利率市场化金融风险论文提纲

论文题目：开放经济条件下中国房地产市场脆弱性研究

摘要：开放经济是我国社会主义市场经济发展的必然选择。在我国经济发展逐渐进入新常态的关键时期,推进构建开放型经济新体制,推动中国经济更加深入融入全球,发展更高层次开放型经济,更是促进国民经济持续稳定增长的必要路径。然而,不断扩大的经济与金融开放增加了国内经济的脆弱性。21世纪以来,国际金融市场动荡加剧,国际经济环境复杂多变,特别是2008年美国次贷危机之后,我国房地产市场的波动性和脆弱性明显升级。开放经济条件下,房地产市场经历了快速繁荣发展的同时,房地产金融和经济脆弱性也不断凸显。国内房地产股票市场与国际股票市场间的联动性加强,发达经济体短期利率分化和汇率波动带来的短期资本大规模流动使得房地产金融风险加剧。在区域经济开放程度不断加深的背景下,我国各区域房地产经济脆弱性也成为房地产市场持续健康稳定发展的阻碍。本文以开放经济条件下区域经济一体化、经济全球化和金融开放为重要视角,梳理了房地产市场脆弱性理论基础,探索了房地产市场经济脆弱性在结构、价格、持续性和公平性等方面的影响因素,以及经济全球化与房地产市场脆弱性的传导机制,汇率市场化和利率市场化对房地产金融风险的作用机制。为检验开放经济下房地产市场的经济脆弱性,本文通过构建综合指标评估体系,基于熵值法对各地区房地产市场的经济脆弱性进行了量化评估。为进一步证明开放经济条件下我国房地产市场的金融脆弱性,本文使用DCC-MGARCH模型检验了国际危机对我国房地产市场的金融传染性,并采用MS-VAR模型实证分析了金融开放背景下金融市场化对我国房地产市场金融风险的影响。实证研究发现,全国房地产经济整体脆弱性偏高,主要表现在住房租售比过高,保障性住房供给不足,不过,我国房地产经济发展仍然具有较大发展空间。东部地区省份房地产经济脆弱性整体上高于中西部地区,除全国房地产经济脆弱性的普遍性原因外,东部地区房地产经济脆弱性还表现在房价收入比不合理,房价超出居民家庭承受力。中西部地区内部房地产经济发展状况的差异不大。人均GDP过低和住房市场供需结构失衡也是中西部地区房地产经济脆弱的重要原因。中国房地产股票收益率与香港、亚太地区、新兴市场、欧洲地区和美国的股票收益率之间都存在显著正向的时变相关关系。各国和地区金融市场与我国房地产市场之间的联动性在不断增强的同时分化明显。美国次贷危机期间,美国股票市场波动对中国房地产市场具有传染性,但2015年以来的欧洲债务危机升级对中国房地产市场的冲击有限。汇率波动对我国房地产金融风险影响很大。无论是人民币升值预期较高阶段还是升值预期逐渐消退至贬值的阶段,人民币升值都会加重房地产开发金融风险。但人民币预期贬值时,人民币对美元汇率与住房抵押金融风险变动方向相反。短期国际资本流入会增加房地产金融风险,货币供给量增加能降低房地产开发金融风险,同时提高住房抵押金融风险。利率水平较低时,利率增加能有效缓解房地产金融风险,当利率处于高位时,利率水平继续上升会增加房地产金融风险。短期国际资本渠道下利率上升对房地产金融风险的影响相对有限,而且只有在利率水平较低时,通过增加货币供给量和提高利率才能缓解房地产金融风险。房地产价格的上涨能降低房地产开发金融风险,但会增加住房抵押金融风险。GDP增长加速对房地产开发金融风险和住房抵押金融风险的影响存在差异。

