投资连结保险风险分析论文

【摘要】网络理财风生水起，改变了人们传统的理财思维和习惯，其在为大众提供便捷高效的理财服务的同时，也引发了一系列争议。本文分析了网络理财现状，探讨了网络理财的特点及其潜在风险，并对规范网络理财提出了若干建议。今天小编给大家找来了《投资连结保险风险分析论文(精选3篇)》，希望对大家有所帮助。

投资连结保险风险分析论文 篇1：

把握好投资双刃剑

造成家庭财务风险的原因除了自身资产的配置不够合理之外，对一些投资工具的性能掌握不够，也是原因之一。众所周知，任何一项投资工具在给人带来预期收益的同时，也蕴含着潜在的风险。而且，收益是和风险成正比的。投资工具所带来的风险既有来自于它所投资的那个市场的，也有投资工具与身俱来的特性所造成的。因此，把握好这些特性对于一个家庭的投资者而言，也很重要。

房产投资小心五大风险

房产投资客最近比较烦。银行收紧房贷，升息预期的加强，加之近期上海、杭州、南京等大城市房交会的萧条带来的似乎都是一个个的利空消息。在一些地方，曾经一度让炒房者看好的强劲上扬的大好行情似乎已经到了“拐点”，而一些中高端市场一路下跌的租金更是让投资者心惊胆寒，房市中的观望风越来越浓，购房者纷纷持币以待时机。这些开始让一些房产投资客意识到房产不是万能摇钱树，这里头同样有着种种风险。

实际上，按照经济学的原理，投资回报率越高，其风险也越大。这个规律在股票市场也许比较地深入人心，但是在房市却往往被人忽视，尤其是近两年房市的热火朝天更是使不少人以为投资房产稳赚不赔。这是一个很大的误区，房市中至少有五个风险。稍微处理得不好，这五只虎就可能挡住投资客的光明“钱”途。

按揭还贷风险

目前大多数投资客的房产都是通过银行贷款来购买，这种对银行的强烈依赖性带来了与生俱来的风险。如果有朝一日无法偿还按揭贷款，房产便可能被银行收走，财产损失自不用说，信用的损失也同样巨大，而且由于这样的“不良记录”，再想向银行贷款买房在如今紧缩的宏观经济环境下也变得难上加难，投资者的“房产之门”可能从此被关上。

出现“资不抵贷”的情况并不是不可能的。家庭高收入并不代表能绝对地抵御风险，如果家庭“顶梁柱”出现事故或者有一位成员遭遇下岗，家庭财源就会急剧收缩。

一些以房养房的人无法把房子租售出去或者租金的收益率下降，同样可能会面临无法还贷的危机。现在上海、杭州等一些大城市中高档房的租金已经跌落，有些跌幅甚至突破了千元大关，部分在高价位买进的房子很可能会在二手市场败北。此外，贷款利率上调意味着每月还款数额的上涨和投资成本的提高，在收益和收入不变的情况下，一旦银行提高利息的话也会带来新的风险。

房产贬值风险

市场经济中任何商品都会有行情和供求关系的波动，商品房同样不例外。有波动就可能有贬值的风险。如果房价缩水，租金下跌，就意味着投资的房产在贬值，获利空间在减小。倘若不幸遇上房地产泡沫破裂或是经济危机，楼市大幅跳水，导致投资者手头的房产价值跌破了成本价，带来的后果小则亏损，大则破产。香港著名影星钟镇涛炒楼炒到破产就是深刻的教训。反过来，房价飞涨也不一定就是投资的春天，如果这种飞涨是泡沫在推动，那么泡沫破裂后房产迅速贬值只会让不理性的投资者摔得更惨。

还有一种隐性的贬值往往被人忽视，那便是房产性价比的下降。正如电器产品总在不断地更新换代一样，房产也是一代接一代地向更合理更美观更适合时代需求的方向发展，绿化环境不够好或者房型落后的楼盘的价格很可能就会落后于新开发的楼盘。

同样，楼盘所处区域在整个城市市政建设中的发展速度也很重要，如果该区域逐渐落后于其它区域，那么，期楼盘的价格也会下降。

资金链断裂风险

现在很多投资者手头都不只一套房产，他们往往用一套房来养另一套房，相互之间形成一条资金链，还有些人被近两年的房市吸引而将自己所有的余钱甚至是四处借钱来炒楼。可是房产是变现能力很差的投资品种，如果租不出去或者卖不出去，资金就无法回笼，就有可能导致资金链断裂，尤其是在遇到不可预料的情况急需资金时这种风险更大。因此，不少房产投资客最担心的事情就是房子找不到买主或租客。近段时间二手房市场惨淡，成交量下降，一些投资者纷纷降低售价或租金以求尽快脱手，让资金入袋为安也从侧面折射出了房产投资的资金链断裂风险。

期房烂尾风险

上世纪90年代，海南、广西等城市房地产泡沫危机爆发后留下大量的烂尾楼，被套牢的投资客不在少数。现在，宏观调控的猛招频出，政府整顿房地产行业的决心非同往常。各地银行纷纷严查和收缩房贷。此外，现在的利率处在历史低位，从长远来看升息似乎只是时间的问题，在杭州、温州等地部分房贷利率已经开始小幅度上扬，美国的加息更是为人民币的利率调整提供了较大的活动空间。这种种举措和迹象都会增加房地产开发的成本，抬高其进入门槛。已经有不少媒体和专家认为，房地产业很可能重新洗牌。果真如此，其中规模小的企业可能面临无法开锅的窘境，如果融资不顺，它们所开发的项目就可能成为烂尾楼工程。在现在房市不明朗的时候，这种后果投资者不能不考虑。

