证券市场论文

证券市场论文（精选8篇）

篇1：证券市场论文

2015年广西证券从业《证券市场》：证券市场监管机构考

试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、目前我国对__实行T+3交割、交收方式。A．B股 B．A股 C．基金券 D．债券

2、关于上海证券交易所质押式回购交易规则，下列表述正确的是（）。A．100元标准券为1手  B．最小报价变动单位为0.01元或其整数倍  C．单笔申报最大数量不超过10万手  D．计价单位为每百元资金到期年收益

3、上市公司非公开发行股票，其发行对象__的，可以由上市公司自行销售。A．均属于公司全体股东 B．为公司前5名股东 C．均属于原前10名股东 D．为原前50名股东

4、依照基金税收和税法的有关规定，对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，__。

A．征收营业税，免征企业所得税 B．免征营业税，征收企业所得税 C．征收营业税，征收企业所得税 D．免征营业税，免征企业所得税

5、上海证券交易所实行全面指定交易后，证券登记结算公司在__闭市后向各证券公司营业部传送投资者配股明细数据库。A．配股登记日 B．配股实行日 C．配股公告日 D．配股发放日

6、证券公司将其所管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，按证券面值计算，不得超过该__的10%。A．上市公司净资产 B．证券交易总量 C．证券流通市值 D．证券发行总量

7、按照__，在一个有效的市场中，市场投资组合(即整个市场)为每单位风险提供了最大的收益。A．CAPM B．组合管理理论 C．APT D．多因素模型

8、美国有世界上最多元化的基金销售渠道，其中占最大比重的是__。A．退休金计划 B．机构销售 C．投资顾问 D．直销

9、中国证监会的现场检查包括__。A．机构、体制与人员的检查 B．财务处理办法的检查 C．规章制度的检查

D．机构、制度、人员的检查和业务检查

10、在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是__。A．市场行为涵盖一切信息 B．证券价格沿趋势移动 C．历史会重演

D．投资者都是理性的

11、取消了禁止商业银行承销股票的规定的法律是__。A．《国民银行法》 B．《麦克法顿法》

C．《格拉斯·斯蒂格尔法》 D．《金融服务现代化法案》

12、如果一项潜在损失是可能的，且损失的数额是可以合理地估计出来的，则该项损失应在（）上反映。A．评估报告 B．附注

C．法律意见书 D．会计报表

13、买入并持有策略是__的长期再平衡方式，适用于长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。A．稳健型 B．激进型 C．消极型 D．积极型

14、公司申请其股票上市应有__记录。A．最近3年连续盈利 B．3年盈利 C．5年盈利

D．最近5年连续盈利

15、保本基金将大部分资金投资于__。A．股票

B．货币市场工具 C．衍生金融工具 D．与基金到期日一致的债券

16、根据相关的规定的要求，单项资产管理计划转让佣金，不得超过转让金额的__。A．0.1% B．0.5% C．1% D．5%

17、根据我国政府对WTO的承诺，允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，加入3年内外资比例不超过__。A．33% B．49% C．50% D．25%

18、根据我国《刑法》的规定，操纵证券、期货市场，情节严重的，处__年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金。A．2 B．3 C．4 D．5

19、我国沪、深证券交易所目前采用的报价方式是__。A．口头报价 B．书面报价 C．电脑报价 D．人工报价

20、与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利（）。A．相对较大 B．相对较小 C．相同

D．无法比较

21、凭证式债券是__。

A．具有标准格式实物券面的债券 B．债权人认购债券的收款凭证

C．利用证券账户通过电脑系统完成发行、交易及兑付的债券 D．发行主体为银行或者非银行金融机构的债券

22、关于基金会计核算，下列说法错误的是__。A．会计主体是基金管理公司 B．会计分期细化到日

C．会计为公历每年1月日至12月31日

D．基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债

23、（）主要被用来判断证券是否被市场错误定价。A．单因素模型 B．CAPM模型 C．多因素模型 D．ATP模型

24、境外上市外资股以人民币标明面值，采取__形式。A．记名股票 B．不记名股票 C．优先股票 D．非流通股票 25、1999年11月4日，美国国会通过__标志着金融业分业经营制度的终结。A．《证券交易所法》 B．《格林斯潘法》

C．《金融服务现代化法案》 D．《格林斯—斯蒂格尔法案》

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、证券经纪业务包含的要素不包括__。A．委托人 B．证券经纪商 C．证券交易所

D．中国证券业协会

2、证券公司投资银行业务的内部控制应重点防范斟管理不善、权责不明、未勤勉尽责等原因导致的（）。A．法律风险 B．财务风险 C．汇率风险 D．道德风险

3、实际上大多数公司的清算价值总是（）账面价值。A．高于 B．低于 C．等于 D．无关

4、就我国的情况而言，__是三位数以上的通货膨胀。A．温和的通胀 B．严重的通胀 C．恶性的通胀 D．疯狂的通胀

5、下列说法中，不正确的是__。

A．市场增加值(MVA)是公司为债权人创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现

B．MVA是市场对公司未来获取经济增加值能力的预期反映

C．MVA是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值 D．MVA是企业内在价值与市场价值的差额

6、某结算参与人3月份买入证券总金额为200万元，3月份交易天数为12天，中国结算公司为其确定的最低结算备付金比例为20%。则4月份该结算参与人结算账户中的最低结算备付金应为__。A．400000元 B．18182元 C．13333元 D．2000000元

7、在持续督导期间，财务顾问解除委托协议的，委托人应当在（）内另行聘请财务顾问对其进行持续督导。A．15日 B．1个月 C．3个月 D．6个月

8、审计报告应由至少__名具有证券相关业务资格的注册会计师签名、盖章。A．2 B．3 C．4 D．5

9、基金分红的大小会受到下列__的影响。A．基金分红政策 B．已实现收益 C．留存收益

D．基金的贝塔值

10、公司不以任何资产作担保而发行的债券是__。A．信用公司债券 B．保证公司债券

C．不动产抵押公司债券 D．信托公司债券

11、中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变”和“四个独立”。下列属于“四个独立”的有__。A．运行独立 B．规则独立 C．代码独立 D．监察独立

