期末期货投资总结（精选6篇）
篇1：期末期货投资总结
投资：经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。国际投资：是国际货币资本及国际产业资本跨过流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
国际投资与国内投资的区别： 1.国际投资目的的多样性
2.国际投资领域的市场分割及不完全竞争性 3.国际投资中货币单位及货币制度的差异性 4.投资环境的国际差异性 直接投资：
指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。间接投资：
指国际证券投资以及以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式进行的资本外投活动，间接投资可分为股权类证券投资和债券类投资。
直接投资与间接投资的区别：
1“有效控制”方面的区别：直接投资需要有直接控制权，各个国家对有效控制权定义不太相同，国际惯例超过企业10%股权的外资即被认为是国际直接投资。
2持久利益的特点：直接投资一般指投资者在其他国家直接开办企业或者通过兼并、收购掌握控股权，从而获得长期利益。间接投资不能够获得持久利益。
3投资的具体表现：国际直接投资是生产资本在国际间的流动或转移，更多的是无形资产的输出，国际间接投资是国际货币资本的流动或转移，过程比较简单。
国际资本：国际投资资金的本源形式是国际资本。国际资本有三种形态：国际商品资本、国际货币资本、国际生产资本。
国际投资理论
垄断优势论：主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并长期发展下去。一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。优势分为：知识资产优势；规模经济优势。垄断优势论解释了知识密集产业对外直接投资的现象和发达国家之间“双向投资”现象。国际生产折中论：主要回答了企业利用国外资源和国外市场的方式为什么在不同的国家会有所不同。这一理论抽象出三个最基本的决定跨国公司行为和外国直接投资的因素：所有权优势、区位优势和市场内部化优势。
所有权优势：指一国企业拥有或能够得到的别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋、产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。
内部化优势：指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。
区位优势：东道国能为外国厂商在本国投资设厂提供的有利条件，这些有利条件是东道国特有的，对所有的跨国企业一视同仁。
比较优势论：特点：
1.对外投资企业与东道国的技术差距越小越好 2.中小企业投资于制造业比大企业更具有优势
3.无论是投资国还是东道国，都不需要有垄断市场。
国际资本市场：是指营运期限在一年以上的资金融通活动，其职能是促进资金在全球的流通，满足各国资金需求者对长期资金的需求。主要包括：全球化的股票市场、债券市场和投资基金市场。
国际股票市场：是以世界各国的股票市场为基础，通过信息通讯技术将他们互联，形成一个在世界范围内信息共享、互通交易的全球化股票交易网络。
国际股票：是指股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。国际股票的种类：
1.在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的股票
2.以外国货币为面值发行的，却在国内上市流通的，以供境内外投资者以外币交易买卖的股票 3.存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证 4.欧洲股票：是指在股票面值货币所在国以外的国家发行上市交易的股票 国际股票的市场
国际股票的发行市场（一级市场）：是指进行证券募集以筹集资金的市场。无形市场。国际股票的交易市场（二级市场）：是指将股票在股票交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，是买卖、转让已发行股票的市场。可分为场内市场和场外市场。场内市场：是指各国的股票交易所。
场外市场：包括柜台交易市场、第三市场和第四市场，是场内市场的有效补充，无形市场。
1.柜台交易：非挂牌交易。是指证券公司、经济公司、经纪人、投资者等直接在交易柜台上进行面对面的交易，其中不涉及交易所，买卖股票的种类、数量、价格等等均由交易双方协商决定。
2.第三市场：是指已获得在证券交易所上市资格的股票，由非交易所会员的证券商进行场外交易。场内市场向场外的一种特殊延伸。
3.第四市场：是指交易双方不通过证券商而直接进行股票交易。场内市场向场外的另一种特殊延伸。国际股票市场的功能：
1.筹集资金：是国际股票市场的首要功能。
2.转换经营机构：对于发展中的新兴国家，可以帮助建立现代企业制度。3.优化资源配置：通过一级市场筹资、二级市场股票的流动来实现此功能。
4.分散风险：给投资者和融资者提供了投融资渠道的同时，也提供了分散风险的途径。
国际债券：借款人为筹措和融通资金，在外国金融市场上发行的，以外国投资者为发行对象，并以外国货币为面值的债券。
国际债券的特征：
1.发行者和投资者属于不同的国家 2.期限结构的多样性 3.具有较强的流动性 4.风险多样化 5.融资目的多样性 国际债券的种类： 1.外国债券：是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的债券市场发行的，以发行地的货币为债券面值的债券，它的发行必须事先得到发行地所在国的证券监管机构的批准，并接受改过相关证券法律法规的管辖。
2.欧洲债券：是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的外国债券市场发行的，但债券并不以发行地货币为面值，而以发行地之外的其他货币为面值的债券。特征：欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。属于境外市场，不受任何国家的监管，也没有任何国家的法律的约束。欧洲债券市场的好处：
1.是一个完全自由的市场，没有官方机构的监督，债券发行较为自由灵活 2.发行时间、条件、地点可以根据发行者的需要决定
3.发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，方便筹资者筹集大额资金 4.通常由几家大的跨国银团、包销团负责，发行面广，费用低 5.利息收入通常免交所得税
6.不记名，并可以保存在国外，投资者资料保密 7.安全性较高，信誉高。
