第七章-第一节证券组合管理概述

第七章-第一节证券组合管理概述（通用4篇）

篇1：第七章-第一节证券组合管理概述

第六章-第一节证券投资技术分析概述

主要包括技术分析的基本假设与要素、技术分析的理论基础、技术分析方法的分类、技术分析方法应用时须注意的问题四部分内容。

第一部分 技术分析的基本假设与要素(第一章中已有所涉及，此处略)

第二部分 技术分析的理论基础DD道氏理论

一、道氏理论的主要原理：

1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为;

收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。

2、市场波动具有某种趋势

价格波动尽管表现形式不同，但最终可分为三种趋势：主要趋势(持续1年或1年以上的趋势，看似大潮)、次要趋势(持续3周到3个月的趋势，看似波浪)和短暂趋势(持续时间不超过3周，看似波纹)

3、主要趋势有三个阶段(以上升趋势为例)

第一个阶段：累积阶段。股价横向盘整。

第二个阶段：上涨阶段。尽管趋势上升，但存在股价修正和回落。

第三个阶段：市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期。结束标 志是下降趋势，并又回到累积期。

4、两种平均价格指数必须相互加强

工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势形成。

5、趋势必须得到交易量的确认(主要趋势方向上的放大)

6、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的`反转信号

二、道氏理论应用中的不足：

(1) 道氏理论对大形势判断有较大作用，但对小波动无能为力，甚至对次要趋势判断作用也不大。道氏理论确定趋势的反转不太容易。

(2) 可操作性较差。

①结论落后于价格变化，信号太迟;

②理论本身存在不足，信号不明确。

第三部分技术分析方法的分类(第一章中已有所涉及，此处略)

第四部分 技术分析方法应用时应注意的问题：

1、技术分析必须与基本分析结合起来使用;

2、多种技术分析方法综合研判;

3、理论与实践相结合

篇2：第七章-第一节证券组合管理概述

[教学目标]：掌握班级管理中的教育力量组成以及班级教育力量对学生发展影响的重要意义及协调方法。

[教学重点]：掌握班主任与任课老师、与家长协调的方法。[教学方法]：引导学生读本章第一节的主要内容，引导学生讨论掌握基本概念；任课教师的协调，结合案例以老师讲解为主；家长的协调，运用课后的案例以学生讨论为主。

班级教育力量: 指班级环境中影响学生发展的教育因素。班级环境（课堂、家庭、学生群体）；学生发展；影响学生发展的教育因素(任课程教师、家长、学生)； 班级教育力量的管理:整合班级教育力量。

“ 5+2=0”的教育困惑：5天的学校教育效果在2天的双休日休息之后趋近于0。原因在于，各种影响学生发展的教育因素在教育的方向与内容等方面相互否定所致。

同样的还有“1+1<2”的教育效果困惑。

协调影响学生发展的各种教育因素，调动各种教育因素的积极性，从而发挥班级管理的最佳优势，通过管理产生“1+1>2”的教育效应。通过管理，实现教育力量的教育功能的最大化。

第一节小学班级中的各种教育力量

班级教育力量是指班级环境中影响学生发展的教育因素。班级管理的成效取决于班级组织目标实现的程度。而班级组织目 标归根结底是为了班级成员的积极发展。班级成员的积极发展是班级教育力量影响的结果。

1/影响班级组织目标实现的各种班级教育力量：班主任、任课老师、家长、学生

2/课堂是班级组织的重要存在方式。课堂构成了班级组织生活的主要部分。因而课堂是班级组织的重要存在方式。没有高质量的课堂生活就没有高质量的班级组织生活。班级课堂教学的实际管理者是任课教师。任务的转移并不表明责任的转移。这对班主任的工作提出了更高要求：给班主任的班级管理工作增加了协调的任务。

