证券市场证券投资论文

作者简介：向亮（1994-），男，汉族，长江师范学院财经学院财务管理专业学生，本科，研究方向：金融与投资。摘要：1990年我国证券市场成立以后，我国高校纷纷设立证券投资课程。学生对这门课程的期望值也在逐步提高。培养大学生正确的理财观、拓展大学生的市场经济知识、提高他们的理财能力显得非常重要。今天小编给大家找来了《证券市场证券投资论文(精选3篇)》，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助！

证券市场证券投资论文 篇1：

开放式基金预留现金规模的确定

摘要：开放式基金是当今全球投资基金的主流形式。文章基于开放式基金面临的风险特征,对预留现金的最佳规模问题进行了研究,并建立了相应的模型。

关键词：开放式基金；赎回需求；风险厌恶

一、 引言

开放式基金是允许投资者随时申购或赎回其基金份额的一种投资基金。其与封闭式基金相比经营的管理最大区别在于， 开放式基金需要应付投资者日常的申购和赎回，因而必须保持基金资产较好的流动性，也就是要预留一定比例的现金以应对投资者的赎回。如果预留过多的现金则会影响基金的收益， 而收益降低会引致投资者的赎回；如果预留现金过少，为应对投资者赎回可能需要在短期内变现较多的流动性底收益率高的资产，由于收益率高的资产变现能力差，基金管理人只有低价变现，从而导致基金的收益率降低。因此能否预留恰当比例的现金对开放式基金业绩影响甚大， 它会直接影响到基金能否顺利、稳定的发展。因此开放式基金在选择投资的资产时,也就是在资产配置时，要同时考虑两类风险：来自基金持有人的流动性风险和来自证券市场的证券投资风险。这与马柯维茨（Markowitz，1952）以及夏普（Sharpe，1964）仅基于证券投资风险考虑的投资组合选择模型有着根本的区别。Vikram Nanda et al（2000）对开放式基金预留现金比例和资产配置问题进行了研究，但他们提出的模型是建立在基金持有人风险中性这一假设基础上的。本文认为，假定投资者为风险厌恶型比较符合实际情况。虽然Chordia（1996）建立了基于投资者风险厌恶型假设的基金资产配置模型，但该模型并未考虑投资者流动性需求的总体波动程度。本文欲讨论开放式基金预留现金的最佳规模的确定问题。

我们将基金的投资分为两种类型：一种是流动性较高的资产，主要是现金和国债等，这部分资产的特点是流动性好，可以随时变现以应对投资者的赎回要求，但是作为投资资产则收益率较低，我们称这部分资产为预留现金；另一种是股票资产，这部分资产的特点是收益率较高，但是及时变现的能力相对较差，因为变现股票资产存在一定的受损失的风险，这也就是所谓的流动性风险。开放式基金预留现金主要有两个目的：①作为基金投资组合的一个构成部分；②应对投资者的赎回要求。在本文中，我们仅讨论应对赎回申请的流动性资产在总资产中的最佳比例。

二、 模型的建立

1. 基本假设。

（1）投资者是风险厌恶的，所有投资者的效用函数相同，假设投资者的效用函数为：

其中：W为投资者的期末财富；E（W），var（W）和EU（W）分别为投资者期末财富的期望值、方差和期望效用；T为正的常数，代表投资者的风险容忍度。

（2）证券市场上包括流动性资产非流动性资产。基金管理人将代表投资者的利益选择各类资产（这里不考虑基金管理人的道德风险问题），并按均值—方差准则构筑相应的有效投资组合。

2. 开放式基金预留现金规模的确定。为研究方便，把开放式基金的组建及资金配置、赎回的发生和收益的分配分为三个时间段。

在第一阶段，基金发起人公布招募说明书。招募说明书中说明开放式基金的费率结构。开放式基金的费用主要分为基金投资人直接负担的费用和基金营运费用两大类。其中基金申购费、管理费是基金所有费用中的重头戏。管理费是基金管理人的主要报酬来源。管理费通常是按基金管理资产的一定百分比提取，这一比例即为管理费率。为方便起见，不妨假定管理费率γ是基金管理的资产规模的一定比例。假定基金成立时有n个投资者申购基金份额，每个投资者均有W0元钱。基金管理人将募集到的全部资金nW0分为两部分：预留现金和非流动性资产。记M为每W0元中用于预留现金的投资部分，那么，投资于非流动性资产的部分为W0-M。设预留现金的收益率为r1，非流动性资产的收益率为r2。预留现金的收益率假设在一定时间内保持稳定，因此其方差可视为0；但非流动性资产的收益率却是一个随机变量，设均值为r2，方差为?滓2。

