证券公司风险管理研究论文

【摘要】：股指期货的推出给证券公司带来了机遇和风险，而证券公司开展金融衍生品的时候需要把风险控制放在首位，并且需要建立严格的风险管理体系和配套的组织结构，确保能够有效运转。另外由于证券市场是不断波动的，金融衍生品价格随时会朝着不利的方向发展。今天小编给大家找来了《证券公司风险管理研究论文(精选3篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。

证券公司风险管理研究论文 篇1：

证券公司股指期货风险管理研究

（东北财经大学 金融学院，辽宁 大连 116025）

[摘 要] 基于资本市场的不断完善，股指期货成为金融市场的重要组成部分，股指期货可以作为股票投资的高效风险对冲工具，也可以对其进行套利投资，因此证券公司在参与股指期货过程中面临各种风险，如何防范与管理股指期货风险是证券公司参与需要考虑的首要问题。本文以股指期货管理存在的风险为切入点，阐述证券公司股指期货风险管理问题的原因，最后提出相应的解决对策。

[关键词] 股指期货；风险管理；交易

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 05. 060

0 引 言

股指期货就是以股价指数作为标的物的期货品种，属于金融衍生品。股指期货存在的价值在于通过对股票投资组合进行风险管理，以此防范资本市场出现系统性风险，发挥杠杆性的投资工具。证券公司是参与股指期货的主体，结合我国实践，证券公司从事股指期货业务的形式包括：介绍经纪商、套利和套期保值者、投资者以及股权投资等等。但是由于股指期货业务存在风险，因此需要证券公司积极采取措施防范股指期货风险。

1 证券公司股指期货管理面临的风险

结合证券公司参与股指期货管理的现状，目前证券公司在股指期投资过程中面临以下风险。

1.1 法律风险管理问题

法律是规范与完善资本市场的重要保证，由于我国资本法律体系的不完善，尤其是在股指期货方面的法制建设相对比较滞后，使得证券公司在投资股指期货过程中存在法律风险：一方面是我国法律对于股指期货的硬性规定，阻碍其健康发展。基于资本市场稳定考虑，国家对股指期货的交易频率等做出了相应的规定，但是证券公司是以盈利为目的的，因此他们希望提高交易频率赚取利润，这样就存在法律与利益的冲突；另一方面则是我国法律制度的不健全为一些证券公司违规操作提供了可乘之机，从而影响其他投资者的利益。

1.2 操作风险管理问题

操作风险是当前影响股指期货投资的重要因素，根据对近些年股指期货违规交易的案例看，大部分是由于违规操作而谋取不当得利，结合相关案例分析，股指期货操作风险主要表现为：一是股指期货的开户及交易操作风险。由于股指期货公司的营业网点比较少，因此其更多是以证券公司的营业部进行开户及交易，这样由于证券公司缺乏相应的介绍经纪人，再加上技术上的缺陷，导致股指期货的交易存在风险；二是计算机设备的网络风险。股指期货交易主要是通过计算机系统完成交易的，因此一旦计算机设备出现故障就会造成股指期货交易风险的加剧。

1.3 流动性风险管理问题

证券公司不仅是股指期货的交易者，而且还具有套利保值的身份，因此证券公司股指期货交易的对象既有主力合约，也有为了套期保值为目的的股指期货合约，证券公司为了对抗对冲股票投资组合下跌的风险就会选择投资远期的股指期货，以此获得利润，这样公司就会面临流动性短缺的问题。例如当证券公司的交易合约价达到平仓的条件，但是没有相应数量的对手盘进行交易，公司的平仓委托没有成家，那么股指期货就会朝着不利于自身的方向发展，进而造成流动性风险。

