货币金融学论文范文

今天小编为大家精心挑选了关于《货币金融学论文范文(精选3篇)》仅供参考，大家一起来看看吧。【摘要】本文对作为经济管理类本科专业基础课的货币金融学的双语教学一般规律进行了探讨。详细阐述了货币金融学双语教学的教学目标、应具备的条件、可选择的模式以及在教学方法上的若干体会,对该课程的双语教学理论研究做了初步的基础工作,也对开展中外合作办学课程的双语教学提供了参考意见。

第一篇：货币金融学论文范文

货币金融学多媒体课件设计的创新

摘 要 有效应用多媒体技术，整合和优化配置各种教学资源，提升授课与学习的双重效率，是多媒体教学设计的总体目标。本文以现代教学理论为支撑，结合对专业课程的教学目的和学习者的特征分析，探讨了货币金融学多媒体课件设计在教学理念、制作技巧和艺术表现形式上的创新。

关键词 课件设计 理念 技巧 艺术

多媒体课件设计是融教育性、技术性、艺术性于一体的综合过程，其核心在于将现代教学理论、教育技术与专业课的教学目的和课程结构有效融合，在此基础上，运用制作技巧在实践中完善教学信息的传递，同时通过艺术手段的烘托优化教学效果。货币金融学多媒体课件设计的创新是教学理念、制作技巧和表现形式的综合创新。

1 现代教学理论与货币金融学课件设计的有机融合

多媒体教学课件的设计并不只是单纯的技术创新，更深刻的核心任务是，体现以现代教学理念为导向的教学模式和教学策略的变革，并将之与货币金融学专业课程的教学目的和课程结构深入整合。

1.1 货币金融学教学目的和学习者的特征分析

货币金融学是金融学的专业基础课，课程系统地介绍货币与信用、金融机构和金融市场的结构及其运作机理、中央银行制度与货币政策体系、金融风险和金融监管，以及货币金融理论的发展。教学目的旨在使学生准确理解金融学的基本概念和基础知识，透彻地了解货币在经济运行中的角色、现代金融体系中各子系统的功能以及金融系统的总体运行机制。在此过程中，教师应重点培养学生用经济学的思维方式分析和解释金融现象的能力，进而深刻地理解和准确把握金融体系的发展过程和演进趋势。

“学习者分析”是教学设计不可或缺的基础工作和前提。货币金融学这门课程涉及大量金融概念和理论推演，对学生的知识结构、记忆能力、逻辑能力和抽象能力都有一定要求。课程学习者是大学低年级学生，学习热情易于激发，思维活跃，但在学习毅力、情绪稳定性、理解能力方面较高年级学生有所欠缺，而且尚未建立完备的专业知识结构，基本上不具备金融学的基础知识。教师应该对学生的特征给予充分关注，设计和这一阶段的学生普遍特征相匹配的教学方法，同时也要考虑并利用学生个体之间在性别、性格和学习偏好等方面的差异性和互补性，在教学过程中，促进学生的主动参与和互助合作。

1.2 教学模式改革与课件设计主导理念的创新

教学模式作为沟通教学理论、教育心理学与教学实践的桥梁，决定着课件设计的主导思想。理论界提出了两种具有代表性的教学模式，分别反映着不同的教育哲学观：

一是以“教”为中心的教学模式。作为传统的教学模式，其基本思想是研究教师如何教学，较少考虑学生“如何学习”的问题。这一模式注重发挥教师主导作用，严格按教学目标的要求组织教学，但相对忽略了调动学生能动性，未能充分体现学生的认知主体作用，教师单纯地充当具体知识的传授者、灌输者。二是以“学”为中心的教学模式。这是基于建构主义的新一代教学模式，强调以学生为中心，教师利用情境、协作、会话等学习环境要素充分发挥学生的主动性、积极性和创新精神，最终目的是使学生自觉地对当前所学知识的意义进行有效的“建构”和领悟。

在教学实践中，基于中国实际教育环境，以及作为课程学习者的低年级本科生的普遍特征，货币金融学的教学模式应该是吸取上述两种模式之长，既发挥教师指导作用又能体现学生认知主体作用的 “双主模式”，教与学兼顾，并以“学”为重。教师在教学课件设计中，首先应确立自身在学生的学习过程中的角色定位——作为组织者和指导者，培养学生主动地探寻新旧知识之间的关联、建构知识体系的能力，进而对当前学习内容所反映的货币金融现象的性质、运行规律以及金融体系各子系统之间的内在联系形成较为深刻的理解。课件设计的首要目标是引导学生掌握有效的学习方法，激发其学习兴趣和创造精神，在此前提下，教师对关键知识点和难点作重点讲解，并对学生的学习路径和方法中出现的偏差进行修正。

1.3 现代教学策略在课件设计中的运用

教学模式的确立为多媒体课件设计提供了主导思路，在教学实践中，还需要通过各种教学策略的组合运用加以实现。

1.3.1 基于“教师中心”的教学策略

从“教师中心”的角度看，教育学家瑞奇鲁斯（Reigeluth）认为教学设计中有四种关键的教学策略：教学组织策略、教学传递策略、教学管理策略和激发学生动机策略。这里重点讨论课件设计中的教学组织策略。

（1）教学组织的“宏策略”与课件的框架设计。教学组织的“宏策略”的主旨是揭示学科知识中的结构性关系，是教师对课件的框架结构进行设计的关键环节。其代表理论是细化理论（Elaboration Theory），即对知识按层次结构加以组织，抽象度较高的知识处于较高层次，随着抽象程度降低，其所处层次也逐步降低。在这一原则指导下，教师应该从全局考虑，合理安排货币金融学课件的总体结构。