在第二阶段，一部分基金持有人遇到外生的流动性需求，需要赎回其基金份额。假定投资者具有相同的赎回概率。设赎回者所占的比例为?滋，显然?滋是一个随机变量，记其期望和方差分别为?滋和2，其中?滋也是每一投资者的赎回概率，而2反映的是n个投资者流动性需求的总体波动程度。

假设开放式基金预留现金的数量刚好能够满足投资者的赎回需求。

在第三阶段，收益实现。在扣除各项必要费用后，基金管理人公布基金单位资产净值（NAV），并向持有人分配净收益。当然，投资者也可以以此资产净值申购或赎回其基金份额。假设该阶段每个投资者应得的资产净值为W。

根据以上分析和假定可知，当一投资者不赎回时，他对基金净值在第三阶段的贡献为X=M（r1-?酌）+（W0-M）（r2-?酌），当一投资者赎回时，他对基金资产净值的贡献为Y=（W0-M）（r2-?酌）。从而，当在第二阶段有ξ个投资者赎回时，第三阶段每个投资者的基金资产净值为：

W的条件期望为：

E（W/r2）=（1-?滋）X+uY（3）

W条件方差为：

Var（W/r2）=E{[W-E（W）]2/r2}=（X-Y）2?准2（4）

W的无条件期望为：

E（W）=E[E（W/r2）]

=（1-?滋）[M（r1-γ）+（W0-M）（r2-γ）]+?滋[（W0-M）（r2-γ）]

=（1-?滋）M（r1-γ）+（W0-M）（r2-γ）（5）

W的无条件方差为：

Var（W）=var[E（W/r2）]+E[var（W/r2）]=（W0-M）2?滓2+M2（r1-γ）2?准2（6）

由式（6）可以看出，基金持有人的未来财富风险取决于流动性风险（?准2）和证券投资风险（?滓2）两部分。那么,开放式基金每一投资者的期望效用函数为：

下面对式（8）作一讨论。首先，由式（8）可以看出，M与?准2和?滓2反向变化，与T正向变化。这说明，如果投资者流动性需求总体波动较大，或者证券市场风险较大，那么基金预留现金的最佳规模就相应较大；在其他条件相同的情况下，投资者的风险容忍度越大，基金预留现金的最佳规模就较小。M与?滋的关系，要看r1和γ的关系，当前者较大时，二者是反向关系，当后者较大时，二者是正向关系。

三、 结论

开放式基金管理人在确定预留现金的规模时，要同时考虑来自投资者的流动性风险和来自证券市场的证券投资风险。如果非流动性资产的变现成本较高，或者证券投资风险较大，或者投资者流动性需求总体波动较大，那么，开放式基金预留现金的最佳规模相应较大。在其他条件相同的情况下，投资者风险容忍度越大，基金预留现金的最佳规就越小。

参考文献：

1. Markowitz HM. Portfolio Selection. Journal of Finance,1952,（7）:77-99.

2. Sharpe W F. Capital Asset Prices: ATheory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Journal of Finance,1964,（19）:425-442.

3. VikramNanda, Narayanan M P, Warther V A. Liquidity, Investment Ability, and Mutual Fund Structure. Journal ofFinancial Economics, 2000,（57）:417-443.

4. ChordiaT. The Structure ofMutual Fund Charges. Journal of Financial Economics,1996,（41）:3-39.

5. 林景钰.基于流动性风险的开放式基金配置研究.西南交通大学学位论文，2010.

6. 黄学庭，张群.开放式基金风险资产最佳持有规模的确定.北京航空航天大学学报（社会科学版），2003，（6）.