关键词：开放经济;房地产经济脆弱性;房地产金融脆弱性;金融传染性;房地产金融风险

学科专业：统计学

摘要

Abstract

第1章 引言

1.1 研究背景和价值

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 研究综述

1.2.1 脆弱性问题研究

1.2.2 区域经济开放与房地产经济

1.2.3 中国房地产市场经济脆弱性问题研究

1.2.4 房地产金融脆弱性

1.2.5 房地产市场金融传染研究

1.3 研究内容和创新

1.4 研究方法与技术路线

1.4.1 研究方法

1.4.2 技术路线

第2章 开放经济条件下房地产市场脆弱性的理论研究

2.1 开放经济发展的概述

2.1.1 经济全球化

2.1.2 区域经济开放

2.1.3 金融开放理论

2.1.4 金融市场化理论

2.2 市场脆弱性理论基础

2.2.1 脆弱性内涵

2.2.2 经济脆弱性的内涵界定

2.2.3 金融脆弱性的含义及分类

2.2.4 房地产市场的脆弱性

2.3 房地产市场金融传染理论

2.3.1 金融传染性的内涵

2.3.2 金融传染的相关理论基础

2.4 房地产金融风险理论

2.4.1 金融风险的相关概念及产生的根源

2.4.2 金融风险的相关基础理论

2.4.3 房地产金融风险相关理论基础

第3章 开放经济条件下房地产市场脆弱性的机理分析

3.1 区域经济开放与房地产市场经济脆弱性

3.1.1 区域房地产市场经济脆弱性的影响因素

3.1.2 区域经济开放条件下房地产经济中的巴萨理论

3.2 开放经济条件下新兴市场金融脆弱性

3.2.1 经济全球化与新兴金融市场的脆弱性

3.2.2 金融开放背景下金融市场化与新兴金融市场的脆弱性

3.3 经济全球化下房地产市场金融传染性分析

3.3.1 房地产市场与金融市场的传染渠道

3.3.2 国际危机对房地产市场金融传染渠道

3.4 汇率市场化与房地产金融风险

3.4.1 汇率的价格传导机制

3.4.2 汇率市场化对房地产金融风险传导渠道

3.4.3 新开放宏观经济学关于汇率影响房地产金融风险的机制

3.5 利率市场化与房地产金融风险

3.5.1 利率对房地产市场的影响渠道分析

3.5.2 利率市场化对房地产金融风险的作用机制

3.5.3 汇率、利率与房地产价格联动性的理论模型

第4章 中国房地产区域市场经济脆弱性分析

4.1 区域房地产经济脆弱性评估方法的选择

4.1.1 灰色聚类法

4.1.2 集对分析法

4.1.3 综合指数评价法

4.1.4 脆弱性评估方法的比较分析

4.2 区域房地产经济脆弱性综合评估指标体系的构建

4.2.1 子系统和指标体系

4.2.2 脆弱性指标的数据描述分析

4.3 脆弱性综合评级指标标准化处理

4.3.1 适度评价指标

4.3.2 正向指标

4.3.3 负向指标

4.4 区域房地产经济脆弱性综合评价指标权重的确定

4.4.1 脆弱性综合评估法中指标权重的确定方法

4.4.2 基于熵值法确定第三层指标权重

4.4.3 基于熵值法确定子系统指标权重

4.5 我国区域房地产市场经济脆弱性评估

4.5.1 各省房地产经济脆弱性综合评估

4.5.2 全国房地产经济脆弱性综合评估

4.5.3 区域房地产经济脆弱性影响因素的同质性

4.5.4 区域房地产经济脆弱性的异质性分析

4.6 本章小结

第5章 经济全球化下房地产市场金融传染性的实证分析

5.1 房地产股票市场的发展现状与脆弱性

5.2 DCC-MGARCH模型说明与设定

5.2.1 GARCH族模型发展的历程

5.2.2 DCC-MGARCH模型估计步骤

5.3 数据描述

5.3.1 变量说明

5.3.2 收益率波动集聚性分析

5.3.3 数据特征分析

5.4 相关检验

5.4.1 单位根检验

5.4.2 自相关检验

5.4.3 非对称性检验

5.5 国际金融波动对我国房地产市场金融传染性的实证分析

5.5.1 各地区市场与中国房地产市场的DCC-MGARCH估计

5.5.2 各市场与中国房地产市场的分阶段DCC-MGARCH估计

5.5.3 各地区市场与中国房地产市场相关性的动态分析

5.6 本章小结

第6章 金融开放下金融市场化对中国房地产金融风险的影响分析

6.1 金融开放背景下房地产金融风险及其影响因素分析

6.1.1 房地产金融风险的数据分析

6.1.2 金融市场因素分析

6.1.3 利率

6.2 计量方法与模型

6.2.1 计量方法选择

6.2.2 Markov区制转换模型设定

6.2.3 指标选取与数据来源

6.3 汇率市场化与房地产金融风险的实证检验

6.3.1 单位根检验

6.3.2 协整检验

6.3.3 汇率区制划分

6.3.4 基于不同汇率区制下房地产金融风险的脉冲响应分析

6.4 利率市场化与房地产金融风险的实证检验

6.4.1 单位根检验

6.4.2 协整检验

6.4.3 基于利率区制下房地产金融风险的脉冲响应分析

6.5 本章小结

第7章 结束语

7.1 本文主要结论

7.2 开放经济条件下房地产市场持续健康发展的策略

7.2.1 构建各区域房地产市场经济脆弱性评估体系

7.2.2 加快构建房地产市场发展长效机制

7.2.3 健全房地产市场风险管理体系

7.2.4 构建房地产金融风险实时监控机制

7.3 本文研究的局限性

7.4 进一步研究方向

7.4.1 更深入地房地产市场脆弱性理论与实证研究

7.4.2 对房地产市场发展长效机制的研究

参考文献

致谢

附录A

附录B