国际债券市场：是指由国际债券的发行者和投资者所形成的金融市场。债券市场的功能：
1.融资功能。使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金。
2.资金流动导向的功能。效益好的企业发行的债券因为信用等级高、偿还能力强、风险小，通常受投资者欢迎，反之，效益差的风险高，不受欢迎。
3.防范金融风险。一个较为完备的债券市场可以有效地降低一国金融系统的风险。
离岸资本市场：离岸金融市场（境外金融市场）采取与国内金融市场隔离的形态，使得非居民在筹集资金和运用资金方面不受所在国税收、外汇管制及有关金融法规的影响，是可以进行自由金融交易的市场。离岸资本市场类型： 1.内外混合型（先有市场后有政府，中国香港、伦敦）
2.内外分离型（先有政府后有市场，纽约、新加坡、东京）3避税型（巴哈马、开曼、巴拿马）离岸资本市场优点：
1.有利于规避资本管制。资金转移不受任何限制，对于实行资本管制的国家的企业具有很大吸引力。
2.有利于融资公司规避贸易壁垒，尤其是关税限制。如果企业拥有海外离岸公司，向离岸公司出口产品，再由离岸公司出口到发到国家，就有可能规避关税壁垒和出口配额限制。
3.有利于企业保持商业秘密。宽松的法律环境和对公司业务的保密，使离岸公司自身安全得到保障，极大减少各种风险。
4.有利于避税且可以避免双重征税。
5.有利于公司注册。注册便利，维持成本低，离岸公司注册程序非常简单，可由专业注册代理机构完成。6.有利于公司经营管理。离岸公司无需每年召开股东大会及董事会，自由度大。国际信贷
信贷：是货币持有者将约定数额的资金按约定的利率暂时借出，借款者在约定期限内，按约定的条件还本付息的信用活动。
国际信贷的类型：（按来源和性质分）
1政府贷款：一国政府利用财政资金以优惠的方式向另一国政府提供的贷款，一般具有援助性。2国际金融组织贷款：是指从事国际金融业务的机构向借款过提供的贷款。
3国际银行贷款：是一国借款人向国际资金市场的外国贷款银行介入的贷款资金，包括短期商业银行贷款。银团贷款和项目贷款等。
政府贷款：是由一国政府向另一国提供财政资金的优惠性有偿借款。
政府贷款的性质：政府贷款是属于经济援助类型的贷款，利率低，期限长，条件较优惠。政府贷款的作用：对租金国际经济合作和国际经济的发展起到了积极作用。有利于发达国家的资本输出和商品输出。发展中国家通过合理利用发达国家的贷款，开发本国资源，发展生产，提高科学技术水平并提高出口能力。发展中国家之间相互提供政府贷款，开展经济合作，对促进各自民族经济独立稳定世界经济也有重要意义。政府贷款的特点：
1.一般是以两国外交关系良好、有合作诚意为前提，为一定的政治外交关系服务。2.必须经过各自国家会议批准并履行法定程序。
3.发达国家发放援助性贷款必须规定一些附加条件以便得到一定的政治和经济利益。
4.数量要收到贷款国家的国民生产总值。国家财政及国际收支状况的限制，金额一般不大。5.属于中、长期贷款，期限一般为10-30年，宽限期较长，利率为1%-3%的低息或无息。
世界银行：即国际复兴开发银行，他和国际开发协会、国际金融公司组成世界银行集团。主要是对成员国的战后复兴和欠发达国家的经济开发提供较长期的资金。
国际直接投资：是指一国的投资者以控制企业经营管理权为核心，投入资金、机器设备、工业产权等有形或无形资产，并在另一国设立公司从事生产经营活动。国际直接投资特点： 1.投资周期长、风险性大
2.可以带动技术出口和管理经验的国际传播
3.对于投资接受国，直接投资形式便于管理和控制，可以逐步改善出口商品结构。国际直接投资的类型：
1.从投资者是否投资创办新企业的角度，可分为创办新企业和控制外国企业股权两种形式。
2.从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，可分为三种类型：横向型国际直接投资、纵向型国际直接投资和混合型国际直接投资。
国际直接投资的股权参与方式：独资经营、合资经营、合作经营和合作开发等形式。非股权参与：是指以跨国公司为主体的国际投资者并不持有在东道国的企业的股份，而只是通过与东道国的企业建立某些业务关系来取得某种程度的实际控股权，实现公司的经营目标。
非股权参与的主要形式：国际工程承包、国际租赁、补偿贸易、国际加工装配贸易、许可证合同、管理合同、技术援助或技术咨询协议、销售协议、特许营销等。
项目评估：就是在国际直接投资活动中，在对投资项目进行可行性研究的基础上，从企业整体的角度对拟投资建设项目的计划、设计、实施方案进行全面的技术经济论证和评价，从而确定投资项目未来发展的前景。基本原则：
1.客观、科学、公正的原则 2.综合评价、比较择优的原则 3.项目之间的可比性原则
4.定量分析与定性分析相结合的原则 5.技术分析和经济分析相结合的原则
6.微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则 项目评估的主要内容： 1.投资必要性的评估 2.建设条件评估 3.技术评估
4.项目经济数据的评估 5.投资项目财务评价 6.国民经济效益评价 7.不确定性分析 8.总体评估
项目管理：是在国际直接投资中，跨国公司等投资主体为实现其投资目标，在有限的资源约束下，运用系统、科学的观点、方法和理论，对投资项目设计的全部工作进行有效的管理。即从项目的投资决策开始到项目结束的全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和评价，以实现投资项目的预定目标。
项目管理的内容：
1、投资项目决策阶段的管理
2、投资项目实施阶段管理
3、后评价阶段管理
跨国公司：指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际型企业。跨国公司的特点：
1.生产经营活动的跨国化。是跨国公司经营方式最基本的特征。
2.实行全球性战略。跨国公司的全球性战略目标在于使整个公司取得最大限度的利润和长远的利益。因此在制定经营决策时，不是孤立地考虑某一子公司所在国的市场、资源等情况和某一子公司的局部得失，而是从多国或者全球角度考虑整个公司的发展。
3.公司内部一体化原则，要求实行高度集中的管理体制，即以母公司为中心，把遍布世界各地的分支机构和子公司统一为一个整体，是跨国公司实现其全球战略的关键。
4.利用先进技术保持竞争优势。跨国公司在世界市场上若要保持优势，或从一种优势转向另一种优势，必须在研究与开发新技术、新工艺中始终保持领先地位。
5.综合性多种经营发展。综合性多种经营是指母公司和子公司各自生产不同种类的产品，甚至经营彼此毫不相干的行业，根据生产、销售过程内在的需要，将有关联的生产联系起来进而向其他行业渗透，形成生产多种产品的综合体系。跨国公司通过多种经营发展，将全球战略目标、产品多样化战略和技术转让战略有机的结合起来，从而获得最大经济利益。
