企业投资经营论文

[摘要]本文基于国有企业投资经营的实践经验，分析了国有企业面临的各具体风险要素，并建立了层次分析模型，形成了基于AHP的国有企业投资经营风险决策方法，丰富了风险决策理论。今天小编为大家推荐《企业投资经营论文(精选3篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。

企业投资经营论文 篇1：

货币时间价值在企业投资经营中的应用

企业在生产经营活动中，在投资中需要充分利用货币的时间价值来使资金实现增值的目的。时间价值即是在不同的时间点上，资金价值量的差额，是企业现有的一笔资金要高于将来某个时间段同等量资金的差额，从而使资金随着时间的增加而实现增值。企业在投资经营过程中根据资金的循环和周转从而实现资金的增值，每循环周转一次，原有数量的货币即实现一定幅度的增加，随着周转循环次数的不断增加，其增值的额度也不断的增加，从而实现货币的时间价值。

1.货币时间价值是资源稀缺性的体现

随着经济的快速发展，社会的经济活动不断增加，这样就会使社会资源得到较大的消耗，目前我国现存的社会财富都是由现有的社会资源所构成的，由这些社会资源所创造出来的物质和社会产品即构成了社会财富，但是社会资源较为稀有和缺少，所以由社会资源所创造出来的物品现在的效用要高于未来的效用。在社会生活中，商品的价值主要通过货币来得以表现，现在的货币支配现在的商品，将来的货币支配将来的商品，由于现在的商品要高于未来的商品价值，所以现在的货币价值也就高于未来的货币价值。目前在社会发展过程中的市场利息率充分体现经济增长和社会资源稀缺性，同时也是货币时间价值的体现。

2.货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征

我国当前处于信用货币制度下，由中央银行的基础货币和商业银行派生存款共同构成流通中的货币。但在当前货币的流通过程中，信用货币呈不断增加的趋势，这样就导致货币贬值、通货膨胀等情况成为一种普遍现象，从而使现在货币高于未来货币的价值。现在的市场利息率即是货币通货膨胀的一种体现，也充分的反映了随着时间的增加，货币价值呈不断降低的程度。

3.货币时间价值是人们认知心理的反映

长期以来，在人们对事物普遍的感知能力只注重现存事物而对未来不确定的事物认识较为模糊的心理影响下，人们更注重于用自己手中的货币购买现在的商品来满足自己的需要，而对未来不确定性的需要存在着忽视，所以现在的货币价值要高于未来的货币价值，如果想让人们把货币留到将来使用，支配未来的商品需要，则需要付出利息率这个代价来实现。

在理解货币时间价值时，我们要注意两点：

（1）通常情况下我们所说的货币时间价值所反映的只是单纯的社会平均资金利润率，没有对其风险和通货膨胀情况进行考虑，所以理解货币时间价值时对存在风险和通货膨胀的情况还要充分考虑进去。

（2）货币价值在不同时间点上的是不相等的，所以在对货币进行收支时需要把货币换算到相同的时间点上进行，这样才能有效的进行比较和计算。所以在对不同时间点上的货币进行计算和比较时不能直接进行，需要换算到同一个时间点上才可以进行比较。

4.货币时间价值对企业投资决策的影响

货币的时间价值是不受外界各因素的影响而客观存在的事实，即使时间价值是客观存在的，那么企业在进行经营活动过程中就需要充分的对货币的时间价值时行考虑，货币的时间价值是针对于流通中的货币而言的，对于闲置的货币则不会产生时间价值，因为闲置的货币处于不流通的情况下，不会发生增值，相反，由于受通货膨胀等的影响还会贬值。企业在发展过程中，通过一定时间的积累，原始投入的资金肯定会有不同程度的增值，那么这笔资金企业就需要好好的利用，使其产生时间价值，产生一定量的增值。在这种情况下，企业通常会选择一个好的项目把这笔资金投入进去，使资金进行有效的流通，从而发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为，一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险，如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难。有的企业由于乱投资，瞎投资，造成公司破产或寿命缩短的现象，这方面的例子很多，下面就货币时间价值对企业投资决策产生影响和企业如何进行投资决策进行分析。

企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现法，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，另一类是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期法是根据重新收回某项投资所需时间来判断投资是否可行的方法。它将计算出的回收期与预定回收期比较，如果前者大于后者，则方案可行，否则不可行，回收期越短越好。会计收益率法是将投资项目的会计收益率与该项投资的资本成本加以比较，进而判断投资是否可行的方法，如果会计收益率大于资本成本，方案可行，否则不可行，会计收益率越大越好。

