论文题目：D房地产私募股权投资基金风险管理研究
摘要：房地产行业对资金流的需求较高,资金来源主要包括国内贷款、股权融资、销售回款等方式,对金融行业的依赖程度较大且资金来源多以债务形式,杠杆偏高。2017年之后,我国金融监管部门不断加强对各类金融机构的监管,强调“去通道,去杠杆”。受此影响,房地产行业的融资业务全面收紧,面临融资困境,房地产企业的发展受到限制。2018年之后,随着《私募基金备案须知》等文件的出台,房地产私募基金正式迈入了股权投资阶段。房地产私募股权投资基金的发展为房地产企业的融资提供了新的方式,降低了企业的融资门槛,有利于房地产企业资金流动性的增强,同时为基金市场的发展提供了新的活力。房地产私募股权投资基金具有“高风险、高收益”的特点。房地产项目和企业的收入与宏观经济运行、行业发展情况、项目经营等方面息息相关,由此房地产投资基金在运行过程中面临着诸多风险,我们需要对这些风险予以重视。房地产私募股权投资基金的风险管理贯穿于基金募集、投资、管理和退出的全部阶段,全面合理的风险管理是基金顺利运行的保障。D基金的管理人是国内领先的地产基金管理人,曾多次参与行业白皮书的编写,其风险管理行为具有一定代表性。本文以D房地产私募股权投资基金为例,综合考虑COSO框架和巴塞尔核心原则的风险管理框架,采用明确风险目标、风险识别与评估、风险应对的基本思路,对D房地产私募股权投资基金项目运行过程中所面临的风险点和风险管理行为进行分析。通过分析得出,D基金风险管理的过程中存在风险管理形式化、投后风险管理弱化、退出机制不完善、风险转移机制不完善等问题,系统性风险与项目运营风险被低估。针对以上问题,本文提出了严格落实风险管理制度、落实尽职调查、增强经营风险管理、完善退出机制和完善基金风险转移机制等建议。在房地产融资受阻、私募股权投资基金兴起的背景下,对基金风险管理的研究具有现实意义。
关键词：房地产;私募股权投资基金;风险管理
学科专业：会计专硕（专业学位）
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外文献综述
1.2.2 国内文献综述
1.2.3 文献评述
1.3 研究框架及研究方法
1.3.1 研究框架
1.3.2 研究方法
1.4 创新与不足
1.4.1 本文创新
1.4.2 本文不足
2 房地产私募股权投资基金风险管理概念与分析框架
2.1 房地产私募股权投资基金风险管理概念
2.1.1 房地产私募股权投资基金
2.1.2 房地产私募股权投资基金风险管理
2.2 房地产私募股权投资基金风险管理的主要特点
2.2.1 风险与收益的匹配
2.2.2 全面性与持续性
2.2.3 复杂性与关联性
2.3 房地产私募股权投资基金风险管理的目标
2.4 房地产私募股权投资基金风险管理的内容
2.4.1 房地产私募股权投资基金的风险识别
2.4.2 房地产私募股权投资基金的风险评估
2.4.3 房地产私募股权投资基金的风险控制与处置
2.5 房地产私募基金风险管理评价
3 D房地产私募股权投资基金概述
3.1 D房地产私募股权投资基金项目概况
3.1.1 股权投资基金概况
3.1.2 基金管理人
3.1.3 基金投资项目
3.2 D房地产私募股权投资基金风险识别
3.2.1 募集阶段风险识别
3.2.2 投资阶段风险识别
3.2.3 管理阶段风险识别
3.2.4 退出阶段风险识别
3.3 D房地产私募股权投资基金风险评估
3.4 D房地产私募股权投资基金风险控制
3.4.1 募集阶段风险控制
3.4.2 投资阶段风险控制
3.4.3 管理阶段风险控制
3.4.4 退出阶段风险控制
4 D房地产私募股权投资基金风险管理的评价
4.1 D房地产私募股权投资基金风险管理经验
4.1.1 结构化设计,获取丰厚安全垫
4.1.2 分阶段投资策略,应对市场政策风险
4.1.3 跟投机制,降低道德风险的发生
4.2 D房地产私募股权投资基金风险管理的问题分析
4.2.1 部分环节风险管理形式化
4.2.2 投后管理阶段风险管理弱化
4.2.3 退出机制仍有改进空间
4.2.4 基金风险转移机制不完善
5 D房地产私募股权投资基金风险管理的建议
5.1 严格落实风险管理制度
5.1.1 增强宏观分析,及时调整风险管理活动
5.1.2 落实尽职调查,增强风险管理有效性
5.1.3 建立科学的评价指标
5.2 增强经营风险管理控制
5.3 丰富退出机制
5.4 完善基金风险转移机制
6 结论与展望
6.1 结论
6.2 研究展望
参考文献
致谢