我国证券市场宏观经济论文

摘要：随着我国经济社会的快速发展，证券市场在推动我国经济社会发展方向发挥着越来越重要的作用，主要体现在具有较为高校的资金筹集功能，同时对于资本的流动以及优化社会资源配置等方面也有着较大意义。今天小编给大家找来了《我国证券市场宏观经济论文(精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

我国证券市场宏观经济论文 篇1：

我国证券市场宏观分析

【摘要】国家的宏观经济形势和宏观经济政策是影响该国证券市场的最基本因素，一般而言，宏观经济形势是决定宏观经济政策的基本依据，宏观经济政策又极大地影响到宏观经济形势的发展变化。本文中，我们将分析探讨我国近期宏观经济形势和宏观经济政策对证券市场的影响，以期为证券投资决策提供参考。

【关键词】证券 证券市场 宏观分析

一、我国证券市场与宏观经济的相关性

纵观国内外研究现状，经济学家在证券市场发展和经济增长有何关系以及这种关系的强度表现等问题上产生了较严重的分歧。一些人认为证券市场发展和经济增长之间有正相关关系；另一些人认为证券市场在风险分散和流动性提供等方面的作用使人们的储蓄动机下降，他们认为证券市场的发展不利于储蓄率进而不利于经济增长率的提高。其实，面对这些研究的分歧，我们所要关注的焦点是具有中国特色的证券市场与经济增长的相关性表现。

我国证券市场发展的大潮中，股价上涨的1996-2001年，宏观经济增速却下跌；而从2001年开始的股市下跌，对应的是宏观经济逐渐增高的增长率。我国股指与宏观经济的对应现状并没有像美国那样大体、适当地反映出宏观经济的运行。相关资料显示，我们可通过上证综合指数与国内生产总值的相关性加以实证分析。原始数据资料选取的是2011年的上证综指与国内生产总值，其研究结果表明，目前的中国股指还不能充分显示宏观经济的运行态势，还不能成为宏观经济的晴雨表。

证券市场对经济增长的影响是多方面的，其直接影响，主要体现在证券业创造的增加值对经济增长的贡献上。证券业增加值是证券中介机构为证券交易活动及密切相关的金融活动提供服务和进行投资所创造的价值。从证券业增加值构成看，证券交易印花税占增加值的比重最高，其次是营业盈余。

二、宏观经济对证券市场的影响

宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。

从根本上说，证券交易的运行与宏观的经济运行应当是一致的，经济的周期决定股市的周期，证券交易周期的变化反映了经济周期的变动。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。一般来说，在经济衰退时期，股价指数会逐渐下跌；到经济危机时期，股价指数跌至最低点；当经济复苏开始时，股价指数又逐步上升；到经济繁荣时，股价指数上涨至最高点。

中国经济先是快速增长，越过高峰后，以小幅缓收为基调。经济周期是根本，经济从衰退、萧条、复苏到高涨的周期性变化，是形成证券价周期性转换的最基本的原因，正是从这种意义上讲，证券交易是国民经济的晴雨表，但这并不代表两个周期是完全同步的。作为一个相对独立的市场，股市的波动也存在着自身特有的规律。在实际运行中，股市周期反映经济周期有着独特的特点，从而造成了股市周期与经济周期不同步，甚至背离的现象。

三、我国证券市场发展策略

1.科学发展观是当代中国社会经济发展的行动纲领。

科学发展观为中国股票市场的发展指明了方向，证券市场的自身发展和落实科学发展观有着非常密切的内在联系。科学发展观下的中国证券市场发展的指导思想应是：稳妥解决历史遗留问题，不断完善法制建设，维护、规范市场运行秩序健康发展。树立证券市场全面发展观科学定位是中国股票市场要充分发挥融资、投资和资源配置等三大功能。

2.兼顾国家、企业和投资者等各个方面的利益。

确保证券市场中改革的力度、发展的速度和市场的承受程度相统一。要让市场平稳而有序地发展，不搞不切实际的高速扩容，也不盲目地与成熟市场接轨。搞好市场的基础建设，切实提高上市公司的质量。只有这样，我国证券市场的发展才是物质文明、政治文明、精神文明的全面发展；经济、社会、自然和人的全面发展。

3.相关部门要保证证券市场各方面相互衔接、相互促进、良性互动，形成结构合理、功能完备、速度和效益兼顾的良性發展和平衡和谐的形态。从稳妥解决历史遗留问题，监管政策的连续性和可预见性上体现出协调发展。