7. 马顺福,梁永强.我国开放式基金募集规模的影响因素分析.财贸研究,2003,（1）.

8. 葛向飞.我国开放式基金规模与业绩关系实证研究.当代经济,2009,（4）.

9. 伍旭川,何鹏.中国开放式基金羊群行为分析.金融研究,2005,（5）.

10. 胡荣才,朱慧明,李梦珊.投资基金发展对证券市场指数的影响——一个探索性分析.财经理论与实践,2008,（2）.

11. 王众．理性与根源：我国股权投资基金立法困境和进路，现代经济探讨，2010，（7）．

12. 刘星，邱华政.中国开放式证券投资基金的羊群行为实证研究.广西金融研究,2006,（5）.

13. 康国彬，邱华政，刘星.中国证券投资基金羊群行为实证研究.广西财经学院学报,2006,（4）.

14. 唐莉,张宗成.基于我国证券市场羊群行为的宏观与微观策略.当代经济科学,2006,（3）.

基金项目：广东省自然科学基金“我国资本项目开放过程中的风险计量与预警研究”（项目号：1015106320 1000067）。

作者简介：杜金岷，暨南大学经济学院教授、博士生导师；孙思，暨南大学经济学院博士生。

收稿日期：2011-04-24。

注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文

作者：孙思 杜金岷

证券市场证券投资论文 篇2：

浅析当代大学生如何应对证券市场冲击

作者简介：向亮（1994-），男，汉族，长江师范学院财经学院财务管理专业学生，本科，研究方向：金融与投资。

摘要：1990年我国证券市场成立以后，我国高校纷纷设立证券投资课程。学生对这门课程的期望值也在逐步提高。培养大学生正确的理财观、拓展大学生的市场经济知识、提高他们的理财能力显得非常重要。文章通过讲述证券市场，分析当代大学生对待证券市场的现状，提醒当代大学生正确对待证券市场的大风暴，并为社会、学校、家长正确引导在校大学生进入证券市场提供一些建议，实现有价值的投资。

关键词：证券市场；当代大学生；建议；价值

引言

现当代，随着社会经济的飞速发展，在市场经济的大背景下，证券投资作为现代金融业一项非常重要的投资方式，不断得到金融行业相关人员及社会知识份子的热动关注。证券市场具有投机性强、风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明，它已成为社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对于推动我国企业的改革和发展，促进市场经济的建立和完善，发挥着显著的积极作用。但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题和不足。

近几年来，大学生炒股的热情高涨，和校园外的气氛一样，炒股热席卷了大江南北的各高校。炒股似乎已经成为如今大学生的又一门必修课。但与此同时也频繁显现出各种各样的风险事件，为广大民众造成了巨大的压力，大学生作为现代社会中的知识份子，在面对证券市场时存在着很大的盲目性和风险性，造成了自身财产的损失，为此，需要对当代大学生做出一些建议和提醒。

1.证券市场的发展

1.1证券市场概述

证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所；狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。

证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，我国证券市场的诞生石市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在现代发达的市场经济体系中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。

1.2证券市场在我国兴起及发展

中国证券市场的萌芽出现在清末。19世纪70年代后，清政府洋务派兴办了一些股份制企业，随着这些企业的出现，股票应运而生，为便利这些股票的转让交易，证券市场也随即产生。我国最早的证券交易市场是创立于光绪末年、由上海外商组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”1919年北京成立了证券交易所，这是全国第一家专营证券业务的交易所。1990年12月1日，深圳证券交易所开始式营业。1990年12月19日，上海证券交易所正式开业。2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所开市。2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报。2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。截止2013年8月，沪、深证券交易所上市公司达2489家，沪、深市场价值达到20.6万亿元。2014年11月17日，沪港股票市场交易互联互通机制试点（沪港通）开通仪式在上海、香港同时举行。伴随沪港通试点启动，沪港两地证券市场成功实现联通，中国资本市场国际化进程取得重大进展。

