产业投资论文范文

今天小编为大家精心挑选了关于《产业投资论文范文(精选3篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。【摘要】从行业的基本面分析，看到高端设备制造行业中的航空产业具有较为良好的投资前景，从“十二五”规划、大飞机项目、低空空域管理改革、中航系整合等等方面都为航空产业带来了新的机遇，其中的典型企业哈飞股份更是具有良好的财务状况，具备一定的投资价值。

第一篇：产业投资论文范文

航空产业投资基金

摘要：产业投资基金也称私募股权投资基金，是直接投资于产业的一种投资方式。2010年，中国航空产业投资基金正式问世，标志了航空业和金融业的相互探索与融合，为我国飞机、航空运输业的融资开创了一个新的渠道。本文首先分析了国内民营航空公司的融资困境，然后结合相关资料重点分析产业投资基金的优势之处，介绍了中国航空产业投资基金市场的概况，最后根据现实，提出合理建议。

关键词：航空产业;投资基金

1.引言

产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即：通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自行担任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。在我国资本市场中作为一种创新的金融工具，产业投资基金有着其重要特征：产业投资基金是一种集合投资制度，从事实业投资，不仅提供资金支持，而且提供资本经营增值服务。

航空产业，包括航空制造业、航空运输业以及上下游与之相关的产业，投资成本极高，所需融资金额巨大，具有高门槛、高投入、高风险、高回报的特点。其中，航空运输业作为国民经济产业的重要组成部分，在我国服务经济中的地位是举足轻重的。中国民用航空业是一个朝阳性的行业。近 30 年来，中国民用航空业发展速度较快。2000年至今，中国民航运输总周转量位居世界第二。改革开放以来，航空业蓬勃发展，国家也对其大力支持，通过加大各种政策扶持和推出各类优惠措施，促使我国从“航空大国”早日迈向航空强国之列，提升在国际市场上的综合竞争力。

航空产业基金是典型的产业基金，是航空产业和金融行业相融合的产物，为我国航空业的融资开创了一个新的渠道。

2.民营航空公司融资困境

现阶段，中国的民航运输市场处于垄断状态，市场集中度较高。国航、东航、南航以及海航占据绝大部分的市场份额，就2013年而言，四大航空公司的运输总周转量占整个行业的运输总周转量的90%，其他中小型航空公司的总和仅占10%左右。

中小型航空公司中有一部分是具有地方扶持性质的航空公司，剩下的为民营航空公司。2004年首家民营航空公司奥凯航空经民航局批准正式成立，到2007年，民营资本持续涌入，鹰联、奥凯、春秋、西部、吉祥等近20家民营航空公司陆续起飞。民营航空公司的大量进驻民航运输市场使得整个行業的竞争力增强，也促进了自身的发展。但是2008年奥凯航空停飞又痛失联邦快递的业务，“鹰联”更名，投入川航的怀抱，放弃民营身份以及“东星”宣告破产一系列民营航空公司消极事件频发。主要原因是民营航空公司资金缺乏，融资困难。

航空运输业是典型的资金密集型行业，成本投入极大。一架飞机的购买成本至少是几亿美元，租赁飞机的成本则是每天至少30万人民币。飞行员的培养成本也是不容小觑的，航空公司的日常运营和设备维护的花费也是十分巨大的。民营航空公司的正常运营需要持续的资金流进行维持，一旦资金流断裂，民营航空公司极容易面临破产压力。

2009年，《开普敦公约》在中国正式生效，虽然该公约可以拓展民营航空公司的融资渠道，降低飞机融资成本，优化航空公司的融资结构，但是它的主要目的是保护债权人或出租人的利益，使其免受债务人或承租人不能履约或破产可能带来的损失。因此，民营航空公司作为债务人或承租人一旦经营不善导致履行债务或支付租金发生困难甚至破产，它就可能被强制剥夺对航空器的占有权，面临飞机被扣押出售收回等巨大损失并且将面临更大的经营压力。

