期货投资的方法

期货投资的方法（共9篇）

篇1：期货投资的方法

一：互联网理财

在理财市场混迹过的人相信大家都知道互联网理财，再不济也听说过P2P网贷理财或者是某宝。互联网理财的范围很大，基本上包括P2P、宝类理财产品、众筹还有虚拟货币。

现在比较热门的个人投资理财方法是P2P网贷和众筹，P2P网贷由于收益高(10%-20%)，投资门槛低而颇受追捧;众筹和P2P一样还没有法律的监管，行业比较不规范，投资门槛有高有低，少的几十元高的几百万，收益在20%以上也有;宝类理财产品现在收益下滑(在4%左右)，但是由于其灵活性还是有大批的铁粉;虚拟货币中比特币是最出名的，但是今年其价格一落千丈，又传出现任全球最大的交易平台被攻击，俄罗斯开始禁止比特币网站等消息，现在投资者已然偃旗息鼓

二：银行理财

银行理财主要分为银行存款和银行理财产品，至于银行存款这里就不做介绍了。银行理财产品相信大家也很熟悉了，就是银行将投资者的钱募集起来，然后投资到别的地方，例如基金、国债、股票等等领域，根据投资领域的不同其收益和风险也不同。银行理财产品风险分为5个等级，有保本的产品，风险最高的投资方向大部分为股票的产品，收益在6%以上，但是很少超过8%，大部分高收益产品为地方银行发行。

三：股票投资

去年，央行降息、沪港通的施行等利好因素，我国股市开始牛起。对于股票大家应该是比较熟悉了，高收益高风险的投资，建议没有风险承受能和不具备专业知识的人不要入场。

四：基金投资

基金作为目前最受欢迎的个人投资理财方法之一，拥有很多的投资人。其触角伸到了各个领域，我们熟悉的某宝类的理财产品其本质也是基金。国内用来投资的基金可以分为3类，分别是货币基金、债券基金和股票基金。货币基金就是80%的资金用来投资银行存款等;债券基金就是80%以上的资金用来投资债券;股票基金就是80%以上的资金用来投资股票。很明显其中风险最大的就是股票基金，但是其收益也是最大的，还可以采用基金定投的方式分散风险，起投金额低至100元，做的好的话年收益超过10%没有问题。最

篇2：期货投资的方法

其实，投资期货也是投资的一种方式。很多人都觉得国内的投资渠道过于狭窄。除了股市和楼市之外，就没有其它渠道了。实际上，随着国内期货市场的完善，另一种诱人的投资渠道正在逐渐显现。虽然期货市场的固有印象是高风险和高回报，而且充满了各种投机元素。但仔细想一想，如果是无杠杆投资期货，其实也算是一种投资而非投机。有财经理财分析师曾经在白银牛市的初期，推荐广大投资者无杠杆买入白银期货，如果真的听从了其建议，肯定赚得盆满钵满。无独有偶，如果前不久买入了棉花期货，其实也是不错的投资选择。总而言之，在期货市场当中只要不是卖空，只要不加杠杆。那么在全球货币超发的大背景下，很多暴跌的商品期货，其实都有很好的长期投资价值。

个人投资理财之第二妙招：

不是什么保险都适合购买的。之前就有国内知名经济学家郎咸平大胆爆料，说国内的保险业已经越来越像传销了。而就笔者对保险行业的了解来看，虽然并不像郎咸平说的那样不堪，却也到处都是陷阱。比如说分红险，就是各大保险公司主推的高利润项目。表面上看，这些分红险既具备了保险特性又具备了储蓄特性。而究其本质，无非就是用本金利息的一部分为你买了份保险，而本金利息的另外一部分则成为了保险公司的分红及利润。因此，笔者的建议是，如果非要购买分红险，那么最好购买那种利率挂钩型产品。尤其是那种约定收益高于一年期存款利率的保险产品，就更值得购买了。这样一来，即便保险条款中存在着不易察觉的各种拒赔条款，但是保险人至少也能获得存款利息。

第三，银行投资产品一定要看清签约主体：

就是银行的投资产品也同样是鱼龙混杂。虽然很多银行投资产品都是保本型的，但是“影子银行”的风险还是相当大的。这个时候，投资人就应首先看清投资产品的签约主体。如果签约主体是银行，那么也就不用担心违约。因为即便是违约，相关的善后工作也可以令人满意，毕竟银行是由政府作为后盾的哦。

第四小妙招，最好是部分存款配置为5年定存：

篇3：期货投资的方法

1 研究思路与理论基础

1.1 研究思路

由于期货交易采用的是“T+0”制度, 其交易十分频繁, 投资者往往会根据自身的特点以及市场行情, 选择短线操作或是长线操作思路。无论是入场点的选择, 还是止盈位、止损位的设立, 短线操作和长线操作都有显著的差别。为了简化问题, 本文选择短线操作方法, 以天为操作单位, 每天没有合约交易不超过1次 (一买一卖) 。

本文所提出的期货投资决策方法, 主要分为两个部分:首先通过预测备选商品品种主力合约的价格走势, 从而判断该合约的投资盈利能力, 并形成相应的矩阵;然后利用动态规划的方法, 在一定资金的限制下, 求解未来数天内的投资最优决策。