3/家庭是影响班级组织生活的要素。学生带着其家庭生活的记忆在班级中生活，从而把家庭的影响带到班级组织生活中来。班级生活与家庭生活不是两种截然不同的生活。从教育学视角看，学生习得班级生活方式是有价值和意义的生活方式，习得这种生活方式就是发展，否则就是没有发展。班级生活向家庭延伸就是学生成长的延伸。如果家庭生活与班级生活相冲突，那么学生的班级生活方式就会受到影响。要求家庭生活与班级生活方式完全一致是没有意义的，但对学生的发展来说，班级生活与家庭生活相互之间的统一性是基本的要求。

4/班级生活是学生共同的生活。班级组织的目标是使学生成为自教育者、自管理者。班级共同的生活方式不是班级管理者从外部强加的，而是属于班级组织成员自己的。班级组织的生活方式是学生个体自觉的生活方式。成功的班级管理是达成“不管”而“管”。学生在 班级组织共同体中相互影响，学生积极的影响是促进班级成员发展的教育力量。

第二节班主任与任课老师的协调

班主任与任课老师关系的理论探讨。

1/任课教师作为班级管理者（课堂教学同时也是课堂管理的过程；任课老师是班级组织管理团体的成员：任课教师通过课堂而成为班级组织的教育者与管理者。）

2/班主任协调任课教师的任务（了解任课老师课堂管理情况；指导任课老师进行课堂管理；对任课老师课堂管理提供支持。）

3/班主任协调任课教师进行课堂管理的方式（建立协调会制度。如意义、目的、作用、方法等；对任课老师个别指导）

案例1：全国优秀班主任如何做任课老师的知心朋友

班主任是班级管理的核心人物，任课老师也是班级管理者。二者是否同心同德，和谐相处，直接影响到班级集体的建设和学生的健康发展。班主任如何做任课教师的知心朋友？

1/主动接触，亲切交流

从接任班主任开始，就要关注哪些老师是自己班级的任课老师，然后，一一碰面交流，表达自己在班级培养目标和班级管理方面的打算，寻求任课老师的支持，听取他们的教学计划和对学生的要求，并在开学时的班会上把这方面的信息反馈给学生。一段时间后，再征求各任课老师对班级的学风、班风、出勤、卫生、座位等方面的意见和 建议。对合理化的建议和意见要积极采纳并尽快付诸实施。对任课老师提出的优秀学生和问题学生各制定因材施教的方案。还要把学生的个性特点、家庭状况、兴趣爱好等资料信息提供给任课老师，便于他们快速深入了解学生，有效组织教学，最大限度地促进学生各方面协调健康发展。

2/将心比心，做好服务

很多任课老师抱怨说：“我不想代那个班的课了，有些学生根本不服管，只有班主任的话才听。”的确，在学校里，几乎所有学生对班主任都惧怕几分，而任课老师在他们心目中的地位往往就差一些。针对这种情况，班主任首先要承认这一事实的存在，然后利用平日的周会或班会课，对学生的片面认识予以疏导和纠正。让每个学生都认识到：任课教师和班主任一样，都是教育者和管理者，只要是有利于自己身心健康的教育指导，都要诚恳接受。

有一次，一位一贯表现良好的学生被政治老师“请”到办公室。原因是上课偷偷地看韩寒的《三重门》。老师和学生一个说看了，一个说没看，各执一词。？？班主任一边给政治老师倒上一杯水，安慰他不要生气；一边把学生叫到办公室，让他坐到对面，和他朋友似的谈心。原来，该生崇拜韩寒，觉得政治老师的课枯燥无味，便把书拿过来瞅了几眼，被老师发现了。经过谈心，学生表示能正确认识“韩寒现象”，并主动向政治老师道歉。这样，及时给任课老师解围，维护了他的尊严和地位，保证了老师在以后课堂授课时的良好情绪。

