拓展中小企业融资渠道

拓展中小企业融资渠道（精选8篇）

篇1：拓展中小企业融资渠道

摘要：房地产业作为一种资金密集型行业，在国家一系列宏观调控政策的压力下，资金瓶颈对企业发展的严重制约日趋明显，传统的融资渠道日趋紧缩，致使房地产开发企业的前期资金运作面临着极大的考验，从而融资渠道的拓展势在必行，如何把握时势并结合自身条件选择最佳的融资途径应是每个房地产开发企业亟需考虑的关键问题。

关键词：房地产行业 融资渠道 策略

一、房地产企业迫于资金压力，亟需拓展融资渠道

近两年来政府出台的一系列宏观调控，无一例外，都从相当程度上造成了地产企业资金链吃紧。早在2003年6月5日，央行发布了“121号文件”，严控房地产开发企业贷款及土地储备贷款的发放，规定房地产开发企业申请银行贷款，其自有资金应不低于开发项目总投资的30%。土地储备机构发放的贷款为抵押贷款，贷款额度不得超出所收购土地评估价值的70%，贷款期限最长不得超过2年。而2004年出台的“71号文件”，即业界通称的“8·31大限”，则彻底终结了延用多年的土地协议出让制度，规定自2004年8月31日起，严格执行土地招拍挂制度。由于拥有土地储备的企业，必须赶在8月31日前交清所有的土地出让金，致使大量企业再度面临资金紧缺的困难。

随后的一系列金融调控政策，如连续两次加息，各金融机构正式提高了存款准备金率0.5个百分点，收缩了可贷资金约1100多亿元，国务院下发通知，将房地产开发固定资产投资项目（不包含经济适用房）资本金比例从20%提高到35%及以上，都使相当部分开发企业面临资金筹备的难题。尤其在2005年，以打击投机，抑制投资、稳定住房价格为主旨的“国八条”和“七八意见”出台之后，更使整个市场弥漫着浓郁的观望氛围。虽然日前略现回暖迹象，但与往日如火如荼景象相距甚远。这令目前主要靠销售回款融资的开发企业叫苦不迭。

商业性房地产在我国十几年的发展中，资金来源十分单一，走的完全是一条“独木桥”路线，而这座桥主要建在银行之上。2005年8月15日，从中国人民银行公布的《中国房地产金融报告》中可以看到，在房地产业与银行的互动中，已经产生了方向上的偏移，居高不下的房地产市场的贷款给银行带来很大风险。社会资金过于集中于银行，使商业银行在房地产市场形成了一种被动的“垄断”局面。作为国民经济中的支柱产业，房地产业如些单一的融资渠道，给房地产开发商甚至银行体系都造成了很大的负担，同时也造成了很大的风险，迫切需要多多元化的金融模式来解决房地产融资中银行“一贷独大”的问题。而金融资产的多元化怎样用非银行性的资金，通过什么形式来用？资金从哪里来又往哪里去？这些问题无疑关乎着房产地企业的生死。

二、房地产企业在融资中常面临的问题

1、贷款方式单一。国内房地产开发贷款主要有三种形式：第一种是房地产开发流动资金贷款；第二种是房地产开发项目贷款，第三种是房地产抵押贷款。这三种贷款方式的期限都很短，无法适应房地产开发周期的需要。因此，目前我国房地产金融市场化的程度有待提高，相应的房地产贷款方式也有待创新和拓展。

2、企业对银行贷款依赖过重。改革开放以来，我国直接融资市场发展很快，但在短期内仍难以改变以间接融资为主的融资格局，房地产业在相当大的程度上需要银行的信贷支持。目前我国房地产开发资金来源主要分为：国家预算内资金、国内贷款、债券、利用外资、自筹资金和其它资金。1998年以来，国家预算内资金、债券和利用外资绝对值及占比均很低，且呈回落趋势；房地产开发资金约有60%左右来自于银行贷款，房地产开发企业对银行信贷资金依赖程度很大。

3、融资工具的局限性限制。信托融资相对银行贷款受到政策影响小灵活创新空间大，在银行信贷收紧的情况下，房地产信托迅速成为近年来异常活跃的房地产融资方式。但中国银监会《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》（212号文件）出台后，房地产信托门槛进一步提高。从市场的反映情况看，这一影响是非常迅速的，去年9月份房地产信托发行数量和规模立即出现了大幅回落，与上月相比分别回落19.7和36.4个百分点。另外信托产品尚没有一个完善的二级市场，难于流通。企业债券用途多为新建项目，利息高于同期银行利率，期限为3-15年，所以，一般房地产企业开发的项目获取发行的可能性较小。

4、上市对于身处市场经济中的企业来说无疑是一条上佳的融资途径，房地产企业也不例外。通过增发、配股、可转债三种再筹资方式，房地产上市公司往往可以筹集到数亿甚至更多的奖金用于投入新项目。于是，这种显而易见的优势效应刺激着越来越多的房地产企业开始苦觅上市的可能。然而上市由额度制改为核准度，特别是目前房地产企业上市还属于试点性质，不可能批量上市，按当今的市场面看，每年能安排几十家企业上市已属不易，等在证券商和证监会门口的长龙还不知排到何年何月。

5、海外基金与国内企业对接的难题。首先外资在选择国内投资伙伴时要求格外苛刻。外资有一系列成熟的基于国外开发商的各种风险评判手段。这些风险评判手段拿到中国衡量开发商或者某一项目的时候，会碰到很多衔接不上的地方，短时间内让这些境外投资机构改变他们的风险投资办法或者降低他们的要求并不容易。另外国内的相关法制规定有很多地方并不清晰，这是境外投资者相当困惑的地方。

