三板（精选十篇）
三板 篇1
在这组数据的背后是,钢铁作为大宗商品,国内产能严重过剩,在意味着带来仓储困境的同时,对这条产业链上的任何一个环节来说,还代表着资金占用、价格下跌、盈利空间的无下限压缩以及信用危机。与日益狭窄的盈利空间相对应的,却是日益庞大的仓储成本、物流配送成本以及高昂的管理费用。这对举步维艰的中国钢企来说,无疑是雪上加霜。
一方面,政府在利用市场化机制来化解问题;另一方面,钢企也在进行从“机会时代”到“经营时代”的转型。在这种转型过程中,引入IT技术和互联网技术成为必由之路。
目前,在钢铁等大宗商品领域刮起了一场“电商飓风”。据不完全统计,现在国内已经运营或正在建设的钢铁电商项目不少于40个。但是,传统企业涉足电子商务仍面临不少难题。钢云电子商务(上海)有限公司CEO朱志生以钢铁行业举例说:“很多企业家绞尽脑汁创立了钢铁云商,但在电商平台上的交易始终不温不火”。
在朱志生看来,这个原因得从货源安全性方面寻找。近两年,钢铁流通行业发展方式落后的矛盾日益突出,企业普遍亏损,虚假仓单质押融资,钢铁仓库“爆仓”等信用事件频发,难以有效发挥服务钢铁上下游、协调平衡供求关系的基本功能,在一定程度上制约了钢铁产业的整体转型升级。
据了解,甚至有些企业老总睡在自家仓库,就是为了防止货物的丢失,这样一系列安全性问题,让消费者对传统行业的电商模式产生了质疑的态度。迄今为止,多数钢铁流通企业经营模式仍然以简单、传统的买卖交易模式为主,网上现货交易、实物交割以及配套金融和物流服务的创新经营模式一直未能取得突破,致使钢铁交易成本居高不下。
鉴于此,钢云上海在全国率先成功搭建了钢云仓储互联平台,研发了钢云仓储互联管理系统(GYS)和对应平台,帮助仓库对货物进行智能、高效、安全、方便的管理,让钢材仓库的作业流程更标准、更顺畅,让货物更安全,货主更放心。
记者了解到,GYS具有四大监管功能,即条码监管、视频监管、互联监管、联盟监管:通过条码技术、RFID技术、无线数据传输技术、大数据整合技术、物联网技术,实现仓储智能化管理;通过可视稽查、实时监控、信息归集、全局控制、智能推送信息等服务实现视频监管。
提起GYS,上海晨钢铁仓库的负责人孙刚感触最深。他告诉记者,“过去我们仓库在管理上非常落后,货主查看货物还需亲自到库房,非常麻烦,有的时候在外地出差,就非常不方便;而现在通过使用钢云仓储互联管理系统(GYS),不仅货物出入库操作快,收发货物也准,而且货主不需要亲自到仓库查看货物动态情况,通过电脑、手机视频随时随地查看自己货物的状态,即使在外面打开手机用视频也能看到。
据悉,上海晨仓库是一个中型仓库,在没使用钢云仓储互联管理系统之前,货主如果对货物不放心,需要本人到库房亲自查看,不仅浪费时间也很麻烦。曾经安装一个仓库管理软件,虽然这个软件不错,但它只是对仓库内部流程的管理,仓库和货主没有互联,更谈不上云管理、云监管。最近,该仓库改用钢云仓储互联管理系统,情况大为改观。
什么叫新三板 新三板概念 篇2
新三板又称全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，也是第一家公司制证券交易所。全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构，于9月20日在国家工商总局注册，1月16日正式揭牌运营，注册资本30亿元，注册地在北京。
新三板定位和职能
新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。在这个平台上，具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务。
新三版概念
全国中小企业股份转让系统，俗称“新三板”，是经国务院批准，依证券法设立的，继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所，也是第一家公司制证券交易所。全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构，于209月20日在国家工商总局注册，201月16日正式揭牌运营，注册资本30亿元，注册地在北京。定位于为创新、创业、成长型中小微企业提供股票公开转让、融资及资产重组等服务。
人们目前较为熟悉的仅仅为交易所市场，而要在交易所上市的条件最为严苛，而且未来随着各种投融资需求的丰富化，场外市场作为一个新市场来说，必将有非常大的发展空间，会形成新的资本市场结构。
简单来说，新三板就是一个场外市场。在整个世界的经济都比较不理想的大背景下，国家需要经济改革，新三板其实就是借钱给企业发展。很多企业想发展但是缺钱，但国家没钱借给他们，于是国家帮他们找能借钱的人，企业有钱后不断发展并盈利上市，国家经济转好，最后，出钱的人、企业和国家三方获利。
新三板出现后，中国的二级市场由上至下可以分为主板、中小板、创业板和新三板。主板主要是大盘蓝筹的汇集地，中小板是细分行业龙头企业的源泉，创业板是创新企业的助推器，而新三板是中小高新企业的摇篮。
新三板定位和职能
新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。在这个平台上，具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务。
新三板来源和发展
新三板最早发源于北京中关村，主要是一些相对高科技的企业。而之所以叫“新”三板，是因为还存在一个老三板，主要是承载原STAQ、NET系统挂牌公司和退市企业的公司股权转让。
，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。由于中关村的企业有限，因而当时的新三板成交量有限，交投极度不活跃。
年，上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区加入新三板试点，至此新三板扩大到4个国家级高新园区，项目来源大大扩展。
年底，证监会宣布新三板扩大到全国，对所有公司开放。1月24日，新三板一次性挂牌285家，并累计达到621家挂牌企业，宣告了新三板市场正式成为一个全国性的证券交易市场。
到3月已有2100余家公司在新三板挂牌，从家数和总市值上来说已经较为庞大。
新三板挂牌(上市)条件
1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;
2、业务明确，具有持续经营能力;
3、公司治理机制健全，合法规范经营;
4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;
5、主办券商推荐并持续督导;
三板 篇3
如果把创业板比作研究生,主板比作大学的话,那么,三板市场和场外交易市场就只是小学。一个没有小学的资本市场,是不健全的资本市场。发展三板市场的门槛不高,但是三板却是中国多层次资本市场构建中不可或缺的一个环节。在创业板推出之后,必须加紧推出和完善三板市场,这样才能真正落实“两大一小外加多个场外交易市场”的多层次资本市场战略规划。如果说2009年是中国资本市场的二板年,那么,2010年将是中国资本市场的三板年。发展资本市场需要明确的两个战略方向,一是为什么要大力发展三板市场,二是如何发展三板市场。
