行为金融学的理论基础及其探究

2022-09-10

行为金融学就是以心理学和一些其他方面为基础开展来的研究, 慢慢地尝试将这些成果应用于一些金融方面的探索和研究, 行为金融学在20世纪80年代后期才达到了发展的最高潮阶段, 一些外国学者纷纷地发表了他们自己对于行为金融学的一些理解和研究成果。作为一个现在发展正是初期的阶段来说, 行为金融学到目前为止还没有一个确定的和社会公认的严格定义, 总结目前的一些研究学者的理论观点, 可以认为行为金融学具有下面几个特征;第一个就是心理学和一些其他的科学学科的研究成果为主要依据;二就是打破了传统的大部分金融学理论只注重一些理性的投资决策模型对证券市场投资者实际决策行为进行简单的测试范式, 主要强调了对于投资者在更多的时间是非理性或者是有限制的理性。三一点就是根据人们的实际情况决策心里为主要出发点, 充分研究投资者的一些决策行为规律性和对市场的价格的影响;最后就是让人们更加确切的理解和真正的认识现在的金融市场。

一、行为金融学的心理学基础

外国学者的研究认为金融学和最传统的金融学的区别就在于行为金融学利用了一些投资者的个人偏好, 以及一些与决策性的情感心理学、认知心理学和社会心理学的研究成果。Barberis和Thaler将心理学研究作为对于行为金融学的最重要研究对象。二位学者认为, 更加清晰的做出来预测, 对于行为模型一般来说都是要投资者做出更为清晰的预测。行为模型通常是需要投资者做出的非理性形式, 这也就是说人们如何研究误用的贝叶斯法则或者偏离了一些预期的效果作用。在一些思想指导下, 行为金融学家们就会很自然地引入一颗心理学认知汇编出大量的证据, 这些证据一方面是关于人们在形成认识的时候形成的一些错误, 另一方面就是考察人们的一些偏爱喜好或者给定一些信念为人们表率做出一些决策。对于西方的一些行为金融学研究就是基于人们的心理行为所研究。

(一) 情感心理学

心境指的是一些可以记忆和一些判断的方式。好的决策心境就是使人们自主的回忆一些积极方面的事物, 尝试着维护一些积极地心境, 从而接近偏激的心理态势, 使其做出更为积极的判断, 并且可以付诸行动的行为, 然而坏的心境就会不由自主地回忆起事情的消极面, 偏向于做出一些消极的判断, 导致以后长期的消极影响, 从而不情愿的去做出一些行动。除此之外, 后悔对于一个人来说就是一种情感方面的损失, 而且还要为自己所受的情感损失长期的痛苦, 这也是一种因失误带来的痛苦, 在心理学上称之为后悔厌恶。

趋于有利方面而避开有害方面和损失, 也饿是人类的主要动机行为之一。在一些经济活动中就是第一件事先考虑到如何避免损失, 达到自己的利益最大化, 这也就是我们所说的损失厌恶, 这也就表明, 我们在一些决策的过程中, 内心的反映是对于利害的权衡和不均衡, 厌恶损失的心里不就是人们对于损失的痛恨, 这一般来说大于相同的收益所能带来的更大喜悦的程度。换句话说, 一个损失给我们带来的痛苦是远远大于我们所获取的利益和快乐的。过度自信简而言之就是对于自己判断能力的过度自信, 过度的自信就是来源于太乐观, 大多数人们就是在很多方面对自己的能力和对未来的前景, 这也都表示出对于事情的乐观状态。研究表明, 对于一些未知的事情的发生概率都是比较高的。由于我们的自身强化归因于偏差, 人们常常就是将好的结果归功于自己的能力, 而对于一些比较差的结果都是归功于外界的环境因素, 所以人们往往不能通过不断理性的学习过程来改正自己的信念, 导致人们的动态受到一定的过度自信影响。

(二) 认知心理学

认知心理学关注的是构成人类行为基础的心理机制, 这是进入和退出之间的内在心理过程的核心。但我们不能直接观察内部的心理过程, 但只能观察事物的进出。因此, 认知心理学家使用的方法是推断出没有观察到的心理过程。这种方法被称为收敛证明, 它包括收集不同性质的数据并得出结论。然而, 认知心理学的研究通常是基于实验、认知神经科学、认知神经心理学和计算机模拟。通过研究大脑本身, 认知心理学家想要揭示认知活动的基本过程, 而不仅仅是推测。最常见的方法是研究脑损伤患者和正常人之间的认知差异, 以证明认知过程及其特定模型的存在。

二、行为金融学的探究

行为金融学就是在随着现在的金融市场的发展而生产的一门新的学科, 与传统的金融学联系起来, 二者就是构成行为金融学的基本理论体系。一些传统的金融理论是没有办法合理解释并且给出一些解释的现象就被称为金融市场的“奇异现象”, 金融市场里出现大量的奇异现象就会对一些理论造成很大的冲击, 特别是有效市场的假说行为。所以人们开始重视对于金融学的理论研究, 这也就随之而来一种新的理论——行为金融学。

行为金融学是金融学的一个小小的分支, 这是指综合的运用现代金融学、心理学和一些行为学社会科学等一些理论来进行金融市场的微观主体行为, 并且会产生一种更为深层次的社会学心理等原因。由此看来, 一些研究和一些对于预测市场的现象与问题冰爷去尝试解释和传统的金融学理论相反背的现象理论。理论基础就是认知偏差, 人们常常是依靠自己的经验去做出一定的决策和选择。

摘要：行为金融学的产生是在20世纪80年代。他的出现, 给传统的金融学带来了许多重要的变革, 心理学的有关研究成果就被慢慢地被金融学所研究, 这也就成为最为重要的研究内容之一, 证券市场上存在一定长期的不能够更为清晰的解释的理论, 行为金融学能够更好地处理解决, 作为一个新型的研究领域, 行为金融学还是有比较大的空间发展, 还会做出更多的贡献。

关键词：金融学,行为,理论基础