中小企业融资渠道

第一篇：中小企业融资渠道

中小企业融资渠道分析

长期以来，中小企业融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对中小企业融资工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。部分#qyrz#视野较为狭窄，把中小企业融资目光过多地集中在银行贷款和上市，较少想到利用其他工具和渠道进行中小企业融资;或者对银行贷款和上市以外的中小企业融资方式风险有较大担心，对其只能望而却步。事实上，尽管目前我国中小企业融资工具品种尚少，专门面向中小企业的更少，但在银行贷款和上市以外，还是有一些成长中的新型工具可资利用。中小企业应积极学会利用新的金融工具，以有效地拓展中小企业融资渠道。

金融租赁

金融租赁在解决问题方面具有其他中小企业融资手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现中小企业融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。

研究表明，对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分，租金的交纳较有保证;二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰，可以完全按市场规则办理;三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。

因此在目前的经济形势下，由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务，应是一条既切合实际，又能发挥银行信息、人才优势的中小企业融资方式。

典当中小企业融资

典当也许是一种最古老的行当，并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业中小企业融资中，典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行1000多家，还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次，经营产品灵活机动;第三，期限短，周转快;第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

风险投资

风险投资源于40年代的美国硅谷。

它是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种中小企业融资方式。

风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。

目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有200多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的10亿元科技创业基金。

信用担保贷款

信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

目前，在全国31个省、市、自治区中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担

保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的中小企业融资之路。

自然人担保贷款

2002年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证3种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。

前不久，北京市商业银行、中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击“非典“扶持中小企业的60亿元专项贷款计划，准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任。此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试，对于企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的“绿色通道“。

除以上介绍的5种中小企业融资渠道外，还有像保理信托、买方信贷等中小企业融资方式，这些都有待中小企业去认识、使用，积极为自己的企业拓宽资金渠道，抓住机遇发展自己。

第二篇：中心企业融资渠道分析

长期以来，融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对融资工具了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。部分中小企业融资视野较为狭窄，把融资目光过多地集中在银行贷款和上市，较少想到利用其他工具和渠道进行融资;或者对银行贷款和上市以外的融资方式风险有较大担心，对其只能望而却步。事实上，尽管目前我国融资工具品种尚少，专门面向中小企业的更少，但在银行贷款和上市以外，还是有一些成长中的新型工具可资利用。中小企业应积极学会利用新的金融工具，以有效地拓展融资渠道。

金融租赁

金融租赁在解决中小企业融资问题方面具有其他融资手段所不具备的特殊优势，是解决当前我国中小企业融资难的可行选择。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。所谓售后回租，就是企业将现有固定资产出售给租赁公司，同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用，这样企业既获得了资金，又不影响正常的生产经营。

研究表明，对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功。一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分，租金的交纳较有保证;二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰，可以完全按市场规则办理;三来商业银行在经营网点、管理制度、专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势。

因此在目前的经济形势下，由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务，应是一条既切合实际，又能发挥银行信息、人才优势的融资方式。典当融资

典当也许是一种最古老的行当，并且在许多人眼里具有不光彩的历史。但在近年的企业融资中，典当以其特有的优势重新拥有了市场。我国现有典当行1000多家，还有一些新增典当行正在审批之中。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求;其次，经营产品灵活机动;第三，期限短，周转快;第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。

风险投资

风险投资源于40年代的美国硅谷。它是在没有任何财产作抵押的情况下，

以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种融资方式。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业，如通讯、半导体、生物工程等行业的企业。在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。利用风险投资，中小企业便可以尽快得以启动。

目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有200多家，其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资，科技部管理的10亿元科技创业基金。

信用担保贷款

信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

目前，在全国31个省、市、自治区中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。

自然人担保贷款

2002年8月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证3种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国债和记名式金融债券。

前不久，北京市商业银行、中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击“非典”扶持中小企业的60亿元专项贷款计划，准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任。此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试，对于中小企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的“绿色通道”。

除以上介绍的5种融资渠道外，还有像保理信托、买方信贷等融资方式，这些都有待中小企业去认识、使用，积极为自己的企业拓宽资金渠道，抓住机遇发展自己。

第三篇：房地产企业融资渠道

一、银行、证券、信托的标准：

1、企业注册资金在1亿元以上;

2、企业资质三级以上(最好二级);

3、四证齐全，自有投资40%以上;

4、项目地点在三线以上城市(最好二线);

5、最好是二环以内地段。

二、地产基金和大型投资公司标准：

1、企业资质在四级以上;

2、有土地证一证即可;

3、自有投资在30%以上;

4、项目地点在三线以上城市;

5、二环以内地段;

6、企业财务有2%支付管理费的能力;