1.2 理论基础

1.2.1 期货价格预测

1.2.1.1 技术分析

目前对期货市场的分析, 主要依靠两种方法——基本面分析与技术分析。其中, 前者的应用实际上需要更高的专业理论修养, 而且要求具备“完备的即时资料”, 包括任何内幕消息, 显然这对于普通的投资者而言是无法做到的, 因此技术分析就显得格外重要了。

技术分析实际上是一种经验总结, 它认为价格的走势已经显示了所有的供求关系信息, 并且过去的状态是会重复的 (1) 。这在一定程度上支持了期货价格的可预测性。

1.2.1.2 BP算法

BP (Back Propagation, 误差反向传播) 神经网络, 是一种多层前馈神经网络, 即误差反向传播算法的学习过程, 由信息的正向传播和误差的反向传播两个过程组成。它可以实现从输入到输出的任意非线性映射。在确定了BP网络的结构后, 利用输入输出样本集对其进行训练 (也就是对网络的权值和阈值进行学习和调整) , 以使网络实现给定的输入输出映射关系。

1.2.2 最优控制与动态规划法

1.2.2.1 资源的最优分配

经典控制理论的研究对象是单输入、单输出的自动控制系统, 它只能根据系统的外部特性对系统展开研究, 因此并不适用于复杂的经济系统。而现代控制理论则解决了这个问题, 它以状态空间法、极大值原理、动态规划、卡尔曼滤波为基础, 分析和设计控制系统。

最优控制就是其中的一个重要组成部分, 也是经济控制论的重要内容。它在线性系统和非线性系统中都可以使用, 能够分析和研究成本最小、效益最大等各种经济问题。本文实际上就是利用最优控制来解决资源的最优分配问题, 即将一定的资金合理分配给若干期货合约, 使得投入资金盈利率最大。

1.2.2. 2 动态规划

求解离散时间系统最优控制问题的方法有动态规划方法、离散极小值原理和近似计算方法等, 本文选用的是动态规划。

动态规划实际是运筹学的一个分支, 是求解决策过程最优化的数学方法, 其理论基础是最优化原理 (即最优决策的一部分也是最优的) 。动态规划将多阶段过程转化为一系列单阶段问题, 利用各阶段之间的关系, 逐个求解。

2 投资方案决策模型

2.1 利用BP算法预测商品期货价格

2.1.1 前期分析

从期货市场出现开始, 就有无数的投资者和分析人员试图寻找预测行情的法则, 然而至今仍然没有公认的有效方法。反言之, 若有人能够完全掌握市场行情, 那么整个市场也就无法存在了。再加上期货价格受到各种突发消息或者大资金操作的影响, 价格波动往往十分剧烈且变幻莫测, 这导致在实际操作中, 对稍长一点时间的价格预测可靠性都不足。

目前大家基本上认为在某个时期之内, 某种预测方法可能是有效的, 但不存在百试百灵的法宝。国内外期货市场上, 也出现了不少计算机辅助程式交易系统, 在一定时间内根据一定的方法针对特定的市场进行交易, 其效果往往是不错的。

另一方面, 能够影响期货价格的因素有很多, 包括生产、库存、进出口等供求信息, 经济增长率、利率、汇率等经济状况, 甚至还包括国家政策、国际关系等政治因素, 其中每一个因素细微的变化都会引起市场价格的波动。这陡然增加了期货价格预测的难度。

显然, 在预测时我们无法将这些因素一一引入, 因此本文采用了另一种思路。由于我国在很多商品定价上并没有话语权, 使得绝大多数商品期货合约都会受到外盘影响, 而国内外交易时间不同, 因此可以发现国外期货价格的走势对我国期货价格有着明显的指导作用。经验表明, 国外某合约的收盘价、道琼斯指数、原油收盘价等与我国期货价格的开盘、收盘甚至是整天的价格走势都明显相关。

基于上述分析, 本文将投资周期定为5天, 输入、输出向量的指标选取及定义如表1、表2所示。其中, 外盘相应合约根据品种不同会选择不同的合约。

2.2.2利用BP算法进行预测

为了表述清晰, 首先定义以下向量与变量, 然后给出BP标准算法具体实现步骤。

输入向量x= (x1, x2, …, xn) ;

隐含层输入向量hi= (hi1, hi2, …, hip) ;

隐含层输出向量hn= (ho1, ho2, …, hop) ;

输出层输入向量yi= (yi1, yi2, …, yiq) ;

输出层输出向量y0= (yo1, yo2, …, yoq) ;期望输出向量d= (d1, d2, …, dq) ;

输入层与中间层的连接权值wih;

隐含层与输出层的连接权值who;

隐含层各神经元的阈值bh;

输出层各神经元的阈值bo;

样本数据个数k;

激活函数f (·) 。

根据上一小节的分析, 这里n=11, q=4。标准算法步骤如下:

(1) 网络初始化。给wih、who、bh和b0分别赋一个区间 (-1, 1) 内的随机数, 设定误差函数给定计算精度值ε和最大学习次数M。

(2) 选取k个输入样本x (k) = (x1 (k) , x2 (k) , …, xn (k) ) , 及对应的期望输出d (k) = (d1 (k) , d2 (k) , …, dq (k) ) 。

(3) 计算隐含层个神经元的输入hih (k) , 然后用hih (k) 和激活函数计算隐含层各神经元的输出hOh (k) :

(4) 利用网络期望输出向量d (k) = (d1 (k) , d2 (k) , …, dq (k) ) , 网络的实际输出yoo (k) , 计算误差函数对输出层的各神经元的偏导数:

(5) 利用隐含层到输出层的连接权值who (k) 、输出层的δo (k) 和隐含层的输出hoh (k) 计算误差函数对隐含层各神经元的偏导数δh (k) :

(6) 利用各输出层各神经元的δo (k) 和隐含层各神经元的输出hoh (k) 来修正连接权值who (k) 和阈值bo (k) :

式中, N表示调整前, N+1表示调整后;η表示学习率, 在 (0, 1) 之间取值。

(7) 使用隐含层各神经元的δh (k) 和输入层各神经元的输xi (k) 修正连接权和阈值:

(8) 计算全局误差E:

(9) 判断网络误差是否满足要求。当E<ε或学习次数大于设定的最大次数M, 则结束算法。否则, 选取下一组数据样本及对应的期望输出, 返回到 (3) 进行下一轮学习过程。

2.2 利用动态规划求解期货投资策略

2.2.1 建立合约-多阶段投资净盈利率矩阵

通过2.1节的测算, 可以得到任意商品合约未来k天的价格走势情况, 当然k越大, 其准确性也越低。在分配资金时, 我们要考虑其盈利率。显然, 每手合约当天的最大盈利应为|y3-y4|, 但是由于期货价格波动的突变性和复杂性, 往往当天的极值进出的可能性很小, 而且随着开仓量的增加, 很难在同一位置入场, 因此还应考虑开盘价与收盘价之差, 这在一定程度上也显示了盈利的可靠性。另外, 期货采用的是保证金制度, 所以本文利用ai (k) 来判断第i种期货合约第k天的投资盈利率:

式中, Ii表示第i种期货合约的单手保证金;Si表示该合约每手的单位数。

通常操作者在进行期货投资时, 某时期内关注的品种是有限的, 他们一般会通过直观判断来确定近期行情较大 (往往是那些价格波动剧烈的) 的品种。因此, 本文设定每次只考虑两种合约, 具体选择时, 可以考虑要么两者正相关能够加大盈利, 要么两者负相关, 可以一定程度上规避风险。这样就得到了备选期货合约的多阶段盈利率情况, 如表3所示。

2.2.2 建立投资动态规划数学模型

本文的投资基于当天进出市场, 因此将投资过程按天划分阶段 (k=1, 2, 3, 4, 5) , 设x (k) 为n阶向量, 表示第k阶段可用于投资的实际投资额, 即k阶段初所拥有的资金额;决策变量u (k) 为第k阶段对合约1的投资金额, 则有0≤u (k) ≤x (k) 。

状态方程表示为:

最优指标函数fk (x (k) ) 就是将资金x (k) 从第k天到第5天采取最优投资策略进行投资后, 所得到的最大收入, 由此得到动态规划的基本方程:

这样, 最后求出的, 就是投资的最大收入。这里需要考虑转换合约的手续费问题。

3 算例

假设某期货投资者现有资金100万元, 经过直观分析, 决定选择沪铜1009和豆油1101两份合约进行投资。

3.1 利用BP算法预测期市并计算盈利率

根据2.1节, 可以选取适当的时间段、训练数据以及检验数据。首先确定隐节点个数以及3个常参数, 然后通过相应的计算软件进行测算, 求得沪铜与豆油合约后5天每天的最高、最低、开盘、收盘价格。此预测过程略。

假设经过测算, 得到的盈利率矩阵如表4所示。

3.2 利用动态规划求解最优投资策略

假设转换合约的手续费占投资额的0.2%, 现在用逆序法求解。

(1) 当k=5时, X (5) =100,

若全部投资铜, 最大盈利额f5 (x (5) ) =100×0.6=60;

若全部投资豆油, 最大盈利额f5 (x (5) ) =100×0.3=30;

(2) 当k=4时,

若全部投资铜, 最大盈利额f4 (x (4) ) =100×max[ (0.4+0.6) , (0.4+0.3-0.2) ]=100×1=100;

若全部投资豆油, 最大盈利额f4 (x (4) ) =100×max[ (0.6+0.5-0.2) , (0.3+0.5) ]=100×0.9=90;

(3) 当k=3时,

若全部投资铜, 最大盈利额f3 (x (3) ) =100×max[ (1+0.5) , (0.9+0.5-0.2) ]=100×1.5=150;

若全部投资豆油, 最大盈利额f3 (x (3) ) =100×max[ (1+0.4-0.2) , (0.9+0.4) ]=100×1.3=130;

(4) 当k=2时,

若全部投资铜, 最大盈利额f2 (x (2) ) =100×max[ (1.5+0.2) , (1.3+0.2-0.2) ]=100×1.7=170;

若全部投资豆油, 最大盈利额f2 (x (2) ) =100×max[ (1.5+0.5-0.2) , (1.3+0.5) ]=100×1.8=180;

(5) 当k=1时,

若全部投资铜, 最大盈利额f1 (x (1) ) =100×max[ (1.7+0.4) , (1.8+0.4-0.2) ]=100×2.1=210;

若全部投资豆油, 最大盈利额f1 (x (1) ) =100×max[ (1.7+0.4-0.2) , (1.8+0.4) ]=100×2.2=220。

由此可见, k=1, 2, 3时, 投资豆油;k=4, 5时, 投资铜;其最大投资利润额为220万元。

3.3 结果分析

通过算例能够发现, 本文建立的投资决策模型提供的实际是一种选择方法, 每一阶段都在选择能够最大化最终总投资利润额的合约。如果增加备选合约, 很容易出现某几个合约盈利额大致相等的情况, 此时可以考虑各合约之间的相关程度, 确定同一阶段下各合约的投资比例。