12、证券投资分析师自律组织的功能主要包括__。A．进行会员资格认证

B．对会员进行职业道德、行为标准管理

C．当会员违反国家法律、法规时，由自律组织提起诉讼 D．为会员内部交流及国际交流提供支持 E．对证券投资分析师进行培训

13、以下属于基金首次募集披露的信息是（）。A．基金份额上市交易公告书 B．基金资产净值 C．基金报告 D．基金合同

14、我国现行的委托买卖指令有（）。A．市价委托 B．限价委托

C．停止损失委托

D．停止损失限价委托

15、在使用技术指标WMS的过程中，一些经验性的结论包括__。A．WMS在高位开始回头而股价还在继续上升，则是卖出的信号 B．WMS在盘整过程中具有较高的准确性 C．WMS是相对强弱指标的发展

D．使用WMS指标应从WMS取值的绝对数值以及WMS曲线的形状两方面考虑

E．WMS在盘整过程中准确性较低

16、发行费用主要包括__。A．承销费用

B．注册会计师费用 C．资产评估费用 D．财务顾问费

17、下列各项不属于财务顾问为收购公司提供的服务的是__。A．寻找目标公司 B．预警服务

C．提出收购建议 D．商议收购条款

18、根据规定，证券营业部在经营过程中发生的各项成本费用应当以__核算。A．实际发生数 B．平均发生数 C．计划发生数

D．实际发生数的一定比例

19、按照自身交易的方法及特点分类，金融衍生工具可分为__等。A．金融期货 B．金融远期合约 C．信用互换 D．金融互换

20、证券公司经营__，注册资本最低限额为人民币5000万元。A．证券经纪 B．证券投资咨询

C．与证券交易以及投资咨询活动有关的财务顾问业务 D．证券资产管理

21、__提出和建立的现代证券投资组合理论，其核心思想是要解决长期困扰证券投资活动的两个根本性问题。A．奥斯本 B．尤金·法玛 C．马柯威茨 D．威廉姆斯

22、关于荷兰式招标，下列说法错误的是（）。

A．标的为利率或利差时，全场最高中标利率或利差为当期国债票面利率或基本利差 B．标的为利率或利差时，各中标机构均按面值承销

C．标的为价格时，全场最高中标价格为当期国债发行价格 D．标的为价格时，各中标机构均按发行价格承销

23、影响认股权证价值的因素主要有__。A．普通股的市价 B．认股数量

C．剩余有效期间 D．换股比率

24、现代证券交易所的计算机化运作系统通常包括__。A．交易系统 B．结算系统 C．信息系统 D．监察系统

25、运用风险管理工具进行风险控制的方法之一就是通过多样化的投资组合降低乃至消除__。A．系统风险 B．非系统风险 C．金融风险 D．市场风险

篇2：证券市场论文

股本证券即一般所指的股票,大致可分为普通股及优先股。大部份在联交所上市的股本证券均为普通股,且占成交量的主要部份。

2. 普通股与优先股有何分别?

普通股和优先股都是一间公司发行给公司股东的股票。普通股持有人乃公司股东,有投票权利。至于派息则由公司议定,并非必然。就算公司当年录得利润也未必一定宣布派息。

3.普通股股东与优先股股东在权益上有何分别?

优先股持有人可优先在普通股股东前获得分配已议定股息的权利。优先股股东并无投票权,但可收取固定的股息z惟股息不会因公司利润增加而提高{。假如公司不幸清盘,优先股股东可在普通股股东前z债权人之后{获得财产分配。分红优先股股东可在利润许可情况下收取红利。至于累积优先股股东,若该年无息可派,持有者应收取的股息将累积至公司有息可派时,一次过派发。

篇3：证券市场论文

一、样本来源

本文选取了中国证监会官网证券期货监督管理信息公开目录中2010年—2011年的行政处罚决定书, 以处罚决定书中列出的对行为主体违规行为调查过程和证监会处罚结果为基础, 归纳分析其中的违规行为以及处罚方式, 总计103个样本, 其中2010年有46个样本, 2011年有57个样本。

资料来源:中国证监会官网证券期货监督管理信息公开目录

二、违规行为

表1显示, 两年中违规行为内容主要有六种:内幕交易、信息披露违规、利用非法账户买卖证券股票、操纵证券市场和审计舞弊。2011年违规案例的总数较2010年增加了11例。其中内幕交易、信息披露违规、操纵证券市场和审计舞弊的违规数量2011年较2010年都有所增加, 分别增加了1例、5例、5例和1例。2011年信息披露违规和操纵证券市场的违规数量比2010年有显著增加, 均增加了5例违规事件。特别是操纵证券市场违规, 2010年只有2例, 2011年却增加到了7例, 比2010年增加了2.5倍。还需引起注意的是, 审计舞弊的案例呈现上升趋势。

根据图1, 在2010年—2011年的违规行为当中内幕交易、信息披露违规和利用非法账户买卖证券股票是最主要的违规方式。其中占比例最大的是信息披露违规, 并且在两年违规行为中的占比也最大, 分别达到了35%和37%。

三、行政处罚方式

(一) 处罚方式

由于一个违规行为可能会受到不止一个处罚方式的处罚, 所以处罚方式的频数超过了样本数。但是每一个违规行为不会重复受到同一种处罚方式的处罚, 具体数据见表2。可以看到, 处罚方式主要包括五种:警告、罚款、没收所得、责令改正和取消从业资格。2011年的处罚总次数较2010年增加了14次。