7、企业配合度高。

第四篇：青岛市拓宽中小企业融资渠道研究

【内容摘要】

我国改革开放三十年以来，中小企业已逐渐发展成为我国经济格局中最具活力、最有发展潜力的力量，成为我国经济发展中重要的增长极，除中小企业自身技术力量、人员素质不足外，目前困扰中小企业发展的最主要问题还是资金实力薄弱、融资渠道狭窄，本文仅以青岛市为例对如何拓宽中小企业融资渠道进行分析，希望能管中窥豹，举一反三，对我国众多中小企业融资渠道拓宽和改善提供一点借鉴。

【正文】

随着改革开放的深入和市场经济的发展，中小企业逐渐成为我市经济格局中最活跃的成分，成为支撑全市经济发展的重要力量。目前我市中小企业户数达到36万余户，注册资本超过3000亿元，完成增加值占全市GDP的52%;完成税收占全市税收总额的30%，占地方税收的50%;吸纳新增就业人数占全市新增就业的75%以上，已成为吸纳劳动就业和增加群众收入的主渠道。

但是中小企业的发展却并不是一帆风顺，还有很多难题需要解决，融资难一直是制约中小企业发展的重要瓶颈，尤其对于处于创业期和成长期的企业来说，对资金的需求更为迫切。根据2010年8月的一份问卷调查分析看出，我市约有60%的中小企业存在融资困难问题，47.4%的企业认为融资难已经成为制约企业发展的首要问题，60%的企业认为融资难影响了企业的技术改造，34.78%的企业认为融资难是导致企业没有实施“转方式、调结构”的主要原因1。

中小企业融资渠道，主要有间接融资和直接融资两个。在间接融资方面，获得商业银行贷款一般要有房产、土地等不动产作为抵押物，而很多中小企业是租赁经营，房产、土地、设备等有效固定资产不足，造成贷款难度大、额度少、审查周期长，难以满足企业正常经营要求;在直接融资方面，由于资本市场门槛较高，中小企业在上市融资、债券融资等方面难度更大，我市的风险投资基金、私 1 引自《后危机青岛中小企业结构调整现状、问题与对策建议》，青岛市工商业联合会、青岛市总商会课题组，2010年8月

1 募基金等投资机构也发展缓慢，难以支撑起众多中小企业的资金需求。

为了改善中小企业生态环境，进一步推动中小企业的健康发展，市政府2008年10月发布了《关于进一步改善中小企业发展环境若干意见》，提出了优化政务、融资、市场、创业、政策等五大发展环境和20条具体措施;2010年3月又出台了《关于金融支持小企业发展的指导意见》，旨在进一步加大金融业对小企业的服务和支持力度，切实缓解小企业融资难问题，强化政策引导。同时人民银行青岛中心支行、青岛银监局、青岛证监局等金融监管机构也相继推出了一系列服务中小企业融资的举措，使我市中小企业融资环境取得了明显好转。

一、青岛市中小企业融资的环境与状况分析

(一)银行或其分支机构纷纷实施机制创新

改善中小企业融资环境，必须从银行的体制和机制上进行创新。为此，中国银监会2008年专门下发了《关于银行建立小企业金融服务专营机构的指导意见》，要求国有商业银行和全国性股份制商业银行尽快建立小企业金融服务专营机构。在市政府和银监局的引导督促下，多数银行都从改革机构设置和业务流程、提高服务小企业的专业化能力入手，建立了支行层面的小企业专营服务机构，增加了机构网点数量，下放了审批权限，优化了审贷流程，针对小企业增强了差异化服务水平。

工商银行青岛市分行率先将48家支行整体改制为小企业金融业务中心，创新了“商用房租赁改造贷款”、“大型超市供应商融资解决方案”、“钢贸通”、“油贸通”、“黄金宝”、“汽车合格证监管项下的融资业务”、“专利权质押贷款”等个性化的中小企业金融方案。至2010年6月底，为中小贷款余额已达到了67亿元，在其全部公司贷款中的比重已达到50%左右。

华夏银行设立了中小企业信贷部青岛分部，通过“专业经营、流程化管理、个性化考核、立体化营销”的专营服务模式开展小企业融资服务，并陆续推出 “小、快、灵”系列产品，在风险可控前提下尽可能减少授信环节。

招商银行成立了小企业信贷中心青岛区域总部，专门为年销售收入不超过1亿元，贷款不超过1000万元的小企业进行贷款业务。

中信银行成立了青岛小企业金融中心，并为小企业量身打造 “中信小企业成长伴侣”特色小企业金融服务品牌，提供集合信托、集合债、创业板上市推荐、 2 融资顾问、理财顾问、企业年金等增值服务。

青岛银行成立了小企业信贷审批中心，专门审批授信额度500万以下的小企业贷款，并开发了“青年创业贷款”、设备按揭贷款、商票保贴等信贷品种。截至2010年10月末，已发展小企业贷款客户近600户，贷款余额101亿元，较年初增长25%。并凭借在2010年的突出表现，在2010年金蝉奖颁奖盛典暨第四届中国机构投资者年会上，获得“2010最具发展潜力城市商业银行”奖，成为山东省内第一家也是唯一一家获奖的银行机构。