大力发展三板市场,盘活资金推动经济发展
(一)大力发展三板市场,盘活民间资金
我国社会主义市场经济发展面临的一个较大问题就是如何解决中小企业融资难问题。中小企业融资难问题是由于我国经济发展缺乏资金支持引起的吗?事实恰恰相反,我国经济发展中存在大量得不到充分利用的资金。造成中小企业融资难问题的核心是体制性问题,是金融组织体制的高度垄断问题。以中关村内企业为例,中小企业获得银行流动贷款的企业数量不足总数的2%。打破金融组织体制的高度垄断,让民间资金进入银行体系,才能从根本上解决中小企业融资难问题。建立多家股份制银行以完善中小企业间接融资的同时,必须大力发展多层次的资本市场体系以完善中小企业的直接融资。
创业板的推出使得民间资金的投资渠道拓宽的同时,也使得部分中小企业获得发展所急需的资金支持,而发展三板市场正是解决中小企业融资难问题的进一步补充和完善。推出三板市场在能真正使得民间资金的投资渠道增加,增加民间资金的流动性的同时,一方面使得民间资金能获得更丰厚的投资回报,另一方面也为中小企业的发展创造了良好的资金环境支持。建立多层次资本市场,不同的企业可以选择适合自己的融资方式,促进社会整体的资金流动效率,推动经济的进一步稳定发展。
(二)大力发展三板市场,扩大内需推动经济增长
近年来中国的经济发展关注的问题是扩大内需,促进经济结构调整。以往中国经济靠的是投资和出口两驾马车拉动,对消费的关注较少,中国经济增长呈现结构性问题。在全球金融危机的背景下,我国的出口受到影响,扩大内需,对经济结构进行调整就成为保持我国经济健康快速发展的一大战略保障。
扩大内需肯定需要有资金支持,实际上启动内需关键是政府搭台,然后由银行和民间的资金来唱戏。但是银行和民间资金的天性都是规避风险追求盈利的,故此如何保障资金的安全性和退出性成为促进资金投资的关键。银行资金有多项法律措施保证其安全与退出机制,而对于民间资金而言,建立多层次资本市场就成为解决其安全性与退出性的关键。
对于企业而言,能在主板二板上市的企业,由于其良好的发展前景以及较大的规模,无论直接融资还是间接融资都相对较为容易,故此其融资压力不大。而对于非上市的公司,其处于发展起步阶段,急需资金支持,其较为可能的融资渠道就是通过三板市场或者场外交易市场进行融资,故此大力发展三板市场才能有助于数量众多的中小企业融资,从而有助于扩大内需的落实。对于民间资金而言,三板市场的开通增加了资金的使用效率,资金的安全性以及退出机制得到保障,这些都促进了民间资金的投资,同时也扩大了内需,促进经济发展。
发展三板市场须明确的三个战略
(一)三板市场办在哪里
发展三板市场,必须回答把三板市场办在哪里的问题。深圳是三板市场的最佳选址。创业板的推出巩固了深圳金融中心的地位,而培育以深交所为依托覆盖全国的三板市场,才能实现深圳“保持距离合作,错开位置发展”的资本市场发展战略,才能与港沪两位老大哥形成错位竞争,保证深圳在资本市场发展中的地位。但是现实中深圳面临着竞争,中关村的股权代办系统就是其中强有力的竞争者。尽管现在中关村的股权代办系统无论技术支撑还是结算体系都是深交所帮助建立的,两个体系之间存在一定关联,但是中关村股权代办转让系统已经建立并运行多年,到2009年年底有超过80家企业在此挂牌,其作为上市公司“孵化器”和“蓄水池”的功能已经逐步体现,而深圳的三板市场还是处于规划阶段,深圳面临着极大的竞争威胁。
(二)三板市场如何与主板二板市场对接
发展三板市场,必须回答三板市场如何和主板市场或者二板市场等进行对接的问题。在对接的过程中,三板市场应该可以直接与主板对接,也可以直接和中小板对接,不是绝对的一定要通过三板市场然后上创业板然后再上中小主板,最后才能上主板。以中关村的股权代办转让系统为例,其中就有直接转板到中小企业板以及创业板上市的成功例子。发展三板市场与其他市场的多层次对接模式,这样才能扩大三板市场的流通量,增加三板市场的规模,为三板市场的发展找到突破口。
(三)三板市场针对的目标企业
发展三板市场,必须回答三板市场针对的目标企业问题。三板市场应该紧密地抓住“一非公司”(非上市公众公司),要把它纳入国家的监管体系。这是因为一方面“一非公司”为非上市公司,其不能在主板或者二板市场上市,必须依托三板市场进行交易;另一方面“一非公司”为公众公司,持股人数众多,客观上需求较高的流动性要求。故此三板市场大力吸纳“一非公司”,既能扩大三板市场的规模,同时也能增加三板市场的流动性。而对于“两非公司”(即非上市非公众公司)其应先在地方的柜台交易市场搞,然后再升级到“一非公司”,在三板市场交易之后就可以尝试在主板和二板市场上市。
发展三板市场有其客观必要性,同时发展三板市场在现实中也有其可行性。大力发展三板市场,才能完善我国多层次资本市场体系。2010年中国多层次资本市场体系的改革和发展将走向深入,2010年将成为多层次资本市场体系的三板年,未上市企业千军万马过“独木桥”的局面将会逐步改善。
新三板资本盛宴开席 篇4
多家A股公司从中受益
分析人士表示, 新三板作为构建国内多层次资本市场的重要一环, 让一些目前受制于多重因素而无法直接启动IPO融资的中小企业看到了希望。随着新三板的扩容, 新三板即将迎来“百舸争流”的新局面, 也必将掀起新一轮的投资热潮。在这样的背景下, 新三板个股“钱”景令人期待。
数据显示, 266家新挂牌的公司中, 有106家当天涨幅超过1倍, 25家暴涨超十倍, 其中雅威特 (430612) 狂涨7043%排名第一, 麟龙股份 (430515) 暴涨4100%位居次位, 泰达新材 (430372) 大涨2272%列第三位。此外, 科传股份 (430371) 、方迪科技 (430464) 和威门药业 (430369) 等6家也涨幅超过1500%。
值得注意的是, 新三板扩容不仅给投资者和公司本身带来收益, 火爆的个股股价也让一些上市公司受益匪浅。云南铜业、大族激光、星辉车模和鲁信创投等多家上市公司公告称, 旗下成员企业将在24日的新三板扩容中亮相。
云南铜业持股18.98%的子公司云铜科技即是其中一员。云铜科技创立于2000年6月, 注册资本为9220万元, 主营业务主要集中在硒的提取和深加工、铜深加工、粉体材料开发生产。云南铜业在公告中表示, “此次挂牌为云铜科技提供了一个直接进入资本市场的融资平台, 可反映云铜科技的公允价值, 有利于规范运作、有效提高经营管理水平、进一步完善治理结构。”
大族激光旗下的元亨光电也将挂牌。资料显示, 元亨光电创立于2002年8月, 大族激光持股比例为51%。元亨光电主要从事LED应用产品的技术开发、生产、销售。而大族激光认为, 元亨光电在新三板挂牌, 实现股票市场定价、增强股份流通性, 同时有利于通过资本平台募集发展资金。
此外, 鲁信创投全资子公司持股18%的胜达科技, 星辉车模持股28.5%的树业环保也将挂牌。
新三板定增持续火爆
在扩容效应的影响下, 新三板定增持续火爆。新三板公司科新生物 (430175) 于2月19发布定向发行方案, 拟发行不超过400万股, 融资额不超过2400万元, 增发价格为6元/股。这已是2014年以来第28家发布定增方案的公司。
统计数据显示, 1月以来, 新三板公司定增出现爆发式增长。1月共有18家公司完成19次定向增资, 合计发行股份7335.5万股, 融资金额4.35亿元。从融资规模来看, 已接近2013年全年融资额的一半。进入2月以来, 定增势头有增无减。据21世纪经济报道记者统计, 2月至今也已有10家公司发布定增方案, 涉及股份总额4556万股, 涉及金额高达2.8亿元。如此, 2014年前两月定增的金额便达7.15亿, 已超过2013年全年融资额的半数。
