证券投资基金投资分析论文提纲

论文题目：证券投资基金参与上市公司治理的理论和实证研究

摘要：我国第一家基金公司自1998年诞生至今已经十四个年头。数据显示，基金净值与A股流通市值的比重从1998年的1.81%上升至2011年末的7.7%，证券投资基金成为我国最重要的机构投资者之一，研究机构投资者特别是证券投资基金对上市公司治理以及上市公司绩效的影响成为一个重要的课题。由于机构投资者之间存在异质性，为结果更加可靠，本文分析不同类型机构投资者后选取证券投资基金为研究对象，丰富了机构投资者对公司治理和业绩影响的研究，为我国制定规范机构投资者行为的相关政策提供依据。 利用2009-2011年三年数据，以连续三年有证券投资基金位于前十大流通股股东列表的上市公司为对象，建立多元回归模型对其进行实证分析，考察其证券投资基金对上市公司治理和业绩的影响。得到以下三点结论： 以代理成本作为上市公司治理水平的替代变量，发现证券投资基金持股比例越高，上市公司代理成本越低，公司治理越好，证券投资基金持股对公司治理有正面作用,而且统计上显著。运用最新的社会网络分析（SNA）法，对由证券投资基金投资形成的上市公司网络进行了分析，发现上市公司网络的度数中心度与公司的代理成本负相关且统计上显著，因此研究表明处于网络核心的公司代理成本低，公司治理情况更好。 以托宾Q作为衡量公司价值的指标，实证结果显示滞后一期的证券投资基金持股比例和公司价值显著正相关。加入网络指标，度数中心度系数显著为正，同时模型的拟合优度得到提高，肯定了由证券投资基金连接形成网络对公司价值的提高作用，说明考虑网络因素对已有模型是一个有益的补充。 证券投资基金持股对公司的业绩也会产生显著影响。选取主营业务总资产收益率作为因变量，发现滞后一期的基金持股能够显著改善上市公司的业绩水平，基金的参与有助于上市公司取得较高的利润。为消除内生性，建立联立方程模型。联立方程的求解结果再次证实基金作为大股东的介入对公司绩效的正面作用。同时也发现证券投资基金会根据公司价值和业绩选择进行判断，选择优秀的公司进行投资。

关键词：证券投资基金;公司治理;公司业绩;社会网络分析

学科专业：应用经济学

摘要

ABSTRACT

第一章 导论

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 研究框架

第二章 证券投资基金的概念、发展过程与现状

2.1 证券投资基金的概念

2.2 我国证券投资基金发展历程

2.3 证券投资基金现状

2.4 本章小结

第三章 我国证券投资基金参与公司治理方式及案例

3.1 证券投资基金参与公司治理方式

3.2 相关案例

3.3 本章小结

第四章 我国证券投资基金与公司治理实证研究

4.1 理论分析与假设

4.1.1 证券投资基金参与公司治理的理论基础

4.1.2 国内外传统公司治理文献综述

4.1.3 证券投资基金网络与公司治理

4.3 研究假设

4.4 研究设计

4.5 实证结果与分析

4.5.1 数据来源

4.5.2 上市公司形成网络特点分析

4.5.3 描述性统计

4.5.4 实证结果及分析

4.6 本章小结

第五章 证券投资基金与公司业绩实证研究

5.1 传统公司业绩文献综述

5.1.1 国外文献综述

5.1.2 国内文献综述

5.2 研究假设

5.3 研究设计

5.4 实证分析

5.4.1 数据来源

5.4.2 描述性统计

5.4.3 实证结果与分析

5.4.4 内生性问题处理

5.5 本章小结

第六章 研究结论与展望

6.1 本文结论

6.2 政策建议

6.3 研究不足及下一步研究方向

参考文献

致谢

附件