公司法律案例分析

公司法律案例分析（精选6篇）

篇1：公司法律案例分析

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公司法案例分析

募集设立的股份有限公司 [案情] 1966年4月，某市经济协作发公司与长征汽车集团公司（私营）等3家公司订立了以募集方式设立某汽车配件股份有限公司的发起人协议，公司注册资本5000万元，募集设立。同年5月6日，省有关部门批准同意组建该公司。3家发起人公司按协议制定章程，认购部分股份，起草招股说明书，签订股票承销协议、代收股款协议，经国务院证券监督管理机构批准，向社会公开募股。由于该汽车配件公司发展前景光明，所以股份募集顺利，发行股份股款缴足后经约定的验资机构验资证明后，发起人认为已完成任务，迟迟不召开创立大会，经股民强列要求才在2个月后召开创立大会，发起人为图省事，只通积了代表股份总数的1/3以上的认股人出席，会议决定了一些法定事项。[问题]

1．汽车配件公司的募集设立存在什么问题？ 2．本案中召开创立大会的程序存在什么样的问题？

[分析] 1．我国《公司法》规定，设立股份有限公司，应当有5人以上为发起人，其中须有过半数的发起人在中国境内有住所，国有仩灶改建为股份有限公司的，发起人可少于5人，但应采取募集设立方式。本案中，不属于国企改建的形式，发起人只有3家公司，不符合法定条件。2．关于创立大会，我国《公司法》有下述有关规定：发起股份的股款缴足后，必须经法定的验资机构验资并出具证明，发起人应当在30日内召开公司创立大会，创立大会由认股人组成。创立大会应有代表股份总数1/2以上的认股人出席，方可举行，本案中，汽车配件公司的发起人在股款缴足并验资后不及时召开创立大会，拖延两个月，损害了股东与公司的利益。同时，创立大会的股东人数低于法定比例，创立大会的组成不合法。

股份有限公司的上市发行与新股发行 [案情] 宏达网络股份有限公司是一家IT业的著名企业，发起设立注册资本4000万元。公司开业1年来经营业绩节节攀升，为抓住机遇，扩大公司规模，实现公司的大发燕尾服，公司董事会决定，向国务院授权部门及证券管理部门申请公司上市发行新股，拟发行新股总额为人民币6000万元，每股面额2元。为吸引投资，其中2000万元股份为优先股，优先股股东享有下列权利：（1）优先股股东可以用8．5折购买股票。（2）预先确定优先股股利11%，且不论盈亏保证支付。（）优先股股东在股东大会上享有表决权。其余4000万股份为普通股，溢价发行，并将股票发行溢价收入列入公司利润中。[问题] 1．宏达股份有限公司申请公司上市级发行新股，能否获得批准，为什么？

2．宏达公司对优先股的规定合法吗？

3．新股发行方案中还存在什么问题？ [分析] 1．我国《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利，原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份比例达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；（5）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；（6）国务院规定的其他条件。从本案来看，宏达公司申请公司上市，第一，注册资本4000万元，低于公司法要求的5000万元人民币；第二，该公司系发起设立，不具备股票可向社会公开发行的条件；第三，宏达公司开业不足3年，也不符合持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人的规定，所以申请公司上市不会被批准。

宏达公司开业不足3年，不具备最近3年盈利的条件而发行的新股的申请不会被批准。我国《公司法》对公司发行新股有下旬条件限制：（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上；（2）（公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利；（3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载；（4）公司预期利润率可达同期存款利率。

2．优先股是指与普通股相比，在分配收益及分配剩余资产方面比普通股股东享有优先权的股份。但优先股事先确定的红利率能否实现有赖于公司能否有盈利及盈利是否足以保证优先股红利获取，盈利不足或无盈利时优先股是无法保证的。宏达公司向优先股股东承诺不论公司是否盈利，都按固定利率支付股利，这违背了法律规定。此外优先股股东一般不享有股东会的表决权，宏达公司承诺优先股股东享有表决权也是错误的。《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以越过票面金额，但不得低于票面金额，宏达股份公司的优先股股东以8．5折购买股份，违反了上述规定。

3．《公司法》规定，以超过票面金额发行的股票所得溢价款应列入资本公积金。宏达公司将溢价发行的普通股的溢价收入款列入公司当年利润，显然是错误的。

股份有限公司经理与公司的交易 [案情] 赵某某系天恒电子股份有限公司总结理，1995年3月，赵某某向专利局申请一项非职务发明专利并获批准。第二年，赵某某与天恒电子股份公司的股东们协商后，决定将该专利在某地区的独占实施权转让给本公司。赵某某与天恒公司副总经理李某某在合同上签了字，李某某作为公司法定代表人的代理人。合同约定，在某地区由天恒公司单独使用本项专利技术，赵某某不得再向该地区的其他任何单位或个人转让本项技术，赵某某本人也不得再使用该项专利技术，在该地区以外赵某某有权自己使用或再行向他人转让。赵某某负责解释本专利实施中所有的技术问题，包括生产过程中出现的各种问题。在本专利技术形成产品，取得效益后，公司每年从产品总销售额中提取5%的现金支付给赵某某，专利实施期间的专利维持年费由公司负责按期缴纳。如赵某某在其他地区再许可他方实施时，年费由各家负担，双方还约定了其他必要事项。公司在实施该专利形成产品后，产品投入市场销量很好，取得了良好的经济效益，天恒公司按合同约定向赵某某支付了专簢实施许可费。不久，天恒公司临事会提出异议，认为赵某某这种行为属利用职权，谋取私利，是违法的，因此要求赵某某返还许可费。[问题] 根据你所学的《公司法》知识，分析案情，判断这笔许可费应归何方。

[分析] 各国公司法在原则上均禁止公司董事、经理与公司进行交易，同时又从实际出发，认可符合法律或公司章程规定的条件而为的交易行为。我国《公司法》规定，公司董事、经理除公司章程规定或股东会同意外，不得向本公司订立合同或进行交易，也符合世界惯例。本案中，赵某某与天恒公司签订合同是有效的，理由如下：（1）赵某某与公司签订专利实施许可合同是与公司股东协商后才签订的，经得了股东同意。（2）赵某某在签订合同时，一方为赵某某，另一方由公司副总李某某代表公司签约。（3）从实际情况来看，该合同内容公平、合理，合同履行后公司获利。因而可以说，赵某某与天恒公司的专利实施许可合同合法有效，该笔专利许可费应归赵某某所有。