当然除了上述的风险之外，证券公司还需要面临基差风险管理问题、现金流动性风险管理问题、市场风险管理问题以及期货套利等方面的风险。

2 证券公司股指期货风险管理问题的原因分析

结合证券公司股指期货风险管理所存在的问题，导致问题产生的原因主要包括以下两个方面。

2.1 证券公司内部因素

证券公司内部因素包括：一是证券公司员工专业技能满足不了风险管理的要求。股指期货投资属于专业性强的资本交易行为，基于风险考虑需要设置交易与风险相分离的岗位制度，但是很多时候证券公司并没有做到交易员与风险控制员的分离，进而造成不能很好的处理风险；二是证券公司在股指期货保值过程中存在决策武断现象。证券公司开展股指期货业务时以利润为主，但是由于证券公司是实施股指期货交易的主体，因此为了利润证券公司可能会做出损害股指期货公司的行为。三是证券公司的制度规范不完善，导致系统内部存在漏洞。例如发生的2010年某证券公司工作人员利用系统漏洞而违规交易给社会投资者造成巨大的损失。

2.2 证券公司外部因素

首先是资金市场的复杂多变。资金市场属于开放性的市场，除了受到我国法律制度等方面的缺陷而造成市场波动较大时，例如2016年证券市场发生的“断溶”对资金市场产生了较大的影响，而且正常的市场环境也会影响到股指期货市场的稳定。例如当股指期货的行情出现较大的波动时，证券公司持有的仓位比较大，此时没有进行止损就会造成巨大的损失；其次市场交易规则的限制。市场交易规则限制对于证券公司而言会形成较大的风险，例如我国规定投资人每天的开仓手数不能超过1 000手，这样在面对较大波动时必然会给公司造成损失。

3 提高证券公司股指期货风险管理的对策

3.1 进一步完善我国股指期货管理法律体系

基于法律方面的风险因素，一方面我国证监部门要积极分析当前我国股指期货管理的现状，并且出台系列规范证券市场健康发展的相关文件，以此為股指期货管理提供法律依据。随着我国资本市场的不断发展，尤其是股指期货种类的丰富，现存的法律体系暴露出诸多的问题，因此需要我国相关部门及时出台完善的法律体系；另一方面证券公司的股指期货风险管理也要在遵循现有法律的基础上进行。例如证券公司的股指期货交易必须要严格按照每天只能开仓1 200手和持仓600手的规定。当然最重要的是提高证券公司工作人员的法律意识和风险意识，定期组织工作人员学习法律知识和相关的股指期货知识，实行持证上岗制度。

3.2 证券公司要建立完善的风险管理流程

证券公司需要根据股指期货管理过程中所存在的风险建立完善的风险管理体系，证券公司在从事股指期货管理前需要对市场进行风险预测与管理：首先证券公司要建立四级风险管理机制，目的就是保证客户以及公司资产的安全完整，实现最低风险下的效益最大化。具体的风险管理机制，一级管理层为风险管理委员会、二级管理层为风险控制委员会、三级管理层为相关的风险职能部门，例如风险监管部，合规管理部等、第四级管理层为风险管理岗位。通过四级管理体系实现对股指期货风险管理效益；其次明确风险管理分工。根据现行法律制度证券公司要制定合理的风险管理分工制度，各个部门根据相应的职权明确具体的工作，例如证券公司的风险管理部门要负责对市场风险和流动性风险的评估，形成风险报告。

3.3 加强对股指期货公司的风险管理

期货公司进行风险控制的措施主要是：一是加强对客户的管理， 包括审查客户资格条件，资金来源和资信状况，向客户充分揭示交易风险，提高客户的期货知识和交易技能水平等；二是严格执行监管部门和交易所的风险控制制度， 例如：杜绝透支交易，提高客户保证金收取水平，执行更严格的持仓限制，严格执行强行平仓等。同时还要建立健全内控制度，包括完善公司法人治理结构，注重发挥独立董事和监事会的作用；三是通过注资重组和上市等多种形式，增加公司资本金，提供公司抗风险能力。