另外，任课老师所需要的各种教辅设施，班主任也应积极帮助准 备，派专人管理，有效地保障每一节课的授课时间和质量。

3/团结合作，宽心为公

有一个班级，学生的英语成绩总是不能提高，老师着急，学生苦恼。班主任专门组织学生开了一次主题班会，邀请英语老师参加，围绕“如何学好英语”展开讨论，达成多读、说、听、写的共识。班主任在平时和英语老师一道督促学生多花一些时间去听、说、读、写，慢慢地，英语成绩有了起色。学生越学越有劲，英语老师脸上露出了笑容，班主任也像吃了蜜似的甜到了心窝。班主任如果自私自利，不管不问，或背后发牢骚，甚至到校领导那儿去给任课老师“穿小鞋”，不仅会和任课老师关系弄僵，还会害了求知若渴的无辜学生。另外，班里每次取得荣誉，受到表彰，或者某位后进生有了转变，班主任总要向学生们强调，这是所有任课老师共同辛苦努力的结果。每逢节日聚会，班主任总是邀请任课老师和学生一起座谈、欢聚。班主任还提倡、鼓励学生自己动手，制作充满鲜明个性的贺卡赠送给老师。有意识创造时机和环境，拉近师生关系，形成一种老师团结协作、真心关爱学生，学生感激、敬重、热爱老师的良好局面。

任课老师在组织课堂教学时注意培养学生良好的学习习惯，需要任课教师在实践中身体力行、垂范自律。常见有些任课老师之间因为鸡毛蒜皮的事儿弄得不愉快，甚至双方面红耳赤地争吵而不回避学生。如此言传身教会对学生产生多么大的消极影响是多么之大！

作为班主任抱着“吃亏是福”的观念，处处以大局为重，以一颗宽容理解之心团结各任课老师，协调师生关系，使班级成为老师和学 生共同的快乐家园。

4/关爱体谅，以情动人

有一次，数学老师的孩子得了急性脑膜炎，住进医院治疗。她又放心不下学生，还要坚持上课。班主任极力劝阻了她，对她说：“你安心去给孩子治病吧！这里有班主任顶着呢。”星期天，班主任又带领几个学生代表，去医院看望她的孩子，她激动得流泪了..孩子病愈后，她便以加倍的热情投入到工作中。

记得一次，英语老师胃病犯了，坚持要去上课。班主任一把拉住了他，还是那句话“这里有班主任顶着呢”，让他休息治疗。其实，那几天班主任也得了重感冒，发烧，头痛得厉害。每一次都换来任课教师对班级更多的投入和付出。他们说：“如果班主任不加倍努力教学生，别说对不起人民，对不起党，最起码，对不起你这个班主任啊！” 案例2：班主任如何调动任课老师参与班级管理

班主任除了要充分调动全体学生及家长的积极性外，还须充分调动全体任课教师参与班级管理的积极性，形成班主任、任课教师齐抓共管的良好局面。

1、积极主动地与任课教师进行交流，听取任课教师的意见 班主任应经常主动地与任课教师进行交流，共同探讨班级管理经验和不足。一方面，可以充分发挥任课教师的“智囊”作用，听取任课教师对班级管理的意见和建议；同时也可以多侧面地了解学生平时的表现。收集各任课教师反映的情况，进行分析整理，找出班上存在的问题，从而对症下药。另一方面，也可以让任课教师感受到班主任 对他们的信任，激发任课教师参与班级管理的积极性，增强育人意识。另外，班主任应把自己掌握的情况及时与任课教师沟通，让任课教师全面了解本班学生的特点，因材施教。

2/请任课教师指导班级具体工作

班主任请任课教师有针对性地指导班级具体工作，班主任不仅可以得到他们的提示和帮助，也能促使任课教师养成协助治班的责任感，形成“人人都是德育工作者”的良好局面。如果任课老师担任过多年的班主任，对班级的管理有很多很好的经验。如何发挥班干部的作用，是班主任工作的重大课题。在班干部会上，班主任就可以请任课老师作“如何当好班干部”的讲座，班干部受益匪浅。开学初，班上出现了打架、抽烟、上营业性网吧等违纪事件，班主任请任课老师为全班作 “远离邪恶”的讲座，其中分析学生中的一些危险表现及产生的原因，让学生清楚地认识到如何远离危险以及在遇到危险时如何巧妙地保护自己，收到了很好的教育效果。