新三板定增规模和金额总量的井喷式增长由多种因素共同刺激所形成。
首先是新三板政策有利于企业通过定向发行股票融资。一位新三板的业内人士表示, 目前新三板虽然不能提供公开发行股票募资的功能, 但是企业可以通过新三板平台向投资者定向增资, 融资次数不受限制, 且无须审批。2013年4月25日起, 股转公司公布了修订后的定向发行业务规则, 对于增资后股东人数不超过200人、12个月内累计融资额度不超过净资产20%的定向发行, 可以豁免核准。与此同时, 股转公司还鼓励企业在挂牌的同时进行定向增发。2013年7月12日, 蓝天环保 (430263) 发布公开转让公告, 通过定向发行融资1024万元, 成为新三板试点以来第一例挂牌与融资同时进行的企业。一位券商场外市场人士指出, 股转系统目前明确鼓励企业在挂牌的同时进行定向增发, 而且为了简化流程、节约时间, 可以先在《公开转让说明书》中写明融资要求后, 再去找感兴趣的投资人。
其次, 新三板扩容到全国后, 企业迅猛增加也推动了定增。截至2月18日, 新三板一共有639家挂牌企业, 有业内人士预计年内股转系统挂牌企业将达千家。如此多的企业数量, 自然也推热了定增市场。
可喜的是, 火爆的背后是优质新三板公司的定增规模也开始攀升。突出的例子是现代农装 (430010) , 其1月底完成新一轮定增。定向发行股份4000万股, 募集资金3.24亿元, 创下迄今为止新三板的定增募资之最。而这一水平已超过1月IPO重启以来已发行的42家中小板和创业板公司平均募资额3.16亿元。虽然现代农装只是个案, 78%的公司融资额还是不足千万, 但这也凸显新三板小额、快速的融资特点。
警惕虚假泡沫
数据显示, 挂牌公司的市值十分惊人。以上文中提到的雅威特 (430612) 为例, 1月24日新三板扩容当天, 刚刚挂牌就暴涨了70倍, 成交价格达到71.43元/股, 若按这个价格计算, 市值可以达到10亿元。全国股份转让系统的数据显示, 首批挂牌的企业中, 有80余家企业前期已获得了机构投资者的直接融资, 占比超过三成。另外, 有11家企业拟挂牌同时进行融资。1月24日, 当日共有115只股票有成交, 合计成交1062.76万股。从换手率看, 最高的为6%, 最低的为0.04%。从估值指标来看, 有成交的109只股票平均市盈率约为30倍, 平均市净率为4.16倍。
由此看, 如果几百万营收、几十万利润, 市值都要上10亿了。西部证券场外市场部总经理程晓明对此表示质疑, 他认为大家对于新三板部分公司10亿市值的计算, 是用股本乘以交易价格, 但现在的新三板交易价格很有可能是“假”的。在交易制度没到位前, 用一个假的数字来讨论市值或是新三板的泡沫并没有意义。在程晓明看来, 在现有的线下撮合、线上成交的协议转让方式下, 新三板发生的股权转让还不应该称之为交易, 而只是一种协议转让, 报价方式容易被私下操控, 不应该成为投资者交易参考的依据。
对于投资者来说, 最大的投资风险就是股票价格没有准确、提前地把这些经营风险反映出来。新三板是为创新企业服务, 业绩波动、不确定性很大, 所以风险也很大。这就更需要准确的估值定价, 这也正是新三板要实行做市商制度的原因。
除去虚假泡沫需要警惕外, 新三板公司的成色还是经得住考验的。以新挂牌的266家企业为例。数据显示, 2012年, 这些企业中, 利润在百万元级别的约占50%, 超过千万元的约为25%。虽然由于新三板并没有设置很高的财务门槛导致还有30多家亏损公司的出现。但是, 在这30多家亏损的公司中, 有三成是信息技术类企业, 高于创业板一成多的比例, 体现出了新三板的创新宗旨。另外, 在这些亏损企业中, 有16家企业最近披露了2013年的中报, 这次, 仅有4家扣除非经常性损益后的净利润为负, 盈利能力得到明显提高。此外, 这些公司虽然在2012年净利为负, 但还是有着不低的销售毛利率, 平均值接近35%, 这一数值远高于2012年主板和中小板23%的平均毛利率, 相比创业板37%的平均毛利率也并未逊色太多。
四板迎来契机
除了新三板的火爆, 区域性股权交易中心——传说中的四板, 近期也争相挂牌, 掀起了一轮挂牌高潮。
市场一直在期盼四板与新三板之间的互动。业内人士指出, 未来, 新三板与区域性股权交易市场是优势互补、层次递进的关系。这让市场对四板与三板之间的转板契机产生期待。
事实上, 1月24日在新三板挂牌的企业奥盖克就可以说是首个由区域性股权市场转入新三板的企业, 实现了区域性市场与全国性市场的有效对接。该公司之前在齐鲁股权交易中心挂牌后已经成功融资近9000万元。华东券商人士也向外界透露, 现在还有几家之前挂区域市场的公司目前正在做审计, 紧张地筹备着挂牌的材料, 也准备登陆新三板。但他表示, 这种转板, 严格来说还是不能算真正的转板, 因为现在并没有转板的真正细则出来。所以所谓的四板转三板, 其挂牌的过程还是要经历在股权交易所先摘牌, 然后重新走正常的新三板挂牌流程, 最后实现挂牌。这个过程和正常在新三板挂牌的企业所走的必经流程基本没区别, 只是形式上的转板。但他强调:“可这毕竟是四板和三板有效互通的开始, 这个信号很有标志意义。”证监会副主席姚刚在谈到三板和四板的关系时曾指出, 公开还是定向, 是两者之间最根本的区别。新三板即中小企业股份转让系统, 是一个公开转让的市场;而区域性场外市场, 是一个定向转让的市场。
三板 篇5
开场
观众朋友们大家好，现在是下午17点30分，欢迎来到三板情报局收盘看点，我们的节目会在腾讯新闻同步在线直播。
三板行情
好，我们现在进入三板行情时间，一起来回顾一下今日新三板市场的表现。今日三板做市报收1085.68点，上涨1.11点，涨幅0.10%。三板做市指数开盘后一路下探，尾盘极速拉升，成功翻红。
从成交情况看，今日新三板共有896家公司发生交易，总成交金额9.22亿元，日均换手率0.58%，成交公司数量与上个交易日基本持平，而成交金额较上个交易日有所下降。但受近期多项政策利好的影响，新三板行情有触底反弹的迹象。
做市个股表现上，欣影科技、诺君安、华特磁电居涨幅前三，分别上涨16.90%、16.84%、14.44%。其中，欣影科技涨幅居今日榜首，今日成交额为10.05万元。经分析，欣影科技自9.30日恢复转让大幅下跌以来，一直处于阴跌状态，近几日有所企稳，今日大幅上涨可视为触底反弹。诺君安自挂牌以来股价表现一直较为疲弱，自最高点18.9元/股跌至最低2.49元/股，近三日开始大幅反弹，三日涨幅超过40%。华特磁电亦无明显资本市场动作，今日上涨为前几日涨势延续，午盘冲高回落，后续可能进入调整期。
亘古电缆、东方科技、路骋国旅则居跌幅前三，分别下跌58.44%、13.81%、13.57%。经分析，亘古电缆于上个交易日发布了变更转让方式的公告，今天为由协议转让变更为做市转让的第一个交易日，由于公司之前估值过高，今日股价大幅下跌也算是调整至相对合理水平。东方科技今日则是受10月21日股转公司发布的摘牌意见稿影响，由于公司之前曾发生过多次信息披露不规范、财务数据不实的情况，所以投资者可能担心公司会从新三板市场摘牌。路骋国旅股价在经过8-9月份的持续反弹之后，10月以来一直走势较弱，近一周以来更是跌幅超过30%，已经接近一年来的最低点。从新三板企业挂牌情况看，截止目前，新三板挂牌公司总数达9256家，今日新增挂牌企业29家，全部为协议转让，挂牌公司数量相较上个交易日增加18家。