三、房地产业融资渠道拓展策略

1、开发商贴息委托贷款

所谓“开发商贴息委托贷款”是指由房地产开发商提供资金，委托商业银行向购买其商品房者发放委托贷款，并由开发商补贴一定期限的利息，其实质是一种“卖方信贷”，开发商出资贴息贷款给购房者买房，对承办的金融机构而言，能够有效地规避金融风险，风险的承担者变成了开发商。

“卖方信贷”对房地产开发商有三个方面的好处：第一，解决了融资问题，只要委托贷款周转三次，开发商利用这种方式可回笼资金几乎翻了一倍。第二，现实提前销售，迟早回笼资金。第三，提供有诱惑力的市场营销题材，购房者可低价买期房并获得提前的贷款利息补贴。

2、房地产信托

房地产信托起源于美国，简称REITS(real Estate Investment Trusts)，从2003年7月18日中国信托一法两规出台后开始走向我国房地产业。通过成立信托公司，并发行所有权受益凭证等融资工具，以投资于房地产项目。它的优势可以归纳为如下几点：（1）降低企业融资成本，而且期限弹性较大，有利于房地产公司的资金运营和持续发展，优化公司的资产负债结构。（2）信托的资金供给方式更为多样，如针对企业运营或者项目动作的资金信托，有贷款模式和股权投资模式。（3）房地产投资信托通过集中专业管理和多元化投资从而降低投资风险。中国银监会公布的《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法（征求意见稿）》意味着两项新的重大突破：房地产信托额度有条件的不受200份制度；即使开发商“四证”不全，同样可以通过信托进行融资。信托规模的放大正在为信托基金的形成开启一扇大门，也可以说是在为中国房地产基金的发展创造条件。房地产信托将会成为未来房地产融资的重要渠道。

3、利用外资基金

进一步收紧的宏观措施和低迷的市场并没有阻止外资基金抢滩中国房地产的步伐。不可否定的是，以摩根士丹利为代表的跨国投资银行，在中国地产业确有“边做多边唱衰”的矛盾之举。就在其学者唱空的同时，大摩旗下的投资部门却正忙于投资中国大城市的地产楼市。日前，摩根士丹利宣布，今年计划追加30亿美元资金投入中国房地产市场，加上此前投入的15亿美元，总投资额累计将达45亿美元。并且投资重点将由日本转移至中国。尽管受到宏观调控的影响，中国仍然有强大的市场需求。试水多年，对中国市场政策和规则的全面认知，中国市场自上世纪90年代初新一轮大幅上扬，无疑是促使外资基金近两年加速进入中国市场的最主要因素。2004年，土地招拍挂等一系列措施的出台使市场游戏规则日益透明和国际化，对于拥有强大资金实力的外资基金公司而言，此时正是投资良机。

外资基金对于国内合作方选择一般为当地最大企业或者上市公司有政府背景的企业更是他们的首选。外资房地产基金在作出投资项目和对象决定时，首先是关注企业本身，例如过往业债、企业管理层能力、企业声誉和过往产品质量等因素，其次是了解投融资项目的性质、地理位置、竞争优势、价格、现金流等等；再次为该项目所在城市、市场的消化能力、深度和需求的变化等。基金投入项目后，运作过程要求规范和透明。

4、上市（IpO）

在当年中国房地产界，形成了一个非常鲜明的经济景观——即以资本运营为核心的房地产企业上市浪潮。每个企业都要根据收益与成本来选择合适的融资方式，并确定最佳的融资结构。发行股票所融入的资金属于所有者权益，股东一旦投入资金就不能收回，只能转让其拥有的股份，并相应地享有分享剩余收益，重大决策及选择管理者的权利。因此与其它融资方式特别是债务融资相比，进行股权融资最大的好处就是企业没有定期还本付息的压力，可以很好地规避企业在经营状况出现起伏时伴随的财务风险。

许多房地产企业在寻求上市无门的情况下，转而借助买壳上市达成融资目的，但值注意的是，买壳上市的企业上市于集资却不一定能同步进行。就买壳上市业务本身的来说，它对非上市企业的业绩要求很高，一般情况下要求净资产收益率20%左右，除了必须具备一定的资金实力来支付买壳资金外，更要拥有先进的管理，以保持公司业绩的稳定，从而达到再融资的终极目标。

5、阶段性股权融资

阶段性股权融资是在项目确定以后进入成熟期之前为房地产开发商提供资金支持的方式。在项目开发进展到一定程度，销售回款和项目贷款又没有落实的情况下，发展商愿意承担较高的借款利息，这时发展商的资金缺口一般在6个月左右，继而项目融资可以到位或销售回款就能够实现。阶段性股权融资的好处是不增加负债率，因为负债率过高，财务报表不好，后期贷款难以获得。但股权融资一般是成本最高的融资方式，而且股东多了，项目操作难度增大，管理权成为争夺焦点。

6、房地产投资银行

房地产投资银行就是多家房地产企业成立投资公司，实现相互过桥的方式，脱胎于房地产领域特有的“同业拆借”。在这种形式形成以前，很多地产公司也存在类似的情况，一个地产商为了获取土地、上市等目的，从其他地产企业拆借资金。由于都是属于地产行业，互相之间的风险较为透明，投资人对于投资的风险一般比较有信心，同时，不仅拥有资金回报，还可以享受对等的拆借利益。房地产投资银行是大势所趋，它把投资与项目联系起来。只是目前还没有很好的机构来专门做这项事情。目前国家对种形式还是很谨慎，主要是对房地产投资银行会导致的“自有资金不足”问题的担心，以及增加了房地产开发建设的风险。这种动作方式的优点是灵活，不容易受到国家政策的制约。随着房地产市场逐步规范，房地产投资银行会成为一种重要的融资方式，我国也会相应健全各方面的法规来规范房地产投资银行的发展。

