项目投资论文范文

2022-05-10

写论文没有思路的时候，经常查阅一些论文范文，小编为此精心准备了《项目投资论文范文(精选3篇)》，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助！摘要：文章就财政投资基建工程投资评审工作面临的问题进行研究分析，提出了一些相关的建议与措施，以确保我国今后的财政投资基建工程项目投资评审工作的顺利进行，发挥财政投资评审工作在基建工程项目中的作用，保证财政投资资金的使用率，促进我国向节约型社会发展。

第一篇：项目投资论文范文

房车项目投资效益分析

摘要：房车项目是一项新型的投资领域，能带动旅游业、制造业、饮食业、通讯业及其他相关行业的发展，具有较高的经济效益和环境效益，发展前景十分广阔。本文对房车项目进行了分析，从市场现状、生产技术、效益三方面进行了分析，并对项目投资企业提出了几点建议。

关键词：房车；项目投资；效益；旅游

近年来，我国政府不断出台一系列刺激内需的新政策，一定程度上促进了人们的消费需求；同时，我国也逐步加大了产业结构调整力度，将发展旅游业作为继汽车、石化、农产品加工以外的另一大新型支柱产业，这一规划为房车旅游行业的发展提供了契机，同时也成为巨大的投资市场，对该市场投资效益进行客观分析具有一定的指导意义。

一、房车项目市场分析

（一）房车项目介绍。房车是将日常居住功能和运行功能结合在一起的一种交通工具，房车的主要功能是能将旅游与生活相结合，为人类提供一种个性化生活方式。房车空间一般划分为卧式、卫生间、客厅、厨房几大区间，还同时配有相应的家用电器，房车在社会时尚人群中的接受度有了明显提升，并在商务和休闲领域得到应用。

（二）我国房车项目市场现状分析。相对于国外，我国房车市场处于起步阶段，具有广泛的发展前景。首先，从生产角度来看，我国还未出现大规模生产房车的企业，多数企业的生产处于试点阶段，距离规模化生产还具有一定阶段。其次，从产业发展角度看，地区的生活成本对产业结构的影响是巨大的，对制造企业而言，附加值越低，风险越少，因此，向低劳动成本地区转移是制造行业发展规律，房车生产基地将会进一步扩大，这也就为我国生产房车并返销欧美市场提供了一定保障。从房车需求方面看，国内多数家庭在使用房车时，以租赁为主，还没有形成强有力的购买需求；而租赁的主要目的是集中于影视业、商务接待或工程项目建设，没有成为旅游休闲或生活的方式。总之，我国无论是在生产方面，还是在产业发展角度和需求角度上而言，房车项目都具有较大的发展潜力，投资价值巨大，对其进行投资分析可促使房车行业向着健康的方向发展。

（三）房车项目技术分析。近年来，我国加大了房车制造技术的研发力度，并取得了多项专利，如无支腿式拉伸技术获得了国家专利；厢体拉伸专有技术可使房车到达任何地方，为野外工程作业提供了优质保障。房车制造工艺充分体现了人性化、科学化、节能环保等理念，与我国发展绿色经济的战略规划十分一致。

（四）效益分析。1、可促进旅游产业的发展。房车主要具有三项功能：休闲旅游、商务经营和生活居住，目前主要在商务经营领域方面得到应用，还未在旅游业进行大范围推广。我国旅游景区和景点较多，旅游线路多样化，旅游业已经成为我国经济发展的重要组成部分。以房车为交通工具，将旅游与生活结合在一起，形成节能环保、方便快捷的旅游新特色。2、可促使新型产业链形成。房车经营已经超越了房车产品本身，形成了系统的、综合的产业链条，形成房车生产大系统、大产业和大空间格局的状态，从而带动牵引车、房车底盘、钢材、涂料、厨具、家电、通讯、化工等多个领域的发展，为制造、家电、饮食、通讯行业提供新的发展市场。3、可实现环境效益。房车多采用轻体材料，充分借助太阳能、风能发电，使用LED节能照明系统，降低车辆运行过程中的环境污染和废气物的排放量，房车不仅符合环保标准，还配有专业的污水处理标准和残留垃圾去除工艺，能在人们欣赏风景的前提下，保护生态环境。