国内航空公司的融资方式主要是：股权融资、债务融资、飞机的金融性租赁和经营性租赁。对于已经上市的中航、东航、南航、海航而言，股权融资是比较有效的融资手段之一，但是对于还没有能力上市的大部分民营航空公司而言，股权结构分散是民营航空公司的股权特点，股权融资这一方式并不能给其带来足够的资金投入。民营航空公司刚建立时信用层级较低，拥有的机队规模较小，很难得到银行的青睐，抵押贷款时，金融机构出于信用风险，经营成本，效率回报三方面的因素考虑，往往对民营航空公司采取“惜贷”的态度。

自从2013年中国对新设航空公司申请审批再度“开闸”以来，截止2014年11月份已有9家航空公司获批筹建，其中五家均为民营或民营控股。由此可见，中国航空市场迎来低成本，民营航空的高潮，但是新进的民营航空公司在行业内属于弱势群体，融资矛盾突出，同时国家也没有相应的扶持政策。在这样的一个契机下，航空金融的融资服务创新对民营航空企业的发展具有重大意义。

3.产业投资基金的优势

产业投资基金的对象是未上市公司，并对其进行股权投资和提供经营管理服务，是不同于证券投资的一种直接融资模式，对于中小型企业而言，具有较明显的优势。

3.1融资渠道丰富，资金来源广泛

产业投资基金是一种集合投资模式，是由多个投资人一同出资，共同投资。并且产业投资基金的建立，为民间大量流动资本进入金融市场创造了条件，随着社会的发展和经济的增长，居民生活水平提高，社会居民存款量急剧上升，同时产业投资基金是风险低于股票证券之类的投资方式，因此社会私人资金成为产业投资基金的最主要来源。

2011年12月15日，中国证监会主席郭树清在一个公开场合表示，我国大约有2万亿余额地方养老保险金和2.1万亿住房公积金余额，如果将这些资金进行统一管理，学习全国社保基金投资股市获取收益，无论是对个人、政府还是资本市场均大有好处。2012年3月，养老金被批准入市。在中国，大额养老金进入金融市场，产业投资基金投资期限较长，投资收益较为稳定，收益率水平又远高于银行储蓄存款的利息水平，同样为养老金的保值增值提供了新的投资渠道。

随着经济的不断增长，国有企业在近十年来不断发展，世界500强中国有企业数量可观。对于经营状况明显改善的大中型国有企业，在不断盈利之后，手中必然掌握大量闲置资金要进行投资，产业投资基金的低风险，长期投资周期，较高的回报率必然吸引这些资金，使之成为产业投资基金的来源之一。

民营航空公司除春秋之外均是未上市公司，产业投资基金不仅能使大量民间资本进入航空运输市场，降低民营航空公司融资门槛，促进民营航空公司的发展，还能帮助航空公司改变自身股权结构，为上市做准备。

3.2資金运作科学高效

产业投资基金是一种集合式投资模式，因此它的运作流程一般是多个投资人进行融资，然后设立基金管理公司或者交由专业基金管理机构进行运作。实现基金机构和管理机构分离，基金公司主要负责投资方向和基金运作状况的监控，管理公司则负责项目的评价、选择、管理直至退出不同于其他的投资方式的特点。在这过程中体现了职权分明，钱权分离，使得整个基金的运作过程透明高效，一切以为投资人赢得最大利益为最高行动指南。

并且产业投资基金的资金大部分采用私募形式，主要是私募形式是比较适合产业投资的风险特征。产业投资整个过程较长，周期长，风险较大是其主要特征。如果进行公募筹资，一旦投资失败，对整个市场的影响是比较大的。如果在投资过程中，政府角色过重，则在投资失败后，更会影响整个国民经济的发展。因此，私募形式更利于产业投资基金更好的运营，也利于整个市场更好有序的健康发展。