首先，教师应从课程内容中选出最基础和最有代表性的学习任务，作为课件开篇的 “教学概要”。在首次授课时，不宜直接切入具体知识的讲解，而是借助多媒体课件，用结构图向学生展示现代货币金融学的基本理论框架，说明微观金融学和宏观金融学的关系，及各自在金融学理论体系中的角色，然后，向学生进一步展示现实中货币金融体系的组成和运行机制。从简化的结构入手，让学生建立对学科体系全局性的认识，了解其内在逻辑。

在对教学内容进行细化的过程中，教师要逐级区分不同层次的知识点，使学生明确各级知识点在本课程学习重要性中的差异，突出重点，避免平均地投入教学和学习资源，顾此失彼。比如，“金融市场”部分包含大量专业术语，教师可将“货币市场”、“资本市场”、“金融衍生市场”作为1级概念，子市场作为2级概念，各层级概念用不同字号和色彩标明，一目了然。

教师不仅需要在课件中向学生展示本课程的新知识，同时也要建立当前所学知识与先导课程之间的联系，帮助学生实现对所学知识的系统性理解。

（2）教学组织的“微策略”与课件的局部主题设计。“微策略”研究如何对某个教学主题设计具体的教学方法。根据成分显示理论 （Component Display Theory），教师可以将《货币金融学》的教学内容归为概念性、过程性和原理性和事实性四种类型，它们对学习要求（记忆、运用、发现）的侧重点各不相同。教师据此确定教学主题，并选择适合的多媒体信息传递方式：对于原理性知识，比如利率理论，可以用公式和曲线图描述理论模型；对于过程性知识，如股票发行与交易过程，可用流程图辅之以动画演示展示其全过程；对于事实性知识，如道·琼斯股价平均数等代表性股价指数，可用股市成交量价走势图加以演示。

1.3.2 基于“学生中心”的教学策略

从“学生中心”的角度看，建构主义十分重视利用多媒体技术创设与主题相关的学习情境，并向学生提供自主学习所需的信息资源，同时组织学生进行协作学习。

（1）学习情境创设的课件设计。教师可运用多媒体丰富的表现手法，为学生构造生动的学习情境。比如，介绍“凯恩斯的货币理论”时，可在课件中插入美国经济大萧条的历史照片等资料，重现当年的严峻形势，自然地引出凯恩斯对这一现象的研究；接着通过“提问”和“求解”营造理论研讨的氛围，激发学生积极思考的热情；进而用结构层次图解析货币理论在凯恩斯理论逻辑和政策主张中的重要地位。

（2）协作学习的课件设计。对存在争议的理论问题和现实热点问题，例如“网络虚拟货币的本质”或“当前央行货币政策的有效性”等，教师可围绕主题组织学生分组讨论。首先，教师提前公布讨论主题；提出正反两方的观点立场，让各学习小组进行选择，并要求每组制作论证自己观点的幻灯片；各组在讨论课之前向老师提交幻灯片，教师对各方的论证过程进行分析，并制作相应的幻灯片；在讨论课上，首先由各组代表上台演示自己的幻灯片，并阐述观点，最后，由教师配合预制的幻灯片进行总结和点评。

2 货币金融学多媒体课件的制作技巧

2.1 课件的脚本设计

教师通过脚本设计，对将要向学生展示的教学内容、演示顺序及各步骤间的关系进行规划。首先应构建《货币金融学》课程教学内容的知识结构流程，并将知识内容按其属性以及逻辑关系划分为各个知识单元，并对知识单元进行解析。教师应编制课件的文字脚本，确定各知识点占用的屏数以及展示次序，并对每幅幻灯片进行屏幕设计，包括版式、配色与字体、动画设计等，并描述课件结构中内含的链接关系。

2.2 多媒体素材的采集与制备

教师可在课件中穿插各种表现手段，如图表、图像、动画、视频、声音、音乐等，使课件富有表现力。教师可通过各种渠道采集素材并进行加工。对于银行同业拆借简况、债券和股票成交量价走势图、各类债券发行量、全球商业银行与投资银行年度排名等资料，可在专业网站采集。对于交易合同、票据单证等，可扫描或拍摄实物。教师还可收集有教学价值的视频素材，如新闻媒体对金融机构、监管部门的访谈。教师也可亲自制作素材，比如用PageMaker和Photoshop绘制矢量图和位图，用Visio绘制流程图，或是用Flash软件制作动画，并为课件录制解说词。教师可建立课程素材库，将各种素材分类存贮，按需选用。

2.3 课件的程序框架设计

多媒体技术突破了传统媒体的“线性限制”，可以通过交互性、非线性的方式将信息生动形象地传递给学生。教师可根据教学实际需要，将课件框架设计为顺序结构或是交互式结构。前者顺次安排教学模块，适用于讲授层次递进的教学内容。交互式结构的特点是在各教学模块之间相互跳转。比如，教师可在每一章的幻灯片首页上设置导航系统或内容选择菜单，根据教学安排在各部分间自如地切换。

3 课件的艺术处理与教学效果优化

多媒体课件并非教学内容的堆砌，而是融合美学、心理学的一门艺术。通过将图形、文字、动画、色彩及各种特技的有机结合，教师可结合不同的教学内容与目的，对课件主题设计不同风格，或庄严深沉，或委婉清新，或幽默诙谐，或生动活泼，强化课件对情境营造的感染力、冲击力，并令观者产生愉悦的美感，使学生在学习过程中伴随愉快的情绪体验，创造最佳学习心理条件。