三板头条
现在进入三板头条时间，让我们来关注一下新三板市场热点。
1、拟设11条红线 新三板摘牌将成常态
10月21日晚,《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》发布。业内人士表示,建立常态化、市场化的摘牌机制,挂牌企业的违规成本将进一步增加,券商、会计师事务所等督导机构的责任更加重大,新三板制度建设迈出了新的一步。上述征求意见稿对细则的制定依据、适用范围、主动终止挂牌及强制终止挂牌的情形及操作程序、投资者权益保护、监管措施及罚则、摘牌后重新申请挂牌、信息披露及相关主体职责等作出了原则性规定。
2、新三板竟然有128只做市股票股价跌破净资产了
截止10月19日，剔除已经资不抵债的ST春秋以及两家现在还拿不出中报的公司，新三板有128家做市转让公司处于“破净”状态，即股价已经跌到低于以最新股本摊薄的每股净资产，其中9家公司最新股价还不到每股净资产的50%。资本市场“破净股”从来都不是什么稀罕东西，但像现在新三板做市股票这样大面积破净的，还是第一次见。128家做市转让公司股价跌破净资产是什么概念？这个数字接近新三板全部做市公司的8%，而目前A股公司中这一比例仅仅只有0.5%。3、3500万债务未还，却花三千万买苗木，被证监会盯上了
近日一家新三板公司连续不断的“出状况”，以至于证监会都看不下去，要“登门拜访”了。10月14日，华协农业发布公告称收到中国证监会甘肃监管局于2016年10月12日发来的通知，甘肃监管局定于2016年10月下旬对公司进行现场检查。起因是华协农业在2000万元私募债、1500万元银行贷款未还的情况下，竟还要花3000多万向实控人买花苗，被证监会质疑为利益输送。三板有声
现在进入三板有声时间。
10月21日晚间，全国股转公司发布了新三板强制摘牌的征求意见稿，规定了11条强制摘牌条件，包括信息披露严重失信、欺诈挂牌、持续经营能力存疑、公司治理不健全等。股转公司表示，新三板自扩容以来，挂牌公司数量快速上升，海量市场规模已经形成。为了健全市场自净功能，实现市场优胜劣汰，对于不符合挂牌维持条件，以及存在重大违法违规行为的挂牌公司，将依法强制其股票终止挂牌。您认为强制摘牌细则的出台将会对新三板产生哪些影响？是否能够有效改善新三板的流动性？让我们连线【天星资本研究所副所长王晨】，分享一下他的观点。
王晨：《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》的发布，意味着以后新三板企业摘牌可能会成为常态，为建设“有进有出”市场奠定了有力基础。在当前新三板挂牌公司数量已达9256家的情况下，市场设定基本的门槛是非常有必要的，这是赢得投资者信任和吸引更多优质企业挂牌新三板的重要举措。对于新三板挂牌企业，有进有出才能激发整个市场的活力，起到优胜劣汰的作用，从而有助于改善新三板市场的流动性。
对于市场担心的是否会导致大量企业从新三板摘牌，我认为基本不太可能，主要基于以下两点：（1）《实施细则（征求意见稿）》本身设定的摘牌门槛比较低，并没有财务方面的要求，所以触及摘牌红线的企业不会很多。（2）监管层出台摘牌细则的目的，并不是为了强制企业摘牌，而是为了使整个新三板市场更加规范，所以离正式实施可能会有一个缓冲期。
无论如何，《实施细则（征求意见稿）》的发布，极大的鼓舞了各方人士对新三板市场的信心，新三板制度建设又迈出了关键一步。
结束语
机构围猎新三板 篇6
招商证券研究员罗毅认为，新三板的股份转让、定向增发、企业收购等功能给券商打开了操作空间，同时做市商将获得赚取股份交易买卖差价的机会。
除了券商之外，其他相关机构也正在行动起来，PE、商业银行、会计师事务所、律师事务所等机构也在寻找未来这个市场上各自的位置和赢利点。
券商的大蛋糕
“我个人对未来三板这块业务的发展很乐观。”某券商代办股份业务负责人向本刊记者表示，“三板这块未来对我们券商来讲是一个很好的业务，目前我们是全国布点，有很多储备项目。企业都表现得非常积极，当初有很多企业不认同，宁愿等着上市，现在这些企业回过头看重三板的机会。”
业内普遍认为，新三板业务将成为券商未来两年的赢利亮点，这一估计显然并不是空想。据东方证券分析师王鸣飞测算，假设新三板正式扩容，若每年新挂牌900家企业，按照目前一家企业100万元的挂牌费用，券商每年来自新三板企业挂牌的收入约为9亿元。而如果推出新三板做市商业务，假设未来新三板企业平均市值与目前相当，约为1.5亿元/家，同时假设该市场未来每年50％的换手率（参考日本OTC市场）及7％的价差，券商每年来自做市的收入将高达315亿元。
不过目前，新三板业务还处于赔本赚吆喝的阶段。一方面，现在证券业协会要求审核券商的工作底稿，这将导致新三板业务工作量甚至会超过IPO（首次公开募股）；另一方面，证券业协会要求新三板的一个项目必须配备一名注册会计师、一名律师和一名研究员，这也直接导致券商成本高企。
西部证券场外市场总部总经理程晓明曾毫不避讳地说：“公司自从事新三板业务开始，一直是亏钱的，最多的一年可亏损上千万元。”
券商看重的是新三板市场打开之后未来的赢利前景，这里面随着市场活跃，挂牌、定向增资等业务收费会水涨船高，另外做市商赚取差价为券商未来赢利打开空间。其实，前不久国家放开的中小企业私募债，也成为券商与新三板企业对接的重要融资工具。
上述接受本刊记者采访的券商人士说：“我们基本上是按照私募债与新三板企业对接的思路在做，私募债的适用范围目前主要是新三板这些企业，这也是支持中小微企业发展，专门为中小微企业增加的一个融资方式，现在看效果还不错，各地政府对私募债都有贴息，实际的利率很低，比银行贷款更有优势。”
目前已有两家新三板挂牌企业成功发行中小企业私募债。百慕新材发行了额度为2000万元的中小企业私募债，之前还有九恒星发行额度1000万元的中小企业私募债。企业通过私募债的形式进行再融资的速度快，手续简便，百慕新材与九恒星均在当月就完成了债券的发行。
从各券商对新三板业务的竞争态势来看，新三板扩容或许会成为券商竞争格局的一次调整。金源证券场外市场部总经理陈永飞在接受本刊记者采访时，明确说：“新三板扩容对证券公司竞争格局肯定有影响，我认为是谁投入谁胜出，谁重视这块业务谁就胜出；中小券商还是更适合这块业务，我们大的业务拿不到，就做这些小企业，为中小微企业服务。”
PE黄雀在后
新三板一旦扩容，除券商之外，还将为很多其他相关机构带来崭新的一块业务。这其中，PE恐怕是重要的获益者。
随着二级市场不断调整，创业板较2010年高点已跌去40％，创业板企业市盈率倍数不断拉低，从过去动辄六七十倍的市盈率回报，到现在平均市盈率在30倍左右。而一级市场仍然竞争激烈，企业报价偏高，很多项目在进入时已经是20倍市盈率的估值，经常到项目退出期已无利可图。加上目前IPO发行市场不振，上市窗口并未全面打开，很多企业不得不推迟上市计划，造成退出周期拉长，也加重了投资成本。
证监会最新公布的IPO企业申报信息显示，目前等待上市的公司已超过700家。按照目前的审核速度，至少要到2014年年底才能完成上市。