二、房车项目投资建议

（一）推广房车消费理念。房车市场的发展潜力巨大，但需要一个长期的推广过程，将露营文化、新型消费理念和生活方式进行大力宣传。利用新媒体的影响力，如网站、微信、广告、报刊、旅游宣讲、房车咨询等，逐步引导国内消费群体的消费理念。

（二）依托露营地运营服务。房车市场的发展是以房车营地的建设与运行为基础的，营地建设和管理问题就成为制约房车市场发展的关键因素。营地既是房车的出发地和目的地，也是房车的俱乐部会员的主要活动场所，其运行和管理状况决定了房车市场的经济效益。营地建设时，要考虑所在的地理位置和地区特殊，满足不同消费群体的多样化需求。

（三）加强质量管理。质量是企业生产的根本，建立完善的质量管理体系是企业生存和发展的保障。房车行业投资者应以质量为首要原则，健全企业运行发展的方针、目标、质量管理等一系列制度，对房车行业进行全过程质量管理；建立先进的工作管理规范和章程，使其成为企业运行的基本保障。

（四）将研发创新能力作为企业核心竞争力。积极引进先进的工艺、流程和设备，不断提升企业的技术水平。房车行业的发展需要实现规模化生产和规模化经营，这就需要企业要加大对房车生产技术和管理技术的研发和创新，逐步建立现代化生产和管理体系，将技术创新作为降低生产成本的有效途径。

（五）培养和引进先进人才。技术创新和管理创新均需要人来完成，企业之间的竞争本质就是人才之间的竞争。经营房车行业，需要提高工作人员的专业素养，为工作人员提供良好的生活环境和竞争氛围，最大限度的激发员工的潜力。创新人才资源管理制度，制定能吸引优秀人才的管理体制，充分重视高级管理人才、技术人才和技能人才对企业发展的作用。

三、结语

房车项目是一个新型的投资项目，该项目在国外已经发展较为成熟，并成为重要的产业之一，为我国企业的项目投资提供了宝贵的参考经验。房车项目在我国处于萌芽状态，但其良好的经济效益和环境效益决定该项目具有极大的市场潜力，而研发技术的不断进步，更为我国发展该项目提供了技术保障。房车项目规模化发展需要一个过程，企业应通过良好的宣传、科学的运营促进房车项目的健康成长。

参考文献：

[1]贾琳佳.A企业房车项目投资效益分析[D].长春理工大学，2013.

[2]王振华.包头地区汽车露营地项目投资决策分析[D].内蒙古科技大学，2014.

[3]鲁岩平.中国房车行业分析及对策研究[D].湖南大学，2014.

作者：赵胤

第二篇：财政投资基建工程项目投资评审工作探讨

摘要：文章就财政投资基建工程投资评审工作面临的问题进行研究分析，提出了一些相关的建议与措施，以确保我国今后的财政投资基建工程项目投资评审工作的顺利进行，发挥财政投资评审工作在基建工程项目中的作用，保证财政投资资金的使用率，促进我国向节约型社会发展。

关键词：财政投资;基建工程项目;投资评审工作

在财政职能中，财政投资评审工作是其重要的组成部分，我国对财政项目投资工作审查的工作主要是通过财政投资评审工作进行的。随着社会经济不断的发展，财政收入也在逐年增加，根据相关财政部门以及相关政策的出台，财政投资评审工作拥有新的评审范围以及内容。在我国新时期的财政改革与发展中，财政投资基建工程项目投资评审工作至关重要，如何优化财政投资基建工程项目投资评审工作是我国财政部门人员急需解决的问题。

