房地产行业论文范文

2022-05-13

想必大家在写论文的时候都会遇到烦恼，小编特意整理了一些《房地产行业论文范文(精选3篇)》，希望对大家有所帮助。[摘要]买房难作为我国政府和社会高度重视、普遍存在的社会现象，已经在一定程度上影响到我国社会的稳定。解决房地产行业社会责任缺失问题，提升房地产行业形象必须兼顾房地产行业的一般责任和特殊责任。房地产行业有责任在提供房地产产品的同时努力控制生产成本，承担抑制高昂房价的社会责任，为自身持续健康发展营造良好的外部政策环境。

第一篇：房地产行业论文范文

房地产行业融资结构分析

[摘要] 房地产行业作为典型的资金密集型行业，融资问题是影响房地产行业发展的关键所在，合理的融资结构是房地产行业健康、可持续发展的重要因素。针对当前房地产行业的主要融资渠道，本文通过收集分析2008年至2013年房地产行业的相关融资数据，直观地展示了我国房地产行业的融资现状及存在的问题，并对此提出了针对性的优化建议，以便使企业建立多元化的融资渠道。

[关键词] 房地产行业；融资；渠道；结构

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015 . 13. 002

1 引言

随着我国城市化进程的逐步加快，国民生活水平普遍提高，住房需求量激增，导致房地产的投资与销售迅猛增长，同时，加上政府对业绩的追求、企业为了实现利润、金融机构对个人信贷消费的助力等诸多因素的共同作用，我国房地产企业平均规模增长速度非常快，并形成了在短期内难以逆转的态势。由于房地产企业项目开发周期长，资金需求量大、资金周转速度慢等自身特点，就其披露的财务报表来看，大部分房地产企业所拥有的权益资本普遍偏少，由此产生的基于高银行信贷比、高企业资产负债率等问题更加突显出整个房地产行业融资结构中存在的问题。因此，研究分析房地产企业实际融资结構中存在的问题，探索建立多元化的融资渠道，从而使整个房地产行业健康、可持续发展成为当前行业内急需解决的问题。

2 房地产行业融资结构分析

不同的融资渠道对房地产企业的要求条件和政策约束不同。其中，传统融资渠道包括国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款以及个人住房按揭贷款等；其他融资渠道包括股权融资、房地产信托以及债券融资。

2.1 房地产行业融资结构现状

结合表1可以看出，2008年至2013年我国房地产行业迅猛发展，其资金规模由39 619亿元增长至122 122亿元，增长幅度达208%。我国房地产行业第一资金来源是自筹资金，占行业资金总额的38%左右。自筹资金成为房地产行业第一资金来源主要是因为个人的住房公积金贷款，从2008年12月至今，国家连续上调个人住房公积金贷款利率，使自筹资金有显著增加，占比也有所提升；位于第三位的资金来源则是国内贷款（主要为银行贷款）。由于近几年房地产行业融资结构不合理、融资过于依赖银行等问题日益突出，国家陆续出台政策加以调控，其中2010年10月至2011年7月央行曾连续5次上调贷款利率以试图控制房地产行业对银行贷款的过分依赖。但如此频繁的政策调控所取得的总体效果并不理想，国内贷款占比由2009年最高的19.66%降至2011年最低的15.24%，且2012年、2013年有反弹上升的趋势。

作者：陈浩良　徐晨阳

第二篇：房地产行业的社会责任和行业发展

[摘要]买房难作为我国政府和社会高度重视、普遍存在的社会现象，已经在一定程度上影响到我国社会的稳定。解决房地产行业社会责任缺失问题，提升房地产行业形象必须兼顾房地产行业的一般责任和特殊责任。房地产行业有责任在提供房地产产品的同时努力控制生产成本，承担抑制高昂房价的社会责任，为自身持续健康发展营造良好的外部政策环境。

[关键词]利益相关者;房地产开发成本;外部政策环境;社会责任

近年来，由于中国房价的持续走高和“楼脆脆”等住房安全事故时有发生，房地产业不断受到社会舆论的口诛笔伐。可以说，面对企业承担社会责任已成为不可逆转的国际潮流，房地产业只有承担相应的社会责任，为构建和谐社会做出应有的贡献，才能为自己赢得生存发展的良好外部环境。