契约风险

本来合同上指明规划绿地率占40％，结果房子造好后只有20％；本来计划要建一个游泳池，神秘面纱揭开后才发现那是一个泵房。像这种开发商随意改变小区规划的事情早就不是什么新鲜事了，官司打赢的只是少数，万一真被自己碰到了往往也只能自认倒霉。如果是买来自住可能问题还小一点，但是对于投资客来说，规划发生改变便意味着自己当初所估算的房产价值和投资收益可能都是错误的，比如原以为房产卖出去可以值50万，现在购房者颇为看中的绿地率减少了，可能只值45万。这其中隐性亏掉的5万元也只能自己兜着。

相关链接：

香港楼市风险与钟镇涛破产

上世纪80年代至90年代，房地产业成为香港经济的“火车头”。当局实行高地价的政策将这一产业推进狂奔的状态，造成了经济的高泡沫。短短几年房价成倍暴涨，一套闹市区的房子由70万涨到700万，大量人群疯狂炒房，其中就包括著名影星钟镇涛，他与前妻章小蕙在1997年4月21日至9月10日的短短半年内，先后借贷5笔巨款共1.54亿元，购置了四套毫宅准备投资。

然而不久金融危机爆发，房市泡沫破裂，香港楼市一路狂跌，大批的炒楼者一夜之间从大富翁沦落为大负翁。钟镇涛的毫宅全部变成负资产，损失惨重，更欠下2.5亿元的债务，令钟镇涛不得不申请破产。

日本房地产泡沫危机

上世纪８０年代后期，日本经济快速回升。日本央行为了刺激经济的持续发展，采取了非常宽松的金融政策，大量剩余资金不断流入股市和房地产市场，出现房地产商、建筑公司甚至一些中小企业都利用土地担保向银行贷款，再购买土地进行房地产开发，致使股票和房地产价格暴涨。在1985年—1990年的泡沫经济期间，东京的商业用地价格上涨了3.4倍，住宅用地上涨了2.5倍，大阪的上涨幅度更大，商业用地上涨了3.9倍，住宅用地上涨了3倍。１９９０年，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。当时不少日本人都认为日本土地资源短缺，房价只会涨不会跌。许多银行也卷入了房地产泡沫的漩涡，为投机性土地买卖提供了大量资金。一些商业银行还专门成立了非金融公司，通过这些公司为企业和个人提供了大量资金，使房地产泡沫越滚越大。

１９９１年，日本股价和房地产价格同时开始了长达十来年的暴跌，东京部分地区的商业和办公用房及其地价只有最高时期的１／４，住宅及其用地也只有１９９０年的４０％，破产的投资者不计其数。泡沫留下的严重后遗症导致日本经济１０多年来一蹶不振，至今仍然阴魂不散。

购买保险的风险

保险也有风险？答案是肯定的。作为一种金融产品，与其它金融产品一样，花钱买保险，虽然买的就是保障可能遇到的风险，但保险本身是一个投资的过程，必然也伴随着一定的风险。

投资风险

看看近年流行的投资类保险，不论是养老年金保险、健康保险还是少儿教育金保险，各种保险都冠上了“分红”两字，而从市场反应来看，带有分红性质的保险似乎也卖得更好。此外，还有新型的万能寿险和投资连结保险，也是销售中的“卖点”。

其实，分红保险、万能寿险和投资连结保险这三大类保险产品的风险更多更大，因为它的名字叫“投资型”产品。想要获得受益，你必须也要做好承担风险的心理准备。

分红保险的收益是由保险公司和客户共同分享，因此投资风险也由二者共同承担。万能寿险具有分红险的某些特点，但设有最低收益保障，经营成果由保险公司和客户共同分享，而交费等方面比较灵活。投资连接保险除了给予保户一定的保障外更具有较强的投资功能，其收益由投保人完全享有，当然投资的风险也全部由投保者自己承担。

投资类保险产品在我国还刚刚起步，但我国保险资金投资的渠道仍然狭窄，新产品创新能力也没有显现出多少长进，内部管理水平也存在很多问题，国内保险公司改造自己粗放型经营模式的成效也不显著，盈利水平仍不乐观，这些都是该类产品投资收益的风险所在。所以分红产品的风险也是不小的。而且从这几年的分红情况来看，也的确没有当初热销分红产品时宣传得那么美妙。

总之，虽然保险公司聘用了专业的人士来运作保险资金，但专家是人不是神，他们的投资并不能保证能有超额的盈利。而且，除了投资人员这一块，投资环境、投资方式、投资渠道等等，都是影响投资结果的重要因素。正因为有如此众多的因素影响着保险资金的投资结果，客观的收益风险随时都存在着，投资类保险也就不可能总是一帆风顺地获得高回报。当遇到投资综合因素不利的情况时，投资回报可能会降低甚至出现亏损。所以，在选择投资类保险产品作为理财工具时，一定也要有风险意识。

经营风险

再看看保险最初的形态——保障类保险。目前市场上的定期寿险、意外险、财产险都是纯保障类的保险，它是抵御人们日常生活中可能发生的人身和财产风险的好工具。

但是，所以如果保险公司破产关门，那么投保人的保险利益就会受到损害，这就是保险的风险之一。虽然我国保险法规定，保险公司破产后必须由另一家保险公司来接收所有保单，姑且不论移交的过程可能是多么漫长，就算移交成功了，这期间发生的保险事故你又能找谁去赔呢？又能赔到多少呢？

而且，保险理赔有时也有风险，原因在于法律上的不严密以及保险公司运营中可能存在的道德风险。

利率风险

除了保险公司破产、投资失误和经营中的道德风险引起的保险风险外，保险产品在不同的经济周期，也会受到市场宏观因素的影响产生变化，体现在它提供的保险利益和保险费率上，因此说保险产品也存在“性价”风险。

比如，保险产品与市场利率也息息相关，或者说存在利率风险。因为通常在低利率时期，保险产品的价格就会比较高，随着市场利率的上升，保险产品的价格可能会下降。这样，前期买到高价保险的投保者就比较吃亏了。

