商业银行投资银行业务论文

摘要：随着我国金融市场的逐步开放和客户金融意识的逐步成熟.越来越多的客户已经不满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的综合金融服务。下面是小编精心推荐的《商业银行投资银行业务论文(精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

商业银行投资银行业务论文 篇1：

商业银行投资银行业务竞争方位探析

我国商业银行投资银行业务的市场方位

投资银行业务可分为股权承销、债券承销、资产支持证券承销。我国从事投资银行业务的主体主要为证券公司的投资银行部门与商业银行的投资银行部门。本文所探讨的投资银行系狭义的投资银行，即专门从事一级市场股权债券承销保荐的金融机构。

债券承销领域商业银行投行业务全面领先证券公司。债券承销作为当今资本市场中投资银行业务的主流，拥有极高的市场体量与较低的承做成本和更小的项目风险，是投资银行业务中最重要的利润来源，商业银行在债券市场中占据了较高市场份额，奠定了商业银行的投资银行业务在未来的发展基础（见图1）。

资产支持证券领域商业银行投行业务直追证券公司。在资产支持证券领域，证券公司因起步较早，承销规模占据优势，但商业银行在资产支持证券的承销规模上保持着高速增长的态势。据Wind数据显示，2018年商业银行资产证券化证券承销额仅为2688.78亿元，2019年便增长至4559.77亿元，增长率为69.59%，2020年受新冠肺炎疫情影响承销额为5，781.39亿元，增长率为26.79%。

股权承销领域商业银行正在探索。在现行分业经营体制和监管规范下，商业银行投资银行业务部门无法参与股权承销保荐核心业务。但不少商业银行已开始探索为企业并购重组、增资扩股、新建企业股本金提供的配套投融资安排等业务。

我国商业银行投资银行业务市场方位的成因

商业银行有利润与资产规模优势。商业银行具有持续稳定的利润与庞大的资产规模。据银保监会发布的2021年二季度银行业保险业主要监管指标数据显示，2021年上半年，商业银行累计实现净利润1.1万亿元，同比增长11.1%;而根据中国证券业协会发布的证券公司2021年上半年度经营数据，2021年上半年，证券公司累计净利润仅902.78亿元，与商业银行相比有着巨大的差距。投资银行业务竞争激烈，尤其在债券承销领域中，各金融机构逐渐降低承销费率以承揽优质、稳定的项目。2021年8月9日，广发银行发行600亿元金融债券，中标投行为竞争这一优质项目甚至将承销费率压至百万分之一，这意味着在债务融资领域中开展投资银行业务短期内无法带来足够的回报。投资银行是长周期业务，足够庞大的利润规模所带来的充足现金流是能够长期大规模开展投资银行业务的基础。

在债券承销业务中，商业银行的经营规模也是其市场竞争优势之一。根据银保监会发布2021年二季度银行业保险业主要监管指标数据，截至2021年上半年末，我国银行业金融机构本外币总资产达336万亿元，而2021年上半年末证券公司总资产仅为9.72万亿元，有极大的差距。债券业务中的发行主体多为国企，更倾向于选择稳定、专业的机构进行承销，商业银行的资产规模有利于其承揽优质项目并提供所需的人力与物力资源。

商业银行具有客户资源优势。证券公司资产证券化业务发展遭遇瓶颈，近年来，在资产证券化业务方面，商业银行发展速度远超证券公司，资产证券化业务，难点在于寻求优质客户，商业银行在这方面具有比较优势。商业银行在开展自身三大业务，即资产业务、负债业务、中间业务时，在许多环节可以接触到高净值客户与企业端客户，有机会为制造业与城投企业客户提供服务，并建立长期的客户关系维护渠道。而证券公司主要从事经纪中介、财务顾问、客户资产管理、投资咨询等业务，业务周期较短，多为一次性服务，较少与客户保持长期联系。