资料来源:中国证监会官网证券期货监督管理信息公开目录

(二) 处罚特征

2011年较2010年有所增加的处罚方式主要是罚款和责令改正, 2011年较2010年有所减少的处罚方式是没收所得和取消从业资格。在2011年违规样本总数比2010年多的情况下, 没收所得的使用次数反而有所下降, 这也从一个侧面体现出了监管力度的不够。以频次来看, 2010年和2011年行政处罚方式中没收所得所使用的次数分别只有16次和15次, 而两年的样本总数分别有46个和57个, 也就是说, 两年分别有30个和42个违规行为并没有遭到没收所得的处罚。

四、行政处罚的市场反应

在证券市场中, 受到行政处罚的对象包括上市公司, 证券公司, 审计所等等参与证券市场的单位。上市公司的信息公开性使得我们可以分析其市场反应信息。本文从103个原始样本中选出了46个上市公司违规的样本。其中除去了4个没有受到罚款处罚的样本, 2个重复受到违规行政处罚的样本以及11个由于数据不全无法统计研究的样本, 最后得到29个研究样本。

被证监会出具处罚公告, 意味着企业违反证券法律法规、破坏证券市场秩序、或者侵犯了投资者合法权益等, 企业的信誉和形象会遭到投资者的质疑。出于规避风险等原因, 理性的投资者将相应调低对该企业价值的预期, 在其受到处罚公告之后可能会选择将其手中的股票抛出。本文以超额收益法分析市场反应。超额收益法的原理是通过考察某一事件披露日前后, 某个特定的研究窗口中每隔一定时间间隔的平均或累计超额收益偏离零的程度, 以此来判断该事件是否具有一定的信息含量, 具体做法是:在预测期望正常收益率E (Rit) 时, 将处罚公告日定为第0日, 以0日以后10个交易日为研究窗口。我们首先应用处罚公告日前60到前1个交易日 (即在t∈[-60, -1]共60天的研究窗口内) 的股票收益信息运用市场模型进行回归, 估计出回归系数ai、bi之后, 估计出的市场模型对每一只股票在t∈[0, 10]的窗口内的期望收益, 在得到期望收益之后就可以计算相应每个交易日的超额收益。其公式为:

假定各样本相互独立且服从正态分布, 则样本均值是否显著小于0可以通过计算t统计量来检验。统计结果如表3。可以看出, 在[0, 10]的窗口中的AR和CAR均通过α=0.05的T检验, 所以拒绝了均值为零的假设, 这表明在窗口[0, 10]中, AR和CAR都显著小于零。

五、结论

本文分析了2010-2011年我国证券市场中的违规行为、证监会对应行政处罚及其市场反应。结果表明目前证券市场中的违规行为主要是内幕交易、信息披露违规和利用非法账户买卖证券股票。其中最主要的违规行为是信息披露违规, 占到了所有违规行为中的35%。增长最快的违规行为是操纵证券市场, 2011年比2010年增加了2.5倍。证监会行政处罚的主要手段是罚款, 占到了所有处罚方式的45%。市场反应数据表明, 行政处罚具有有效性。建议加大执法力度, 健全监管的实施机制, 充分保证证券监管的权威性。

参考文献

[1]朱冠东.上市公司市违规行为的市场反应研究[J].山西财经大学学报, 2011 (07) .

[2]郝旭光, 韩松, 马俊, 贺小刚.中国证券市场监管的博弈分析[J].经济科学, 2012 (03) .

[3]伍利娜, 高强.处罚公告的市场反应研究[J].经济科学, 2002 (03) .

篇4：证券市场论文

近两年中国证券市场发生的很多大事深刻暴露了中国证券市场的不够成熟：投机心理盛行、市场受人为干预过多、监管措施滞后、投资者过于贪婪且易盲目跟风等。要更有针对性地完善我国证券市场系统、推动市场的健康发展与不断成熟，有必要对市场的不成熟状态进行探究，笔者结合有关事实运用统计学的思维和分析方法，对之进行了分析总结。

新中国的证券市场正式成立至今仅发展了二十多年，虽很多方面与西方发达国家有一定差距，但也已相当于其发展一百多年的成果。从时间角度我国证券市场非常稚嫩，但从发展程度看我国证券市场已达到一定发展水平。任何事物的发展都有其生命周期，不同周期会有不同的成熟程度，而发展过程会受到相关人事物和所处环境的影响。综合来看，市场的成熟程度主要受市场自身发展状态、市场参与者状况以及大环境状况等方面的影响。

市场有效性

市场有效性主要指过去、现在甚至未来的事件对价格的影响并在价格上的反映。价格是市场交易的最主要信息之一，低效率的信息反映难免会导致低效率甚至无序的市场行为。显然，市场有效性越弱，市场信息对价格的影响、在价格上的反映越少、效率越低，因而市场成熟度越低。既然市场效率与成熟度正相关，我们可根据有效市场理论（EMH），用市场有效性来衡量市场成熟度。

高有效性的市场须从低有效性市场发展而来，有效性越强的市场成熟度越高。为确切验证我国证券市场的有效性状态，有必要统计并分析数据，运用更精确的定量分析或模型分析定量的进行研究。

近二十年来已有较多学者就我国证券市场有效性状况进行过检验研究，为得出更准确全面的结论，笔者整理了下表，除了朱沙、李双琦的研究是基于分形理论、在此引用为从另一个角度分析说明外，余皆主要基于EMH理论：

由上表可看出，据数据模型检验结果可认为我国证券市场在2005年后已基本属于且仅属于弱式有效市场，其市场效率具备这些特征：

有效性偏弱，市场效率偏低。表中对我国证券（股票）市场研究的结论更多判定之为弱式有效市场且多会强调有效性较弱的问题。

有效性有时会反转为无效陛。由表可判定，1993年之前为无效市场，1993-1996年大致属于弱式有效市场，1997-2004年有效性存在一定争议，2005-2014年为弱式有效市场状态，2015年趋向于无效市场。