另外需要说明的是, 算例中手续费定为0.2仅是为了便于计算分析, 在实际操作中手续费是按照交易次数收取的, 且根据合约不同而取不同的值, 往往低于1%。

4 结语

本文从最优控制的角度为期货投资决策提供了思路, 建立起一个基于BP算法预测的动态规划投资决策模型。在预测方面, 该模型没有简单利用各种技术指标进行预测, 而且充分考虑到国内期货市场的特点, 引入了国外期市、股市行情等因素;在投资决策方面, 模型采用的是动态规划方法, 适用于多变量、线性和非线性经济系统, 并且模型中建立的净盈利率矩阵是可求的, 相较于其他同样动态规划方法采用的投资分析矩阵更具实际意义。需要指出的是, 该模型还需进一步完善, 例如增加对风险的考量以及其他一些限制条件, 使其能够在一定范围内得到不同阶段不同合约的投资比例, 从而达到分散风险的目的。

参考文献

[1]王晶.经济控制论——理论应用与MATLAB仿真[M].北京:科学出版社, 2008.

[2]张良均.神经网络实用教程[M].北京:机械工业出版社, 2008.

[3][美]约翰.墨菲.期货市场技术分析[M].丁圣元, 译.北京:地震出版社, 2007.

篇4：投资决策方法的比较

摘要：投资战略是财务战略分类中的一种，其重要性不言而喻。企业通过投资，才能为股东和利益相关者创造财富和价值。投资决策在公司财务管理中占有重要地位。本文就投资决策的方法进行比较分析。

关键词：投资决策方法引言：企业的投资决策一般是高层决策，重大的投资决策需要经过企业的董事会或类似权利机构的集体批准或会签。投资决策失误是企业最大的失误，一项重大的投资决策的失败，将给企业带来严重灾难，甚至导致企业破产，所以正确使用投资决策方法至關重要。

一.投资项目的决策受到两个重要因素的影响：一是现金流量;二是折现率。现金流量是指一个项目现金流入和现金流出的增量部分。折现率是根据资金具有时间价值这一特性，按复利计息原理把未来一定时期的预期收益折合成现值的一种比率。

二.非折现的投资方法（又称静态投资方法）

1.非折现的回收期法（1）含义：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。

（2）优点：在一定程度上反映出项目的流动性和风险，条件相同情况下，回收期越短项目的流动性越好，方案越优，缺点：但它没有直接说明项目的获利能力，未考虑资金时间价值和回收期后的现金流量。

2.投资收益率法（ARR）

（1）含义：投资收益率法是一种平均收益率的方法，将一个项目整个寿命期的预期现金流平均为年度现金流，再除以期初的投资支出。

（2）优点：能反映投资中心的综合盈利能力，且由于剔除了因投资额不同而导致的利润差异的不可比因素，因而具有横向可比性，有利于判断各投资中心经营业绩的优劣;此外，投资收益率可以作为选择投资机会的依据，有利于优化资源配置。缺点：缺乏全局观念，当一个投资项目的投资报酬率低于某投资中心的投资报酬率而高于整个企业的投资报酬率时，虽然企业希望接受这个投资项目，但该投资中心可能拒绝它;当一个投资项目的投资报酬率高于该投资中心的投资报酬率而低于整个企业的投资报酬率时，该投资中心可能只考虑自己的利益而接受它，而不顾企业整体利益是否受到损害。

三. 折现的投资方法（又称动态投资法）

1. 折现的回收期法

（1）含义：是指在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资现值所需要的全部时间。即：动态投资回收期是项目从投资开始起，到累计折现现金流量等于0时所需的时间。

（2）.优点：考虑了资金的时间价值，克服了静态投资回收期法的缺陷，因而优于静态投资回收期法。缺点：具有主观性，同样忽略了回收期以后的净现金流量。当未来年份的净现金流量为负数时，动态投资回收期可能变得无效，甚至做出错误的决策。因此，动态投资回收期法计算投资回收期限并非是一个完善的指标。

2.净现值法（NPV）

（1）含义：是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的;净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法

（2）优点：使用现金流，考虑投资项目整体，反映了回收期之后的现金流，考虑了货币的资金时间价值，与财务管理的最高目标企业价值最大化紧密连接，允许折现率的变化。缺点：不能反映项目资金收益高于资金成本率的的差额部分。

3.内含报酬率法（IRR）

（1）含义：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率.

（2）优点：考虑了资金的时间价值同时也考虑了项目周期的现金流，缺点：它是相对数指标，无法衡量公司价值的绝对增长、也可能产生多个IRR，无意义，与净现值给出相矛盾的结论。

4.现值指数法（PI）

（1）含义：是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称获利指数法、贴现后收益/成本比率。

（2）优点是：考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度，由于现值指数是用相对数来表示，所以，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比，在一定程度上反映出一个项目的收益率与风险，指数越高，说明项目获利能力越高。缺点：利润指数这一概念不便于理解。

四.投资方法决策的综合分析：

非折现的投资方法由于没有考虑资金的时间价值，现阶段已被大多数企业所摈弃。.企业的投资项目既有简单的也有复杂的，对于复杂的项目，根据现有材料数据需要综合加以考虑分析。各种投资方法各有利弊，综合判断才可以避免得出错误的结论。