更重要的是，有了任课教师的协助指导，学生们感受到了除班主任之外的所有教师的协同教育，也容易增强学生的集体观念。

3/创造良好的班级环境吸引任课教师

让班干部征求学生的意见，用名人名言及画像等将教室简单地“装修”，值日生每天将教室打扫得干干净净，使整个教室既整洁又清爽，让师生都处于一个舒适的环境里。学生学得轻松，老师也教得用心。另外，由于学生素质参差不齐，每个班都免不了有个别调皮捣蛋、甚至经常与老师顶撞的学生，在任课教师受到这类学生的干扰时，班主任应及时了解情况，化解他们之间的矛盾，协调好师生关系。

4/请任课教师广泛参与班级的班会、比赛等集体活动 班会、家长会及其它活动要邀请任课教师积极参加，并提前准备好有关材料，通报给他们，使他们不感到措手不及，不做旁观者，提高任课教师对班级管理的参与意识。任课教师参与班级集体活动，让学生感到老师都在关心他们，都在为他们的健康成长着想，使老师的教育化为学生前进的巨大动力。另外，在活动中，师生之间也容易沟通和交流，彼此间的距离拉近了，有利于教学相长。

篇3：第七章-第一节证券组合管理概述

随着我国资本市场的发展, 股票市场波动加大, 金融产品不断丰富, 客户结构也出现了明显的变化。投资者由于其对投资品种的风险认识及偏好不同, 对于券商在产品和服务方面的需求也不尽相同, 这对券商以往的服务模式提出了新的挑战。证券公司现行的服务体系已经不能更好的满足投资者日益多元化的投资需求。服务体系的不足主要表现在不能更好体现差异化服务、服务效率低、品牌影响力低等问题。

证券公司的主要产品是服务, 服务业把客户看成是上帝, 面对日益细分的客户需求, 以往单一的服务产品或者服务方式已不能满足客户对服务差异化、高效的需求。佣金战价格战的方法并不能提高公司的竞争力, 在服务流程中引入产品的概念, 通过建立服务产品组合实现“服务产品化”, 把公司提供的各项服务, 通过对内容进行分门别类、对渠道进行整合, 统一服务策略并统一服务流程, 形成标准化, 最终形成服务产品组合的体系, 对证券公司解决客户服务方面的问题有重要意义。

二、证券行业客户关系管理与服务产品化研究

(一) 证券行业客户关系管理的功能

通常, 按照资金规模大小, 证券公司将客户分为散、中、大户以及机构客户等, 然而, 要进行证券行业的客户关系管理则需要对客户进行重新分类, 以达到为为适当的客户提供适当的服务, 客户关系管理系统的作用有:第一, 了解并对客户的资金情况、盈利变化情况等进行分析, 对客户的投资属性进行预判, 并结合客户的级别、投资习惯等, 为客户提供有效的建议或帮助。第二, 利用多重通讯方式, 与客户进行直接的交流与沟通。将收集的客户信息和建议发送给相关部门。同时将公司的意见及时反馈给用户, 从而加强证券公司与客户之间的联系。

证券行业客户关系管理的目的就在于分析客户特点、判断出客户价值、了解客户需求并及时满足客户需求, 将适当的服务提供给适当的客户。

(二) 证券行业服务产品化研究

随着服务业的不断发展, 市场竞争逐渐从以产品为中心转向以客户服务为中心, 服务营销越来越受到关注。所谓的服务营销, 就是企业借助一系列服务策略达到营销的目的, 并最终达成交易的过程, 该方式可以满足客户对服务效用的需求, 同时实现企业预定的经营目标。该营销模式的关键点是满足客户对服务的需求。证券行业属于金融服务行业, 适合采用这种新型的服务营销的模式, 而服务营销又要求了将服务产品化, 标准化。