有效性不充分不平衡，在不同的细分市场有效性不同：上海股市效率较深圳股市效率高，创业板和中小企业板市场未达有效；国债市场有效性<股市有效性<基金市场有效性。

综上也可进一步认为：我国证券市场整体上尚处于有效市场与无效市场的边缘地带，趋向于弱式有效市场，对应这种有效性状态可认为我国证券市场是比较不成熟的状况。但也并非无序的高度不成熟。发达国家的证券市场虽如今基本都处于半强式有效阶段，但也是從无效到弱式有效，从不成熟到逐渐成熟发展起来，我国证券市场在未来几年也将达到较稳定的弱式有效状态。

证券市场参与者

我国证券市场的参与者主要有：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、行业自律性组织、证券监管部门，笔者参考有关机构官网数据并结合有关现实发现，二十多年来我国证券市场发展迅速，产品繁多、参与者规模较大，目前已形成较系统但仍存在不合理的地方，整体上主要有如下问题：

规模以上公司较多而已上市者较少，排队上市时间较长而上市步伐加快，上市公司市值偏高。沪深所上市企业与规模以上企业的比率是2931/372626，即规模以上企业上市率是0.79%<1‰截至今年8月已受理的排队上市企业有479家，相对26年来年均上市113家的已上市的2931家企业来说，该数是年均量的四倍，对总量的比率是16.34%，而排队企业中已通过发审会的有98家，占排队量20.46%。上市公司数量的偏少形成可投资的上市公司股票不多即卖方市场的局面，历年特别是2015年只要有新股上市就能较高溢价卖出的现实也印证了此况。IPO的加速必然减轻对股票的过高估值但过快则反而容易导致新股发行不顺而旧股跌价的状况，也会引起股市的动荡。每次“推出注册制”的消息传出均会导致股指下跌，2015年年底2016年年初IPO新股较往年多而导致股市动荡的状况也印证了问题。

证券投资者数量较多、投资资金规模较大而市场消化不畅、买卖双方力量不平衡。据央行消息，我国今年8月末M2余额151.10万亿元、M1余额45.45万亿元，而笔者粗略统计：个人投资者11114万人，可统计数量的部分机构投资者（不计营业部等细分）远超2169.2156万家，社保基金和企业年金投资规模21996亿元，慈善基金资产1100亿元；沪深所上市公司仅2931家、总市值488211亿元，证券投资基金330.3万只，债市托管总余额52万亿元。明显可见，我国证券市场买卖双方主力力量的不平衡：买方参与者数量相对于卖方参与者而言较多，买方资金相对于卖方实际需要的资金而言非常充裕。这种不平衡亦卖方市场的表现，说明我国证券市场投资资金丰富而可投产品相对不够丰富。

个人投资者占比较大，投资者专业水平与风险承受能力有待提高。截至今年6月底我国金融机构2118家、社保基金和企业年金管理人38家、证券投资基金330.3万只、社保基金规模19138亿元，2015年企业年金投资规模2858亿元、慈善基金资产1100亿元、企事业法人2169万家，截至今年8月26日个人投资者总量11114万人，A股账户11046万户，B股账户238万户。机构投资者比个人投资者技能水平或专业素养高，而在我国个人投资者占证券市场参与者数量的大多数。结合中国大妈从黄金到股票到P2P到螺纹钢等地追赶所听说能投机获利的产品的状况，看“陆家嘴视频事件概念股”等与实体经济或基本面关系不大的概念股受广大股民热追和*st欣泰退市前仍被散户抢买等的现实，更可看出：我国证券市场投资者趋向于年轻化、大众化，投机风气盛行，个人投资者专业水平不够高，存在很大程度的盲目性与从众性。

投机行为盛行，监管力量不够。我国证券监管部门：证监会1家，证监局36个、专员办事处2个、股票发行审核委员会1个。相比其他金融机构，证券业内的监督或自律机构数量非常少，主起监督作用的证监会内部组织结构也较为简单。证券交易是市场行为，过多或复杂的监管程序反而会降低市场效率。推行IPO注册制几经波折，多次暂停IPO的实施，2015-2016年年初“妖股”横行、“庄家”频现，“国家队”不少成员被查出借救市之机操纵价格、谋取私利，而证监会也有多人因贪污被带走，千股涨停、千股跌停后却因为证监会的措施出现“一日两熔断、一周四熔断”状况等等的现实均深刻说明：我国证券市场与监管体系尚不完善，监管措施不够及时，监管方法不够有效。另一方面，仅2015年就有近千家P2P平台能卷走大量财富并跑路也说明证券市场准入、对投资者引导和保护等方面的问题。

我国证券市场所处大环境

大环境对市场的长远发展有重要影响，实体经济是金融业的支撑，政策是风向标。据统计局数据近三年我国GDP增速放缓并将继续低于8%，虽2015年7月至今年2月我国PMI指数均略低于临界点，但除了7月份，自3月以来今年PMI指数均高于临界点且10月又有较大提升，综合来看我国实体经济虽有疲软，但有明显改善趋势。而近几年国家频繁发布有关促进实体经济发展、促进区域平衡发展、鼓励大众创业和创新、构建互联网+、促进证券市场的发展与完善等的文件，2015年还拨1.26万亿救市。综合来看，我国证券市场在未来几年发展的大环境状况向好，市场会较顺利、较快地发展并更加成熟。

综上，我国证券市场有效性较弱且效率不均衡，买卖双方力量不平衡，投机氛围过浓，监管力量不够，参与者不够成熟且结构不够合理，但市场发展的大环境向好，要提高我国证券市场的成熟度，需大力发展实体经济，加强从业、监管人才培养，加强投资者教育，加强对证券市场及其监管的构建与完善，加强对市场参与风气的引导。

篇5：证券投资基础-证券市场概述

一.证券市场概述

何为证券投资

在市场经济日益发展的今天，投资与消费是生活的两个重要方面，投资活动在中国人的生活中变得越来越重要了，投资的渠道当然很多了，有做实业的，做贸易的，零售的，也可以金融的。投资行为与其说是一种专业化的技术，不如说更是一种生活方式。世事均是涨跌起伏的循环变化，不管你是否想进行投资，都应知道投资过程中培养出来的耐心、顽强、坚强、果断、大局观、预见性以及观察分析能力等等都是生活中不可缺少的。

