试论企业并购的财务风险

2022-09-11

1 引言

现行市场经济形式下, 并购逐渐成了企业能够快速扩大企业规模并达到预期目标的主要手段之一。尽管企业并购的事件已经数不胜数, 但并购成功相较失败的案例比例却是不乐观的。总而言之, 学会在并购活动中, 对财务运营做出正确的预测预报, 及时并有效地做好财务风险管理, 无论企业站于哪个立场都是十分必要的。

2 企业并购财务风险的概念

企业并购的财务风险, 就是从并购的定价、融资、整合等相关财务决策中, 产生的不确定性因素, 即:不能使改善企业的财务状况甚至会使其恶化;也不能达到预期的并购收益。这些不确定因素存在于企业并购活动的各个环节, 形成致使财务风险的导火索。企业处于并购不同的阶段, 所展现出的财务风险是有区别的, 那么对于企业的影响必然也是不同的。

3 企业并购存在的财务风险

现今的经济体系下, 企业并购活动产生的财务风险是多种多样的, 不同的风险采取不一样的举措, 因此, 我们需要明确财务风险的各种类型, 并深入的了解, 才能在正确的时间点采取恰当合理的行动。

3.1 目标企业价值评估风险

企业在并购活动的最开始, 要选定进行并购最合适的目标企业, 在选定目标企业的过程中, 我们需要对在适宜范围内的企业进行一系列全面的了解, 在结合各种信息的基础上对目标企业的价值进行准确、合理的判断。所谓目标企业的选择和价值评估中所收集的信息, 包括了目标企业的财务状况、经营环境、盈利能力等全方位的资料, 这些资料并不一定能反映当下最真实与及时的现状, 以至于不能达到预期的理想效果。

3.2 融资风险

众所周知, 对于一个企业而言, 充足的资金是保障并购活动顺利展开的前提, 由此可以看出, 企业并购的融资风险便取决于该企业是否能在规定时限内筹集到充足的资金。其中, 融资渠道需要基于对目标企业进行价值评估后的结果, 根据合理的分析和判断, 进而来采取相应正确的决策。这些信息不可避免地会有误差, 从而产生融资风险。

3.3 财务整合风险

任何并购活动完成后, 都需要对并购双方企业进行财务整合, 整合的好坏直接影响着企业未来的发展, 在企业财务整合过程中的不确定因素导致了财务整合风险的产生。对不同企业来说, 并不是拥有统一的财务结构和资产性质, 如果想要将两个原本独立的企业逐渐趋同, 则必须根据企业双方的实际情况及其发展规划确定正确的方法进行财务整合。

4 企业并购财务风险的防范措施

在上文分析了企业并购的财务风险后, 我们需要根据当今社会的现状, 结合企业的实际情况提出有针对性的建议, 以达到能有效控制财务风险的目的。

4.1 全面掌握经营环境

企业需要加强对经营环境的关注, 对于经营环境的掌握需要从以下两个方面进行: (1) 政策环境。企业不能简单因为当下的政策就做出急躁的决策, 政策环境并不是一成不变的, 需要懂得把握政策时局才能获得更大的机遇, 反之, 则会面临极具强制性、难以化解的风险。 (2) 市场环境。处于不同市场环境的企业, 并购过程中所需关注和会产生的问题具有很大的差异性, 并且所能选取的并购目标企业范围也会有所局限。因此, 企业需结合自身所在的市场环境来选取恰当的目标企业、融资渠道以及支付方式等, 可以有效降低风险。

4.2 合理选择融资方式

就我国目前的情形而言, 并购成功的案例所采取的融资方式是各式各样的, 都是因企业而异, 以此达到并购中财务风险的有效降低。在当今融资渠道有局限的情况下, 我们需要去其糟粕取其精华, 并用发展的眼光对问题进行灵活的解决, 为使当今企业并购的融资渠道能有拓展的空间以及可能性, 并为融资结构的合理化提供有效保障。

4.3 采取混合并购支付方式

随着现行经济的快速发展, 企业实施并购事件的逐渐增多, 并购支付方式的单一化现状也面临着前所未有的挑战, 单独一种支付方式对现阶段大多数并购企业而言, 都可能无法满足其现实需求。因此, 我们理应在分析比较各种现实和虚拟问题后, 确定合理高效的最佳配比, 将多种支付方式相结合, 以此成功降低风险。

4.4 优化财务整合进程

我们需要做大量的前期准备工作, 调查、收集一系列最为详尽的资料, 再根据已有的信息采取合理正确的决策, 将并购企业双方之间各方面的差异缩减到最小, 使其两企业能最大程度上的趋同。此外, 企业内部的管理也是不可或缺的, 我们需要尽最大的努力去完善内部控制制度, 合理整合财务的各个进程, 进行全方位的优化掌控, 从多方面一齐拿下, 才能使风险降到最低点。

5 结语

财务风险是现今社会中企业不可忽视的一项重大工程, 这决定着我们需要全面把握与掌控企业并购前、中、后三个阶段的任何一个可能的风险点。本文在对并购中的各类财务风险进行全方面分析后, 深入剖析了其因果, 积极探索出了有效的防范措施, 对于企业的结构优化、生产经营模式完善等许多方面都扮演着借鉴者的角色, 对社会有着现实和理论意义。

摘要：企业并购是复杂的资本管理方式, 其本身便是高风险经营活动的代表。其中, 财务风险在企业并购过程中扮演者重要的角色, 密切关系着并购的成功与否。因此, 对企业并购过程中的财务风险进行相关的剖析, 具有一定的现实意义。

关键词：企业并购,财务风险