临时股东大会 [案情] 某市侨兴股份有限公司因经营管理不善造成亏损，公司未弥补的亏损达股本的1/4，公司董事长李某决定在1998年4月6日召开临时股东大会，讨论如何解决公司面临的困境。董事长李某在1998年4月1日发出召开1998年临时股东大会会议的通知，其主要内容如下：为讨论解决本公司面临的亏损问题，凡持有股份10万股（含10万股）以上的股东直接参加股东大会会议，小股东不必参加股东大会。股东大会如期召开，会议议程为两项：（1）讨论解决公司经营所遇困难的措施。（2）改选公司监事二人。出席会议的有90名股东。经大家讨论，认为目前公司效益太差，无扭亏希望，于是表决解散公司。表决结果，80名股东，占出席大会股东表决权3/5，同意解散公司，董事会决议解散公司。会后某小股东认为公司的上述行为侵犯了其合法权益，向人民法院提起诉讼。[问题]

1．本案中公司召开临时股东大会合法吗？程序有什么问题？ 2．临时股东大会的通知存在什么问题？

3．临时股东大会的议程合法吗？作出解散公司的决议有效吗？ 4．该小股东的什么权益受到了侵害？

[分析] 1．我国《公司法》规定，股东大会应当每年召开一次年会，有下列情形之一的，应当在2个月内召开临时股东大会：（1）董事人数不足本法规定的人数或公司章程所定人数的2/3时；（2）公司未弥补的亏损达股本总额1/3；（3）持有公司股份10%以上的股东请求时；（4）董事会认为必要时；（5）监事会提议召开时。本案中，公司亏损占股本总额的1/4，未到法定未弥补亏损占股本总额1/3的下限。召开临时股东大会系董事长李某的决定而非董事会决议。在临时股东会的召开上不符合法定条件。2．股东大会会议由董事会依法负责召集，由董事长主持。召开股东大会，应当将会议审议的事项于会议召开30日以前通知各股东。本案中，临时股东大会的通知发出时间不符合法定条件，通知发出人应为董事会而非董事长李某。尤为严重的是，该通知违反了股东平等的原则，不允话小股东参加临时股东大会，严重损害了小股东的合法权益。《公司法》规定，临时股东大会不得对通知中未列明的事项作出决议。本案中，通知中是讨论解决公司目前亏损问题，而会议议程又增加了讨论改选公司监事2人的任务，与通知规定不符。3．我国《公司法》规定，股东大会对公司合并、分立或解散公司作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。计算表决权应依照持有股份，不应依人数。本案中解散公司决议未得到出席会议股东所持表决权2/3以上多数同意，因而是无效的。此外，公司的解散应由股东大会产议，而不能由董事会决议通过，本案的公司解散由董事会决议，因而也是错误的。4．该小股东被侵害的权益有股东的平等权和股东的知情权、股东参与公司管理的权利等。

篇2：公司法律案例分析

会计法律制度案例分析

1、乙企业会计主管离任，由李某接任。李某接任后其女儿已取得会计从业资格证书，故安排其女儿任出纳。因财务人员较少，乙企业未设立会计档案机构，李某要求出纳兼管会计档案。一天，反贪局到乙企业调查上任会计主管经济问题，会计档案保管人员得到李某同意后，将部分记账凭证和数本账册借给反贪局。由于记账凭证太多，李某要求财会人员将保存满10年的会计凭证销毁。

问：

（1）李某的女儿已取得会计从业资格证书，李某能否安排其任出纳？为什么？

（2）出纳能否兼管会计档案？

（3）会计档案能否借给反贪局？

（4）根据《会计档案管理办法》，会计凭证应保留多少年才能销毁？

2、某国有企业发生如下情况：

2005年2月，会计科长王某退休，在与新任会计科长张某办理会计交接手续时，因厂长在外地出差，人事科长负责监交工作。

2005年8月，产品转型急需外购一批原材料，供货方提出先预付材料款30万元。因该企业资金周转困难，会计科长张某指令会计人员给供货方开出一张30万元空头转账支票。

2006年2月，企业财务会计报告对外报出时，主管会计工作的副厂长、总会计师和会计科长张某在财务报告上加盖名章，厂长在财务会计报告上签名，并加盖单位公章。

要求：

（1）该企业会计工作交接是否符合会计法律制度的规定？简要说明理由。

（2）哪些单位有权对该企业签发空头转账支票行为提出赔偿要求？赔偿金额是多少？

（3）该企业财务会计报告签章是否符合《中华人民共和国会计法》的规定？简要说明理由。3、2005年10月10日，甲公司会计人员张某在办理报销工作中，收到二张乙公司开具的销货发票均有更改现象：其中一张发票更改了用途，另一张发票更改了金额。两张发票均盖有乙公司的单位印章。张某全部予以报销。

要求：会计人员张某将原始凭证均予以报销的做法是否正确？简要说明理由。

4、2005年4月，A公司发生如下事项：

（1）会计王某休病假，公司一时找不到合适人选，决定由出纳李某兼任王某的收入、费用账目的登记工作。

（2）处理生产家具剩余的边角料，取得收入（含增值税）1170元。公司授意出纳李某将该项笔收入在公司会计账册之外另行登记保管。

要求：根据上述情况，回答下列问题：

（1）A公司让出纳李某兼任王某的收入、费用账目登记工作是否符合我国会计法的规定？简要说明理由。

（2）A公司对处理边角余料的收入在公司会计账册之外另行登记保管的做法是否符合我国《会计法》的规定？如不符合，根据我国《会计法》的规定。A公司应当承担什么法律责任？ 5、2004年10月10日，甲公司收到一张应由甲公司与乙公司共同负担费用支出的原始凭证，甲公司会计人员张某以该原始凭证及应承担的费用进行账务处理，并保存该原始凭证；同时应乙公司要求将该原始凭证复制件提供给乙公司用于账务处理。年终，甲公司拟销毁一批保管期满的会计档案，其中有一张未结清债权债务的原始凭证，会计人员李某认为只要保管期满的会计档案就可以销毁。