一、房地产行业社会责任的利益相关者

房地产企业的本质是一个“系统集成商”，它将资金、土地、设计、工程、环境等变量因素组合成自己的产品，通过拆迁、规划、设计、施工、营销策划、广告、销售等服务，最大限度地实现自己的市场价值。因此，围绕房地产生产、销售的众多环节产生了一批与房地产行业的利益相关者，他们便成为了房地产行业履行社会责任的对象。房地产企业能够通过行动、决策、做法或目标而影响这些个人或群体。反之，这些个人或群体也能够影响企业的行为、决策、政策、做法或目标。房地产企业利益相关者或者说社会责任对象包括房屋购买者、房地产企业的股东和员工、建材供应商、竞争者和房地产企业开发项目所在的社区、银行等融资机构、各政府部门等。

二、房地产企业社会责任的内容

不同的房地产企业利益相关者由于所处地位和环境的不同，对房地产企业索取的权益有所不同，对企业的影响也会有所差别。因此，要对利益相关者进行分类，对不同的类型采取不同的管理策略。影响分类的因素有三：一是合理性，即某一群体是否被赋有法律上的、道义上的或者特定的对于企业的索取权;二是影响力，即某一群体是否拥有影响企业决策的地位、能力和相应的手段;三是迫切性，即某一群体的要求能否立即引起企业管理层的关注。若这三大特性均拥有则界定为高度利益相关者，若只拥有两项则是中度利益相关者，若只拥有一种则是隐藏利益相关者。

1、对高度利益相关者的责任

这一类利益相關者同时拥有对房地产企业的合理性、影响力和迫切性。为了房地产企业的生存和发展，房地产企业必须十分关注他们的愿望和要求，并设法加以满足。典型的房地产企业的高度利益相关者包括股东、员工和消费者。对股东和员工，企业要负起经济责任，即企业必须赢利，使股东获利，养活其员工，获得生存权;对消费者要负起道义责任，要满足消费者对于房屋质量的知情权，不得生产“楼脆脆”、“楼歪歪”这类劣质的产品。此外，我国的高房价已经成为社会普遍关注的问题。虽然在目前我国实行的商品房制度下，高房价是市场运行的结果与政府无直接关系，但由于我国从计划经济转轨到市场经济的时间还不长，公众普遍仍受到福利分房的观念影响，认为政府对“居者有其屋”有着直接的责任，希望政府出台政策控制房价(见图1)，并以房地产行业和房价的表现作为评价政府政绩的重要依据之一。即，房地产行业与政府客观形成了一个声誉共享体系，政府要以自身声誉和公信力为房地产行业的负面消息和高房价“买单”。因此，政府也是房地产行业的高度利益相关者，房地产行业要为平抑房价做出自身贡献，捍卫政府的声誉，从而维护社会的稳定。

2、对中度利益相关者的责任

对房地产企业拥有迫切性和影响力，但没有合理性的群体。这类利益相关者包括房地产企业的竞争者、供应商、环境主义者。这部分利益相关者和房地产企业的关系更像是零和博弈，在市场份额既定的情况下，一方利益的增加必然引起另一方利益的减少。

3、对隐藏利益相关者的责任

这类利益相关者对房地产企业来说只有影响力但没有合理性和迫切性的群体，包括社区团体、新闻媒体等。例如，对房地产企业开发项目所在的社区，房地产企业有责任维护这一区域的整体环境，否则该社区利益相关者可能会对房地产项目建设进行威胁;又如新闻媒体，虽然和房地产行业没有直接的利益关系，但是房地产企业的负面新闻对新闻媒体而言是重要的报道内容。

三、我国房地产企业承担社会责任的现状

我国房地产行业社会责任竞争力整体水平不佳。由中华慈善总会调查撰写的《中国房地产企业社会责任发展现状调查报告》显示，在房地产行业，“企业社会责任”概念尚需普及。只有半数的开发商听说过“企业社会责任”这一概念，而听说过“企业公民”概念的企业仅占25%。目前，我国房地产企业社会责任缺失主要表现为以下两方面：

1、内部关系方面

(1)劳动报酬达不到标准。有的房地产企业通过超时工作不发加班费、薪酬激励标准过高等手段，使劳动者拿不到企业承诺的劳动报酬。(2)社会保障不到位。由于房地产企业职工流动性大以及保险意识不强等原因，造成医疗、失业、养老、工伤等方面的保险覆盖率明显偏低。(3)侵犯人身权利及人格尊严。房地产企业中一定程度上存在着强迫劳动，如扣押职工身份证或暂住证、强迫职工缴纳抵押金等现象。