1 财政投资基建工程项目投资评审工作存在的问题

1.1 财政投资评审机构管理体制不统一

我国财政部门还未统一规定财政投资评审机构的设置、运行模式以及管理体制。各级政府部门都是根据各地的实际情况，制定出各自的管理体制、运行模式以及管理方法。其中在经费的管理模式上，有三种办法，分别为定额补助、自收自支以及全额拨款。然而在运行模式上各不相同。其中有以下几种常用的模式：其一，国家出台的财政投资评审管理的相关法规，由财政投资评审机构全权负责基建工程项目的预算以及决算的评审。这一模式体现出财政投资评审是财政职能的重要部分，也是履行财政职能的重要途径。该模式力度大，权威性较高。其二，由省、市财政部门制定的有关财政投资评审的制度方法，给予财政投资评审机构实施财政投资评审业务的权利，包括委托社会中介机构的审查评审业务。这一模式也体现了财政投资评审是财政职能的重要部分，也是履行财政职能的重要途径。其三，由财政部门中行政业务处将投资评审业务转交给财政投资评审机构或者社会中介机构，这种模式实际上把财政投资评审当成社会中介机构，无法体现出财政投资评审是财政职能的重要部分以及重要途径，使得财政投资评审工作存在被动与无计划的问题。

1.2 实施评审工作操作流程力度不够

人员素质固然重要，但仅仅依靠人的自律是远远不够的，还需要建立有效的约束机制。各市评审中心制定的《财政投资评审管理办法》和《财政投资项目评审操作规程》等规定在实际运作过程中还未完全到位。应在实际工作中，严格按照评审操作规程开展评审工作，尤其是现场勘察、专家会审等程序的严格执行到位，规避评审失误的风险，使评审结论更加合理、公正等。

1.3 评审成果法律效力不足

目前评审结论仅仅只作为行政管理部门的参考依据而存在，与评审的职能不相符。财政投资评审是财政职能的重要部分，也是履行财政职能的重要途径，评审结论具有一定的法定性，评审机构出具的评审结论是有关政府部门审批项目预算资金、批复竣工决算以及核拨财政资金的重要依据。评审机构要与各个相关部门相互配合、相互制约以及相互监督，将评审工作纳入法制化管理，有利于推动以及促进管理改革的法制化进程。归根结底评审工作面临的这一问题是由我国目前还未形成统一的评审工作的政策法规体系造成的。我国各地都出台了相关评审工作的法律文件，但在实际实施的过程中受到多方面的因素影响，在评审职能的推广上进程较慢。要想及时解决评审工作存在的环节性、计划性以及法定性问题，就要出台一套全面规范的评审工作的法律法规，明确评审职能，规范评审工作流程，建立评审工作的权威性，将评审工作真正地归入到政府投资管理程序以及财政支出关管理程序当中。

1.4 财政投资评审工作进程缓慢

财政投资评审工作中工程项目库、人才库以及工程材料价格信息库的建立比较缓慢，加强这三个方面的建设能够确保财政投资评审工作顺利进行。由于目前部门衔接不够以及条块分割严重等因素的影响，这三方面的财政投资评审工作建设进程缓慢，无法满足财政改革与发展对财政投资评审工作的要求。某些财政投资评审工作进展较顺利的地区也要重视工程项目库、人才库以及工程材料价格信息库的建设。

2 优化财政投资基建工程投资评审工作的措施

2.1 完善财政投资评审体制

部门预算中项目支出的编制过程是否可靠准确就要取决于财政投资评审机制是否科学合理。迫切需要建立从项目评审立项以及评审过程的检查再到反馈项目评审结论和项目评价、档案管理等管理程序，以便确保每个评审环节都具备复核控制，要落实好项目支出预算管理的事前审核、事中监控以及事后检测的全过程管理机制。建立健全财政投资评审的内部控制制度，促进评审效率的提高。并且还需要建立评审人物计划体系、工程项目结算体系、财政投资评审项目数据库以及跟踪检查制。

2.2 完善财政投资评审专业人员配置

财政投资评审涉及到工程造价评估、财政与建设管理以及会计类的专业知识，以及需要建筑工程，水利、道路、安装、工程技术等多方面的人才，对人员的专业技术要求较高，学科涉及范围广泛以及工作效率和质量要求高。目前我国财政投资评审机构的人员专业水平较低、人员数量不足的现状，严重影响到财政投资评审工作的开展。针对上述问题，财政投资评审部门就要加强专业人员队伍建设，提高人员综合素质，通过内部培养进行自我提高，加强对专业知识的培训以及学习，技术人员之间要互相学习，共同进步。另外要改变传统的人事管理机制。在用人方面要实行合同制、招聘制，严格把关，确保评审人员充满活力。