要求：根据我国会计法律制度的规定，回答下列问题：

（1）会计人员张某将原始凭证复制件提供给乙公司用于账务处理的做法是否正确？简要说明理由。

（2）会计人员李某的观点是否正确？简要说明理由。

6、天力公司内部机构调整：会计李某负责会计档案保管工作，调离会计工作岗位，离岗前与接替者王某在财务科长的监交下办妥了会计工作交接手续。

李某在负责会计档案工作后，公司档案管理部门会同财务科将已结账的到期会计档案编造清册，报请公司负责人批准后，由李某自行销毁。

，财政部门对该公司进行检查时，发现该公司原会计李某所记的账目中有会计作假行为，而接替者王某在在会计工作交接时并未发现这一问题。财政部门在调查时，原会计李某说：“已经办理会计交接手续，现任会计王某和财务科长均在移交清册上签了字，自已不再承担任何责任。”

根据会计法律制度的有关规定，回答下列问题：

（1）公司销毁会计档案是否符合规定？

（2）公司负责人是否对会计作假行为承担责任？简要说明理由。

（3）原会计李某的说法是否正确？简要说明理由。7、1.振光有限责任公司是一家中外合资经营企业，2002发生了以下事项：

（1）1月21日，公司接到市财政局通知，市财政局将要来公司检查会计工做情况。公司董事长兼总经理胡某认为，公司做为中外合资经营企业，不应受《会计法》的约束，财政部门无权来检查。

（2）3月5日，公司会计科一名档案管理人员生病临时交接工做，胡某委托单位出纳员李某临时保管会计档案。

（3）4月15日，公司从外地购买了一批原材料，收到发票后，与实际支付款项进行核对时发现发票金额错误，经办人员在原始凭证上进行了更改，并加盖了自己的印章，做为报销凭证。

（4）5月2日，公司会计科科长退休。公司决定任命自参加工做以来一直从事文秘工做的办公室副主任王某为会计科科长。

（5）6月30日，公司有一批保管期满的会计档案，按规定需要进行销毁。公司档案管理部门编制了会计档案销毁清册，档案管理部门的负责人在会计档案销毁清册上签了字，并于当天销毁。

（6）12月1日，公司董事会研究决定，公司以后对外报送的财务会计报告由王科长签字、盖章后报出。

要求：根据上述情况和会计法律制度的有关规定，回答下列问题：

（1）公司董事长兼总经理胡某认为中外合资经营企业不受《会计法》约束的观点是否正确？

（2）该公司由出纳员临时保管会计档案的做法是否符合法律规定？为什么？

（3）该公司经办人员更改原始凭证金额的做法是否符合法律规定？为什么？

（4）该公司王某担任会计科科长是否符合法律规定？为什么？

（5）该公司销毁会计档案的做法是否符合法律规定？为什么？

（6）该公司董事会做出的关于对外报送财务会计报告的决定是否符合法律规定？

8、西洋有限公司王经理任职期间经营业绩不理想，眼看任职期满难以完成利润考核指标。王经理找到唐主管会计，授意唐主管会计改善经营业绩。唐心想：王经理上任后对自己委以重任，应该帮他渡过这一关。为此，唐主管会计将明年销售合同提早“发货”，提早开具销售发票，并确认收入。有了这笔“提前收入”的支撑，便超额完成了利润考核指标。

根据会计法规回答下列问题：

（1）西洋有限公司唐主管会计提早确认收入的做法是否正确？为什么？

（2）西洋有限公司唐主管会计应承担什么法律责任？应由哪个部门执法？

（3）西洋有限公司王经理应承担什么法律责任？应由哪个部门执法？

9、小A与小D是应届会计专业本科毕业生，在人才招聘会上同时应聘广东长江科技有限公司的会计职位。经过激烈的初试、复试后，两人均进入了最后的面试阶段。财务经理对小A、小D面试的表现都十分满意，真是难以取舍！

在等待通知期间，小A、小D分别接到财务经理的来电：“单位的出纳休产假三个月，担任会计时同意兼任出纳吗？”小A说“没问题！年青人应该在实践工作中多锻炼。”而小D说“不合适吧，会计不可以兼任出纳，经理还是另做安排好。”

请回答：

（1）广东长江科技有限公司最终应录取小A还是小D？为什么？

（2）请列出四对不相容职务岗位。

（3）这案例对会计从业人员有什么启发？

会计法律制度案例分析参考答案

1、答：（1）李某不能安排其女儿任出纳。根据《会计基础工作规范》的相关规定，国家机关、国有企业、事业单位任用会计人员应当实行回避制度。会计机构负责人、会计主管人员的直系亲属不得在本单位会计机构中担任出纳工作。李某作为会计主管人员显然不能让其女儿出任本单位的出纳。

（2）出纳不能兼管会计档案。根据《会计基础工作规范》的规定，会计工作岗位的设置应遵循相互牵制的原则。出纳人员不得兼管审核、会计档案保管和收入、费用、债权债务账目的登记工作。

（3）会计档案不能出借给反贪局。根据《会计档案管理办法》的规定，各单位保存的会计档案不得借出。如有特殊需要，经本单位负责人批准，可以提供查阅或者复制，并办理登记手续。

（4）根据《会计档案管理办法》的规定，会计凭证应保留15年才能销毁。

2、答：（1）该企业会计工作交接不符合会计法律制度的规定。因会计科长王某系会计机构负责人，根据会计法规规定，会计机构负责人（会计主管人员）办理交接手续，由单位负责人监。人事科长不属于单位负责人，不能负责监交工作。

（2）根据《支付结算办法》的规定，银行和供货方有权对该企业签发空头支票行为提出赔偿要求。银行处罚的金额为15000元（3000000x5%），供货方要求赔偿的金额为6000（300000x2%）。