因此，尽管在资产支持证券总承销规模上，商业银行因起步较晚尚未超过证券公司，但凭借在资产证券化业务的项目承揽阶段与发行证券的包销、代销环节所具有的客户资源优势，商业银行近年来连年保持远超证券公司的发展速度。股权业务中商业银行暂时受牌照限制。一方面，在股权承销领域中，金融业分业经营体制下，商业银行获取牌照资质困难，因此不能从事IPO和上市公司再融资等保荐和承销业务;另一方面，受《商业银行法》及其他监管政策限制，商业银行也不得向非银行金融机构和企业投资。这都限制了商业银行投资银行业务中的股权承销业务。

商业银行投资银行业务市场方位优化路径

掌控一家证券公司以巩固债券承销领先地位。在债券市场上，商业银行拥有资产与利润规模优势，掌控一家可完全支配的证券公司，可以扩大其在债券承销领域上的优势。商业银行可将投资银行业务划分至其掌控的证券公司中，这样该公司就可分享银行的资金、客户、经验等资源，在债券承销领域的市场份额将进一步扩大。

我国部分大型商业银行或其所属集团公司已经完成了旗下证券公司的打造并获得了很好的成绩。据Wind数据库统计，招商证券、光大证券、平安证券、中银证券2020年债券总承销额分别名列全部证券公司第六、第七、第八、第十一。其他商业银行可学习借鉴上述成功案例。

引进外资以辅助承销资产支持证券。2018年以来，合资券商业务牌照已逐步放开。2019年11月，国务院印发《关于进一步做好利用外资工作的意见》，明确将全面取消在华外资证券公司的业务范围限制。这意味着我国未来的金融市场将更加开放且市场化。商业银行可以顺应政策引进或联合市场化程度更高的外资投行，获得资产证券化业务经验，并应用于广大的客户群体中，从而在资产支持证券承销中增大市场份额。

做好准备进军股权承销保荐领域。在IPO注册制施行大背景下，商业银行可以提前做好进入股权承销保荐领域的准备，借鉴学习西方大型投行成功案例，通过开展企业并购重组、增资扩股以及为创新企业提供配套投融资安排等业务，先积累人才及经验，在牌照全面放开之后充分发挥自身优势，大力开拓投行业务市场。

招募培养精英团队。在未来的竞争中，商业银行应增加人才招募及培养方面的投入，吸引更多的专业人才。一方面，商业银行可以与猎头公司合作，吸引在投资银行领域已有从业经验的专业人才;另一方面，商业银行可以增加校招管理培训生的数量，在管理培训生中挑选具有发展潜力的毕业生;此外，可以增加校园实习生名额，通过在目标院校招募实习生、设立留用考核，早一步开始目标人员的选择与员工培养，降低校园招聘识别成本。

（作者单位：首都经济贸易大学金融学院）

责任编辑：杨生恒

商业银行月度资讯

2021年人民币贷款增加19.95万亿元

1月12日，央行发布2021年金融数据，2021年社会融资规模增量累计31.35万亿元，同比少3.44万亿元;人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。

银保监会发布《银行保险机构关联交易管理办法》

1月14日，银保监会发布《银行保险机构关联交易管理办法》，对银行授信类等与资金相关的高风险关联交易分别设定比例限额，明确银行对单个关联方授信余额不得超过上季末资本净额的10%。

《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》征求意见

1月14日，央行公布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法（征求意见稿）》，其中规定，银行承兑汇票的最高承兑余额不得超过该承兑人总资产的15%，保证金余额不得超过承兑人存款规模的10%。

南京银行拟收购苏宁消金控股权

1月16日，南京银行发布董事会决议补充公告称，该行拟收购苏宁消费金融有限公司控股权。该收购行为后续需经监管机构审批。

LPR“降息”如期而至

1月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。1年期和5年期以上LPR较上一期分别下调10个和5个基点;1年期LPR降至3.7%，5年期以上LPR降至4.6%。

銀保监会规范银行服务市场调节价

1月24日，银保监会发布《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》，划出五条监管红线，包括银行不得利用价格手段开展不正当竞争，不得收取显著高于外部服务价格标准的费用，等等。

