社保基金投资分析论文

社保基金投资分析论文 篇1：

机构投资者行为对股票市场影响的分析

[摘要]本文在阐述机构投资者的特点与优势的基础上，深入分析了机构投资者行为对股票市场的正面、负面影响，提出了减弱和消除机构投资者对股票市场负面影响的对策。

[关键词]机构投资者；股票市场；影响

1 机构投资者的特点与优势

1.1 规模化和专业化优势

当前我国证券市场的发展越来越趋于成熟，传统小而分散的投资主体行为日益形成规模化、集中化发展，投资主体的专业优势比以往获得了更大的提高。机构投资者将这些小而分散的投资资金进行有效聚集，不仅形成了良好的规模效应，而且机构投资者借助自身专业的投资能力，高薪聘请的高技术、高专业水平的投资专家指导团队，制定了一套全面系统完善的投资分析策略与实现方法，极大地降低了传统分散投资中的高成本效应和个人投资风险，提高了投资的经济效益。

1.2 安全性偏好

机构投资者能够为个人投资者提供科学、安全的资产保值与增值效应，降低个人投资者的投资风险。与个人投资者不同，机构投资者作为个人投资者的集群，在整个股票市场的经营管理活动中，具有极为重要的集群化、规模化、专业化优势，能够极大的提高投资决策的能力水平，降低个人投资者的投资风险。因此，对于每一个机构投资者而言，强烈的风险意识，严格的风险评估体系，完善的内部防范机制和内部治理制度都是机构投资者行为的重要发展优势，是帮助个人投资者降低风险参数，稳定持续利益的根本，具有重要的现实意义。

1.3 投资分散化

机构投资者将小规模的分散资金吸纳到一起，形成了良好的规模化效应，有效地解决了个人投资者因投资分散化所导致的诸多问题。机构投资者依靠自身专业的技能，良好的信息资源优势与敏锐的分析判断能力，灵活的运用现代投资组合理论与现代计量方法，全面系统的对投资行为进行分析，极大的提高机构投资者决策的科学性，极大地降低了投资风险。

2 机构投资者行为对股票市场的影响分析

2.1 正面影响

（1）丰富证券投资品种，扩大市场容量。机构投资者作为个人投资者的集群，具有极为重要的集群化、规模化、专业化优势，同时机构投资者作为证券市场的投资主导，在参与证券市场的投资时能够极大地丰富证券投资的品种，针对个人投资者的不同需求进行不同的组合搭配，从而有效满足不同风险投资者的偏好问题，提高个人投资者的投资热情，扩大了市场容量。

（2）改善证券市场结构，稳定证券市场。机构投资者的规模化效益将大量的闲散资金汇集，运用自身的专业优势提高了个人投资者的低效益的投资活动，极大地改善了证券市场的结构，同时，规模化的机构投资者在优化市场主体结构的基础上，还能够积极的规避因个人投资者行为所产生的投资风险，增加证券市场的稳定性。

（3）促进理性投资理念和投资行为的形成。个人投资行为具有极强的分散性，个人投资者往往受专业水平和信息资源等因素的限制，难以作出理性科学的投资决策。而机构投资者专业化系统性的投资分析思路与投资行为决策则很好的解决这一问题。此外，机构投资者在证券市场投资中不像个人投资者为短期利益所驱使，其更能通过理性的长线投资分析来积极的获取资本的保值和增值，提高投资活动的科学性，降低投资风险。机构投资者对股市理性投资理念的形成与发展具有重要的促进作用。

2.2 负面影响

（1）羊群行为可能会加剧股市的波动。羊群行为的产生与机构投资者之间的决策趋同性具有重要关系。机构投资者要形成良好的规模效应，必须大量的吸引分散资金，而这些分散资金的获得，必须能够在短期内快速地实现让客户满意，最实际的办法就是让客户在短期内能够看到既得的利益与投资收益，因此，受机构投资者博名利等因素的影响，短期投资行为大量滋生。很多的机构投资者受利益驱使作出了相似或者相同的投资决策，从而导致证券市场的羊群效应产生，当羊群效应突破了一个临界点，大量规模化资金作用于市场，将会直接增加证券市场的买卖压力，出现过度反应的市场现象，加剧了股市的波动性。

（2）短视行为不利于股市的稳定。在证券市场中存在大量的机构投资者，受利益的驱使，他们为了更多的争夺客户资源，汇集个人投资者，很可能会出现大量的竞争性短视行为，把原有的投资理念抛弃，不再遵循投资的谨慎性与科学性，进行大量的短视行为投资，以谋求短期性的投资收益。这些短视行为使得机构投资者在短期内频频的变换投资组合，不仅极大的增加股市的不稳定性因素，造成整个股市的动荡不安，也极大的增加机构投资者自身的交易风险。

