融资平台财务风险论文

摘要：当前，地方债务融资平台在推动当地经济社会发展等方面发挥了重要作用。但是，也应当注意到融资平台自身潜在的财务风险。本文围绕地方债务融资平台的财务风险提出了建议措施。今天小编为大家推荐《融资平台财务风险论文(精选3篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。

融资平台财务风险论文 篇1：

地方政府融资平台财务风险控制问题分析

[摘 要]随着我国基础建设项目越来越多，地方政府在基础项目中所需要投入的资金也越来越多，这给地方政府带来较大压力，这为融资平台的发展埋下了伏笔。当前地方政府融资平台在促进地区经济快速发展方面做出了巨大的贡献。文章通过对地方政府融资平台财务风险控制问题进行分析，以期更好地促进经济快速发展。

[关键词]地方政府;融资平台;财务风险控制

当前地方政府融资平台在城市快速更新的过程中发挥了巨大的作用，但随着地方政府融资平台的快速发展，政府融资平台的相关财务风险也慢慢地显现出来。在地方政府融资平台发挥重要作用的时候，需要确保地方政府融资平台又快又好地发展，规避融资平台所带来的潜在风险。

1 地方政府融资平台的相关概念

伴随着城市的快速更新，地方政府融资平台在金融以及法律方面都有着非常重要的改善，同时也推动了地方经济快速发展。所以地方政府融资平台在推动地方市场经济发展过程中有着非常重要的作用，地方政府融资平台不仅仅能够推动资金流动，而且能将闲置的资金用在城市更新的过程中。但现在存在着地方经济环境不一样，经济发展相对简单，使得很多企业无法很好地进入到城市发展的轨道中。所以，地方政府需要把握资金的流动。目前，很多地方政府纷纷构建地方金融平台，这样能够最大程度上降低资金的快速流动，把握资金的流动方向。此外，还能够利用该金融平台对地方经济进行管理，为企业搭建一个真正能够实现公平交易的场所。与此同时，企业还能够依照当前企业发展的现况，为企业后续发展制定规划。地方政府融资平台能够最大程度上减少资金在流动过程中所存在的风险，使得资金能够真正推动企业的发展。

2 地方政府融资平台在使用过程中出现的财务风险类型

2.1 地方政府融资平台出现筹资风险

由于地方政府融资平台对于地方经济发展有着非常重要的促进作用。地方政府融资平台能够推动基础设施的快速落地，但也存在着较大的风险。地方政府平台所面临的最大风险就是筹资风险。当政府和银行内部出现资金流转困难的时候，往往会给地方政府融资带来一定的难度，假定无法很好地规避这种风险，将会给地方政府以及企业带来巨大的损失。地方政府融资平台与上一级政府以及商业银行之间的关系是非常紧密的，地方政府如果借款过多，将会给上一级政府带来比较大的经济压力，同时也对地方银行的发展带来一定的反面作用，使得商业银行没有过多资金用于自身发展。所以地方政府融资平台在快速发展的过程中，最大程度上规避出现筹资风险是非常重要的。相关部门需要采取行之有效的措施降低筹资风险的发生，缓解上一级政府的经济压力，推动地方商业银行的快速发展。

2.2 地方政府融资平台出现投资风险

地方政府投资平台往往有着筹资金额相对较大，但投资回报收益低的特点，这与其他融资企业有非常大的区别。所以地方政府融资平台在为地方经济添砖加瓦的过程中往往会受到很多因素的影响。地方政府融资平台首要考虑的因素就是确保自身的收益，避免出现在其他项目上的贷款无法偿还的情况。目前越来越多的地方政府融资平台为了最大程度地提升平台的投资能力，降低投资过程中所遇到的风险，慢慢地会将投资的项目转向项目回购、土地资产抵押等，以优质的资產提升地方政府融资平台在银行中的信誉度，提升地方政府企业的贷款额度。但长时间的集中在上述项目中，往往会使得地方政府的投资风险变大，所以地方政府融资平台所遇到的财务风险也有来自投资风险的影响，最大程度地控制投资风险能够使得地方经济发展又好又快，为相关建设项目提供足够的资金支持。

2.3 地方政府融资平台出现资金回收风险

地方政府融资平台所面临的财务风险也有来自资金回收的影响。产生资金回收风险的主要原因是市场经济时好时坏，使得地方政府融资平台的经营以及资金周转都有一定的困难。通常来说，地方政府融资平台募集到的资金所投资的项目大都带有社会公益性质，往往会集中在医疗、环保和文化等城市基础项目建设，往往不会给地方政府融资平台带来较为丰厚的回报，所以地方政府融资平台在投资资金的回收上有着非常大的潜在风险。