金融机构不得为客户开立匿名账户

1月26日，一行两会印发《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》明确，金融机构不得为客户开立匿名账户或者假名账户，不得为冒用他人身份的客户开立账户。

中原银行宣布吸收合并三家银行方案

1月26日，中原银行发布公告称，该行与洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行订立吸收合并协议，总代价约人民币284.7亿元。吸收合并完成后，该行资产总额将近1.2万亿元。

作者：胡一言

商业银行投资银行业务论文 篇2：

商业银行投资银行业务的定位与发展

摘要：随着我国金融市场的逐步开放和客户金融意识的逐步成熟.越来越多的客户已经不满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的综合金融服务。为适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投资银行业务，实现传统商业银行业务与投资银行业务的相互支持和协调发展，是商业银行走出规模扩张和低水平同质竞争泥潭，培育核心竞争力的必然选择。

关键词：商业银行；投行业务；定位；发展

随着我国直接融资市场的发展，商业银行用贷款价格竞争大型优质客户的效果将大打折扣。并且，随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷款等传统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的综合金融服务。因此，商业银行应加强对投资银行业务的研究，尽快找准市场定位与业务发展模式，积极进行新的产品设计与开发，促进商业银行投资银行业务的稳步发展。

一、现行监管框架下商业银行兼营投行业务的空间

当前，受分业经营的限制，我国商业银行暂无法拥有投行业务牌照，只能在商业银行现行架构内发展投行业务，但商业银行兼营投行业务的空间仍然较大，《商业银行中间业务暂行规定》、《商业银行法》以及其它相关法律法规均为商业银行开展部分投行业务提供了政策及法律依据。例如《商业银行法》确定的业务经营范围就包括了代理发行、代理兑付、承销政府债券、从事同业拆借、经银监会批准的其他业务等。

如果以传统投资银行理论，投资银行的核心业务是证券承销业务，那么还很难说我国的商业银行已真正介入到投行业务领域，只能说商业银行开办了投资银行的部分派生业务。事实上，国内商业银行的投行业务也正是从这部分业务领域开始起步的，它们构成了现阶段国内商业银行投行业务的基本成长点。

笔者认为，我国现行法规规定商业银行可拓展的投行业务范围并不是一成不变的，在相关的金融法规中，“经银监会批准的其他业务”这一条款留有很大的协商空间。随着国内金融形势的趋好以及金融监管能力的提高，特别是内外资银行同业竞争日趋激烈，我国商业银行投资银行业务的范围在现行框架下已得到有效的空间拓展，并且将向除证券承销业务以外的其他投资银行业务发展。

二、商业银行投资银行业务的定位和发展方向

投资银行业务本身是一个综合性的业务大类，它具有广泛的、不断扩展的内涵。同时，投资银行业务又具有智能密集性，每一项具体的投资银行业务品种都具有很强的专业性。以目前我国商业银行的人力资源状况、业务管理能力和风险控制水平，不应盲目的一步到位、一蹴而就，短期内不仅不能涉足投资银行业务中的高风险领域，也无法迅速开展投资银行的高端业务。因此，商业银行应根据外部监管政策、竞争环境的变化，结合自身的优劣势，找准市场定位，实行一个分阶段渐进的过程来发展投资银行业务，以更好地满足企业多元化金融服务需求。

(一)近期业务目标：在宏观调控形势下推动投行业务的发展

今年以来，在人民银行实行从紧货币政策、严格控制货币信贷总量和投放节奏、加强流动性管理的大背景下，加快推进和开展投行业务，可使商业银行在资产业务规模限制的条件下仍能扩大客户基础，盘活信贷资金与增强流动性，挖掘中间业务增长点并提升盈利水平，能有效摆脱信贷依赖和规避贷款规模调控。

