企业并购风险防范

2022-09-10

1 企业并购的概述

企业并购是建立在双方公平资源,等价有偿的基础上,以一定的经济方法取得其他法人产权的一种企业之间的收购与兼并行为,是当代企业进行经营管理和资本运作的一种主要形式。这里按照法律形式分类则主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

2 企业并购的风险分析

2.1 并购筹划的风险:

(1)政府风险:并购过程中政府扮演着十分重要的角色,由于市场经济环境下,参与主体、经营规模和范围、市场准入条件等因素都会受到国家相关政策和法律法规的限制。作为企业自身需要确保并购活动本身的合法性,降低由于并购活动不规范而导致政府不审批带来的政府风险。

(2)战略风险:企业并购的关键因素是并购战略的制定,每个企业都有特殊性,企业需要根据自身的发展需要,财务状况,资金结构等因素制定适合自身的并购战略,若并购方案与企业的发展战略不相符,会使并购从根本上导致失败,并可能危及企业自身的良性发展。

(3)法律风险:若企业并购筹划没有做好信息披露前的并购决策保密工作,或者在其他方面没有可操作性的法律体系,那么法律风险则随之而来。其中法律风险包括并购限制性规定的法律风险、信息不对称而导致的法律风险、并购决策方式不当导致的法律风险等都是决策前法律风险因素。

2.2 并购实施的风险:

(1)估价风险:确定并购策略选定并购目标企业后,需要及时对目标企业进行评估,确定给付对价,并购成功的基础在于一个合并双方都能认可与接收的对价。对未来现金流量的有效和准确预测是目标企业估价的关键,但其中不乏存在一些外部影响因素,进而可能影响评估结果的准确性,以及信息使用的有效性,增加了并购公司的估价风险。

(2)资金财务风险:资金财务风险包括融资安排风险和融资结构风险。若融资安排不当或者前后不衔接会增加财务风险产生的可能性,所以融资安排是企业并购中非常重要的一个环节。融资结构则又分为债务资本结构和股权资本结构。合理的融资结构需要首先在保证效益最大化的同时遵循成本最小化的原则;其次债务与股权资本要保持一定的比例;第三,在短期的债务资本与长期的债务资的比例上要进行合理的分配。

3 企业并购风险防范对策

3.1 战略风险防范:

首先在选择并购目标公司时既要考虑并购风险的大小和抗风险能力以及目标公司的财务状况,并且需要了解是否存在一些较为明显的风险因素,例如行业内风险、客户风险等。在并购策略的制定方面需要与公司未来发展的战略方向和高度相一致,且上述风险在企业的可承受范围之内,这样才能有效地降低并购过程中的战略风险。

3.2 估价风险防范:

企业并购的基本原则是保证并购的收益最大化的同时保证并购的成本最小化,就要求企业合理的运用科学的评估方法根据成本效益对目标企业进行科学合理的价值评估,从而有效的降低估价风险,保证收益最大化并且并购活动的有效进行。

3.3 资金财务风险防范:

选择运用科学且适合企业的融资方式,保证合理的负债规模与结构,了解可能出现的财务风险。企业并购往往需要大量移动资金,保持合理的资产负债水平以及合理的融资方式可以使并购有条不紊地进行,可以以最低的资本成本产生最大化的控制。

3.4 法律风险防范:

充分了解我国国情和经济形势,了解市场经济运行的基本情况和相关法律法规,保证并购活动的规范性和合法性,从而在一定程度上从并购的筹划到实施有效地降低法律风险。

摘要：随着全球经济一体化和区域化的成都越来越高,市场经济环境下的竞争愈演愈烈,在这样的环境下,企业若要完成可持续发展的长远目标,必须依靠有效的资本运营方式,而企业并购已成为资本运营的主要形式。由此可见,能否有效的降低风险是企业并购成功与否的关键所在。基于上述背景,本文主要从企业并购的概述,企业并购风险分析以及企业并购风险的防范对策三个方面进行阐述。

关键词：企业并购,并购风险,风险防范