3.1 色彩运用

色彩在学生的视觉感受中占据重要地位。不少教师在制作课件时容易走入两个极端，要么色彩单调，寡淡无味，要么杂色铺陈，令人眼花缭乱。在货币金融学课件设计中，教师可根据基本配色原则，并结合教学内容具体特征，对色彩合理搭配。首先，幻灯片背景色与前景色应形成较强烈的明暗对比，使教学内容醒目突出，减少学生视觉负担。其次，同一知识单元的背景色应保持一致，单幅幻灯片中出现的色彩不宜过多，色彩变化节奏简洁明快，总体风格整齐统一。在图表制作中，对核心要素或重点环节可使用高纯度的色彩加以突出。色彩运用还可和文字内容相呼应，对学生产生心理暗示。

3.2 插图、动画和音效的组配

有些教师为了追求界面丰富多彩，在课件中插入大量与课程内容无关的图片，实际上变成干扰教学主题的“噪音”。多媒体视听素材的运用是为了更好地烘托课件承载的教学信息，而不是喧宾夺主。比如，介绍纽约证券交易所时，可首先展示华尔街的繁华景象，进而展示交易所的外观与股票交易场景，配以英语简介，让学生感受金融市场在现代经济运行的地位。

在课件设计的艺术处理中，教师的根本任务是在把握教学内容精髓的基础上，选择最适宜为内容服务的多媒体表现手段。课件制作艺术的真谛是追求内容与形式的完美协调，切忌华而不实。同时，课件设计也要结合学生者的年龄和心理特征、思维方式，对于大学低年级学生，总体风格的设计可相对活泼清新，间或凝重庄严，张弛有度，从而实现教学效果的优化。

参考文献

[1] 何克抗.教学设计理论与方法研究评论（上中下）.电化教育研究，1998（2、4）.

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[3] 张二锋.基于建构主义思想的高校多媒体教学的思考.西安邮电学院学报，2007（1）.

[4] Merrill，M.D.，Components of instruction toward a theoretical tool for instructional design，Instructional Science，Volume 29，2001，Pages 291-310.

[5] Kester，L.，Designing support to facilitate learning in powerful electronic learning environments，Computers in Human Behavior，Volume 23， Issue 3，2007，Pages 1047-1054.

[6] Pei-Chen Sun and Hsing Kenny Cheng，The design of instructional multimedia in e-Learning： A Media Richness Theory-based approach，Computers & Education，Volume 49，Issue 3，2007，Pages 662-676.

作者：赵征

第二篇：货币金融学双语教学的研究与实践

【摘要】本文对作为经济管理类本科专业基础课的货币金融学的双语教学一般规律进行了探讨。详细阐述了货币金融学双语教学的教学目标、应具备的条件、可选择的模式以及在教学方法上的若干体会,对该课程的双语教学理论研究做了初步的基础工作,也对开展中外合作办学课程的双语教学提供了参考意见。

【关键词】货币金融学 双语教学

货币金融学是经济管理类专业重要的基础课程,也是教育部高等学校经济学学科教育指导委员会指定的经济学(含金融学)专业本科生核心课程之一,在实践中应用非常广泛,具有实施双语教学的良好条件。《朗曼应用语言学词典》为双语教学(Bilingual Education)给出了以下定义,“The use of a second or foreign language in school for theteaching of content subjects.”即在学校的各种专业课教学过程之中运用第二国语言。目前,在我国运用双语教学主要是指利用英语进行除英语课程外其他专业课程的教学,主要目标是在让学生掌握专业知识的同时又能提高专业英语水平。本文对货币金融学双语教学的理论和实践进行了一定的探讨和总结,目前文献中尚未见关于此课程双语教学的论文,希望能对这门课的教学的发展有所帮助。

1 货币金融学双语教学目标

1.1 专业知识目标

通过系统传授货币金融学的基础知识,着重培养学生像金融学家一样观察世界,思考问题并解释各种现实的金融现象,同时注重激发学生对金融学的学习兴趣。由于在双语教学中,用英语进行专业知识教学时,学生遇到语言方面的障碍增多,利用身体语言和母语进行语言障碍的疏通成为必然,这样无疑会增加时间的消耗,而课程的总课时量是固定的,要达到大纲规定的学科教学任务的难度会大大增加。但如果仅仅使用汉语讲课,完成专业知识的讲授自然不成问题,但又背离了双语教学的初衷。因此,这个矛盾是双语教学中无法回避的。从根本上看,只有在优化教程中想办法,教学内容不但要体系完整,而且要详略得当,基础知识和重点知识多讲详讲,非重点内容和偏难生僻内容少讲或不讲,科学的规划整个授课计划和进程,确保专业知识目标与语言能力目标都能顺利实现,而不相互冲突。

1.2 语言能力目标

由于我们的教学对象属于中英联合培养项目学生,相当部分的同学学习目标十分明确,即赴英留学。届时他们将面对全英文的学习环境,这对于非英语专业的本科生来说,是极大的挑战。因此,以掌握专业知识与提高英语语言能力相结合为目标进行双语教学,帮助这些同学在国内专业课学习的时候,顺便适应英语语言环境就成为必然的选择。通过使用原版教材,掌握货币金融学的专用术语和语句,独特的语言结构与表达方法,能基本听懂该课程的英语授课,读懂课本和相关英语教学资料,进而能就货币金融学的问题进行口头交流与书面交流,使学生英语语言运用能力与交流能力稳步提高。