跨国公司的全球经营战略：
1.公司增长战略。分为三种类型：①密集型增长战略：当公司的生产和销售尚有发展潜力时，采取积极措施，开辟新领域，增加新品种，使企业经营多样化，从而全面扩大生产和销售。②一体化增长战略：公司在产供销三方面实现一体化，扩大生产销售的产品链，有三种具体形式：1）向前一体化战略2）向后一体化战略3）水平一体化战略③多样化增长战略 2.进入新市场战略 3.市场选择战略 4.产品战略 5.所有权战略 6.技术转让战略
7.转移定价战略：是跨国公司独有的一种经营策略，特点是随意性和机密性 国际股票市场
在美国，全国性的股票市场主要包括纽约证券交易所，全美证券交易所、纳斯达克证券交易市场等。影响股票投资价值的主要因素：
1.经济因素：宏观经济走向和相关政策是影响股票价值的重要因素。经济周期、国家的财政、金融环境和国际收支状况等都会对股票的投资价值产生影响。
2.政治因素：泛指会对股票价格产生一定影响力的国际政治活动、政府的法令、政府措施等，例如国家领导人更迭、国际政治**、在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移、战事、劳资纠纷或罢工风潮等。
3公司自身因素：是决定股价的最基本因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。
4.行业因素：相关行业在国民经济中的地位、行业发展前景和发展潜力以及上市公司在行业中所处的位置等都会影响相关股票的价格。
5.市场因素：投资者的动向、大户的意向和操纵、公司间的合作和相互持股、投机者的套利行为等，均可能对股价形成较大影响。
6.心理因素：证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走势产生重要影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市也会产生助涨助跌的作用。
主要股价指数：道琼斯股票价格指数、标准普尔股票价格指数、纽约股票证券交易所股票价格指数、纳斯达克股票价格指数、《金融时报》股票价格指数、日经股票价格指数、香港恒生股票价格指数、上海证券交易所指数系列、深圳证券交易所的指数。
存托凭证：又称存股凭证、预托凭证、存券收据等，是某国企业在外国证券市场发行股票时，为了避免发行股票所在国证券管理机构的管制，而把股票寄存在发行股票所在国的某保管银行手中，然后由保管银行通知外国的存托银行以发行人的股票作抵押，在外国发行代表该股份的一种有价证券。
欧洲股权：是指在面值货币所属国以外的国家或国际金融市场上发行并流通的股票。
跨国并购：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，收购另一国企业的全部或者部分股份或资产，从而对后者的经营管理拥有实际的或完全的控制权。兼并与收购的区别：
1.兼并是兼并企业获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任，被兼并企业作为经济实体已不复存在；而收购企业则是通过购买被收购企业的股票达到控股，对被收购企业的原有债务不附带连带责任，只以控股出资的股金为限承担风险，被收购企业的经济实体依然存在。
2.兼并是以现金购买、债务转移为主要交易条件的；而收购则是以所占有企业股份份额达到控股为依据，来实现对被收购企业的产权占有的。
3.兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般只发生在股票市场中，被收购企业的目标一般是上市公司。
4.兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购则是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。
外国债券：是指某一国的发行人（包括政府、企业、银行等法人）在另一国债券市场上发行的、以市场所在国的货币标明面值的债券。
欧洲债券：是指国外借款人在欧洲金融市场上发行的，不是以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。
国际债券的评级：所谓债券评级是指测定发行人履行偿还本金和支付利息的可靠性，其目的在于把测定债券还本付息的清偿力可靠程度公诸于投资者。目前国际公认的资信评定机构主要有：穆迪投资服务公司，标准普尔公司，丹佛-费尔普斯公司，菲奇投资公司和麦库尼公司。
货币互换：是指以一种货币标价的债务或资产与以另一种货币标价的债务或资产进行交换。利率互换：是指固定利率债务或资产与浮动利率或资产的交换（或浮动利率与固定利率的交换）
货币互换的类型：
1、长期远期合同：实质上是易物交易，一家公司或机构寻找可以与它安排在将来某个时候交换两种货币的合同的一方，交易是以今天双方同意的价格进行的。
2、直接货币互换：是以现行货币汇率交换两种货币，并带有协议，在将来某个规定日期以同样的汇率反换回货币
3、背对背贷款和平行贷款。背对背贷款是不同国家中两个公司间的贷款，每个公司都以本币向对方发放贷款。平行贷款包括不同国家中的两个公司，每个公司都在对方国家有子公司，每个公司都向对方公司的子公司发放贷款。
4、债券支付的互换：即每个公司（或另一方）以适用货币发行固定利率债券，然后这两个公司互换债券发行的金额，并承担另一方支付利息和本金的义务。184页
投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。
投资基金的分类：1.开放式基金与封闭式基金2.契约型基金和公司型基金3.股票基金、债券基金及其他4.私募基金和公募基金5.成长型基金、收入型基金和平衡型基金
投资基金与股票、债券的区别：
1、发行的主体不同，体现的权力关系不同
2、运行机制不同。委托管理人运营。
3、风险程度不同
4、收益情况不同：基金股票不确定，债券确定
5、投资回收方式不同
6、存续的时间不同。机制特点（作用）：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。196页
对冲基金：也称避险基金或套利基金，只指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场产品。对冲基金的种类：
1.根据不同的投资风格和方式分类:宏观基金、全球基金、买空基金、卖空基金、市场中性基金、行业对冲基金、重组驱动基金、基金中基金。
2.根据交易手段分类：主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。
宏观基金：这类对冲基金根据国际经济环境的变化，利用股票、货币和利率等投资工具在全球范围内进行交易。对冲基金的基本特征：1.投资活动的复杂性2.投资效应的高杠杆性3.投资方式的私募性4.操作的隐蔽性和灵活性 国际投资的主要风险