（3）趋利性加剧了股市的波动。机构投资者与个人投资者的区别在于资金规模的大小、信息获取的多少，以及专业能力的强弱等，但是他们本质上都是趋利性很强的金融资产管理者，只不过个人投资者行为分散、资金规模小、对证券市场的影响力小，而具有规模化效益的机构投资者资金实力雄厚、行为集中分布，对证券市场的影响力大。同时，机构投资者以金融资产为媒介来积极的获取资产的增值与保值行为本身就带来浓厚的趋利性色彩。而利益的驱使可能会使机构投资者唯利是图，不择手段，引发大量的暗箱操作、内幕交易，造成整个股市市场交易的不公平性与不稳定性。

（4）流动性压力增加了股市的不稳定性。机构投资者的规模效应能够引发股市市场的大量资金流动。同时，受机构投资者决策趋同性的影响，大量的机构投资者行为将极大地增加交易的流动性压力，增加股市的不稳定性。如：在利好时期，机构投资者大量的购买股票，将造成股价的剧烈波动；在利空时期，机构投资者争先抛售股票，可能引发股票市场的“雪崩效应”，对整个股票市场的波动性产生重大影响。

3 减弱和消除机构投资者对股票市场负面影响的对策

3.1 完善资本市场结构，加快金融创新步伐

机构投资者对我国资本市场由单一化向多元化转变具有极为重要的促进作用。机构投资者作为证券市场的投资主导，能够积极地利用其集群化、规模化、专业化优势，极大的加快金融市场的创新步伐，通过多种方式来对金融产品和其衍生产品进行品种丰富，有效的满足个人投资者的不同需求和不同风险偏好投资者参与投资的热情，完善资本市场结构，扩大了市场容量。

3.2 优化投资者结构，培育各类型的机构投资者

基于机构投资者的发展优势，培养大量的机构投资者具有重要的意义。尤其是对不同类型的机构投资者的培养，更是优化投资者结构，是资本市场实现多元化发展的重要保障。具体来说，必须积极的发挥不同类型机构投资者的市场作用和互补调和作用。不同机构投资者具有不同的投资理念和投资风格，他们有自身独有的市场理解能力。因此，我们必须积极的优化投资者结构，增加资本市场中证券投资的自由竞争性，建立以社保基金、保险资金等主体的多元化的资本运营模式，努力培养各种类型的机构投资者，让他们相互竞争，相互促进并相互提高，从而更好的完善和稳定资本市场的结构优化与功能提升。

3.3 提高上市公司质量，完善退市机制

机构投资者要想真正成为资本市场运行的主体，充分发挥其优化资本结构与稳定市场的功能，必须有效提高资本市场中上市公司的质量，提高上市公司的准入门槛，积极的完善其准入机制，加大监督力度，对经营绩效差、发展潜力小的公司坚决不予其上市。而对已经上市的公司加强有效的经营监督管理，完善上市公司的信息披露机制与退市机制，对经营绩效差、财务信息虚假的上市公司坚决予以清除，只有这样才能保证我国上市公司的总体质量，促进整个股票市场的投资价值的提升。

3.4 加强对机构投资者的监管力度

当前我国证券市场的监督机制不健全，机构投资者大多依靠自我监督和自我约束来进行自身的监管，导致证券市场的机构投资者的违规操纵频频发生，对证券市场的稳定健康发展极为不利。因此，构建全面系统完善的监督机制迫在眉睫。首先，必须积极的完善我国证券市场中针对机构投资者行为的相关法律法规，形成全面有力的法律约束力，对操纵违规行为进行严惩。其次，要求积极的实现相关信息披露的制度，做到相关信息披露的完整有效性、真实准确性、及时充分性，让相关信息的使用者能够重点清晰、层次清楚的把握正确的披露信息，有效的提高其经营决策的准确性。最后，建立健全社会的监督机制，号召全民参与，共同监督机构投资者行为，从而积极的维护广大投资者的利益，保障股市的稳定。

3.5 建立独立客观的投资业绩评价机构和评价体系

资本市场的信息不对称性是引发机构投资者风险的重要原因，因此建立健全客观、公正、公平的投资业绩评价体系和投资业绩评价机构具有重要的现实意义。它能提高资本市场信息的客观性、透明度和有效性，极大的降低机构投资者和相关信息使用者投资信息的不对称性，能够让机构投资者进行更加清晰、冷静、科学的投资运作，减少因短期利益、自身名誉等因素引发的机构投资者短视行为和羊群行为。