五.投资决策方法的特殊应用

1.不同规模的项目：

可以用扩大投资规模法来计算净现值、折现回收期、内含报酬率进行比较。

2.不同寿命周期的项目

可以用重置现金流法和约当年金法进行比较。

3.项目的物理寿命与经济寿命

经济寿命短于物理寿命时应进行处置。

结束语：投资决策决定着企业的发展，正确的投资决策能够使企业降低风险，带来收益。错误的投资决策将会使企业陷入困境，甚至破产。我们应该慎重考虑投资决策的方法，综合运用，分析研究，做出正确的决策。（作者单位：大通区会计服务中心）

参考文献：

[1]派克，尼尔著.孔宁宁译.公司财务与投资：决策与战略[M]

[2]夏恩君.项目投资决策分析：方法与技术.经济科学.2008

篇5：投资成本的计算方法

股权投资应以取得时的成本确定。长期股权投资取得时的成本，是指取得长期股权投资时支付的全部价款，或放弃非现金资产的公允价值，或取得长期股权投资的公允价值，包括税金、手续费等相关费用，不包括为取得长期股权投资所发生的评估、审计、咨询等费用。

长期股权投资的取得成本，具体应按以下情况分别确定。

(一)支付现金

以支付现金取得的长期股权投资，按支付的全部价款作为投资成本，包括支付的税金、手续费等相关费用。

(二)放弃非现金资产

非现金资产，是指除了现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物以外的资产，包括各种存货、固定资产、无形资产等，但各种待摊销费用不能作为非现金资产作价投资。这里的公允价值是指，在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。公允价值按以下原则确定：

1、以非现金资产投资，其公允价值即为所放弃非现金资产经评估确认的价值。

2、以非现金资产投资，如果按规定所放弃非现金资产可不予评估的，则公允价值的确定为：如该资产存在活跃市场的，该资产的市价即为其公允价值;如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场的，该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定;如该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场的，该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值确定。

3、如果所取得的股权投资的公允价值比所放弃非现金资产的公允价值更为清楚，在以取得股权投资的公允价值确定其投资成本时，如被投资单位为股票公开上市公司，该股权的公允价值即为对应的股份的市价总额;如被投资单位为其他企业，该股权的公允价值按评估确认价或双方协议价确定。

4、放弃非现金资产的公允价值，或取得股权的公允价值超过所放弃非现金资产的账面价值的差额，作为资本公积准备项目;反之，则应依据谨慎原则确认为损失，计入当期营业外支出。

5、现行《企业会计制度》规定，企业收到投资者以非现金资产投入的资本时应按照投资各方确认的价值作为实收资本记账。而不论投资方非现金资产账面价值为多少。而投资者将非现金资产换取长期股权投资则属于非货币性交易。按照《企业会计准则——非货币性交易》的有关规定，企业以非现金资产换取长期股权投资时，应以换取非现金资产的账面价值作为换入长期股权投资的账面价值。

(三)成本法与权益法变更

篇6：投资的策略与方法参考

一、止损策略适用于熊市初期。因为这时股指处于高位，后市的调整时间长，调整幅度深，投资者此时果断止损，可以有效规避熊市的投资风险。

二、做空策略适用于熊市中期。中国股市还没有做空机制，但对被套的个股却例外，投资者可以在下跌趋势明显的熊市中期把被套股卖出，再等大盘运行到低位时择机买入，这样能够最大限度的减少因套牢造成的损失。

三、捂股策略适用于熊市末期。此时股价已接近底部区域，盲目做空和止损回带来不必要的风险或损失，这时耐心捂股的结果，必然是收益大于风险。

四、摊平策略适用于底部区域。摊平是一种比较被动的解套策略，如果投资者没有把握好摊平的时机，而过早地在大盘下跌趋势中摊平。那么，不但不会解套，反而会陷入越摊平越套的深的地步。

五、换股策略适用于牛市初期。在下跌趋势中换股只会加大亏损面，换股策略只适用于上涨趋势中，有选择地将一些股性不活跃，盘子较大，缺乏题材和想象空间的个股适时卖出，选择一些有新庄入驻，未来有可能演化成主流的板块和领头羊的个股逢低吸纳。投资者只有根据市场环境和热点的不断转换，及时的更新投资组合，才能在牛市行情中及早解套并取得超越大盘的收益。

篇7：投资少赚钱多的方法

设计、建造车库特别是轿车公寓势在必行。地下轿车公寓的服务内容与地上轿车公寓的相同，但设计构造则不同，前者为电梯式：形状为圆形，体积以能容下轿车为准，开设成三个门，可旋动，以便对准车辆存放库门口，让轿车开进去后者为盘旋式，盘旋式即螺旋式，轿车可以从螺旋式隧道开进开出，有进隧道和出隧道。在近期，发展轿车公寓业的最佳地点如下：机场附近、旅游胜地、火车站附近、其他轿车集中地点，再者，轿车公寓装置洗车设备，从不同的角度喷出水注，洗污的水从一个管道流下楼去，而车主只需按一下电钮，将车洗干净，开着干干净净的车回家，旅途中的困乏也为之大为消减。