而且，更为严厉的创业板公司退市制度在2012年5月开始施行。不少创投人士担忧，创业板公司规模小，容易受外部环境冲击，一旦业绩下滑退市，“退市比退出早”，付出极有可能“打水漂”。
在这一背景下，一些投资机构看中了发行条件较低的新三板市场，新三板挂牌企业并未对赢利作硬性规定，同时首发时也不受社会公众股不低于25％的规定。
据清科研究中心统计，截至2012年5月17日，新三板中已实现定向增发(不含已转板企业)的26家企业中，有20家引入VC/PE投资。其中，今年已有8家新三板挂牌企业发布定向增资公告，背后显现出7家VC/PE机构，VC/PE投资规模占比高达近90％。
清科研究员张琦说：“相比二级市场，虽然新三板定向增资企业总数无法企及，但与二级市场定向增资逐步趋冷相反，新三板风景这边独好，近两年定向增资活跃度不断上升。而且一旦转板成功，企业价值将被重估，VC/PE还将获得被投企业转板上市带来的价差收益。”
一位私募股权投资人士表示，他正在游说一些已经投资的项目先上新三板再谋转板，这样项目股权可以直接在二级市场上进行股权交易，机构也可以在新三板上直接投资看好的企业。
据悉，除了游说企业备战新三板以外，一些专门投资新三板的基金也在募集之中。
银行的生意
也有投资人士认为，新三板市场与创业板、中小板之间没有对接的绿色通道，转板问题尚未解决，会造成这一市场的局限。
本刊记者询问多位投资人，他们基本的意见是，新三板将会成为重要的退出渠道，不过目前扩容还没实现，全国统一的场外市场没有完全形成，此项业务仍在探索中。
对于越来越关注中小微企业的银行来说，新三板也早已在它们的视线之内。
工商银行中小企业金融业务中心的杨科对本刊记者说：“（我们）也在探索与新三板企业对接的方式，因为上新三板的企业在资质等方面更好，而且挂牌前经过审核和券商调查，可省去银行的很多审核环节，是未来的目标客户。”
“我们这边也在做一些针对新三板的信贷研究。因为也有一些客户刚上了新三板，针对它们这块业务也是先做一个试点，对它们放一些信用贷款，之后再扩大到其他新三板企业。”
杨科还表示：“模式打开之后速度就会相当快了。”
苏州工业园区科技发展局副局长许文清向媒体表示，现在银行比较关注想上新三板的企业，原来不给贷款的，现在都放心大胆地给它们贷了。
对于审计、法律等方面的机构，内资与外资公司的关注程度显然不同。安永上市服务主管合伙人何兆烽面对本刊记者询问时认为，新三板可能成为未来一个新的业务增长点，但对于目前是否已有相关业务的研究不置可否。
普华永道北京主管合伙人吴卫军则明确表示：“目前我们还没有这方面的特别工作，但是对于企业发展，参与资本市场这些，普华永道都是支持的。”
宝盈律师事务所是一家内资律所，其市场人员高艳敏向本刊记者说：“我们所从2007年时就开始做这个（新三板）市场，支撑到现在很不容易，现在终于看到曙光了。”
企业的选择
北京某券商的新三板负责人告诉记者，虽然在政策面悬而未决，但目前中关村各园区内企业上新三板的热情与以前持平，进场辅导的项目未有很大的改变，唯一的担心来自私募债的发行，“两者的对象显然重合”。
而在企业看来，似乎也是如此。企业想挂牌新三板，无非是想获得融资。但登陆新三板的周期并不短，改制、申请、批复整个流程中，光是申请和批复就需要1～2个月的时间。
实际上，不少园区企业是冲着后续融资平台——中小板或创业板而去的，但一场成功的转板，除了对业绩的要求次第增高之外，时间成本也是让他们担心的问题。对新三板转创业板的“老大哥”北陆药业来说，这是一场漫长的上市路。
据记者了解，企业们除了融资以外，对于登陆新三板还有规范企业的需求——借助登陆新三板的契机，将公司治理提升一个层次。毕竟，制度性混乱是所有混乱的根源。
按照规定，新三板上市的企业必须合法存续三年；主营业务突出，具有持续经营记录；公司治理结构健全，运作规范。这些规定和备案制度，给予了券商在实际操作中很大的权力，企业自身的话语权并不多。而券商对于企业规范的要求比较高。“目前都是券商一条龙服务，从沟通到进场改制。”
券商目前都是分段收费，申万、西部、金元、国信等券商跑马圈地的现象普遍存在。
危机管理的三板斧 篇7
2003年的危机事件:CECT手机“中国种的狗”事件、罗氏“达菲”风波、长虹海外“受骗”风波、富士“走私”丑闻、麦当劳“消毒水”事件、红牛“进口假红牛”危机、格力“内讧”事件……
2008年的危机事件:三鹿三聚氰胺事件、艳照门、国美黄光裕案、分众垃圾短信、万科捐款门、华硕黄静事件、康师傅水源问题……
2009年7月22日, 网友“恶魔岛1989”在新浪论坛发帖《2009上半年十大热点新闻事件大盘点》, 把其总结的今年上半年发生的网络十大热点事件, 按时间发生为顺序一一列出, 分别为“躲猫猫”、“跨省追捕”、“罗彩霞”、“欺实马”、“邓玉娇案”、“成都公交自燃”、“绿坝软件”、“逯军最牛语录”、“全国最年轻市长”和“上海在建大楼倒塌”事件。帖子发出后, 在网上引起广泛关注, 新闻转载报道数十, 网络论坛转帖过万。
从上面的这些轨迹中, 我们清楚的可以看到危机演变的历程, 网络的普及以及人民生活质量的改善, 让我们传统的舆论阵地和话语权出现了变迁。
从传播形式上来看, 自媒体时代的到来, 让中国超过3亿的网民都成为了媒体, 他们可以自由地发表言论, 可以相互影响对事件的判断, 这些因素, 使得今天的负面信息散布得更快、更远, 影响力也更加巨大。企业面对的传统舆论环境和新闻传播路径, 从平面媒体的报道到网络媒体的转载再到电视媒体的深度评述, 已经被网络时代完全地颠覆, 大量论坛和博客的信息成为了传统媒体新闻报道的取材来源, 也成为了传播和扩大新闻事件的主要阵地。同时, 网民对于事件的自由发言和评论也改变了传统媒体时代统一的意识形态, 现在任何一家所谓的核心媒体都失去了对某事件盖棺定论的能力, 网民的意志决定了事态的发展。
从危机关注的内容上来看, 纵观2008年的危机事件和2009年上半年网友评选出来的十大热点新闻, 我们可以发现对于民生和民权的关注逐步取代了经济大发展初期对于生产力和生产关系的关注度。更多的国际政治关系、消费者维权意识、社会公平秩序等等因素掺杂其中, 使得企业处理危机的态度在某种程度上甚至胜于了处理危机事件本身, 成为了今天大家热议的话题。
除此以外, 还包括媒体市场化进程带来的竞争压力以及负面新闻的“眼球效应”带来的高媒体关注度等等因素, 共同决定了我们今天将面临这样一个复杂危机的时代, 所有的公关从业人员在这个时代下处理危机将面临更大的挑战。
>危机处理的关键因素
虽然在这样一个复杂危机的时代, 任何组织和企业都不可能百分之一百地避免危机, 但危机事件的发生、发展仍然可以被有效管理。我们认为, 良好的政府、媒体关系和网络资源, 高效的危机处理体系以及相关从业人员丰富的危机处理经验是成功处理危机的关键。
每当一次危机事件爆发的时候, 企业最急迫的需求当然都是能够尽快地去平息这个事件造成的影响。因此, 找公关公司, 然后尽快地找到所谓的关键人去避免或者弱化危机事件成为了首要任务, 也就是我们常说的“找人铲事”。但是事情往往不会那么简单, 天下的公关公司似乎也都没有那么万能。面对纷繁复杂的危机产生原因和演变过程, 包括可能的产品缺陷、消费者利益、媒体利益、企业竞争环境、国家政策环境等等都左右着事件的发展方向。那么危机发生以后, 最重要的事情应该是做什么呢?