3.3促进投资企业良性发展

随着新技术改革在全球范围展开，中国的产业结构的调整和重组也迫在眉睫。对于企业而言，产业结构调整和重组需要大量充足的资金注入，对企业自身资本进行优化重组。产业投资基金是通过将分散的个人资金和社会资金聚拢，然后通过专业人士构成的基金管理机构进行专业化投资运作，为融资困难的中小型民营企业拓宽了融资渠道，提供了企业结构重组的资金来源。

此外产业投资基金在投资中小企业，为其进行融资的同时，还会参与中小企业的正常运营，并为其提供优秀专业的战略投资专家和企业管理专家，不仅能优化企业组织结构，还可以提高企业管理能力，为促进企业上市做准备。

3.4基金退出机制通畅

对于任何一种基金而言，退出机制通畅是其能够健康发展以及进入良性循环的重要因素之一。如果退出机制不通畅，对于投资者而言，投资收益的获得就成了未知数，一旦投资项目失败，也无法及时退出，会造成更大的损失。产业投资基金进行运作的时候，其目的不是为了占有投资企业，而是获得最大利润，因此，通畅的退出机制才是产业投资基金的重要保障。

目前国内基金的退出方式主要有所投资企业公开上市(IPO)、目标公司内部收购(包括公司回购，其他股东或管理层受让等)、外部转让以及清算破产等。其中IPO是最常用的退出方式，通过促进投资企业上市，通过这种方式，能够最大化实现投资者效益，还可以保持被投资企业的独立性，使之能够继续保持良好的运营状态。

4.中国航空产业投资基金市场现状

目前中国基金市场中和航空产业相关的基金仅有两种：中国航空产业基金和天津燕山航空租赁产业股权投资基金。

其中，中国航空产业基金所面对的对象是中航集团的相关产业，是我国第一支具有航空工业属性的投资基金。航空产业基金主要是对拟上市的航空制造业及其相关行业企业的股权投资，以及中航工业集团已上市企业的非公开发行的股权投资。

而天津燕山航空租赁产业股权投资基金作为国内首只航空租赁产业基金，服务对象是海航集团，基金主要投向收购海航集团飞机资产、购买新增飞机开展租赁业务，并对飞机资产进行经营管理。

产业投资基金的运作模式对于中小型民营航空运输公司而言，能够有效改善其融资困境，并且能积极帮助该企业优化组织结构。但是目前市场所有的两种航空类的产业投资基金面对的对象单一，使得中小型民营航空运输企业被拒之门外，在这种情况下，出现种类较多，进入门槛较低的航空类产业投资基金不仅能解相关航空公司的燃眉之急，还可以使得市场大量流动空闲资金有可去之处。

5.结论

投资对象单一，基金数量匮乏，运作经验不足是当前航空金融市场产业投资基金的不足之处。

航权的不断开放，来自国际市场的机遇与竞争并存。中国的民航运输业呈现寡头垄断局面，整体市场效率不高。在面对来自国际市场的竞争时，本土航空公司自身的发展显得极为重要。因此，航空公司对于资金的需求更加旺盛。航空公司现有的融资方式主要依靠债券融资方式，中小型民营航空公司在融资方面毫无优势。

航空产业基金作为一种新的融资模式，不仅能积极应对旺盛的国际和国内市场需求，民航运输公司扩张企业规模的需要，还可以优化企业结构和组织规模，提高企业运营效率的需求。因此这种创新型的融资模式是值得被借鉴的。

航空金融是与航空产业相关的所有金融活动，是使航空业与金融业有效结合的工具。航空产业基金更是航空金融的创新方法之一，更应走在发展的最前沿。如今的航空运输市场资金需求旺盛，中小型民航运输企业融资困难，银行的“惜贷”现象严重。航空产业基金这种融资模式更应该被借鉴，发挥它的独有优势。

在航空基金的发展过程中，积极的政策支持是必不可少的。在政府实现大力支持，航空制造企业、民航运输企业、金融机构积极参与的局面下，可以预见，在不远的将来，航空产业基金必将为解决我国航空融资难的问题打开一扇全新的大门。