篇2：拓展中小企业融资渠道

直接融资渠道打开助力拓展创新业务

日前，瑞达期货在证监会网站预披露首发(IPO)招股说明书，首家在A股IPO的期货公司呼之欲出。种种迹象表明，期货公司上市步伐正在加快，直接融资渠道打开将为行业创新发展提供重要保障。

根据招股说明书，瑞达期货拟在深交所中小板上市，保荐人为中信证券。瑞达期货拟发行不超过1亿股，占发行后总股本比例不低于25%(最终以证监会核定的发行规模为准)，发行后规模不超过4亿股。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，扩展相关创新业务，完善公司业务结构，以增强公司的经营实力和抗风险能力。

有业内人士表示，按照一般的流程，预披露标志着证监会已经受理瑞达期货上市申请资料，后面监管部门会进行审核，然后进入“排队”阶段，距离上市通常还需要一段时间。由于今年还要进行注册制改革，这可能会增加变数。不过，首家预披露预示着，瑞达期货很可能成为第一家在沪深证券交易所中上市的期货公司。

值得注意的是，期货业上市步伐今年来大幅提速。中国期货业协会官网显示，除瑞达期货外，永安期货、南华期货、鲁证期货、万达期货、弘业期货和创元期货6家公司也完成了股改，其中创元期货已于4月份挂牌新三板。证监会相关人士此前也在公开场合表示，目前多家期货公司在H股、A股IPO上市方面取得实质性的进展，还有很多公司正在筹备挂牌新三板。

南华期货总经理罗旭峰表示，上市解决了期货公司融资通道的困境，不论是传统业务还是创新业务，期货公司都对补充净资本有很大需求。以前监管部门没有放开期货公司直接融资，现在至少解决了期货公司的金融企业国民待遇。打通上市通道对期货公司来说是件好事，期货公司创新余地加大，未来的发展要靠企业自己。

据无界投融了解，鲁证期货、弘业期货正筹备H股上市，在A股IPO方面，除瑞达期货外，南华期货也在积极筹备。新三板也得到不少期货公司青睐，包括海通期货、申万期货等公司都有这方面打算。

上述公司多数都在业内排名靠前。根据2014年期货公司分类评价结果，永

中国首家OVO跨域路演中心

安期货、南华期货、海通期货、鲁证期货、申万期货均获评A类AA级，万达期货、弘业期货、瑞达期货获评A类A级。盈利方面，已经预披露的瑞达期货2014年净利润为10088.96万元，同比2013增长36.42%。其他公司2014年最新数据尚未公开，从2013年情况看，永安期货、海通期货当年净利润过亿，此外，鲁证期货、万达期货等多家期货公司财务指标也达到了A股或H股上市条件。

谈到上市问题，海通期货总经理徐凌介绍，随着创新业务加快，期货公司对提升净资本需求越来越强烈，依靠股东增资扩股规模有限。一些期货公司在A股市场上市存在一些障碍，不排除选择到机制较为灵活的新三板挂牌，但从新三板转板主板也可能面临政策障碍，具体如何寻求突破，海通期货还在研究中。

篇3：中小企业融资渠道拓展分析

1 金融机构对中小企业融资渠道的拓展分析

1.1 发展针对中小企业的中小金融机构

中小企业融资渠道主要集中于国有商业银行, 为了打开间接融资渠道狭窄的局面, 一方面是鼓励国有商业银行继续推出一些更适合中小企业自身借贷特点的小额融资业务, 但更为重要的是尽快推进中小金融机构尤其是中小企业银行的组建和发展, 以此来扩充中小企业的间接融资渠道。建立的中小企业银行应该具有以下特点:首先, 在产权结构上应属于股份制商业银行, 即政府可以出资参股, 但不能成为国家控股的政策性银行, 即要避免它成为政府对中小企业提款直接资金支持的贷款机构, 而要充分发挥其市场竞争性。其次, 积极的开展像股权质押、人寿保单质押, 甚至是无形资产质押等创新性的融资业务来取缔国有商业银行的传统贷款授信业务。再次, 将中小企业银行的功能定位应在本地区的中小企业金融服务上, 来分散中小银行的资金需求量。最后, 与借贷企业保持长时期的、稳定的合作关系, 改变原国有商业银行与中小企业之间存在信息障碍的局面。

1.2 鼓励商业银行融资机制创新

国内的商业银行在政府应对中小企业融资需求的政策推动下, 推出很多创新型的中小企业融资业务, 如:以存货积数挂钩的贷款为代表的储蓄类融资业务, 这些融资业务最大的优势主要集中在既可以帮助中小企业解决急需的流动资金问题, 同时也可以有效的降低商业银行贷款的风险, 是以中小企业融资需求的主体特征为发展方向的一类新型融资渠道。随着这些融资创新品的推出, 在一定程度上也缓解了中小企业资金需求, 但这些融资创新品毕竟还是少数, 而且并不能适应所有中小企业的资金需求的特点。因此在鼓励商业银行继续推出可以弥补中小企业融资条件不足的融资产品外, 更要给予商业银行以承担信用风险为代价为企业提供小额贷款的机制。

中小企业规模小, 它对资金的需求程度高于对劳动力的需求程度, 中小企业对于贷款利率是有一定承受能力的, 如果根据银行利率市场化原理, 采用价格策略, 将中小企业向商业银行贷款的道德风险、银行对中小企业进行的信息审核、企业未来的收益水平以及银行的预期利润水平等这些因素考虑进来, 并根据这些因素将资金借贷企业分类, 针对不同企业采用不同的利率水平, 而且只要规定的利率水平高于银行的损失准备和呆坏账核销以及一系列的人员开支便可以保障商业银行的利润空间, 即以提高企业贷款利率的方式给商业银行为其提供小额资金给出了理由, 同时还扩展了中小企业的间接融资渠道。