具体应做到：改革发展与稳定的协调，金融与经济的协调，发展与规范、间接融资与直接融资、市场结构与市场效率、股票与债券、主板市场与创业板市场等方面的相互协调，全面地规划出证券市场的发展方向，提出发展的措施，以发展促规范，以发展解决历史遗留问题，以发展来推动上市公司和资本市场提高素质。

4.建立健全的法律法规体系是我国证券市场有序发展的重要保证。

我国证券市场要走上长治久安的可持续发展之路，要求我们既要考虑当前证券市场发展的需要，又要考虑未来证券市场与国际化接轨的需要，把控制证券市场发展规模、保护投资者利益放在重要位置，使证券市场发展与社会生产力的发展相适应，使证券市场建设与宏观经济增长相协调，实现发展的良性循环。以公众投资者的利益保护作为其本质特征与基本要求，迅速而坚决地从以“官”为本的股市发展方针向以“民”为本的股市发展方针转变；应该并坚决地从以“圈钱”者的利益为本向以“投资者”的利益为本的股市发展方针转变；应该并坚决地从掠夺式发展股市向保护性地可持续地发展股市的方针转变。只有通过监管，通过法制来规范市场行为，才能保证我国证券市场的良性发展，从而为国民经济持续、快速、健康发展提供有力的支持。

参考文献：

[1]李燕媛，潘琰．中国投资者的网上报告需求调查[J]．福州大学学报，2006(4)．

[2]李远鹏．经济周期与上市公司经营绩效背离之谜[J]．经济研究，2009(3)．

[3]涂人猛. 中国股市的稳定性及调节机制研究[J]．证券与投资，2009(4)．

[4]赞海沧．论我国证券市场的现状与对策[J]．中共浙江省党校学报，2005(5)．

作者：郑宏韬

我国证券市场宏观经济论文 篇2：

我国证券市场功能存在的问题及对策研究

摘要：随着我国经济社会的快速发展，证券市场在推动我国经济社会发展方向发挥着越来越重要的作用，主要体现在具有较为高校的资金筹集功能，同时对于资本的流动以及优化社会资源配置等方面也有着较大意义。本文主要针对目前我国证券市场功能存在的问题进行研究，并且在此基础上结合具体的证券市场实践经验提出改善我国证券市场功能问题的对策，以期更好的发挥证券市场在推动经济社会发展方面的作用。

关键词：证券市场；功能问题；对策；证券功能

1.引言

随着我国经济社会的发展和社会主义市场经济的不断深化，证券市场在推动我国经济社会发展中发挥着不可取代的作用，尤其是提现在社会资金的筹集方面。然而由于我国历史和社会发展等方面的原因，造成我国的证券市场在发展的过程中过分的注重证券市场的资金筹集功能，对于影响证券市场的现代化企业制度建设却有所忽视，从而造成了我国证券市场在发展过程中出现了若干弊端。深化我国证券市场功能建设首先要从现代企业制度建设入手，通过不断的革新现代企业管理制度，增强我国证券市场的功能建设。

2.证券市场的功能

证券市场的功能直接决定着证券市场的发展，其基本的功能主要提现在以下几个方面：

第一，证券市场具有筹集资本的功能。证券市场的资金筹集功能主要是通过证券的形式实现资金的供给与需求，并且通过证券的出售和买卖实现资本的流通和转换，从而实现资本向投资的转化。根据马克思对证券市场融资功能的高度评价可以看出，当生产要素属于不同的所有者时，即原始资本处于较为分散的状态下，就可以通过股份制的方式将这些分散的资本或者生产要死聚集起来，从而可以实现规模化经济，因此可以在很大程度上促进经济社会的发展，同时还可以为生产要素的所有者提供额外的经济收入。

第二，证券市场可以促进资源配置的合理化。在证券市场的融资和投资活动过程中，可以附加注入利率、证券价格变化等因素，以更好的引导资本向着发展更加良好的方向流动，从根本上改善社会资本的优化配置。影响股票市场的因素众多，然而其根本的决定因素是企业的现代化管理和经营方式，因此对于管理较为完善、经营方式合理、产业发展前景较好的企业自然会受到更多的青睐，因此其获得的社会资源也就相对更多，相比之下，管理和经营水平地下、产业前景暗淡的企业是无法受到投资者追捧的。因此二者之间的产生了一定的市场差价，同时这种差价会使得管理先进的优质企业获得更多的经济利益和资本，以更好的实现企业的扩展和后续发展、创新。相比之下，处于劣势的企业会在竞争力上不断变弱，最终的结局必将是被市场淘汰。因此证券市场的优化资源配置功能可以促使社会资源的优化配置，加强社会资源对经济社会发展的贡献度。