3.4 加强风险控制制度建设

期货交易所的风险控制主要是针对股指期货的风险特点和交易特性，围绕着风险的事前防范、事中化解和事后处理三大关键环节。通过建立健全卓有成效的风险控制制度体系，包括会员资格审查制度、涨跌停板制度、保证金制度、当日无负债结算制度、限仓制度、大戶报告制度、风险准备金制度、稽查制度以及异常情况处理制度和违规违约处理制度等，从最根本的制度层面上保障有效的风险控制。

3.5 创新证券公司监管审计模式

针对证券公司股指期货风险管理存在的问题，应该围绕股指期货的交易、经纪等业务活动实施联合监管的方式，对股指期货参与方进行监管，尤其是加强对杠杆工具的监管力度，避免投资风险过大。当然证券公司也要通过外部审计部门的监管实现对证券公司的财务审核与控制。内部控制可以实现对证券公司的风险评价，从而让企业的管理者清晰的认识到当前的经营现状，以此做出较为合理的决策。证券公司也要积极借助商业银行的资金管理功能，提升监管机构之间的协同合作。

4 结 语

总之，股指期货作为一种有效的避险工具和具有杠杆效应的投机工具对完善我国资本市场发展具有重要的作用，但是由于股指期货存在一定的风险性，因此加强对股指期货风险管理是丰富与创新我国金融衍生市场发展的重要举措。

主要参考文献

[1]王胜坤.股指期货对证券公司传统业务影响分析[J].商业经济，2010（8）：84-85.

[2]蒋勇.股指期货市场风险管理与量化策略研究[D].合肥：中国科学技术大学，2012.

[3]董凤华.股指期货风险的管理防范[J].企业改革与管理，2014（22）.

作者：张诗婕

证券公司风险管理研究论文 篇2：

证券公司从事金融衍生品业务的风险管理研究

【摘要】：股指期货的推出给证券公司带来了机遇和风险，而证券公司开展金融衍生品的时候需要把风险控制放在首位，并且需要建立严格的风险管理体系和配套的组织结构，确保能够有效运转。另外由于证券市场是不断波动的，金融衍生品价格随时会朝着不利的方向发展。因此本文分析并提出了证券公司建立金融衍生品风险管理系统的三个要素：组织结构、风险管理过程和内部控制程序，从而提出了比较完善的证券公司风险管理过程。

【关键词】：金融衍生品 风险管理 组织结构

由于我国股指期货的推出，给证券公司带来了机遇和风险，而证券公司开展金融衍生品业务应把风险管理放在首位。一个健全的风险管理系统应该包括以下三个方面:1、董事会和高级管理层的适当监管；2、风险管理过程；3、全面的内部控制和稽核程序。

一、董事会和高级管理层的适当监管

从巴林银行事件、“327”国债期货事件等以往金融衍生品风险事件可以看出，金融衍生品风险的产生除了市场基础设施不完善外，对于金融衍生品操作不当和缺乏控制是重要原因。对证券公司而言，必须在原有的风险管理组织框架内建立衍生品风险管理组织，应对金融衍生品业务风险。从职能部门的角度，大致可以分为高层和基层两个层次，高层包括董事会及风险管理委员会，基层指风险管理部、交易部、结算部、财务部、稽核部、法律部和信息部等。

1、风险管理委员会。这是统一管理和控制证券公司总体风险的机构，负责制定公司风险管理的总体目标，在此目标下制定风险管理政策，规划各部门风险限额，以公司总体风险情况进行评估，使公司总体风险暴露水平与公司的风险承受能力一致。

2、风险管理部。由风险管理委员会下设风险管理部，这是风险管理的中台。其责任包括：制定公司风险管理纲要，分析各种衍生品的特性及风险特点，测量、报告、监督公司的风险状况，提出控制风险的具体办法，与其它机构一起确定公司的风险承受能力，向各业务单位和交易柜台发布经风险管理委员会审批的风险限额等。

3、交易部。交易部是风险管理的前台，其主要职责有：遵守公司风险管理的各项规定；制定本部门投资策略及风险管理的各项办法；及时传递交易的有关信息，按时制作并传递部门投资及风险分析报告，配合其它部门的风险管理工作等。