2 企业主体对融资渠道的拓展分析

中小企业获得内部资金的渠道主要有两类:折旧基金与留存收益, 它们通过为企业的技术设备转化和对未来的再投资提供资金成为企业成长与发展的源动力。因此在拓展中小企业主体融资渠道时首先要通过提高资金利润率、增加利润总量和加速折旧的方式来积累企业的内部资金和发展原有的内源融资渠道。

2.1 吸引社会闲散资金

中小企业是“家族式”的组织管理模式, 其优势在于企业自身的社会网络是依靠不断放大的家族原则来扩大的。在这过程中, 往往家族企业所需的社会资源都是依靠各种亲缘关系不断的向外扩张的, 即由原来的亲友借贷很快会发展成合伙集资。而且从资金融资的成本考虑, 将社会闲散资金融入的成本也要低于其他的融资渠道, 因此从融资成本和企业资金链拓展的角度考虑, 以采用吸收其他企业或是社会闲散资金的方式来扩展企业的内源融资渠道是帮助资金困难的企业渡过难关和促进内部资金长期积累的有效途径。

2.2 优化企业资产结构增加内部融资积累

首先, 企业将内部资金变卖融资是对企业的生产经营结构向高效益方式转换的过程, 通过对新型融资渠道的探索将企业的组织结构重新审核, 去掉亏损或是微利的部门即可以达到融资的目的, 同时也可以集中力量发挥企业的优势, 提升企业的专业化程度, 为中小企业对吸收外源后续资金积攒优势。其次, 企业以自有资产变卖来换取资金, 资金融通的速度要比通过正规金融机构获得资金快, 可以迅速解决企业的资金需求。再次, 企业降低了低效资产获得的资金可以迅速改善原来的生产结构和投资方向, 将原本已不能满足市场需求的产品淘汰而开拓新市场, 提高企业的竞争力和盈利能力。

2.3 积极吸收政府直接资金的投入

目前政府对中小企业提供的资金渠道主要有两种;一种是财政贴息, 即中小企业的项目贷款由商业银行的信贷支持, 待项目完成后, 中小企业只需向银行归还所贷款项的本金, 而利息由政府支付。另一种是科技型中小企业技术创新基金。多年来, 从中央到地方的各级政府都为中小企业设立了各种形式的专项资金, 有针对性的为各类企业和各个发展阶段的中小企业提供资金支持。政府还专门为中小企业成立了发展基金, 目的是为刚刚创立的并且对融资方式缺乏理性选择的中小企业提供辅导和服务, 同时也支持企业的技术创新和鼓励它们积极发展专业化生产等等。

中小企业最重要的是要学会抓住企业的资金获得渠道。积极的吸收政府直接的资金投入就是中小企业扩充其内源融资渠道的一个既简洁又有效的方式。中小企业要学习政府的有关产业政策和扶持政策, 要了解这些产业政策的扶持对象, 是否符合自身的情况, 再根据政府的具体规定来提交申请材料获得发展的资金。中小企业通过开发政府支持的项目来获得资金不仅可以产生良好的经济效益更可以带来不尽的社会效益, 更重要的是可以运用政府的支持力度来扩充企业的融资渠道, 积累内部资金。

3 政府对中小企业融资渠道拓展分析

3.1 鼓励银企之间建立长期的“关系型”融资模式

“关系型”贷款所依据的主要是难以量化的“软信息”, 商业银行是根据与中小企业在进行长期的业务关系时所积累的企业相关信息而选择其借贷客户的。这样由长期的业务关系所产生的“软信息”来替代财务数据等“硬信息”的融资技术实际上是为银行与中小企业打造了一个双赢的局面。即在关系型的融资过程中, 银行可以在其对中小企业提供关系专用性资金时抽取租金, 来实现成本的跨期分摊;而对于中小企业而言同样也增加了其融资的可能性。

3.2 引导创新基金与传统类基金的建立

基于风险投资的视角来拓宽我国中小企业潜在的直接融资渠道, 原因在于与商业银行严格的借贷风险管理要求、股权市场和债券市场的高准入条件和非正规民间金融的高利率相比风险投资其自身的高风险性、高参与性都与中小企业对资本性融资需求相融合。在组建投资基金时除了要根据中小企业的类型, 即是从事传统行业还是处于新兴科技行业, 对产品的开发是处于成熟扩展期还是初创的种子期进行严格划分为传统型基金和创新型基金外, 还要扩充原有创新型基金中的企业类型。

3.3 培养中小银行对资金借贷企业的后续资金支持

组建中小银行是为了打开我国中小企业间接融资渠道单一的局面, 但中小银行并不应该只是一个单纯为中小企业提供小额贷款或是其他金融服务的普通存贷款银行, 除了在了解中小企业信息和在借贷条件和程序上都优于国有商业银行外, 它更应该为资金借贷企业提供一个当其出现投资错误而致使无法偿还前期贷款的补救措施或是后续融资业务。如果中小银行能够客观的对这些企业的经营情况和未来发展潜力做出评定, 并适当的给予资金支持的话, 当企业恢复正常的生产活动时, 还会偿还原有全部的贷款。能为无法偿还前期借贷资金的中小企业提供后续融资支持依然是一个较有潜力的新型间接融资渠道。

参考文献

[1]留倩, 陈华.基于风险投资视角的中小企业融资问题研究[J].价格月刊, 2011 (409) .