2、外部关系方面

(1)恶意炒房，哄抬房价。2007年一项调查发现：炒房者炒高房价和开发商囤积房源、哄抬房价两方面因素对房价高涨的贡献达到43.5%，房地产业的超常规发展和高消费，透支了市场上的未来消费，甚至还可能带来难以预料的社会安定问题。(2)利用信息不对称，在资金、房屋质量、物业服务等方面蒙蔽消费者，部分房屋存在以次充好、层层转包等问题。2007年由中国环境文化促进会发布的“环保民生指数”表明，有39.7%的公众担忧装修涂料安全。(3)企业登记、纳税方面。部分企业登记过程中弄虚作假，依法纳税意识淡薄。(4)住宅建造过程中能耗浪费、破坏土地问题严重。目前我国烧制建筑用粘土实心砖每年破坏耕地10万多亩，建筑行业年产建筑垃圾1.5亿吨。由于科技落后，大多采取掩埋方式对建筑垃圾进行处理，既造成城市环境污染又浪费了大量资源。(5)对公益事业缺少热心。尽管少数房地产企业在社会公益事业方面的贡献得到民众的称赞，但总体上房地产企业缺少回报社会的爱心，对社会公益事业不热心。

所有这些都表明，房地产业承担社会责任还有很长的路要走，扭转这种状况仍需要作出长期不懈的努力。但从社会长远发展来看，房地产行业承担社会责任既有必要性也有可行性。

四、履行社会责任对于房地产行业发展的必要性

1、营造有利的外部政策条件

目前，我国仍处于从计划经济向市场经济转型的阶

段，国家房价调控政策对房价的影响力是较大的(见图2)。同时，由于房地产行业与政府声誉共享体系的存在，政府从房地产行业的次要利益相关者逐渐变为主要利益相关者。公众对房地产行业的否定态度必然影响到政府的声誉，从而对政府形成打压房地产业的正面激励。此前，国家出台的房地产行业“国八条”、“国十条”和广州等地区出台的以家庭为单位的房屋限购令说明了各级政府控制房价的坚定决心，同时也说明我国房地产行业正处于一个外部政策环境非常严格的条件。如果房地产业不自觉履行社会责任，维护行业形象和政府的声誉，那么必然会受到更加严厉的外部政策措施打压，从而影响行业的长远发展。

2、与国际先进企业接轨的必然要求

根据卡罗尔的观点，企业履行社会责任是非常必要的，否则可能会引起公众失去对行业的信心，导致企业经济效益减少。当前，企业社会责任力已经成为企业竞争优势的一种来源。《财富》杂志在对1000家优质公司的调查中发现，95%的被调查企业坚信在今后的几年中将实施更具有社会责任感的企业战略，以维持他们的竞争优势。他们认为，追求利润和承担社会责任并不矛盾。履行社会责任已明确写入各大公司的战略规划，并成为跨国公司对其供应商的评价标准之一。因此，我国房地产行业要跻身世界优秀企业之林，必须更加自觉地履行社会责任，承担现代企业的应有之义。

五、履行社会责任对房地产业成长的可行性

一方面，企业的责任与其自身所处的企业生命周期有关。而企业的生命周期分为：初创期、成长期、成熟期和衰退期。企业在生命周期的不同阶段具有不同的企业责任，成长期和成熟期的企业是承担社会责任最主要的中坚力量。随着近年来我国房地产市场的蓬勃发展，部分企业已经进入了成长期，甚至成熟期。这部分企业有能力和义务承担相应的社会责任。另一方面，目前我国房地产企业仍属于典型的粗放型生产，二高二低(物质消耗高、能源消耗高、生产率低、科技进步对住宅业发展的贡献率低)问题严重。据测算，我国房地产业的能源消耗为发达国家的3～4倍，而劳动生产率只相当于发达国家的1/5～1/6，科技进步贡献率仅为31.4%，与发达国家的60%～70%相比还有很大差距。因此，运用新建材、新技术控制企业生产成本、平抑房价大有可为。

