货物证券投资基金管理论文

从6月1日起，有30部法律、法规、规章开始实施。其中，国家级法规22部，地方级法规8部。在国家级法规中，一批涉及到金融、贸易领域的重要法规开始实施。《证券投资基金法》使基金业在证券市场中的地位和作用得到法律确认；《保险资产管理公司管理暂行规定》和《保险资金运用风险控制指引（试行）》，标志着保险业基础性制度建设进入快车道。以下是小编精心整理的《货物证券投资基金管理论文(精选3篇)》，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

货物证券投资基金管理论文 篇1：

阳光私募基金运营模式创新探析

阳光私募证券投资基金可以借鉴私募股权基金的经验,在享受税收优惠的同时,管理人内部拥有更为灵活直接的激励机制和决策机制,同时保留信托产品的基金模式。

私募基金依据投资方向可分为私募股权投资基金(即PE,以一级市场投资为主)和私募证券投资基金(以二级市场投资为主),本文中私募基金即指私募证券投资基金。

2010年2月1日银河普润合伙制私募基金正式推出,它成为国内首只合伙制私募证券投资基金(有限合伙)产品,而在此之前国内阳光化的私募证券投资基金大部分以信托计划的方式运作。

银河普润基金采取合伙制企业的组织模式,由普通合伙人和不超过49个人的有限合伙人组成,其中普通合伙人由银河财富资产管理有限公司担任,即基金管理人—负责该基金的投资及日常管理,有限合伙人即该基金的主要投资者。

2009年12月21日《证券登记结算管理办法》修改后,明确了合伙企业可以开立证券账户。允许合伙企业开立证券账户的主要原因是解决以合伙制组织形式为主的私募股权投资基金的退出问题,但是在2009年7月信托公司暂停开立证券账户之后,阳光私募证券投资基金以信托方式开户受限,允许合伙企业开立证券账户也正好为私募证券投资基金募集资金开辟了一条新的合法渠道。

首只合伙制私募证券投资基金正是在此背景下出炉,此种组织方式能否成为未来阳光私募发行产品的主要模式之一,也成为业界的关注重点,下面将主要结合国内实践进行深入分析。

有限合伙制私募基金的相对优势

税负优势:

在实践中,有限合伙制的最直接的优势就是税负优势,其可以避免投资行为的双重赋税。

合伙企业作为非纳税主体,不用缴纳企业所得税,按照国家有关税收规定,其生产经营所得和其他所得在分配给每一个合伙人之后,由普通合伙人和有限合伙人分别按照各自适用的税率缴纳所得税。

而作为具有独立法人资格的公司制企业,根据我国税法规定,对公司和其股东都要征税。一方面对公司征收企业所得税,另一方面还要对股东从公司分得的红利征收个人所得税,因而会产生双重征税的问题。

不考虑其他因素,合伙企业免征企业所得税,因此减少税收环节,在总体税负方面,合伙制一般低于公司制。但对我国私募证券投资基金而言,税负优势主要是针对管理人,并不是基金组成的各方都能享有税负的优势。

案例:某有限责任公司有5位股东,分别占20%的股份。2009年度,该有限责任公司的纯收入(应纳税所得额)为100万。

按照现行企业所得税法规定,公司应纳企业所得税100×25%=25万元,

如果税后利润按照20%均分,适用税率20% ,

5位投资者合计缴纳个人所得税(100-25)×20%=15万元,

合计交纳所得税25+15=40万元。

假设将该有限责任公司的性质改变为合伙企业,每位合伙人应分得的利润为20万元,问这家合伙企业应缴纳的个人所得税是多少?

按照现行《个人所得税法》及其实施条例以及税收政策的规定,合伙企业应当“先分后税”,适用税率为5%-35% 。

每位投资者应纳个人所得税=20×35%-0.6750=6.325万元。

合计6.325×5=31.625万元。

对股东而言,合伙制企业税负低于公司制。

决策与激励机制优势:

明确、突出的管理人决策机制和激励机制是有限合伙制发展的另一重要原因。

在决策机制方面,普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)之间的权责利划分清晰、简单,有限合伙企业充分授权普通合伙人(GP)管理运作基金,管理人对资金及项目有相对有效的独立决策权利,普通合伙人在对债务承担无限责任的同时具备最高决策权,而有限合伙人对债务承担有限责任但不参与管理。这种决策机制既尊重了普通合伙人的管理价值,又保护了有限合伙人的权利,使得基金管理运作简洁高效。

在激励机制方面,普通合伙人可以收取一定管理费,同时在将有限合伙人的资本全部收回之后,还可以提取一定比例的超额收益提成,采取“管理费+净收益”的激励模式,通常20%的利润分成被认为是有限合伙制企业激励普通管理人的主要方式。

有限合伙企业充分授权普通合伙人管理运作基金,使得普通合伙人和有限合伙人的利益紧密结合的同时,大大提高提升了普通合伙人的积极性。

风险约束机制优势:

有限合伙制的其他优势还包括:约束机制明确,有限合伙中的普通合伙人对合伙企业债务承担无限责任,这是一种强风险约束机制。

另外,有限合伙企业一般在国内的期限为5-7年,在国外一般为7-10年,存续时间较短,有限合伙人对普通合伙人管理不满意时,可在终止后选择其他普通合伙人。

我国合伙制私募基金发展瓶颈

配套法律环境期待完善:我国的企业制度所面临的法律体系与欧美的体系有所不同,而我国目前的法律体系尚无《个人破产法》和《无限责任法》,另一方面,信用体系也不完善。同时,有限合伙企业不具备完全的法律地位,不是法人,根据我国《民法通则》,不能独立承担民事责任,无法行使诉讼权和被诉讼权。另外,我国合伙企业还面临工商登记等配套法规措施不完备的状况。

我国合伙制私募基金的发展期待完善、配套的法律环境,包括尽快制定《个人破产法》、《无限责任法》;明确有限合伙企业的诉讼权和非诉讼权,要有完善的诉讼制度;完善司法制度;完善各种配套措施,比如工商登记等。从目前看,法律环境的改善仍需一个相当长的过程。

由于国内相关监管部门在金融证券领域奉行的基本上是“法有明文规定方可为”,而不是一般意义上的“法无明文禁止皆可行”的执法现实,故在专门的私募基金立法或更为细致的相关监管措施出台之前,以有限合伙企业操作私募基金尚无比较明晰的监管措施,预计相关监管部门在出台有针对性的细化配套监管措施后,合伙制私募基金阳光化前景更为光明。

加大税收优惠政策:美国私募股权投资基金组织模式的变迁经历了20世纪40年代的公司制主导模式、60年代中期的子公司模式以及80年代至今的有限合伙制模式,有限合伙制之所以能够成为美国私募股权投资基金的主流模式,主要原因是政策及法律上提供了税负优势。

在美国有两种税,投资收益税为15%、一般收益税为35%。而我国目前的情况是,根据财政部、税务总局签发《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》,规定个人合伙人的税率,无论其是普通合伙人,还是有限合伙人,都须按“工商经营所得税税率”执行,即如果年所得超过5万元,应按35%税率缴税。虽然天津、上海、重庆、北京等地先后出台了一些地方性合伙企业税收优惠政策(主要是针对私募股权基金),规定合伙企业的有限合伙人可以按20%的税率缴纳所得税。但2009年1月19日,财政部、税务总局发布《关于坚决制止越权减免税 加强依法治税工作的通知》,明确了中央税、共享税以及地方税的立法权都集中在中央,各级财政、税务部门不得在税法明确授予的管理权限之外,擅自更改、调整、变通国家税法和税收政策。从目前我国的税收政策上看,国家税收优惠政策更倾向于公司制的私募基金,为了扶持公司制企业的发展,对符合条件的企业实行低税政策,税率按15%缴纳,如果投资中、小高科技公司,则对外投资总额的70%还可以用来抵扣税款。

相对于欧美等国家,目前我国有限合伙制私募基金(主要是合伙制私募证券投资基金)的发展面临明显不利的税收环境,加大税收优惠政策才能促进我国有限合伙制私募基金进一步发展成熟。

我国阳光私募证券投资基金运营模式

阳光私募证券投资基金组织模式分为两个部分,即管理人的组织模式和基金的组织模式 。

基金的组织模式

在现阶段,基金的主要组织模式有四种,公司型、有限合伙型、信托型、契约型。

契约型主要指民间的“非合法”私募基金,这类基金常常以工作室、投资咨询公司、投资顾问公司和投资管理公司等名义,以委托理财方式为其他投资者提供投资服务。这类私募基金通常以委托理财的形式为投资者提供集合理财服务,其业务的合法性尚不明确。

公司型是指以单个企业出资或联合几家企业共同出资,成立投资公司管理企业自有资金。这类投资公司实际上是以公司的形式通过证券投资进行集合理财,采用这种方式,在获得合法形式的同时,必须面对较高的税收(企业所得税和股东分红需缴纳的个人所得税双重税收),而且在投资者发生变更时手续也比较繁杂。因此,采取这种形式的私募证券投资基金并不多。

在新《合伙企业法》正式实施后,目前,私募证券投资基金的主要组织模式有两种,信托型和有限合伙型。信托型主要是指经过监管机构备案,资金实现第三方银行托管,由信托公司作为受托人与投资管理人,投资咨询公司、投资管理公司等作为投资顾问共同发行的证券投资信托基金。

有限合伙型是指按照有限合伙制企业模式,由普通合伙人和不超过49人的有限合伙人共同组建的私募基金,普通合伙人即私募基金的管理人,有限合伙人及私募基金的投资人。投资人以自己的投资为限承担责任,基金管理人负责基金的运作并对私募基金的债务承担无限责任。