（3）该企业在财务会计报告的签章，手续不全，不符合《中华人民共和国会计法》的规定。《中华人民共和国会计法》规定，财务会计报告应当由单位负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章。

3、答：会计人员张某的做法不正确。根据《会计基础工作规范》的规定，原始凭证记载内容有错误的，应当由开具单位重开或更正，所以第一张发票是可以报销的。原始凭证的金额出现错误的不得更正，只能由原始凭证开具单位重新开具，所以第二张发票不能报销，必须重新开具。

4、（1）A公司让出纳李某任王某的收入、费用账目登记工作不符全我国《会计法》的规定。我国《会计法》规定，出纳人员不得兼任收入、支出、费用、债权债务账目的登记工作。

（2）A公司对处理边角料的收入在公司会计账册以外另立账册的，是私设会计账簿的行为，即常说的账外账，不符合我国《会计法》的规定。应责令限期改正，对单位处以3000元以上50000以下的罚款。对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处2000元以上20000元以下的罚款，对直接会计人员，情节严重的，吊销其会计从业资格证，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

5、答：（1）会计人员张某的做法不正确。根据《会计基础工作规范》的规定，一张原始凭证所列的支出需要由两个以上单位共同负担时，应当由保存该原始凭证的单位开具原始凭证分割单给其他应负担的单位，而不能给复印件。

（2）会计人员李某的观点不正确。根据《会计基础工作规范》的规定，保管期满但未结清的债权债务原始凭证，不得销毁。

6、答：（1）公司销毁会计档案不符合会计法律制度的规定。根据《会计档案管理办法》的规定，保管期满的会计档案，应由单位档案管理机构提出销毁意见，会同会计机构共同鉴定，报单位负责人批准后，由单位档案管理机构和会计机构共同派员鉴销。

（2）公司负责人对会计作假行为应当承担责任。根据《会计法》规定：“单位负责人对本单位的会计工作和会计资料的真实性、完整性负责”、“单位负责人应当保证会计机构、会计人员依法履行职责，不得授意、指使、强令会计机构、会计人员违法办理会计事项。”

（3）李某的说法不正确。根据《会计法》规定，移交工作完成后，移交人员所移交的会计凭证、会计账簿、财务会计报告和其他会计资料是在其经办会计工作期间内发生的，应对这些会计资料的真实性、完整性负责，即便接替人员在交接时因疏忽没有发现所接会计资料在真实性、完整性方面的问题，如事后发现仍应由原移交人员负责，原移交人员不应以会计资料已移交而推脱责任。

7、答：（1）中外合资企业无权拒绝财政部门对其会计工做的监督检查。

（2）由出纳员临时保管会计档案，不符合会计法律制度规定。

根据我国会计法律制度的规定，出纳员不得兼管稽核、会计档案保管和收入、费用、债权债务账目的登记工做。

（3）公司经办人员更改原始凭证金额的做法不符合规定。

根据《会计基础工做规范》的规定，原始凭证金额有错误的，应当由出具单位重开，不得在原始凭证上更正。

（4）该公司任命王某担任会计科科长不符合会计法律制度规定。

根据我国会计法律制度规定，担任会计机构负责人，除取得会计从业资格证书外，还应当具备会计师以上专业技术资格或者从事会计工做3年以上工做经历。王某自参加工做以来一直从事文秘工做，不可能具备从事会计工做3年以上工做经历。

或：王某不具备会计从业资格。

或：王某不具有会计师以上专业技术资格。

或：王某不具备从事会计工做3年以上工做经历。

（5）公司档案部门销毁会计档案的做法不符合会计法律制度的规定。根据我国会计法律制度的规定，会计档案保管期满需要销毁的，要由本单位档案部门提出意见，会同本单位的会计部门共同进行审查和鉴定，编制会计档案销毁清册，并经单位负责人在会计档案销毁清册上签字，销毁时要有单位档案部门和会计部门共同派人监销。

（6）公司董事会做出关于对外报送财务会计报告的决定不符合会计法律制度规定。根据《会计法》的规定，公司对外报出的财务会计报告应当由企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人签名并盖章；设置总会计师的，还应由总会计师签名并盖章。

8、答：（1）不正确。唐主管会计提早确认收入违反了《会计法》第9条规定，即“各单位必须根据实际发生的经济业务事项进行会计核算”的规定和《会计法》第26条公司、企业不得“虚列或者隐瞒收入，推迟或者提前确认收入”的规定。

9、答：（1）广东长江科技有限公司应录用小D。在设置会计工作岗位时，必须遵循“不相容职务相分离”原则，会计与出纳是不相容的职务岗位应相分离。

（2）授权批准与业务经办、业务经办与审核、业务经办与会计记录、保管与会计记录、保管与稽核检查、保管与批准、出纳与会计、总账与日记账登记。（任四对即可）

篇3：公司法律案例分析

KLM公司是澳大利亚最大的电子通讯公司之一, 在教育, 国防, 医疗, 通信, 工业, 采矿业提供设计, 安装, 维护通信设备的服务。然而, 在过去的两年中, NPAT一直在下降, 如2008年的-43.53%以及2009年的-53.54%。因此, 该公司很有可能被其他业绩更好的公司收购。

一、收购事件的过程

在2009年10月29日, PRG宣布了该公司已经在协议上同意收购KLM。在该协议下, PRG同意向KLM支付2810万澳元购买该公司的所有股份。每一个KLM的股东手中的每一股都可以收到0.47澳元。KLM的股东大会已经以匿名的方式建议该公司中的所有股东接受该收购邀约。该公司的总经理Greg and Peter Jinks掌握着该公司最多的股票, 接近20%。二人同时与PRG签署了收购协议。在2009年12月12日, PRG公司占新公司股份的50.93%。但是在2009年12月6日, 这个数字是70.38%。在2010年1月19日, PRG收购了KLM 92.31%的股份。整个收购过程于2010年1月20日结束, PRG公司掌握股份96.31%.