第三，证券市场具有分散风险和信息传递的功能。证券市场的分散风险功能主要提现在两个方面：首先是资本需求方可以通过证券的发行获得一定的社会资金，以此降低经营者在经营过程中的风险，使得风险在一定程度上被转嫁给投资者；同时对于投资者而言，可以通过增加资金投资的种类和期限等降低投资的风险，以获得更高的经济收益。而且，证券市场的发展和变化能够在很大程度上反映出一个区域的经济和社会发展情况，因此可以将证券市场发展看作是衡量一个国家国民经济发展的重要标志。

第四，证券市场具有一定的宏观调控功能。在社火宏观经济的发展过程中，证券市场起到重要的桥梁作用。货币是作为国家宏观调控的一种重要手段而出现的，国家主要是通过调整准备金率以及公开市场业务等方式实现的，而这其中的市场业务就是国家通过证券市场实现的，国家根据经济发展形式、货币供需变化、物价变化情况等适时的证券市场进行调节，以实现对货币供给量的改变，以更好的保持经济社会的良性、快速发展。

3.我国证券市场功能存在的问题

根据对目前我国证券市场的分析可以发展，目前我国证券市场功能方面主要存在着以下几个方面的问题：

第一，证券市场过分重视融资功能。与传统的银行信贷方式相比，证券市场在进行融资和保持经济社会稳定发展方面有着更大的优势。然而目前我国证券市场的实际情况是证券市场的融资功能被过度夸大，同时我国的信贷和财政等方面的融资渠道不通，以至于大量的企业或者政府通过股票市场进行融资，造成证券市场的融资功能被超常规使用，对证券市场的稳定运行造成了巨大影响。

第二，我国证券市场的价值发现功能丧失。证券市场的确立很大程度上是为了更好的实现以价值发现为基础的理性化投资，然而目前我国的证券市场价值发现功能在很大程度上已经失灵，使得上市公司在很大程度上偏离公司的发展主线，而且无法对企业的经营和管理形成有效的约束和评价机制。目前，价值发现功能丧失的主要变现包括对上市公司的信息披露功能不完善、市场投机和内幕交易气氛严重，同时还存在着一些企业的业绩与股价严重偏离的现象，因此，无效的证券市场造成了我国的投资者的盲目性，使得股价的信息传递作用丧失。

第三，加快资产流动功能处于低效运转的状态。在目前的证券市场的主要资产流动导向工具包括股票、基金以及债券等。然而受到历史和经济社会发展的因素影响，在我国的股票市场中国家持有股占上市公司股票比重较大，而且这些股票无法实现流通，因此这非合理化的股权分配结构造成了我国证券市场的资本流通功能大大受限。

第四，我国证券市场的资源优化配置功能被扭曲。目前，在我国的证券市场上存在着严重的投机现象，因此造成了目前引导我国股价变化的不再是企业的管理水平和经营状况，使得证券市场的变化严重的违背了价格和质量的关系。而且，我国证券市场的金融抑制并没有真正的改变，证券市场的变化很大程度上受到国家信贷计划的影响，这样就使得我国的证券市场优化资源配置功能受到很大程度的制约，使得资源配置的效率极其低下。

4.改善我国证券市场功能问题的对策

根据对证券市场功能的分析，结合目前我国证券市场存在的主要问题的分析，提出以下几个方面改善我国证券市场功能问题的对策：

首先，要及时的对证券市场的功能进行矫正，同时对上市公司的融资规模实行严格控制。目前我国的证券市场应该首先实现从主要以融资为目的向着优化资源配置和提升价值发现功能转变，需要对证券市场的融资功能进行严格的监管，将企业的经营和管理水平纳入到证券市场的发展中，进一步提升证券市场的资本导向作用，真正的实现优质资源与实体经济发展的有机结合。