私募证券投资基金的四种运营模式

在基金为信托型和有限合伙型两种组织模式下,基金管理人的组织形式又可分为公司制和有限合伙制,两两交叉下,当前阳光私募证券投资基金的运营模式主要有4种,如表所示,我们分别从税收方面、机制方面、运营方面等,对4种模式分别比较分析。

主要运营模式分析

决策和激励机制比较:有限合伙制在机制上的优势主要是灵活的决策机制和激励机制。从该角度分析,模式四最优、模式二次之。

模式四由于基金管理人和基金的组织形式均为有限合伙制,因此在决策和激励机制上的优势最为突出。

目前在国内,相对于私募证券投资基金,私募股权投资基金运作已相对成熟,在国内实践中,模式四已成为私募股权投资基金(PE)主要的组织和运营模式之一。

合伙制企业以协议约定合伙人之间的权利义务,对管理人个人激励到位,管理人及整个团队的个人利益在合伙企业的合伙协议中更容易体现。如采取一个合伙制管理团队对多个基金的模式,以及多个合伙制管理团队对多个基金的模式,使管理人团队成员间形成有效竞争,一方面达到优胜劣汰的目的,另一方面也使得不同风格的团队成员得以共存。

基金管理人采取公司制,虽然在决策效率和激励机制上相对差些,但公司制的好处在于基金管理人是法人机构,易于被各类市场主体所接受;有国家政策倾斜和税收激励机制;基金管理人作为相对成熟的投资主体,相关的配套法律完善,在发展上受限少。因此从基金管理人的组织结构上看,如果其股东(投资人)多为控制力强的机构且比较集中,则采取公司制的组织架构更加适合。

从机制上看,有限合伙制更适合私募基金、律师事务所等对决策机制和激励机制要求更高的机构。

销售比较:从基金产品销售上看,基金的组织形式采取信托型,有利于利用信托平台快速实现基金规模的扩张,而采取有限合伙型的组织形式,则更强调自主销售能力;在销售渠道方面,信托渠道已经成熟,合伙制渠道在初期还要更多的依靠第三方来实现,在销售成本、销售效果上都不如信托型。

从基金管理人资金投入上看,合伙制私募基金初期发行的产品更类似于信托结构化产品,为了快速募集资金,管理人作为普通合伙人要先投入资金保证,而信托平台可以直接发行开放式基金。

目前,模式一和模式二所采用的信托型组织模式在销售上更有效率。

税收比较:税收问题是当前判断运营模式优劣的关键因素。有限合伙制机制主要优势之一就是免征了企业所得税,减少了税收环节。

对私募股权投资基金,采取合伙制的模式对基金组成的各方都有一定的税负优势,所以为主要的私募股权投资基金所采用。

但对我国私募证券投资基金而言,相对于信托模式,合伙制模式大幅增加了投资人的税负。

目前管理人、投资人和基金主要的税收为营业税与所得税。以下分别从基金管理人、基金投资人和基金本身三个方面,对私募证券投资基金的四种运营模式的税收进行比较分析。

A.营业税

主要依据《关于个人金融商品买卖等营业税若干免税政策的通知》、新《营业税暂行条例》及其实施细则的相关规定:

非金融机构和个人买卖金融商品也属于营业税的征税范围,按“金融保险业”税目征税,税率5%;

非金融机构包括以各种投资、咨询公司存在的私募投资基金从2009年1月1日起在上海、深圳证券交易所从事股票、国债、企业债、可转换债权、权证以及封闭式基金、可公开交易的LOF、ETF开放式基金买卖业务需要交纳营业税;

非金融机构包括以各种投资、咨询公司存在的私募投资基金从2009年1月1日起通过各种基金代销机构申购和赎回开放式基金的业务,也属于金融商品买卖,需要缴纳营业税;

对个人(包括个体工商户及其他个人)从事外汇、有价证券、非货物期货和其他金融商品买卖业务取得的收入暂免征收营业税,即个人独资企业、个人合伙企业从事金融商品买卖仍需要按规定缴纳营业税;

根据金融商品买卖的差额缴纳营业税。

依据上述规定,私募证券基金组成各方所缴纳的营业税为:

基金:采取有限合伙制运作,须缴纳营业税;采取信托型运作,没有缴纳营业税的规定,实践中也不征收营业税;另,公募基金则明确规定暂不征收营业税。

基金管理人:根据上述规定,则无论采用公司制或合伙制的组织形式,都必须缴纳营业税,在实践中基金管理人完全以个人名义运作的很少见。

基金投资人:如果是个人,则暂免征收营业税;如果是法人,则需缴纳营业税。

B.所得税

主要依据《财政部、国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》(财税〔2008〕159号)、《财政部、国家税务总局关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》(财税〔2000〕91号)的相关规定:

合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的,缴纳个人所得税;合伙人是法人和其他组织的,缴纳企业所得税;合伙企业的合伙人是法人和其他组织的,合伙人在计算其缴纳企业所得税时,不得用合伙企业的亏损抵减其盈利;