导师：丁勇

作者：桂承宇

第二篇：航空产业投资分析

【摘要】从行业的基本面分析，看到高端设备制造行业中的航空产业具有较为良好的投资前景，从“十二五”规划、大飞机项目、低空空域管理改革、中航系整合等等方面都为航空产业带来了新的机遇，其中的典型企业哈飞股份更是具有良好的财务状况，具备一定的投资价值。

【关键词】投资分析;航空产业;哈飞股份

一、高端设备制造行业——航空行业

(1)“十二五”规划战略新兴产业。所谓的七大战略新兴产业，即节能环保、新一代信息技术、生物、高端设备制造(四大国民经济支柱产业)以及新能源、新材料、新能源汽车(三大先导产业)。而在工信部起草的《“十二五”高端装备制造业产业发展规划》中，高端设备制造又有五个细分行业：航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。而在这些细分行业中，航空装备产业被列为首位，将重点加快推进大型飞机研制，大力发展系列支线飞机、通用飞机和直升机，重点突破发动机重要机载系统和关键设备，做大做强航空产业。(2)大飞机项目。温家宝主持常务会议批准大型飞机研制专项获得立项，同意组建大型客机股份公司，大飞机项目涉及研制资金500～600亿元，估计将在2020年上天。同时，军机、民机将进行分立，军机设在西安，民机设立在上海。(3)《低空空域管理改革的指导意见》。2008年8月19日，国务院发布了《中央军委关于深化我国低空空域管理改革的指导意见》，在北京、兰州等5个飞行管制区分类划设低空空域。伴随着经济水平的提高，作为战略性新兴产业重要组成部分的通用航空业，有望成为“新增长点”，并带动超万亿的市场规模及整个产业链的黄金10年发展期。(4)中航系整合。中航系管理着十几家子集团、200多家企事业单位，旗下仅上市公司便有22家。而2011年，将迎来中航工业整合第一阶段的完成之日，也就是说，中航工业各大子公司80%的资产装入上市公司。这为军工航天航空行业带来了新的机遇，“中航系”的重组方案一经公布，立刻赢得投资者的追捧，中航系旗下多只股票均开始上涨，而同时航天军工行业是高端装备制造业的先锋，被列在高端装备制造业第一位，经过10余年的积累后，在国家产业政策的扶持下，航空航天率先开始了新技术突破和产业升级，未来10年航天军工将进入一个高速发展时期，也必然给投资者带来巨大的投资机会。

二、航空产业典型企业(哈飞股份)企业分析

1.基本分析：(1)高端设备制造龙头企业。从事直升机制造、喷气式飞机制造、航空用复合材料制造以及航空用零件的制造。属于国家“十二五”规划中高端设备制造中航空行业的领军企业，在以高端设备制造为国家支柱产业的未来，有着较为广阔的发展前景，较为良好的发展机遇。(2)大飞机项目五大制造商之一。主要负责提供航空用复合材料，其制造的航空用复合材料泛应用于“直九”系列直升机、HC120直升机及空客A320结构件、波音787整流罩等产品。(3)舰载机、直升机制造领军企业。对于中国未来海军实力、以及远洋海洋资源的开发利用，哈飞在舰载机以及直升机方面的竞争优势让它在未来市场中能够有更好的表现。(4)通用飞机制造新机遇。由于国家对于低空空域的逐步开放，未来通用飞机在中国将会有着进一步的发展，而作为通用飞机行业的龙头企业，哈飞将获得更为有利的发展优势。(5)中航系整合中的机遇。中航系航工业的整合中直升机公司主要资产集中在昌河集团和哈飞集团，整合平台很有可能是哈飞股份。