其次，要进一步完善证券市场的信息发现功能，加强证券市场的制度建设。根据对目前我国证券市场严重投机行为的分析可以发现，建立健全证券市场监督制度势在必行，要不断通过制度化措施改善投资者之间的信息对称性，实现证券市场的公平交易。

同时，要不断采取措施优化我国上市公司的股权结构，实现股票的流通。在我国今后的发展过程中，要降低国家持有股票的比重，以更好的实现上市公司股票分配的合理化和多元化。

5.总结

针对目前我国证券市场功能存在的主要问题，需要从制度方面进行加强和改善，以更好的促进我国证券市场功能的建设和发挥，在更大程度上发挥证券市场在推动国民经济发展中的作用。（作者单位：嘉实基金管理有限公司）

参考文献

[1]臧苏渝，黄万才.我国证券市场的缺陷分析与思考[J]重庆工学院学报，2005年07月

[2]谭运进.论证券市场的功能和我国证券市场的功能缺陷[J].武汉工业学院学报，2001年第04期

作者：张菁菁

我国证券市场宏观经济论文 篇3：

浅析我国证券市场的现状与发展

摘 要：我国证券市场历经20多年的发展，逐渐取得了举世瞩目的成就。随着资本市场全球化的推进，我国证券市场作为新生力量在国际资本市场中的重要地位已日渐凸显；但是由于我国证券市场尚不成熟，各项政策措施配合不到位，法律法规不健全，也暴露出一些问题，而如何更快更好地保障证券市场健康稳定的发展成为目前亟待解决的问题。

关键词：证券市场；产品创新；风险控制；金融监管

随着金融全球化进程的日益推进，全球金融市场趋于一体化，2008年全球金融危机的爆发把全球金融市场紧密的联系在一起，今日的金融市场大有牵一发而动全身之势；而我国作为发展中国家的新生力量在全球金融领域已占有举足轻重的地位，而证券市场在金融市场中占据着核心地位；而我国的证券市场发展迅速，在快速发展的过程中难免会出现一些问题，如何完善我国的证券市场，促进其健康发展是目前需要亟待解决的问题。

一、我国证券市场的现状

（一）证券市场的定义

证券市场是指有价证券发行和流通的市场，其交易工具主要有股票、债券、基金证券及其他衍生证券。它包括股票市场、债券市场和基金市场。该市场的主体包括证券发行人、投资者、中介机构、交易场所以及自律性组织和监管机构[1]。

（二）我国证券市场的现状及存在的问题

近20年来，随着全球经济一体化和金融产品创新的飞速发展，全球经济日益向非实体经济倾斜，资本流动急剧膨胀，我国证券市场正处于全球性“流动性过剩”时代的大背景下，“过度的货币追求相对不足的金融产品”[2]。截止2012年12月21日，我国A股2453家上市公司，B股105家上市公司，中小板701家上市公司，创业板355家上市公司。目前，中国证券市场的机构投资者队伍迅速壮大起来，初步形成了证券投资基金、保险公司、证券公司、社保基金以及QFII等各类机构投资者协调发展的格局。但是有限的投资供给远远不能满足庞大的投资需求，现阶段我国的证券市场存在以下几个突出的问题：

第一，证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足广大投资者的需求。在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。相比之下，我国内地的证券市场交易品种略显单薄，必须要大力发展金融衍生品等交易品种。进一步加强和完善我国证券市场投融资功能，对于稳定和推动我国的证券市场发展有着比较积极的意义。

第二，上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能力较弱。目前上市公司连连破发，尤其是创业板上市公司破发更加严重；上市企业往往出现上市后的会计年度就产生亏损的现象，直接反映了上市公司和投资者的信息不对称，以及上市公司的包装等种种问题，直接损害了投资者的利益。

第三，市场中介机构不完善。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷。

第四，法律法规不健全。近年来我国已制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生。

第五，受“政策市”的影响，波动幅度比较大。作为投融资的场所，资本市场天然具有逐利性、专业性、信息不对称性等特点，其巨大而直接的经济利益，容易诱发市场参与者以谋利为目的的各类违法失信[3]。我国的各种政策发布，包括行业性政策、方针性政策等，往往会引发证券市场的涨跌，加大证券市场的波动幅度。由于我国的政策发布有相机抉择性，所以更加难以预测，对投资者和市场的心理影响比较大。