服务产品化就是把一种服务的内容、方式、行为和规则细分为若干具有特定功能的、相对独立的程序, 使其各项内容和生产流程标准化, 最终形成服务产品的过程, 简言之就是服务产品的标准化。将服务产品化无疑是促进了服务营销。

证券公司为客户提供的服务多种多样, 不同证券公司所提供同种服务的名称也有差异, 服务项目多, 服务设计的标准杂, 客户明确度较低。服务产品的标准化并没有统一的定式, 服务的产品化具有难以模仿的特点, 一旦形成, 往往可以为企业带来长期的持续竞争优势。这也是提出证券公司进行服务产品化的必要性所在。

三、证券行业基于客户关系管理的服务产品组合的探讨

CRM的理念主要体现了三个核心思想:首先, 企业发展的核心资源是客户;其次, 客户价值分析是企业把握核心客户和合理分配资源的依据;第三, 差异化服务是企业留住客户和提高利润的途径。于是, 我们可以说:证券行业的客户关系管理就是要关注客户价值的服务营销。

要研究证券行业基于客户关系管理的服务产品组合, 我们首先要做的就是理清服务产品化和业务经营之间的关系。而产品与业务的关系我们可以这样表述:产品是业务的载体, 业务经营的是产品。证券经纪业务中, 主体是服务产品, 业务操作的过程则是使得客户对于服务产品可以识别、体验、接受并通过使用而受益。公司通过产品的销售获取收益, 通过对市场的调查得到客户对于产品的反馈, 根据反馈进行改进, 这样就形成了一个有效的良性循环。通过业务流程、运作标准的规范, 服务产品的专业性和高效率才能体现出来, 才能获得更大的市场份额。所以证券行业建立基于客户关系管理的服务产品组合, 实质上就是将证券行业的基本服务业务产品化, 最终将客户价值与产品化的服务相匹配。

对于证券公司而言, 基于CRM的服务产品组合模式摆脱了传统模式中以产品为中心追求短期的佣金和利润收入的盈利模式, 建立了“以客户为中心”的经营理念, 致力于满足客户的差异化需求, 不断提升客户价值, 能够最终实现证券公司与客户“共赢”的目标, 促进证券经纪业务的长远发展。

根据以上讨论我们针对证券行业如何实现进一步的发展, 从三个方面提出相关建议:第一, 转变经营理念——从通道收费向服务收费;第二, 转变业务流程——开户流程及服务产品签约流程;第三公司资源配置变革——建立统一的客户服务资源配置系统。

参考文献

[1]齐佳音, 韩新民, 李怀祖.一种新的客户评价体系的设计[J].管理工程学报, 2002, 16 (4) :31-33

[2]杨向东.关于商业银行推行客户关系管理的思考[J].国际金融, 2002 (1) :70-73

[3]吴丽华.面向CRM的数据挖掘技术应用[J].情报技术, 2005, (7) 54-56

[4]范曙辉.证券公司客户关系管理系统应用研究[J].中国海洋大学学报, 2007 (8) 30-35

篇4：第七章-第一节证券组合管理概述

任何证券投资都涉及收益与风险两个基本要素,其基本目标是在一定风险水平下取得最大可能的预期收益率.证券投资中的风险有两类:即系统性风险与非系统性风险.系统性风险属于不可分散的风险,它是由全局性事件引起的投资收益率变动的可能性，它影响所有的证券,但对各种证券影响的程度并不相同;非系统性风险是可分散的风险,它受到非全局性事件的影响,它只引起单个证券收益率的变动.分散此类风险的基本策略是“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”,而应通过多样化投资来消除各种证券的非系统性风险.所谓投资组合,就是把一定的资金分散投资于多种证券,使单个证券按一定的比例构成证券集合,从而实现既定风险水平下的预期收益率最大化.投资组合问题可以描述为:已知单个证券j在任一状态i下的收 益率rji(等于股利加利得与投资之比)及其概率分布hi,进而可以用统计方法确定其期望收益率E(rj)、方差σ2(j)及协方差c(rj,rk).设投资组合中任一证券的组合权数为xj(购买j证券的金额与投资组合总金额之比),满足