2.当代部分大学生参与证券市场现状

我国自改革开放以来，经济在高速发展导致了中国金融市场的兴盛。随着2014年沪港通的实现，中国的证券业又达到了一个新的高度。2014年，A股市场表现峰回路转，上证指数开盘于2112点，随后最低探至2014年3月12日的1974点，随后经历四个月的横向窄幅整理，自7月18日起，股市迎来一轮久违的牛市，上证指数持续上涨，于12月29日盘中达到了3223.86点的年度峰值。进入2015年，A股进入真正的牛市，时隔7年，上证指数于4月10日重新站上4000点大关。自2月9日至4月11日，A股仅用了两个月时间就上攻了近1000点，涨幅达31.16%。在一个新的起点，震荡和拉锯，振奋与纠结，充满着诱惑与变数。而股指期货扩容在即，短期对相应的指数标的估值产生压力。但在机构们的眼中，长期而言，A股走牛的基础和逻辑并未改变，股权融资大时代呼啸而来，一个繁荣的资本市场是中国经济转型和升级中的重要舞台。面对证券市场的火热进行，一些大学生也雄心勃勃的加入到了证券市场的行列中，扮演者炒股者的角色。就以“2015年第二届“大智慧杯”全国大学生金融精英挑战赛”来说，经过一个星期的报名，本次报名仅财经学院报名人数就达到了301人，占该院非毕业生总人数的20%。男女比例约为：1：6，本次比赛采取的是网上虚拟买卖，每个选手有50万元的虚拟可用资金，最后以总资产的多少进行排名，很多参赛选手就满仓持股或者一味追高，最后导致资金亏损严重，但也有一些选手采取分散风险的战略，将资金分为购买股票、债券、期货。

2.1盲目入市，随波逐流

大学生随着专业知识的不断学习，对于证券市场有了进一步的了解，再者专业老师通过对学生“理论+模拟实践”的教学模式，使得广大专业学生及部分非专业学生开始进入证券投资行业。因为部分同学的入市，从而更多的大学生也紧随其后，都希望能够在证券市场去争取自己在大学生涯的第一桶金。

2.2风险意识单薄

证券市场风险是指由于影响证券价格波动的因素发生变动，从而引起证券价格波动，使市场参与主体蒙受损失的可能性。实际上，风险管理是证券投资领域永恒的话题，从最早的荷兰郁金香泡沫事件到后来的1929年美国的股灾，从日本和台湾地区20世纪80年代后期股市泡沫的破裂到中国股市的“5.30”事件，无不演绎着这样的真理：当牛市的热潮慢慢退去的時候人们才会发现，在这个变幻莫测的市场中生存下来才是最重要的，投资应当追求的是与适度风险水平相匹配的收益率。伴随着人民币升值的加速、美国次级债危机等事件的影响日益扩大，现阶段证券市场的调整让人们重新审视证券市场系统性风险的新的特点。俗话说投资有风险，入市须谨慎，作为具备一定专业知识的大学生在认为自己拥有一定的证券知识和先机条件的基础上不断涌入投资股票、基金、期货的行列中，没有更好的了解到证券市场存在的系统性风险和非系统性风险，当蒙受一定的损失后还存在着侥幸心理，认为自身投资只是运气不好。

2.3资本投入较大

随着2015年我国证券市场总体呈现出上涨的趋势，如股票市场出现“牛市”，一些大学生认为世纪来了，应该趁着市场好加入投入资本，希望能够大捞一笔。所以部分大学生开始将自己好几个月的生活费投入证券市场，有一部分的投入资本达到万元以上，少者也有几千元之多，这对于还未进入社会的大学生来说将是很大的一笔钱，手中没有足够资金的学生就借钱、贷款投资，所以此种风气导致大学生加入证券市场的趋势愈演愈烈，也成为大家课前课后、差钱饭后讨论的主要议题。

2.4力求追高，资本损失严重

有些投资较高的学生股民的资金来源大多是家里人从炒股资金中抽出来额外提供的，这些新股民在尝试的时候也有碰壁的时候。有人损失了投资总额的20%——30%，更有一些已赔了一半。而在和这些炒股的同学交谈时问及炒股损失对他们的影响，几位同学都认为更多的是积极方面的影响：当他们在股市中赚取了一些小钱的时候还心存积极乐观的态度，认为股市将会继续上涨，所以以为追高，最后的结果是不仅将所赚资金投入，而且将自己的本钱也赔进，结果是得不偿失。