2.3 加强评审程序、抓住评审重点、灵活运用各种评审方法的原则

评审项目的类型多种多样，每一个项目特点都具有差别，抓住项目特点也就是抓住了评审重点，在评审过程中建立初审、复审、审批阶段。其一，初审阶段。首先是按专业特点和个人专长配备好项目初审人员，指定项目负责人。并跟踪项目评审情况，组织讨论评审时出现的技术难题，遇到重大事项及时向上级反映。其二，复审阶段。复审的主要内容包括：(1)所收集和引用的有关资料是否可靠;(2)所获取的评审证据是否充分、合法;(3)评审方法是否恰当。其三，审批阶段。在确认评审结论已经按初审、复审等程序实施完毕后，交由评审中心主任对最终形成的评审成果文件进行签发。至此，全过程评审质量控制完成。

3 结语

随着社会经济的飞速发展，财政改革力度不断地加大，对财政投资评审工作的要求也越来越高，在财政职能中，财政投资评审工作是其重要的组成部分，我国对财政项目投资工作审查的工作主要是通过财政投资评审工作进行的。做好财政投资基建工程项目投资评审工作，就需要相关财政工作人员不断地努力，改善目前财政投资评审机制，配备专业人员队伍，加大宣传力度，重视财政投资基建工程项目投资评审工作，充分发挥财政投资评审工作在基建工程项目中的管理与监控作用，从而提高财政投资资金的使用率以及评审工作的工作效率，促进我国今后的财政投资基建工程项目投资评审工作的顺利开展。

参考文献

[1] 李丽娟.浅谈公路工程投资控制[J].山西建筑，

2004，30(8)：106-107.

[2] 王淑荣，王冕，阎孝砚，周建民，郝学民，宋小

矛.财政投资评审的组织方式[J].财政研究，

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[3] 托雅.财政投资评审：公共财政改革的重要环节

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[4] 陈松林，王立公.对构建和完善我国财政投资评

审制度的思考[J].商场现代化，2011，14

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[5] 李岩.政府投资项目财政评审现状及对策[J].内

蒙古科技与经济，2010，26(3)：61-63.

作者：郑绮妮

第三篇：风险投资项目投资后风险管理研究综述

摘要：风险投资机构一旦选择投资项目，主要通过对风险企业提供增值服务和对其进行监管两种方式控制项目风险。文章分别从增值服务和监管两个角度对项目投资后的风险管理情况进行综述。

关键词：风险投资项目；投资后；风险管理

早在1912年，著名政治经济学家熊彼特就在其著作《经济发展理论》中指出，创新是经济发展的内在因素，在经济发展中起着决定性的作用。经过30多年的改革发展，中国经济正在深深地验证着这一点。

当前中国经济处于新常态。从2012年开始，中国经济增长速度开始放缓。告别过去30多年平均10%左右的高速经济增长，2012年-2014年的经济增长速度分别为7.65%，7.67%，7.40%，2015上半年的经济增速为7.00%，经济呈现出中高速增长。同时，经济结构不断优化升级。而且伴随中国资源环境约束日益强化，传统的高投入、高消耗、粗放地发展方式难以为继，经济发展模式需要由要素驱动、投资驱动向创新驱动转变。

处于新常态的中国经济，要实现不一样的增长需要创新。创新是适应中国经济发展新常态的必然要求。走创新发展之路已成为全社会的共识。2015年6月11日，国务院下发《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。意见明确提出，通过建立和完善风险投资引导机制、拓宽风险投资资金供给渠道、发展国有资本风险投资、推动风险投资“引进来”与“走出去”等举措来扩大风险投资，支持创业起步成长。

由于风险投资主要投资于创新企业，而创新企业在其发展过程中将面对不同的风险。作为一种创新的投融资机制，风险投资最终追求的仍然是资本的增值。只有合理防范和控制风险，才得获得与高风险相匹配的高收益。因此，风险投资项目的风险管理研究非常重要。