另外，通货膨胀因素则会侵蚀保险产品提供的保险利益。比如，养老保险会在你年老后为你提供养老金，但通常是你买了保险数年之后你才会去领那笔养老金。而如果这期间发生了通货膨胀，那么你投保时觉得还比较可以接受的养老金数额，到真正领取时购买力就下降很多了，这就是通货膨胀带来的风险。

投资股票的风险

股票市场向来就是一个充满了变数的风险聚集之地。从2001年7月的大跌到去年年底的一波强势反弹，再到今年4月的紧缩环境下的低迷不振。股市的动荡起伏，瞬息万变不仅使投资者的收益水平大起大落，更是对投资者的风险控制和承受能力的极大的考验。

政策风险

政策风险是指由于国家政策变动而引起的投资者的损失。

政府的经济政策对国家的经济发展有着十分重要的作用。在现代经济生活中，不论一国选择了什么样的经济体制，政府对经济实行宏观管理的职能都不会被取消，经济政策从多方面影响到证券投资。中国股市的政策指导倾向犹为明显。中国股市从诞生的那时起便因其孕育机制的特殊性而被笼罩上了浓浓的政策市的色彩。“政策主导股市”在中国是一个尽人皆知的规律。无需回顾历史，近期股市的低迷就是政策风险的最好的佐证。

进入二季度以来，随着整体经济形势过热的氛围的形成和国家宏观调控一系列政策的出台，股市进入了漫漫熊市。在股市的一路下跌行情中，政策面影响的痕迹颇为明显。4月初，宏观调控开始对市场施加影响，指数出现最初的回落，沪综指考验第一关口1650点。4月中旬，违规国债回购事件开始在市场传播，由此牵出券商违规、上市公司委托理财等诸多丑闻。指数再度下挫至年线1530点第二关口。6月初，QDII预期开始影响市场。沪综指由1580点一路狂泻超过200点，近期最低达到1376点。受QDII影响最大的上海B股更是创下了3年多来的新低，深综指回到5.19行情起点位置。

市场风险

市场风险是指由于证券市场行情变化而引起的风险。引起市场行情变化的因素有很多，其中最主要的是经济周期和投资者收益预期的易变性。

经济周期是社会经济阶段性的循环和波动，以实体经济为基础的股票市场与经济周期的起伏有着高度的一致性。在经济复苏和繁荣时期，社会总需求、总投资旺盛，经济增长率上升，就业率和个人收入水平也有较大的提高，上市公司普遍盈利，股价和股指高升，证券市场筹资与投资十分活跃，投资者普遍获益。在经济萧条时期，由于社会经济活动处于停滞不前甚至萎缩和倒退状态，工厂开工不足，物价下跌，企业效益不佳，证券市场也必然受到冲击。经济周期一般要经历很长的阶段，在股票市场中，更常见的是行业周期波动带来的股价涨落现象。行业的周期性风险主要受改行业生产的自然规律或是某些突发事件影响，投资者应充分了解所投资行业的发展状况和所处的行业周期的分布态势，加强对此种风险的预防。

投资者的心理效应也是难以预测的市场风险。各种政治的、社会的和经济的事件都会对投资者的态度产生影响，投资者会根据他们自己对这些事件的看法作出判断和反应。市场风险常引发于某个具体事件，但投资者作为一个群体的情绪波动往往导致滚雪球效应。几种股票的价格上升可能带动整个股市上升，而股市的最初下跌可能使很多投资者动摇，在害怕蒙受更大损失的心理支配下，大量抛售股票，使股市进一步下跌，最后发展到整个股市狂跌，投资者的这种不理性的决策方式人为地制造了市场风险。因此在进行风险分析时，对市场主导心理倾向的预测有利于避免这种风险。

利率风险

市场利率变动引起投资收益变动也是一种风险。利率通常与股价呈反方向变动。当市场利率提高时，一方面会吸引资金流出股市，流入银行储蓄等金融资产，从而使股市的需求减少，股价下跌；另一方面，利率提高使公司融资成本上升，在其它条件不变的情况下，盈利下降，派发股利减少，使投资者遭受风险。从五月份国家宏观调控中的升息预期带来的股指下挫投资者可以明显感受到利率风险的存在。

财务和信用风险

不同公司的财务风险因其融资结构的不同而有所差异。公司的财务杠杆上，如果债务的比例过大，债务的利息负担过于沉重，当资本利润率低于利息率时，股东可分配的股息就减少，股价也就相应下跌。投资者在选股时应根据公司披露的财务报告对财务风险进行分析，选购后也要随时关注公司的财务状况，以便随时对风险进行监控。

财务风险演变到比较严重的状况时就产生了信用风险。企业在债务到期时无力还本付息而对股东产生风险：一是不能还本付息对公司信誉的破坏从而在股市上丧失“人气”，股价受挫；二是信用危机带来的不能分红对股价产生直接的影响，更严重时出现破产危机，股东承担有限责任，风险极大化。

经营风险

投资者购买了股票，就是按股份份额享有了公司的所有权。但绝大多数的中小投资者不能直接参与公司日常的经营管理，只能寄希望于公司的董事会和管理层。因此，如果管理层的经营水平不佳，而导致决策失误，管理混乱，财务亏损，甚至资金链的断裂，这些问题股票持有人往往直到公司中期报告披露后才能知道，投资者必然要面临严峻的经营风险。

流动性风险

在股市里，流动性风险用最通俗的话讲就是套牢的风险。如果一种股票必须大大折价才能卖出，那么它的流动性风险也就越大。在流通市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票极易脱手，市场可在与前一交易相同的价格水平上吸收大批量的该种股票交易，表现为换手率和成交量的放大，这类股票，投资者可轻而易举地卖出，在价格上不引起任何波动。而另一些股票在投资者急着要将它们变现时，很难脱手，除非忍痛贱卖，在价格上作出很大牺牲。引起流动性风险的因素有很多，有根本性的，如公司业绩的颓废和经营状况的恶劣；也有暂时性的，如整体行情周期性低迷，某些利空消息短期影响等。对于打算长期持有股票的投资者而言，应把重点放在分辨流动性风险的性质和产生的原因上。