所谓投资(Investment)：是指经济主体为了获得未来的预期收益,预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。

证券(Securities )：是一种金融资产，它是确立、代表或证明对财产拥有一项或多项权利的法律凭证。在经济学领域，证券是有价证券的简称。证券资本不是投入生产进行不断活动的功能资本,它以股票、债券 等有价证券的形式存在,并能给持有者带来一定的收益 。证券不是现实的资本，而是”虚拟资本“ 。

证券投资 (Securities Investment) ：是指个人或者法人对有价证券的购买行为,这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

投资者涉足投资,目的`是通过投资赚取利润。比如投资股票、债券、期权、期货或不动产等。投资是为取得未来的资产使用 权而转让现在的资产使用权。这些用于投资的资产可能是来源于自有资产、借款、储蓄或未来消费。投资者希望通过投资增加他们的财富来满足未来的消费。

投资有直接投资和间接投资两种。直接投资是为了直接进行生产或从事其他经营活动,在土地、厂房设备及其他有关方面进行投资,获得该企业的全部或部分所有权和控制权。间接投资是投资者通过贷款、购买证券等方式,将资本转移给企业,企业再将资本投入到生产经营中去。这种投资只能获得贷款和证券的利息和股息,而没有对企业的管理、控制权。间接投资一般又称为证券投资。

这里要注意的是，投资不是投机。投资与投机是两个截然不同的概念,投资是一门科学,投机则是一门艺术。

何为证券市场

证券市场是股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品(如期货、期权等)发行和交易的场所。资金的融通主要通过短期金融市场(货币市场)和长期金融市场(资本市场)来完成。证券市场在现代金融市场体系中处于极其重要的地位，是资本市场的核心,股票和债券是金融市场上最活跃、最重要的长期融资工具和金融资产,因此证券市场已成为金融市场中一个最为重要的组成部分。

我国证券市场按照 ” 法制、监管、自律、规范 “ 的指导方针，从无到有、从小到大、从区域到全国，得到了迅速发展。截止到.12.31日，我国境内上市公司总数1377，市值37055亿元(最高01.6，53630亿)，其中流通股市值11688亿元(最高01.6，18866亿);从事证券行业的券商有：136家?，证券营业部有：3271多家，开户总数 ：7211.43万，其中个人95%,法人5%。

：总成交经额：42333.97亿元(60826.66 )，印花税169.19亿元(00年485.63 )

证券市场的构成要素

证券市场主要由发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构以及监管机构和自律组织这些要素所构成。

发行人：证券发行人是证券市场上的资金需求者和证券的供给者。他们通过发行股票、债券等各 类证券，在市场上募集资金。证券发行人包括企业、金融机构、政府部门和其他经济组织。

投资者：证券投资者是证券市场上的资金供给者,也是金融工具的需求者和购买者。众多投资者的存在和参与,构成了证券发行和交易的市场基础。

金融工具：金融工具是指证券市场上的融资工具和交易品种。证券市场的活动实质上就是发行和买卖有关金融工具。在证券市场上流通的金融工具主要有股票、债券和基金等。

交易场所：证券交易场所有集中的交易市场和分散的市场两种形式。在前者进行的证券买卖活动,称为场内交易;在后者进行的证券买卖活动,统称为场外交易。两者的特点将在本节后面论述。

中介机构：证券中介机构主要是证券经营机构,另外还包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券评级机构、投资咨询公司、证券信息传播机构等。

篇6：证券市场论文

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、深圳证券交易所A股佣金的收取起点为__元。A．5 B．10 C．50 D．100

2、上海证券交易所规定，买卖无价格涨跌幅限制的股票，集合竞价阶段的有效申报价格应（）。

A．不高于前收盘价格的100%，并且不低于前收盘价格的100%  B．不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的50%  C．不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%  D．不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%

3、理查德·罗尔对资本资产定价模型提出批评的原因是__。

A．计算量太大，无法满足实际市场，在时间上有近乎苛刻的要求 B．实际应用中计算不够精确，不能满足实际市场需要 C．模型永远无法用经验事实来检验

D．模型是建立在若干假设条件基础上的，与实际市场存在较大差距

4、关于委托人享有的权利，下列表述不正确的是__。A．寻求司法保护权

B．要求经纪商忠实地为自己办理受托业务的权利 C．对自己购买的证券享有所有权和转让权 D．对证券交易过程的知情权

5、在间隔专项复核报告出具日至少（）后，方可向同一发行人提供审计服务及相关服务。A．3个月 B．6个月 C．9个月

D．1个完整的会计

6、（）是指债券的利率在最低票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调整。A．固定利率债券 B．浮动利率债券 C．缓息债券

D．息票累积债券

7、我国法律对基金信息披露的规范主要体现在__中。A．《证券法》

B．《证券投资基金法》

C．《基金信息披露管理办法》

D．《证券投资基金信息披露指引》

8、在我国，下列关于证券公司的事项中，不需要经证券监督管理机构批准的是__。

A．变更持有5%以上股权的股东 B．变更注册地址

C．证券公司在境外设立、收购或者参股证券经营机构 D．撤销分支机构

9、投资者申购、赎回基金成功后，注册登记机构一般在（）日为投资者办理增加权益或减少权益的登记手续。A．T+0 B．T+1 C．T+2 D．T+3

10、用以衡量公司产品生命周期、判断公司发展所处阶段的指标是__ A．固定资产周转率 B．存货周转率 C．总资产周转率

D．主营业务收入增长率

11、以下不属于证券投资基金特点的是__。A．收益丰厚，风险较大 B．独立托管，保障安全 C．利益共享，风险共担 D．组合投资，分散风险

12、上市公司配股的信息披露中，假设T日为股权登记日，则在__日，刊登配股说明书、发行公告及网上路演公告。A．T-3 B．T-2 C．T-1 D．T+3

13、由于工作人员粗心造成多付或少付钱款或证券而带来的风险属于（）。A．交收失误引起的风险  B．无权或越权代理而造成的风险  C．证券公司工作人员申报差错引起的风险  D．客户委托买卖时审核凭证不慎而造成的风险