2.公司财务指标分析：

表1主要财务指标

从上表中可以看到，公司的主要财务指标，净利润、利润总额、每股收益等在2010年度呈现上涨的趋势，表明公司的财务状况良好，基本面情况对股价有支撑。可以说明哈飞股份的盈利能力较为稳定，未来将也会有较为优秀的表现。从速动比率和流动比率来看，哈飞股份的流动比率高于行业平均，速动比率略低于行业平均，但是这对于一个主要生产高端大型机械设备的企业来说哈飞的短期偿债能力仍然较强。从哈飞的财务指标分析中，我们可以看到哈飞股份的盈利能力和偿债能力都较好，因此可以说明现在哈飞股份的受追捧并没有超出公司本身的经营状况，公司未来股价的良好预期有着公司良好基本面有利支撑。从行业分析和企业的财务状况分析中看到，航空产业面临着一个前所未有的发展机遇，作为该产业的龙头企业，哈飞股份以其良好的财务状况更加值得投资者关注，在未来必然会拥有一个广阔的发展前景。

作者：陈奕

第三篇：我国文化产业投资模式探究

摘 要：完善投资模式是实现文化产业发展的重要渠道和方式，也是促进文化产业发展的根本。针对我国当前文化产业的发展，对其中存在的各种问题深入分析，并针对现存文化产业发展的问题，提出提高市场准入制度，实现融资渠道多元化和加强服务保障等方式，实现我国文化产业的飞跃式的发展。

文化产业作为衡量国家软实力发展的一个重要标志，其发展的好坏，将直接关系到我国的经济运行。投资作为文化产业形成的内驱力，成为实现其发展的重要途径。当前针对文化产业投资的研究发现，要做大和做强我国的文化产业，必须对现有的文化体制和制度进行改革，创新文化产业投融资方式，以此才能更大的激活文化市场的活力，实现文化产业的跨越式发展。文化产业的发展与其他产业相比，其在投资模式方面与其他的产业，需要更为宽松的环境和政策，才能激发创造力。但是，当前我国文化产业在投资模式方面，还存在着很多的问题，严重制约着其发展，对此，本文对当前我国文化产业发展存在的问题进行深入分析。

1 我国文化产业投资模式存在的问题

1.1 融资渠道比较单一 当前，我国文化产业的投资方式种类很多，包括私募基金、银行投资、风险投资、政府资助等，但是通过分析认为当前我国文化产业的发展在很大部分还是过度的依赖财政拨款。政府因为资金的限制，对文化产业的拨款非常有限，管理理念落后，对资金的使用效率也非常低，由此凸显出的矛盾也非常深厚。没有充分发挥好政府以外的融资方式的作用，导致当前文化产业融资方面显得比较单一。从直接融资方面来看，文化产业比较小，财务状况也不明，同时加上我国资本市场体系建设还不够完善，导致融资困难;从间接融资角度来看，因文化产业自身先天存在的不足，导致可抵押资产明显减少，并且其信用低，使得银行在对文化企业借贷方面投入很少。

1.2 投资主体过分依赖政府 当前文化产业的投资中，国有企业方面的投资还占据着很大的优势。通过对文化产业企业资金来源的统计显示，总体上可以分为国有投资、外资投资和非公有资本投资等。但长期以来文化被认为是公益事业，并作为国家的宣传策略，被政府包办。由此，财政投入成为我国文化产业投资的主要来源。这种方式其不仅导致资金缺乏，还导致很多重大的文化产业项目因为资金的问题，发展受到严重的限制。另外我国文化产业大部分实行市场准入制度，造成很多非公有制资本很难进入，而对于一些继续资金发展的文化企业来讲，更是望梅止渴。

1.3 政策门槛高 随着我国加入WTO后，对文化产业的政策有所打开，但是，与其他产业相比，还具有较高的政策门槛，其具体的表现为虽然我国放开文化产业准入，但是缺乏针对文化产业的具体操作性、现代指导性政策。同时在非公有制企业进入文化产业的政策和法规等方面的障碍还没有彻底清除。因此，受到市场准入的限制，导致绝大多数的非公有制企业只能与拥有刊号资源的国有企业进行合作开展业务。