3 如何有效控制地方政府融资平台财务风险

3.1 加强地方政府融资平台融资约束机制，拓宽融资渠道

由于地方政府融资平台背后是地方政府，在对相关项目偿还贷款的时候，假定出现偿还不及时或者无法偿还的情况，将会给地方政府的信誉带来较大的冲击，同时也对银行带来较大的影响。所以地方政府融资平台需要建立完善的融资机制，对每一个项目的贷款额度做出相应的限制，最大程度上确保银行的利益。同时，地方政府融资平台还需要拓宽融资渠道，慢慢地从传统的间接融资转变为对项目的直接融资，最大限度上规避出现的财务风险。比如，允许地方政府发债，以便拓展融资渠道。地方政府在满足法律规定的前提下，按照相应的规划进行发债操作，通过地方政府债券这种直接融资方式来筹措资金，使得相关项目能够顺利地进行。

3.2 地方政府融资平台对相关项目评估投资风险

地方政府融资平台在投资项目前，需要对相关项目的风险进行充分评估。由于地方政府融资平台与社会上所存在的融资企业有着非常大的差别，地方政府融资平台所获取的资金收益较低，具有很大的社会公益性，所以需要确保投资资金的安全。为了确保投资项目能够快速落地，政府融资平台需要对所投资的项目事前进行充分的调查，做好风险评估，风险评估的内容主要是经济效益和经济风险这两个部分。经过风险评估的项目，会使得项目落地更快，也能够最大程度上减少投资过程中的风险。

3.3 地方政府融资平台加强资金的使用以及监督管理

资金在使用的过程中需要融资平台相关工作人员进行实时监控，由于资金是被平台所使用，平台需要就资金的使用建立完善的监督机制，确保资金的使用能够得到监控，为地方政府融资平台的长远发展打下基础。地方政府融资平台应当从资金的流出、资金的使用、资金的回收等各个阶段设立相应的监督机制，确保监督机制能够保障资金的安全。与此同时，地方政府融资平台需要对所投资的项目进行定期复核检查，确保所投资金被有效地利用，推动项目的顺利落地实施。

4 结 论

在我国基础建设快速发展的阶段，市场经济也在不断地发展，各项投资对于市场经济有着非常重要的推动作用。所以，地方政府投资能够有效地推动当地经济快速发展。地方政府投资平台不仅仅承担了融资与投资的角色，还对城市基础建设项目提供相应的服务，所以地方政府融资平台往往有着较大的财务风险。

参考文献：

[1]陈俊.对地方政府融资平台公司财务共享中心建设的思考——基于转型风险应对方案的视角[J].中国管理信息化，2018，21（19）：30-32.

[2]董燕艺. 地方政府融资平台公司财务风险管理研究[D].郑州：河南财经政法大学，2017.

[3]李仕瑾. 地方政府融资平台财务风险控制问题初探[D].南昌：江西财经大学，2016.

[4]郝俏. 地方政府融资平台企业财务风险分析与防控探究[D].西安：长安大学，2013.

作者：李昌黔

融资平台财务风险论文 篇2：

地方债务融资平台财务风险分析

摘要：当前，地方债务融资平台在推动当地经济社会发展等方面发挥了重要作用。但是，也应当注意到融资平台自身潜在的财务风险。本文围绕地方债务融资平台的财务风险提出了建议措施。

关键词：地方债务融资平台 财务风险

一、地方债务融资平台财务风险相关概述

当前，温州市拥有各类型的地方政府融资平台，这其中既有多家综合性的投资公司，也有多家行业性质的投资公司，这些行业性质的投资公司大都是市政府授权运营的国有独资企业，它们都具有独立法人资格。

地方政府债务融资平台在概念上有广义和狭义的区分。广义的地方政府债务融资平台是指地方政府多维度的融资模式，主要包括财政部为地方政府代为发行的政府债券、地方政府向商业银行申请的资金放贷以及地方政府依靠自身下属的相关投资融资公司所发行的城市投资债券等。