[2]黄东坡.我国中小企业内源融资问题探讨[J].财务金融, 2008, 114 (4) .

篇4：拓展中小企业融资渠道

[关键词] 中小企业 融资 金融改革

一、中小企业的融资现状与特征

据新制定的中小企业标准统计，截至2005年底，中国共有中小企业2930万个，从业人员1.74亿人，中小企业数量

占全国规模以上企业总数的比例己达99.14%，国内生产总值、工业新增产值、实现利税和出口总额的50.5%、76.6%、43.2%和60%分别由中小企业贡献(国家信息中心数据)。可见，中小企业的发展在我国国民经济中扮演着极为重要的角色，对促进我国经济增长、就业及社会稳定起了关键的作用。但与此形成鲜明对照的是，我国中小企业面临着严重的融资难问题：在直接融资方面，据统计数据显示，当前仍有近八成中小企业流动资金存在缺口。中小企业直接融资渠道不畅，无法取得突破性进展；在间接融资方面,据国家发改委对中小企业发展较好、信用担保机构较多的省份的调查,中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例为23.8%，再加上32.3%因不能落实抵押而被拒贷的，拒贷率达到56%以上。

中小企业的融资的特征主要表现在:(1)资金来源主要是内源融资。中小企业主要依赖于内源融资，再就是从银行或非银行机构负债融资，只有极少数企业能公开发行股票通过证券市场融资。从企业发展规律分析,企业在初创时期大部分依赖内源融资,但在发展到一定规模后,内源融资的比例会减少,外源性融资比例会增加。否则,一个企业仅仅依靠内源融资是难以发展壮大的。但我中小企业外源融资渠道非常狭窄,很难从银行及其它金融机构获得资金。(2)外源融资主要依赖银行。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。(3)融资结构不合理, 融资策略不科学。中小企业为了获取生产经营资金,不惜以高额利息在民间市场借贷,不考虑融资成本和融资风险,结果往往会降低收益,减少企业价值。

大量的事实与数据证明,资金不足是我国中小企业发展的第一不利因素,中小企业融资难已经成为我国中小企业进一步发展壮大的“瓶颈”,所以找出中小企业融资难的深层原因据此提出相应的对策对我国当前经济发展意义重大。

二、中小企业融资难的成因分析

1.现有商业银行的运营机制和管理体制不完善

现有商业银行的运营机制和管理体制制约了信贷投向的选择。首先,长期以来我国商业银行对大企业、特别是“明星式”的大企业有着某种偏好性的贷款追逐,而对中小企业则存在一定程度的贷款歧视。信贷资金更多的流向了国有大型企业，制约了对中小企业的投入。我国国有商业银行对贷款企业的信用等级评定标准中，经营规模一项所占比重较高，达15分。造成在信用等级的评定上,对中小企业的信用状况有人为低估的因素，也是造成国有商业银行不愿给中小企业放贷的一个重要原因。第二，严格的授权、授信制度制约了基层行的信贷行为。目前绝大多数县市支行只有贷款推荐权，没有办理业务的自主权。既不能调动县市支行的积极性，又不能及时满足中小企业的贷款需要。

2.针对中小企业融资的金融创新也相对滞后

在其他融资渠道比较狭窄的情况下,中小企业在资金需求上形成了对银行的依赖性。而在当前分业经营的政策框架和严格的金融监管条件下，银行对中小企业的资金供给除了贷款(包括承兑汇票)方式之外，对其他金融品种的开发和创新都相当滞后。特别是那些适合中小企业的、灵活多样的、能更好地控制风险的金融产品更是严重不足。

3.缺乏专门为中小企业贷款服务的金融机构

正如以上所分析的，近几年来我国四大国有商业银行的经营策略在改革中进行了重大的调整。如实行集中统一授信制度，贷款第一责任人制度等。这些制度的实行极大的压缩了甚至是放弃了对中小企业的金融服务。在我国目前的金融机构体系中，没有专门为中小企业提供融资服务的政策性银行和投资公司。目前,给中小企业贷款的金融机构主要是农村信用社(还包括农村信用联社)、城市合作银行。但他们也需要进一步转轨。还有少数几家主要为小企业服务的银行如中国民生银行等，但总体规模都很小。这显然与我国中小企业占企业总数的99%、产值占60%、利润占40%、提供75%以上就业机会的重要地位和作用是极不相称的。

4.我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径

在我国的股票市场上，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。1997年以后，证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额，而是分配新上市公司的数量。为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，中小企业进入证券市场融资非常困难。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。中小企业很难取得发行债券融资的资格。

三、深化金融改革,拓展中小企业融资渠道

1.推进商业银行改革, 提高中小企业间接融资效率

首先，推进银行管理制度改革。由于金融体制的改革,国有商业银行沉淀了巨额的不良资产,同时由于中小企业贷款规模小,风险大,出于安全性和盈利性考虑,国有商业银行会减少对中小企业的贷款。因此,从国有商业银行角度看,必须努力化解金融风险,降低不良资产,积极调整资产负债业务结构，进一步完善资产负债比例管理制度；同时进一步建立健全内部风险控制制度，建立严密的会计控制系统，建立防范金融危机与金融风险的有效预警机制，完善检查监督手段，提高银行经营绩效，为中小企业创造良好的融资服务。

其次，加快利率市场化的步伐,加大对中小企业的信贷支持力度。应尽快改变贷款偏向国有、大型企业的弊端，针对中小企业规模风险大、成分复杂、分布广泛的特点，设计出符合企业需求的贷款模式。如在贷款额度上，可推出大、中、小额贷款；在贷款期限上,设计长、中、短不同期限的贷款,以满足不同规模经营、不同期限的资金需求。另外,在贷款利率方面,可以放开利率管理,针对不同的贷款风险制定不同档次的利率水平,对资信状况好的企业可适当降低利率,简化贷款手续,提高中小企业在信贷市场的地位。