二、收购事件的内外因素

1. 内部因素:

(1) KLM公司在电力通信领域的相对比较优势

KLM是在澳大利亚市场上对电力通信服务的最大提供商之一, 以提供优质服务著称。该公司有高质量的员工对政府和个人进行服务。KLM的业务编辑电器通信的各个方面, 包括电器安装, 资料音频通信光缆安装, 安全以及监视系统安装, 灯光及可视远程会议。因此, 此项收购将会帮助PRG扩张在该领域的服务。PRG公司不仅可以运用KLM的资产增加其服务种类和质量, 同时, KLM的客户也是此项收购对PRG的一项优势。

(2) 战略关系:

PRG是一个直接面对客户的企业, 该公司提供经过培训的员工以及设备管理的服务给政府和私人业主。同时在国内外也为矿业和石油产业提供物流以及工程维护。KLM是一个电器通信终端服务的提供者, 业务遍及各行业。PRG公司的秘书Ian Jones说过, 这是一宗对我们的公司价值有极大提升的收购案例。在某些业务上有极大帮助。因此这项收购案例增加了PRG的服务范围以及延长了固定资产的折旧年限, 复合了当初的战略——在市场上保持强大的市场地位。

2. 外部原因

(1) PRG公司所在的市场情况:

PRG在商业服务领域以及原材料供应领域提供服务, 而这二者在过去两年中受当前经济危机影响甚为严重。自2008年7月后国际信贷市场的崩溃, 各企业着重加强了成本的控制。所有这些因素都反应在了该公司2008年和2009年的财报中。澳洲经济的衰退, 影响了该公司的人员以及置业管理部门的收入。管理层曾经表示, 在经济危机的大背景下, 该公司的业务表现尚可接受。因此, 为了确保将来收入的稳定, 公司致力于长期战略诸如客户关系, 地理扩张以及增加服务项目, 以巩固自己的市场地位。在2008和2009年, 他们收购了SWG公司, 因此将自己的市场扩大到了英国以及其他的商业领域。

另外, 经济危机中, 大公司的优势也逐渐突现了出来。原因是他们拥有更多的资源以及收入, 保证了在和银行谈判中的优势。所以PRG应该将兼并与收购持续下去, 就如同两年前所做的一样。

(2) 产业及环境分析。

技术服务产业当前是增长最快的产业。其特殊的成本结构如下。第一, 在此工业中, 人力资源是最关键的因素, 此成本是不容忽视的。第二, 新进入行业的公司除非有技术员工否则很难进入该领域。第三, 有些大客户因为订单数量多而具有相当比重的议价能力。从此三种情况得知, 有多种服务范围的公司更容易在该环境下存活。PRG提供全面综合的服务以便在IT产业内立足。然而, 经济危机刚刚过去, 所有的产业都在以很慢的速度恢复。所以, 虽然近段时间公司的发展会放缓, 但是长久来看, 公司的业绩增长将会大幅增加。对于PRG公司来说, 这是一个兼并的好时间, 因为很多业绩优良的公司现在可能已经经营困难, 原因是流动性的缺乏。

三、目标公司估价

1. DCF估价方法

计算看附录1。

(1) 自由现金流量预测

DCF的基本原则是将未来现金流动到折合入现值, 所以需要必要的假定。

我们使用了2004-2009年KLM的财政决算的数据以及其6年时间的平均相关比率 (所有财务数据均来源于Fin Analysis)

资本支出等于今年的PPE减去去年终的PPE加上今年的折旧。长期负债等于总资产减去总股本减去短期负债。

(2) 贴现率

(1) 权益成本:我们用资本资产定价模型估计KLM的权益成本, ——包括无风险利率, 市场溢价和Beta估值。长期政府债券被认为是未违约债券而且密切的反映了公司的投资 (Bruner et al. (1998) ) 。然而, Koller et al. (2005) 认为长期政府债券可能因为其流动性不足造成过时的价格和额外费用。因此, 澳大利亚的10年政府债券的到期收益率被用作无风险利率——等于5。32% (Bloomberg (2010) ) 。而且, Officer and Bishop (2008) 认为在包括抵免税收优惠后, 澳大利亚的市场溢价能被估计为7%。最后, 因为Beta的估值会随着测算周期的选择以及测算的频率不同而发生变化, 所以我们选择使用行业Beta值。使用行业Beta值的优点在2005年已经被Koller介绍, 因为行业Beta值的使用可以抵消了公司间的估算误差, 所以行业Beta值是个相对更精确的估值。此外, 行业Beta为1.38 ( (Fin Analysis)

(2) 债务成本:因为KLM债务的市场价值是无法观测到的, 所以我们不能用公司债券溢价来决定债务成本。在这种情况下, 债务成本可计算为资产负债表上的净利息费用除以平均债务。

(3) 选择起讫年

限据KLM公司简介, 各个的项目已经被承担, 而且KLM会在接下来几年继续采用新项目。所以我们假设在5年的快速发展后, KLM将更趋于成熟。

(4) 增长率 (g)

当公司趋于成熟后, 它的增长率将约少于或等同本国的长期名义国内生产总值。 (Damodaran (2006) ) 因此我们假设成熟阶段的KLM的增长率等同与澳大利亚的平均名义国内生产总值

(5) 敏感性分析

我们也进行了一个灵敏度试验。当我们将加权平均资本成本从14.9%改变至13.53%, 股票价格从$0.30涨至$0.4;当我们将终端增长率从4%改变至5%, 股票价格从$0.30涨至$0.35。相较于终端增长率, 企业的价值似乎对折旧率更为敏感。

2. 多元估计

(1) 可比较的公司 (来源:雅虎财经)

当选择可比较的公司时, 我们首先搜索澳洲内从事硬件技术和设备的公司, 然而, 这些公司的业绩相互不同。因此, 我们选择国际市场中的公司并将其美元市值转化为澳元市值。美元和澳元的汇率选择01/10/09至31/10/09间的平均数据 (例如, 这次交易期间的汇率) 。这些可比较公司的平均市盈倍数是16.13, 平均市场价值/账面价值 (MV/BA) 美元下是1.44。在转换为澳元值后, 平均市盈倍数变成14.57, 平均市场值/账面值是1.3。将KLM的息税前利润和账面资产分别乘以这些平均值, KLM的每股价格是$0.446澳元 (市盈倍数和$0.965澳元 (市场价值/账面价值)