14、我国发行企业债券开始于__年。A．1983 B．1985 C．1987 D．1990

15、披露上市交易公告书的基金品种不包括__。A．封闭式基金 B．公司型基金 C．LOF D．ETF

16、市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内（）买进或卖出证券。A．上一交易日收盘价格 B．当时的市场价格

C．当时买进价和卖出价的中间价 D．当日的加权平均成交价

17、用于反映资产收益率受市场组合收益率变动影响的敏感性，衡量了单个资产不可分散风险（亦可称为市场风险、系统风险）的大小的指标是（）。A．阿尔法系数 B．β系数 C．伽马系数 D．欧米伽系数

18、证券经纪业务营销活动的第一个环节是__。A．客户服务 B．选择营销渠道 C．客户招揽 D．客户促成

19、证券公司和资产托管机构应当保存资产管理业务的会计账册、有关的合同、协议、交易记录等文件、资料，自资产管理合同终止之日起，保存期不得少于__年。A．7 B．10 C．15 D．20

20、依照《证券投资基金法》规定，基金清算后的全部剩余资产按__分配给基金份额持有人。

A．基金份额持有人持有的基金单位占基金资产的比例 B．实际持有的基金资产绝对数额

C．实际持有的基金资产绝对数额扣除管理费 D．实际持有的基金资产绝对数额扣除应付款

21、以5元作为佣金的收取起点不适用于__。A．上海证券交易所上市的A股 B．深圳证券交易所上市的A股 C．证券投资基金 D．B股

22、影响股价的宏观经济与政策因素不包括__。A．战争 B．财政政策 C．经济增长 D．货币政策

23、在我国，国有股权行政管理的专职机构是__。A．国务院

B．国有资产管理部门 C．国有投资公司 D．资产经营公司

24、根据有关规定，证券发行人遭受超过净资产（）以上的重大亏损的信息为内幕信息。A．5% B．7% C．10% D．15%

25、证券公司开展经纪业务，应当置备统一制定的__，供委托人使用。A．买卖成交报告单 B．交割单

C．指定交易协议书 D．证券买卖委托书

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、下列不属于美国公司治理结构特征的是__。A．股东大会基本上是流于形式

B．董事会一般由内部董事和外部董事组成

C．美国公司一般不设监事会，监督的职能由董事会履行 D．大股东因法律限制不直接出面干预公司的运营

2、证券公司从事客户资产管理业务应当按规定向中国证监会申请客户资产管理业务资格。经中国证监会批准，证券公司可以从事的资产管理业务包括__。A．为单一客户办理定向资产管理业务 B．为多个客户办理集合资产管理业务

C．为客户办理特定目的的专项资产管理业务 D．为单一客户办理集合资产管理业务

3、决定基金运作费率高低的因素有__。A．基金规模 B．基金风险 C．基金表现 D．最低投资额

4、依据投资理念的不同，证券投资基金可以分为（）。A．公募基金和私募基金 B．公司型基金和契约型基金 C．开放式基金和封闭式基金 D．主动型基金和被动型基金

5、股份有限公司股份的特点是__。A．股份的平等性 B．股份的不可分性 C．股份的金额性 D．股份的可转让性

6、龙债券市场是指在除__以外的国家和地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的公开债券市场。A．香港 B．新加坡 C．日本 D．马来西亚

7、若按照附新股认股权和债券本身能否分开来划分，债券可分为__。A．独立性与非独立性 B．可分型与不可分型 C．独立性与分离型

D．可分离型与非分离型

8、下面的陈述中（）是正确的。A．开放式基金的申购价(卖出价)包括单位资产净值和一项百分之几(如5％)的首次认购费

B．开放式基金的申购价(买入价)包括单位资产净值和一项百分之几(如5％)的首次认购费

C．开放式基金的赎回价(买入价)为单位资产净值减去项赎回费(如0．5％)D．开放式基金的赎回价(卖出价)为单位资产净值减去一项赎回费(如0．5％)

9、下列有关股票、债券、证券投资基金的风险和收益的说法，正确的是__。A．证券投资基金的收益要低于债券 B．债券的收益波动性较大 C．股票投资的风险小于基金 D．基金投资的风险大于债券

10、对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言，__。A．消极的股票风格管理更有意义 B．消极的和积极的股票管理意义相当 C．积极的股票风格管理更有意义

D．消极的和积极的股票管理均无意义

11、__是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。A．保本基金 B．QDII基金 C．ETF D．LOF

12、关于场外交易，下列叙述正确的是__。A．场外交易市场是一个分散的无形市场 B．场外交易市场的组织方式采取做市商制

C．场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。在证券市场发达的国家，由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券 D．场外交易市场的管理比证券交易所宽松

13、我国基金业在试点发展阶段中表现出来的特点有__。A．基金在规范化运作方面得到很大的提高

B．在封闭式基金成功试点的基础上成功地推出开放式基金 C．机构投资者取代个人投资者成为基金的主要持有者 D．对老基金进行了全面规范清理

14、资产配置过程中，假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益的方法称为（）。A．积极投资法 B．消极投资法 C．历史数据法

D．情景综合分析法

15、证券买卖双方在交易达成之后，于下一个营业日进行证券和价款的收付，完成交收的方式称之为__。A．当日交收 B．次日交收 C．例行交收 D．特约日交收

16、我国证券市场发展初期最常用的资金存取方式是__。A．证券营业部自办资金存取

B．委托登记结算机构办理资金存取 C．委托银行代理资金存取 D．银证联网转账存取

17、保荐人应当自持续督导工作结束后（）个工作日内向中国证监会、证券交易所报送《保荐总结报告书》。A．5 B．10 C．15 D．20

18、金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具指的是金融衍生工具的__特性。A．跨期性 B．联动性 C．杠杆性