与广义的地方政府债务融资平台相对应，地方政府债务融资平台也有着狭义的概念，根据我国财政部以及证监会等相关部委将狭义的地方政府债务融资平台定义为地方政府以及其相关的机构部门或者所属的事业单位等依靠股权注入、土地注入或者财政拨款等方式所设立的，并且具有公益性政府项目投资融资功能的具有独立法人资格的相关经济实体，这些经济实体主要包括行业性质的投资公司以及其他各种类型的综合性投资公司，例如投资开发公司、交通融资投资公司、建设投资公司以及国有资产运营公司等。

二、地方债务融资平台财务风险分析

从2009年至今，全国各级地方政府依靠地方债务融资平台有效地实现了财政资金融资，这一举措能够获得数倍的信贷资金，地方政府将这一信贷资金大都投资于地方基础设施建设等相关领域，这有助于地方政府切实摆脱金融危机的不利影响，对于推动地方经济发展具有重要的现实意义。但是在肯定地方政府债务融资平台积极意义的同时，也应当意识到这一融资平台规模扩张所带来的一系列问题及风险，明确地方政府债务融资平台相关财务风险的成因以及相关影响对于进一步发挥这一平台的积极性作用具有重要意义。一般情况下，地方政府债务融资平台财务风险主要有以下几个方面：

首先，地方政府债务融资平台的治理结构不完善，人才队伍建设有待于进一步强化。地方政府债务融资平台由于是在地方政府的主导下成立的，因此它们的独立性很难保障，也就是作为地方政府全额出资所成立的债务融资平台的独立性较低。常常受到地方政府的干预或者直接参与，公司的管理体制很难实现现代化，这就使得地方债务融资平台的体制机制潜在性的风险大于现存的财务债务风险。这一问题的表现是多方面的，如某些地方政府债务融资平台在运营以及贷款主体的设立上存在不规范的问题；划拨给该融资平台的国有资产质量不高，较为劣质，项目本身的资本金不实。与此同时，不少地方政府债务融资平台的管理也不够完善，平台公司的高级管理者通常都是地方政府的公务人员，由地方政府指派委任，缺少现代化的管理理念和经营经验，难以确保平台公司投融资决策以及相关投资项目可行性分析的准确性和科学性。在管理中缺少创新性，不少地方债务融资平台为了解决依靠应收账款作为抵押质押来发行平台企业债券的困境，要求依靠土地抵押担保的方式来进行企业债券的发行，缺少创新性。

其次，地方债务融资平台在运作上不够规范严谨。依照国家部委相关规定，在进行经营性固定资产相关投资项目时应当严格实行资本金制度。实施投资项目的资本金制度就是指在整个的投资项目总金额中投资者所认缴的所有出资额。对于该投资项目而言，项目资本金属于非债务性资金的范畴，投资项目的项目法人不承担该部分资本金的债务以及相关利息。这主要是为了避免盲目投资可能造成的债权人风险，也有利于避免项目建设中可能发生的项目失败风险。尽管对于投资项目有着明确的资本金规定，但是在实际运作中一些地方政府的融资平台有着资本金不实或者资本金不足的情况，甚至于在建设完平台公司后将资本金抽走，这极易造成地方政府债务融资平台存在财务风险。平台公司的负债规模逐步扩张，虚假出资和资金抽逃的问题日益明显，这些都是平台公司财务风险产生的重要原因。

再次，地方政府债务融资平台多头借款的问题也会导致财务风险较为严重。近年来地方上债务融资平台发展规模较快，数量较多，但是在管理上依旧没有实现统一化，这极易造成信息不对称的现象。这种信息不对称的现象会使得商业银行在进行贷前调查时难以获得真实的财务信息。在实际操作中，地方政府常常会利用变相的财政担保方式来依靠融资平台公司向商业银行实现资金借贷，并将这些资金融集为资金池，结合基建等相关工程的进展情况来提取资金。这一方式提高了地方政府债务融资平台在资金使用上的方便性，但是也增加了商业银行资金借贷中的跟踪难度，不利于信贷资金风险的防范，对于平台公司的财务风险防范具有不利影响。

最后，地方政府债务融资平台债务偿付能力不够强，加深了财务风险。经营性项目本身具有比较稳定的预期现金流量，商业银行可以依靠这一项目来对平台公司发放贷款并及时收回。但是相对于经营性项目而言，公益性项目本身往往不具有充足的预期现金流量，相应的贷款还款常常需要依靠地方政府的抵押担保来实现。而且不少地方融资平台中承担了较大规模的负债，地方政府债务融资平台的债务总额在整个地方政府性的债务总额中占有较大比重。与此同时，地方政府隐性债务也伴随着地方政府债务融资平台债务到期难以及时偿还的背景而逐渐显性化，并最终导致商业银行坏账的形成。地方政府债务融资平台在贷款上也普遍存在着期限较长、额度较大的特征，这一特征始终没有得到有效的改善，在这一情况下资金的监督和管理也就存在着较大的困难，由此产生的信用风险也比较高。正是基于此，地方政府债务融资平台所产生的违约风险也很可能会出现放大以及叠加的情况。