另外，建设银行、农业银行、交通银行、浦发银行、恒丰银行、兴业银行等在青岛的分支机构尽管还没有设立专门的小企业贷款机构，但在中小企业服务方式和内涵上都进行了创新，都在一不同形式探索解决中小企业的融资难题。

尤其值得关注的是，全省设立的5家村镇银行中有3家设在青岛，注册资本共1.5亿元。3家村镇银行成立至今已累计发放贷款3.3亿元，涉农小企业和农户贷款占到了80%以上。

2010年上半年，全市小企业贷款余额达到648.9亿元，同比多增75.2亿元，同比增长48.3%，高于全市贷款平均增速22.9个百分点。小企业贷款增量占全部企业贷款增量2.4%，比2009年全年提高3.9个百分点。

2010年前三季度，全市小企业贷款余额达到761.2亿元，比年初增加252.9亿元，是去年同期的2.57倍，其中对微小型企业累计发放贷款157亿元，银行对小企业融资服务取得突破性进展。

(二)中小企业贷款担保业务实现跨跃式增长

2008年，我市财政部门开始给予针对中小企业的商业性担保一定的风险补偿，为担保机构提供政府增信和分险，增加了风险准备金的放大系数，使得担保公司有更强的资金能力助力企业融资，极大调动了担保机构开展中小企业担保业务的积极性，使信用担保业务呈现加快发展局面，中小企业担保额实现跨跃式增长，担保业务的快速发展有效缓解了中小企业融资困难为中小企业渡过危机、企稳向好、快速发展起到了助推器的作用。

在政府引导下，担保公司还创新开展了以龙头企业为核心的产业链企业集合担保贷款、依托政府信用无抵押担保、进口押汇担保，国际贸易融资担保、畜牧养殖户小额贷款担保、先担保后付费等担保业务模式，大大拓宽了中小企业的担 3 保融资渠道，使得融资性担保业为中小企业特别是小企业、微小企业提供融资服务和促进地方经济发展的能力和作用日益增强。

截至2010年6月，全市工商注册法人担保机构已达 169家，注册资本总额116亿元，资本过亿的超过60家，其中91.2%是商业性担保机构。

青岛市担保中心作为全市唯一的全资国有担保公司，已发展成为担保行业的龙头，不但创新了“集合贷款”和“产业链贷款”新模式，而且还把股权、债券、应收账款、设备、部分动产、商标等纳入贷款保证范围，为企业提供异地资源组合。2010年已为300多家中小企业担保贷款8亿余元，并与13家银行签订了30亿元的担保协议。

2006年至2009年期间，我市5家担保机构累计获得国家补助1736万元，列入“国家队”的担保机构数量呈上升趋势。中元籴焜担保、闽发担保和联合担保3家公司享受了3年内免征营业税的政策。在国内早已声名显赫的富登投资信用担保有限公司也落户青岛，为我市担保业带来先进的经营理念。

2010年 1~7月份，新增中小企业担保额38.9亿元，同比增长138.6%，超过了2009年全年的业务量;担保企业户数达到 877户，同比增长134.5%，受保小企业户数占全部企业的48.6%。其中发放中小企业集合担保贷款4批次，金额5800万元，支持中小企业13家。担保机构为小企业或小额贷款项目提供担保的取向更加明显，在解决中小企业尤其是小企业融资困难方面发挥了重要作用。

另外，市经信委与人民银行青岛市中心支行还联合开展了担保机构信用评级试点和中小企业征信工作，目前已有20家信用担保机构参加了信用评级，采集中小企业信息22250户，通过征信共有485户中小企业获得银行信贷支持95亿元。平安产险也推出了平安个人消费信贷保证保险业务，通过 “个人信用保证保险+银行小额贷款” 不但创新了融资模式，也促进了保险公司与银行的合作。

(三)民间借贷业务蓬勃发展

近年来，迅猛发展的民间借贷服务业为我市的中小企业提供了银行以外的又一融资通道。民间借贷以其借款手续简便、放款速度快，而获得急需资金周转的中小企业青睐。银行贷款操作周期长，审批程序严格，不利于企业的资金周转。而民间贷款虽然相对银行贷款利率要高一些，但由于其隐性成本较低，办理速度快，资金周转快，因此许多寻求短期融资的中小企业都选择了后者。

4 目前，我市民间借贷机构已超过二百多家，每年实现的融资额30多亿元，其中80%“输送”给了小型、微型企业，民间借贷成为名副其实的中小企业融资“加油站”。

(四)中小企业上市融资取得了历史最好成绩

继2009年特锐德成为创业板第一股成功上市后，2010年我市企业上市工作再次达到到一个新的历史高度。为促进中小企业上市，市发改委制定了全市重点拟上市企业月报制度，对被纳入全市重点的拟上市企业进行月调度，全力解决上市过程中遇到的困难，企业上市也成为政府相关部门的考核项目，极大地推动企业上市工作的开展与创新。