2.5贯注投资，荒废学业

对于所有的投资者来说，不管资金投入大或少，着都是自身的关注点，那么对于大学生投资者来说更是将很大一部分的注意力投入到自己所投资的项目。不仅是成为他们茶余饭后所讨论的主题，更是他们在上课下课关注的焦点。对于股票来说，大部分大学生投资的都是股票，所以他们在上课期间就会时时刻刻关注所买股票的走势，相当于说是全神贯注，有部分区域信号不佳，也存在着逃课去观看股票走势，种种现象表明这些情况对于正在大学接受教育的大学生来说是非常不利的，为一些所谓的小盈利而浪费了自己接受学习的时间。

3.大学生怎样对待证券市场

3.1前期

前期是一个知识储存的过程，为中期进行证券投资做好铺垫。

3.1.1增加证券市场相关知识

首先必须了解一些基本的证券知识。了解证券市场中可以投资的工具，如股票、基金、期货等，以及对各项投资工具的特征、投资方式、风险性都要有一个全面的了解。也可以去学校的图书馆去借几本有关证券的书，也可以去网上了解相关证券比赛。知道股票中各个图线的意思，分析投资回报，以及各个公司财务报表与业绩。多听听分析师的评论，向股票炒的好的人请教学习，再去定论你要买的股票。

3.1.2了解证券市场存在的风险性

证券市场中系统性风险和非系统性风险的存在直接左右着投资者决策的选择和对市场中各种规避手段的运用。在资本市场中发达的国家或地区，标准普尔、道琼斯等著名中介机构都定期公布哥上市企业的系统性风险系数，为投资者公布上市公司的系统性风险，同时为投资组合管理提供了资产选择与风险控制的基本信息。因此，研究证券市场风险特征具有非常重要的作用。

3.1.3对于证券投资有一个很好的前期规划

在进行投资之前就应该对自己所投资的领域有一个比较清晰的认识和了解，从而也应该做到心中有数，也就是说要有一个成熟的战略选择，是应该投资股票、债权、基金，还是期货，都要有一个好的计划，并对自己所计划的项目进行不断考察。众所周知的古神巴菲特，他的成功就来自于他犀利的眼光、冷静的思考以及完美的计划。所以在建立投资计划时，投资者宜先行了解投资的目的和承受能力等因素，而后才能树立成熟的投资理念。

3.2中期

3.2.1投资项目的谨慎性

“股市有风险，入市须谨慎”这句话在告诫我们要对证券市场存在着敬畏的心里，一旦决定参与到证券市场这个金钱游戏当中，对于自己的每一个步骤、每一个操作都应该谨慎进行，大学生应结合自己学习的专业知识，运用技术分析，对股票、期货等证券的走向及价格作出正确的预测。应该具有理性的投资理念，证券欺诈之所以能够得逞，往往与股民的错误投资理念有关，例如盲目跟风，追涨杀跌，贪婪急躁，迷信轻信等。正确的投资理念应该是不贪不躁，知足长乐，先考虑风险再期望利润，头脑清醒独立判断，三分技术七分涵养，选时重于选股等等。

3.2.2根据自己的经济情况组织投资

作为一名在校大学生，要知道根据自己的家庭经济状况而组织投资，对于那些家庭经济状况一般，不要盲目参与证券投资，对于家庭经济状况不错的，可以试着参与证券投资，不要投入过多。对于初次投资者，可以在自己能够承受经济损失的范围内进行投资，切勿因为现在证券市场出现好的发展状态就大量投资，证券市场存在着非常的不稳定性，一旦损失也不会对自己的生活有很大的影响。就像自从15年开始，我国股市就开始持续上涨，目前已达到4300多点，这让不少的人眼红，所以也有一些经济学家说开始出现了全名皆股的现象，这一方是在说我国股市在不断发展，但另一方面也在告诫广大股民要辩证的看待此种现象，也要冷静的组织投资。

3.2.3及时了解当前经济形势政策

经济基础决定上层建筑，但政策也会影响着经济走势，所以应及时的关注当前经济形势。当前很多项目出现大的波动都是因为国家政策或者内部的重大决策而导致，不要做一个闭目投资者，要及时的关注自己所投资的项目及所投资股票的企业有无重大调整或变化，这会严重的影响到自己的投资计划。