1.业务定位

商业银行应优先发展与信贷业务、资金业务及结算业务关系密切的投行业务。通过信贷资产出让、间接银团、贸易融资海外机构风险参与等的业务手段出售一部分账面余额较大、剩余期限较长、收益率相对较低的资产，以换取相对稳定的长期资金来源，快速调整资产负债结构，降低期限错配的风险敞口，改善商业银行短期贷款规模与外汇头寸敞口不足的状况，同时，腾出相应的贷款规模用于巩固和发展优质战略客户的合作关系，既避免客户资源流失，又增加了收入来源。

2.客户定位

在目标客户的筛选方面，商业银行的投行业务应着力服务于稳定和争取优质客户的竞争策略，要以稳定型或成长型行业中技术先进、规模经济、经营稳健并拥有卓越管理团队的公司为核心客户。同时，政府部门也应是商业银行一个重点服务对象，为政府招商引资、基础设施建设提供财务顾问服务将是一个广阔的市场。通过担任政府部门的财务顾问，可以争取到优质客户，获得投资银行和传统银行业务的市场先机。

(二)中长期业务目标：在分业经营的大局下加快发展投行业务，形成一定的跨业经营格局

首先，商业银行应在国内分业经营的大局下，充分利用现有的客户资源与集团机构网络优势，在外部监管政策、金融市场环境以及竞争条件支持的前提下，加快发展投行业务，将资本市场业务和商业银行业务的交叉区域作为业务创新的重点领域，深入拓展以直接融资市场为主战场的投行业务，通过参与银行间市场和交易所市场直接融资，创新业务模式，加快发展资产管理业务、企业改制、重组与并购业务、不良资产及住房按揭贷款证券化业务、证券承销业务、股权投资服务/风险投资、金融租赁、金融工程等创新业务，在可预见的将来形成一定的跨业经营格局。

其次，商业银行应着力通过行属投行机构全面开拓股票债券发行承销交易经纪、直接投资、资产管理等传统牌照类投行业务，促进行内外各项投行业务齐头并进，行内外投行机构协调配合、相互促进，形成完整的投行产品体系，逐步使投行业务成为与传统商业银行业务并列的重要业务板块，使投行业务成为大客户金融服务的主要手段及盈利来源。

再次，在目前分业经营的条件下，由于银行具有资金、客户资源、信息的三大优势，在对并购对象的选择、资信调查，到并购方案设计、融资安排以及后期整合的过程中，可能也只有银行能够为企业的金融需求提供“一站式”服务。银行基于对客户信息的深度挖掘，无疑是企业之间实现并购和合作重要而可靠的信息来源。随着国内资本市场的深入发展，国内改制、重组及并购业务日渐增多，特别是股权分置改革后国内并购市场将会十分活跃。凭借客户资源优势，商业银行可以把握由此而来的顾问业务和融资业务(如过桥贷款等)机会，配合证券公司帮助企业借壳或选择买卖壳资源，共同策划具体的运作方案，并提供资金和信息方面的支持，为客户提供专业服务，确立自己的投行业务品牌。

三、促进商业银行投行业务发展的几点策略

适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投资银行业务，实现传统商业银行业务与投资银行业务的相互支持和协调发展，是商业银行走出规模扩张和低水平同质竞争泥潭，培育核心竞争力的必然选择。商业银行必须详细分析自己的组织结构、业务特色、风险控制能力以及在开展投资银行业务上所具有的优劣势，根据投资银行的行业特点进行相应的管理变革和产品创新，为投资银行业务的发展创造更好的条件和宽松的环境。

(一)完善市场营销体系，实现全行上下左右的联动营销

1.完善组织架构

为加快发展商业银行系统内的投资银行业务，笔者建议在商业银行总行层面以及投资银行业务需求较大的省一级分行建立投资银行部，将现有的分散于公司业务板块、个人业务板块和资金业务板块的与投行业务相关的部门、职能、人员加以整合，构建由总行投行部、各分行投行部以及集团内部专业的投资银行机构组成的投行业务组织机构，并初步培训形成了一支总分行专业团队以及分散在各分支机构的兼职投行团队。同时，给予投资银行部相对独立的经营决策权，使其能够有效把握市场机遇，充分调动各种资源，对投资银行部进行系统策划、拓展和管理。