首先, 应该正确认识危机事件和媒体危机。根据统计数据表示, 80%的危机事件起因都是由于内部原因造成的。包括了产品在研发、设计、生产、运输过程中的缺陷, 销售及服务过程中引发的消费者不满, 企业内部的管理、文化冲突等等。全面清楚地分析危机事件的诱因, 列出所有正面和负面的事实, 积极解决危机涉及当事方的利益冲突才是解决危机事件的首要任务。而公关的作用主要是解决媒体危机, 公关不是曲解事实, 把黑的说成白的, 公关只能在所有事实中选择放大和缩小。因此, 依靠公关的手段并不能完全解决危机事件, 只能控制媒体危机的扩散, 从而弱化危机事件的影响。就如同依靠危机公关并不能拯救三鹿奶粉一样。
其次, 媒体危机的处理主要依靠资源。“台上三分钟, 台下十年功”, 媒体危机的演进如同火山喷发, 主要考验的是短期内采取有效措施的能力。第一时间发现危机苗头和报道, 第一时间制定正确的对策, 第一时间与正确的人沟通是成功的三要素。网络时代的到来, 虽然加速了危机爆发的过程, 但是同样由于众多网络监测和分析工具的存在, 也为我们提前预知媒体危机提供了帮助。以下图中某企业危机事件的谷歌趋势图为例, 我们就可以清楚地看到, 危机事件“搜索量指数”的波峰出现在了企业“新闻引用量”波峰的前面。正如前文提到网络舆论成为传统媒体取材来源, 图示一方面说明了新闻报道受到了网络和网民关注的影响, 另一方面也为我们的危机处理提供了预警。如果我们能够及时地监测到网络关注度的变化, 更早地开展媒体沟通, 也许, 新闻引用量的波峰就不会出现。
(蓝色:企业名称;红色:危机事件名称)
危机苗头的发现依靠技术的资源, 而危机的及时处理就需要进一步依靠媒体相关主管机构、政府部门以及行业意见领袖的资源。当我们制定了正确的对策和沟通口径以后, 是否能够及时地找到这些意见领袖, 并有效地进行沟通, 以获取他们对危机事件全面正确的认识是考验我们的第二个关键。无论是想要能够成功地避免网络媒体还是平面媒体的危机报道, 清楚地了解他们包括截稿时间在内的重要工作流程, 以及主要的决策人等信息都非常重要。以某门户网络媒体的每天工作流程为例:
0:00-7:00:自动抓取系统会抓取各合作媒体的文章, 夜班编辑会依据重要性和必要性进行发布, 更新内容:国内新闻、国际新闻、社会新闻、重大新闻动态。
7:00-9:00:早班编辑将根据各大媒体的更新来发布新闻, 值班责编推荐头条、要闻区、首页等各大推荐区的内容, 主编审核头条、要闻区等各大推荐区的内容选择。
9:00-17:00:各栏目开始更新, 滚动编辑发布新闻。财经、科技、房产、汽车、体育、娱乐等各栏目更新内容, 专题编辑制作专题、策划等。值班责编根据新闻动态随时调整各大推荐区的要闻推荐。
公关从业人员只有在了解了上面的这些基本流程信息以后, 才有可能在相应的时间找到合适的决策人进行沟通。同时, 由于危机爆发的突然性和快速化, 几乎不会再给我们留下充足的时间去建立这些资源, 因此, 在平时的工作中就需要我们能够全面地积累这些资源, 并建立顺畅的沟通渠道。
最后, 危机管理是一个体系作业。危机管理的工作在一个企业内部绝不仅仅是公关部的工作, 危机管理也不仅仅应该是出了事才去处理, 否则事情就会应接不暇。在蓝色光标为众多客户提供的危机管理服务中, 紧急的危机处理工作只是很小的一部分, 更多的时候我们是在帮助企业建立危机管理的流程并开展相关的从业人员培训工作, 包括帮助企业建立危机管理委员会, 制定危机管理白皮书, 提供企业网络信息监测评估等辅助工具以及开展危机事件的企业内部公关业务等。
公共关系对于很多企业来说在平时所处的地位也许并不是很高, 危机的发生在某种程度上成为了企业重视公关的一个重要催化剂。从蓝色光标的发展历程上, 我们也不乏由于危机事件而获得客户的先例, 也曾经服务过以危机管理和预防为主体内容的客户。纵观这么多年来为企业提供危机服务的历程和经验, 蓝色光标由危机事件进入到最后成为客户长期的公关服务供应商, 靠的绝不是简单的“找人铲事儿”, 为客户建立一个系统的、长期的危机管理系统, 将更多的危机避免在初期才是大家成功的关键。
新三板做市商制度实施 篇8
最近, 全国中小企业股份转让系统公司发布通知, 《全国中小企业股份转让系统股票转让细则 (试行) 》中做市转让方式相关规定的实施准备工作已经完成。自8月25日起, 《转让细则》中关于做市转让方式的规定正式实施。做市商制度, 即由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商, 不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格, 并在该价位上接受公众投资者的买卖要求, 以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现, 只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易, 向资本市场提供流动性。有关负责人介绍, 目前已有66家主办券商获得做市业务备案, 做市业务正式实施之日将有43家挂牌公司采取做市转让方式, 涉及42家做市商。
三板 篇9
互联网+时代,企业面对跨界竞争倍感压力,美国一家汽车公司的CIO甚至称自己患上了Uber综合症,他的焦虑就是来自于行业融合。据IBM2015年发布的全球高管调查显示,超过54%的企业高管为此感到焦虑。为此IBM给出的建议是用心了解每一个客户,将权利下放到面对最终客户的员工手中,与合作伙伴分享更多资源,延伸价值链,进行架构外创新,从生态圈角度制定企业未来战略。
IBM自身就是这样做的,IBM正在与众多合作伙伴一起,共同将生态圈扩大,共同分享利润。其发布的中国合伙人计划充分体现了与合作伙伴分享资源的决心,2015年在IBM科技合作高峰论坛上IBM大中华区科技战略合作总经理姜锡岫这样表示:“过去IBM是以硬件销售为主,但是硬件业务已从80%下降为15%,于是我们向软件转型。十多年前IBM只教会合作伙伴去卖东西,互联网+下的销售则变为既要懂业务、又要懂研发,我们需要和合作伙伴共同创新,合作范围越来越广且合作会持续进行。”
而OpenPOWER就是IBM中国合伙人计划的最佳体现。
中国合伙人的最佳实践
2 0 1 6年6月22日,IBM举办了主题为“汲取开放力量绽放创新价值”的2016中国OpenPower高峰论坛,论坛上姜锡岫表示,OpenPOWER在中国的市场已经扎实落地,OpenPOWER生态圈也诞生了很多技术创新,OpenPOWER基金会成立以来从最初的5家到现在超过200家成员,在中国有将近30位成员,涉及整个产业链的打造,包括芯片、板块、固件、服务器、操作系统、中间件、云计算、大数据以及各种新应用,在每个领域都有不同的合作伙伴参与了创新。
三年前IBM联合Google、NVIDIA、TYAN、Mellanox成立了OpenPOWER联盟,并成立OpenPOWER基金会之后,IBM着力推进OpenPOWER事业,特别是与中国的联盟伙伴共同在芯片设计、系统设计与开源软件三个层面推动Power生态环境的发展与壮大。
在中国,OpenPOWER基金会于2014年正式落地,但短短两年时间内,在中国也已经有了近30家成员,包括浪潮、南大通用、中科红旗、中晟宏芯、中太服务器等都是业内拥有很高知名度的企业。
“众所周知,OpenPOWER业务现已遍布全球各地,而我们今年的峰会仅在两个城市召开,一个是美国的硅谷,另一个是中国的北京。这充分说明了我们在中国市场的合作不断深入,并将继续扩大。”IBM全球高级副总裁、系统部总经理Tom Rosamilia在大会进行主题演讲时表示。
不仅如此,OpenPOWER基金会成立,正好契合了中国IT产业对自主、安全及可控的战略目标。2014年10月28日,“中国POWER技术产业生态联盟”(CPTA)就是在工业与信息化部的支持和指导下成立的。