二、完善当前我国证券市场的建议与对策

（一）市场监管

第一，优化公司上市的流程，鼓励更多的符合条件的优质公司上市，扩大投资者的选择范围。

第二，严格审查上市公司的各项指标，确保上市公司的质量，严格执行信息披露制度，把上市以后的风险控制在上市之前，有效地保护投资者利益，避免信息不对称引发的道德风险；完善退市制度，完善优胜劣汰，及时淘汰不符合上市条件的“垃圾股”。

第三，提高证券中介公司的创新能力，丰富创新品种，尽到中介的纽带作用。近几年券商创新大突出地反映了这样一个现实问题，就是目前券商产品同质化比较严重，没有核心竞争力。这就需要提高券商等中介公司的盈利能力，提高其他中介机构的监督管理能力，充分发挥中介机构在上市公司和投资者之间的桥梁作用。从源头上严控上市公司质量关，不但有利于上市企业的长远发展，也有利证券市场的健康持续发展。

第四，建立完善的监督管理体制，力争从各个环节做到有效的监管，最大可能的降低风险[4]。 证券市场是高度信用化的市场，只有建立起严密的法律体系，各交易环节严格按法规操作，才能保证交易活动的安全和可靠，保护交易各方的合法权益，降低证券交易风险，使证券市场健康、有序地发展。因此，应尽快制定《证券法》及与其相配套的法规制度，使证券交易活动的各环节有法可依。

第五，有效地发挥国家宏观调控职能，从财政政策和货币政策等方面综合调节流动性，从宏观面和基本面上引导市场理性发展[5]。

（二）投资者教育

引导投资者选择适合自己风险承受能力的投资品种，提高投资者的专业水平，避免“羊群效应”以及从众心理的出现，形成较理性的投资风格。

三、我国证券市场未来的发展趋势

（一）市场规模将更加壮大，层次更加多级

随着人民币国家化进程的日益推进，为了减少国际资本的冲击力，扩大我国证券市场的规模，要尽量推进优秀的中小企业上市，改变目前证券市场的结构。从投资规模，投资品种，投资渠道等方面丰富投资层级，逐步满足大客户、中小客户的投资需求，提高证券市场的流动性。

（二）机构队伍仍会扩大，证券市场开放性更强，与国际市场的联动性更紧密

上世纪60年代以来，全球主要资本市场的投资主体结构中机构投资者的比重不断增加，投资者法人化、机构化已成为国际证券市场的一大发展趋势。在国外成熟市场中，机构投资者的市场占比普遍都在70%以上。近年来，券商、证券投资基金、保险公司、社保基金、QFII等先后进入证券市场，入市的规模也逐步放大，构成了我国证券市场上机构投资者的主体；随之，机构投资者逐步取代散户成为市场的主导力量。随着我国加入WTO，外资机构开始通过各种方式进入我国证券市场，并逐渐成为我国证券市场一支重要的机构力量。

（三）证券品种更加丰富

随着市场需求日趋多样化，机构投资者利用自身资金、信息和研究能力方面的优势开发了一系列新产品。出于投资组合与规避系统风险的需要，机构投资者积极呼吁和推动我国股指期货、相关衍生产品的设计，有力地推动了市场金融创新不断深化，极大地丰富了我国的证券品种。

（四）服务实体经济本质凸显

在当前国际经济低迷和国内结构调整的双重影响下，我国实体经济发展趋缓，而与实体经济发展互为因果的金融业改革也因此面临挑战。证券市场作为企业融资的重要渠道，其融资功能将更加庞大[6]。

总之，在金融全球化的大背景下，我国的证券市场正以蓬勃之势发展壮大，作为新兴经济体的代表，我国证券市场在国际市场中的地位也日益重要；未来我国的宏观经济为我国证券市场的健康发展提供了强有力的保障，我们也期待我国证券市场的进一步发展！

参考文献：

[1] 魏文静.金融学基础（第二版）[M].清华大学出版社，2010：115-139.

[2] 何诚颖.中国股市轮回中的涅槃[M].中国财政经济出版社，2009：17-29.

[3] 庄心一.建立高度诚信的资本市场[J].中国金融，2012，（24）.

[4] 吴晓求.证券投资学（第二版）[M].中国人民大学出版社，2000：409-441.

[5] 唐任伍.经济学原理[M].北京师范大学出版集团，2010：430-446.

[6] 沈而默、有之炘.金融改革再加力[J].半月谈，2012，（19）.

作者：邵瑞环