另外，在进行股票投资时，投资者还应避免个人操作不当而带来的风险。培养良好的心理素质和理性分析的能力。切忌捕风捉影，闻风而动，避免被投机因素或谣言煽动起来的虚假现象所蒙蔽。

国债投资的风险

目前我国共有两类4种国债可供个人投资者选择，即凭证式国债（纯粹凭证式国债、凭证式电子记账国债）和记账式国债（交易所记账式国债、商业银行柜台记账式国债）。

所谓凭证式国债，其实质一种国家储蓄债，从投资者购买之日起开始计息，可以记名，可以挂失，可以提前兑换，但不能上市流通和转让。它的投资收益为持有期间的利息收入。

记账式国债与凭证式国债最主要的不同就是可以上市进行转让交易，它的价格随交易所和银行间市场行情时时波动。它的投资收益分为两类：一是通过市场交易博取买卖差价；二是买进后持有到期后再兑换，到期收益为兑换价和买进价的差价，以及持有期间的利息收入。

利率风险

所谓利率风险，就是指因市场利率的变化而导致了投资者收益的变化。除了浮息债之外，无论是凭证式国债还是记账式国债都存在着利率风险，只不过两者的表现形式有所不同。

凭证式国债的利率风险主要反映在到期之后的收益率和实际购买力之间的差异。比如，一个人买了三年期国债，年利为2.3%，但半年后国家上调三年期储蓄利率到3%，税后为2.4%，使得他投资国债反而不如储蓄值钱，更不用说其它积极性投资了。这是因为，投资者的收益率有名义收益率和实际收益率之分，债券的票面利率是名义收益率，只有在名义收益率大于通货膨胀率时，实际收益率才为正值，投资者才真正得益。

而记账式国债的利率风险更直接地反映在二级市场的交易价格上。比如，某人在82元的价位上买了一些交易所国债。之后，由于利率上升影响，该交易所国债价格下跌到80元。这样，如果将国债出售，就会遭受国债价格下降引起的损失。即使他继续持有国债，到期时仍然会面临实际收益率为负值的尴尬。

利率风险广泛存在于国债的投资整个过程中，是债券投资者日常应该最主要防范的风险。

需要提醒的是，在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于短期国债的利率风险。因此，国债投资者在购买国债前应对利率的变化趋势作分析预测，如果利率有可能上升，应避免投资于长期债券，应购买短期债券或浮息债（票面利率每年随储蓄利率变动）；如果利率可能下降，则应投资于长期债券。

流动性风险

凭证式国债天生缺乏流动性，由于不能在市场上交易，它的转让就会变的非常麻烦。而记账式国债虽然可以通过证券交易所和银行柜台进行买卖，但还是存在一定的流动性风险，也就是因为流动性差带来投资风险。比如在证券交易所交易的国债，采用的是和股票市场相同的公开竞价机制，就容易出现买卖双方价格不匹配，无人接盘的状况。在债券价格下跌的行情下，这种风险更甚。当然，个人投资的国债数量一般较小，这种流动性风险也就较小，一般很少出现，在此只是提醒大家存在这样一种风险。而目前银行柜台交易的记账式国债，只能将手中的国债卖给买入行，流动性上仍然受限制。

价格风险

由于记账式国债可以上市交易，所以它的价格波动性还是比较大的。投资者买入后如果发生价格急剧下跌的状况，也是很有可能的。尤其是这两年来交易所国债市场多次出现大跌行情，这其中的风险不得不加以重视。

因此，在国债投资中应尽量选择流动性风险和波动风险较小的债种，并尽量规避利率风险较大的债券，对于流动性状况较好、波动风险较小而又具有一定的利率风险的债券可以进行波段性操作。

基金的投资风险

基金是一种集合资金优势，通过专家理财发挥规模效应的投资工具。基金在中国市场自诞生以来，经过了多年的成长，取得了突出的投资业绩，特别是在2003年的优异表现更是得到了广大投资者的广泛认可。

在许多投资者看来，基金由专家管理，风险防范意识很强，相对于自己盲目的投资决策而言，投资者更愿意把资金交给专业基金经理人打理。不可否认，基金相对于一些高风险的投资品种来说，有着较高的安全性，同时，回报也比较让人满意。但是，这并不等于说持有投资基金就没有风险。从今年一季度基金领跑大盘，基金重仓股成为股市追捧的对象，到二季度基金市场遭遇寒流，基金净值大幅缩水。基金投资者们在短短的几个月之间便遭遇了基金市场火与冰的双重考验，对于基金风险不得不重新认识。

投资风险

基金是一种间接的投资工具，是将众多闲散资金集合在一起，共同投资于某些具体的基础资产，并由这些基础资产的收益产生基金的收益。因此，基础资产本身经营业绩的好坏直接影响基金的收益。如股票型基金的收益主要依靠投资的股票的市场表现，债券型基金的收益则主要依靠债券的收益率。因此，基础资产本身的收益率就是基金净值增长的源泉。基础资产的收益是不确定的，存在着风险，这些风险就构成了基金的基础风险。所有引起基础资产风险的因素都是引起基金风险的因素。前篇所述证券资产的政策风险、市场风险、利率风险、财务风险、经营风险等系统和非系统风险分析均适用于以证券为基础资产的基金。

管理风险

说基金是间接的投资工具就在于它从融资到投资要经过基金公司的操作。基金公司运用自己的专业知识和判断能力替投资者进行决策，投资的损益由投资者自己承担。基金的业绩很大程度上取决于基金管理人的专业知识、经验、技术分析能力、信息资料的完备等。人们将财产投资于基金所看中的正是这些训练有素、善捕战机的金融专家组合投资的天赋。但是，基金公司的管理人员不能永远保持最理智的头脑和敏锐的洞察一切的能力，他们的主观失误经常发生并且在所难免。据调查，今年二季度跌幅较大的基金都存在着股票持仓比例过高，资产过于集中，仓位调整迟缓等特征。而这些操作性的错误都是可以通过提高管理水平而可以避免的。