2010年8月，华仁药业成功登陆创业板，股票的发行价为13.99元/股，共发行5360万股，筹集资金约7.5亿元; 11月汉缆股份也在中小板成功上市，其股票发行价36元/股，发行5，000 万股，共筹集资金18亿元;海丰国际在香港联交所成功上市，募集资金26.76亿元。2011年1月10日，海立美达在深交所中小企业板挂牌上市，募集资金10亿元，为今年我市中小企业融资开了个好头。

2010年还有2家企业通过了中国证监会的审核，分别东方铁塔和东软载波，预计将于2011年在深圳中小板和创业板挂牌，另有 2家企业恒顺电气、赛轮股份正在中国证监会审核中，近10家企业拟于2011年上报首发申请材料。截止到目前，全市境内外上市企业已达到22家、股票25只，累计募集资金突破260亿元，2010年融资额达到52亿元，创历史最好成绩，在全国资本市场也逐步形成独具特色的“青岛板块”，受到投资者的广泛赞誉。

目前，由于各级政府也给予大力支持，我市企业上市尤其是民营企业上市呈现了前所未有的热情。如崂山区财政列支注册资本1亿元，组建了青岛市崂山区创业投资有限责任公司，专用于为创业和成长期的中小企业提供股本融资支持，先后为特锐德、海信网络等企业注资3000多万，为企业上市创造了良好条件。

为了丰富资本市场体系，2010年3月市政府专门下发了《关于支持青岛高新区开展代办股份转让系统试点工作有关事项的通知》，明确提出要支持高新区开展“新三板”试点工作，并规定对拟上“新三板”企业按不超过实际发生费用的70%给予补助。

“新三板”挂牌范围为注册地在高新区“一区五园”，经过充分的准备，2010 5 年6月份有14家新三板试点企业与券商进行了签约;9月底已有4家高科技型企业通过首批新三板券商内核，意味着企业已经符合券商推荐挂牌的基本要求，部分企业基本具备了向主管部门申请挂牌的条件，只等“新三板”的开通了。

二、青岛市中小企业融资面临的形势和问题

(一)国际、国内的经济形势使未来的中小企业融资更加困难

在后经济危机时期，国际经济环境出现了复杂化趋势，尽管新兴国家经济复苏速度超出预期，但却受到通货膨胀的严重影响;发达国家依然没有走出危机的阴影，尤其是作为世界第二大经济体的欧盟，许多成员还在债务危机里挣扎;国际贸易保护主义开始抬头，贸易摩擦不断加剧，尤其是汇率问题成为美欧等国打压新兴经济体的重要手段。我国经济也面临严峻的复杂形势，人民币对美元汇率又进入新的上升通道，对以出口导向型为主的中小企业形成了明显的压力，同时随着国际热钱涌入、加大了融资环境的不确定;国内的通货膨胀压力成为制约经济发展的首要压力，2010年我国通货膨胀率为3.3%，预计2011年可能达到4%左右，为了应对通胀预期，央行将进一步紧缩银根，在2010年六次上调金融机构存款准备金率、两次升息的基础上，2011年将继续这一调控趋势。准备金率经过2011年1月11日的第七次提高，目前我国准备金率已创历史记录地高达19%，意味着银行吸收存款的五分之一要上交给中央银行，首先受到冲击的就是中小企业的贷款，所以预计2011年中小企业的融资环境将更加困难。

(二)中小企业融资成本依然居高不下

由于中小企业融资规模普遍较小，风险却较高，对于小企业客户的贷款利率，银行有最终的决定权，所以中小企业融资成本要远远高于大企业。大企业贷款利率一般都是基准利率，如果金额很大利率还要下浮，但中小企业的贷款利率一般都在基准利率上浮30%-50%，往往还需要交给银行保证金;如果采取担保贷款，担保公司还要收取2%—5%的担保费;除了显性成本，中小企业贷款融资还存在隐性成本，如贷款审批周期过长，为了不错过经营时机，企业往往还要寻找“过桥”贷款，或者迫不得己向民间高息借贷，民间贷款具有隐蔽性强，监管难度大的缺点，其蕴藏的风险也不可小视，这样一来中小企业融资成本就比大企业高了很多。而且随着未来加息预期的进一步紧迫，市场的融资成本也将越来越高。

(三)企业贷款缺少抵押物，担保机构还不够壮大

6 银行和担保公司为规避风险，提供贷款或担保一般都要求企业提供抵押物，然而对处于创业期的绝大多数中小企业来说，提供足值的抵押品都比较困难。目前常见的、可接受的抵押物主要为商品房、写字楼、街面商业用房、别墅及国有土地使用权等不动产以及机器设备和部分动产，抵押贷款的抵押率土地、房地产一般为60%，机器设备为50%，动产为25%——30%，专用设备为10%，这样的抵押率使抵押物品贷不了太多的资金，根本满足不了中小企业的资金需求。况且还有抵押物品评估费用、公证费、保险费、抵押登一记费、印花税等支出，使许多中小企业难以承受。