2.创新金融产品和服务模式，满足中小企业融资需求的多样化

目前,我国中小企业融资的主要渠道就是银行的间接融资,但是我国各银行机构的贷款品种单一,难以满足中小企业融资需求的多样化。因此,我国各金融机构应根据中小企业的融资特点不断进行开发和探索,创造出适合我国中小企业的新的金融产品和服务模式。

由于我国中小企业一般资本金数量少，资产规模小，很难满足银行资产抵押的要求。尤其是很难提供土地和房产的抵押，并且也很难找到满足银行要求的有实力的大企业为其提供信用担保。但其业务一般比较频繁，且资金周转快,因此会有许多短期的金融工具。如发票、应收账款、运输途中的货物等。如何充分利用这些信用工具应是商业银行业务创新的出发点。目前我们予以鼓励的就包括了为中小企业开办融资租赁、仓单质押、货权质押、应收账款质押、保理、公司理财和账户托管等业务,还可将企业法人和股东的个人财产纳入抵押担保范围，从而增强企业的融资能力。同时,金融机构更要研究开发适应中小企业中长期资金需要的金融产品。

3.深化资本市场改革, 扩大中小企业直接融资

（1）进一步发展债券市场,强化中小企业债券筹资功能。尽快改变中小企业发行债券难的现状,扩大企业债券品种,如参与公司债券、可转换公司债券、抵押债券等。为规避长期债券的利率风险,可发行浮动利率债券和可赎回债券。促进企业债券的流通。首先要提高企业债券的质量,保证企业债券的偿还性;其次要建立严格的债券信用评级制度，对各类债券进行全面、客观、公正的质量评定，提高信息透明度，使投资者能够准确判断；第三要建立完善的企业债券流通市场，增强企业债券的流动性，放开企业债券利率。企业债券利率必须由市场供给来决定。企业要真正拥有自主的投融资决策权，就必须能够真正自主地决定企业债券的发行，独立承担融资成本和融资风险。对风险大的企业可发行高利率债券，以增强对投资者的吸引力。

（2）逐步放开民间借贷市场，拓宽中小企业直接融资的渠道。对于民间主体的融资活动不能简单禁止，而是要用地方性法规进行规范，明确融资双方的权利和责任,将其纳入正规的金融体系。

4.促进票据市场的进一步发展,增强企业间的直接融资

大力发展票据贴现业务。商业银行在办理票据业务时, 要根据企业的资信状况、票据的风险程度等因素来自行商定贴现利率, 拓寬企业融资渠道。银行承兑汇票的利率可低于银行基本利率, 使中小企业得到较为便宜的融资渠道。

鼓励信誉好的中小企业发行商业票据。通过加强票据市场的基础建设, 如改善企业信用评级制度,提高企业经营的透明度, 完善企业的会计制度等, 使投资者能准确地判断经营风险, 从而发展以商业信用为基础的商业票据市场。

参考文献:

[1]刘新华线文:我国中小企业融资理论述评[J].经济学家,2005, (2): 105～111

[2]李昱:中小企业融资困境与我国金融体制创新[J].经济纵横, 2005, (3): 60～63

[3]崔文勇:我国中小企业融资难的原因分析及对策[J].福州大学学报, 2004,(1):22～25

[4]杨洁:中小企业融资难与金融体制创新[J].湖南商学院学报 2006,(1):29～30

篇5：中小企业的融资渠道

风险投资尤其是种子资金并不能轻易获得,这是一件好事,它使创业者认识到:资本是来之不易的!轻易赋予资本,天使也会变成……

作 者：《中国改革报》编辑部  作者单位： 刊 名：中国中小企业 英文刊名：CHINA SMALL MEDIUM ENTERPRISES 年，卷(期)：2002 “”(4) 分类号： 关键词： 

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篇6：拓展中小企业融资渠道

对于国内的中小企业来说，自建销售渠道肯定是不现实的。所以，用什么样的方式建立自己的销售渠道则成了营销工作的关键，拓展模式选择得好，则能为企业快速铺货、全面覆盖销售终端，产品能够快速上量，并使管理难度降低；拓展模式选择得不好，则企业产品铺货速度缓慢，市场管理混乱，产品销量无法提升。因此，对于企业市场拓展的初期，如何设计渠道拓展模式将直接关系到日后产品和销售状况。但是，对于中小型企业来说，设计怎么样的渠道拓展模式才合适呢？

让我们先了解中小型企业设计渠道拓展模式的几个原则：

1、快速流动原则：产品从厂家到终端在这个销售渠道流动的时间要尽可能的短；

2、全面覆盖原则：渠道拓展模式应该可以满足产品对终端的全面覆盖；

3、低成本原则：在渠道拓展过程中应该尽量降低企业的投入或直接投入；

4、便于管理原则：这种渠道拓展模式应该是简单的，便于渠道维护、渠道管理的，

有人会问，现在的渠道拓展模式有直营制、代销制、独家经销制、密集分销制、加盟连锁制、专卖店制、经销分销联合体制、复合制等各种渠道拓展模式，这些渠道拓展模式经过市场的检验，都有一定的优势，我们企业应该用哪一种呢？在这里，我们对如何设计具体的渠道拓展进行具体说明。