3.2.4了解最新经济信息，调整投资计划

2015年05月07日15：20：12中财网发布消息：在沪综指触及4500点后，市场出现本轮行情中少有的调整走势。驱动此轮牛市的杠杆资金也悄然发生变化。由于A股市值规模不断扩大以及市场剧烈波动，券商机构逐渐谨慎起来。近期已有多家券商对两融保證金比例上调，不少大市值股票折算率被降至零，通过限制两融规模来防范风险。个股方面跌多涨少，新进股民开始出现一定幅度的亏损。当前，随便买什么都会赚钱的阶段已经过去，为避免从一个坑跳到另一个坑，需要专业投资内参为投资者厘清前进的方向。

及时快速的了解证券市场的动态是必要的，针对自己所投资的项目做出好的调整，可以挽救不必要的损失，当前证券市场极其不稳定，这也极大的蒙蔽了很多在校大学生投资的双眼，导致损失惨重。

4.结语

在我国，资本市场的变化一直是人们最关注的热点之一。在经济全球化和经济金融化的今天，资本市场似乎悄然成为人们金融博弈的核心平台。作为大学生毫无疑问也是这个平台中不可或缺的角色，要用理智的心态去参与证券市场。因此，首先要明确其投资目的（本金保障、资本增值、经常性收益、经验积累）；其次要深知证券市场存在的风险性并具有一定的风险承受能力；再次要有一定的基础知识及技术分析技巧；最后要有冷静对待证券市场的头脑及理智的心态；相信只要具备以上条件，大学生投资者在证券市场将会遇到少些阻力，在遇到比较好的市场条件下也会有些盈利。（作者单位：长江师范学院财经学院）

参考文献：

[1]王莉珍.如何应对大学生炒股现象[J].科学之友（B）版，2015，（5）：110，125

[2]吴晓求.证券投资学.（第四版）2015，（05）：118，128

[3]黄国情.我国证券市场信用风险防范对策[J].2015，（4）.

[4]宋明春.加入WTO与我国证券市场监管体系的完善[J].经济前沿，2015，（5）.

[5]周正庆.证券市场导论，北京；中国金融出版社.2015（5）：40，65

[6]朱元.证券投资原理，上海；立信出版社。2015（4）：110，136

作者：向亮

证券市场证券投资论文 篇3：

合资证券投资咨询公司获监管机构核准成立

越秀集团旗下广州证券有限责任公司(“广州证券”)及恒生银行的全资附属机构—恒生证券有限公司(“恒生证券”)获中国证券监督管理委员会核准，成立首间合资证券投资咨询公司——广州广证恒生证券投资咨询有限公司。

广州证券及恒生证券于去年根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)补充协议六（简称“CEPA6”）规定，申请在广东省设立首间合资证券投资咨询公司，现已获监管机构核准。

越秀集团总经理兼广州证券董事长张招兴先生表示：“越秀集团长期致力于推动粤港金融合作，此次广州证券与恒生的合作，将努力把合资公司打造成为于南中国具领导地位的证券投资谘询公司，不仅进一步令内地金融业所提供的服务更多元化和国际化，也可为建设广州区域金融中心、推动粤港优势互补和合作共赢发挥积极作用。”

恒生银行副董事长兼行政总裁梁高美懿女士表示：“恒生十分高兴获监管机构批准成立合资公司，除了体现恒生对发展内地市场的承诺外，同时亦巩固我们在投资业务上的领导地位。合资公司所产生的协同效应，将有助提供专业投资谘询服务予南中国的客户。恒生与广州证券成立合资公司，对CEPA下跨境证券投资咨询合作起了示范作用。”

广州广证恒生证券投资咨询有限公司将主要从事撰写证券及相关产品分析研究报告，与及进行证券市场研究调查等，向内地机构投资者及广东省的个人客户提供适时分析。

广州证券在广州广证恒生证券投资咨询有限公司的股权比例将为67%，符合CEPA补充协议六规定，而恒生证券则占合资股本33%。