除了管理水平低下，风险还可能来自基金管理人的道德水准。如果基金管理人源于自身趋利性，利用基金财产名义所有权与实际经营权分离而有意侵害投资者利益或进行违规操作，则个人投资者面临巨大风险。

制度风险

不规范的市场不可能产生规范的投资基金。投资基金的规范运作要有一系列的金融、税收、会计、评估、仲裁等法律制度及机构予以保证，如果以上若干方面未达到可予保证的程度，基金就很难真正规范运作，从而带来风险。我国的基金管理法规在基金的发行、交易，信息披露，以及基金的行业监管上都缺乏相应的完善的规定。因而，投资者随时可能遭遇制度风险。

作者：陈婷　蔚霆　鲍金燕

投资连结保险风险分析论文 篇2：

浅析网络理财风险及防范

【摘要】 网络理财风生水起，改变了人们传统的理财思维和习惯，其在为大众提供便捷高效的理财服务的同时，也引发了一系列争议。本文分析了网络理财现状，探讨了网络理财的特点及其潜在风险，并对规范网络理财提出了若干建议。

【关键词】 网络理财 互联网货币基金 P2P

2013年6月，一款名为“余额宝”的网络理财产品悄然问世，在短短数月，其以成本低、高效率的优势改变了人们传统的理财思维和习惯，不到一年，其资金规模翻了50多倍，接近5000亿，客户数量超过8100万。各家公司争相效仿，推出了一系列“百赚”、“理财通”、“现金宝”等产品，货币市场空前活跃，宣告了网络理财时代的到来。而网络理财的蓬勃发展也引发了一系列问题，如资金安全、收益率与风险控制等，亟需得到人们的关注。

一、网络理财现状分析

目前市场上的网络理财产品繁多，主要可区分为互联网货币基金、网络票据理财项目和P2P网贷项目等。

1、以余额宝为代表的互联网货币基金

如支付宝公司与天弘基金公司合作发行的“余额宝”、新浪公司微财富与汇添富基金公司合作发行的“存钱罐”、网易公司与汇添富基金公司合作发行的“现金宝”、腾讯微信理财通与华夏、广发基金公司合作发行的“华夏基金财富宝、广发基金天天红”、百度与嘉实基金合作发行的“百赚”等。这类理财产品往往具有以下特点：一是网络公司发行互联网货币基金仍需与基金公司进行合作，借助网络平台发售，实质仍然是货币基金。收益率往往比一年期存款利率高，截止到目前，一般为4.15%～4.7%左右。二是理财风险相对较小。其资金流向与传统货币基金相同，主要流向货币市场，大部分投资于银行协议存款、国债、银行存单等。三是起购点较低。传统的银行理财产品起购点为50000元，但互联网货币基金起购点多为1元起购，有的甚至1分起购，大大降低了理财产品的门槛，促进了“全民理财”进程。四是交易形式灵活，交易成本低。相对于股票、债券等金融产品投资，互联网货币基金交易成本较低，0申购费，0赎回费，并可24小时随时免费提现到账户。五是功能多样化。投资余额宝、零钱宝等互联网货币基金不仅可享受理财收益，而且理财项目里的钱可以直接用于购物、充值、缴费等，兼具消费功能。

2、网络票据理财项目

如新浪微财富与中汇在线、银票网等合作发行的汇盈宝、银票理财、普兰票券通、金银猫票据、苏宁零钱宝的财运通“金银猫票据”等。截止到2014年9月15日，这些理财产品预期收益率一般为6.4%～8%左右，比互联网货币基金的收益略高。网络票据理财项目风险较低，资金主要流向各类票据。此外，这类理财产品起购点也较低，1元起购，均有相应承兑银行，承兑汇票到期由银行无条件兑付。

3、网络P2P理财项目

如PP猫、宜信、陆金所等，截止到2014年9月15日，这类理财产品的收益一般为7%～10%左右，资金主要流向网络个人贷款，风险相对较大。这类理财产品起购点相对较高，一般为100—500元不等。如宜信公司推出的宜人贷理财项目，是典型的个人对个人网络借贷服务平台，起购点为100元，预期收益率为10%～12%不等，并承诺90天可申请债权转让。而陆金所是中国平安打造的网络投融资平台，在售理财产品包括富盈人生、稳盈安等，预期收益率为8.4%左右，起购点为1000—10000元不等。

4、其他网络理财产品

一是互联网黄金投资理财项目。如新浪公司与金策黄金、国金通用基金合作发行的金生宝等，这类理财产品收益挂钩上海交易所的期货黄金。这类理财产品起购点低，1元起购，并可兑换为实物黄金。二是网络保险理财项目。如网易公司与光明财富联合推出的定活保66、定活保168等，截止到2014年9月15日，这类理财产品收益率为6%～6.5%左右。这类理财为投资连结保险项目，资金主要流向固定收益类、现金管理类资产，这类理财产品起购点较高，1000元起购。三是商业银行推出的网络理财项目。如中国银行的活期宝、工商银行的薪金宝、平安银行的平安盈等，这类理财产品本质上仍是传统的银行理财项目，只不过在起购点、申购赎回等方面较为灵活，截止到2014年9月15日，该类理财产品收益率为5%，起购点为1—100元不等。

如前所述，网络理财产品主要是网络公司与证券、基金、保险公司合作的产物，因其资金流向不同，具有不同的风险程度。一般而言，互联网货币基金类型网络理财产品和网络票据项目因其资金主要流向货币市场，风险相对较低；而P2P网贷项目因其资金主要流向民间借贷市场，风险相对较高。