3. 三角测量计价

三角测量的使用是为了利用DCF计价和多重估价分析的优点。这种方法是为了得到不同计价技术所获得平均结果。因为这些可比较的公司在很多方面 (例如规模和增长率) 和KLM并不相似。用多重计价方法计算出的KLM的股票价值并不能反映公司的真实价值。因此我们将更多的权重放在从DCF计价方法得到的结果。除了DFC和多重估价得到的结果, 我们也将公告日前一个月的KLM的VWAP价值考虑在内。这是因为那时股票的市场价值确实提供了一些关于公司公共市场价值/账面价值的信息。因此KLM得股票价值计算运用的三角测量方法如下:

4. 协同计价

(1) 可能的协同优势

(1) 收入增长

-将KLM (PRG) 的服务卖给PRG (KLM) 的客户群

-扩展PRG的业务至提供建设、维护、设备方面的电子和通讯服务

(2) 成本节约

-合并KLM内部IT、人力资源和保险部门的功能来降低成本

-将固定资产大量分散来降低成本

(2) 协同计价方法

通过对PRG和KLM过去财政报告的研究, PRG的平均增长率是50%而KLM的增长率是20%, 没有协同作用的收入增长率是46.5%。因为以上讨论的收入增长协同作用, 可以合理的预期营业收入的新增长率将上升整49%。另外, 关于营业费用/销售额的比率PRG是87%, KLM是97%, 而这个比率在没有考虑成本节省协同作用的情况下会达到88%。因为相较于KLM, PRG成本效率更高, 在合并成一个整体后, KLM的运营费用也会随之降低。因此, 可以得出结论, 在合并完成后, 运营费用/销售额会减至80%。根据上述讨论的信息, 我们评价PRG价值$420, 000, 000, KLM价值$25, 700, 000, 少于2009年10月28日的市场价值。此外, 通过结合来源于收入增长和成本节约的协同效应, 我们估计这个合并实体的市场价值大约在4亿6千万。这表明协同作用的价值是$14, 300, 000, 它由有协同价值的并购集团价格 ($460, 000, 000澳元) 减去没有协同价值的并购集团价格 ($445, 700, 000M澳元) 计算而来。

四、公司收购如何影响投标人的股东

1. 市场反应

从上面表格, 我们可以观察在公告前, PRG的股票价格在$4.50至$4.30的范围波动。在勒停板的两天, 股价升至$4.55, 然而勒停板之后, 股价迅速下跌$0.48, 跌至2009年11月2日的$4.07。而且在我们得观察期内股价持续下跌。股价下跌可归因于以下几点。首先是因为企业合并本身, 在公告日, PRG同样宣布行18388935份普通股来筹集合并KLM和未来合并项目的资金。 (Reuters (2010) ) 股票发行数量的增加会降低股票的每股价格。

2. 价值的创造或损毁

由投标者的股东所创造出的净值被算成是目标价值减去支付给投标者的实际价值。 (Koller et al. (2005) ) 我们估计的KLM的内在价值是$25, 600, 000澳元, 协同效应的估值是$14, 300, 000。因此, KLM的总价值是$39, 900, 000。然而, PRG给KLM的出价是$28, 140, 000, PRG所获价格和实际支付的价格间有$11, 760, 000澳元的差距。因此, 根据我们的分析, PRG确实在此次交易中为它的股东们创造了价值。

五、结论

根据我们的分析, KLM公司的价值在2560万澳元上下。但是PRG却支付了总共2814万澳元来收购该公司, 其多余的部分属于协同优势。因此, 要考察PRG公司是否真正为其股东创造了价值, 就要考察这些协同优势的实现。

篇4：法律视角下的公司产权分析

关键词：法律视角；公司产权；股东

公司产权也叫法人产权，是一种排他性的产权，指出对公司资产的各种权利都应该由公司的决策机构对权利的行使进行约束和规则，公司的决策机构一般为法人代表机构，也就是董事会，董事会会提出对董事的产权、公司资产和公司利润的利用和分配。从市场经济的角度来看，公司产权是用来对经济行为进行约束的，而从法律视角下来看，公司产权是用来划分财产流程和收益归属的。

一、公司产权的一般理论

产权是在国企改革的背景下被人们熟知的，产权是一个经济范畴的词语，主要包括财产的支配权、占有权、所有权、使用权以及收益权等，既可以约束人们对财产的支配和使用，同时也能够有效的促进获得更好的经济收益，更好的对资源进行配置和协调。在我国市场经济的不断发展下，产权发挥的作用越来越重要，可以约束人们的经济行为，维护商品的经济秩序，协调好商品经济中的财产关系，是一种法律工具，主要发挥保障商品经济顺利运行的作用。

在公司的所有主体中，公司产权是基本产权，主要包括法人财产权和股东股权。公司产权是一种排他性的产权，对于没有通过交易或者交换方式获得这一权利的人或者行为都会排斥，通过公司产权的摄入，公司的非股东人员就不能随意的干涉公司的产权，即使是公司的股东，如果是单个股东，也不能通过非正当的方式对法人行使公司产权进行干涉。公司产权是一种排他性的产权，同时也是一种可转让的产权，如果股东对于公司现阶段的运行情况不满意，或者需要将股票变现时，都可以通过股市将股票转让。

在我国法学界的公司产权理论《中华人民共和国公司法》中，法学界对公司产权提出了一些新的看法，主要有以下4个方面。①首先，是三权分离说，认为董事会手中掌握公司法人所有权，企业家具有公司的经营权，而股东是掌握股权的群体；②两权分离说：两权分离说认为公司享有经营权，而股东具有公司的所有权；③双重所有权：双重所有权认为，法人所有权和股东所有权是同时存在的，而股东所有权为终极所有权，而整个公司产权结构主要包括公司法人所有权和终极所有权；④公司法人所有权说：公司法人所有权认为，公司法人对股东出资的财产和增值的财产具有所有权，投资者股东不享有所有权而具有股权。但是这4个观念都有其自身的合理之处，但是同时也存在着不合理的地方。要想深入的认识法人财产权和股权，还应该了解清楚公司的法人财产制度和法人制度。