三、切实规避地方债务融资平台财务风险的建议

地方政府债务融资平台在推动当地经济社会发展、有效实现资金融资、解决地方政府发展中遇到的资金瓶颈问题上具有重要的战略意义，在重视地方政府债务融资平台建设的同时，还需要进一步规范其运营过程，全面掌握其财务风险，针对地方政府债务融资平台在运营中可能产生的各种财务风险采取针对性的建议措施，切实发挥地方政府债务融资平台的建设性作用。具体来讲，可以从以下几个方面来落实：

首先，进一步建立完善地方政府债务融资平台的退出机制。当前，地方政府债务融资平台在退出机制上尚不完善，在进一步明确平台公司的退出机制上应当区别性对待。假若该融资平台主要是依赖于财政性资金来偿还债务并且往往承担的主要是公益性质的项目建设、融资以及运营，则应当明确禁止该平台公司新增融资项目，将资金集中于项目收尾和项目续建，避免信贷收紧出现财务风险。对于那些承担经营性收入的项目融资并且基本上都是依靠自身收益来偿还债务的地方融资平台，应当进一步充实其资本金，强化治理结构，尽量减少财务风险的发生。

其次，强化地方债务融资平台自身的资金融资渠道，提升融资能力建设。地方政府债务融资平台承担着较多的公益性融资建设项目，这些投资具有较好的社会效益，但是投资回报较低，因此平台公司应当强化自身在经营性项目上的投资收益，依靠管理模式创新有效降低管理成本、提高资金使用效率和效益、杜绝资源浪费。在实际管理中，大多数地方政府债务融资平台都面临着营业收入资金来源较为单一、地方政府土地出让金占比较大的问题，这样的一种单一管理模式不利于平台公司的长期发展和财务风险的有效规避，可持续性不高。在这一情况下，平台公司可以依靠参股控股等方式获得经营性收益。

再次，积极改善政府债务信息不对称的局面。地方政府债务融资平台能够为地方政府带来融资便利，但同时也带来了较大的财务风险和不确定性。不论是资本市场直接融资还是银行信贷融资，大量的或有负债都直接导致政府跟投资者之间存在着较大的信息不对称问题，难以准确评估地方政府信用，也会使得地方政府债务规模急剧膨胀。因此应当积极改善信息不对称的局面，公开政府债务信息，进一步明确偿债的资金来源和责任主体，切实保障债务偿还的及时性，使得地方政府债务问题更为透明和显性化。

（作者单位：温州教育发展投资集团有限公司）

作者：张丽

融资平台财务风险论文 篇3：

地方融资平台财务风险的形成机制及其本质分析

随着我国经济对投资的依存度增加，政府投资成为经济发展的重要推动力，特别是2008年“四万亿计划”实施后，政府通过地方融资平台大量融资，形成我国各地方融资平台的巨额负债。中国政府网2013年6月10日消息，审计署当日发布的36个地方政府本级政府性债务审计结果显示，截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额达到38475.81亿元，比2010年增加4409.81亿元，增长12.94%。一些省会城市本级的债务风险凸显，有17省会城市出现土地出让收入资不抵债的情况。从新增债务形成年度看，2010年及以前年度举借20748.79亿元，占53.93%；2011年举借6307.40亿元，占16.39%；2012年举借11419.62亿元，占29.68%。从债务举借主体看，2012年底债务余额中，融资平台公司、地方政府部门和机构举借的分别占45.67%、25.37%，仍是主要的举借主体。从债务资金来源看，2012年底债务余额中，银行贷款和发行债券分别占78.07%和12.06%，仍是债务资金的主要来源。

地方政府融资平台过度负债融资，可能会引发很多风险，具体来说，主要包括以下方面：

一、到期债务违约风险

由于地方政府融资平台所筹集资金大部分是债务融资，在一定的时期后需要还本付息。如图1所示，地方政府融资平台还本付息的资金来源有两方面，一是资金投资项目投入运营后所产生的收益，如高速公路项目所产生的过路费、拆迁项目所产生的土地出让收入等；二是同级财政部门担保的财政收入。