二、网络理财风险分析

网络理财项目给投资者提供了多元化的投资选择，不仅可投资于各类型基金、票据、保险，甚至可以直接放贷给个人或企业，或者投资于期货黄金，因其灵活便利受到投资者的亲睐。但值得注意的是，网络理财因其自身特性，往往具有多重风险因素。

1、投资者自身素质风险

由于网络理财品种繁多，投资者选择也就越多，选择难度也就越大，对投资者素质要求也就越高。现在很多投资者缺乏必要的风险意识，不能充分识别不同类别理财产品的本质及风险，容易跟风投资，从而可能导致本金受损。

以百度金融的首款理财产品“百发”为例，其曾被描述为是一款收益率高达8%的无风险产品。但“百发”事实上是一款挂钩华夏货币基金的理财产品，而货币基金收益率想长期维持8%左右，非常困难。而且货币基金仍然存在风险，不应被描述为“无风险”，这样的宣传只会误导投资者，从而导致错误的理财决策。

此外，投资者往往容易被高息回报等诱惑而投资于P2P项目，忽略了P2P项目的实质是一种网络民间借贷，借款人可能会违约，而且高息不一定能得到法律的保护，因为按照现行规定，民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的四倍。超出部分的利息不予保护。

2、网络理财信息披露风险

大部分网络理财项目信息披露不完全，特别是对资金流向的描述都比较抽象模糊，甚至有的网络理财产品对资金流向没有任何描述，在此种情况下，即使承诺了本金安全，也可能是空口无凭。一些P2P网贷项目，投资者在放贷的时候只能看到一些借款人的基本信息，如借款金额、年化利率、借款期限、性别、学历等，而借款人身份认证、信用报告、收入证明及房产证等关键性证明文件无法获知，凭此不完全的信息进行投资，会加剧投资者的风险。

3、交易安全风险

网络理财平台的基础是互联网，其在为用户提供便捷理财服务的同时，也应关注到网络交易的不安全因素也在增加。有时越快捷，越不安全。

这些网络理财产品往往需要手机绑定，而如果手机被偷、丢了、SIM卡被复制、中毒等，只需要用收一条短信就可以更改相关密码，从而导致资金损失。此外，病毒可通过图片、网址或二维码等形式传播，一旦中毒，病毒便会通过篡改金额的方式，使投资者的资金自动转账。而且，如果商户端支付接口安全性不足或者用户数据安全性不足，还会造成用户资料的泄露。

4、收益率风险

余额宝曾宣称收益率超过银行活期利率的10多倍，百度“百发”也曾宣称收益率超过银行活期利率的20倍。投资者如果盲目相信收益率而投资，可能造成一定风险。

大部分网络理财项目背后与之相关联的是货币基金，货币基金收益率是指7日年化收益率，这是一个浮动的平均值，每天数据都不同。货币市场资金供应紧缺时，收益率会水涨船高；反之，收益率会下降。此外，收益率也与基金策略、久期等因素紧密相关。7日年化收益率只代表基金过去7天的盈利水平信息，并不预示未来收益水平，也不能完全披露当日的收益率水平。如果过去7天中某一天收益率过高或过低，对平均值的影响也很大。

5、流动性风险

如前所述，大部分网络理财产品都挂钩于货币基金，而货币基金则将90%以上资金投资于银行的协议存款，在此期间，如果发生不可预测的大规模赎回，可能会导致网络理财产品兑付困难，从而加剧货币基金的流动性风险。

以前，货币基金协议存款曾享受“提前支取不罚息”的优惠政策，即在应对紧急赎回情况下，可以提前支取未到期的协议存款，银行仍按原来约定的收益支付利息。但2014年3月，央行紧急叫停了这一优惠政策，使货币基金的流动性风险进一步加剧。此外，部分短期网络理财产品的资金流向长期资产项目，如中期票据（AAA）、信托受益权等信用产品，形成“短资长用”的局面，也会引发流动性风险。

6、违约风险

P2P项目在网络理财中也占有不少份额，这些P2P项目往往打着“保本保息”的宣传口号。但值得注意的是，P2P项目实质仍然是基于网络平台的个人民间借贷行为。所谓“本金保障”，是指从每笔借款中计提一定比例（一般为2%）作为风险准备金。出现坏账，则先用资金池的资金垫付，再由公司去催收。若坏账高于风险准备金时，则会暂停垫付，等待新提取的准备金出现后再作垫付。甚至一些P2P网贷机构将获得的债权进行拆分组合，打包成“类固定收益”的产品进行销售，通过赚取资金的利息差和手续费来运营。

这种运营模式并不能规避借款人的违约风险，一旦借款人无法支付高息或归还本金，P2P平台便没有更有效的方法对其进行制约；此外，P2P平台自身也可能由于经营不善等原因倒闭或卷款跑路，从而使投资者遭受本金损失。

三、防范网络理财风险的若干建议

1、开展投资风险教育，完善信息披露制度

如前所述，随着网络理财的兴起、理财产品的品种不断增加，对投资者自身素质要求也越来越高。这就需要投资者在进行网络理财以前，不能盲目从众跟风，而应掌握投资产品的基本知识以及可能的风险，正确评估自己的风险承担能力。

网络理财平台对其发布的相关理财产品应进行充分的风险提示，不应进行虚假或夸大宣传，以避免误导投资者。同时，还应开展多种形式的投资风险教育，完善风险提示书相关内容。此外，对于投资者投资的相关理财产品，应积极进行完整的信息披露，包括资金流向、历史收益，如果是P2P网贷，还应进一步向投资者披露借款人相关信息及还款情况。