法人是具有独立主体地位的，独立享有权利同时独立承担责任，对投资者投入的实物、资金和知识产权都享有权利[1]。法律赋予了法人人格，法人的人格是通过法律思想拟制的，是超个人法律思想的产物，在共同体观念视角下，法律承认团体的法律价值，使其和人一样享有各种权利能力和行为能力。确定了股东制定了章程之后，法人就会被核准登记，法人既有独立的财产，也需要为财产承担无限的责任。

二、法律视角下的公司产权

1.公司内部产权

法律视角下的公司产权可以从公司内部产权和公司外部产权这两个方面来进行分析。公司内部产权属于双重所有权，可以区分法人和公司股东的产权。从公司产权关系的产生来看，公司产权是通过自然热和法人的投资行为产生的财产权利，投资行为在财产权利方面具有多重性，主要包括投资行为的内容客体、投资行为的权利客体和投资行为的权利基础。从投资财产的形式上来看，投资财产包括货币、实物和土地使用权等，从出资财产的权利基础方面来看，投资者对投资财产享有所有权。公司的股东形成形式组要有两种，买卖公司的股权以及公司的发起人，但是股东可以通过股票的转让或者买卖转让或者支配自己的财产。从法学的角度来看，公司发起人的出资形式包括很多种，主要有知识产权、货币和不动产的使用权、益物权等，对这一系列权利具有所有权[2]。股东权利是公司的终极所有权，公司的正常运行和发展需要依靠股东的出资以及权利的支配，在公司成立的时候，就形成了股东，股东享有权利，同时也要承担各种责任和义务。公司在成立时需要让渡支配权、所有权和知识产权等实体权利，对外还需要以公司的名义承担各种责任。公司的一般所有权是基于实在层面上的，但是股东的终极所有权是抽象的物质，股东的终极所有权需要依靠股票这一实在的物体来体现。

2.公司外部产权

公司外部产权也是公司产权的一个重要组成成分，在公司存在的期间，需要对外部的自然人和其他的一些团体划分产权。从公司法人制度来看，公司和所有的法人都需要承担无限的责任，也就是说，从外部的角度来看，公司拥有的独立股东在内的所有内外部主体来对一切内外部法律主体的完全产权进行对抗[3]。选择和公司一样维度的其他的市场主体，公司的产权是排他、完整和终极的，此时，其他的市场主体就可以认为公司的财产是公司的，而并不是股东的。从现代企业的制度来看，要求公司外部产权具有终极性，因为只有这样才能充分体现和保证债权人的各种利益，从而使市场效率和市场效益得到有效的提高。

三、结语

从公司法人制度下来看，在股东出资形成公司那一刻，已经将公司的财产权划分为法人财产权和股东股权，法人财产权是实物的产权，而股权是抽象的产权，股东和公司之间的产权法律关系可以通过股权和法人财产权来体现，对于公司的内部产权和外部产权，应该从更深层的角度进行分析和研究。

参考文献：

[1]张瑜，杜蔷.法律视角下的中小企业无形资产产权管理[J].经营管理者，2014，32（14）：217-218.

[2]董学立.公司产权关系的法律学分析[J].山东大学学报：哲学社会科学版，2013，32

（2）：84-89.

[3]崔建忠.法律视角下的公司产权[J].法制与经济旬刊，2011，23（12）：36-37.

作者简介：

篇5：法律案例分析

【案情简介】

李女士和她的丈夫张先生婚后拥有一套房屋，最近他们为了购置新房决定将房子卖掉。张先生与中介公司签订了《房屋买卖居间合同》，委托中介公司寻找买家，挂牌价为230万元，签约后张先生就到国外出差一个月。刘先生通过中介看了这套房子觉得非常满意，但希望价格再能便宜一点，通过双方几次协商，李女士最后同意以138万元卖给刘先生，双方又签订了《房地产买卖合同》，为此刘先生支付了定金20万元。谁知签约后半个月，张先生就从国外回来了，当他得知房价为138万元，觉得太便宜了，于是找到刘先生，告知刘先生这是他们夫妻的共同财产，李女士一个人无权处分，要求解除合同，但刘先生认为李女生有权签订合同，且已经交付了定金，坚决要求履行这份合同。

双方协商不成，为此刘先生起诉至法院，要求履行《房地产买卖合同》。

【裁判结果】

法院认为系争房屋系李女士和张先生的夫妻共同财产，共同同有人对共有财产享有共同的权利，承担共同义务。在共有关系存续期间，部分共有人对共同共有人擅自处分共有财产的，应为无效。法院判决购房合同无效，李女士返还刘先生定金20万元及其利息。

【律师评析】

所谓共同共有是指两个以上的人，对全部共有财产不分份额地享有平等的所有权。共同共有财产关系一般发生在互有特殊身份关系的当事人之间，较为典型的是基于夫妻关系而发生的夫妻共同财产关系，以及家庭成员之间的共有等共同共有财产形式。

根据法律规定，部分共同共有人未经其他共有人同意而擅自处分共有房屋的，要看事后该处分行为是否获得其他共同共有人的追认。获得其他共同共有人追认的，该处分行为合法有效。没有获得追认而擅自处分共有房产的，合同无效。

目前法律实务中存在着如下几种共有形式：

1、家庭共有：夫妻是一种人身关系。夫妻在婚姻关系存续期间所得的财产，属于夫妻共同共有，另有约定和法律另有规定的除外。

2、夫妻共同共有：家庭成员相互之间，也是人身关系，是一定范围内的亲属关系。不能把亲属关系都当成家庭关系。如张某与其妻、子一同居住，其父、母单独居住。张某的家庭成员就只有3个人，而不是5个人。家庭共有财产，属于家庭成员共同共有的财产。其中比较典型的是基于农村共同生产生活而产生几代同堂的现象，其共同居住人对家庭财产是共同共有。

3、尚未分割遗产形式的共同共有：共同继承的财产，在继承开始以后，遗产分割之前，数人（相互之间是亲属，是同一顺序继承人）对遗产享有共有权的财产。一般认为，这种共有是共同共有。