合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则;

合伙企业的合伙人以合伙企业的生产经营所得和其他所得,按照合伙协议约定的分配比例确定应纳税所得额;合伙协议未约定或者约定不明确的,以全部生产经营所得和其他所得,按照合伙人协商决定的分配比例确定应纳税所得额;协商不成的,以全部生产经营所得和其他所得,按照合伙人实缴出资比例确定应纳税所得额;无法确定出资比例的,以全部生产经营所得和其他所得,按照合伙人数量平均计算每个合伙人的应纳税所得额;合伙协议不得约定将全部利润分配给部分合伙人;

生产经营所得和其他所得,包括合伙企业分配给所有合伙人的所得和企业当年留存的所得(利润);

个人独资企业和合伙企业每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额,作为投资者个人的生产经营所得,比照个人所得税法的“个体工商户的生产经营所得”应税项目。适用5%-35%的五级超额累进税率,计算征收个人所得税。

个人独资企业和合伙企业的“生产经营所得”已经就是投资者个人的所得,缴纳过个人所得税后,也就是税后净所得,不存在分红的个人所得税问题。

依据上述规定,私募证券投资基金组成各方所缴纳的所得税为:

基金:采取信托型运作,则没有缴纳所得税的规定;采取有限合伙型运作,基金管理人和基金投资人作为合伙人,分别按照基金经营所得缴纳所得税;另,公募基金暂不征收企业所得税。

基金管理人:若采取有限合伙制的组织形式,则合伙人按照企业经营所得分别缴纳所得税;若采取公司制的组织形式,则需先缴纳企业所得税(一般为25%),进行股东分红,需再缴纳个人所得税(一般为20%);

基金投资人:如果基金的组织形式采取信托型,则个人买卖信托计划的差价收入是否缴纳所得税无明确规定,实践中也未缴纳,法人需要缴纳所得税;如果基金的组织形式采取有限合伙型,则基金投资人作为有限合伙人需就基金经营所得缴纳所得税;另,个人买卖公募基金的差价收入暂不征收个人所得税。

C.有限合伙制的基金组织模式面临税收障碍

根据比较分析,私募证券投资基金采取模式一、模式二的方式,基金本身不需缴纳营业税和所得税,基金管理人根据不同的组织形式分别缴纳相应的营业税和所得税,基金投资人(如果是个人)则不需缴纳营业税和所得税,在税收上优势明显;

如果私募证券投资基金采取模式三、模式四的方式,则基金本身需要缴纳营业税,基金管理人和基金投资人作为合伙人分别按照基金经营所得缴纳所得税,基金投资人(如果是个人)则根据规定适用于5-35%的五级超额累进税率;基金合伙人各方所得税缴纳之后,基金管理人还需根据不同的组织形式缴纳所得税,除非基金管理人为个人,则不需缴纳,但在实践中,以个人名义担任基金管理人的,很难被市场各方认同。

综合比较各种模式下的营业税和所得税,对于私募证券投资基金而言,在有限合伙制的基金形式下,投资者要缴纳5%-35%的合伙人所得税以及基金本身的营业税,这是一个重大障碍,在税收问题没有解决之前,合伙制模式的基金显然无法取代信托计划的基金模式,认为合伙制基金模式就是国内私募证券投资基金未来的发展模式,并没有考虑国内税收制度与国外的重大区别。

有限合伙制的管理人+信托计划的基金是当前最优运营模式

研究表明,从税收和运营角度分析,模式二最优;从激励机制的角度分析,模式四最优。而在实践中,模式一在当前私募证券投资基金中占据主导地位。

从税收这个最为现实的角度分析,我们认为,模式二是当前国内阳光私募证券投资基金的最优运营模式,即基金的组织形式采用信托型,不用就基金收入缴纳营业税,基金投资人(如果是个人)也不用就证券买卖差价缴纳所得税,而基金管理人采取有限合伙制的组织形式,相对于公司制来说可少交一道企业所得税。

我们建议,阳光私募证券投资基金可以借鉴私募股权基金的经验,考虑向模式二转化,即基金管理人从公司制向合伙人制转变,在享受税收优惠的同时,管理人内部拥有更为灵活直接的激励机制和决策机制,同时保留信托产品的基金模式。

只有国内针对合伙制企业来自金融商品投资的价差收入可免征企业营业税和合伙人所得税,模式四才会是最优的发展模式。

(作者供职于国信证券经济研究所)