投资少赚钱快的办法、影楼三重唱

从实用和实惠的两个角度考虑，建设你这样配置：一台奔腾4电脑7000元、一台分辨率为1200dpi的a4幅扫描仪元、一台光盘刻录机1000元、一台分辩率为1200dpi的a4幅扫描仪2000元、其他材料费5000元。门面装修则需下一番功夫，因为光顾者大多是比较乐于接受新事物的人，所以要求店面设计新潮别致。这一租赁业工作程序一般如下：1)选择城市商业活动集中的地段开店2)进行广泛的广告宣传，利用多种媒体，让客户产生自己冲洗照片保密安全的观念3)印发人工冲洗和自动冲洗知识小手册4)工作人员最好全部用女性，女性不但心细，而且在坚持保密制度上比男性更自觉更严格5)租赁费最好按照冲洗时间和胶卷多少双重标准来综合制定。不得高于专业冲洗店，必须比他们偏低，这样才能吸引客户6)本行业最大的禁忌是操之过急，求快速见效。那些耐不住寂寞和长久忍耐的人不适合从事这一行业，这一行业最佳人选是50岁以上的离退休人员。

投资少赚钱快的办法、礼品代理公司

业务内容有如下几方面：元旦、春节、元宵节、中秋节等节日礼品代理生日礼品代理婚、丧礼品代理其他工作关系性礼品代理。

比如，在日常生活中，三天两头都有送礼的机会，特别是那些官场人员、商场领导、社会各界名流。送礼是他们工作生活中的一件大事，惟恐送礼不及时、不合适而坏了大事。而挑选礼品，成为他们的大难题，有时候花钱多，反而买的礼物不中意。礼品代理公司根据这种现象，进行礼品挑选、包装、递送或寄送。什么样的对象、为什么送礼、送什么样的礼品都应该想得很周详。既然是代理嘛，就得精心设计，将客人的礼送得恰到好处。公司实行电脑化工作系统，会提高工作效率，增加经济效益。

投资少赚钱快的办法、海水专卖

天然海水不但可以卖给海产品批发商，还可以运到城市里卖给各种海鲜酒楼。他们那些海产品不但要保鲜，还放养在玻璃缸中向顾客展示，海水对于他们更加重要。除此之外，城市里需要海水的地方还有一些海洋类观赏鱼养殖的地方等，其实在内陆地区有很多地方需要天然的海水，市场不小，但需要开发。海水专卖最大的投资是在运输方面，如果你的客户离海边不远，送水上门还没有什么困难。如果你的客户在内陆地区，你也许需要用火车来运输。不过内地的海水市场一旦被打开，投在运输上的资金回笼也是很快的。另外一点就是海水的质量问题，比如说我国东部每个海区海水所含成分是有区别的，你要把你所卖的海水的主要成分、特点、适合哪些海产品等标注清楚，别看你卖的是天然海水，客户同样需要质量保证。

投资少赚钱快的办法、送餐上门服务

城市人忙着赚钱，家庭成员简单，没有时间采购菜蔬调理自己的饮食生活，这种按主人要求送菜上门的服务，投入小，利润不薄，操作性较强。高军到农产品批发市场找到一个菜贩子老乡，讨教蔬菜配送的相关经验，然后带着10名员工，手持公司的宣传单，在市区繁华街市派发传单，上午10点，准时将客房指订的菜送到主人家中，为了赶点，高军和员工凌晨两点就要起床，先是到批发市场批菜，然后是整理、清洗、分类、打包，然后安排员工骑单车出发。高军更注重企业行为的规范：送菜上门超过客户指定的时间，赔偿菜金的20%实行包退包换，退换的品种1小时内补齐良好的口碑和信誉，使公司快速发展进入前所未有的态势。

投资少赚钱快的办法、开个洗车行

篇8：商铺投资的财务方法分析

一、假设条件

对于投资者来说, 因为直接购买商铺和租赁商铺进行再投资都是以市场为参照, 所以不影响研究结果, 为了方便研究, 假设投资者都是从市场上租赁商铺。对不同的投资者, 融资渠道不一样, 资金的机会成本就会不同。本文假设所有的投资者都是从债务市场上取得资金, 即都是通过银行贷款的方式, 所以他们都具有相同的机会成本。假如自主经营的话, 不同的投资者经营情况千差万别, 而且投入资金的多少、经营项目的选择、投入的人力资本都会不一样。本文假设投资者购买商铺都是用于租赁, 不存在自主经营的问题, 投资者的收益所得就取决于商铺在市场上所获得的租金。

二、资金成本分析法

资金成本分析法, 就是寻找相似市场, 考察资金在这个相似市场上的成本, 相似市场对于目标市场具有参考作用。相似市场主要是以下几方面相似:首先是地理位置大致相同, 投资者可以通过地图或者实地考察确定;其次是人流量大致相等, 可以实地计算, 有可能的话还要分析人口的结构与特点, 如每个年龄段的数量, 他们的消费习惯又各是怎样;最后是发展前景大致类似, 投资者要结合国家政策和当地的具体情况分析。了解相似市场每月的租金后, 再把它们平均分配到每平方米, 可以知道相似市场平均每月每平方米应付的租金。投资者需要对银行贷款进行还贷, 不同的贷款利率下每月的还贷金额不同。根据目前几次利率调整的实际情况, 假设每次利率的调整幅度为0.27%, 逐次往加0.27%, 就可以算出不同的利率下每月应还的银行贷款。例如, 假如投资者购买100m2的商铺投资, 每平方米的价格是1.5万元, 则总价为150万元, 表1是不同贷款利率的情况下, 每月每平方米应付的银行贷款。

