证券投资学课程实践性教学环节的研究与设计

2022-09-12

作为金融学专业的必修课程, 《证券投资学》一直受到教师与学生的重视, 对这门课的教学改革研究始终是个热点。很多学者从实践性教学开展的意义、必要性以及一些措施和方法上进行了充分的分析与讨论, 普遍的意见是作为一门实务性很强的课程, 《证券投资学》的教学必须坚持理论与实践相结合, 在课堂教学的基础上安排一定的模拟实习时间, 以适应高校《证券投资学》教学改革的需要。在具体的实施措施上, 研究者们普遍提出了利用网络资源进行证券交易模拟操作的构想, 即利用实验室上机接收股市行情, 给予每个学生一定的虚拟资金进行模拟投资, 使学生接触到证券市场的风险和收益, 并将其作为考核学生学习效果的一部分。这种模拟方法虽然可以调动学生的学习兴趣和积极性, 但模拟的对象单一, 仅包含技术分析部分。模拟的教学效果通常与当前市场行情有关, 特别是在单边市场的格局下, 容易造成学生对市场的片面认识;另外, 市场行情是市场机制综合作用的最终反映, 难以单独实施培养学生在不同方面的操作技能与分析能力的教学。因此, 有必要对证券投资学课程的实践教学环节进行系统的研究与设计, 根据教学的进度, 按照理论知识的结构, 将实践教学过程细化, 通过在多个相关领域培养学生的实践能力, 以最终形成学生把握全局、综合分析的能力。

1 确定《证券投资学》的主体教学内容, 根据内容来设计与安排实践教学环节

《证券投资学》的课堂教学应讲授哪些内容, 一直是教师们讨论比较多的问题。近几年我国引进了一批国外优秀教材, 如威廉·夏普的《投资学》、滋维·博迪的《投资学》、弗兰克.J·法博齐的《投资管理学》等, 这些教材的特点是对投资基本分析论述较少、对技术分析只字不提, 对现代投资管理理论和方法则作为主要内容详加阐述。很多教师以此为出发点, 提出我国的《证券投资学》教学也应朝这个方向努力, 一方面这些教材流行于很多国家, 具有一定权威性;另一方面我国证券业快速发展, 并且对外开放步伐逐步加快, 与国际接轨也是势所必然。可是, 由于我国证券市场建立只有十多年的时间, 市场仍处于逐步完善之中, 因而“投机”始终是我国股市投资的一种主要形式。并且从一个比较长的时期看, 股市面临股权分置的改革、新老划断和市场融资扩容问题、宏观经济的调控还将对公司的业绩和市场的发展带来新的不确定因素, 中国股市的价值投资成为投资的主流还有待时日。在这种局面下, 《证券投资学》的教学如果也向国外那样对技术分析只字不提, 显然也不符合我国实际, 容易给人以纸上谈兵之感。

综上所述, 我们认为《证券投资学》的教学内容应包括以下部分: (1) 投资基本理论。包括投资组合理论、套利定价理论、因素分析法等; (2) 基本证券商品交易和金融衍生品的交易介绍。具体来说就是对股票、债券等基本金融工具和期货、期权等金融衍生工具的介绍; (3) 证券投资的基本分析与技术分析; (4) 投资组合管理。在明确了教学内容之后, 即可根据每部分的教学要求来组织和设计实践性教学环节。但由于课程涉及的知识面较广, 理论与技能的要求都比较高, 不可能也不必要把所有的知识点都引入到实践性教学中去。因此, 我们认为主要的实践环节应包括:运用投资基本理论进行投资组合分析、基本证券商品交易、证券投资的基本分析和技术分析、投资组合修正与评价等教学内容。

2《证券投资学》实践性教学环节的具体设计与实施

2.1 投资基础理论环节的设计

这一环节主要针对投资基本理论、投资环境与方向的知识的学习, 通过实际练习来掌握有关投资组合理论、套利定价理论等。具体方法是:在教师的指导与要求下, 由学生按不同小组进行投资前的理论分析, 撰写投资组合分析报告。要求学生明确自己选择的投资品种, 并计算出自己资金的多大比例用于风险资产的投资, 多大比例用于无风险资产的投资, 在风险资产内部各股票与债券所占的比例等等。

2.2 证券交易环节的实践设计

对证券交易进行模拟实践操作可分为两个步骤。首先是在实验室内重建整个交易过程, 从开户 (股东帐户与资金帐户) 、委托、成交、清算交割尽可能地都自行操作一遍, 使学生掌握证券交易的操作流程。第二, 选择部分股票进入模拟交易范围。为简化教学过程, 可以先选择有行业代表性的股票, 待学生具备较高的投资分析能力后在扩大交易品种。这一环节的模拟操作旨在让学生了解二级市场的运行与管理, 为后面证券投资的价值分析与技术分析做准备。

2.3 证券投资基本分析与技术分析的实践设计在第二个环节的基础上, 可以要求学生根

据所学理论知识先进行基本分析的实践训练。这部分的操作练习应要求学生撰写分析报告, 报告当中应包括对宏观经济、证券发行公司的行业背景及发展趋势、证券发行公司本身的财务状况等分析内容, 以此来判断学生将所学理论与实践相结合的效果。在技术分析环节则可以放开, 学生们根据市场行情和自己的研判自行选择拟投资的证券品种, 结合各种技术分析方法和技术指标作出自己的买卖决策。并可组织一定范围的讨论, 发表对市场行情的意见。这一环节需要注意的问题是, 模拟操作毕竟是纸上谈兵, 缺乏实际操作所特有的资金、心理等压力, 因此其结果只供参考。这一点务必要使学生们明白。

2.4 投资组合修正与评价环节的设计

在第三个环节的基础上, 学生们接着应该根据自己的投资判断和每一种证券在市场的表现来适时修正自己的投资组合。学生们应注意搜集和整理市场上的各种信息, 每日要对自己的投资组合进行分析与评价, 以使自己修改投资组合具有充分的依据。当整个实践教学完成以后, 要对这个投资时期的业绩进行综合评价, 做出评价报告。

以上这四个环节作为一个整体系统, 虽然没有繁易之分, 但作为教学过程, 必须按照循序渐进的教学规律来完成。实践教学过程基本上可以按上述顺序进行, 也可以根据教学进度调整, 或在理论学习完成后一并进行。

实践教学的目标是把学生培养成适应未来市场需要的投资、管理人才, 因而在教学过程中应当坚持以发展的眼光看待未来的金融、证券市场, 教师应当充分考虑未来市场的走向, 不断调整与更新模拟对象与内容, 设计出更为合理的实践教学过程。

摘要：本文通过对《证券投资学》课程中涉及的多方面知识结构的分析, 提出了建立系统的实践性教学环节的思路, 并对各实践环节的设计实施进行了初步探讨。

关键词：证券投资学,实践性教学,研究,设计