编辑:李成军 lcj0577@gmail.com

作者：彭怡萍 杨 涛 葛新元

货物证券投资基金管理论文 篇2：

３０部法规６月１日开始实施

从6月1日起，有30部法律、法规、规章开始实施。其中，国家级法规22部，地方级法规8部。

在国家级法规中，一批涉及到金融、贸易领域的重要法规开始实施。《证券投资基金法》使基金业在证券市场中的地位和作用得到法律确认；《保险资产管理公司管理暂行规定》和《保险资金运用风险控制指引（试行）》，标志着保险业基础性制度建设进入快车道。为了应对我国正全面面对的各种贸易冲突和摩擦，《反倾销条例》、《反补贴条例》、《保障措施条例》三大贸易救济条例也做了相应的变动。《外商投资商业领域管理办法》不仅降低了对中外投资者的限制性资格要求和对外商投资商业企业的注册资本要求，并且在放宽市场准入的同时，进一步简化了审批程序。此外，《基金会管理条例》、《国有企业法律顾问管理办法》、《港口经营管理规定》、《外商投资国际海运业管理规定》对相关领域进行了规范。

全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国证券投资基金法》。与1997年颁布的《证券投资基金管理暂行办法》相比，《证券投资基金法》是一部具有前瞻性、保障投资者利益的法律,特别是在准入标准、产品创新等方面，都发生了根本性变化。在基金管理公司准入标准方面，《证券投资基金法》只是规定了“主要股东”的条件，这使得银行、保险等机构都可通过设立基金管理公司进入基金管理行业。在产品创新方面,《证券投资基金法》取消了《暂行办法》规定的投资比例限制，明确基金可投资于股票、债券和证监会核准的其他证券品种，为公司型基金和私募基金的合法化留有余地。为充分保护投资者的合法权益，《证券投资基金法》还规定了基金份额持有人大会制度和民事赔偿优先原则。

中国保监会《保险资产管理公司管理暂行规定》。该规定明确了保险资产管理公司的设立、变更和终止，经营范围和经营规则，风险控制和监督管理。该规定指出，保险资产管理公司的股东或发起人，应至少有一家为具备了相关条件的保险公司或保险控股（集团）公司，境内保险企业持有的股份不得低于75％。保险资产管理公司的注册资本为实缴货币资本，最低限额为3000万元人民币或其他等值货币；受托管理的保险资金最高不得超过其注册资本的千分之一。保险资产管理公司受委托之后，保险资金运用仅限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他形式，而且资产管理公司不得承诺受托管理的资金不受损失或保证最低收益，不得利用受托保险资金为委托人以外的第三人牟取利益，也不得操纵不同来源资金进行交易。

中国保监会《保险资金运用风险控制指引（试行）》。此文件为《保险资产管理公司管理暂行规定》的配套文件。《指引》的效力包括保险资产管理公司和保险公司本身，进一步细化了对保险资金运营监管规则，完善了风险控制机制。《指引》要求，保险公司和保险资产管理公司应结合自身情况，建立运营规范、管理高效的保险资金运用风险控制体系，制定完善的保险资金运用风险控制制度，并充分考虑控制环境、风险识别与评估、控制活动与措施、信息沟通与反馈、监督与评价等要素。

国务院重新修订的《中华人民共和国反倾销条例》、《中华人民共和国反补贴条例》和《中华人民共和国保障措施条例》。与2001年颁布的3条例原件相比较，修订后的条例法律名词更加规范，主体和对象更加清晰，更好地适应了实践需要。比如修改后的反倾销条例和反补贴条例中规定，调查机关应出口经营者请求，应当对倾销或补贴及其损害进行调查，就更具有强制性；这两个条例还将“现金保证金”修改成“保证金”，以符合国际惯例；增加了“符合公共利益”包括环保、卫生等方面的规定，充分利用世贸组织允许的规则来保护国内产业。修改后的保障措施条例还将保障措施的期限从8年延长到了10年，进一步加大了保护国内产业的力度。此外，三个新条例还将原先的“外经贸部”都改成“商务部”。

商务部《外商投资商业领域管理办法》。与1999年《外商投资商业企业试点办法》相比，该办法进行了全面的修订，明确了商业领域对外开放的地域、时间进程，并降低了对外国投资者的资产额、销售额等指标限制性资格要求和对于外商投资商业企业的注册资本要求，审批程序也进一步简化。此外，《办法》还下放了部分商业利用外资的审批权限，将一部分经营规模小、开店数量少或者使用中国品牌商标、商号的外商投资商业企业交由省级商务主管部门审批。《办法》指出，自2004年6月1日以后，取消从事批发的外商投资商业企业地域限制，自2004年12月11日以后，取消从事零售的外商投资商业企业及其店铺的设立地域限制。

交通部、商务部《外商投资国际海运业管理规定》。《规定》规范了对外商在中国境内设立外商投资企业从事国际海上运输业务以及与国际海上运输相关的辅助性经营业务的管理。《规定》指出，允许设立中外合资、中外合作企业经营国际船舶运输、国际船舶代理、国际船舶管理、国际海运货物装卸、国际海运集装箱站和堆场业务；允许设立中外合资、中外合作、外商独资企业经营国际海运货物仓储业务或者为投资者拥有或者经营的船舶提供日常业务服务。《规定》还对设立外商投资国际船舶运输企业、外商投资国际船舶代理企业、外商投资国际船舶管理企业的设立条件以及应办理相关的审批手续进行了详细的说明。