在对应的贷款利率下, 只有相似市场每月每平方米的租金收入大于投资者每月每平方米应偿还的银行贷款, 商铺投资才是可行的;否则具有很大的风险。

以上分析的是静态市场, 商铺的购买价格是固定的, 但是现实中的商铺市场是一个动态的市场, 商铺价格容易受到市场因素的影响, 所以一方面投资者要根据市场价格不断调整商铺的租金;另一方面, 投资者对商铺的未来发展要有一个长远的预期, 不能只看中当前的利益, 否则有可能当前达到了预期, 但以后的预期却不易达到。

三、场景分析法

投资者的收入预测取决于两个假设: (1) 不同估计情况下的概率; (2) 商铺每月每平方米的单位租金。假设银行贷款的利率为6.82%, 商铺的购买价格是1.5万元每平方米, 则对应的商铺每月每平方米应还的银行贷款为85.2元, 对商铺投资的不同情况下的估计如表2。

收益率的平均值=33.3%× (-6.1%+17.4%+54.9%) =22.1%, 所以每月每平方米租金的平均值E (X) =33.3%× (80+100+132) =104

收益率的方差var=[ (-6.1%-22.1%) 2+ (17.4%-22.1%) 2+ (54.9%-22.1%) 2]/3=6.31%, 对应方差的标准差δ=25.1%

从正态分布的总体中抽取一个足够大的样本, 其形状就像一口钟, 如下图1所示, 这样一个分布是一个以平均数为中心的对称分布, 没有偏斜。收益率围绕其左右一个标准差这一区域内波动的概率约为68%, 收益率围绕其左右两个标准差这一区域波动的概率接近95%。根据计算所得到的, 悲观估计至乐观估计商铺投资收益率的标准差是25.1%。如果商铺投资的年收益率趋于正态分布, 则商铺投资的收益率围绕其平均收益率 (22.1%) 左右一个标准差 (25.1%) 这一范围内波动的概率约为, 即有大约68%的收益率将落在-3% (22.1%-25.1%) 与+47.2% (22.1%+25.1%) 之间。收益率围绕其平均收益率左右两个标准差这一范围内波动的概率约为95%, 即有大约95%的概率将落在-28.1% (22.1%-2×25.1%) 与+72.3% (22.1%+2×25.1%) 之间。

四、跨期市场分析法

跨期市场分析法可以分为两大类:跨期纵向分析法和跨期横向分析法, 其中跨期纵向分析法是假设在一个时间点上可能出现的情况, 进而计算各种情况下对应的收益率情况。跨期横向分析法是假定经过一段时间后市场租金发展到另外一个阶段, 从而计算增长率。

(一) 跨期纵向分析法

假设一个商铺在某一个时间点市场的租金价格有5种情况, 每月每平方米的租金价格分别为80、100、120、140、160。商铺的购买价格是1.5万元每平方米, 市场利率为6.82%, 则每月每平方米应偿还的银行贷款为85.2元, 对应每种情况的收益率如下表3所示。

当市场租金是80时, 投资者的净收益率是-6.1%;当市场租金是100时, 投资者的净收益率是17.4%;当市场租金是120时, 投资者的净收益率是40.8%;当市场租金是140时, 投资者的净收益率是64.3%;当市场租金是160时, 投资者的净收益率是87.8%。不同的投资者都有不同的投资预期, 投资者可以通过预计市场租金的情况计算净收益率, 也可以根据自己期望所得的收益率反推出对应的市场租金价格, 再把资金成本法和纵向分析法结合起来, 把当前市场的租金与目标市场进行对比, 如果相似市场的租金收入大于预期市场的租金, 则投资商铺具有可行性, 否则投资商铺具有较大风险。

(二) 跨期横向分析法 (下转第127页)

假设经过5年的时间, 商铺发展到一个更高的水平, 即达到每月每平方米的租金是400元, 再经过5年的时间, 达到每月每平方米500元。假如所对应的市场利率仍然是6.82%, 商铺的购买价格是1.5万元每平方米, 每月每平方米应还的银行贷款为85.2元, 那么每年的平均增长率的计算方法是用期末的价格除以期初的价格, 开五次幂, 再减1, 具体在本文例子中的计算结果如下表4所示。

当五年后每月每平方米市场租金为400元时, 每年租金的平均增长率为36.2%, 再经过五年市场的租金为500元时, 每年租金的平均增长率为19.4%。投资者可以把他们与目前市场上其他的投资项目相比较, 如果其他项目每年的增长率大于预期商铺每年收益的增长率, 那么就应当选择其他的项目投资, 否则根据预期可以选择商铺进行投资。

五、总结

本文从不同的角度考虑了商铺投资的财务方法, 从成本的角度运用了资金成本法;从风险和收益的角度运用了场景分析法;从市场预期的角度运用了跨期市场分析法。在实际运用中这些方法既可以单独运用, 也可以综合起来多角度考虑, 使投资者在进行商铺投资以前对它的风险多一些认识, 尽可能减少一些盲目性。

参考文献

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[6]金彤.商铺投资的三大风险及其防范[J].上海企业, 2003, (6) .

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[9]沈科杰.社区商铺投资分析研究[J].科技经济市场, 2007, (1) .