4、结算部。结算部是风险管理的后台，结算工作一般由会计部门处理。

5、客户部。根据客户风险承受能力和诚信度设定多个级别提供不同管理，高端客户可以提供较低的保证金，对低端客户则从严管理，既兼顾业务又控制风险。

另外，稽核部对业务部门的工作进行定期或不定期的核查，法律部对有关衍生业务的法律问题提供建议。

二、风险管理过程

仅有衍生品风险管理的组织架构还不能保证证券公司衍生品业务风险保持在合理的范围之内，毕竟市场是不断波动的，金融衍生价格随时会朝着不利的方向发展。因此，风险管理体系必须能够有效运转，这就形成了风险管理过程。风险管理过程应包括以下几个环节。

1 实施风险限额制度。由于衍生品业务风险波动很大，通常在一个交易日内就可能产生公司难以承受的风险损失。在这种情况下，必须对各前台部门进行投资和管理的衍生品业务风险额度进行限制。这些限额应该与公司的总体风险度量方法及公司资金实力相一致，能够细分到单个业务岗位。

2.建立衍生品风险管理的应急反应机制。由于衍生品高风险的特点，资产价格的波动会迅速导致公司所承揽风险的扩大，这就需要建立衍生品风险管理的应急机制，从而能够及时处理衍生品风险，将损失控制在一定的范围之内。当衍生品资产价格波动接近或者超出公司制定的关键点时，业务部门要在第一时间报告衍生品风险管理小组，由衍生品风险管理小组组长负责在第一时间做出处理的决定，事后向风险管理部汇报。

3、完善的管理信息系统，给各阶层的管理及相关人员提供即时准确的风险暴露及损益情况，其中提供给高级管理层的报告应该采取易于阅读和理解的形式，使用通用的风险度量与限额概念体系，因为他们可能不具备衍生业务方面的专业化技术；保持资料的完整和可靠；提供早期警告讯号。

三、全面的内部控制和稽核程序。

1、岗位设置要符合相互监督原则，实施前台交易和后台结算相互制约，使不同职能部门之间相互监督和制衡，才能最大限度的避免违规操作带来的损失。

2、对主要业务活动设立内部控制：对于交易业务的登记和处理，公司应有成文的政策和处理步骤。应评估交易对政策的遵守情况，并对业务处理周期进行分析，以确保其登录条目和管理报告的完整性和精确性；考察重新计值过程、重新计值的政策和处理步骤的被遵守情况、重新计值频度以及重新计值所用价格的来源的独立性和质量；重新考察与市场风险管理有关的所有重要的内部控制办法；考察信用状况的审批过程以确保各具体产品的风险都已被适当把握住了，而且所有交易都遵循了信用审批过程。

3、内部审计应以内部控制原则：识别内部控制的弱点和系统上的不足，提供改进这些弱点的建议，每年至少进行一次审计衍生工具的任务，担任审计衍生工具审计员一定要对衍生工具有足够的认识。

【参考文献】：

[1]王春峰金融市场风险管理天津大学出版社, 2001

[2]黄莉玲基于风险案例的衍生品市场风险管理研究合肥工业大学硕士学位论文.2006年

[3]张玲基于判别分析和期望违约率方法的信用风险度量湖南大学博士学位论文.2004 年

作者：孙　思

证券公司风险管理研究论文 篇3：

军工科研院所对外投资流程风险管理研究

【摘要】 由于体制机制的原因，军工科研院所在对外投资、成立产业公司方面存在各种各样的问题。通过对外投资全流程的风险管理研究，促进对外投资全流程、全方位的显性化、科学化、规范化、制度化，降低对外投资风险，有助于提高军工科研院所的对外投资收益。