2 实施货币金融学双语教学的条件

2.1 学生最好具备接近四级的英语水平

货币金融学双语教学的实施与学生的英语水平密切相关。如果学生英语基础太差,双语教学将难以进行。学生最好要具备接近四级的英语水平,才能顺利应对双语课提出的要求。有鉴于此,我们把货币金融学双语课设在了英语基础较好的中英合作班,该班学生中的相当一部分大三大四将转入英国的高校学习,因此英语基础和学习意愿都较强。

2.2 教师应具备较高的英语水平和学科专业知识

货币金融学双语教学要求教师一方面要具备较高的英语水平,能自然、流利地用英语讲述教学内容,表达自己的观点,引导学生学习;至少具备六级英语基础,最好接近八级水平。另一方面还要具备广博的经济学、金融专业知识,了解学科的前沿,能根据学生已有的知识结构对教材的内容进行取舍。同时,双语教师还要具备较高的教学水平和教学艺术,能够因材施教,充分运用各种教学技术和教学手段,培养学生的学习兴趣,达到有效传授知识的目的。

2.3 必须选择合适的英文教材

英文教材在整个双语教学活动中处在一个极为重要的地位,是教学得以顺利进行的基本载体,没有合适英文教材不仅造成教学的困难,也会导致学生理解吸收上的麻烦。从国内双语教学实践来看,引进国外优秀原版教材是双语教材建设的主要思路。我们在教材选用时,先考虑了米什金的名著《货币金融学》,该教材的英文原版是国内很多高校选用的双语教材,内容丰富,深入细致。但篇幅过长,部分章节难度偏大,对初次接触金融的非金融专业本科生来说过于“吓人”,会降低学生的学习兴趣。因此,我们选用了人大社引进的莫琳·伯顿和雷·隆贝拉合著的英文教材《金融学》,该书内容涵盖货币金融的基本方面,难度适中,语言平易,是一本理想的《货币金融学》入门双语教材。从我们的教学实践来看,学生很快对此书产生了亲和感,能够读懂而且愿意自己预习,大大提高了教学的效果。值得提及的是,我们反对使用完全配有中文译文的教材,或者在使用英文版的同时另外配有中文版教材,这样会导致学生学习中对中文的严重依赖,使得双语教学的效果大打折扣。

3 货币金融学双语教学可选择的模式

在美国学者切尔丽A.罗伯茨(Cheryl A. Roberts)提出双语教学模式的基础上,我们可选择的货币金融学的双语教学模式一般有以下几种:

3.1 浸入型( Immersion Model)

这种模式强调采用外文原版教材或外文讲义,全部用外文讲课,让学生完全理解和融入授课使用语言的文化环境中。该模式对于师生外语语言水平要求较高,目前国内只有个别院校的部分专业实现了这种模式的教学。

3.2 过渡型(Transitional Model)

这种模式采用外文原版教材或外文讲义,外文讲授为主,母语解释为辅。母语在专业课开始的学习中起到拐杖的作用,在学生外语水平达到一定水平之后,开始逐步地加大外语的比重,减少直至最后放弃母语的使用。这种模式是国内优秀院校多数双语专业追求的目标,被广泛接受和使用。

3.3 保持型(Maintenance Model)

这种模式采用外文原版教材或外文讲义,以母语讲授为主,板书中的标题或主要结论用外文,但母语还广泛的使用。这种模式是师生外语水平都不理想的情况下的权宜之计,国内部分院校的双语教学仍停留在此水平上。

4 货币金融学双语教学方法体会

货币金融学双语课在教学方法上,可以采取多媒体的英文课件,使用英文教材。强调因材施教的原则,遵循从个别到一般,再从一般到个别的认识规律,先阐述和分析构成金融市场的单个要素,再将其融为一个整体,分析金融市场的整体结构、运行机制和总体功能。具体而言,要注意以下几点:

4.1 授课要突出重点、抓住要点

重点是教材中处于核心地位的内容,包括货币金融学的基本概念、基本原理、基本方法和基本技能。货币金融学双语教材有450多页的内容,要在几十个学时内面面俱到地完成是不可能的,也是没有必要的。所以,一定要突出重点,使学生在有限的时间内对该课程的核心内容有足够的认识。重点内容要详讲、精讲,经常复习,次要内容少讲或略讲,偏僻且过难的内容不讲。总之要对教材内容大胆取舍,通过精心制作课件的讲授,结合启发、引导和讨论教学方式,逐步深到问题的实质,最终化解难点使学生理解和掌握。对于一些重要的难点,我们主张教师要不厌其烦,不怕艰苦,结合板书进行详细分析,不但使学生有足够的时间看清楚课件上的内容,还让他们有足够的时间思考和消化。而在多媒体课件的制作上,要有简有繁,突出重点,做到功能齐备,美观大方即可,不必刻意追求课件制作技术的复杂、精巧。否则不但浪费了教师的宝贵时间,五彩斑斓,炫目多姿的课件其实也容易分散学生的注意力,实际效果非常有限。此外,我们反对完全抛开教材,另搞一套课件。课件内容应该与教材大致对应,这样才能有助于学生的预习和复习。