2、加强对网络理财平台的监管，提高准入资格

政府相关部门应加强对相应网络理财平台的监管，适度提高其准入资格，不能将网络理财平台仅仅视为一个虚拟平台，对其资金门槛、专业资质、人员配备都应有一定制度上的规定。在监管层面，将网络理财平台监管实体化，从而进一步保障广大投资者的利益。网络理财平台也应当加强自身实力的培养，如合理选择适当的各类金融合作伙伴，建立长期的战略合作关系，特别是对P2P网贷公司的选择，应重点关注P2P公司对借款人信用信息的采集能力，对借款人信用评估方面的工作越深入、投入越大，投资者安全性就越有保障。此外，还应考察P2P平台是否对违约人具备有效、合法的惩戒手段，也是约束并减少借款人违约的重要途径。

3、强化安全交易意识，设立安全防火墙

投资者进行网络理财时，应强化安全交易意识，如不在公共电脑上进行资金交易、对电脑定期查毒、相关网络理财账户的密码应妥善保管并定期更换；不接收来源不明的图片，不扫来源不明的二维码，不点可疑网址等；涉及网上银行资金交易的时候，安装相关数字证书，或使用U盾等安全工具进行操作。

此外，网络交易平台应对投资者的相关账户信息和个人信息予以保密，通过设立安全防火墙等方法加强网站的信息安全工作，切实维护投资者的利益。

【参考文献】

[1] 郭琳娜：互联网理财新品余额宝现状存在的风险及发展前景分析[J].金融经济，2014（4）.

（责任编辑：张琼芳）

作者：桂玉娟

投资连结保险风险分析论文 篇3：

农业众筹运作模式问题讨论综述

【摘要】农业众筹是新时代下一种新的融资手段，它能为农业发展提供新的机遇。基于我国农业的融资难问题，要突破农业的地域性、融资方式、及惠农政策，需高效地结合互联网融资渠道。本文在国内外相关研究的基础上，阐述众筹的含义、模式及风险，并分析农业众筹的利弊，以寻求农业众筹发展的建议。

【关键词】农业众筹 运作模式 讨论综述

近年来，随着现代信息化、网络化的不断发展，使众筹平台不断升级和完善，给越来越多的中小企业发展提供融资便利。众筹作为一种融资模式最早起源于美国，随后在中国也如雨后春笋般发展壮大，期间问题也逐渐显现，这要求众筹平台的法律制度、筹资方式、平台综合服务等方面不断提高。国内外学术界对众筹模式运行问题做了大量研究，现将相关研究综述如下。

一、国内外众筹模式相关问题概述

（一）国外对众筹模式的探索和研究

众筹模式作为一种投资活动，最早起源于订购，后发展为“众包”，其概念作为众筹模式的前身，由于缺乏管理，没有发展成为可持续的商业模式。众筹网站平台模式起源于2009年美国的网站Kickstarter。

国外最先提出众筹模式的相关概念及思考。Belleflamme et al.（2011）认为众筹的模式并不影响筹资的难易度，并不是所有的盈利方式都能换来众筹的成功。Molick（2013）将众筹定义为一种创新的融资模式，是一种以互联网为媒介，符合投资者的投资目的。

（二）国内对众筹模式的研究

对于众筹模式的理论，国内专家学者的研究比较完善，大多数研究是沿着融资模式、风险及众筹平台的分析等的总结开始研究。对众筹模式理论的相关研究主要集中在以下几个方面：

1.众筹模式的概念。众筹指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。”黄健青、辛乔利（2013）调查阐述出2006年8月美国学者迈克尔·萨利文第一次使用众筹（Crowdfunding）一词。同年9月，迈克尔·萨利文在维基百科中将其定义为：众筹描述的是群体性的合作，人们通过互联网汇集资金，以支持他人或组织发起的项目。”

2.众筹模式的内容。常见的众筹模式有四种，分别是公益众筹模式、回报众筹模式、债权众筹模式、股权众筹模式。公益众筹即出资者没有任何回报；回报众筹即出资者可以获得该项目的预设物品报酬；债权众筹即出资者可以获得该项目完成后的固定利率收益；股权众筹即出资者可以获得该项目的股权凭证。李雪静（2013）提出众筹模式三个主体（项目所有人、资助者、众筹平台）参与融资的目的，指出众筹模式是衡量一个产品是否有创新性或吸引力的最有效方式。

3.众筹模式面临的问题及发展建议。陈秀梅、程晗（2014）认为众筹平台的信用高低是融资成功与否的重要关键。曾裕（2015）提出农业众筹还需要政府牵头，加大农业投资项目的扶持政策，采取相应的促进措施。杨智玲、鞠荣华（2016）提出农业项目靠公开发行证券的方式筹集资金很困难，相对于传统的融资手段网络众筹在农业项目上有巨大优势。

二、我国农业众筹模式运作的实践探索

目前，国内不少学者在探索实践中对农业众筹做了丰富研究。农产品众筹模式在国内起步较晚，2014年农业众筹模式平台才缓慢建立，如今农业众筹项目越来越多，预示着我国农业众筹平台正在不断完善与发展。

（一）从农业项目融资困难到融资较为便利，再到农产品销售新出路

黄欣乐等人（2015）提出农业众筹的形成是在农业领域引入众筹商业模式，农产品众筹除了能够解决筹资难、流通时间慢等的问题，还会为保证种植质量，使种植透明化。徐妍等人（2016）提出农业众筹会增加融资成功率，可以实现农产品按需供给、减少流通环节、减少成本等。

（二）农业众筹模式问题思考及建议

从2005年至今，全国各地出现影响范围广的食品质量安全问题既达十起之多，其中不乏农业生产链中的安全问题，例如苏丹红鸭蛋，硫磺熏制“毒生姜”、三鹿“三聚氰胺奶粉”食品质量安全事件。从侧面起到警示作用，虽然农业众筹从侧面解决许多传统农业项目融资难、销路窄、品质差的问题，但新的问题也随之而来。林笑（2014）提出农业众筹中农业种植一直存在价格低、保质期短、生产周期长，种植户还面临自然灾害的风险。黄欣乐等人（2015）提出农业众筹同样面临金融风险与信用风险，市场开发度欠缺，很多人对农业众筹不熟悉。