2.采用双客户经理制加强客户营销，理顺投行业务流程

在客户营销方面，要从以产品营销为中心到围绕客户进行交叉销售、实现综合营销的转变。鉴于投资银行业务跨度较大，客户需求较为复杂，建议在开展投行业务的营销过程中，考虑实施由公司客户经理和省一级分行投行客户经理组成的双客户经理制。在开拓一些以投行业务为主体需求的客户时，以省一级分行派出的投行客户经理为主进行营销；在成功营销客户并实现服务之后，公司客户经理再进入，深度挖掘融资、现金管理和其他综合业务需求。在为优质大型客户服务的时候，应尽量采取专业团队服务模式，针对大型企业客户提供包括短期融资券、债券承销、股票发行、票据融资、理财与投资等一揽子优质服务方案。

(二)搭建外部服务机构网络

为加快投行业务的发展，在与行内部门合作的基础上，商业银行还应尽快着手建立投行业务的“外脑”资源库，与证券公司、信托公司、基金公司、金融资产管理公司、评级机构、会计师事务所、律师事务所、风险投资机构、其他咨询机构等机构建立战略合作伙伴关系，形成“合作伙伴库”，聘请一部分外部专家形成“专家团”，引入这些“外脑”资源，一是可以在业务开展初期解决商业银行财务顾问、部分投资银行业务运作经验不足的问题，通过合作完成相关服务；二是借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够参与各类金融市场的交易；三是可以凝聚一批有实力的机构和专家，提升商业银行的综合金融服务能力，将投资银行部打造成为“综合金融服务提供商”，及时满足客户全方位的业务需求，切实提升商业银行的市场竞争力。

(三)建立与投资银行业务相适应的运行机制

与传统的商业银行业务不同，投行业务需要银行从业人员在业务运作过程中充分发挥自己的优势与智慧，必须把业务创新摆到特别突出的位置，从机制上促使从业人员保持持久的创新动力。同时，投资银行也是一个智力密集型的行业，所涉及的学科包括经济金融学、会计学、统计学和管理学等。因此，要充分考虑专业人才的市场价值和不同项目的收益水平确定分配标准，使人力资源的成本与收益相对称，让有限资源向最能为投行业务创造收益的专业人才倾斜，最大限度地激发从业人员的积极性与创造性。商业银行要依靠一支具有现代金融理论知识和丰富银行业务实践经验、专业知识面广并且懂得国际金融惯例的创新型人才来拓展投资银行的业务。同时，还要借鉴国内外先进投行机构和资产管理公司等机构的经验，完善激励约束与利益分配机制，真正实现收入与业务挂钩的机制，做到能吸引人、培养人、留住人、发挥人才在同业竞争中的核心作用。

参考文献：

[1]周薇，刘东艳.我国商业银行兼营投资银行业务的模式分析.商业文化，2007.06.

[2]李勇.商业银行如何做大做强投行业务.西部论丛，2007.05.

[3]郑兴，胡颖森.对我国商业银行发展投资银行业务的研究.湖北经济学院学报，2007.02.

(作者单位：中国银行股份有限公司广东省分行)

作者：蔡晓新

商业银行投资银行业务论文 篇3：

浅论我国商业银行投资银行业务的开展

摘 要：随着我国金融体制改革的深化，尤其是外资银行大举进入中国市场之后，我国商业银行面临更加激烈的竞争态势.在国内， 越来越多的客户也要求商业银行提供包括投资银行业务在内的综合金融服务，尤其是在长三角、珠三角、环渤海经济圈等“三大板块”区域的部分大客户提出了并购重组财务顾问、结构化融资等业务需求，更加昭显了在国内商业银行开展投资银行业务的重要性。