贴现法包括现值法、净现值法、获利指数法、内含报酬率法四种方法。现值法是将项目投产到报废的各年净现金流量折算成的总现值与投资总额进行比较，若大于，可行，否则不可行，而且差额越大越好。净现值法是现值法的变化形式，它直接根据净现值的正、负来判断（净现值= 总现值-投资总额），净现值为正，方案可行，越大越好，否则不可行。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断，大于1 可行，越大越好，否则不可行。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，前者大于后者，方案可行，否则不可行，内含报酬率越大越好。企业在进行投资时，可采取上述方法的任何一种方法进行决策。

通过上面的论述，可以清楚地看到，货币时间价值是一个重要的经济概念，不管是涉及到个人投资决策，还是涉及到企业的投资决策，都将会产生重要的影响，在进行投资决策时，一定要考虑到货币时间价值，重视货币时间价值，做出科学的投资决策。当然，企业的投资决策不能只考虑到货币时间价值，还有项目自身的一些因素以及政府的政策等因素，这些都要有相应地考虑。在企业的生产经营中，除了投资活动应当考虑货币的时间价值外，其他的生产经营活动，也应充分考虑货币的时间价值，以使资金在周转过程中发挥最大的经济效益。

作者：刘翠玲

企业投资经营论文 篇2：

基于ＡＨＰ的国有企业投资经营风险决策分析

[摘 要]本文基于国有企业投资经营的实践经验，分析了国有企业面临的各具体风险要素，并建立了层次分析模型，形成了基于AHP的国有企业投资经营风险决策方法，丰富了风险决策理论。

[关键词]国有企业；投资经营风险决策；AHP

[文献标识码]A

近期，国外经济的不确定性因素如美国次贷风暴、美元贬值、油价波动、贸易失衡等，国内宏观经济变化如信贷紧缩、通胀风险、出口放缓等，以及各投资经营主体之间的激烈竞争，使得国有企业控制各类风险困难重重。围绕国有资产的有效经营与监管，完成国有经济战略调整布局，实现国有资产保值增值的目标，国有企业的风险管理及控制越来越受到重视。加强投资风险控制是维护国有资产安全，提高国有资产投资经营效率，减少国有资产流失的重要保证。

1 国有企业投资经营风险现状分析

1.1 投资经营风险内涵

美国经济学家奈特(Knight)在1921年出版的《风险，不确定性和利润》一书中，把风险定义为“可测定的不确定性”，即经济主体的信息虽不充分，但却难以确定未来可能出现情况的概率。另外将“不可测定的不确定性”定义为不确定性；同时指出利润就是处理各种不确定性的经济结果^[1]。

投资风险有两层涵义：一是不可能性，投资风险在经济学中是指不能达到预期收益的可能性，即收益的不可能性。一个企业进行某项投资活动时，其目的是获取收益，但在实际运作过程中由于内外诸多复杂因素的作用，企业的预期目标可能实现不了，可能性是客观存在的，并且可能性越大，投资风险就越大。随着研究的不断深入，利用各种经济和数理工具对可能性风险的定性定量测度成为投资决策的重要方法。二是不确定性，投资风险在经济学中还指对于投资结果的无法预测性，即投资行为产生的后果是不确定的。企业在投资决策与管理中，经常面临收益不确定性问题，不可能预知所有可能的后果，即便知道，也无法测度，不知其出现的概率，因此无法确定最终的结果。

1.2 国有企业面临的风险分析

国有企业在投资经营过程中主要面临政策体制变化、投资决策失当、改革失败、法律失范、内部管理失控和经营运作失误等六大类风险^[2]。表1具体描述了国有企业面临的各类风险及内涵。

2 国有企业投资经营风险层次分析模型建立

2.1 风险层次分析相关理论和决策程序

美国著名的运筹学专家T.L.Saaty于20世纪70年代提出的层次分析法(Analytical Hierarchy Process，AHP)，有较严格的数学依据，广泛应用于多层次、多指标复杂系统的分析与决策。其基本思想就是将组成复杂问题的多个元素权重的整体判断转变为对这些元素进行“两两比较”，然后再转为对这些元素的整体权重进行排序判断，最后确立各元素的权重^[3]。

国有企业投资经营风险决策分析包括3个阶段：第一阶段是投资方案的形成或提出，即确定目标层；第二阶段是分析与目标层相关的要素层，建立层次分析模型；第三阶段是运用决策模型进行计算、分析、判断，形成最终决策方案。