4.2 多使用英语讲解,鼓励学生使用英文

考虑到师生的英语水平,完全使用英语讲解难度太大,不宜一步到位地实施。但如果为了让学生理解专业知识,机械地以解释词汇和句子结构、翻译课文,又会使得双语的专业课程如同一门英语翻译课程,势必导致学生学习积极性的降低。符合实际而又有吸引力的双语教学,并不是对每一个学科知识点进行英汉互译,而是尽量多用英语。标准就是既要让学生听懂英文,练习英文,又要让学生扎实地掌握学科知识、培养学生的科学思维能力。在教学过程中,要根据学生英语水平的特点和弱点,有针对性的重点讲解经济学中常用的词汇,以及常用的句型和语法,提高学生阅读和理解金融学英文资料的能力。还要积极创造条件,鼓励学生用英文答题,提高学生的英文表达能力。要想方设法增加学生在课上提问的机会,这样不仅可以提高教学效果,还可以提高学生的参与意识和语言表达能力。

4.3 要求学生课前预习、课后复习,做好课堂笔记

由于学生阅读外文教材的速度要比阅读中文教材慢得多。如果学生没有进行课前预习,那么在课堂上就会对授课内容往往不一定跟得上,以后复习花费的时间就会多得多。此外,课后复习也很重要,课堂所学最终要靠学生自己看书、理解和体会才能消化。同时,我们也强调课堂笔记的重要性,如果课堂不认真做笔记,必然会影响到学生课后复习的效果,这一点对于双语教学也是不可忽视的。

4.4 适时配合教学视频和软件,打开学生视野

由于货币金融学不仅仅是理论课,它还是紧密联系实际的鲜活的实践课。纷繁芜杂,日新月异,高度复杂的金融现象如果仅凭嘴巴讲讲是根本无法让学生产生感性认识的,也难以真正提高学生的学习兴趣。因此,在课堂讲授的同时,应该根据教学进度适时配合使用相应的教学视频,以加深学生印象。教学视频最好使用英文的,这样不但学习了专业也对提高听力大有帮助。另外,在讲解金融市场的时候,不妨使用有关的金融软件,比如股票、外汇、金融期货行情软件,配合实际行情予以介绍。根据我们的教学经验,学生对这样的演示一般都会好奇并产生浓厚的兴趣,对掌握课程内容大有益处。

总之,货币金融学的“双语教学”实施是一项长期而艰巨的工作,还需要广大同行在教学实践中不断摸索规律,相互借鉴,取长补短,结合自身实际,努力把这门课建设成为精品课程。

参考文献

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[5] 胡江艳.双语教学的目标及教学模式探讨[J].教学研究,2005,11.

[6] Cheryl A R Bilingual Education Program Models: A Framework forUnderstanding[J].The Bilingual Research JournalSummer/Fal,l 1995,(19): 369-378.

作者：廖 俭

第三篇：信用货币金融危机与国际金融合作

摘　要：全球金融危机对传统的以美联储为主导的金融调控方式及美元在世界经济中所扮演的角色提出了严峻的挑战。导致全球金融危机的根源是美国经济的畸形发展与国际金融体制的固有缺陷。化解本次金融危机的出路在于，各国之间要加强政策协调和进行国际货币体制改革，各国央行要采取协调合作的干预措施，共同制订新的国际金融条例，建立广泛的国际金融合作体系。本文首先分析了信用货币的发展及其监管困境，接着对全球金融危机的深层根源进行研究，最后提出了通过加强国际金融合作和改革国际货币体系来应对全球金融危机的建议。

关键词：金融危机;信用货币;信用货币制度;国际金融合作

始于2007年美国次贷危机的全球金融危机，经过世界各国政府和金融机构的共同努力，正在得到缓解。然而，这并不能说明世界性的危机已经过去，相反，在全球流动性过剩、通货膨胀预期增加和国际金融体系弊端没有消除的情况下，世界经济仍然存在着许多不确定因素。为了确保世界经济稳定，尽快恢复世界经济的发展，消除金融危机的根源，有必要进一步分析金融危机的深层根源，探讨彻底根除全球金融危机的出路。

一、信用货币的发展及其产生的问题

信用货币在发达的市场经济社会中扮演着中心角色。货币是一个受历史演变支配的十分复杂的社会产物，货币的变化过程，对于确定我们经济的增长方式有着重要的作用。当然，信用货币与现实经济结合从来就不是简单的事情，一方面，信用货币无疑是一种公共财产，货币的流动畅通和价值稳定可以为人们提供不可剥夺的重大利益;另一方面，货币又始终具有私人商品特征。既然当今大多数货币形式(如信用支票)是由商业银行在借贷活动时发放的，因而受银行利润目标选择的影响，具有周期性特征。在经济过热时期，乐观主义盛行，典型的结果是贷款过多，比如金融危机爆发前美国的房贷;相反，在低迷时期，又会出现恐慌，引起严重的信贷紧缩，因此引起美国的房价暴跌，借款人还不起贷款引发了金融危机。 　长期以来，美国对全球金融体系保持着实际的垄断控制，这是美国战略目标对货币管理的根本所在。但多年来，这种垄断受到全球经济发展的挑战。在信息革命和通讯技术的支持下，各国的商业银行都引入了自动差损补偿金和基金电子转账，以便向客户提供越来越多的流动资金管理方面的服务。其中，最庞大的要数欧洲市场和其他国际交易市场的银行间票据交换支付体系。信用货币形式和支付项目相对来说不太受规章的制约，货币创新的大量繁衍，强化了货币作为私人商品的特征。今天，世界上货币创造要受到银行和借款客户利润动机的牵制，而不是完全束缚于美国的控制之下，而且信用货币本身也成为产品革新的对象。面对新出现的电子货币，这种货币具有特别重要的意义。它的一般表现形式是自动柜员机、信用卡、在家中通过银行信息网络操作的银行交易，甚至还有近期发展起来的为用户服务的电子支票体系。电子货币的诸种形式都以这样或那样的方式与由银行管理的支票补偿机制衔接在一起。这些对美国全球货币的垄断能力形成了一种新的致命威胁。随着全球新的货币革命，全球金融机制正在发生巨大变化。