在中国OpenPOWER高峰论坛上,工信部电子信息司司长刁石京表示,当前信息技术不断重塑着商业模式,影响生产和组织管理,催生各种新的业态,信息技术产业多学科融合、跨领域合作、多企业协同发展的趋势也在不断的深化,中国制造2025、互联网+等国家重大战略的实施为产业发展营造了广阔的创新发展空间。他说:“我很高兴看到OpenPOWER秉承着科技开放、科技合作以及共同建设生态的理念,并且将这个理念付诸实践,取得了可喜的成果。在芯片、服务器等许多领域都得到了应用,特别是开始构建骨干互联网公司的架构平台。像中国移动、腾讯、浪潮等国内许多骨干企业都加入到这个阵营当中,并在积极推广相关的技术和应用。我想这些都充分证明Open POWER技术开放合作商业模式的竞争力。”
完善OpenPOWER价值链
苏州中太服务器有限公司董事长王雪松曾经指出,目前市面上有大量的应用系统是以x86为蓝本进行优化的,如果客户在购买OpenPOWER产品后并未进行定制优化,其性能根本无法最大程度进行。因此进一步完善价值链上的所有环节成为OpenPOWER的下一步重点。
OpenPOWER联盟离不开合作伙伴的支持,相比中晟宏芯、无锡中太等老朋友,新云东方、菲数科技、忆恒创源等新朋友也在OpenPOWER联盟中摸索出了自己的创新路径。
北京新云东方系统科技有限责任公司董事总经理郝庄严表示,新云东方是第一家全面投入开发以Power为技术的服务器厂商,同时它还以建设完整Power服务器的应用生态和软件生态为己任,新云东方石景山工厂内有一个特别的生产环节,加载应用软件,优化应用软件并测试。
“除了进一步扩大投资,完善新云POWER产品线以外,目前新云东方会把更多的关注点挪到软件优化方面,投入更大精力建设生态。我们从IBM圆满引进了Informix、WAS和MQ。再加上从2016年起和PowerLinux合作开发的虚拟化管理产品,我们会把这些相关产品完全整合到Power的服务器生态中。”
杭州菲数科技有限公司创始人及CEO徐卫根则表示,杭州菲数科技是2015年创业的异构加速领域的创新公司。他说,“在整个OpenPOWER生态链里面,包含服务、软件、硬件系统等,我们是在异构计算加速领域帮助客户把加速需求落地的公司。我们去年和OpenPOWER合作,在支持CAPI的进程中,所开发的板卡全面支持了CAPI接口,也实现了压缩加密的应用场景。我们是云计算生态联盟的成员,我们希望异构计算的FPGA加速方案能够为云计算、大数据、人工智能、高性能计算提供通用化的硬件平台和定制化的解决方案。”
北京忆恒创源科技有限公司(Memblaze)是国内第一家通过I/O测试的厂家。作为国内自主创新技术的企业,公司联合创始人唐志波对OpenPOWER联盟非常有信心,唐志波表示:“Power一直是最先进的服务器架构,OpenPOWER联盟如今也显示了其强大的生命力。Memblaze非常期望未来能更加参与到OpenPOWER生态建设中,并与联盟成员联手在云计算、大数据、认知计算及深度学习、高性能运算等领域取得突破性进展。”
在操作系统方面,红旗也正在积极融入OpenPOWER生态圈,成为国内首家支持国产OpenPOWER服务器的操作系统提供商。在技术层面,红旗在Power Linux的研发进程中硕果累累:在distro release,kvm improve,Cent OS6.x CAPI、firmware、JDK、Open Stack、Hadoop等方面都取得了卓越进展,切实满足了在POC项目中客户的各维度需求。
在软硬件兼容方面,红旗不仅在多家国产OpenPOWER服务器的软硬件兼容方面都表现完美,而且在“红旗Power能力平台”已完成了3000多个开源软件,以及十余家ISV的软件兼容性测试,在易用性上表现卓越。
中科红旗软件有限公司副总裁樊洪光表示,OpenPOWER基金会将OpenPOWER架构服务器的各个环节都进行了开放,涵盖硬件处理器、加速器、软件操作系统、数据库等等,为国内外的厂商提供了技术发展平台。这种全面开放、对等合作的生态建设方式,加快了服务器技术的演进创新,开辟了中国国产软件产业链的快速健全和发展,给中国软件企业提供了难得的发展机遇。
红旗在OpenPOWER生态里的定位不仅仅是一个操作系统厂商,更是一个软件集成商,为用户提供有价值的技术服务。红旗有一家做孕婴童的电商客户,其原有的架构无法承载双十一的流量负荷。红旗不但为其搭建了OpenPOWER平台系统,还帮助该用户从原有平台上成功迁移,并提供技术服务帮助它从容应对像双十一这样密集流量的冲击,实现了双赢。
持续技术创新
截至目前,OpenPOWER基金会已发展到200多成员遍布24个国家,并成功开发出了超过80款产品和解决方案以满足客户的各种需求。此外,还有100多个科研项目正在协商公关中。为了解决软件生态瓶颈,OpenPOWER基金会还联合了2200家软件开发商为其构建软件生态,力图补全在软件生态方面的短板。
2016年5月,OpenPOWER基金会发布了50多项新基础架构与软件创新,涵盖包括系统、主板、网卡与加速器在内的整个系统堆栈。而其中最引人注目的莫过于面向高性能服务器和云计算的全新服务器,以及与CAPI相关的技术。
新三板市场:过去·现在·未来 篇10
新三板市场,最早起源于STAQ、NET系统剩下的挂牌公司和退市公司,原叫“三板市场”。2006年1月,国务院批准将中关村科技园区作为试点,允许园区内具有规定资质的非上市股份有限公司进入证券公司代办转让系统挂牌。这是我国建设多层次资本市场体系的重要探索。此后,为了与之前的市场相区别,改名为“新三板市场”。接着,在2012年8月6日,证监会颁布了《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见(试行)》,宣布扩大试点范围,进一步增加了上海张江、武汉东湖、天津滨海等3个国家级高新园区。接着,继2013年1月首个全国中小企业股份转让系统揭牌仪式在京举行,针对全国性场外市场运行机构全国股转系统公司的管理办法也正式出台。2013年2月,证监会公布实施了《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》(下简称“暂行办法”)。2014年全国中小企业股份转让系统首批全国企业集体挂牌仪式在北京举行,标志着孕育多年的“新三板”已经迎来重要的发展期。2013年12月13日,国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,宣布境内所有符合条件的股份公司均可申请在全国股转系统挂牌。随着政府采取的多项措施(具体见表1)的全面展开,我国新三板市场正在进入快速发展时期。在IPO未开闸的情况下,场外市场挂牌,也越来越受到青睐。
二、新三板市场的现状
近年来,证监会针对新三板市场不断推出新的政策,新三板从一个区域场外交易市场发展成为全国中小企业股份转让市场,进入了一个高速发展阶段。接下来,本文将从市场规模、流动性、融资功能、挂牌公司业绩表现四个方面来分析目前新三板市场的状况以及存在的问题。
(一)新三板市场规模
2012年以前,新三板市场只是局限于中关村工业园区的区域性场外股权交易市场,发展十分缓慢,2012年以来,新三板市场受到政府大力支持,不断出台相关规章制度,从一开始扩容至三个科技园区,再到扩容至全国,挂牌公司数量急剧上升,总股数也翻倍增加,如图1。
到2013年末,新三板挂牌公司总量已经达356家、总股数97.08亿股、总市值为547.96亿元,比2012年末分别增长78.00%、75.65%和35.57%。证监会最新数据显示,截至2014年2月19日,新三板市场挂牌公司数量已达642家。总股数和总市值分别达到219亿股和1250亿元,分别比去年增长126%和127%。从股数规模看,挂牌公司股数平均数为3419.78万股,比扩容前股数平均数增加26%。其中股数在5000万股以下的挂牌公司占比达82%;从财务数据看,总资产在5000万元以下的占比52%,年营业收入在5000万元以下的占比59%,净利润在1000万元以下的占比78%。2014年以来,挂牌公司数量增速更快,如2014年1月,有266家企业集中在新三板挂牌上市。业内普遍认为,按照这个速度推算,2014年内挂牌公司累计数量突破千家毫无悬念。