2.2 建立递阶层次结构

依据上文分析的国有企业各类风险要素及要素指标建立相互关联递阶层次结构，将国有企业投资方案的综合风险确定为目标层，将面临的六大风险要素确立为要素层，将风险要素指标确定为准则层，最后一层是由投资决策方案形成的方案层。其结构如图1所示。

2.3 构造判断矩阵

将每一层次指标元素构成评价因素集U=(U1，U2，U3，…，Ui)，所有元素两两比较确定对上一层的重要程度，Uij表示Ui对Uj的相对重要性数值，Uij取值可根据表2判定。

判断矩阵中的指标数值可以根据调研数据、统计资料以及专家意见综合权衡得出，本文以专家意见来确定指标数值，专家由经济学家和学者(30%)、相关政府部门官员(30%)、公司企业经理管理人员(40%)组成，以10人左右为宜，专家之间信息封闭，相互独立判断。这里以某一专家为例，对风险要素进行分析判断，构造矩阵(见表3)。

2.4 确定风险要素权重

对上述要素矩阵进行正规化和归一化处理，计算式如下：

借助于模型计算和分析可以进行投资项目的评价和决策，具体分为单项方案和多项方案的评价与决策：

(1)单方案的投资决策，风险指数取值为0~9之间的整数，由评价表确定，那么经过计算分析其单个方案的综合风险度也是0~9之间的实数。对照综合风险评价表，可以判断综合风险度在5以下的方案是可行的，但也要采取措施降低风险。综合风险度大于5的方案需要对影响风险程度的关键因素进行分析或调整：综合风险度在5~6之间的方案需要承担较大的风险，需要分析其关键因素，若关键因素是可控的，在操作中应当采取各项措施降低风险发生的可能性和破坏程度，若关键因素不可控，则说明方案蕴藏大风险；而综合风险度在7~9之间的方案由于风险巨大，一般不采纳。

(2)多方案的投资决策，首先剔除高风险的方案，然后对剩余的风险进行分析比较，借助预期收益来判断。如在预期收益相当的情况下，优先选择综合风险度小的方案；在综合风险度相当的情况下，优先选择预期收益高的方案；优先选择预期收益高且综合风险度小的方案；而当预期收益高但综合风险也高与预期收益不高且综合风险也不高比较时，还需要进一步分析投资主体风险承受能力不同情况下的预期高收益实现；另外对综合风险的构成要素进行分析，分析哪些是主要部分，主要部分的风险是否可控，若风险发生后其影响程度如何，同时结合其他分析工具作出决策。

4 小 结

国有企业投资经营风险的分析与决策是一项复杂的系统工程，本文借助层次分析法模型对国有企业日常经营中积累的经验进行数理分析，为探索国有企业风险管理的新思路和新方法提供了新途径。但由于AHP中专家意见、风险指数确定本身带有很高的主观性和差异性，加之对国有企业风险要素及要素指标设计不尽完善，使得本文还有多方面不足，有待后续改进。

主要参考文献

[1]Frank Knight. Risk，Uncertainty，and Profit[M].Boston， MA：Houghton Mifflin Company，1921.

[2]马维德.国有企业风险防范机制的建立[J].国有资产管理，2007(2)：41-43.

[3]T L Satty.Analytic Hierarchy Process[M].New York：Mc-GrawHill，1980.

[4]C Muralidharan.Vendor Rating in Purchasing Scenario：A Confidence Interval Approach[J].International Journal of Operation & Production Management，2001，21(10)：1305-1325.

[5]张学志，陈功玉.AHP与Delphi法相结合确定供应商评价指标权重[J].物流技术，2005(9)：71-74.

[6]倪义芳.基于AHP的企业投资战略综合风险决策与评价模型[J].数量经济技术经济研究，2000(10).

“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”

作者：刘燕青　眭水炳　钱佳佳

企业投资经营论文 篇3：

我国全面规范民营企业境外投资经营（2）

第二部分是完善经营管理体系，包括完善境外投资管理规章制度、开展绩效管理、加强财务监督、加强人才队伍建设。

“民营企业应结合本企业实际，明确境外投资管理部门和职责，细化境外投资决策程序，建立健全境外企业设立和授权管理制度及境外投资风险管控制度；要坚持规模、质量和效益并重，完善境外经营评价、考核和激励办法，提高境外投资绩效水平。”孟玮表示，此外民营企业要加强国际化经营人才培养，选聘境内外优秀管理人员，建立健全派出人员管理制度，并对派出人员出国前开展必要教育，帮助其了解当地法律法规、安全环境等知识，增强风险防范意识。