通常将国际投资风险分为两大类：国家风险、商业风险。
国家风险：指国际经济往来活动中，与参与国家主权行为密切相关的风险，以及由于政治因素造成经济损失的风险，主要包括主权风险和政治风险。
主权风险：是指国家经济往来活动中与参与国国家主权行为密切相关的特殊风险。
政治风险：可细分为四个方面:国有化风险、东道国政策与法律所产生的风险、转移风险、战争风险。
商业风险：是指由于经营环境、企业经营策略、经营决策等变化导致投资的经济损失的可能性。一般包括：自然风险、外汇风险、利率风险、经营风险。
自然风险：是指意外的自然灾害、自然环境的突变等引起的投资者经济损失的变化。利率风险：是指一定时期内由于利率的变化而导致的国际投资的资产价值发生变化。
经营风险：是指企业在进行跨国经营时，由于市场条件和生产条件的变化而给企业可能带来损失的风险。一般包括：价格风险、产品风险。国际投资的风险管理
风险管理：指通过各种技术、经济手段将风险减小、分散和转移。风险管理是识别和评估风险的最终目的。国际投资风险管理的基本手段：
1.风险回避：指实现预料风险产生的可能性的程度，判断导致其实现的条件和因素，在国际投资活动中尽可能地避免它或改变投资的流向。
2.风险抑制：指采取各种措施减少风险发生的概率及经济损失的程度。
3.风险自留：指对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响国际投资者根本或大局利益的前提下承担下来。4.风险集合：指在大量同类风险发生的环境下，投资者联合行动以分散风险损失，从而降低防范风险发生的成本。5.风险转移：指风险承担者通过若干技术和经济手段将风险转移给他人承担。投资者的风险自我管理措施： 1.建立风险自我管理体系 2.投资与经营政策调整 3.撤退战略
金融衍生工具：亦称“金融衍生产品”。其词义源于“衍生”一义，是指其价值取决于其所依附的资产的价值高低，被依附的资产称为原生性资产。根据交易形式分类：
1.远期合约：是指由交易双方自行协议在某一特定日，买方（卖方）可以特定价格买进（卖出）某资产的契约。2.期货合约：是由契约双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，约定在未来特定时点以约定价格来买卖特定金融工具的契约。
3.期权：是一种“选择的权利”，即合约买方付出期权费后，可以在特定时期内向合约卖方，依合约规定的执行价格买入或卖出一定数量的标的物的权利。
4.互换：是两个及以上的当事人按共同商定的条件，在约定时间内，交换一系列款项支付的金融交易。互换主要有货币互换和利率互换。
根据原生性资产分类：一般可分为四类：即股票（股指）、利率、汇率和商品。国际投资争议的种类：
1.外国投资者与东道国政府间的争议： 1)因东道国的行政行为引起的争议 2)因东道国政府立法行为引起的争议 3)因特许协议引起的争议 4)因特殊原因引起的争议
2.外国投资企业与东道国国内其他企业间的争议：
此类争议是企业间的争议，适用于东道国国内法律，一般较易解决。3.外国投资者与东道国投资者间的争议：
主要体现在合资或合作企业中双方的利益分配与权力之争，应依投资契约解决。国际争议的政治解决：
1.谈判或磋商：当争议双方的立场相差不大时，为了共同的利益，及时解决问题，抓住投资机会，争议双方比较倾向于采用谈判或磋商解决问题。不拘泥于形式和程序，能快速解决分歧。
2.斡旋和调停：若争议双方的意见分歧较大，通过谈判或磋商难以达成协议，可通过第三方进行斡旋和调停。调停人的建议和解决方法是非正式的。斡旋和调停都只有劝告的性质，对当事人没有约束力。
3.调解：调解解决国际投资争议是指以争议性质设立常设或临时委员会，以公平原则审查争议问题，并做出可能为相关各方接受的解决方法，或向各方提供解决争议的支持。在进行详细审查后，调解人或调解委员会向争议各方提出其认为合理的解决条件、办法以及其认为接受条件的最后期限。
4.外交保护：是指本国公民在外国遭受损害，依东道国法律得不到解决时，本国可通过外交手段寻求解决。一旦行使了外交保护，投资者与东道国的问题升级为国与国间的争议问题。行使外交保护需满足“国籍持续原则”和“用尽当地救济原则”。国际争议的仲裁解决：
1.仲裁解决投资争议的法律依据与原则：意思自治原则、最密切联系原则、非国内法的适用不具有可行性。2.ICSID仲裁
国际争议的司法救济途径： 1.东道国法院诉讼 2.外国法院诉讼 3.国际法院诉讼 国际投资环境：一项投资的预期收益会受到许多外部条件与因素的影响，我们把这些因素的总和称为投资环境或投资气候、商业环境。它受到东道国的政治、经济、法律、自然和社会等各种因素的共同决定。分类：自然因素、人为自然因素以及人为因素。主要内容：
1.自然环境因素：自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人口及地理等条件，它由地理位置、气候、自然资源与人口等子因素组成。特点：1)不可控制性 2)相对稳定性 3)行业差异性 2.经济环境因素：经济环境是指一国的经济发展状况（如国民收入水平、年增长率等）、经济发展前景以及影响进一步投资的各种基础设施状况等。该因素的影响是最重要的、最基本的、最直接的。一般包括：1)一般经济状况2)基础设施 3)经济政策
3.政治因素：政治因素是与政府的作用与行为紧密地联系在一起的，他对任何企业的经营都是一个重要的影响因素。从政治制度、政局稳定性及政策连续性、政府的行政效率与廉洁程度、政府及公众对外资的态度、东道国对外政治关系这几个方面来考察。
4.法律环境因素：法律环境因素起着调整投资关系、保障投资者的利益和安全、调节投资行为的作用。它在国际投资环境的分析中是不可或缺的。
5.社会文化环境因素：是企业跨国经营所涉及的国家或地区的居民的语言、文字、教育水平、宗教信仰、消费习惯、工作态度、价值观念等因素的综合。投资环境的评价方法： 1.冷热比较分析法 2.等级尺度法
3.多因素和关键因素评估法 4.投资障碍分析法 5.抽样评估法
6.投资环境动态分析法（道氏评估法）
篇2：期末期货投资总结
1.投资银行：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。主要从事证券承销.证券经纪.企业并购.基金管理.风险投资.公司理财.咨询服务.资产证券化等部分或全部业务，但不包括房地产中介.抵押贷款.保险等业务。2.股票：是股份有限公司公开发行的证明，每股股票都代表股东对股份有限公司拥有一个基本单位的所有权，因此是确定股东与公司之间权利和义务关系的一种凭证。
3.企业的融资结构：公司从不同渠道筹集的资金在总融资规模中的构成比例，其主要内涵是指股票与债权融资形式的一种组合关系。
4.债券信用评级：通过一套简单的符号系统向投资人提供相对信用风险的客观.独立的意见，以作为投资人自己信用研究的补充。5.善意合并：合并双方高层之间通过友好协商决定两者之间合并的诸项事宜，合并方能提供较好的条件，愿出公道价格，合并后又不致大量裁员。