六、房地产行业履行社会责任的建议

1、加强房地产企业社会责任认知管理。认知管理是社会责任战略管理的基础阶段，为实施企业社会责任战略奠定理论和观念基础。包括制定企业社会责任战略发展规划、塑造企业社会责任愿景和进行员工社会责任认知的培训。制定社会责任战略发展规划，要求企业明确应该承担什么样的社会责任，认识到社会责任属于一种价值观上的投资。塑造企业愿景就是要在企业内部构建核心价值观，树立企业与社会共赢的理念。

2、控制房地产开发成本，营造良好政策环境。目前，社会对房地产行业最大的诟病在于高昂的房价。因此，要抓住主要矛盾，通过技术革新、建材革新，运用现代企业管理模式，有效控制企业生产成本，为降低房价做出自身贡献，从而为自身发展营造良好的外部政策环境。

3、维护员工权益。员工是企业的主体，房地产企业要将员工个人目标与企业目标相结合，让员工充分享受应有的权利，受到必要的尊重：一是尊重员工，制定完善的员工社会责任守则;二是建立员工培训制度，对员工进行岗位培训，明确岗位职责范围;三是维护员工的經济利益，不拖欠员工工资，购买必要的商业保险等。

4、加强行业自律。建立企业社会责任报告制度，将积极倡导和开展企业社会责任的基本思路、主要目标、责任指标体系以及工作重点和主要措施等内容，及时予以公布。同时，对企业社会责任项目的实施过程和社会反映进行监控和评价。对房地产开发项目进行实时监控，以便对开发过程中履行社会责任的效果进行评价和及时控制。

5、强化合同管理，依法查处合同欺诈行为;强化竣工验收制度，切实把好交付使用关;规范物业管理服务与收费，依法查处物业管理中的不规范行为;加强房地产广告管理，依法查处违法广告行为，规范房地产企业行为。

参考文献：

[1]王玉翠，康楠楠，房地产企业的社会责任战略模型研究[刀，学术交流，2010，(6)

[2]童远忠，论房地产企业的社会责任[J]，科学·经济·社会，2008，(26)

[3]宋志勇，基于战略视角的房地产企业社会责任和竞争优势研究[J]，企业经济，2009，(3)

[4]李立清，企业社会责任评价理论与实证研究[J]，南方经济，2006，(1)

[5]高尚全，企业社会责任与法人治理结构[J]，新华文摘，2004，(24)

[6]王建设，房地产企业社会责任评价体系研究[D]，青岛：青岛科技大学，2009

[责任编辑：熊一坚]

作者：何伟安王浩梁昱

第三篇：房地产行业宏观风险分析

摘要：文章基于2008～2014年房地产行业的季度数据，用因子分析提取综合反映行业风险的5个公因子，并建立识别宏观风险的二元逻辑回归模型。实证结果显示：2008年底中国房地产行业风险达到最大值98.7%，2008年以后风险快速下降，到2011年下半年风险开始迅速回升至90%，2012-2014年风险发生概率维持在70%左右且呈现波动下降趋势;对中国房地产行业风险影响较大的是房屋销售面积增长率、房屋销售额增长率和定金及预收款增长率等房地产需求因素且负相关;GDP增长率、房地产企业景气指数和房地产贷款余额增长率是影响我国房地产行业风险的重要因素。

关键词：房地产行业宏观风险因子分析 Logistic回归

一、引言

现今在房地产行业的风险方面研究局限在微观层面上，针对某领域或某企业。对某具体领域的风险包括房地产信贷风险、财务风险、价格风险、投资风险和政策风险等，其对风险的度量必然忽略行业整体性和相关性，不能代表行业全部风险;单个房地产企业破产并不能代表整个行业出现清偿力问题和危机。因此非常有必要从宏观层面上研究房地产行业的风险，分析及观察中国房地产行业风险的发展现状及其历史变化过程。

本文沿用房地产行业宏观风险定性分析理论，采用因子分析和Logistic回归分析的方法，选取2008年以来影响房地产行业风险18个分析指标作为样本数据，构造相应的行业风险指标，探讨房地产行业风险的影响因素和发生风险的概率分布。

二、文献综述

房地产行业风险研究是将行业内所有企业作为一个整体，研究其风险的内外部影响因素的过程。目前房地产行业宏观风险相关研究可以分为两方面：一是对我国房地产行业影响因素和金融安全的研究，二是对我国房地产行业宏观风险的研究。