风险投资项目的风险管理是指风险投资项目的管理者通过风险识别、风险评估，并在此基础上运用多种管理方法、手段、技术对项目活动的风险实行有效的控制，以最小的成本保证安全、可靠地实现项目的总目标。

风险投资项目的风险贯穿于项目运行的各个阶段，因此对其的风险管理应该贯穿其整个运行过程。20世纪80年代，美国经济学家Tyebjee和Bruno总结前人的研究结果，提出风险投资项目的运行过程包括：交易发起（Deal Origination）、项目筛选（Screening）、项目评估（Evaluation）、投资协议设计（Structuring）、投资后管理（Post Investment Activities）。学者们通常讨论风险投资项目运行各个阶段中存在的风险并对其进行研究，本文主要对风险投资项目投资后的风险管理研究情况进行综述。

由于风险投资机构一旦选择投资项目，就成为风险企业共同的拥有者。投资机构主要通过对风险企业提供增值服务和对风险企业进行监管两种方式控制企业的风险，下面分别从增值服务和投资后监管两个角度综述风险投资项目的风险管理情况。

一、增值服务

风险投资降低风险的机制在于利用风险投资家的人力资本，为风险企业提供增值服务。风险投资机构通过为风险企业提供增值服务，可以促进风险企业良性发展，更大可能实现投资收益，进而减少投资风险。

针对风险投资机构进行项目投资后对于风险企业的增值服务，学者们主要讨论提供增值服务的形式、方式及增值服务对于项目运行的影响。

对于一个拥有坚定信念和强烈成功欲望的风险企业家而言，他需要为自己的项目找到优秀的风险投资家，他需要风险投资家的资本、经验及各种社会关系网络。风险企业家希望获得风险投资家的支持并与其共享企业发展的成果。学者们经过研究，普遍认为风险投资家可以从以下几个方面对风险企业提供帮助：

在企业的长远发展方面：参与制定风险企业长期发展的战略与经营计划；为风险企业的后续发展筹集资本；积极促进风险企业的并购、回购或公开上市等。

在企业的内部管理方面：建立有活力的董事会；聘请外部专家；招聘重要员工；促进和完善风险企业的激励机制和约束机制；充当CEO智囊团，提供技术、知识、营销、财务、管理等方面的咨询；为风险企业家提供精神上和信念上的支持，激励风险企业家引领风险企业走向成功等。

在企业外部，帮助企业铸造关系网络、开拓企业产品市场等。

具体地，王干梅（2004），徐锦荣（2010）分别分享了高新投和江苏高科技投资集团的投资经验。在经营中，投资机构通过提供融资担保帮助高科技企业获得银行贷款或政府资金，协助风险企业引进战略投资者，参与企业修订发展战略，设计融资、资本运作和上市方案，进行资产重组等；在内部管理上，帮助风险企业进行股份制改造、规范管理、进行制度建设，调整完善治理结构，引进管理和技术人才，制定和实施激励约束机制；在企业外部，疏通企业与政府部门的关系，争取政府政策支持等。

张识宇，徐济超和蔡建峰（2013）指出风险投资机构的网络资源包括行业资源网络、人力资源网络、专家网络及信息资源网络等。Stam和Elfring（2008）和Lu等（2013）认为，通过风险投资机构构建的资源网络，风险企业可以从外界获得信息、技术、知识、资金、信任等企业发展所必需的资源。并且风险投资机构利用其在资本市场上的关系和技能，帮助风险企业筹集发展所需后续资金或开展并购、上市准备等活动。

袁蓉丽、文雯和汪利（2014）通过对深交所中小企业板上市公司的研究发现，风险投资机构持股比例与上市公司董事会规模呈现正向变动，说明风险投资机构通过进入公司董事会参与上市公司治理。而且高质量风险投资机构支持的上市公司的董事会规模更大。