虽然几年之间挂牌公司大规模增加,但相关法规制度并不完善,从而不能保证充分的监管,可能导致挂牌公司质量下降、市场舞弊涌现、丧失投资者的信赖等问题的出现。
(二)新三板市场流动性
随着市场规模的扩大,新三板市场的流动性也有所提高。截止到2014年1月4日,历史累计成交5242笔,成交7.04亿股,总成交金额34.74亿元。2013年期间市场成交股数1.97亿股,成交金额8.02亿元,分别比2012年期间增长72.29%和37.33%,具体如图2所示。
事实上,在做市商制度真正落实之前,新三板流动性仍比较低迷。自新三板扩容以来,仅限于扩容首日出现了一定程度的成交量,之后则是有价无市。如威门药业只在挂牌当天有30000股成交,之后就再无成交记录。新三板市场交易不活跃有两个主要原因:(1)投资门槛太高,导致投资者范围狭窄,限制了流动性,(2)目前新三板企业估值偏低,未体现投资价值,股东惜售心理普遍存在。
(三)新三板市场融资功能
从融资情况看,截止到2013年末,全国中小企业股份转让系统挂牌企业有356家,其中88家挂牌企业完成了101次定向增资或定向发行,占总挂牌公司数量的25.14%。平均每次募集资金2858.27万元,平均市盈率为34,主办券商已达到80家,三百多家挂牌公司被52家券商推荐。2013年挂牌企业完成股票发行60次,融资总额10.02亿元。2014年以来,完成股票发行21次,融资4.51亿元;其中有14家公司在挂牌同时进行了定向发行,共融资6756万元。从上述数据分析来看,新三板的融资功能可圈可点。只是相对于主板融资,其融资金额较低,当企业需要大量资金时,挂牌企业需要多次申请融资。
(四)挂牌公司业绩表现
虽然新三板市场对挂牌公司未设定财务门槛,但我们可以从挂牌公司业绩表现来了解企业的后续发展情况。整体上来说,挂牌公司成长性和盈利能力都有显著提高。2010年以来的三年,新三板净资产收益率(ROE)均高于中小板和创业板,新三板2012年的净资产收益率是17.23%,而同期中小板和创业板的净资产收益率分别是9%和7%。从总资产收益率来看,新三板2012年也高于中小板的4.5%和创业板的6.1%达到8.47%,具体见图3。新三板市场帮助企业解决融资难题,让企业抓住机遇,不断向前发展。
以上只是呈现出整体的现状,但是其中也不乏连年巨额亏损的企业。新三板市场的挂牌公司多为处于初创期的创新、创业型中小企业,创新风险、创业风险和经营风险相对较高。高新科技的中小企业,遇到科研失败、市场需求变化等现实问题时,就容易出现经营失败,可能最终导致破产。因此,新三板市场是一个高风险的投资市场,需要投资者有相关分析识别能力和风险承担能力,降低投资失败的概率和投资者利益的损失。
三、近期政策的新突破
面对新三板市场流动性不足、融资功能相对较弱等问题,证监会公布了中小企业股权管理办法,对目前的规则做了许多突破性的调整,从交易方式、交易对象、股东数量、转板等问题都做了相应创新性的规定,以期解决实际问题,促进新三板市场走向繁荣。
(一)交易方式上:
暂行办法规定,在系统内挂牌公司的股票,均可以采用做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。这标志着新三板做市商制度的来临。做市商制度对挂牌公司、券商、甚至整个新三板市场都产生了重大的影响。对于挂牌公司来说,做市商制度使股票交易价格更接近其真实的投资价值,使其在合理的范围内波动,也能提高企业的融资效率。企业在定向融资、引进战略投资者时就能找到股权转让的价格合理依据。对于券商来说,这可扩大其业务服务范围,增加券商的业务收入来源。暂行办法规定,主办券商业务包括推荐股份公司股票挂牌,对挂牌公司进行持续督导,代理投资者买卖挂牌公司股票,为股票转让提供做市服务及其他对全国股份转让系统公司规定的业务。做市商是券商以其自有资金与投资者进行双向交易,即同时以买入价买入证券和以卖出价卖出证券,最终通过买卖价差实现一定利润。对于整个市场来说,这是新三板市场的核心制度,是新三板市场发展的必要条件。这一举措会提升新三板交易的活跃程度,从而有望解决为人诟病的新三板市场流动性问题。
(二)交易对象上:
新增了个人投资者参与新三板市场。只要自然人投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值达人民币500万元以上,并具有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历,便可成为新三板市场的交易者。开放个人投资参与新三板交易,有助于活跃新三板市场,解决流动性不足问题。该门槛虽然比较高,只允许部分投资者进入市场,但新三板市场相对风险较高,适当高的门槛也有利于保护中小投资者的利益。对自然人设定较高投资门槛也是国际市场的通行做法,目的在于完善投资者结构,无法达到要求的自然人也可通过基金等理财工具间接投资全国股转系统。
(三)转板规定:
法规中第一次明确提出“介绍上市”。转板机制是多层次资本市场之间的衔接机制。一方面,对于符合条件的公司可自行选择上市板块;另一方面,一旦不符合某个层次市场的上市挂牌条件,这些公司也有退路,即降级到较低层次继续交易。在现行《证券法》框架下,发行审核和上市审核是分离的,证监会负责公开发行或者公开转让核准,沪深交易所负责申请上市。因此,新三板挂牌的公司只要不公开发行,可以直接向沪深交易所提出上市申请,不再需要证监会的审核。在IPO暂停的背景下,新三板的转板制度受到越来越多的企业关注。转板机制也给VC/PE行业带来重大利好消息,企业通过定向融资达到交易所上市条件,最后申请上市,创投机构有望获得一条重要的推出渠道。而理论上,介绍上市不存在任何法律障碍,但在实际落实中仍未正式启动。业界人士寄希望于有二、三成功案例,真正把这条公开发行之外的上市路走通。
(四)股东人数和股票交易单位上:
股票在全国股份转让系统挂牌的公司为非上市公众公司,股东人数可以超过200人,接受中国证券监督管理委员会的统一监督管理。这一明细规定为挂牌公司未来转板提供了可能。买卖挂牌公司股票的交易单位大幅下调,每笔报价委托最低数量限制由此前的30000股降低至1000股,这一举措,有助于提高市场的流动性。
四、对未来新三板发展的建议
(一)打通新三板转板机制
转板机制使处于不同发展阶段的企业拥有不同的融资方式。当企业发展壮大,产生了更大的资金需求时,可通过转板进入更大的资本市场来获得更多的融资资源。新三板市场作为我国多层次资本市场的重要组成部分,主要针对高新技术的中小企业。经过多年的发展,企业内部治理结构也趋于完善,有强烈的愿望从场外市场进入场内市场。转板机制也是目前吸引更多企业挂牌新三板的重要原因。就目前状况来说,证监会只是明确提出转板机制,真正的转板通道还未打通。之前不少原先的新三板企业成功登陆主板的案例严格意义上来讲并不是转板,转至中小创业板均是通过IPO。真正意义上的转板机制,应该是只要挂牌公司满足上市要求,则可向交易所提出申请,同意后则可上市交易。在IPO严格审查的背景下,这将极大提高新三板市场的吸引力,促进其迅速发展。
(二)不断建设和完善做市商制度
做市商制度是解决新三板市场流动性不足的核心。目前,做市商制度也在最新法规中明确提出,但实际应用还未实行。新三板的独立交易系统预计今年5月正式上线,同时也预测,今年8月份新三板将推出做市商转让系统。做市商不但能提高流动性,而且能提高新三板的市场透明度,稳定市场的价格水平。做市的券商,作为专业人士,有动机也有能力搜集公司资料,披露相关公司信息,从而帮助投资者更加准确地对挂牌公司做出判断,避免股价大幅波动,使其接近真实投资价值。此外,做市商也有利于大宗交易的实现。
(三)市场规模剧增后,需进行市场分层管理