6.杠杆并购：即收购方以目标公司的资产作抵押，运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入融得数倍的资金，收购成功，使其产生高盈利能力后，再yi机出售的一种资本运作方式。7.风险投资：是指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市.兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。
8.保荐人制度：指保荐人将符合条件的企业推荐上市，并对申请人适合上市.上市文件的准确完整以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任，保荐人的责任被法定延续到公司上市后的若干年之内。9.基金管理人：是指具有专业的投资知识与经验，负责基金的具体投资操作和日常管理，谋求基金资产不断增值.实现基金持有人利益最大化的专业金融机构。10.资产证券化：使储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或全部地匹配的一个过程，或提供的一种金融工具。
11.住房抵押贷款证券化：以住房抵押证券这种信贷资产为基础，以借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券融资的过程。
12.过手型证券化：发行人把证券化的资产组合转化给一个特设目的机构，由特设机构或代表特设机构利益的受托管理机构发行证券给投资者，每份证券按比例代表整个资产组合的不可分割的权益，证券持有者拥有该资产组合相应比例的直接所有权。
13.投资银行业监管：指监管机构依法对投资银行及其金融活动进行直接限制和约束的一系列行为的总和。
14.雨伞基金：指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策。
15.信用增级：指为了提高资产支持证券的信用级别，使证券在信用质量.偿付的时间性与确定性等方面能更好地满足投资者的需要而对基金资产进行的信用提高行为。
三、简答题
1.试说明投资银行与商业银行的区别(1)投资银行与商业银行业务不同(2)投资银行与商业银行融资手段不同(3)投资银行与商业银行融资服务对象不同(4)投资银行与商业银行融资利润构成不同(5)投资银行与商业银行管理原则不同
(6)投资银行与商业银行宏观管理和保险制度不同 2.简述格拉斯-斯蒂格尔法案的内容
(1)规定商业银行(从事吸取存款和贷款业务)和投资银行(承销和发行证券)实行严格的分业经营；严厉禁止交叉业务和跨业经营。
（2）对银行支付活期存款利率进行限制（实际上最初规定为不付利息，即利息为零，但后来提高了利率上限）。这主要是为了降低银行的支付危机。（3）政府对银行存款给予保险。3．试举出九种投资银行业务（1）证券公开发行（承销）（2）证券私募发行（3）证券交易经纪（4）兼并与收购（5）基金管理（6）风险投资（7）资产证券化（8）金融工程（9）项目融资
4.试举出投资银行为收购方提供的八种服务（1）制定并购计划（2）成立项目小组
（3）尽职调查，提出可行性分析报告（4）与目标企业草签合作意向书
（5）价值评估及相关资料搜集、分析（6）制定并购方案整合方案（7）并购谈判及签约（8）资产交接及接管
（9）全面整合并进行整合实效评估 5.企业并购应遵循的原则有哪些
（1）合法性原则（2）可操作性原则（3）产业政策导向原则（4）自愿互利原则(5)有偿转让原则（6）市场竞争原则 6.杠杆收购成功的条件有哪些
（1）有较为发达的资本市场，能够实现多种形式的融资结构。（2）目标公司预期有稳定的现金流，以偿还到期的债务。
（3）被收购公司的产品有较为稳定的需求与市场，市场占有率较。
（4）被收购公司的财务状况比较良好，经验状况和公司价值被市场低估。（5）企业经验者的综合管理水平和能力比较高，有充裕的成本降低空间。（6）具有良好的资本结构，有比较充足的流动资金。
（7）有合理健全的企业长期发展计划，有易于分离的非核心产业。7．简述有限合伙制与公司制得差异
（1）有限合伙制能够实现人力资本与货币资本的有机统一（2）有限合伙制能够保障长期战略投资计划的实施。（3）有限合伙制建立了合理的激励、约束机制（4）有限合伙制有利于降低税务成本
8．公开上市这一退出渠道的优点有哪些投资
（1）投资获益最高，往往是投资额的几倍甚至几十倍，有的甚至更高（2）企业获得大量现金流入，增强了流动性（3）提高了风险企业的知名度和公司形象，便于融资便利
(4)股票上市是很大的激励，可以留住核心层人员并吸收高素质人才进入（5）风险投资家以及风险企业的创始人所持有的股票可以在股票市场上套现 9.试说明出售或回这一退出渠道的缺点有哪些
（1）由于收购方太少，导致企业价值被低估，收益率与公开上市相比明显偏低，只有它的大约1/4到1/5（2）就出售而言，风险企业被收购后就不易保持独立性，企业管理层有可能失去对风险企业的控制权
（3）对回顾来说，如果企业创始人用其他资产（如其他公司股票、土地、房产等）和一定利息的长期应付票据支付回购，会涉及变现及风险控制
（4）若产权界定不清，产权交易市场部发达，产权成本过高，会阻碍这种退出渠道的运用 10.同7 11.保荐人制定的作用有哪些（1）它是防范风险的重要举措
（2）它是强化中介机构职责的手段（3）它是保护投资者之利器
（4）它使投资者的投资理念进一步增强（5）它使投资者的地位得到进一步提升 12 哪些情况应召开基金持有人大会（1）提前终止基金合同
（2）基金扩募或者延长基金合同期限(3)转换基金运作方式
(4）提高基金管理人、基金托管人的报酬标准（5）更换基金管理人、基金托管人（6）基金合同约定的其他事项、容易进行证券化的资产一般具有哪些特征
（1）资产可以产生稳定的、可预测的现金流收入，如住房贷款、汽车贷款、信用卡应收账款等资产
（2）原始权益人持有该资产已有一段时间，且信用表现记录良好（3）资产应具有标准化的合约文件，即资产具有很高的同质性（4）资产抵押物的变现价值较高
（5）债务人的地域和人口统计分布广泛
（6）资产的历史记录良好，即违约率和损失率较低
（7）资产本息偿付分摊于整个资产的持续期间，资产的相关 14 简述资产证券化对原始债权人的意义
（1）资产证券化为企业创造了一种新的融资方式（2）资产证券化是企业改善财务指标的一个有效途径（3）资产证券化有助于发起人进行资产负债管理
（4）资产证券化增加了发起人的收入，提高了资本收益率 15 投资银行业监管的原则有哪些（1）依法管理原则（2）“三公”原则（公开、公平、公正）（3）协调性原则(4)透明度原则（5）效率性原则
（6）监督与自律相结合原则
四、计算题