【关键词】 军工科研院所 对外投资 风险管理 研究

一、引言

自20世纪80年代以来，我国军工科研院所在完成国防科研任务的同时大力发展军民共用技术，利用自身科技和人才优势创办了大批企业。在发展高科技、科技成果产业化、培育新的经济增长点、弥补院所经费不足、稳定科研队伍、培养创新和应用型人才等方面发挥了重要作用。新世纪以来，军工科研院所愈加重视产业化发展，不断开展各种形式的对外投资工作，成立产业公司。期间，通过建章立制来加强过程管理和监督控制，并日益重视风险管理。但是，由于体制机制及社会经济发展等方面的种种原因，导致军工科研院所的对外投资在风险管理方面还存在诸多问题，表现在：对外投资的风险管理体系没有健全，相关制度缺失；对外投资前期分析、论证不足；对外投资过程的风险管理偏重于前期阶段，中期、后期阶段对风险管理的重视明显不足；对外投资后的公司风险管理和管控力度不足，影响股东投资回报收益；投资公司的管控过于关注结果而忽视过程，控制不到位；对外投资项目的后评价开展工作缺失；等等。

二、对外投资项目的风险管理原则

对于风险管理概念的界定，我国理论界存在着两种不同的观点：第一，“方法论”或“手段论”观点，该观点强调风险管理师一种管理手段或方法。例如阎天三、李永超（2000）认为“风险管理师在对风险的不确定性及可能性等因素进行考察、预测、收集、分析的基础上制定出包括识别风险、衡量风险、积极管理风险、有效处置风险及妥善处理风险等一整套系统而科学的管理方法，旨在使企业避免和减少风险损失，就是经济单位面临风险而采取处置的方法；第二，“过程论”或“活动论”观点，该观点主张风险管理师意向管理活动或管理过程。例如，王雷（2004）将风险管理定义为“经济单位在科学系统全面的风险管理措施保障之下，通过科学地实施风险识别、评估、评价、控制与预防”，以最小的成本达到最大的安全保障的管理过程。

针对军工科研院所对外投资方面存在的问题，有必要开展军工科研院所对外投资流程的风险管理控制研究，利用风险管理的知识，系统梳理军工科研院所对外投资的全过程、全流程，分析对外投资的历史和管理现状，对其中存在的风险点进行识别和评估，建立对外投资管理风险库。并在此基础上，绘制形成对外投资的风险图谱，制定对外投资风险的预警体系和应急预案，建立常态化的风险管理控制报告工作机制，建立健全相关规章制度，规范和完善对外投资项目相关流程，从而实现以制度、流程为主对军工科研院所对外投资活动的风险控制，促进对外投资全流程、全方位的显性化、科学化、规范化、制度化，降低对外投资风险，提高对外投资收益。

三、对外投资项目的主要风险分析

在计划、战略、财务、法律、审计等各方面专业人员共同分析的基础上，系统梳理军工科研院所对外投资的全过程，针对对外投资过程中可能出现的风险事件进行识别，建立《对外投资风险事件库》。借鉴对外投资参与人员的经验，并且对于对外投资风险事件针对风险发生的可能性和造成的影响程度进行逐项的评估和打分。研究认为，军工科研院所在对外投资流程中面临的风险主要包括以下几点。

1、决策风险

决策方面的风险包括：由于对外投资的前期准备不足，导致对外投资偏离战略发展方向的风险；由于对外投资项目论证材料不充分，在缺乏充分信息的情况下作出决策，导致难以达到预期经济目标的风险；由于对外投资过程中决策失误的问题，导致对外投资受到影响的风险；由于对外投资过程中决策流程过长，决策效率不高，对外投资项目实施时的外部条件与论证时出现严重偏差，导致对外投资项目受到损失的风险；等等。

2、人力资源风险

人力资源方面的风险包括：由于缺乏在技术、管理等方面达到特定要求的人员，导致不能有效开展对外投资的风险；由于对外投资项目负责人或骨干人员专业能力、综合素质、经验等不能满足项目管理和岗位要求，不能有效开展工作，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资项目负责人或骨干人员工作变动，导致工作不能顺畅、连续性开展的风险；由于投资过程中参与人员权利、义务不清晰，项目绩效考核要求不严格，导致项目执行不到位的风险；由于投资过程中项目负责人或骨干人员利用职权违法违纪，导致对外投资受到损失的风险；等等。