4 结 论

总之，随着我国证券市场的积极发展，国内机构投资者的规模也日益发展壮大。机构投资者行为是降低投资风险，促进我国资本市场持续稳定发展的重要基础。因此，对机构投资者行为进行正确认识与良好的规范化管理，将会对我国证券市场的稳定性与健康性发展产生重要的深远影响。

参考文献：

[1]E.菲利普·戴维斯.机构投资者[M].北京：中国人民大学出版社，2005.

[2]韩金红.机构投资者类型对股市波动的影响[J].商业研究，2012（4）.

[3]高辉，王刚，蔡泽昊.机构投资者行为与指数表现研究[J].上海经济研究，2012（1）.

作者：王爱轻

社保基金投资分析论文 篇2：

创业板或将步入漫长“熊市”

上市首日的买家97%为散户,情形堪比5年前中小板

当各方还沉浸在创业板首日爆炒的幻觉中时,28只股票20只跌停的惨状像是说书人的一记醒木:散户,你将被长期套牢!

11月2日,创业板开市后的第二个交易日,28只创业板股票开盘时无一上涨,其中27家直接以跌停开盘,直到收盘时,除吉峰农机涨停、安科生物涨3.53%、南风股份收平外,其余25只创业板个股均出现6%以上的暴跌,其中20只个股被打在跌停价位。

在创业板疯狂表现的面前,散户的不理性表现得淋漓尽致。

中信证券分析师陆刚告诉《中国经济周刊》,尽管之前各个层面都做过风险预警,但还是有很大部分散户在首日入市。

据其介绍, 在创业板上市首日总计4.34亿股的成交量中,散户投资者成交量占据97%,证券投资基金、社保基金和保险均按兵不动。数据显示,机构投资者累计买入1142.95万股,占市场比例为2.63%。其中,证券投资基金、社保基金、保险等未参与买入。

一个缺乏机构投资者参与的创业板,在散户接盘之后会走向何方?

一家券商分析师告诉《中国经济周刊》,因为上市首日平均涨幅超过了100%,企业的成长性已经严重透支,创业板很可能遭遇连续下跌后进入漫长的“熊市”。

安达投资分析师何勇告诉《中国经济周刊》,从创业板28家公司的盈利水平和成长性来看,平均70倍的市盈率倒属正常区间内,但首日盘中的竟达140倍的市盈率已经属于非理性表现。他预计,未来5个月内创业板上市公司的跌幅会达到40%。

“参考当年第一批在中小板上市的个股走势,建议投资者在近期保持观望,同时注意防范今后几天创业板可能发生的‘瀑布型下冲’。”何勇称。

创业板研究中心分析师于海涛认为,创业板首日出现“高烧”,市场估值高企已经透支未来一年盈利增长。建议投资者选择规避二级市场。

“从估值角度来看,目前的业绩很难支撑股价,部分公司三季报还出现了业绩增长速度快速下降的情况,短期的下跌可能性很大。”有券商人士表示。

事实上,对比中小板上市首日,当前创业板平均估值要高出当时的中小板的3倍左右,个别公司更高出5倍左右。而当时的中小板估值已在相当高的水平上。这预示着创业板股票未来将面临较为明显的价值回归。

据了解,2004年6月25日,中小板上市首日也曾遭遇疯狂爆炒。首批8只股票中涨势最疯的大族激光,涨幅高达324.89%,最少的德豪润达全天涨幅为42.42%,但在经历了首日的疯狂后,以连续两个交易日集体跌停为标志,市场随之进入为首日疯狂而埋单的漫漫“熊途”。

研究者统计数据显示,中小板这8只股票平均569个交易日才解套,解套时间最长的达707个交易日,最短的也要431个交易日。

作者：刘永刚

社保基金投资分析论文 篇3：

喜欢挑战或冒险的“风险族”

适合专业

　本科　投资学、犯罪学、侦查学、保险，消防指挥，消防工程，勘查技术与工程、赍源勘查与开发，飞行技术、航海技术，新闻学，传播学，金融学，金融工程，经济与金融，市场营销等，