创造新货币与信贷扩张之间的一种联系，使货币本身变成一种金融资本，一种更特殊的、利息记在商业银行头上的借贷资本。货币从一种商品转变为一种信贷关系，这种转变保证了货币的弹性供应，使经济主体对资金的需求在任何时候都能得到满足，新的货币体系在把银行的私人货币上升到中心角色的同时，也通过一整套复杂的规定，抵消了货币创造受商业银行利润驱动而不稳定这一根本性质。根据规定，商业银行有别于其他中介金融银行，美国在很大程度上限制商业银行介入国家债券市场，这种做法与其他工业国家不同。美国的货币政策手段主要是公开市场业务，或以最高封顶利率形式通过储蓄利率和银行借贷利率进行调节。这些手段使联邦储蓄银行一般保持了较低利率，同时保证了各银行获得储蓄利率和借贷利率之间的利率差额收益，当各银行受到无支付能力的威胁时，政府便启动最终借贷人的多种机制，以防止金融事件蔓延，导致严重干扰经济的情况发生。

任何国家的金融机构，都期待灵活地管理信用货币，营造一种借贷人即使支出超出自己资源也可以不断得到资助的银行体系，这种管理是依靠自动注入流动资金来支持这些贷款的。债务货币化起初并未引发问题，但发达国家形成了长期的预算赤字。来自商业银行的新的货币形式大量繁殖，这种状况使央行更难以保证货币作为公共财产和私人商品这种矛盾达到平衡。20世纪80年代初，美国把对银行一贯实施的价格监控以及限制创造金融产品的政策取消，促成了新一代生息货币的产生。由于美国的商业银行新的货币资产把交易动机和投资动机结合在一起，因此新的货币形式具有利率变化大的弹性特征，利率的变化可能会出其不意地对新的货币形式的增长和发展速度发生作用，而这种不稳定性使依靠国家央行准确地调节国内货币总量变得更难了。

二、美国货币政策与全球金融危机

1　美国政府宽松的货币政策

由于对信用货币放宽管制加剧了全球银行体系的不稳定性，因此，各国政府不得不去救援处于困难中的银行，以保障货币作为公共财产的质量。遗憾的是，美国对全球经济的干预总是加剧这种不稳定性。但美国的商业银行却一直认为他们有美国政府和美联储的帮助，美国的商业银行和投资银行经常试图施行更大的风险战略，这种战略若行得通，其收益会很高，如果行不通，损失则可以转嫁到别人身上。美国人这种侥幸心理本身就说明，当美国的银行无限度地扩大其活动范围时，放宽对银行救援行动的管制要付出潜在的社会成本。更合理的做法是用恰当的规章制度，首先保证银行体系的稳定性。

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通过市场加强对货币的调节，人们不得不为经济付出重大的社会成本，这些成本现在看来远远超出了增长的系统风险。现实经济除银行提供的服务费用大大增加之外，甚至日常业务，银行的信贷都变得更昂贵了，因为自20世纪80年代实行货币管制以来，存款和贷款利率时涨时跌。由于美国银行粗暴地采用了浮动利率贷款体系，因此它们得以把很大一部分与价格相关的风险转嫁到它们的借款人身上。又由于企业和消费者对信贷的依赖，这种风险转移提高了从金融部门引起金融危机的可能性。

近几十年来，高利率水平实际上是美国放宽对本国银行政策监管的结果。华尔街认为价格在美国的监控之下，政策放宽肯定对美国的金融业更有利。美国人是表面上把权力交给市场，其实际目的是加大金融资产持有者与不拥有金融资产的人之间在财产分配和收入上的差距。这方面的两极分化对经济增长和政治稳定日趋产生负作用，特别是当再分配问题影响了掌握生产资源的

人，并且优先照顾那些金融流动资产借贷的时候，不拥有金融资产的人，最多只是间接地与生产过程中的价值创造联系在一起。人们非常有理由把这种“食利者”的再生指责为美国让美元统治了天下的根本利益所在，美国人在近半个世纪以来就是这样在全球巧取豪夺的。这种倾向在很长时期内不能得到抑制。凯恩斯在他的名著《就业、利息和货币通论》中指出：“我把资本主义体系中的利益阶级看成是一种过渡现象，它完成了其使命以后便消亡。食利者阶级一经消亡，资本主义的其他方面将会有重大的改变。此外，我的主张还有另外一个极大的好处，即：食利者阶级和毫无用处的投资者的消亡，不是急骤的，而是一个渐进的过程。”然而，发展经济的能力取决于能否有效地创造出日常消费需求以外的剩余，并把它积累起来用来进行生产投资。 　2　美国货币政策导致美元信用膨胀，引发金融危机 　2007年7月，美国次贷危机发生之前，美元汇率已经从2002年的最高点累计下降了约20%。5年时间内，美元币值下降了25%。美元对欧元贬值更加明显。几年来，欧元逐渐享有一种还很模糊的保障稳定和投资收益的货币地位，其吸引力不断上升。2002年欧元对美元汇率曾经是1:0.86。2008年3月17日，其汇率为1:1.60，之后稳定在1;1.58。对日元的汇率也出现了同样的下滑趋势。而人民币汇率浮动之后，到2008年对美元汇率为1:6.83，而且人民币仍然呈升值趋势。无论如何美元贬值，最深层次的原因都产生于美元的信任危机。