我市担保担保机构尽管近几年发展较快，但与重庆、杭州等城市相比还有很大差距，总体上不但数量少，而且规模小。尤其是我市的民营担保公司在与银行合作中还处于弱势，很难与银行建立顺畅的合作关系，往往是一份融资担保协议送到银行后，很长时间都没有回应。

虽然银监会2009年取消了与银行合作需注册资本金1亿元的限制，但在实际操作中银行的限制较多，一般规定担保机构要至少注册经营两年以上，缴纳20%左右的保证金，风险也由担保公司承担，一定程度上影响了担保业务发展的积极性。另外，我市融资性担保业还存在着很多行业性问题亟待解决。

(四)资本市场体系还不完善，企业直接融资的比重还很低

完善的资本市场体系应该包括证券交易所(我国分为主板、中小板、创业板三个市场)、三板市场、产权交易市场、基金市场、债券市场等各个层面的总和。在交易所上市方面，我市以前都是主推大型国有企业，近几年才有民营中小企业陆续上市，尽管2010年取得了较好收获，但从20年的历史跨度看，我市在推动中小企业尤其是县域中小企业上市方面与宁波、大连、烟台等城市还有很大差距;在期货交易方面，我市还没有上海、大连、郑州那样的期货交易所;能在交易所上市的企业毕竟还是少数，场外股权交易市场作为证券交易所的补充，对中小企业融资具有更好的平台作用，而我市的三板市场还没有最终落实，产权交易市场交易还不活跃，不能吸引更多的中小企业参与。由于资本市场体系还不完善，不能发挥应有的融资功能，导致我市中小企业直接融资的比重很低。

三、青岛市拓展中小企业融资渠道的对策与措施

(一)以发展中小银行作为突破口，带动社区银行和村镇银行体系建设

7 中小银行的性质决定了其主要目标就是服务地方经济、服务中小企业，并具有对中小企业的经营状况、盈利能力、企业家的人格、能力等方面的信息优势，大力发展地方是解决中小企业融资难问题的根本出路。

我市近年来中小银行的发展和引进取得了不俗的成绩，不仅青岛银行在发展与创新方面效果显著，而且引进了恒丰银行、齐鲁银行、日照银行、潍坊银行等外地中小银行，但是这些银行还没有成为我市中小企业贷款的主力，还没有发挥预期的作用。我市应出台重点扶持中小银行的专门政策，建立中小银行贷款风险补偿机制，对其发放小企业贷款形成的风险损失给予一定比例的补偿，解决中小银行支持小企业的后顾之忧，并督促其尽快完善中小企业贷款专门机构，简化抵押担保审批与登记程序，加强服务创新和业务创新，进一步营造利于中小银行生存的环境，让中小银行尽快发展壮大起来，成为中小企业融资的主力。

加快村镇银行和社区银行的建设，鼓励吸收民间资本进入，逐步在崂山区、开发区、城阳区和高新区建立村镇银行和社区银行体系。同时通过整合现有的小额贷款公司，形成规模相对较大、抗风险能力相对较强的社区银行，争取给予金融机构的政策待遇，重点为小企业和个体私营经济服务，并进一步完善全市银行在种类和空间上的分布结构和银行所有制体系。

(二)完善国有商业银行贷款激励机制，建立中小企业信用体系

严格按照中国银监会《关于银行建立小企业金融服务专营机构的指导意见》(银监发[2008]82号)的规定与要求，督促国有商业银行和全国性股份制商业银行尽快建立小企业金融服务专营机构，完善独立的风险定价机制和成本利润核算机制，提高信贷审批效率，加强绩效管理与激励，由政府金融办制定全市统一的银行中小企业专营机构业绩考核和表彰制度，定期进行排序与表彰。鼓励银行针对中小企业融资贷款业务进行金融创新，强化风险管理，完善授信调查、授信审批、风险预警、不良资产处置等环节。积极探索银行“小企业联络员”制度的常态化建设，完善考核评价制度，为银行机构开展选派“小企业联络员”工作提供良好的政策激励和导向。

建立一个由中央银行牵头，各金融机构参与，联合消费者协会、工商管理、税务、保险等部门组成的征信体系，将中小企业的公共信用记录，例如纳税、债务、资信等信用信息完整保存下来，作为金融机构提供贷款的依据。通过搭建信 8 息平台，完备候选小企业库，实现有融资需求的小企业随时入库、银行随时进库筛选小企业的银企对接机制，使更多有融资需求的小企业能够更快、更便捷地得到银行的支持和帮助。

(三)进一步鼓励银行开展金融服务业务创新

引导银行从中小企业的特点和实际情况出发，实行金融产品和服务创新，细分客户类型，加强银企合作，在以下金融业务和服务方面加强创新。

1.探索供应链金融。供应链金融是依托产业链、借助核心企业实力，以满足企业整合上下游资金、提升企业整体竞争力融资手段。银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，把单个企业的不可控风险变为供应链企业整体的可控风险通过立体获取各类信息，将风险控制在最低。