第三部分是依法合规诚信经营，包括履行国内申报程序、依规承诺对外融资、开展公平竞争、履行合同约定、保证项目和产品质量、维护知识产权、保护消费者权益、依法纳税、维护国家利益、避免卷入别国内政。

其中，《行为规范》明确要求，民营企业境外投资应按照相关规定，主动向我国有关部门申请备案或核准；不得以虚假境外投资非法获取外汇、转移资产和进行洗钱等活动。

《行为规范》提醒，民营企业境外投资经营应坚持公平竞争，坚决抵制商业贿赂，不得向当地公职人员、国际组织官员和关联企业相关人员行贿，不得串通投标、诋毁竞争对手、虚假宣传业绩或采取其他不正当竞争手段。

注重社会责任、风险防控

第四部分是切实履行社会责任，涉及加强属地化经营、尊重文化传统、加强社会沟通、热心公益事业、推动技术进步、完善信息披露等。例如，《行为规范》提出，民营企业要在根据实际需要确定国内派出人员的同时，依法依规聘用东道国（地区）员工，积极为当地创造就业机会；民营企业派驻境外人员要努力适应东道国（地区）社会环境，尊重当地文化、宗教和风俗习惯；民营企业境外分支机构要坚持义利并重，积极参与当地教育、卫生、社区发展等公益事业，造福当地民众，树立服务社会的良好形象，同时要加强与当地高等院校、科研机构、有关企业等的合作，共同推动我国和东道国（地区）产业技术交流。

第五部分是注重资源环境保护，包括保护资源环境、开展环境影响评价、申请环保许可、制定环境事故应急预案、开展清洁生产、重视生态修复等。

为了避免不良環境影响，《行为规范》表示，民营企业在境外项目建设前，要对拟选址建设区域开展环境监测和评估，掌握项目所在地及其周围区域的环境本底状况；在收购境外企业前，要对目标企业开展环境尽职调查，重点评估其在历史经营活动中形成的危险废物、土壤和地下水污染等情况以及目标企业与此相关的环境债务；民营企业境外分支机构则要对其开发建设和生产经营活动开展环境影响评价，并根据环境影响评价结果，采取合理措施降低可能产生的不利影响。

第六部分是加强境外风险防控，包括加强全面风险防控、防范法律风险、完善安全保障、建立应急处置机制、安全事故处理。

高峰称，“我们鼓励民营企业选聘国内外专业的法律、评估、信用评级等机构，严格执行重大决策、交易的合规性审核，做好境外投资业务的监管规则跟踪分析，加强与东道国（地区）监管部门沟通，积极配合监管工作。”

强化服务保障、信用管理

孟玮表示，国家发改委将会同商务部等有关部门和单位做好指导监督等，切实做好《行为规范》的宣传落实工作。例如，国家发改委将会同有关部门加强对外经济合作领域信用体系建设，将出现情节严重、影响恶劣不规范行为的境外投资经营活动主体和相关责任人纳入信用记录，实施联合惩戒；同时，政府有关部门将按照“放管服”改革要求，继续优化“走出去”的服务和保障工作，让守法合规的民营企业“走出去”更加便利，提升民营企业依法合规经营的意识和能力。

孟玮还透露，国家发改委将按照分类指导原则，会同国资委等有关部门研究起草《国有企业境外投资经营行为规范》，并争取尽快发布，实行精细化管理。

高峰则透露，商务部将充分借鉴其他国家成熟的经验和做法，遵循国际规则，会同有关部门制订《境外投资条例》，将对外投资的促进、服务、监管和保障纳入法治化的轨道，保障和促进对外投资规范健康地发展。

在投资引导方面，商务部还将着力做好以下工作：一是不断创新对外投资方式，促进国际产能合作，形成面向全球的贸易、投融资、生产、服务网络，加快培育国际经济合作和竞争的新优势；二是不断提升对外投资的质量和效益，提高对外投资服务供给侧结构性改革和实体经济发展的水平；三是不断创新对外投资管理模式，进一步完善境外投资备案报告管理制度，加强境外投资的事中事后监管，做好境外投资领域“双随机、一公开”的抽查工作；四是强化“鼓励发展+负面清单”的管理模式，按照“鼓励类、限制类和禁止类”引导和规范企业对外投资的方向和领域；五是健全公共服务体系，加强“走出去”公共服务的平台建设，整合资源，实现“一站式”的信息服务。

作者：田丰