在这次金融危机之前，货币投机已经产生了不可抵御的诱惑力，金融自由化是全世界对美国金融霸权的让步，但美国人自己把事情做过了头。当美国商业银行的货币基本上成为“无国籍”的在全世界广泛流通的货币，并且，始终追求着更高效益的时候，我们的国际货币体系却好像以美元为基础。美元事实上已被当作国际货币使用，但美国自己却不为此而负责任，却利用美元的特殊地位制造各种金融衍生产品而形成泡沫，最终使人们丧失了对美元的信任。当泡沫破裂的时候，美国的经济危机就不可避免地发生了。

在《资本论》第三卷中，马克思提出了一条重要的研究思路，就是要研究资本主义为克服自身矛盾所使用的一系列手段。危机之所以出现，是因为资本主义经常性的过度积累，按凯恩斯的话说就是过度投资。危机与资本主义共存，因为在资本主义社会，“只是为了资本而生存，而不是相反;生产手段是以不断扩大的形式实现社会的利益”，资本坚守在攫取无偿劳动的基础上，因此，资本生产的价值便不能得到充分的实现。除了价值实现困难这一顽症外，资本主义社会还有其资本利润率下降的难题，用恩格斯在《卡尔·马克思》中的这样一段话去评价美国的金融霸权再准确不过了：现代资本家“是靠占有他人无偿劳动发财致富的，而所有这些剥削形式彼此不同的地方只在于占有这种无偿劳动的方式有所不同罢了。”今天的金融自由化也使美国占尽了好处，美国的大公司利用美元涉足几乎全球各地，但是当美元泛滥，而处于无可挽回的信用崩溃的局面时，损失利益最大的也只有美国人自己。

三、美国经济虚拟化是导致金融危机的深层原因

1　华尔街热衷于虚拟经济 　现在全球经济被卷入一种联动之中，华尔街仍在利用美国的大公司不断扩展自己的势力范围，加强金融和财政部门的联系，甚至是捆在一起，以面对不稳定的金融形势和极度变幻莫测的外汇市场的挑战。与此同时，华尔街当然是金融市场的主角。然而它们的参与加剧了金融的不稳定性，因为这种参与使国家货币几乎变成了简单的金融资产。华尔街主导的大企业集团的工业投资水平和投资方向日益受这种态势的影响，并反过来加剧了经济的停滞。

几年来。全球经济在美国所倡导的金融自由化的主导下，工业集团的大公司也越来越多地围绕外汇交易市场组织金融活动，因为外汇市场上的机遇与风险往往高于工业活动。自从布雷顿森林体系崩溃后，浮动汇率制度建立和实施以来，外汇交易市场逐渐成为跨国集团关注的焦点，近20年来逐步形成全球化金融体系中心。汇率的不稳定使产品和服务方面的每一笔交易，紧紧地系在金融交易的链条上，随着持续不断的金融改革和日益迅速的通讯和管理手段的运用，这个链条拉得越来越长，对许多跨国集团来说，任何一项工业方面的决策，即使是短期前景决策，都要考虑各种各样的金融变量，诸如根据期限国别考虑汇率变化、比较利率等等。这些变化对集团营业额与成就作用影响相当惊人。大的跨国公司的营业额已经高于许多发达国家的GDP，它们影响着数额巨大的日常交易和跨国资金运动。

耐人寻味的是，《财富》杂志进行的问卷调查显示，尽管金融衍生产品市场风险极大，被问及的美国主要200家企业的大多数领导层，仍不打算放弃衍生产品市场，他们认为，这类市场依然是美国大企业长期经营战略的一部分。美国的大公司特别是工业公司参与金融市场的投资与投机活动，会导致经营管理成本上升，例如在法国，当初要得到6个月内1美元兑换5.30法郎的担保，就要支付合同名义总额的2.6%，两年内的合同要支付4.4%。在利率期货买卖上，要确保利率在6.5%，两年期合同要支付1.7%的费用，5年期合同要支付6.5%。衍生产品保险的平均费用大约占合同总额的3%～5%。此外，规定过高的费用又会促使参与者增加在市场炒作的数额，这一切也就是持久性地抬高了靠借贷和多种保险进行融资的各种工业方案的经济收益门槛，这也相应地鼓励了持有流动资金的集团把资金投放到金融市场上，以期在选择的期限到来之时获得一笔收入。在欧洲几乎所有的大工业集团都深深地卷入到金融市场的投机之中。当今社会，企业的资产负债结构向金融资产倾斜的程度最高。

2　美国资本的金融形式与实体经济相脱离

事实上我们看到：近年来的美国经济正以越来越奇特的方式变化着，美国的大企业正在一天天地远离制造业和商品生产，美国的决策者和经济学家们也称这是发达经济进程中所谓正常、自然的转换。目前，美国的出口额占进口额的51%～60%左右，对于这样的全球经济大国，生产性投资不断下滑，而金融投机资金的比例不断上升，我们不知道美国人会不会感到这是危险的。但也有一些美国人认为企业的全新的行为方式，即先扩大资源，再把它们变成各种形式的金融资产。人们不该低估这种行为方式造成的长远影响。根据这种行为方式产生的债权和所有权的广泛流通，不但使债券和所有权的价值膨胀，大公司资产负债表上金融资产的不断增长，使资产的流动与纯生产性资本运动极度脱节。这样，资本的金融形式与生产形式基本脱离。