相比传统贷款模式，供应链融资对企业的门槛较低，许多达不到贷款条件的中小企业，可以通过供应链融资获得银行资金支持。应鼓励银行与其他机构深入研究与探索供应链金融，创新融资模式，根据不同产业、区域、集群供应链的模式和特点，为处于供应链各环节的中小企业集中量身定做融资方案，通过中小企业的集团式融资来分散风险，降低银行成本。

2.发展银团贷款。银团贷款与供应链金融正好相反，是由一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的贷款方式。传统的银团贷款服务对象为有巨额资金需求的大中型企业、企业集团和国家重点建设项目，而中小企业银团贷款是专为解决中小企业融资难的问题而推出的创新产品。2010年10月，由恒丰银行青岛分行和国家开发银行青岛市分行合作完成了我市首笔小企业融资银团贷款，发放给了帅潮实业、聚大洋海藻工业和首和金海制药三家企业，贷款总额为8000万元，开创了我市给中小企业银团贷款的先河，进行了有益的探索。应在此基础上，充分发挥金融办、人民银行、银行协会、中小企业协会的作用，加快完善中小企业公共服务中心平台，加强中小地方银行之间、银行与企业之间的信息沟通与协作，大力倡导与推广中小企业银团贷款，降低信息成本和风险成本。

3.创新其他融资模式。鼓励银行根据企业的不同业务特点创新融资模式，如向出口型中小企业发放出口退税质押贷款，支持企业扩大出口;向港口物流企 9 业提供以存储货物为质押的融资服务，提高其流动资产融资能力;向高新技术企业、文化创意企业开发知识产权等无形资产质押贷款，帮助企业发展壮大;对制造业中小企业开发原材料、半成品、存货等流动资产抵押贷款;对于应收账款比较多的企业，开发应收账款保理业务，支持企业将应收账款按一定折扣卖给第三方保理机构，获得相应的融资款;或者充分利用银行主承销渠道，促使中小企业组成联合体发行集合票据债券，在银行间市场进行直接债务融资等等。

(四)加快担保公司发展壮大，推动建立银行与担保联盟

担保机构相比银行更具有信息优势，应当比银行更好地处理好与中小企业相关的信息，担保贷款已成为中小企业融资的重要方式。因此应当大力发展我市的担保事业，通过财政资金的投入和税收的优惠重点扶持一批经营业绩好、制度健全、管理规范的担保机构;整合担保资源，将担保公司与银行、企业、政府组成担保融资平台，增强担保实力，通过监管减少违约风险;加快组建中小企业信用担保机构，限制其担保范围只限于中小企业，引导和规范信用担保行业的发展。尽快出台担保机构风险补偿和信用担保资金补偿、奖励机制等政策，提高风险补偿、减免营业税、争取政策补助，适度放开国有控股担保机构的投资权限，鼓励民间资本进入担保领域。通过政府增信，选择部分银行和担保机构开展试点，在风险共担、利率优惠、信息共享等方面进行探索，推动建立银行与担保联盟。加快对融资性担保业进行集中规范整顿，为那些信誉优良、资本实力强、经营管理规范、风险控制水平高的融资性担保公司创造一个良好的发展环境。

为进一步分散风险，加快组建中小企业信用再担保机构。再担保公司为担保公司提供担保，除了可以分散风险外，有助于担保公司提高贷款资信，扩大放大贷款倍数。政府通过发挥公共财政的效能，提供部分再担保机构的资本金，进行政策性的引导，鼓励和引导担保机构为高新技术企业、文化创意企业和涉农企业提供更多的担保支持，促进符合政府政策导向的产业快速发展，缓解资金紧张，增强企业的综合实力。

(五)完善直接融资体系，拓宽中小企业直接融资渠道

尽快建立多层次资本市场，逐步完善直接融资体系，使企业除在交易所正式上市外，还有“新三板”挂牌、产权市场转让等融资平台，拓宽中小企业直接融资渠道。

10 进一步推动企业在证券交易所上市。充分利用我国证券市场主板、中小板、创业板空前发展的有力条件，大力推动全市七区五市上市工作的均衡发展。2010年上市企业大部分集中在崂山区，主要得益于近年来崂山区政府的重视和众多中小企业自身的成长性。而我市其他区市也有许多优势的企业具有上市的潜力，比如开发区、城阳、胶州、即墨、胶南等区市都有符合不同板上市条件的企业，应该学习崂山区的经验，拿出一定的财政资金，组建或入股创业投资基金，发挥“蝴蝶效应”，促进我市上市企业全面开花。全市力争拟上市企业储备规模扩充至100家以上，并组织券商为更多中小企业提供上市辅导。力争取2011年全市10~15家企业向中国证监会上报首发材料，实现5家企业上市目标。