例题1：甲公司拟收购乙公司，预计收购成功后，甲公司当年的现金流量会增加20万元，第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%，第四年开始每年相对上一年递增7%，假定甲公司选定的投资风险回报率为8%，请问甲公司可接受的最高合并价值为多少? 解：
1、容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为24万元和28.8万元；
2、如果有第二年为起点，我们可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出从第三年以后的所有增加的现金流量在第二年末的
现值=D3/（RS-g）=28.8/(8%-7%)=2880(万元）
3、P= Y1/（1+RS）+ Y2/（1+RS）
=20/(1+8%)+(24+2880)/(1+8%)2
=18.52+2489.71
=2508.23(万元）答：甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元。
例题2：甲公司拟收购乙公司，如果乙公司未被收购，当年可产生现金流量20万元，第二年开始每年相对上一年递增7%，假定乙公司选定的投资风险回报率为8%，请问乙公司可接受的最低合并价值为多少？ 解：我们可以看出其增加的现金流量符合永续增长模型的要求，容易得出所有增加的现金流量的现值 P=D1/（RS-g）=20/(8%-7%)=2000(万元）答：乙公司可接受的最低合并价值为2000万元。
五、论述题
1、试对企业并购进行效应分析。P92-95
一、经营协同效应：主要是指并购给企业生产经营活动在效率方面带来的变化以及效率的提高所生产的效益具体变现为：
1、对工厂的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，减少费用降低生产成本。
2、保持整体产品结构的情况下，集中生产从而达到专业化生产的要求。、3、有效解决生产流程的分离，将他们纳入同一工厂降低操作和运输成本，提高生产成本。
4、集中经费用于研究、发展、设计和生产工艺改进等，开发新产品采用新技术。
5、企业规模扩大，便于借贷和筹资，提高财政能力。
6、提高市场集中度，扩大市场份额，增强对市场的控制能力，获得某种形式的垄断以此来垄断利润和提高竞争优势。
二、财务协同效应：主要是指并购给企业在财务方面带来的种种效益。
1、通过并购实现合理避税的目的
2、预期效应的巨大刺激作用
三、促进企业发展
1、有效地降低进入新行业的壁垒
2、促进企业战略的调整
3、获得科学技术上的竞争优势
2、通过对全球重大的并购案例的分析，总结出七条并购成功的策略？P118-121
1、制定合理清楚的规划和策略：（通用汽车对韩国大宇的收购中，通用的战略意图，为了实现其战略目标而进行的精心策划，用最合理的价格获得大宇的核心资产）.2、尽快确定管理层责任：组成工程公司ABB的两家公司在并购后的头三个月完成500项的管理层任命，保证了并购后整合工作的顺利进行
3、实事求是地评估呵发挥协同效应：奔驰和克莱姆斯的并购中没有创造出预定的特定价值，部分原因来源于对协同效应的估计过于乐观，造成了股东巨大的损失
4、制定和实现“速赢”的目标：优秀的新并购企业通常通过制定和实现早期胜利目标为企业注入安全感。
5、限制风险：大通曼哈顿银行在收购化学银行中采用的红、黄、绿标风险分级管理体系
6、消除文化障碍：
1、整合模式
2、同化模式（美国企业收购墨西哥企业）
3、迷茫模式
4、独立模式
7、有效进行交流：交流有助于稳定业务和减少安全岛效应的突发。
3、试着说明创业板与主板市场之间的关系P155-157 从定位上来看，创业板主要是为了中小型科技企业提供融资支持，恰好，补足主板市场的功能缺陷。实际运作过程中，两者之间表现出比较明显的互相促进和互相补充的关系，但同时两者也存在矛盾。因此，两者之间既有互相竞争的一面也有互相依赖的一面。a)创业板与主板市场的角色定位
创业板市场是针对那些发展型的中小企业而设，以便为其提供一个持续融资的途径，促使其尽快成长壮大。而主板市场则是针对那些具有一定业绩基础的大中型企业而设，主要为其实现规模的扩张而提供融资途径。b)创业板呵主板市场的功能互补和相互促进的关系
首先两者之间的竞争有助提高证劵市场的效率。其次，主板市场与创业板市场的投资热点和板块轮动级有可能表现出一致性，从而互相推动市场行情的演进。
c)创业板呵主板市场的竞争和矛盾：（1）、创业板和主板市场之间的竞争突出体现出现在对于上市公司和市场资金的争夺上。（2）、创业板市场的建立一定程度上加大两个市场的走势波动。（3）、创业板市场的制度安排与主板市场差别较大，监督方式也不尽相同。将带来监管过程中的矛盾。
4、试着说明在全球金融危机背景下，我国是否还有必要开展资产证劵？P234-235 我国金融资产证劵化程度低下，为了提高商业银行的竞争能力，增强银行资产的流动性，消除金融市场的风险，实现金融市场的风险。学习和借鉴西方先进的金融创新工具，实行金融资产证劵化具有十分重要的意义。
1、赋予了传统的金融资产一定的流动性，解决了银行或其他金融机构的再融资问题。
2、分散金融机构的经营风险
3、促进商业银行经营效率的提高
4、有助于解决银行存短贷长的矛盾
5、资产证劵化有利于推进我国资本市场的发展
6、资产证劵化有利于盘活银行不良资产
篇3：期末期货投资总结
(一) 会计规定。
根据会计准则的规定, 在资产负债表日, 交易性金融资产应当按资产负债表日的公允价值计价, 期末公允价值与账面价值的差额直接计入当期损益, 影响当期会计利润。
(二) 税法规定。
根据财税[2007]80号文件规定, 企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性房地产等, 持有期间公允价值的变动不计入应纳税所得额, 在实际处置或结算时.取得的价款扣除其历史成本后的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。
二、长期股权投资期末计价的会计与税法差异
(一) 会计规定。
在成本法下, 长期股权投资以取得股权时的成本计价, 其后, 除了投资企业追加投资、收回投资等情形外, 长期股权投资账面价值不随被投资单位经营结果而发生增减变动。只有当被投资单位宣告分配的现金股利或利润超过被投资单位在投资后产生的累积净利润的分配额时会冲减初始投资成本。
权益法下, 长期股权投资最初以初始投资成本计价, 以后根据投资企业享有被投资单位所有者权益份额的变动对长期股权投资的账面价值进行调整。投资后, 被投资单位当年实现的净利润, 投资企业应按所持表决权资本的比例或年度内加权平均的持股时间计算应享有的利润份额, 增加长期股权投资账面价值, 确认当期投资收益。被投资单位发生亏损时。投资企业应确认分担被投资单位发生的损失, 减少长期股权投资账面价值。