3、市场风险

市场方面的风险包括：由于市场利率发生较大变化或通货膨胀等问题，导致对外投资面临或有损失的风险；由于外汇汇率的变化，导致境外投资项目产生损失的风险；由于投资过程中合作方的变动和变化，导致对外投资难以继续实施面临或有损失的风险；等等。

4、财务风险

财务方面的风险包括：由于现金流出现问题，导致对外投资资金不足或来源无法落实的风险；由于财务状况恶化，导致无法正常开展对外投资的风险；等等。

5、资本运作风险

资本运作方面的风险包括：由于引进不合适的战略投资者和合作伙伴，导致对外投资受到损失的风险；由于在对外投资的尽职调查中未能充分发现对方潜在的风险，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资的公司上市、增资扩股、改制、发行债券等资本运作事项出现重大问题，导致对外投资受到损失的风险；等等。

6、知识产权风险

知识产权方面的风险包括：由于对外投资企业泄露、转让、超范围使用己方许可使用的知识产权，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资过程中没有重视知识产权保护，导致对外投资受到损失的风险；等等。

7、法律风险

法律方面的风险包括：由于对外投资过程中签订的合资协议、合同等文件中存在对己方不利的条款，导致对外投资受到损失的风险；由于对外投资的公司章程等文件制定不合理，形式上控股却不能有效控制或者虽然参股却不能保障己方股东权利，导致利益受到损失的风险；由于对外投资的公司出现法律纠纷，导致己方受到牵连的风险；等等。

8、商业秘密风险

商业秘密方面的风险包括：由于竞争对手窃取商业秘密，导致对外投资受到损失的风险；由于己方成员泄露商业秘密，导致对外投资受到损失的风险；等等。

9、政策风险

政策方面的风险包括：由于国家产业政策变动、引起政策支持减少，导致对外投资受到影响的风险；由于地方政府政策的变化，对企业的资金、税收、土地等方面的支持减少，导致对外投资受到影响的风险；由于上级管理机关政策的变化，导致对外投资受到影响的风险；由于科研院所自身的产业化发展战略方向和重点的变化，导致对外投资受到影响的风险；等等。

10、制度风险

制度方面的风险包括：由于相关制度缺失，导致对外投资受到影响的风险；由于相关制度在内容、流程上的不合理、不准确，导致对外投资受到影响的风险；由于对外投资项目缺乏后评价制度和流程，导致对外投资受到影响的风险；等等。

11、流程审批风险

流程审批方面的风险包括：由于流程审批过于漫长等原因，导致对外投资机会丧失、投资活动受到影响的风险；由于对外投资的流程审批没有被上级管理机关批准，导致对外投资机会丧失、投资活动受到影响的风险；等等。

12、信息资料风险

信息资料方面的风险包括：由于投资过程中准备的信息资料的不完整、不正确，导致对外投资受到影响的风险；由于信息资料的丢失、不完整、不全面，导致信息资料的整理和归档影响对外投资的总结、监督和后评价的风险；等等。

13、技术风险

技术方面的风险包括：由于没有掌握核心技术或者核心技术缺失，导致对外投资受到影响的风险；等等。

14、投资后的整合风险

投资后的整合风险包括：由于管理整合的问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；由于文化整合的问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；由于异地或境外对外投资项目的社会适应性和整合问题，导致对外投资的企业经营面临困难的风险；等等。

15、管控风险

管控方面的风险包括：由于异地或境外对外投资，导致不能有效管控的风险；由于对对外投资企业的管控不到位，导致对外投资受到损失的风险；等等。

16、清理整顿风险

清理整顿方面的风险包括：由于对外投资企业经营困难或违规经营，导致对外投资的企业面临清理整顿的风险；由于历史遗留问题，导致对外投资的企业清理整顿工作面临较大困难、受到损失的风险；等等。