一、企业应该先对市场环境进行调查分析，分析在各个区域内的竞争程度、消费习惯、主要销售渠道等信息。区域内竞争程度高，则需要企业投入的资源就多，渠道拓展难度就大，如啤酒行业，所以大部分企业选择的是密集分销和直营两种拓展方式；而消费习惯和主要销售渠道则直接关系到消费在在哪里买，怎么买的问题，如品牌服装一般都在专卖店内销售，则企业渠道拓展的重点要放在专卖店或加盟店方面；

篇7：初创企业的五大融资渠道

员工薪水、设备、日常用品作为企业经营成本，都可能妨碍企业的发展。幸运的是，为了企业成长创业者可以进行必要的融资活动，而且可以有很多融资渠道可供选择。

如果缺少资金，初创企业的业务则无法取得进展。很多小企业经营失败就是因为没有资金继续经营。员工薪水、设备、日常用品作为企业经营成本，都可能妨碍企业的发展。幸运的是，为了企业成长创业者可以进行必要的融资活动，而且可以有很多融资渠道可供选择。

1、风险投资机构

风险投资是初创企业获得资金的常用途径。获得风险投资的程序较为繁冗。创业者需要提交商业计划书，还要证明企业具有稳定的管理结构。大多数风险投资机构会要求获得初创企业的股权，这就意味着他们想要拥有你公司的股份，以此换取提供种子基金。不过风险投资可以充分地提供企业所需资金，确保创业者成功实现自己的创业想法。

2、从家人或朋友处借款

创业者的家人会愿意借钱给创业者，从而提供创办企业所需的资金。但是，要保证像对待其他投资者一样对待家人。不要因为是自己家里人就认为他们不想要收回自己的资金。实际上，自己家里人借钱不能归还造成的问题更多，甚至不如不借。

3、银行贷款

创业者随时都可以试试从本地的银行融资。如果创业者的企业有贷款还款记录，这个办法效果会更好。此外，创业者也可以通过获得个人贷款，来解决企业开支。不过如果没能偿还贷款，这么做可能会对自己的信用有负面影响。以下是增加获得贷款机会的几个诀窍：-将初创企业改为公司制

-通过申请小额贷款来建立信用记录

-使用抵押来确保获得贷款

4、未来卡账贴现

未来卡账贴现是初创企业融资的一种简便方法。大多数卡账贴现不要求对企业信用审查。如果企业已经开始有不错的现金流入，这种类型的贷款就非常合适。不过，这时候的企业仍然不够稳定，没有能力遵守严格的还款时间表。通过这种融资方法，企业用信用卡收款的一定百分比来偿还预支的现金。这种贷款通常没有规定全部还款的最后期限。

5、天使投资人

天使投资是初创企业融资的不错选择，这种融资通常没有多少附加条件。这些投资人的投资目标是初创企业可以取得成功。不过，天使投资人也不会白白把钱掏出来。作为投资条件，他们可能要加入公司董事会。大多数还想要看看商业计划书，而这份计划书要能让他们对创业者的事业感到振奋。比如，某个天使投资人可能对人类移民太空感兴趣。因此，创业者就要说明企业的新产品如何将这一目标变成可能。

篇8：拓展中小企业融资渠道的思考

一、开展金融创新, 拓宽中小企业信贷渠道

1、创新经营理念和经营模式, 明确市场定位。

政策性银行要充分利用国家对中小企业贷款的各项政策, 积极为中小企业提供信贷服务;国有银行要把为扩大中小企业服务作为降低信贷资金过度集中带来的风险、培育新客户和拓展新的利润增长点的重要手段;股份制银行、城市商业银行和农村信用社要将中小企业作为重要的客户群。

2、创新信贷管理模式。

一是要从中小企业融资需求“时间急、金额小、频率高”的特点出发, 改进和完善内部管理体制。二是从中小企业的信贷特点出发, 优化中小企业信贷业务流程, 对中小企业贷款实行“一次核定, 随用随贷, 额度管理, 循环使用”的管理模式, 提高服务水平和效率。三是加强中小企业贷款业务金融机构相关人员的队伍建设和专业培训, 提高金融机构开拓和服务中小企业市场的水平。四是建立中小企业信贷营销激励机制, 对积极开拓中小企业信贷业务且成效显著的信贷人员要给予与之相应的物质奖励和精神奖励, 充分调动和保护信贷人员主动拓展中小企业信贷业务的积极性和创造性。

3、创新贷款方式。

一是提高对中小企业的办贷速度, 对能提供有效抵 (质) 押担保的企业可减少办贷程序, 简化授信流程。二是实行贷款、银行承兑汇票、贴现等多种贷款方式或多种贷款方式的组合, 扩大中小企业获取资金的方式。三是根据中小企业信用等级和资产情况, 灵活采用保证、抵押、质押等担保方式或多种担保方式的组合。四是在抵 (质) 押不足的情况下, 积极探索以保证方式为主发放贷款。

4、创新信贷产品。

各金融机构要根据中小企业生产经营特点, 积极开发“量身定做”的新型贷款品种, 满足不同企业的融资需求。一是积极试办循环贷款、动产质押、贸易融资、应收账款融资、设备按揭贷款业务、创业贷款业务。二是积极推广房产和商铺抵押贷款、按揭贷款, 努力开发商标权、专利权、著作权等知识产权中的财产权质押贷款、中小企业联保贷款。三是推出以个人为贷款主体的生产经营性贷款, 满足个体经营者和私营企业主的融资需求。

二、推进直接融资, 扩大中小企业融资渠道

1、发展完善资本市场, 推进企业上市融资。

一是充分利用资本市场, 鼓励中小企业上市融资。二是积极向国家有关部门争取高新科技园区企业在全国股份代办转让系统挂牌试点的政策。三是加强我国资本市场基础性建设, 做强做大国内证券经营机构。