纵观国内外对众筹模式及国内农业众筹模式的探索和研究，由于理论基础不同，国外对众筹模式相关联理论的研究实践较早，众筹模式的法律法规也比较完善；国内对众筹模式、农业众筹模式及其运作问题的相关思考与实践建议也较为丰富，且都明确众筹模式的含义、发展及模式，但因国家法律法规的不完善及众筹平台自身经营等因素的限制，众筹模式的运用还很局限。

三、农业众筹模式发展新思路及建议

自古以来，不论社会阶级如何改变，中国始终都是以农民为主要生产力的农业大国。但农民本身对知识掌握有限、农村通信技术差、道路交通不便利及农产品滞销是导致农村生活贫困的主要原因，随着社会主义新农村的建设，道路设施的改造、通讯技术的加强为农产品开辟了新市场，也为农产品走出去奠定了基石。

（一）农业众筹模式的发展新思路

农业众筹主要是通过互联网众筹平台发布农产品销售或预售信息，以其农产品的独特性吸引感兴趣的投资者出资。这为农产品开辟了新的销售市场，可以更好的解决农民因为销路、名气低无人购买的局面。曾裕（2015）提出农村金融服务依旧存在各种缺陷，网络金融众筹平台的出现会发挥不可估量的作用。徐妍等人（2016）提出农业众筹模式可以让大众参与到农耕之中，使食品安全、销售數量得到保障，减少传统农业销售中需要的繁琐环节，突破农业发展模式的创新。

众筹从最初的艺术品、音乐、动漫、科技众筹增加农业、娱乐、食品等众筹，从发展上来看，虽然众筹平台提供了很好的融资模式平台，但农业众筹依旧处于发展阶段，回报类型单一，主要以回报众筹为主，由于股权众筹要求多、审核严、筹资多、法律不完善；债权众筹风险大、监管缺失、投资期长之类的问题；回报众筹虽然也面临法律监管不完善、预产产品周期长等的问题，但就目前阶段而言，农业众筹最好的众筹模式易采用预产+回报的方式。

（二）农业众筹模式的建议

农业众筹对农业经济的发展有着至关重要的作用，它是现代互联网金融的创新模式，其方式属于新的领域行业，可鉴经验少，同时也没有相关的法律法规。因此，国家政策的支持，地方政府的引导，融资者责任的担当，投资者知识的建立，众筹平台制度的完善，发挥着重要的作用。

1.加强人们的“首批体验”心理，改变项目介绍方式。一个农业新项目的提出，其营养价值与原生态价值尤其重要，这使他们能慷慨解囊，成为第一批尝鲜者的首要因素。但他们只能通过项目的介绍、项目的实时更新来了解。随着互联网的发展与便捷，项目更新可以采用视频或现场直播的形式，这比起图片展示，显得更加生动，更能打动人心。

2.建立融资者信用指标体系，加强平台对项目实施的监督。目前，众筹网站登录一般只显示用户名，并未显示其他数据，这让投资者对于项目发起人的认识少之又少。这就需要众筹平台增加对融资者信用评定的成本，需要设置信用指标体系，可能包括融资者能力指标（学识、学历）、时间指标、工作指标等，并加強对后期项目实施及回报品发放的监督，以及对回报品价值估值，避免融资者虚标回报品价格，严重高于市场价格，从中获利。

3.完善众筹项目机制设计，规范化、简单化、大众化。众筹项目机制设计都是由众筹平台内部人员设计并实施，目的主要是保证创意项目和融资资金有效的对接，但这并不可能都满足平台、融资者、投资者三方的利益。内部平台可以接受其他二者的提议使项目机制设计更加大众化，被更多人所接受，提高农业众筹认可度。

4.建立农产品保险，为自然灾害的发生提供补偿机制。众筹平台可以设立购买保险服务，或引如第三方保险机构介入，设置相关保险条例，保障投资人的权益。

5.众筹项目成功后，政府、平台共同发力促发展。当地政府可给与一定的政策扶持、人才支持，众筹平台也应鼓励融资者众筹成功后，继续使用平台进行第二阶段的筹资，平台则给与一定补贴。第二阶段即第一阶段成功后，众筹者可以建立合作社，开辟更大的项目创新，大批量生产优质的产品。

因此除了制定和完善相关法律法规，区别农业众筹与非法集资的界限，降低法律风险外，还有很多其他方式能够促进农业众筹的发展。

参考文献

[1]Bclleflammc P，Lamhcrt T，Schwicnhachcr A. Crowdfunding：Tapping the Right Crowd[J].Corporate Finance.2011.

[2]Mollick E R.Swept Away by The Crowd Crowdfunding，Venture Capital，and The Selection of Entrepreneurs.Venture Capital，and The Selection of Entrepreneurs.2013.

[3]黄健青、辛乔利.“众筹”——新型网络融资模式的概念、特点及启示[J].金融前沿.2013.

[4]李雪静.众筹融资模式的发展探析[J].上海金融学院学报.2013.

[5]陈秀梅，程晗.众筹融资信用风险分析及管理体系构建[J].财经问题研究.2014.

[6]曾裕.我国网络众筹与农业经济发展的探索研究[D].对外经济贸易大学.2015.

[7]杨智玲，鞠荣华.回报众筹：农业融资新渠道的现状与瓶颈[J].理论探讨.2016.

[8]黄欣乐，张小龙，刘飞翔.农业众筹的优势、风险及发展对策探讨[J].2015.

[9]徐妍，陈美方，许兴登.农业众筹的发展现状及 推进路径[J].三农问题.2016.

[10]林笑.农业众筹：跨界新模式[J].财经与投资.2014.

作者简介：魏榆帛（1992-），男，布依族，贵州人，研究生在读，贵州民族大学，研究方向：民族地区生态、环境、资源开发问题研究。

作者：魏榆帛