四、对外投资项目的风险管理措施

针对军工科研院所对外投资方面的风险分析，其在对外投资方面，应关注如下问题。

1、建立健全相关制度

在与国务院财政部等五部委下发的《企业内部控制配套指引》相适应的基础上，针对对外投资风险，需要进一步制定和完善相关制度、文件，例如：制定针对对外投资协议、合同的法律审核机制；建立对外投资的知识产权和商业秘密的保护机制；制定对外兼并收购整合办法；建立和完善企业法律顾问制度；等等。

2、多部门协同配合，加强对外投资风险事件的管控

在对外投资工作的实际开展过程中，很多对外投资的风险事件并不局限于科研院所的单一部门。因此，无法完全通过一个部门实现对风险事件的彻底防范和控制，需要在实际的对外投资实施过程中加强多部门之间的沟通配合，对风险事件进行实时和密切的监控，加强对外投资风险事件的管控和处理。

3、加强对外投资可行性研究，降低决策风险

对于对外投资的可行性研究，国务院国资委指出，中央企业应当严格执行内部决策程序，做好项目可行性研究、尽职调查，发挥境内外社会中介机构和财务、法律等专业顾问的作用。国务院财政部下发的《企业内部控制配套指引》（财会〔2010〕11号）也建议企业根据实际需要，可以委托具备相应资质的专业机构进行可行性研究，提供独立的可行性研究报告。据此，军工科研院所可以制定《对外投资项目可行性研究独立第三方评审制度》，实现对外投资项目可行性研究的独立第三方评议机制，通过独立的第三方机构或专家对于项目可行性的分析，加强对于项目可行性评审的客观性和公正性，提高对外投资质量和收益，降低对外投资的决策风险。

4、加强对于对外投资项目的监控

军工科研院所应建立《对外投资项目会计定期监控制度》，从而实现对于对外投资项目的会计系统的监控，保证对外投资项目安全、健康、稳定的实施与运营，降低对外投资过程中出现重大风险的可能性。

5、充分发挥中介服务机构的力量

由于多方面原因，军工科研院所在对外投资方面的专业人才明显不足。因此，在对外投资过程中，可以充分发挥会计师事务所、证券公司、法律事务所等中介服务机构的力量，在最大化降低对外投资风险的同时，借助中介机构的专业知识和技能进一步强化单位内部相关人才的培养。

6、完善对外投资项目后评价制度

2004年7月，国务院发布《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号），提出要建立政府投资项目后评价制度。随后，国务院发改委、国防科工局、国资委相继编制和发布了《国债专项资金技术改造项目后评价管理办法》、《政府投资项目后评价管理办法》、《国防科技工业固定资产投资项目后评价管理办法》、《中央企业固定资产投资项目后评价管理办法》等等一系列规章制度，标志着国家对后评价管理工作日益重视。目前，一些中央企业陆续设立了投资项目后评价工作兼职或专职的管理机构，并且已经或正在编制自己行业或企业具体的投资项目后评价实施细则和操作流程。在此形势下，军工科研院所可结合有关规定，考虑制定《对外投资项目后评价制度》，针对对外投资项目，通过对项目实施过程、结果及其影响进行调查研究和全面系统回顾，与项目决策时确定的目标以及技术、经济进行对比，找出差别和变化，分析原因，总结经验，汲取教训，得到启示，提出对策建议，通过信息反馈，改善新一轮对外投资管理和决策，提高军工科研院所对外投资收益。

五、结语

风险意识的淡薄常常为企业的健康发展带来巨大的隐患，风险管理的落后更是严重影响了军工科研院所顺利发展的进程。军工科研院所对外投资流程的风险管理，是全面风险管理的重要组成部分，应该也必须为军工科研院所重视。

【参考文献】

[1] 冯敬选：军工科研院所产业管理与发展模式研究[D].北京：对外经济贸易大学，2007.

[2] 阎天三、李永超：强化企业风险管理的对策和建议[J].学习论坛，2000（4）.

[3] 王雷：论现代企业风险管理[J].统计与决策，2004（2）.

作者：任庆运