(二) 税法规定。
《所得税实施条例》第五十六条规定, 企业的各项资产, 包括固定资产、生物资产、无形资产、长期待摊费用、投资资产、存货等, 以历史成本即企业取得该项资产时实际发生的为计税基础。企业持有各项资产期间资产增值或者减值, 除国务院财政、税务主管部门规定可以确认损益外, 不得调整该资产的计税基础。
(三) 分析及案例。
1.在成本法下, 只有当被投资单位分配的现金股利或利润超过被投资单位在投资后产生的累积净利润的分配额时, 会计和税法会有差异, 会计要求冲减投资成本, 税法规定确认为投资收益。
2.在权益法下, 由于期末会计要根据被投资企业的盈亏情况确认投资收益或投资拖欠, 从而调整长期股权投资的账面价值, 而税法的处理方式完全不同, 所以会计与税法的差异是比较大的。
三、持有至到期投资收益确认的会计与税法比较
(一) 会计规定。
企业应当以摊余成本对持有至到期投资进行后续计量。所谓摊余成本是指该项投资在初始确认金额的基础上调整了如下因素后的结果:
1. 扣除已偿还的本金;
2. 加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额;
3. 扣除已经发生的减值损失。
如上所述, 要确定持有至到期投资的摊余成本, 就要理清利息调整、实际利率法等概念。
发行公司债!之所以会发生溢价与折价, 实质是是票面利率高于或低于市场利率所致。对债!投资者来说, 溢价是以后备期多得利息收入而预先付出的代价;对发行者来说, 债券的溢价则是预先补偿了其以后备期多付利息费用的损失。相反, 债券折价则是发行者对投资者以后各期少收利息的补偿。因此, 债券的溢价或折价主要起着平衡债券发行公司和投资公司利息水平的作用, 使双方最终都能按市场利率公平合理地支付利息费用和获得利息收入。
债权投资溢 (折) 价=债券初始投资成本一包含的利息一债券面值
溢价或折价应当摊销, 溢价或折价的摊销应与确认相关债券利息收入同时进行。溢价摊销时, 一方面调整较高的票面利息收入, 并逐期减少“持有至到期投资”摊余成本, 至到期收回本分时, 溢价额已摊销完毕, “持有至到期投资”的摊余成本恰好等于债券面值。相反, 购入时的折价摊销时。一方面调整较低的票面利息收入, 同时逐期增加“持有至到期投资”摊余成本, 到期收回本金时, “持有至到期投资”的摊余价值也恰好等于债券面值。经过摊销, 债券投资的实际利息收入即为每期收到的票面利息加折价摊销额或减溢价摊销额, 用公式表示即为:
实际的利息收入=票面利息一溢价摊销额
或实际的利息收入=票面利息十折价摊销额
持有至到期投资的溢价或折价应当采用实际利率法进行摊销。
所谓实际利率法, 是指按照金融资产或负债的实际利率计算其摊余成本及各期利息收入或利息费用的方法。而实际利率则是指将一项金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短时间内未来的现金流量, 折现为金融资产或金融负债当期账面价值所使用的利率。实际利率应当在取得持有至到期投资时确定, 如果实际利率和票面利率差别较小, 也可以按照票面利率计算利息收入。
(二) 税法规定。
《所得税实施条例》第十八条规定, 利息收入按照合同约定的债务人应付利息的日期确认收入的实现。《财政部国家税务总局关于执行 (企业会计准则) 有关企业所得税政策问题的通知》 (财税[200 7]80号) 规定, 企业对持有至到期投资、贷款等按照新会计准则规定采用实际利率法确认的利息收入, 可计入当期应纳税所得额。这主要是基于实际利率与名义利率差别较小而差异计算调整复杂, 而且实际利率能够反映资产的真实报酬率, 所以税法也认同采用实际利率法确认的利息收入。
摘要：投资资产成本在会计与税法中的差异体现在两个方面:一是在确认各项投资资产的初始成本时存在差异;二是根据会计准则的规定, 各项投资资产要在期末调整账面成本, 而税法不调整, 从而产生差异。
关键词：投资资产,期末计价,会计与税法差异
参考文献
[1]卢恩平.固定资产的期末计价与税法差异分析[J].邢台职业技术学院学报, 2005 (02) .
[2]潘亚岚.统一企业所得税法的探讨[J].财经论丛, 2002 (06) .
篇4：期末期货投资总结
2009年机构投资者业绩分化空前
2009年是中国资产管理行业大复苏的一年。尽管2009年A股市场呈现单边上涨格局，但机构投资者之间的分化非常明显。统计显示，公募基金中，偏股型基金2009年最高收益率高达116.19％，而最低收益率仅有9.37％，竟然相差超过10倍，而在以往公募基金的排名中，即使呈现一定的差距，却也在合理水平，一般难以超过30％。阳光私募基金中，最高收益率为192.57％最低收益率仅为10.55％。可见，私募基金之间的差距较公募基金更为明显。
这主要有两方面原因：一是私募基金风格特征明显，在牛市中稳健型和激进型私募或者不同行业偏好私募的业绩差别较大；二是私募基金的仓位控制灵活，资产配置方面有较多选择，而资产配置往往能对业绩起到很大的影响，直接导致各私募基金的业绩分歧严重。而公募基金由于受到排名压力的影响，较多追求相对业绩，仓位不能像私募基金一样灵活调整。
我们认为，随着机构投资者队伍的不断壮大，彼此之间的分化会越来越大。如何选择较佳的机构投资者成为自己的资产管理人是摆在每个持有人面前的一大难题。
公募基金五佳：华夏、银华、新华、易力达、华商
2009年，公募基金中整体业绩表现较佳的基金公司有华夏基金、新华基金、银华基金、华商基金和易方达基金等。
按照银河证券基金研究中心的分类，华夏大盘精选基金以116.19％的高收益率名列开放式偏股型基金首位，同时也是全部公募基金的冠军；银华价值优选基金以116.08％的收益率名列开放式标准股票型基金业绩冠军；新华优选成长基金以115.21％的收益率名列开放式标准股票型基金业绩亚军、新华优选分红基金以99.73％的收益率名列开放式偏股型基金第3名；易方达价值成长基金以102.9％的收益率名列开放式灵活配置型基金冠军；华商盛世成长基金则以106.80％的收益率名列标准股票型基金第4名。
综合来看，上述5家基金公司整体业绩表现比较突出，除此之外，兴业全球人寿基金、中邮创业基金、东方基金亦在2009年取得了不错的投资收益。
私募基金五佳：撕价值、景良、开宝、龙腾、尚雅
2009年，阳光私募基金中业绩表现较佳的机构投资者有新价值投资、景良投资、开宝资产、龙腾资产和尚雅投资等。
按照私募排排网的统计，新价值投资管理的两只信托型私募基金粤财信托·新价值2期和粤财信托-新价值2009年收益率高达192.57％和156.47％，在全部可统计的阳光私募基金中名列前两位；景良投资管理的深国投·景良能量1期以144.89％的收益率名列第三位；开宝资产管理的深国投·开宝1期以143.68％的收益率名列第四位；龙腾资产管理的深国投·龙腾以141.98％的收益率名列第五位；尚雅投资管理的深国投·尚雅4期以139.25％的收益率名列第六位、深国投·尚雅4期以134.46％的收益率名列第9位。