关键词：商业银行 投资银行业务 必要性

一、引言

中国金融业的开放给了国内商业银行求新求变的压力和动力，商业银行进军投资银行业务领域动作频频。全国13家股份制商业银行大多数都设立了投资银行部门或类似机构，例如浦发银行仿照花旗模式成立了投资银行事业部；光大银行则通过投资银行部集中归口管理，以短期融资券为突破口，在短期融资券发行市场上成为领先者。而与刚开始酝酿投行业务的股份制中型商业银行不同，国有大商业银行已经利用规模优势在投资银行业务探索上先走了一步，取得了一定的突破，并努力从创新中求发展，经过探索和尝试，投资银行业务已初具规模，部分业务发展良好，投资银行业务成为商业银行新的利润增长点。

二、我国商业银行投资银行业务现状

当前，受分业经营的限制，我国商业银行无法拥有投行业务牌照，只能在商业银行架构内发展投资银行业务，但商业银行从事投行业务的空间仍然较大，2001年中国人民银行颁布的《商业银行中间业务暂行规定》，2004年2月1日起实施的《商业银行法》以及其它相关法律法规已经为商业银行开展部分投资银行业务提供了政策和法律依据。

（一）我国商业银行主要投资银行业务

1、代理证券业务：代理发行、兑换、买卖各类有价证券；代办债券还本付息；代理证券资金清算；代发股票红利等。

2、基金托管业务：包括封闭式和开放式证券投资基金托管及其他形式基金托管。

3、财务顾问业务；如：项目融资安排；为企业兼并收购提供顾问服务，利用自身的丰富经验积极参与企业并购；担任企业发展战略、资产管理、财务管理顾问；为上市企业提供进入证券市场的规划方案和策略支持。

4、咨询类顾问业务：为企业提供信息咨询业务，如项目评估、企业信用等级评估、验资证明；为企业提供财务管理服务，在税收政策、外汇政策及财政政策上提示企业，促进企业经济和财务管理目标的顺利实现。

（二）国内商业银行开展投资银行业务的现状和拓展空间

政策层面的放开为国内商业银行开展投资银行业务提供了良好的环境，商业银行自身清醒地认识到只有发展投资银行业务，才能适应国内外金融形势的要求。以四大国有商业银行为代表的国内商业银行，在各自擅长的业务领域都取得了可喜成绩。工行、建行、中行成立了专门的投资银行部，集中技术骨干大力开发国内投资银行市场。中行还通过地处香港的中银国际角逐香港投资银行市场。农业银行则成立了证券投资基金托管部，着力拓展基金托管业务。

三、我国商业银行开展投资银行业务的优势以及国内外商业银行投行收入差距的原因

（一）优势

1、良好的信誉和强大的网络优势

在这方面四大国有商业银行和几家全国性的股份制商业银行表现突出。依托丰富的客户资源及长期以来在市场上树立的良好信誉，商业银行具有更大的吸引力和安全感。加上全国联网的支付结算系统和遍布全国的营业网点、雄厚的资金实力，都为商业银行开展投资银行业务提供了便利的渠道。

2、人才优势和良好的政企关系

商业银行的发展离不开高素质的人才，商业银行的人力资源优势表现在拥有大批财务会计、理财规划人员。这些人员多数为既懂专业，又具有丰富实践经验的复合型人才，他们为投资理财、咨询顾问、并购策划、行业分析等业务提供智力支持。只有给予宽松灵活的政策和安全的保障，商业银行才能顺利开展投资银行业务。银行监管部门多次阐述商业银行分业与混业经营的含义，特别是在2003年对《商业银行法》第43条的修改，为商业银行开展投资银行业务提供了政策准备，拓展了业务空间。此外，政府机构也往往为银行和企业牵线搭桥，促进具体业务的成功运作。

3、丰富的经营管理经验和较强的风险防范能力

相对于发展历史较短的投资银行（我国称为证券公司），商业银行具有成熟的经营管理经验，优良的资源结构和有效的风险防范机制，这些优势在其拓展投资银行业务的征途上会充分体现。