1.对房地产行业影响因素和金融安全的研究。对我国房地产行业影响因素和金融安全的研究主要集中在信贷风险和房地产价格泡沫上，研究包括财务指标、宏观经济指标、信贷指标等在内的因素。肖冰、李春红(2010)认为，房地产信贷风险影响因素不仅包括销售利润率、总资产增长率等财务指标，还包括商品房价格、GDP增长率以及中长期贷款利率等宏观层面的指标;刘海英、李伟群(2010)认为，影响房价的因素很多，包括土地成本及其投放量、开发商贷款情况、住房的刚性需求量、住房投资性需求量等，以上的各种因素再加上房地产行业本身所具有的特殊性会使房地产行业越发对金融系统产生依赖，由此产生的风险也会由房地产行业向金融行业扩散转移;易宪容(2005)认为，我国房地产市场的资金来源完全依靠商业银行等金融机构的信贷支持，并非房地产行业本身的实力体现，这在一定程度上增加了金融机构的经营方面难度，也给金融危机发生带来了潜在的风险。

2.对房地产行业宏观风险的研究。对我国房地产行业宏观风险的研究以描述性分析方法为主，直接对房地产行业宏观风险进行定性分析。陈洪波、王震(2006)认为，房地产宏观风险主要集中在房地产资金循环中的开发企业环节，宏观经济繁荣带动房地产行业的上升，制度因素对风险影响较大;梁爽(2008)认为，在国际金融市场不稳定的同时，国内经济的增长速度也在下降，2008年国家也对房地产行业的调控有了显著的效果，到了2009年进入了调整阶段，这种状态也将维持一段较长时间。

宋凌峰、叶永刚(2010)认为，房地产行业在宏观层面上的金融风险并不能简单地用价格泡沫指标进行测度，违约距离指标能更为准确地揭示出宏观金融风险。因房地产价格及其银行信贷等各方面的影响，2008年房地产市场的全面调控释放了金融风险，从而2009年后房地产市场的行业风险有了大幅回落。

三、实证分析

1.指标构造与因子分析。目前我国商业银行的行业风险评级指标体系最为完整，包含行业环境特征、行业经营状况、行业财务数据、行业信贷质量四个模块，本文风险指标体系的构造同样参照该体系。基于本文的研究对象是房地产行业宏观风险，行业资金数据比行业财务数据更能反映整个行业资金链的变化和宏观风险的形成，因此构造行业环境、行业运营、行业资金和行业信贷四大分类指标，下设18个分析指标(如表1所示)。

根据国家统计局以及中国人民银行调查统计司的数据，选取2008年第1季度～2014年第4季度影响房地产行业风险的18个分析指标数据，共得到504个样本。用SPSS16.0对其进行因子分析，尽可能不损失信息或者减少信息损失。其中因子提取采用主成分分析方法，并且运用方差最大化正交旋转法使因子的解释得到简化，结果如表2所示。

根据提取相关系数矩阵特征值大于1的因子的规定，提取5个公因子，特征值分别为4.415、4.002、3.644、1.878、1.182。这5个公因子的累计贡献率达到84.008%，即可解释度为84.008%，基本符合要求。

用回归法计算因子得分，将公因子表示成原始变量的线性组合，得到公因子模型：

Yi=α1x1+α2x2+…+α18x18 (i=1，2，3，4，5)(1)

2.回归分析。国房景气指数是综合反映房地产业发展变化趋势和变化程度的总体指数。因此，本文选择2008年第1季度～2014年第4季度国房景气指数作为回归函数的被解释变量Y，指数较上季上升定义为“1”，即无风险，下降则为“0”，存在风险。根据因子分析结果，本文选取2008年第1季度～2014年第4季度影响房地产行业风险的5个公因子作Y1～Y5为解释变量，采用Eviews进行Logistic回归，以ML—Binary Probit模型为估计方法，得到的Logistic模型参数如表3所示。

根据表3，得到Logistic回归函数，即y=1时，行业无风险的概率分布函数F：

F=(y=1ㄧyi)■(2)

当y=0时，存在风险，风险发生的概率分布函数P：

P=1-F(y=1ㄧyi)=1-■(3)

