公路建设项目投资中的风险分析及应对

公路工程项目投资数额大, 投资周期长, 不确定因素多。因此, 投资风险大。深入开展公路工程项目投资风险的研究, 可使公路工程企业提高对开发项目风险的重视, 掌握开发过程中各种不确定因素可能导致的结果, 充分了解开发风险与经济效益密切的相关性。

结合公路项目投资的特点和一般规律, 本文分析了公路项目投资的风险来源、风险特征和主要类型, 并着重选择在公路项目投资中的建设阶段运用风险分析方法对风险进行评估、分析, 并进而运用风险应对理论分析风险的应对策略, 据以得出投资决策和在项目实施过程中风险防范、应对的针对性措施。当然公路项目的风险管理不是一劳永逸的, 必须对风险管理全过程进行监控, 及时检查风险应对措施是否有效, 并不断识别出新的风险, 并制订新的应对措施。针对公路投资项目的特点, 分析比较了解层次分析法、敏感性分析法、可靠性分析法、蒙特卡洛模拟法等综合分析方法, 本文在查阅了大量文献和对已有成果进行分析的基础上, 选择了层次分析法作为公路投资项目投资建设方案的决策依据, 建立了公路项目投资风险分析评价模型, 并根据评价指标进行了相应的评价, 保证指标的评价结果能够综合反映实际情况。通过对投资风险的定性与定量描述, 可以使我们掌握公路项目投资风险分析、风险决策的方法, 减少风险引起的损失, 提高经济效益。

1 公路建设项目投资中的风险问题

1.1 公路建设项目投资风险来源

公路工程建设作为一项复杂的系统工程, 相对于其他的工程建设来说, 有其自身的显著特点: (1) 涉及范围广。 (2) 投入资金大。 (3) 开发周期长。 (4) 技术要求高。 (5) 影响因素多。 (6) 需要较高的管理水平。 (7) 效益与风险的共生性。工程建设过程中任何一个环节的失误, 都有可能造成风险的产生, 从而带来损失。因此, 加强风险的分析与管理是很有必要的, 它直接影响到公路工程建设成果是否能达到技术设计要求, 是否能满足其社会作用。

根据公路项目投资的过程和特点, 其项目风险主要来源于三个方面: (1) 项目的设计者、建设者以及运营管理者能力的有限性。 (2) 项目本身的复杂性。 (3) 外部环境的不确定性。

1.2 公路建设项目投资风险特征

(1) 风险存在的客观性和普通性。 (2) 某一具体风险发生的偶然性和大量风险发生的必然性。 (3) 风险的可变性。 (4) 风险的多样性和多层次性。

1.3 公路建设项目投资中的主要风险

公路工程项目投资风险因素按其表现形式可分为六大类:法律风险、技术风险、经营管理风险、经济及财务风险、政治风险和环境风险。

1.4 公路项目建设阶段的风险

公路项目投资风险按其建设过程划分, 其风险由三个阶段的有关风险构成, 即:前期开发风险, 即从项目立项到项目得到国家主管部门审批这一阶段所存在的风险;建设期的风险, 即从项目开工建设到公路通车运营所存在的风险;运营阶段的风险, 即公路通车运营后所存在的风险。

2 建设项目投资风险分析及应对

2.1 风险分析

对于一个工程项目进行风险分析, 一般分为三个阶段:风险因素的识别、风险估计、风险评价。其中风险因素识别包括工程项目的实施过程、每个实施过程存在的风险因素、风险产生的原因以及最主要的风险是哪些、各风险变量之间是否相关。风险估计包括风险发生的概率大小、风险概率的分布情况及风险估算。最后进行的风险评价则是给出方案, 选择规则, 并选出最佳方案, 检验各风险因素对研究指标的影响, 最终对风险对策提出建议。

2.1.1 风险因素识别

风险识别就是从系统的观点出发, 横观投资项目所涉及的各个方面, 纵观项目建设的发展过程, 将引起风险的复杂的失误分解成比较简单的、容易被识别的基本单元。从错综复杂的关系中找出因素间的本质联系, 在众多的影响因素中抓住主要因素, 并且分析它们影响投资效益的严重程度。

2.1.2 风险评估

风险估计就是对识别出的风险进行测量, 给定某一风险发生的概率, 风险估计的对象是项目的各单个风险, 有以下几方面的目的:使项目所有的不确定性和风险都经过充分、系统的考虑, 明确不确定性和风险对项目其它各个方面的影响, 估计和比较项目各种方案或行动路线的风险大小。

2.1.3 风险评价

风险评价的目的在于对项目诸多风险进行比较和评价, 对风险的不确定性和后果大小进行比较, 以确定它们的先后顺序, 最终为项目决策服务, 另外还要分析造成风险事件的风险来源, 考虑各种不同风险之间相互转化的条件, 研究如何才能化威胁为机会, 以及进一步量化已识别风险的发生概率和后果, 以减少风险发生概率和后果估计中的不确定性。

2.2 风险应对

风险应对是根据项目风险识别、估计和评价的基本结果, 在对项目风险综合权衡的基础上, 提出项目风险的管理措施和处置办法, 以有效地消除或控制项目风险。

风险应对过程活动是指执行风险行动计划, 以求将风险降至可接受程度所需完成的任务。一般有以下几项内容: (1) 进一步确认风险影响。 (2) 制定风险应对策略措施。 (3) 研究风险应对技巧和工具。 (4) 执行风险行动计划。 (5) 提出风险防范和监控建议。

常用的几种风险应对策略:风险减轻、风险预防、风险回避、风险转移、风险自留、风险利用。

3 结语

(1) 本文在分析比较各种综合评价方法的基础上, 采用层次分析法进行公路工程投资项目的风险评价是可行的。层次分析法就是将无法量化的风险按照大小排出顺序, 把它们彼此区别开来, 加以解析化和定量化, 使方案建立在科学基础上, 从而保证结论的科学性。由于此方法能够评价的影响因素多、可处理不确定性, 因而特别适应复杂大型的建设投资项目的方案分析, 可用来作为投资决策的依据。

(2) 公路工程项目风险识别是风险因素评价、风险决策以及风险控制的基础, 只有明确公路工程项目中存在的各种风险, 才能进而做好风险的决策和控制。只有把高速公路投资风险评估作为项目立项、施工、运营维护和后评价的必备要素, 才能使项目立项研究更加科学, 使施工和运营维护更加高效, 使项目后评价更加全面。

(3) 进行风险分析时, 还需要考虑风险的相关性, 即某种风险因素可能引起多种不同的风险后果。如施工质量问题会引起施工进度拖延、施工质量下降, 进而会引起项目质量下降、建设成本上升、预期收益下降等多种风险后果。对于如何准确的识别风险因素的相关性及其影响后果, 进而准确的进行风险评估, 有待进一步探索。

(4) 由于数据收集比较困难, 所以未能对模型进行实证分析, 只对该方法进行了模拟案例分析加以验证。

综上所述, 在公路建设项目投资中采用层次分析法, 对项目进行投资的风险分析, 能有效地规避风险, 准确地做出决策, 实现预期的目标。

摘要：本文应用国内外风险以及风险管理的概念和理论研究成果, 以我国全面建设小康社会、加快基础设施建设进程为背景, 从非政府投资者的角度论述了在我国现有投资管理模式下对公路项目投资的风险分析和风险管理决策, 提出了对公路项目投资风险进行界定、分析和应对的方法。

关键词：公路项目,投资风险,风险管理,风险分析,风险应对