（二） 国内外商业银行投行收入差距的原因

国内商业银行开展投资银行业务已经有所建树，但是与国外商业银行的投行业务发展相比还存在一定的差距，造成这种收入差距的原因应该包括下面几个方面：

1、公司治理方面的差距

公司治理是通过组织结构、制衡机制、激励机制、信息披露等手段来实现股东、经营者、雇员和其他利益相关者之间的平衡，并借以提升公司竞争力从而实现共赢目标；其中，公司的融资结构奠定了各方利益平衡的基调，是公司治理的基础。

目前国内商业银行股权不够分散、流通比例较低、国有股比例较高的股本结构很容易带来管理控制和评价激励等方面的公司治理问题，例如决策机制效率不够高、高管任免不够市场化、“按岗定薪”推行不够彻底等等，也就很难满足投行业务在决策效率、高素质专业人员等方面的要求。这些问题都会直接影响国内商业银行在投行业务方面的竞争力，影响其投行业务收入。

2、金融创新方面的差距

过去我国投资品种的匮乏和融资渠道的单一使得国内商业银行可以获得垄断性质的高额利差，也造成国内商业银行缺乏金融创新的动力。但随着国内多层次资本市场的建设，储蓄转变为投资的渠道增多，贷款也很可能为直接融资所代替，商业银行传统存贷业务的空间将越来越小。因此，商业银行需要金融创新来探索非存贷利差的收入来源，也包括投行收入来源。目前，单从金融创新的最浅层——产品创新来看，中外商业银行就存在较大差距。以国内商业银行中每年创新类产品投放量最多的工行为例，其近年中间类产品由55种增加到420种，但这同国外银行2万多个品种的数量还有很大的差距。所以，2005年花旗银行投行部门折合人民币近2000亿的收入也是必然的。

四、对国内商业银行开展投资银行业务的建议

（一）借公司治理实现战略转型

金融业全面开放背景下的国内商业银行股权结构虽然没有达到现代公司的高度分散，但已打破国家唯一控股的局面，公司治理优化方面有了一定的空间。从国内商业银行探索投行业务的战略转型角度来看，公司治理的重点内容在于充分发挥海外投资者的战略意义而非财务意义，在于紧紧扣住全面开放背景吸引全球投行专业人才。

（二）借金融创新突破分业投行格局

首先，国内政策环境非常有利于商业银行借金融创新从市场、组织等方面突破原有传统银行业务。例如，银监会新近颁布的《商业银行金融创新指引》就明确解释金融创新是指商业银行为适应经济发展的要求，通过引入新技术、采用新方法、开辟新市场、构建新组织，在战略决策、制度安排、机构设置、人员准备、管理模式、业务流程和金融产品等方面开展的各项新活动。

其次，国内近期实践也提供了商业银行借金融创新从产品等方面开创投资银行业务。例如，短期融资券为商业银行提供了主承销业务，资产证券化为商业银行提供了财务顾问业务。

（三）借差异竞争树立投行业务特色

金融业全面开放背景下的国内商业银行虽然已经关注传统业务的同质化经营问题，但是由于投行产品种类较少和缺乏经验等原因又可能带来国内商业银行在投行业务方面同质化的新问题。综合经营不代表商业银行需要经营所有种类的投行业务、满足所有客户的投行业务需求。在国内商业银行的投行业务的发展过程中，国内商业银行一定要发挥自身在传统业务方面积累的优势，实现投行业务市场的细分，树立自身投行业务特色。

参考文献

1、张文建.中国商业银行所属投资银行发展路径之探讨[D].山东大学.2009

2、朱新蓉，宋清华.商业银行经营管理[M].北京：中国金融出版社.2009

3、马琳琳.投资银行的业务结构与风险管理的关系研究[D].河南大学.2010

4、洪进添.我国商业银行发展投资银行业务探析[J].当代经济.2008

5、任壮.我国商业银行兼营投资银行业研究[D].东北林业大学.2005

作者：张一