风险投资机构积极为风险企业提供增值服务，取得了有益的成果。从微观角度，增值服务可以提高风险企业的竞争力，减少项目风险并提高风险企业的收益。

首先，风险投资机构提供的增值服务可以提高风险企业的管理能力、治理结构、为企业设计长远的发展蓝图。

Kulow和Khoylian（1988）研究发现，风险投资机构通过更换风险企业高管可以帮助风险企业提高管理能力。Hochberg（2011）研究证明风险投资机构支持的风险企业收支水平较低，更积极地采纳股东权利协议，有更独立的董事会结构。Baker和Gompers（2002），Suchard（2009）的研究进一步验证了以上观点，他们发现风险资本的进入使风险企业董事会中有更多的具有行业经验的独立董事，使董事会更加具有独立性。张识宇，徐济超和蔡建峰（2013）认为风险投资机构通过参与风险企业的重大决策、协助企业进行战略规划，帮助风险企业发现创新机会和先动商机，提升项目的评估准确性。并且通过帮助企业优化激励约束机制和组织结构以及向企业家提供管理经验，提高企业的管理能力，增强企业的创新实力和动力，提升风险企业的创业导向，即创新性、风险承担性和超前行动性。钱野（2014）对浙江省3480家高新技术企业进行调查，发现有风险投资背景的高新技术企业，更容易将上市作为企业未来发展的目标并更容易上市。

另外，Hellmann和Puri（2000）提出风险投资的参与可以缩短风险企业将产品投入市场的时间。Matusik和Fitza（2012）认为风险投资机构能够帮助风险企业克服所在领域特有的技术难题，并有助于识别企业潜在的风险并找到问题的解决办法。Hsu（2006），Gu和Lu（2014）提出有风险投资支持的风险企业更容易建立战略联盟和技术授权等合作性的商业关系。

其次，风险投资机构提供的增值服务可以有助于控制项目风险。

Hellmann和Puri（2002），Kaplan和Strmberg（2003）发现通过协助招聘风险企业的管理者、聘任或解聘经理人等方式，风险投资机构影响风险企业决策并约束管理者的私利行为，使风险减少。

Gompers（1995），杨艳萍（2003）指出，向风险企业派出具有专业知识、管理能力、熟悉风险企业业务、能为风险企业发展提供增值服务的投资经理出任企业董事，可以克服或减少风险投资机构与风险企业之间的协议、契约和各种规定的不完整性及信息不对称性，降低由于信息不对称性所带来的投资风险。

赵玮，温军（2015）利用2005年-2013年间1481家风险投资机构和13347家上市公司为样本，实证研究发现有风险投资机构支持的上市公司，其高管薪酬较低，而高管持股比例较高，说明风险投资机构通过增加高管的持股比例来抑制高管的短视行为，有助于降低代理风险。

第三，风险投资机构提供的增值服务可以给风险企业及机构自身带来高收益。

国内外学者通过对有风险投资机构支持的风险企业与没有风投支持的风险企业的比较研究，发现它们在上市时及上市后的市场表现有所不同。国外相关研究显示，有风险投资支持的风险企业上市时成立的时间更短，资产账面价值更大，权益比率更高（Megginson，Weiss，1991）；上市时表现出更低的折价率（Brophy，1988；Barry，1990；Megginson，Weiss，1991；Wang，2003；）；上市后，其市盈率、投资回报率更高（Jain，Kini，1995）；而且具有更高的长期绩效（Brav，Gompers，，1997）。究其原因，学者们认为风险投资家积极地参与风险企业的管理，对信息的掌握比较充分（Brav，Gompers，1997）；通过对风险企业提供增值服务并进行相应的监管，向市场传递了企业资质优良的信号（Barry，1990）；并且市场投资者承认风险投资家在被投资企业中的正面作用（Jain，Kini，1995），提高了风险企业的附加值。同时，由于风险投资家对于风险企业上市时对高管和董事会的调整，风险企业上市后企业的盈利可能性增加（BharatA.Jain，Narayanan，OmeshKini，2007）。

在国内，学者们也进行了相关研究。王干梅（2004）直接利用数据说话。高新投通过为风险企业提供增值服务，促进了风险企业的快速发展。而且高新投在三年内（2001-2003）因此获得了64.2%的高回报率。

钱野（2014）调查发现125家有风险投资背景的高新技术企业其产值（包括总产值和人均产值）、销售收入、研发经费投入及其增长率明显高于全省平均水平。并且其获得银行贷款的平均额及增长率也明显增加，风险投资对于高新技术企业的外部融资具有明显的促进作用。