马克思和凯恩斯都曾对金融资本的地位作过分析，马克思认为，资本作为商品的资本或者说货币作为资本也变成了商品。因为，首先，货币作为资本，取得了能够生产利润这个追加的使用价值，

货币作为一定价值额的独立表现，在资本主义制度下变成了一个能够自行增值的带来剩余价值的价值，变成了资本。这样，货币除了作为货币具有使用价值以外，又取得了作为资本来执行职能的使用价值。其次，货币资本的所有者本人并不使用这个资本，而是把它们作为可能的资本，作为具有生产利润能力的价值转让给职能资本家。在这里，它们的使用价值正在于它转化为资本而产生利润。这次金融危机使人们更加清楚地看到，一些企业的生产活动处境十分艰难，有时甚至到了难以维持的地步，但是与此同时，具有垄断地位的企业都获得了巨大利益。这次金融危机中美国人的损失和收获，我们是很难评估的。

四、全球金融危机的出路

全球金融危机使人们又不得不在货币制度改革上进行考虑，当前各国都在争取以最快的速度摆脱经济危机，以避免全球金融市场形成进一步的通货紧缩的压力，这样做确有可能加速全球的产业重组，使金融资本转向支持工业资本稳定的增长。全球各国谁能把这一事情做得更快，谁摆脱金融危机的速度就会更快。为此，世界各国需要以新的方式协调起来，创立新的货币制度。

1　各国之间要协调货币体系改革

目前，金融机构和市场正在全球重新整合，科技的进步也使人们得以绕过地理上的障碍，无论美元、欧元、人民币和日元都争取作无国籍货币。并且这些国家和地区的大公司都在实施自己更大范围的生产和销售网络的投资战略，他们的金融总投资资产都布署在跨国证券交易市场上，高度发达的电讯技术手段把这些市场紧密联系在一起，外汇交易市场上的日均交易总额仍在14000亿美元左右。其中大部分是为了短期利润目标，这表明金融资本在世界范围的组织已经达到了很大规模。今天当商业银行货币基本上成为无国籍货币在全世界广泛流通，并追求更高效益的时候，世界就逐步形成美元、欧元、人民币和日元的多元货币体系，无论美国是否愿意，金融市场再也不是美元独霸的天下了。随着各国和地区经济实力的变化，各个经济板块都在激烈竞争。如果在国际范围内通过经济政策协调机制确实有可能稳定关键汇率的话，那么国际间的投机行为就会得到抑制，当汇率和利率稳定的时候，投机活动会失去很多活力，竞争者要承诺通过制度化的合作和协调共同管理外汇交易，尽管现在做起来还有困难，最大的问题是美元的衰败问题，而美元目前还处于中心货币地位，但这种地位正在越来越弱，取而代之的是全球协调和合作的机制。 　2　各国央行要采取协调合作的干预措施 　这次金融危机，各国政要和央行行长们普遍的共识是：要避免危机进一步扩大，工业化国家和新兴工业化国家及发展中的大国要协调合作，加强对危机的治理能力。随着每一次重大世界金融危机的出现，央行作为最终贷款人采取的干预措施也扩展到了国际上。美国的五大投资银行在危机之中垮掉三个，另外两个也步履维艰，花旗银行作为全球最大的商业银行，在200712008年度的一年时间里，股票市值缩减为原来的1/10，致使美国不能不与其他国家采取合作的态度。为了能够治理世界性的债务危机而重构国际金融秩序，各大国央行共同注入大量流动资金，以提高对金融危机的干预能力。这次金融行动最迟缓的就是美国政府和美联储，因此，美国的金融资产也受到巨大损失。 　3　要制订新的国际金融条例，化解金融危机 　要整治金融的不稳定性，最好要用合适的市场行动及合理的监控措施来保持金融稳定性。这里的问题是，过去的金融管制条例已经过时，应当被新的更恰当的规则所取代。尤其是在金融危机发生时，各国政府也应保证向那些有竞争力但面临暂时困难的企业提供费用低廉的信贷渠道，不论是由国家保障的借贷形式，或是以补贴以及制订条例规定侧重社会效益好的银行贷款形式。这次金融危机让人们看到美国金融系统大量形形色色的问题和不足，美国当前针对金融衍生产品制订适当的条例十分必要，美国在这方面也应该与其他国家建立广泛的合作，建立真正有利于全球经济的规则，而不仅仅对美国有利。 　4　建立协调与合作形式的国际货币机构来治理世界的支持体系

这次金融危机突出暴露了传统的货币政策调控工具已经过时，美联储从2007～2008年底一系列调控却没有达到目的。这种状况反映了因向新的货币形式过渡而提出的一个更广泛的问题，高科技和电子货币的广泛传播，威胁着各国央行对支付体系的有效控制，而这种控制却是央行能否管理货币的关键所在。因此，要在国际协调与合作的基础上，建立国际货币权利机构治理世界支持体系中存在的问题，迎接电子货币和新的经济环境的挑战，否则全球经济的不稳定很难控制。甚至可以试验某种超国家信用货币的出现，如果这种货币能较好地建立起来，可能在一定程度上填补国家货币作为国际货币在结构上的欠缺，而且这种监控对新的金融条例发挥良好的作用也是必要的。无论如何，这次金融危机之后，全球金融体系都将会发生深刻的变革。

作者：蔡 强