企业合理负债经营策略分析

2022-09-11

1 负债经营的含义及特点

负债是指企业承担的需要用货币计量、将来需要用资产或劳务偿还的经济义务。负债经营又称为借债经营或举债经营, 是指企业向银行借款、发行债券、设备租赁以及商业信用等各种手段来筹措运营的资金模式, 所以通过借入手段取得的债务运营资金才算负债经营的模式。

1.1 负债经营的分类

(1) 按形成原因分借款性负债和自发性负债。

(2) 按其偿还期限分为流动负债和长期负债。

1.2 负债经营具有的优点

有弹性、成本低、速度快、易取得。

1.3 负债经营目的

负债经营的目的就是为了扩大经营规模、增加运营能力以及竞争能力, 取得更多的经营利润而使用的经营模式。负债经营是指企业为了取得更快发展而主动采用多种筹集资金方式从而形成的负债, 而为了经营活动的持续而不得不举债不属于负债经营。

1.4 负债经营前提条件

企业必须具备偿还短期、长期到期债务本息的流动资产;负债经营所取得的回报一定要大于负债经营的成本, 可能个别债务利息过高, 但企业整体获利能力加强;资产负债率既然高于同行业水准, 仍然可以保证所有者资本不被债权人控制、收购;负债生产经营是为了企业经济效益的最大化, 不是为了维持存续形成的借新还旧, 用于弥补企业财务状况恶化状况。

1.5 负债经营可能造成的负面作用

(1) 所借入债务规模超出正常范围带来的风险。企业的经营出现重大失误, 资金不能按时回笼, 到期无法偿债, 企业有倒闭风险。

(2) 企业运营资金流量不持续或债务构成不合理, 企业运营资金不连续直接导致到期债务偿付困难, 企业即使在经营上获利只是利润表上的利润而没有相应合理的资金流入, 在规定期限内无偿债资金, 而采用贱卖动产、不动产等非正常手段偿还债务, 从而影响企业日常运营, 加大破产的风险。

(3) 经济危机或者资金短缺时, 利率会上升, 企业持有的负债成本将会上升, 获取的收益率小于负债利率增加的速度时, 企业赢利能力将减弱;当经营利润不够且用于偿付债务利息, 企业将亏本经营, 存在破产风险。

(4) 债务比例进一步增大、企业对外依赖性提高, 企业丧失经营自主权的风险将增强。

2 分析确定影响企业合理负债规模的要素

2.1 资产负债率

企业在进行负债经营决策时, 最先想到的指标资就是产负债率。资产负债率是指负债总额与资产总额的比率。该指标主要作来是衡量企业运用负债经营的能力, 反映了企业对债权人投入的资金保障能力比率。资产负债率高说明企业高度依赖债权人提供的资金进行生产经营, 财务风险高;资产负债率低, 说明企业对债权人的保障程度高, 其投资风险相对较低。当企业运营前景乐观时, 可以适当提高资产负债率, 取得负债经营多带来的利润;否则, 就降低资产负债率, 减少利息支出。正常经营企业的指标值通常在35%~65%。

2.2 流动比率

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。它是衡量企业偿还短期债务能力的重要指标。流动比率与企业短期偿债能力呈正相关。一般情况下该指标区间是1~2。

2.3 速动比率

速动比率是指速动资产与流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货、待摊费用后的差额。速动比率比流动比率更能直观反映企业短期债务偿还能力。速动比率与短期债务偿债呈正相关。通常, 速动比率的值为1。

2.4 应收账款周转率

应收账款周转率是指销售收入与期初期末加权平均应收账款的比率, 是流动比率 (速动比率) 的补充。企业应收账款周转率越高, 说明平均收账期间越短, 应收账款收回越快, 企业变现能力越强。

2.5 存货周转率

存货周转率是指销货成本与期初期末加权平均存货的比值, 是流动比率的补充指标。通常情况下, 存货的变现能力较差。存货周转率有时与企业短期偿债能力呈不相关。存货周转越快, 说明企业存货周转变现能力越强, 偿债能力也就越强。

3 企业合理负债策略

目前我国中小企业负债经营存在的问题及对其产生原因的深入分析, 本文拟将为中小企业合理负债经营的健康稳定发展给出具有可行性的方案。

3.1 规范企业财务制度

如要提高企业的财务管理水平, 首先要对企业的财务制度进行规范, 财务管理涉及企业生产经营的各个环节, 贯穿于整个经济活动, 应该建立一套严密、完整、操作强的规章管理制度。完善的内控制度建设, 可防止和避免生产经营中的偏差及防止营私舞弊行为。企业应结合本行业运营特点, 自建或者引入相匹配的管理软件, 覆盖到企业生产、运营等各个部门, 各部门之间应可以信息同步共享, 利用信息化的手段来提升管控效率, 从而增强企业经营能力以及对抗风险能力。