国务院《基金会管理条例》。与1988年出台的《基金会管理办法》相比，该条例对设立基金会的条件、组织机构、基金会基金保值增值运作，以及检查监督作了更加详细的规范。该条例将基金会分为公募和非公募两类，允许私人建立基金会，意在鼓励民间慈善事业的发展。该条例指出，全国性公募基金会的原始基金不低于800万元人民币，地方性公募基金会的原始基金不低于400万元人民币，非公募基金会的原始基金不低于200万元人民币且原始基金必须为到账货币资金，比原先规定的10万元注册基金提高了一大步。该条例对基金会组织机构的规定更加规范，要求现职国家工作人员将不能兼任基金会的主要领导职务；基金会的法定代表人也不得同时担任其他组织的法定代表人。

交通部《港口经营管理规定》。作为《港口法》的配套法规，该规定对港口经营的范围、市场准入条件、经营管理、监督检查、以及港口经营过程中的违法行为的处罚进行了细化。该规定指出，凡是在港口总体规划确定的港区范围内从事港口经营活动的企业，不论其资产归属如何，也不分其经营的是“公共”设施还是“专用”设施，均应纳入港口经营许可的范围。未依法取得港口经营许可证，从事港口经营的；未经依法许可，经营港口理货业务的；港口理货业务经营人兼营货物装卸经营业务、仓储经营业务的，由港口行政管理部门责令停止违法经营，没收违法所得，并处相应罚款。

国务院国资委制定了《国有企业法律顾问管理办法》。该办法确立了国有企业总法律顾问的地位、权利、职责，明确了国有企业总法律顾问直接参与企业决策，对企业法定代表人或总经理（总裁）负责，全面领导和处理企业的法律事务工作。该《办法》规定，所出资企业的总法律顾问的任命应当报国资委备案。企业总法律顾问除了可以从本企业内部产生外，还可以从社会上公开招聘。此外，该《办法》还进一步明确了国有企业法律顾问应实行专业技术等级制度。

货物证券投资基金管理论文 篇3：

当月新税法速递

时下的中国经济依然面临着流动性过剩带来的产能过剩和资本回报率过低的难题待解，税收环境亟需优化已为业界共识。从更高的维度分析，其中的税收逻辑无非是说过高的税费负担已经给企业生存与发展造成掣肘，社会中普遍存在一种苦心孤诣规避税收的“破窗心态”。我们理应在检讨过往“宫廷式”理财观的同时，创新税制改革思维，包括观念改革与路径创新上的高度与前瞻性，而非继续复制过去那种遇到问题拾漏补缺的老套路。

此外，2013年企业寄望中央政府借“营改增”这一历史契机实施一轮稍具规模的减税并不现实。从业已进行的“营改增”试点行业税率设计上看，税负保持基本不变仍然是政策制定者的最大考量。人们期待的上万亿元规模的减税不仅是天方夜谭，主要流转税税率削减在近期也基本无望。据中国科学院财经战略研究院课题组测算，2012年减税规模仅有900亿元。固然税务总局提出的2013年税收增长目标为8%，较上年设定的税收增长目标降低了1.6个百分点，表明政府似乎有意为减税的不确定性预留空间，而非固执地做加法，减税力度或许比往年来得慷慨一些。

广东省下放延期缴纳税款审批权限获授权

全国人大常务委员会决定，授权国务院在广东省暂时调整部分法律规定的行政审批，其中包括“一定数额以下的延期缴纳税款审批”项目。调整下放权限的具体内容为：该项行政审批的实施机关由省国税局、地税局调整为设区的市级国税局、地税局。

点评：全国人大常务委员会的决定指出，上述行政审批调整，在三年内试行，对实践证明可行的，应当修改完善有关法律；对实践证明不宜调整的，恢复施行有关法律规定。按照现行《税收征收管理法》：纳税人因有特殊困难，不能按期缴纳税款的，经省、自治区、直辖市国家税务局、地方税务局批准，可以延期缴纳税款，但是最长不得超过三个月。

赣州市执行西部大开发税收优惠政策

自2012年1月1日起，对赣州市内资鼓励类产业、外商投资鼓励类产业及优势产业的项目在投资总额内进口的自用设备，在政策规定范围内免征关税。自2012年1月1日至2020年12月31日，对设在赣州市的鼓励类产业的内资企业和外商投资企业减按15%的税率征收企业所得税。

点评：国务院日前发布的《关于支持赣南等原中央苏区振兴发展的若干意见》称，赣南等原中央苏区在中国革命史上具有特殊重要的地位，应对原中央苏区，特别是赣南地区经济社会发展存在的特殊困难和问题给予特别政策支持，并明确在“赣州市执行西部大开发政策”。