将2008年第1季度～2014年第4季度影响房地产行业风险的公因子Y1～Y5的数据代入函数P中，得到房地产行业风险的概率分布情况，如图1所示。

从图1中可以看到，2008年4个季度风险发生概率均超过75%，其中第4季度风险发生概率达到最大值98.7%。2008年以后风险逐步降低，直到2011年下半年，房地产行业风险回升并且概率达到90%。2012-2014年各季度的风险发生概率维持在70%左右，呈现波动下降趋势。其中2008年房地产行业整体风险发生转变的原因主要是房地产市场监管政策的调整。在2008年7月央行和银监会联合发出的《关于金融促进节约集约用地的通知》中提到，对建设项目以及商用房地产的信贷方面要加强管理，对廉租房、经济适用房、限价商品房及中小套型普通商品住房要给予一定的优先。由此可见，2008年以抑制投机性需求、挤压房地产泡沫为基调的房地产政策，促使房地产市场景气回落，房地产行业风险剧增。2011年房地产行业整体风险明显上升主要在于国家宏观调控政策的改变，货币政策由适度宽松变为稳健，多次加息和上调存款准备金率使得房地产市场融资难度增加，需求和供给同时受到抑制，导致市场紧缩，房地产行业风险增加。另外，如“国八条”、房地产税试点改革等房地产调控政策不断加码，也是加大2011年行业风险的重要原因。2012年开始，中央对房地产市场的政策思路和管理方式开始发生转变，使得房地产市场在低位徘徊，行业风险概率也在波动中趋于下降。

根据Logistic函数的系数得到影响房地产行业风险的主要指标，行业环境指标：GDP增长率、购房意愿;行业运营指标：房地产企业景气指数、房屋销售面积增长率、房屋销售额增长率、土地购置面积增长率、房屋施工面积增长率;行业资金指标：行业年投资额增长率、定金及预收款增长率、资金来源增长率;行业信贷指标：房地产开发贷款余额增长率、中长期贷款余额增长率。

由于Logistic函数中估计的系数不能被解释成对因变量的边际影响，对系数的解释显得复杂，因此，对风险概率分布函数P中的因变量逐个求导，可得对的条件概率的边际影响：

Pi=f(-biyi)×bi(4)

Pi(i=1，2，3，4，5)的分布如表4所示。

由表4可知，代表房地产需求的房屋销售面积增长率、房屋销售额增长率和定金及预收款增长率对房地产行业风险影响较大且负相关;代表宏观经济环境的GDP增长率、反映行业整体运营的房地产企业景气指数和房地产开发贷款余额增长率对房地产业风险有重要影响。

四、结果与讨论

本文在房地产行业风险定性分析理论的基础上，结合了因子分析法以及Logistic回归分析法，对房地产行业的风险进行研究，得出了以下结果：2008年第4季度房地产行业风险概率达到98.7%。

2008年以后风险逐步降低，直到2011年下半年房地产行业风险回升且概率达到90%。2012-2014年各季度的风险发生概率维持在70%左右，呈现波动下降趋势。其中2008年房地产行业风险发生转变的原因主要是房地产市场监管政策的调整，2011年房地产行业风险明显上升是由于国家宏观调控政策的改变，2012年后是由于中央对房地产市场的政策思路和管理方式发生转变;代表房地产需求的房屋销售面积增长率、房屋销售额增长率和定金及预收款增长率对房地产行业风险影响较大且负相关;代表宏观经济环境的GDP增长率、反映行业整体运营的房地产企业景气指数和房地产开发贷款余额增长率也是影响房地产行业风险的重要指标。

本文从宏观层面上对房地产行业的风险进行探讨，这种做法并不那么细致。原因主要有两方面：一是缺乏房地产对银行等金融部门影响的分析。因为房地产是资金密集型行业，其主要融资渠道是银行贷款，房地产对银行的依赖使得房地产行业风险与银行信贷风险具有极大的双向关联性，但本文只是从银行业对房地产这单方面的路径出发，忽略了两者间的反向作用，应该将两者结合起来讨论;二是没有直接对房地产监管政策等制度因素进行研究。本文通过对利率、中长期贷款余额增长率等指标的研究间接反映房地产政策对行业风险的影响，但没有研究房产税、“限购令”等其他政策，需要详细研究政府发布的政策对房地产行业风险的直接影响。

参考文献：

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[4] 肖冰，李春红.基于Logistic模型的房地产行业信用风险研究[J].技术经济，2010(3)

[5] 宋凌峰，叶永刚.中国房地产行业宏观金融风险研究——基于金融稳定的视角[J].经济管理，2010(12)

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