沈维涛，胡刘芬（2014）认为，有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务，从而提升其投资绩效。杨晓艳（2014）也认为，相较于PE，风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资，并通过积极参与企业管理能力的提高过程，使风险企业实现了增长。

葛翔宇，李玉华，叶提芳（2014）通过对创业板市场335家企业新股发行和二级市场股价变动等数据的分析，认为风险投资的参与降低了企业信息不对称的程度，而且其积极为企业提供各种增值服务，有助于提升企业的市场价值，使风险企业在上市时具有显著较低的抑价率和更优异的股票异常回报率。郑秀田、许永斌（2015）利用2009年-2011年间281家创业板企业数据进行实证研究也发现，由高声誉风险投资机构参股的风险企业在IPO时具有更高的超募率。李曜，王秀军（2015）为此做出解释，他们认为风险资本在新股发行过程中能够发挥信息传递与认证的，使发行定价更接近企业的内在价值，减少企业的发行损失。同时，风险资本具有市场力量，能够吸引更多的投资者参与二级市场交易，首日收盘价更高。

沈维涛，胡刘芬（2014）认为，有专业化投资经验的风险投资机构能够在投资后对风险企业提供更加专业的价值增值服务，从而提升其投资绩效。赵玮，温军（2015）通过对2005年至2013年间中国战略新兴产业上市公司数据的实证分析证实以上观点，他们认为，具有高持股比例和高声誉的风险投资机构能够显著地改善风险企业绩效；杨晓艳（2014）也认为，相较于PE，风险投资机构更倾向于高风险高收益的投资，并通过积极参与企业管理能力的提高过程，使风险企业实现了增长。

二、监管

风险投资机构对风险企业进行投资，则在风险投资家和风险企业家之间形成了委托代理关系。为了防范项目运行中的各种风险，风险投资家要对风险企业进行监管。学者们讨论了影响监管的因素及监管的内容和方式。

进行项目投资后，对于风险企业的管理，学者们认为既要避免事事插手的保姆式监管，也要避免放任自流，不管不问的监管方式。要既能发挥风险企业自身的积极性和创新力，又要使风险投资家在风险企业的发展中发挥应有的作用。因此风险投资机构要把握对于风险企业管理的介入程度。

影响对风险企业监管程度的因素来自于风险企业及项目自身情况、风险投资机构的特点及两者间的联系等。如风险企业所处的发展阶段、风险企业家的经验与能力、风险投资家的经验水平、风险投资对项目运行的满意程度、风险投资机构投资金额的大小、风险企业与风险投资机构的距离、风险企业家与风险投资家的目标一致性、二者的声誉等。

项喜章（2002）认为在风险企业发展的早期阶段，由于风险企业家缺少管理经验，市场网络没有建立起来，风险投资家的会加强对企业的监管。而风险企业发展壮大以后，风险投资家会更多提供战略管理方面的帮助。同时如果对于所投行业不确定性越高，而且当风险企业面临困境时，风险投资家的监管会越多。李延喜（2002）提出如果风险投资家与风险企业合作的时间越长、风险投资家的经验越少、风险投资家对投资收益越满意，对风险企业的监管会越弱。Higashide和Birley（2002）也提出了类似的观点，他们认为当风险投资家对风险企业的经营绩效不满意或投资家认为能够为风险企业提供帮助时，会增加对企业的监管。

Gompers和Lerner（2002）指出风险投资家对风险企业的监控具有很大的成本，如果风险投资家距离风险企业比较近，则干预成本较低，会增加对企业的监管。李志萍、罗国锋和龙丹（2014）的研究证实中国风险投资存在地理亲近，即随着风险投资机构与风险企业空间距离的增加，其交易达成的可能性减小。Barry（1990），项喜章（2002），董静，翟海燕，汪江平（2014），赵玮、温军（2015）等认为风险投资机构的持股比例越高，对于风险企业的监管也会越多。风险投资机构会更积极地参与风险企业的改革。另外，董静，翟海燕，汪江平（2014）认为影响风险投资机构对风险企业的介入程度的因素还包括：风险投资机构及风险投资家个人的行业经验和专长、双方的谈判能力、风险投资基金的制度设计、风险投资机构和风险企业家的职业声誉等相关。