加快“新三板”的筹备进度。2006年，“新三板”在中关村科技园区进行试点，挂牌企业均为高科技企业，一大批企业通过该系统实现了股份转让或私募融资。据悉，近期国务院已确认将“新三板”正式纳入多层次资本市场，相关部门已研究建立覆盖全国的场外交易市场，并可能择机选择一批条件成熟的国家级高新区进行扩大试点，首批试点园区可能在20个左右。扩容试点高新区选择可能主要参照三个标准：一是国家级高新区综合排名情况，二是高新区通过券商内核情况，三是高新区内企业质量。从综合排名看，青岛高新区在全国排名第10位，根据各方面条件有望成为首批试点单位。我市已有14家企业与“新三板”主办券商签约，5家筹备工作取得实质性进展。青岛高新区应在此基础上继续加大申请与筹备力度，尽快完善挂牌审核制度、保荐人制度、交易制度、股份托管制度、结算制度、信息披露制度、退市制度等制度体系。高度重视人才的引进和培养，发挥人才的核心作用，形成专业化强的技术团队。

同时，政府通过提供资金支持、给予财政补助、降低企业改制成本、加强融资辅导等方式，对高新区“一区五园”内的创新性小企业进行储备和培育，支持更多企业进入“新三板”挂牌程序，通过代办股份转让系统进行直接融资。

完善产权交易市场。产权交易市场作为地方性资本市场的重要组成部分，应该有多样的交易品种、庞大的投资者队伍和丰富的企业信息资料，是拓宽中小企业直接融资渠道的有效平台，有利于产权资源的有效流动和优化配置。近年来上海产权所和天津产权交易所发展迅速，在带动周边中小企业股权融资方面起到了突出作用。我市应以青岛产权交易所为载体，加强与上述两个交易所的业务合作， 11 筹划覆盖全省的非上市企业股权交易中心，积极探索环境产权、林权产权、碳排放权等交易试点，并向公共资源领域拓展。

(六)鼓励中小企业通过融资租赁方式购买大型设备

因资金规模限制，小企业购置大型设备往往无能为力，但没有设备，也就无从谈扩大产能，在此情况下可以通过融资租赁公司，解决资金困境。

融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，表面上是借物，实质上是借资，并以租金的方式分期偿还。通过融资租赁，企业可以不必仅仅依靠自我积累去购买设备，而只需用现有资产、效益以及未来的收益作保证，提供租赁公司认可的担保，就可占用并使用设备，利用产生的效益向租赁公司支付租金。一般来说，企业进行融资租赁的成本比贷款低、风险较小，而且其方式灵活、方便，比长期贷款和发行股票、债券接受的管制和限制条件都少。融资租赁非常适合企业资金规模小、单台使用设备价值高的中小企业，对于中小企业来说，尤其是小企业，设备租赁具有按揭的特点，可以在中小企业资金不足的条件下，满足其资产融资的需要。所以有必要将发展设备租赁作为完善中小企业融资体系的一项重要内容，积极推动和鼓励租赁业的发展，广泛宣传融资租赁的好处，充分挖掘设备租赁在促进中小企业融资方面的巨大潜力，对租赁公司针对中小企业的融资租赁业务进行财政补贴。而企业层面利用融资租赁时，特别需要关注租赁合同的严密性、租赁费用可以适当后延支付等问题，还要加强培养自己的技师队伍，发挥企业的自主性。

第五篇：浅析房地产企业融资渠道的选择

房地产企业融资，是指发生在房地产经济活动中的，通过各种信用方式、方法及工具为房地产业及相关部门融通资金的金融行为。广义的房地产融资房地产金融的概念相同，指的是筹集、融通和结算资金的所有金融行为;狭义的房地产融资只是指其中的一环，即专指资金融通行为。

房地产业是资金密集型行业，如何获得足够的资金支持，如何开拓新的融资渠道，是投资项目得以顺利进行的基本前提，也是当前房地产界关注的热点。

一、房地产企业融资现状认识

房地产市场和资本市场之间的关系是随着历史的发展和房地产价值的提高而逐渐演变的。房地产价值较低的时候。房地产企业自己就可以筹集开发所需的全部资金。几乎没有房地产企业融资需要;随着房地产价值的逐渐提高。房地产企业的资金在周转过程中必然存在资金投入集中性和来源分散性的矛盾、资金投入量大和每笔收入来源小的矛盾、投资回收周期长和再生产过程连续性的矛盾。我国房地产企业的资金主要来自于商业银行贷款，在房地产企业融资条件不断变化的今天，贷款方式的优劣、开发风险的大小和开发效益的好坏，直接影响着融资成本的大小。经历多轮宏观政策调控之后，商业贷款越收越紧，商业银行融资门槛越来越高，在新的贷款限制条件下。房地产企业融资问题已成为影响企业生存和发展的首要问题。所以，如何调整房地产企业融资渠道已成为房地产企业发展的瓶颈。