在购买房产时，一定要核实所购房产是否属于共有，买卖共有房产的一定要取得全体共同共有人的一致同意。为规避最终认定为共有房产而产生合同无效的法律风险，购房人可以采取如下措施：

1、如果是房产证上的产权人是多个人的，一定要核实每个人的身份，并由每个人在房屋买卖合同上签字，除非有公证的委托书，否则不同意代签字。

2、如果房产所有人是在婚状态，且房产证上产权证为一个人名字的，也需要其配偶在房屋买卖合同上签字，或者由其配偶出具房屋并非夫妻共同共有财产的声明。

3、如房产所有人系单身，且房产证上产权人为一个人名字的，需要该所有人到民政局开具单身证明。

4、为防止出卖人故意隐瞒其他共有人，买受人可以让出卖人出具一份无其他共有人的承诺，并明确约定违反承诺的违约责任。

【法条链接】

1、《合同法》（1999年）

第五十一条 无处分权的人处分他人财产，经权利人追认或者无处分权的人订立合同后取得处分权的，该合同有效。

2、最高人民法院《关于贯彻执行〈中华人民共和国民法通则〉若干问题的意见（试行）》（1988年）

８９．共同共有人对共有财产享有共同的权利，承担共同的义务。在共同共有关系存续期间，部分共有人擅自处分共有财产的，一般认定无效。但第三人善意、有偿取得该项财产的，应当维护第三人的合法权益；对其他共有人的损失，由擅自处分共有财产的人赔偿。

3、《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国婚姻法〉若干问题的解释

（一）》（2001年）

第十七条 婚姻法第十七条关于“夫或妻对夫妻共同所有的财产，有平等的处理权”的规定，应当理解为：

（一）夫或妻在处理夫妻共同财产上的权利是平等的。因日常生活需要而处理夫妻共同财产的，任何一方均有权决定。

（二）夫或妻非因日常生活需要对夫妻共同财产做重要处理决定，夫妻双方应当平等协商，取得一致意见。他人有理由相信其为夫妻双方共同意思表示的，另一方不得以不同意或不知道为由对抗善意第三人。第十八条 婚姻法第十九条所称“第三人知道该约定的”，夫妻一方对此负有举证责任。

4、上海市高级人民法院《关于审理“二手房”买卖案件若干问题的解答》（2005年）

第二条 未经房屋共同共有人同意，出卖人对外签订的 “ 二手房 ” 买卖合同，效力如何认定？

答：审判实践中，经常遇到房屋共有人以其他共有人擅自处分共有财产为由，主张其他共有人对外签订的 “ 二手房 ” 买卖合同无效。对此问题，应区别不同的情形分别处理。一是房屋出售时，权利登记仅为出卖人一人的，基于不动产的公示、公信原则，买受人有理由相信出卖人系房屋的完全权利人，其与出卖人之间签订的买卖合同，应认定为有效；但如有证据证明买受人存有过错，与出卖人恶意串通，损害其他共有人利益的除外。二是房屋出售时，权利登记为数人的，基于部分共同共有人不得擅自处分共有财产的法律规定，在其他权利人事后不予

篇6：法律案例分析

复杂的兄妹关系

袁甲的父亲叫袁某，母亲叫张某。张某在袁甲10岁的时候就因病去世。袁甲中专毕业后即参加工作，很早离家。8月，袁甲因生产事故死亡，后妻子另嫁他人。现年9岁的儿子袁小宇随母亲生活。

袁某在张某去世后娶了第二任妻子刘某。刘某也是再婚，来袁家时带来一个8岁的小女孩，袁某视女孩如己出，后为其改名袁乙。如今，袁乙也已成家。

袁某和刘某婚后又生有一子，就是袁丙。袁丙是老小，一直和父母在一起居住、生活。

1月，母亲刘某去世。5月，父亲袁某去世。父亲去世时留有一套房屋。该房屋原为袁某承租单位的公房，单位房改售房时，袁某以5万元的价格买下了这套房子，并登记在他名下，一直居住至去世。

继女起诉争分遗产

袁某去世后，袁乙拿着一份称是袁某留给她的遗嘱找到袁丙，并叫来袁小宇，要求按照遗嘱，将这套房中的一小间登记在她名下。袁丙不承认这份遗嘱，袁乙与其争执不过，将袁丙和袁小宇诉至法院。

庭审中，袁乙提供署名为袁某的代书遗嘱一份，诉请法院按照遗嘱继承审理此案。但袁丙表示，对袁乙提供的代书遗嘱的效力不予认可。

袁小宇是袁甲的孩子，父亲去世后，母亲改嫁，袁小宇就到了另外一个家庭生活。那么，袁乙和袁丙打官司，为什么要将一个小孩也告上法庭?

北京广衡律师事务所主任赵三平律师分析说，其实，袁乙的做法是正确的。她将袁小宇告上法庭，是缘于我国《继承法》规定的代位继承制度，即被继承人的子女先于被继承人死亡的，由被继承人的子女的晚辈直系血亲代位继承，在此案中，袁甲是被继承人袁某的儿子，但他先于袁某死亡，那儿子袁小宇就可代其父亲继承袁某的遗产，这项权利并不因他是否随母亲改嫁而丧失。所以，袁小宇也是袁某遗产的继承人之一。

两案为何一胜一败

然而，袁乙提供的代书遗嘱只有被继承人袁某的弟弟在场，不符合应当有两个以上见证人的法律规定，法院最后驳回了原告袁乙的诉讼请求。

袁乙败诉后再次起诉，要求按照法定继承来继承父亲遗留的房屋。袁乙非袁某亲生，两人是继父女关系，那么袁乙对袁某的遗产有没有继承权?

赵三平律师说，一个自然人死亡后，其父母、配偶、子女为第一顺序继承人。其中子女，按照法律的规定，包括婚生子女、非婚生子女、养子女和有扶养关系的继子女。

什么才算有扶养关系呢?实践中，可以从以下四个方面来考虑：1、继子女受继父母经济上的供养;2、 继子女受继父母生活上的扶养、教育;3、继子女在经济上供养继父母;4、继子女在劳务上对继父母给予主要扶助。具备其中之一即可。