纳税人取得的中央财政补贴不征收增值税

按照现行增值税政策，纳税人取得的中央财政补贴，不属于增值税应税收入，不征收增值税。上述政策自2013年2月1日起施行。此前已发生未处理的，按本规定执行。

点评：目前中央财政补贴有的直接支付给销售方，有的先补给购买方，再由购买方转付销售方。按照税务总局的解释，无论采取何种方式，购买者实际支付的购买价格，均为原价格扣减中央财政补贴后的金额。根据增值税相关规定，销售额为纳税人销售货物或者应税劳务向购买方收取的全部价款和价外费用。纳税人取得的中央财政补贴，其取得渠道是中央财政，因此不属于增值税应税收入，不征收增值税。

调整国内投资项目不予免税进口商品目录

新版《国内投资项目不予免税的进口商品目录（2012年调整）》发布，自2013年1月1日起执行。此次调整后的目录条目总数为944条，调整的条目共涉及454个，约占条目总数的48%。此次新增条目主要包括此前在相关专项政策项下已恢复征税的部分重大技术装备，以及近年来国内已具备生产制造能力且技术性能已满足国内需要的设备，以及国内将在短期内形成相当制造能力的设备。此次提高进口免税技术规格的设备，主要是近年来国内技术水平取得突破性进展的装备。同时对部分国内不能满足要求的设备降低了技术规格门槛。

点评：为保证老项目顺利实施，对2013年1月1日以前批准的国内投资项目，其进口设备在2013年6月30日及以前申报进口的，仍按照过去的规定执行。自2013年7月1日起，国内投资项目项下申报进口的设备一律按照新目录执行。

焦炭出口关税由40%降至0

国务院关税税则委员会日前公布了我国2013年关税实施方案，对进出口关税进行了部分调整，将税目总数由2012年的8194个增至8238个，税目增加了44个。2013年关税实施方案对部分进口生活用品、医疗用品调低了税率，比如心脏起搏器、血管支架的最惠国税率为4%，2013年的暂定税率降到2%；人用疫苗、血清的最惠国税率为3%，暂定税率为0；供婴幼儿食用的零售包装食品最惠国税率是15%，暂定税率降到5%；特殊配方婴幼儿奶粉最惠国税率为20%，暂定税率为5%；单反相机和普通相机的镜头最惠国税率是15%，暂定税率降至4%。

点评：在新的关税实施方案中，较为产业界关注的是因应过去实施的关税政策有违中国对WTO的承诺，自2013年1月1日起，铝土、焦炭、黄磷、萤石、镁、锰、金属硅、碳化硅和锌九种原料产品的出口关税被全部取消。

农产品批发市场三年内免征土地和房产税

国务院常务会议日前确定，开展农产品增值税进项税额核定扣除试点，将免征蔬菜流通环节增值税政策扩大到部分鲜活肉蛋产品。2013年起三年内免征农产品批发市场、农贸市场城镇土地使用税和房产税。

点评：上述政策是国务院常务会议确定的在2013年降流通费用10项政策措施之一。

熊猫普制金币免征增值税

自2012年1月1日起，对符合条件的纳税人销售的熊猫普制金币免征增值税。纳税人之前已缴纳的应予免征的增值税税款，可在今后增值税应纳税额中抵减，或者按规定办理退库。纳税人已向购买方开具了增值税专用发票的，应将增值税专用发票追回后方可申请免税；凡增值税专用发票未追回的，不予免税。

点评：政策旨在激活熊猫普制金币交易市场。值得关注的是，上述政策未包括“熊猫精制金币”以及熊猫系列币之外的其它金币品种。

邮政储蓄银行支付的代理费准予据实扣除

邮储银行运作、使用取得的利息收入，按照国家规定的结算方式，在邮储银行与邮政企业进行分配，并以“代理费”的形式向邮政企业及其各省子公司支付此收益。邮储银行和邮政企业经营模式和分配模式是经国务院及国家有关部门批准进行的，其支付的上述“代理费”，不属于规定的“手续费及佣金”范围。邮储银行按照财政部等有关部门规定支付给邮政企业及其各省子公司的上述“代理费”，准予据实在计算企业应纳税所得额时扣除。

点评：2007年3月中国邮政集团公司组建了中国邮政储蓄银行。邮政企业组建邮储银行后，邮储银行作为全功能的商业银行，从事金融方面业务；而邮政企业及其各省子公司，按照要求，接受邮储银行的委托，继续办理吸收储蓄存款等基础金融业务。

明确国寿投资控股有限公司若干纳税事项

自2013年2月1日起，国寿投资控股有限公司在各地发生固定资产应税销售行为时，由该公司统一开票收款的，由该公司向其机构所在地主管税务机关申报缴纳增值税。如果该公司委托其他公司销售的，则应按代销货物征收增值税的规定，由该公司和受托公司分别于各自的机构所在地缴纳增值税。国寿投资控股有限公司对原属于中国人寿保险公司重组改制存量资产取得的财产租赁业务收入应缴纳的营业税由该公司向其机构所在地主管税务机关申报缴纳。国寿投资控股有限公司在全国各地的财产所涉及的房产税、城镇土地使用税、契税等地方税种，可由中国人寿保险公司控股的中国人寿保险股份有限公司代理向财产所在地主管税务机关申报缴纳；涉及的车船税、印花税，可由中国人寿保险股份有限公司依据相关法律法规的规定代理缴纳。