D．不确定性或高风险性

19、对绩效表现好坏的评价涉及__的选择问题。A．业绩计算时期 B．操作策略 C．风险水平D．比较基准

20、按照我国相关制度规定，新股上网定价发行过程中，当申购量大于发行量时，认购成功者的确认方式是__。A．按竞价决定 B．按抽签决定 C．按价格优先 D．按时间优先

21、关于股票基金，下列说法正确的有__。A．主要投资对象是股票

B．投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值 C．具有变现性强、流动性强的特点 D．各国一般对其管理较严

22、国债承销团成员资格的有效期为（）年。A．2 B．3 C．4 D．5

23、__是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。A．期货合约比率 B．利差

C．套期保值比率 D．存差率

24、下列关于大宗交易的说法，不正确的有__。A．大宗交易的申报包括意向申报和成交申报

B．申报方数量不明确的，上海证券交易所规定将不视为申报

C．有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%内确定

D．大宗交易经交易所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，必须承认交易结果

篇7：我国证券市场现状

一、引言...........................................................1

二、我国证券市场现状.............................................1 2.1我国证券市场的发展状况.....................................1 2.2我国证券市场发行规模......................................2 2.3投资队伍壮大以及交易额增加..................................2 2.4证券市场监管法制化..........................................3

三、市场存在的问题..............................................3 3.1新股发行制度不健全...........................................4 3.2市场监督力度不够.............................................4 3.3证券市场缺乏诚信.............................................5 3.4我国证券市场制度不健全.......................................5

四、推进证券市场发展的措施......................................5 4.1完善上市公司治理结构.........................................5 4.2建立完备的市场体系...........................................6 4.3完善法规体系，加大处罚力度...................................6 4.4加大信息披露的监管力度.......................................7

五、我国证券市场发展趋势........................................7 5.1制度创新全面推进............................................7 5.2产品创新将系列化.............................................8 5.3市场机构创新发展.............................................8 5.4证券市场国际化...............................................9

一、引言

证券市场是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。在现代市场经济中，证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位，是现代金融体系的重要组成部分。中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就，是我国社会主义市场经济体制改革的重要成果之一，证券市场已经成为我国社会主义市场经济体系的一个重要的有机组成部分，为我国的经济体制和国有企业改革以及国民经济发展发挥了重要作用。

二、我国证券市场的现状

上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。我国证券市场经过几十年的飞跃发展在交易品种、市场容量、交易手段、监管规则以及清算体系等各方面都有了很大的进步在很短的时间内走完了发达国家百余年的历程，确立了在国民经济中的地位。回顾十五年来我国证券市场的发展历程,主要有如下几个重要特点。

1、市场发展状况

中国证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年努力,逐步走上了规范化和有序化的发展轨道。主要体现在如下几个方面。

① 发行制度由审批制过渡到核准制。我国早期的股票发行制度为行政审批制。2000年3月,中国证监会开始正式实施股票发行核准程序。证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。由审批制转向核准制是中国证券市场的一场深刻变革,它大大加强了证券公司及各类中介机构的责任,为提高证券市场的透明度、维护“三公”原则、规范股票发行和上市行为、提高上市公司的质量提供了一个较为合理的制度前提。

② 市场参与者的行为逐步规范。经过15年的发展,证券市场参与主体的行为规范体系已经基本建立：建立了上市公司信息披露制度,颁布了禁止内幕交易和证券欺诈行为等一系列行政法规和部门规章,同时还通过一系列法规条例对上市公司的红利分配作出了规定, 等等。同时,上海、深圳两个证券交易所从网上发行技术手段、上市审批制度、交易清算制度、席位和账户管理、行情发布和通讯方式等方面对市场进行管理。所有这些,有力地促进了证券市场参与主体行为的规范。但是，像杭萧钢构、ST长运之类的，各种形式的坐庄，操纵股价的不规范行为还屡见不鲜。

2、证券市场发行规模

目前,我国发行上市的证券品种已涵盖了股票(A股、B股、H股、N股)及其存托凭证、证券投资基金(封闭式证券投资基金、上市开放式基金、交易型开放式指数基金、开放式证券投资基金)、债券(国债、公司债券、金融债券、可转换公司债券)、权证(认购权证、认沽权证)、资产支持证券(专项资产收益计划、收费资产支持受益凭证)等。资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。首先是现在我国证券市场还是以股票为主，股票在市场中所占比重很大，而公司债融资在2007年重新开始之后，上市的品种也是寥寥无几，不利于上市公司运用多种方式筹集资金。其次投资基金比重偏低，由于基金在证券市场起着一定的稳定器的作用，这就在一定程度上扩大了市场的波动。再次就是衍生产品种类少，这也是我国证券市场落后的一个重要表现，现在市场上衍生产品少，不利于分散投资风险，给不同风险偏好的投资者适合的投资品种。

3、投资队伍壮大以及交易额增加

从某种意义上说,一个国家证券市场的投资者结构反映了市场的成熟程度。我国证券市场发展初期，市场的投资主体是个人投资者。个人投资者的资金规模有限，通常买卖频率较高，追涨杀跌，在一定程度上加剧了证券市场的不稳定性。由此可见，大力培育机构投资者是维护我国证券市场健康发展的迫切需要。1998年以来,中国证监会相继推出设立证券投资基金,允许三类企业、保险基金、社保基金入市，以及后来批准的QFII投资者和RQFII投资者等积极培育和发展机构投资者的政策,有力地促进了机构投资者队伍的发展。但是当前我国的证券市场还有很明显的散户性，虽然近期经济增长速度有所放缓，我国经济基本面总体良好，经济仍旧会保持平稳较快发展。但是股市近一年来却累计下跌了近50%，很多个股甚至下跌达70%－－80%。而在这一波熊市之前的牛市从1664点上涨到5178点，涨幅高达300%多，足见我国股市的波动幅度之大，而陷入金融危机的美国股市，最近连续创新高，已经回到2008年金融危机以前的水平。