专科　抢险救援，证事投资与管理、消防工程技术，金融管理与实务，金融与证事、经济犯罪侦查，禁毒，刑事侦查技术、安全保卫等，

就业方向

指各种直接面对风险或挑战、相对危险的职业，如风险投资人员、消防人员、譬察、飞行师、航海家等。毕业生可在保险、金融、航空、航海等相关领域就业。

专业详解

投资学

天下熙熙，皆为利来，天下壤攘，皆为利往，无论是英特尔斥资25亿美元在大连建厂。还是。股神’巴菲特买卖股票，他们都是在从事一项活动——投资。世至今日，投资这个词对大多数人来说并不陌生。国家发展、企业最利、个人获利。都离不开投资。“你不理财。财不理你。的口号让每一个老百姓都知道投资的重要性。

不少同学以为，投资学就是传授如何炒股票、炒基金。其实这可是把这个专业。看扁。了，实际上，炒股票、炒基金只是投资学的一部分，属于证券投资学。在投资学的课程中也会涉及到投资理财知识，如居民将消费剩余如何选择投资般絮、基金、保险、房地产等。投资学专业以实业投资为主，主要是将宏观投资与微观投资、实物投资与金融投资结合起来，运用信息技术、系统理论及定量分析工具，进行投资决策及管理理论的研究，并将理论研究与投资管理制度改革及技术改造结合起来，从而获得适用于不同投资主体、不同投资对象的投资决策及管理方法。

这门专业可以说是制造财富的专业之一，近几年来，受到了越来越多学生的追捧。

课程设置

这个专业的主干课程以经济学、管理学为主，课程内容包括：西方经济学、货币银行学、会计学、投资学、投资基金管理，投资银行概论、项目融资、投资估算、投资项目管理、投资管理信息系统等。

投资学不仅要学习经济学的基础知识，更要有扎实的专业知识基础做后盾，既要熟悉宏观的投资政策背景，叉要精通各种投资的微蕊技巧。因此，建议同学们在做好课堂学习的同时不妨实际炒股操作一下，设身处地地做一下投资活动，积累一些宝贵的经验。

就业方向

一般来说，投资学专业的毕业生主要有以下几个毕业去向：到证券、信托投资公司和投资银行从事证券投资；或者到企业的投资智门从事企业投资工作。

这个行业的收入较高，在毕业生中属于高收入人群。不过，同学们在选择报考本专业时，一定结合自己的兴趣爱好、性格特点来选择。从业者必须性格开朗，善于与人沟通。学习本专业要具备较强的逻辑推理能力、敏锐的市场“嗅觉”，还要对数字敏感。

并设院校

中央财经大学、对外经济贸易大学、上海财经大学、中南财经政法大学、重庆工商大学、南京审计学院等。

美剧《CSI》风靡全球，剧中的人物往往通过犯罪现场的蛛丝马迹以追踪罪犯。如果你对此很感兴趣，并乐于以此为职业。那犯罪学专业也许是你不错的选择。

犯罪学是一门以犯罪现象为研究对象的学科，通俗一点说，侦查学是找出罪犯的手法。并从茫茫人海中找出真凶，而犯罪学则是研究罪犯茌社会学和心理学层面上的原因。犯罪学是一门以犯罪现象为研究对象的学科。广义上还包括专门寻找犯罪行为出现的实际原因，以提供一个方法减轻犯罪行为对社会的影响。犯罪学专门研究一个人犯罪背后的心理、犯罪情况、犯罪预防、以及犯罪成因的理论，退门学科是可以从根源上采最大化地抑制和避免犯罪行为的发生。有的同学以为，学习了这个专业只能去敞警察，其实，犯罪学专业毕业生可从事的职业还是比较厂泛的，像心理医生、监狱执法者等都是对口的就业方向。

课程设置

这个专业的课程还是以刑法学和心理学为主体的。课程设壹上包括：犯罪学原理、刑事政策学、犯罪心理学、罪犯矫治学、犯罪评估导论、犯罪学研究方法、犯罪统计学、公安学概论、刑事侦查学、治安管理学、刑事科学技术、法学、刑事诉讼法学、社会心理学、人格心理学、变态心理学等。

就业方向

犯罪学的同学在毕业后，最主流的就业方向当然还是在公安保卫部门从事犯罪预防、犯罪分析与预测及罪犯矫治等业务工作，也可在检察、法院、司法行政部门等相关领域从事犯罪学教学、科研工作。当然，这些都要通过公务员考试才能有工作机会。同时，也可以修读心理学或法学，从事心理医生或律师等工作。