二、现行房地产企业融资渠道分析

(一)自筹资金

自筹资金是房地产企业初始阶段的融资渠道，在房地产价值较低或开发规模较小时。资金需求比较容易满足。当房地产市场不景气或开发项目无法销售时。房地产企业根本无能力用自筹资金再开发新的项目;随着房地产价值的升高，投资规模的增大，资金周期的延长，房地产企业单靠自筹资金必然无法实现融资目标。

(二)预售资金

房地产预售是比较流行的一种融资方式。在房地产区位、环境等条件较好的情况下，预售可以筹集到必要的建设资金。但随着国家有关规定的健全，要求房地产企业需全部交付土地出让金和投入超过总投资25%的资金。并办理预售许可证等各项证件，方可预售。预售虽可以将部分市场风险转移给买家，但开发利润会下降，如果成本控制较差就会丧失未来利润。随着房地产企业的不断发展。市场供求双方发生转变，供方大于求方时，房地产企业也就难以采用预售方式筹集资金。

(三)商业银行贷款

商业银行贷款是我国房地产企业最主要的融资渠道，至少70%以上的房地产开发资金来自商业银行。房地产企业与商业银行两者所处的市场优劣地位也不是固定不变的。融通资金的安全性、流动性、盈利性是商业银行关注的核心。对没有效益和资金发展的企业，商业银行是不愿提供服务的。随着房地产市场的“降温”，商业银行会加强贷款风险的审查措施，使得房地产企业在开发中向商业银行贷款的比例逐渐减少。可以说，以后多数房地产企业是难以继续依赖银行贷款进行开发的，也可预见到房地产企业套取银行资金买地开发模式的终结。

三、房地产企业融资渠道的选择

随着经济全球化步伐的日益加快，市场竞争日趋激烈。多渠道融资已成为国家宏观调控背景下房地产企业生存和发展的必经之路。如何降低房地产企业融资thldl.org.cn成本，哪种融资方式成本最低廉，是房地产企业考虑最多的问题。所以。房地产企业融资要建立多元化的融资渠道和多元化的股东结构。这样。既有利于资金的筹集，又有助于风险的分散。

债权融资：

债权融资就是举债，由开发企业向别人借贷，这种方式中最常见的就是向银行贷款，实践中银行一般会要求开发企业或第三人为贷款提供担保，比如开发企业将建设项目向银行抵押作为还款的担保：开发企业将开发项目的国有土地使用权，或国有土地使用权连同在建工程向贷款银行抵押，贷款银行在抵押登记手续办理完毕并取得他项权证后，按照工程的施工进度发放贷款，并对开发企业的资金使用进行监管。

股权融资：

即是开发企业新发行股权换取新股东的资本金投入，可以简单将其分为上市企业的股权房地产企业融资和非上市企业的股权融资。

合作开发：

开发企业如果占有土地或其它资源，但资金实力不够，可以通过合作开发的形式，引进有资金实力的合作伙伴共同对开发项目进行开发，双方共享开发的收益，共担风险。房地产信托 ：

房地产信托，是指委托人出于对受托人的信任，将财产委托给受托人，由受托人以自己的名义，为委托人的利益，将财产投资于房地产。

典当：

指房地产开发企业将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。

承建企业垫资：

其实这本不是什么房地产企业融资手段，但在中国目前，它的的确确是非常重要的一条融资途径，由于中国巨大劳动力供应量的存在，施工企业长期处于买方市场，承建企业为获得工程合同往往会有一定的垫资承诺，开发企业可以在一定的时间内少付、甚至不付工程费用，垫资实际上起到了为开发房地产企业融资的作用。

按揭贷款：

从法律关系来说，商业银行对个人的商业贷款是银行对个人的房地产企业融资，但从效果上来看，其实际上也是对开发企业的间接融资。按揭贷款，尤其是在商品房预售阶段的按揭贷款，对开发企业项目的完工有着非常重要的作用，特别是对自有资金不足的开发企业。自从121号文件出台以来，由于银行对个人按揭贷款的要求条件提高(诸如住宅需封顶、商业写字楼需竣工等)，导致按揭贷款数额减少(相对)，已经造成大面积的中小开发企业资金链条断裂，可见该融资手段对开发企业的重要性。

其他手段：

现实中也存在一些其他的房地产企业融资手段，比如开发企业和他人订立房屋买卖合同，约定在一定时间后他人可要求开发企业回购房屋，开发企业除了返还房款外，尚支付给他人一定的固定回报，从本质上来说，该种做法实际上是一种变相借贷，是一种违规行为。

在“与时俱进”的今天，要培育实力雄厚、竞争力强的房地产企业舰队必须进行融资。但现行的融资渠道已经不能满足房地产企业的需要，要么房地产企业融资数量有限，要么根本无资可融。只有综合运用多元化的房地产企业融资渠道，房地产企业才能以最有利的方式、最低的成本筹集到资金。