回顾2008年大熊市，全年日均交易为1079亿元，约为前一年牛市的58%；2015年两市日均交易量为1.04万亿元，今年以来日均交易量为0.53万亿元，约为去年的51%。具体到月份来看，2008年熊市大底为10月份，日均交易量为517亿元，约为熊市开启前一个自然月（2007年10月）的27%；今年3月份日均交易量为0.51万亿元，约为2015年6月日均交易量的30%，2月份的比例为28%。

2016年交易量可能在目前的基础上有13%的反转空间，2017年可能有100%的反弹空间。根据2008年大熊市的历史经验，大熊市交易量可能萎缩至牛市的 2

58%，根据这个比例，2016年全年的日均交易量可能达到6021亿元，而截至目前今年的日均交易量约为5325亿元，那么将有13%的反转空间。以保守的估计，2017年市场日均交易量可能恢复至1.21万亿元，那么相对于2016年预估的6021亿元，则有100%的反弹空间。

篇8：证券市场论文

证券交易税一般是指政府为了调节和规范证券市场股票、投资基金以及债券等有价证券的交易行为，以上述有价证券的交易行为为课税对象，同时以证券市场交易的成交金额为基准，按照比例税率确定的一种税收制度。

理解证券交易税还需要注意以下几点：其一，由于证券交易税是针对有价证券交易的双方进行征税，因此，此税种税源较为分散，一般税收征收机关会委托证券交易机构和托管机构等作为此税种的扣缴义务人。其二，一般来讲证券交易税分为印花税、资本利得税和红利所得税三种。本文中所分析的证券交易税指印花税。

二、我国证券交易税的特点

我国的印花税是在90年代初证券市场建立时开始开征的，开征此税种的最初目的是为了抑制过度的投机，具有中国特色，其特点如下：

（一）证券交易税税基方面的特点

由于开征证券市场交易税时，我国证券市场的证券种类主要是股票，因此证券交易税主要针对股票交易进行征收，而对证券投资基金、国债、金融和企业债券不征收此税。然而，经过长期的发展，我国有价证券的种类越来越丰富，股票以外的其他有价证券的规模在整个证券市场的占比越来越大，从这个角度说，我国目前只对股票交易征收交易税存在不公平，有失其合理性。另外，我国目前只对股票交易的二级市场征收交易税，而对股票一级交易市场不征税，这从一定程度上造成了不公平;同时，目前我国二级市场的投资主体是个人投资者，一级市场的主体是机构投资者，从这个角度来说，征收印花税不利于保护中小投资者的利益。

（二）证券交易税法律法规方面的特点

首先，从税收的一般理论上来看，印花税属于凭证税的一种，目前我国只对股票的交易行为征收印花税，而不是征收严格意义上的印花税，这点与理论相悖。其次，从实践角度来看，对股票交易征收印花税的做法是从一般的一些临时性规定衍生而来，没有根据证券交易的特殊性而专门设置相应的税种。另外，根据印花税相关法规和暂行条例，该税目的规定税率为0.05%，而我国一般按照0.3%左右的税率征收，这一做法欠缺法律依据。

（三）证券市场印花税对证券市场调控方面的特点

自从1990年开征印花税以来，目前我国已经数次对证券交易税进行调整，对证券市场起到了一定的调控作用。表1为证券交易税自1990年至2008年的调整情况。

从我国证券交易税的调整轨迹可以发现，其具有以下特点：首先，证券交易税由地方税调整为中央税，规范了税收征收程序;其次，证券交易税的政策性明显，即在股市行情低迷时调低交易税，股市行情高涨时调高交易税;再次，通过调整轨迹发现，当股市处于低迷时，对股市的调控效果有限，当股市行情高涨时，对其影响有限，无法改变大盘趋势。从另一个角度说，频繁的调整反而加剧了股市的波动性;最后，证券市场交易税的调整过于频繁，基本上每年调整一次，甚至更短时间。这违背了税收的一般特性，即在一段时间内保持相对稳定，这使得投资者过分关注交易税率的变动，从而根据其变动调整投资行为，不利于长期投资者的培养，更加重了投机氛围。

三、对我国证券交易税发展的建议

根据以上关于我国证券市场交易税的特点介绍，借鉴国际上其他国家证券市场交易税的情况并结合我国的实际情况，笔者认为我国证券交易税的发展所应借鉴的是：

其一，国际上关于证券交易税的经验介绍。目前世界上不到20%的国家在征收证券交易税，虽然有些国家在其证券市场建立之初，为了抑制股市过度投机开征印花税，但是随着证券市场的发展，许多国家纷纷取消该项税收，取消的目的是这些国家普遍认为征收交易税不利于资本市场的发展。

其二，从上述我国证券市场交易税的调整轨迹来看，在证券市场建立之初的十年左右时间里，具有较强的调控效果，而后对证券市场的正面调节作用越来越弱，不但起不到应有的效果，反而加大了股市的波动性风险。因此，从这个角度来说，我国可以效仿其他国家逐渐取消印花税;另一方面，证券交易税是对证券交易行为征税，而不管此交易是否盈利，这一行为无形中增加了证券投资的成本，我国的股票交易成本中，印花税与佣金成本就高达0.6%。因此，从这个角度来说，与其对证券交易征税，不如对证券资本利得征税。

摘要：本文从证券市场交易税入手, 分析其特点, 同时借鉴国际上发达国家的成功经验, 进而提出改进我国证券市场交易税的政策建议。

关键词：证券交易税,调整轨迹,政策建议

参考文献

[1]魏雅华.证券交易税有碍于资本市场的繁荣[J].检察风云, 2008 (07) .