2、创新多种融资工具, 扩大债券和票据融资。

一是加快培育发债主体, 整合资源盘活存量, 以集团公司为主体统一发债, 使中小企业符合国家核准发债主体要求。二是充分利用国家发展改革委推出的中小企业捆绑式发债试点政策, 积极探索中小企业集合债券。三是充分利用大型企业集团的产业链优势, 鼓励和支持为其配套的中小企业使用商业承兑汇票。四是大力发展票据市场, 推动中小企业通过票据转让、票据贴现、票据质押贷款融资。

3、积极引导和鼓励民间融资, 实现民间资金向民间资本转化。

一是企业可通过合伙制、股份合作制等方式进行股权融资, 或通过集合委托贷款等方式解决资金困难。二是打击非法集资, 加强对合法民间融资的规范和引导。

4、建立创业资金, 为中小、企业提供创业服务。

一是多渠道和多层次建立创业资金, 满足高科技中小企业投资需要。二是建立健全创业资金退出机制。三是制定发展中小企业创业资金的政策保障措施, 从政策、中介服务、人才和科技等方面给予支持和保障。

5、发展租赁和典当融资。

发展金融租赁公司, 通过金融租赁满足中小企业对购置大型设备等固定资产的资金需求。发展典当行, 通过典当融资满足中小企业短期急用资金的需求。

三、建立完善中小企业融资服务体系

1、发展完善中小企业信用担保体系。

为解决中小企业融资难、贷款难, 提升中小企业信用, 扶持中小企业发展, 政府应出资建立多层次、多元化的中小企业信用担保机构体系, 发挥政策性担保机构的引导作用, 壮大发展商业性民营担保机构, 为中小企业融资提供良好的服务。

2、建立完善中小企业信用体系。

一是加强领导, 制订统一规划, 明确各部门的分工和职责。二是依托人民银行企业信用体系基础数据库和政府掌握的企业信用信息平台, 建立和完善全区中小企业信用档案。三是建立中小企业失信惩戒机制。四是营造良好的政务环境、法制环境, 综合运用经济、行政、法律等手段, 加大对各种金融案件的执行力度, 严厉打击企业逃废债行为, 维护金融债权。

3、规范发展中介服务体系。

一是进一步健全中介服务体系, 为中小企业提供信息服务、融资担保、教育培训、管理咨询、科技创新、创业辅导、市场开拓、政策法律服务等全方位的服务。二是统一和规范中介机构行为。三是明确和降低中介服务的收费标准。

四、加强和改善地方政府对金融工作的支持和服务

1、提高地方政府对金融机构的支持力度。

地方政府要积极推进农村信用社、农村商业银行、城市商业银行、村镇银行等地方金融机构的改革和发展。要制定具体的政策措施, 支持地方金融机构扩大规模, 增强经营实力。帮助做好风险处置、增资扩股、引进战略投资者等工作, 大力清收、盘活不良资产, 增强综合实力和抗风险能力, 全面提高地方金融机构竞争力, 提高支持中小企业发展的能力。

2、建立政府对金融机构的激励机制,

提高金融机构增加对中小企业信贷的积极性。一是完善政府对金融机构的考核奖励办法。将金融机构对中小企业的信贷支持进行单独考核和奖励。二是取消财政性资金在存款方面对地方性银行机构的限制, 为金融机构营造公平竞争环境。三是对金融机构支持中小企业发展给予政策扶持。积极解决银行诉讼费用、资产重复抵押、处置费用高的问题。四是建立政策性中小企业信用担保机构风险补偿机制。对政策性中小企业担保机构的实际代偿损失给予一定比例风险补偿, 以提高其风险防范能力。

3、转变职能, 为中小企业融资提供平台和支撑。

一是政府有关部门要进一步转变职能, 通过政务公开和电子政务等为中小企业的设立和经营活动提供更加便捷的服务, 不断降低行政收费标准。二是积极开展培训工作, 为中小企业生产经营、融资、财务管理提供专业培训, 帮助中小企业规范财务制度和合规诚信经营。三是政府部门要主动为中小企业和金融机构服务, 搭建政银企协作平台和信息交流沟通平台。四是积极推广和建立银行、政府、企业三方融资风险共担机制。五是政府有关部门定期向金融机构推荐生产经营好、发展潜力大、贷款风险小的企业, 供金融机构选择。

五、提升中小企业素质, 满足融资要求

1、提高企业自身素质。

中小企业经营管理者要学习现代企业管理知识, 建立健全现代企业管理制度, 不断提高企业决策素质。要遵循诚实守信、公平竞争的原则, 增强法制观念, 加强财务管理。加强质量管理, 严格按标准组织生产, 强化质量检验和计量标准化工作。加强产品开发、市场开拓和技术创新, 向“专、精、特、新”的方向发展, 逐步提升产业层次, 增强核心竞争力, 不断提高企业综合素质, 努力成为金融机构的优质客户。

2、学习金融知识, 提高融资能力。

中小企业经营管理者要主动加强金融知识学习, 积极参与金融培训, 了解各种融资渠道、金融产品、贷款程序, 以适应金融机构的要求。生产经营规模小、财务人员缺乏、财务管理不健全的企业要充分利用社会中介服务, 委托会计师事务所进行会计核算和财务管理以及向金融机构贷款。

参考文献

[1]、陈晓红、郭声琨主编, 《中小企业融资》, 经济科学出版社。

[2]、胡平西主编, 《中国金融前沿问题研究》, 中国金融出版社。

[3]、谢朝斌, 《中小企业融资问题研究》, 经济管理》, 2002年第3期。

[4]、毛晋生, 《我国中小企业融资渠道的问题研究》, 《金融研究》, 2002年第1期。