学者们也强调了对风险企业监管的重点内容及监管方式。

杨艳萍（2003）强调风险投资机构在投资后要加强对风险企业关键人物的流失风险和道德风险的监管和防范。

程静（2004），付玉秀（2006），王立新、李勇（2007），彭飞（2011）认为风险投资机构要对风险企业运营总体状况以及风险企业的环境变化进行动态监控。企业运营监控的方法包括：通过董事会对风险企业的重大决策（经营或营销计划制定、重大人事变动、资金运用等）施加影响；监控风险企业的财务状况、营销状况、股权变动、报酬水平、追加贷款沃土产；调整风险企业的管理层；在风险企业面临重大经营危机时接管企业，帮助企业度过难关。风险监控的方法包括：参加风险企业的董事会；审查企业财务报告；进行实地考察；与风险企业家会晤；审查企业财务报告；定期招开会议讨论风险；对已察觉的风险进行记录、跟踪、监视和控制；使风险水平与管理层次匹配，即由中层管理人员处理较低风险，由高级管理层处理可能威胁整个项目的风险；任命风险经理负责项目的风险信息处理、风险责任分配等工作。

王石、谢丛梅和郑巍（2006）认为风险投资机构应该根据自身的风险承受额度及对风险的偏好，对风险企业的风险状况划分为不同的等级，并据此决定风险管理的程度和力度。并进一步指出，对于处于发展期和扩张期的中小风险企业，需要构建动态的风险监管体系。体系中包括监管主体系和辅助体系。其中风险监管主体系是核心，包括四个方面的内容：技术风险、产品＼市场风险、财务风险和经营管理风险。辅助体系包括财务指标体系和企业成长性评估体系及法律风险和人力资源风险体系。通过建立风险监管体系，以期对中小风险企业进行及时、有效地监督和管理。

徐锦荣（2010）提出投资机构对于项目的管理实行小组跟踪管理机制，项目小组成员要定期了解项目的运行情况，并且通过信息管理系统，加强对投资项目的动态监控。在机构内部建立项目等级评估制度，按照风险水平由大到小对项目实施ABC三级分级管理，以便科学有效地管控投资风险。通过对于项目风险的有效监管，即使经历了2008以来的金融危机，高科技投资集团在2010年的前8个月的经营业绩仍比同期有不同幅度的增长，表现了较强的抗风险能力。

董静，翟海燕，汪江平（2014）提出风险投资机构应该根据自身的专长及项目不确定性选择对风险企业的监管模式。对于“高专长+高不确定性”的项目适用“高增值服务+高激励约束”的管理模式；对于“高专长+低不确定性”的项目适用“高增值服务+低激励约束”的管理模式；对于“低专长+高不确定性”的项目适用“低增值服务+高激励约束”的管理模式；对于“低专长+低不确定性”的项目适用“低增值服务+低激励约束“的管理模式。而且虽然监管模式有一定的稳定性，但随着时间的推移、企业的发展、环境的变化和特殊事件的发生，监管模式也会随之变化。

三、小结

风险投资项目的运作是一个完整的、不可割裂的过程，在其运行的每个阶段都存在着风险。从风险资本对项目的审核、评估、进入到最终的退出，都需要进行风险的识别与评价，以便及时进行风险的防范和控制。在风险投资项目风险管理的研究中，明显偏重于投资前投资决策阶段的风险管理，而忽视投资后项目的风险管理；偏重于风险发生后的风险控制，而忽视风险发生前的风险预警。风险投资作为一种促进高风险、高成长企业发展的投融资机制，直面高风险的同时，更应该完善自身的风险管理机制，更好的对风险进行主动管理，建立有效地风险预警机制，在风险发生之前遏制其发生，或采取有效措施减少风险损失，提高投资收益。风险资本更加有效地运行，才能进一步放大其宏观经济效应，促进高新技术产业的发展，提高国家的科技竞争力，促进经济的长期增长。

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