其中 m为投资组合中的证券数;xj> 0表示买入证券j,xj< 0表示卖空证券j。设投资组合在任意状态下的收益率以rp,i表示,则

依统计原理,其收益率的期望值及方差为

现在所要解决的问题是投资组合的优化问题,这一问题的实质是在给定风险水平下,寻求产生最大期望收益率的投资组合.或是在给定期望收益率下,寻求风险水平最低的投资组合.Markowitz模型及单指数模型的局限性与行业事件

Markowitz模型是以投资组合二参数描述的一般性表达式，直接建立投资组合的优化模型.在以给定期望收益率E的方差σ2最小为目标,且不允许卖空(xj<0)的情况下, Markowitz模型为[3]

上式中 σjρjkσk就是证券j、k收益率的协方差cjk.用矩阵形式表示,可改写为：

该模型在理论基础上是完备的,但它在构造大规模证券组合方面,并未得到广泛的应用.其原因在于当变量数目较大时,协方差矩阵中包含大量非零元素,使得相应的二次规划的求解在计算上非常困难,同时大量协方差的估计本身亦非常繁琐.正因为如此,W.F.Sharpe引进了单指数模型对其进行简化.单指数模型是建立在以下两个基本假设基础之上的[3]:

(1)不同时期证券收益率的差异,主要是影响所有证券的宏观事件推动所致,该影响以市场收益率rm表示.(2)引起个别证券收益率波动的,是只对个别公司产生影响的微观事件的发生,它引起证券收益率偏离特征线(即拟合线)而出现残差εj.依上述假设,可将证券j在任一状态i下的收益率表示为

其中 Aj为常数,反映特征线的截距;βj为相关系数,反映特征线的斜率.单个证券的期望收益率为

投资组合的期望收益率可由式(2)确定,并可由式(3)导出组合方差的简化公式

由上式可知,单指数模型中组合方差的计算,只需对各证券的βj值、残方差σ2(εj)与市场收益率方差σ2(rm)进行估计即可,因而使计算较Markowitz模型大为简化.事实上,在现实经济活动中,行业事件不仅是大量存在的,而且其影响是重要的,甚至是关键性的.例如,一个行业中的主导公司所采取的某种竞争行为(如竞争性降价),必然对本行业所有公司产生重大的影响,但对其他行业公司的影响,则往往是可以忽略的.3 单指数模型的改进

为增强单指数模型的精确度,须使行业事件的影响在模型中得以体现.在受影响的行业内,证券的β> 0,不受影响行业的证券β= 0.为简化,下面假定只有一种行业事件来进行讨论.在考虑行业事件影响的情况下,证券j在任意状态i下的收益率可表示为

式中 Aj为常数,βm,j与βg,j分别为市场收益率rm,i与行业事件收益率gi的β值,εji为残差.需指出的是,当市场上有行业事件发生时,rm,i由该行业以外所有证券的综合收益率得出,而gi可由经验或其他方法得出,以保证rm,i与gi之间的独立性.在求βm,j与βg,j时,可采用与单指数模型类似的方法,后者是在rm-rj平面上建立最优拟合线,而前者可在rm-g-rj空间中取得最优拟合平面,使r-j=Aj+βm,jr-m+βg,jg-,从而求得βm,j与βg,j,且能保证E(εj)= 0.组合收益方差的推导如下: 由m种证券构成的投资组合的收益率rp,i及其期望值E(rp)如下

由于E(ε)= 0,εi可化作[εi-E(ε)],所以式(10)可简化为

按假定条件

最终可简化为

σ2(ε)可由各证券的残方差给出