篇9：投资到百岁的唯一方法

很多投资者都会对股票市场的波动感到害怕，现代投资组合理论甚至用波动来衡量风险。而价值投资的鼻祖格雷厄姆却认为，“波动是我们的朋友，而不是我们的敌人”。约翰正是这样一位将股票价格波动视为朋友的投资先驱。他冷静地看待投资大众或高涨或低落的情绪，仔细地进行他称之为“多一盎司”的事实核查工作，从而发现产生巨额回报的投资机会。

自从股票市场诞生以来，投资者极度乐观和极度悲观的情绪如影随行，反复不断地交替上演。在约翰进入股票市场前的 1929 年，极度乐观的情绪把道琼斯工业指数推高到了 380点，之后股市的“黑色星期二”出现了，随之而来的是持续 10 年的宏观经济大萧条。在大萧条中，极度悲观的情绪又将道琼斯工业指数压低到了42点，从最高点下跌了89%。之后虽然宏观经济环境一直不尽人意，但是股票市场的极端情况终究要被修正，道琼斯工业指数又从 1932年的最低点上涨了372%，达到1937年底的197点。这一幕和我们经历过的08年和09年的中国股市何其相似。

到了1938年，美国经济出现了复苏迹象，但是这次复苏却遭到了质疑，因为欧洲出现了战争。当时人们普遍认为战争将使美国经济重新陷入衰退。投资者的悲观情绪导致美国的股票被抛售一空，道琼斯工业指数从1938年的高点下跌了49%。约翰没有盲目相信战争会拖垮经济的流行观点，而是对美国内战和第一次世界大战进行了研究，他发现战争极大地刺激了对商品的需求。同时生产出来的商品需要通过全美各地的交通，包括铁路进行运输，因此铁路运输以及其他相关的上下游产业都将出现繁荣。约翰在此时做了一个大胆的决定：借钱买股票。

比决定借钱买股票更大胆的是约翰所购买的股票并不是那些历史经营业绩良好的公司，而是那些已经破产或者濒临破产的边缘化公司。这样做的原因还是来自于他对美国战争历史的研究：美国历史上曾经实行的战时税收政策。经营良好的公司因为战时经济的繁荣获得的额外收益会被政府征收税率高达 85%的所得税； 而过去处于亏损的公司不需要缴纳这样的税收，因为现在的利润需要弥补以前的亏损。书中提到的一项统计表明1940年以前经常亏损的公司在1940年以后的5年里平均上涨了10倍，而1940 年以前从不亏损的公司在5年里只上涨了11%。

由于购买的公司质地较差，为了分散风险，约翰购买了104家公司的股票，最后这104 家公司中有37家破产了。虽然邓普顿认为分散投资有其的好处，但是他也从来不排除集中投资，有时候他持有的股票就不超过10只。所以我们做投资的时候也不能教条式地理解巴菲特的集中投资理论，还要视具体情况而定。

约翰不仅在大众最悲观的时候买进，他还在大众最乐观的时候做空。在2000年互联网的超级泡沫中，在人们在不断批评巴菲特和老虎基金的朱利安罗伯逊已经过时的时候，约翰选中了84只高科技股票，每只股票做空220万美元，赚取了巨额的利润。那么他选定股票的标准是什么呢？还是来自于他对市场的研究。在美国，股票上市后有6个月的锁定期。他发现高科技公司上市之后，公司的管理团队等6个月的锁定期满后，就迫不及待地卖出手中的股票，拿钱走人（和我们中国创业板的情形又是一样）。约翰的选股策略是寻找那些比 IPO 价格上涨了3倍的科技股，在原始股东锁定期到期之前的2周时间里，卖空这些科技股。

卖空一直都被认为是一种高难度的投资活动，这不仅要对基本面有深入的研究，还需要对交易时点有比较准确的把握。对股票价格运动的统计表明，股票价格的波动并不服从正态分布，反而经常出现肥尾现象。也就是说很多股票的底部很清晰，当跌倒一定估值水平的时候就不再下跌；而当股票上涨的时候，长到哪儿算是到头却很难说。以上现象对价值投资者来说是个好事，在低点买入的股票即使不涨，也不会出现亏损，而且只要拿着，总有一天会涨起来的；但是对卖空者却是一个严重的挑战，因为不知道股票涨到何处会停止，如果在做空处继续上涨一倍，整个本金就亏光了，更可怕的是涨了一倍之后可能还会继续上涨。约翰是如何把握卖空点的呢？

当最后一位持股者决定卖出股票的时候，当所有卖家都消失，只剩下买家的时候就是极度悲观点。反之，当所有买家都已经进场，只剩下卖家的时候，就是极度乐观点。2000年3 月10日，纳斯达克指数创下历史新高，达到峰值（当然事后才知道）。当天的华尔街日报有这样一个标题："保守的投资者们跃跃欲试，科技股并非昙花一现" 。这篇文章说明最后一批买家进场了，舞会马上就要结束了。利弗莫尔当年也有类似的对顶部的判断标准：当擦鞋童都在向他推荐股票的时候。

股票市场是商业活动的产物。工业化的进程加快了商业活动的频率，也给股票市场带来了很多泡沫化的元素：美国股市就先后经历了铁路、无线电通信、汽车、电视机和互联网泡沫。最近又刚刚经历了房地产泡沫。泡沫终究是要破灭的，而低估的终究会涨回来。这就是如万有引力定律一般的均值回归过程。邓普顿爵士有一句我们都知道的名言：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”。其实后面还有一句“最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机”。

最后，借用邓普顿爵士的一句名言来结束：人们总是问我，前景最好的地方在哪里，但其实这个问题问错了，你应该问：前景最悲观的地方在哪里？