1.4 服务保障机制缺失 在文化产业的各个发展环节中，如研发、生产等需要大量的资金，其在自身无法解决的时候，需要第三方担保。当前我国文化产业的信用担保机制不健全，信用担保制度还未确立，因此，如何在新形势下加快对文化产业金融服务机构的构建成为关键和重点。

2 解决我国文化产业投资模式发展困境的对策

2.1 加快準入制度方面的改革 加快对我国文化产业在准入制度方面的构建是第一步。通过分析认为必须降低非公有制资本的门槛，并明确中小企业进入文化产业的政策和保护措施。一方面随着国有体制文化制度改革的不断深入，非公有制资本开始进入文化产业，如电影制作、音像制品发售等，同时国有企业产业结构调整等都为非公有制资本的进入提供了良好的机会。通过对非公有制资本门槛的降低，吸引着更多的非公有制企业进入到文化产业比较薄弱的地方，从而使得文化产业开始焕发活力。而要保证上述效果的实现，还需要政府进一步明确文化产业的准入政策，以法律法规的方式，放宽对非公有资本的限制，并明确哪些行业允许民间资本进入，哪些资本不允许，哪些是可以投资，哪些是非公有制可行使的权利等。同时，针对文化产业的发展，在贷款政策、担保、土地使用、贡献奖励等方面适当地向非公有制企业倾斜，以此更好地扶持文化产业的发展，使得非公有制企业在发展中发挥更大的作用。

2.2 改善民资进入渠道 在国家“十二五”的发展规划中明确的指出要推动民间社会资本进入，并鼓励相关的文化企业上市。因此，加快对融资渠道的创新成为根本。笔者认为要实现文化产业投资机制创新的关键在于对投资渠道的拓展恶化延伸，并坚持在其中权责相等。鼓励更多的民营企业与国有企业联合控股，以此实现对文化产业投资的多元化，让私有和国有实现优势互补的新局面。

2.3 加强银行对非公有制贷款的力度 银行贷款作为常见的融资渠道，用于促进经济活动的开展。然而，在我国的文化产业中，银行贷款针对其贷款比例却非常少。对于文化产业来讲，很多都属于文化类的非固定资产投资，因此，银行针对这种非固定资产占绝大比重的企业来讲，大多数列为高风险的项目。同时没有建立专门针对文化产业的评估系统，使得银行不敢将贷款给文化企业。对此，笔者认为导致这方面的原因在于银行意识和人才的问题。一方面没有形成产权意识;另一方面缺乏对文化产业贷款的专业性人才。

2.4 中介服务保障机制创新 文化产业的发展，需要更多的中介服务结构为其服务，并提供市场机制下的保障，如市场前景预测、风险评估等，都是投资者在进入文化产业的第一步，也是关键的步骤。因此，中介机构提供更为科学、合理的市场服务机制，为广大的文化投资者提供更为全面的市场报告和风险规避策略，是促进文化产业走向更为积极方向的保障。

3 结语

总之，文化产业作为国家实力的体现，做好对投资模式的保障措施，是实现文化产业发展的关键。因此，降低市场准入，通过法律法规，构建多元化融资渠道和加强中介服务保障是构建良好投资模式的前提，也是根本的保障。只有解决好这些问题，才能实现我国文化产业的又快又好的发展。

参考文献：

[1]白雪艳.我国区域文化产业发展模式探究[J].对外经贸，2012(07)：76-77.

[2]李彬，于振冲.日本文化产业投融资模式与市场战略分析[J].现代日本经济，2013(04)：60-68.

[3]袁放建，惠萌，韩丹.产业投资基金及其组建模式的探析——基于文化产业投资基金的角度[J].上海管理科学，2013(03)：76-80.

[4]李秀金，吴学丽.发展视域下的我国文化产业基础及其路径选择[J].学术论坛，2011(06)：144-147.

作者：祖令