3.2 强化企业财务管理

负债经营有利有弊, 适度负债的度的非常重要。企业应结合自身及行业特点和情况, 进行合理统筹进行负债经营。

(1) 建立业务模型, 确定合理负债规模, 也可以用速动比率、流动比率等指标体系来帮助建立模型。

(2) 学会适度使用财务杠杆。

(3) 掌握企业的负债指标并利用偿债能力指标。

(4) 明确合适的负债比率结构。企业进行负债经营决策时, 应该根据自身以及行业特点、企业自身的情况明确短期和长期债务的构成比例及金额, 努力搭建最低综合资金成本的资金构成状态。

3.3 建立资金计划

根据自身、行业特征形成的资金周转情况, 建立专人负责制度, 用以调查企业内部各部门内部及部门之间在将来一段时间内的资金收支情况, 负债的本息归还期, 测算出未来6月~12月的现金流量以及新投资项目的资金使用情况, 按测算多估15%~30%的现金流量作调整, 保证资金在未来稳定、高效使用, 为企业的正常投资、业务运营提供合理保障。

3.4 加强资产管理

(1) 加强应收账款的管理。在市场激烈的竞争情况下, 企业为了加大销售力度、市场占有率、提高竞争能力, 不得已情况下利用赊销方式去争取客户的支持, 目前市场信用体制不健全, 很多企业又故意拖欠账款, 大部分中小企业的资产60%以上都是应收账款。应收账款的高占比以及由此拖欠形成“三角债”是目前造成企业资金困难、造成财务危机的重大影响因素。企业加强对应收账款的管理刻不容缓。

(1) 设立建全客户信用管理档案, 根据公司及行业特点制定合适的信用政策, 赊销主要针对那些信誉良好、有实力的客户, 做到有的放矢, 从而应收账款的质量可以得到保证。同时针对不同客户关系, 采取灵活的催收政策。

(2) 建立健全销售至收回账款的各个环节的管控制度, 建立健全业务收款责任制, 回收账款不仅是财务部门的职责, 更应该加强业务人员对账款回收的紧迫感和责任感。

(2) 科学管理存货。过多的存货将在各个节目增加开支, 使企业付出较多的成本。因此, 企业应根据行业特征和自身的特点, 对存货进行科学管理, 积极销售产品, 防止存货囤积过多。

(3) 控制资产投资规模。固定资产投资是企业长期稳定发展的基础。但固定资产投资规模过大, 将会挤占流动资金, 影响生产经营正常开展。要避免固定资产盲目投资导致使用效率低下以及回笼资金不畅的问题, 企业就必须不断优化固定资产配置。

3.5 建立风险防范和偿债机制

负债经营的风险主要原因是由企业负债规模超过自身承受能力或者政策、市场等变换因素不确定性造成的, 因此企业必须要充分考虑本企业以及行业特征, 综合考虑各种可能存在的影响因素, 实时掌控企业负债经营的规模及结构、分析对应的财务指标, 以便企业的债务风险进行实时监控。企业应一套实时的、完整的风险防范管控机制, 对可能存在的债务风险进行实时控制, 一旦企业负债规模或变化因素超过警戒线时, 应及时采用调整资本结构等措施, 争取将风险控制在可接受的范围内。企业还应该建立有效的偿债管控机制, 从而保证到期债务企业能及时地偿还。

3.6 树立企业融资信誉

中小企业必须要提高信用意识以便赢得银行的信任与支持, 建立健全的行之有效的各项规章制度, 利用强化的管控制度进行规范经营和自我约束, 确保企业的各项经营活动、财务收支在国家制定的法律、法规以及规章允许的范围内进行;努力提高企业运营过程的透明度, 会计信息及时性、合法性和真实性。企业要新塑造自身良好信用历史、过硬的还贷能力以及及时还贷的意识, 以良好的行为打动银行。

3.7 提高企业市场竞争能力

中小企业社会主义核心价值观的践行者, 是我国企业运行制度创新者、是技术创新的主导力量。对于目前存在的国内中小企业现状。今天的企业界、学界基本达成的共识:经济发展模式转变到经济结构调整, 再到增强内源性经济驱动力, 从产业升级到企业自主创新。目前自主创新、自我发展、自我积累是中小企业面对激烈的市场竞争, 实现可持续发展的唯一选择。企业通过自身不断进行产业升级和自主创新, 开发新增空间, 创造新兴行业, 提高新兴行业的市场占有率, 从而提高自身场竞争优势。

摘要：在整体经济走势趋于下行的情况下, 很多企业都加强了自身经营管控。本文对经营负债的含义、特点进行了阐述, 分析影响合理负债经营的因素、原因和影响合理负债经营规模的因素, 提出企业特别是中小企业合理负债经营的策略。

关键词：合理负债,负债经营,负债策略