点评：经财政部批准，中国人寿保险公司将其重组改制后留存资产划转至全资子公司国寿投资控股有限公司。上述政策旨在明确国寿控股具体纳税事项安排。

明确铁路房建生活单位免征营业税政策

对经铁道部或者各铁路局批准改制的铁路房建生活单位，为铁道部所属铁路局及国有铁路运输控股公司提供营业税应税劳务取得的收入，自改制之日起三年内免征营业税。按照规定享受营业税优惠政策的企业，自2011年1月1日至发文之日已缴纳的应予免征的营业税，可以从以后应缴的营业税税款中抵减。

点评：一项支持铁路运输体制改革的特惠政策。

中海油“成品油配置计划表”不征收印花税

中国海油集团与中国石油天然气集团、中国石油化工集团之间，中国海油集团内部各子公司之间，中国海油集团的各分公司和子公司之间互供石油和石油制品所使用的“成品油配置计划表”（或其他名称的表、证、单、书），暂不征收印花税。

点评：按照税务总局的解释，中海油使用的“成品油配置计划表”属于公司内部的指令性计划，是总公司根据管理和市场的需求，指令性的订立并且要求炼厂和销售公司无条件执行的一项经营管理指令，不是一种能够明确双方经济责任的合同或协议，不具有法律约束力，不具有合同性质，不属于印花税列举的应税凭证。

印发《跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法》

此次颁发的《跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法》包括总则、税款预缴和汇算清缴、总分机构分摊税款的计算、日常管理等共计四章31条，居民企业在中国境内跨地区设立不具有法人资格分支机构的，该居民企业为跨地区经营汇总纳税企业，除另有规定外，适用本办法。

点评：跨地区经营汇总纳税企业的税收管理更多地涉及税务内部的税权分配和地区利益纠葛。按照新的管理办法，国有邮政企业、中国工商银行等17家企业缴纳的企业所得税（包括滞纳金、罚款）为中央收入，全额上缴中央国库，其企业所得税征收管理不适用本办法。

发布《船舶车船税委托代征管理办法》

在交通运输部直属海事管理机构登记的应税船舶，其车船税由船籍港所在地的税务机关委托当地海事管理机构代征。船舶车船税纳税义务发生时间为纳税人取得船舶所有权或管理权的当月，以购买船舶的发票或者其他证明文件所载日期的当月为准。

点评：按照新的管理办法，对于已缴纳船舶车船税的船舶在同一纳税年度内办理转让过户的，在原登记地不予退税，在新登记地凭完税凭证不再纳税。对于完税船舶被盗抢、报废、灭失而申请车船税退税的，仍然由税务机关办理。

取消税务发票工本费

自2013年1月1日起，取消税务发票工本费。

点评：为确保取消发票工本费工作正常开展，税务总局要求，各地主管税务机关应根据用票单位和个人的经营范围和规模，确认发票使用量，切实加强用票单位和个人的发票领购、开具和缴销管理，严厉打击遏制非法代开、虚开发票等违法行为。

发布预约定价安排年度报告（2011）

《中国预约定价安排年度报告（2011）》日前发布。该报告介绍了中国APA制度、执行程序及实践发展情况，覆盖了2005～2011年间APA谈签的统计数据和分析。

点评：APA是由纳税人与税务机关就有关关联交易的转让定价方法事先签订的协议，用以解决和确定在未来年度关联交易所涉及的税收问题。其适用于纳税人与其关联企业间有形资产的购销和使用、无形资产的转让和使用、提供劳务、融通资金等业务往来。APA是反避税工作的一项重要举措。

证券投资基金法增加税收条款

日前修订通过的《中华人民共和国证券投资基金法》新增第八条规定：基金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。规定自2013年6月1日起施行。

点评：证券投资基金法起草工作组组长朱少平认为，基金只是一种信托财产，不是一种经济组织，故对基金本身不能作为经营主体征收相关税收，但作为一种投资方式，基金连接投资环节内的多个主体，在此过程中也涉及多方面的税收，因此十分有必要在证券投资基金法中对此加以规定。

税务机关公文处理办法正式实施

2013年1月1日起，《全国税务机关公文处理办法》将在全国各级税务机关正式实施。

点评：与老办法相比，其适用范围扩展到全国税务系统各级党的组织和行政机关制发的公文；单独设置公文拟制章节；调整了公文格式要素；统一了发文字号和公文式样，将国家税务总局党的组织和行政公文发文字号中的机关代字“国税”统一修改为“税总”。

作者：盛立中