由于地方政府融资平台资金投放项目多为投资期长的基础设施项目，如果在投资期内不能快速收回投资，而同时受宏观政策影响地方政府的财政收入下降，就无法偿还到期债务，形成违约风险。随着我国2011年开始的房地产调控政策效应持续，各级地方政府的“土地财政”难以维持，终于导致了2011年4月的“云南公路平台违约”①和“申虹贷款短期展长期”②，提示地方政府融资平台违约风险的现实可能。

二、融资平台发展对政府债务危机的影响

继2013年4月9日惠誉将中国长期本币信用评级从AA-调降至A+之后，2013年4月16日穆迪确认对中国政府债券的评级为Aa3，同时将评级展望从正面调整为稳定。惠誉和穆迪下调评级主要基于政府债务及信贷快速增长问题。2013年5月20日，国家审计署副审计长董大胜估计，目前各级政府总债务规模在15万亿至18万亿，而财政部原部长项怀诚此前估计的数字是超过20万亿元。比总债务规模更让地方政府焦虑的，是2013年到期必须偿还的债务。据经济观察报不完全统计，截至2010年底10.7万亿元全国地方政府相关债务中，约有11.37%需要在2013年偿还，合计1.2万亿；加上2010年共计1384亿的中央代发地方债，3年到期需要还本付息，合计1500亿；同时地方政府通过信托机构融资的6500多亿元政信合作，由于多是2年期限，很大一部分去年发行的项目也将迎来一波产品兑付洪峰。考虑到政信合作品可能部分用于偿还旧债务，再加上最近三年平台债务扩张数据未明，两者相抵粗略估算，这是接近2万亿的还债压力！几乎占到地方政府2013年财政预算收入的两成，土地出让预算收入的一半。而从今年财政收入看，1-3月累计，全国公共财政收入32034亿元，增长6.9%，比去年同期回落7.8个百分点。如果一些经济落后的县级融资平台发生违约，上级财政部门就要承担债务，如果地方债务危机集体爆发，就能够引发中央政府债务危机。

三、地方融资平台发展对财政金融体系的影响

地方融资平台的融资渠道主要靠银行借款和债券融资，因此地方融资平台的发展对银行信贷和债券市场都会产生影响。从银行信贷看，由于地方融资平台所借款项大部分用于期限长、投资巨大的基础设施项目，不仅风险高，而且占用时间长，在市场经济不平衡的条件下，很容易造成銀行不良资产。从审计署2010年的地方债务审计结果看，2010年地方政府性债务余额中，银行贷款占79.1%。根据银监会调查，目前地方融资平台贷款中有23%存在严重偿还风险。以央行认定的14万亿元计算，有3.2万亿元债务可能变成不良贷款。如果以审计署认定的10万亿元计算，风险敞口也将达到2.3万亿元以上。③为应付这些坏账风险，银行系统会收缩贷款，形成对宏观经济的冲击；另一方面，地方融资平台在遇到违约风险时，常迫使银行延长贷款期限，或增加贷款保证项目进行，从而降低银行系统的流动性。从债券市场看，由于地方债务的违约风险持续存在，投资者对债券市场的信任度降低，影响市场的资源配置能力发展和流动性，从而大大限制了我国直接融资市场的发展。为此，财政部被迫以中央财政垫付方式代为违约地方债券办理还本付息。④根据上述理论和数据分析可看出，地方政府融资平台风险的核心是财务风险，即地方政府是否能够偿还到期债务，不论是融资平台负债引发政府债务危机，还是其对财政金融体系的影响，其基础都是地方政府是否能偿还到期债务。如果融资平台没有财务风险，则上述风险都不会出现，因此，新形势下地方融资平台的融资风险，主要是地方融资平台的财务风险。

注释：

①2011年4月间，云南省公路开发投资有限公司向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额近千亿元。

②2011年6月，上海申虹投资发展有限公司将欠银行的短期贷款申请展期，被认为是不能偿还到期债务的一个重要信号。

③资料引自2013-02-23 00：57：56中国经营报（北京）.

④财政部官网6月3日公布通知，对财政部代理发行2013年地方政府债券发行、兑付办法作出详细规定。这表明，中央财政继续为地方政府的这一融资行为“兜底”。

项目基金：本文是安徽省领导圈定课题“政府投融资能力与融资平台建设研究（编号：SLDQDKT201301）”阶段性成果。

作者：沈素莹 王明虎