上述排名居前的阳光私募基金2009年的收益率全部跑赢了公募基金冠军——华夏大盘精选。除了上述5家机构投资者的7只产品外，混沌投资管理的中融·混沌1号、美联融通管理的深国投·美联融通1期也在2009年取得了不俗的业绩。
把握热点、敢于重仓成功取胜关键
总结这些机构投资者的成功经验，主要概括为准确把握市场热点、在市场犹豫时敢于重仓两个方面。
2009年初，在金融海啸的阴影尚未完全散去、经济复苏并不明朗的大背景下，敢于在资产配置中大幅提高股票配置仓位是取胜的一个关键。由于公募更多的是被动持仓，因此在这一点上，私募能够做到的难度大于公募。而2009年表现最佳的阳光私募基金都是敢于重仓的投资人。其中比较典型的是景良投资、开宝资产和龙腾资产。公募中比较典型的则是华商基金、新华基金。
同时，2009年板块之间的轮换速度较快，能否踏准节奏同样关键。在这方面，公募中的银华基金、易方达基金以及私募中的尚雅投资比较典型。
此外，也有一些机构投资者依靠自下而上的选股取得超额收益。公募基金中的华夏基金、私募基金中的新价值投资比较典型。
整体来看，部分近一年业绩表现优秀的机构投资者，其2008年的跌幅较大，说明牛熊市转换的行情中，机构投资者的业绩延续性较低。如果2010年市场风格发生剧烈变化，也可能会给这些投资人带来新的挑战。
展望2010：看好产业转型主题
展望2010年，2009最佳机构投资者对于2010年的行情表示出谨慎乐观的态度。政策退出与经济增长、通胀预期与经济增长、结构调整与经济增长之间的三大博弈决定市场将呈现复杂多变的震荡格局。机构投资者普遍预计空间在2800点到4500点之间，震荡应是2010年行情的主基调。
而对于投资主题，上述机构投资者主要看好经济结构转型带来的新兴产业投资机会，例如新能源、信息网络、新材料、生物医药等行业。
同时，也有部分机构投资者依旧看好金融、地产等大市值品种以及消费、医药等二线蓝筹品种。
篇5：我国短期投资期末计价方法
1.成本法。在资产负债表中，按照短期投资的初始投资成本报告其价值，即成本法。短期投资市价波动会使资产负债表报告的短期投资价值失去真实性和相关性。对于计划持有至到期的证券，应当采用成本法。例如，为在某个时点偿还债务而购入一笔国债，公司计划在该国债到期收回本息之后，即用这笔资金偿还债务。在这个例子中，国债被视作无风险证券，证券到期之后的本息有保障。在持有国债期间，国债的价格波动不会影响公司未来的现金流入。因此，具有类似特征的短期投资的期末计价采用成本法，既合理又规范。
2.市价法。在资产负债表中，按照短期投资的市价报告其价值，即市价法。按市价法，“短期投资”账户能公允地反映短期投资的交换价格，体现了会计处理的合理性和信息披露的相关性原则。现举例说明。
例：某公司有A、B两种短期证券，在不考虑其他因素的情况下，其数据见如下表：
根据表中的数据，分析以下几点：
(1)期末价值报告。短期投资期末账面价值为4 500万元而不是成本与市价孰低法下的3 700万元，公允地反映了短期投资的价值。
(2)经营业绩揭示和会计处理。采用市价法报告短期投资价值，则证券A的市价与其初始投资成本之差为-300万元(700-1 000)，证券B则是800万元(3 800-3 000)。对于这两个差额，会计处理为：借：未实现损益-短期投资证券A 300万元;贷：短期投资-证券A 300万元。借：短期投资-证券B 800万元;贷：未实现损益-短期投资证券B 800万元。
两种证券未实现损益的合计数是500万元(800-300)，即“未实现损益”账户有贷方余额500万元。由于500万元未实现损益来自随时可以变现的短期投资，可以考虑将它作为损益项目纳入利润表报告。因此本文例子中的公司将报告净利润500万元，反映了公司在该时点的真实业绩。在期末的收益结转后，“未实现损益”账户余额为0.
若进一步考虑下一个会计期间的证券出售，如在下一个会计期间该公司以4 000万元的价格出售证券B，那么该业务的会计分录为：借：银行存款4 000万元;贷：短期投资-证券B 3 800万元，投资收益-出售证券200万元。
(3)利润操纵问题。在市价法下，如果该公司在接近会计期末不出售任何证券，那么公司的净利润是500万元;如果该公司将证券B以市价3 800万元售出，那么公司的净利润仍然是500万元，原因是其中包括了证券A的未实现损益-投资损失300万元和证券B的已实现投资收益800万元。这样，利用短期投资操纵利润的可能性得以避免。
篇6：期末期货投资总结
由于出题时所使用教材的版本不同，致使复习范围中的一些名词解释、简答、论述题的答案在新版本中无法找到，现补充如下：
一、名词解释
1、道氏理论：道氏理论利用股价平均指数分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。
2、购并：购并是指两家或两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。
二、简答
货币政策的作用
答：（1）通过调控货币供应量，保持社会总供给与总需求的平衡。
（2）通过调控利率和货币供应量，控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。
（3）调节国民收入中消费与储蓄的比重。
（4）引导消费向投资转移，实现资源的合理配置。
三、论述
税收政策对证券市场的影响
解：税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，其所具有的强制性、无偿性和固定性特征，使得它成为筹集财政收入的主要工具和调节宏观经济的重要手段。税收可以调节不同企业、不同个人的收入分配，“区别对待”和“公平税负”可以对不同的产业或行业起到有所鼓励，有所限制的作用；税收可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种或者设置差别税率，以控制需求数量和调节供求水平；税收还可以促进国际收支的平衡，通过税率的高低鼓励或者控制进出口的数量与内容。此外，降低税率，扩大免税范围，可以增加微观经济主体的收人，刺激它们的投资需求，并联动性扩大其他企业的投资，从而扩大社会供给。它对证券市场的影响表现为：税负的减轻刺激投资规模的扩大和就业的增加。投资者收入的提高又刺激投资和消费。投资直接引起证券市场价格上涨，消费则使社会总需求增加，又增加刺激投资、生产规模的扩大和企业利润增加。企业税后利润的增加也提高其经营业绩，促使公司股票价格上涨。减税还会进一步减轻企业还本付息的负担，刺激债券价格的上升。但是，政府减税政策的实施空间是有限的，它不可能大幅度地降低整个利率水平，而只能根据经济发展的不同的需要和不同的对象，对税率作出有选择和有限的调整。