开设院校

目前，全国普通高校本科专业中只有中国人民公安大学开设了犯罪学专业。

侦查学

柯南、狄仁杰、福尔摩斯

这些荧幂上的种探是不是都曾令你热血沸腾过?一点点蛛丝马迹都可能成为破案的线索。一个小小的问题都可能成就一个精彩的传奇。这里描述的就是侦查学。

不过现实生活中，侦查工作并不像荧屏上那么潇洒。侦查学的内遁是就某一个犯罪点展开侦查，最终摸清这个犯罪点的所有犯罪事实，将不法分子绳之于法。在新的世纪。面对高科技犯罪日益猖獗的情形。侦查学也在原有法学、心理学、社会学、犯罪学、逻辑学等相关学科融合的基础上，在计算机犯罪侦查、带有黑社会性质的有组织犯罪侦查、涉税犯罪侦查等方面开展一系列的学科突破和实战训练。现代的侦查学更加注惫研究犯罪人的心理规律和特点，从微小的细节就可以制定相应的侦查对策和侦查方法。以极强的实践性、法律性和科学性，达到揭露和证实犯罪的最终目的。

报考侦查学的同学需要注意的是：很多院校开设的侦查学专业属于提前录取批次，报考时一定要咨询学校相关情况，以免错报或漏报。该专业在体检上要求较高，如色盲、色弱、近视等都不能报考该专业。另外，在身高、体重、年龄上都有限制，报考前一定要仔细查看相关院校的招生章程。这个专业的学习注重实际操作，在技术训练和思维培养上双管齐下。报考的同学身体素质和心理素质要好。在日常学习中，很多场合会涉及尸体解剖、现场搜查、罪案分析等课题，如果你连恐怖片都不敢看的话，建议最好别报考侦查学。

课程设置

由于侦查学偏向于实际运用，所以专业课程更多的是注重现实中侦查工作的需要，如警察学、犯罪学、犯罪心理学、侦查学史、法医学、司法化学、文书检验、司法会计、警察技能、经济犯罪案件侦查、现场绘图、刑事案件侦查、讯问学等。

就业方向

惯查学的毕业生一般到公安机关、检察机关从事贞查工作，当然也需要通过公务员考试。其次，还有司法鉴定行业，不过该行业对技术要求较高，一般要求研究生或以上学历，本科专业能胜任的较少。

实力院校

获得侦查学特色专业国家建设点的高校

中央高校：中国人民公安大学、中国刑事警察学院。

地方高校：西南政法大学、华东政法大学、湖北警官学院、甘肃政法学院、西北政法大学。

证券投资与管理不少同学可能还对07、08年。全民炒股”时代印象深刻，在当今社会，炒股已不再是什么新鲜事，你不炒股反而成了少数人群。尽管中国的股市目前处于低迷状态。但证券业依旧是国内一个高收益、高风险的行业，是国内金艘行业重要的支柱之一。

顾名思义。证券投资与管理专业就是以研究股票、期货、基金等证券投资的，这个专业主要培养同学们认识国家的宏观经济政策，幢得证券、期货投资、证券期货管理的理论知识，让同学们通晓证券投资、证券管理的各项具体业务。能够具备独立从事证券、期货各项工作的操作能力和管理能力。

证券行业的特点对证券专业人员的专业知识有其特殊要求，对金融及财务知识要求水平相对较高。这个专业的同学，在培养营销能力的同时，更应该保障好自己的专业知识水平。如果你不想把自己的就业限制在如基层操作人员、销售人员的基层岗位上，那么修读完这个专科专业之后，最好能继续深造。此外，这个行业的特点是与最新的金融咨询对攫，除了要学好书本的知识之外，同学们对国家的宏观经济调控政策及相关行业的信息也要密切关注。

课程设置

证券投资与管理专业所学的内容以财务管理和证券投资为主体，课程内容主要包括：财务会计、投资学慨沦、证券市场基础、期货交易基础、证券投资分析、证券投资基金、公司理财实务、个人理财实务、风险原理与实务等课程。

就业方向

作为专科专业，证券投资与管理专业毕业生的就业方向是非常广泛的，同学们可以在证公司、基金公司、保险公司、信托机构、证券投资咨询公司、基金公司等企事业单位从事财务会计、证券投资与管理、投资分析、投资顾问、经纪、证券交易、客户管理、理财规划等工作。另外，国有银行及商业银行每年也都会从这个专业吸纳不少优秀毕业生。主要以柜台员和客户经理为主。当然，也可以报考公务员。比如社保基金管理中心或社保局等。

开设院校

中国海洋大学青岛学院、河北金融学院、山西工商职业学院、辽宁金融职业学院、福建经济管理干部学院等。