星网锐捷公司经营分析

1 行业发展情况

星网锐捷公司作为中国领先的信息与通信解决方案供应商, 主要业务均处在ICT (Information Communication Technology, 信息通信技术) 行业。《全球信息社会冲绳宪章》认为:“信息通信技术是21世纪社会发展的最强有力动力之一, 并将迅速成为世界经济增长的重要动力。”从目前的发展趋势来看, ICT行业作为IT (信息业) 与CT (通信业) 两种行业的结合和交融, 涵盖了通信业、电子信息产业、互联网、传媒业, 形成了集群发展的规模效应。

全球范围内来看, 在度过全球经济危机期间的艰难之后, 如今ICT行业的整体前景可谓是积极乐观, 正在重新振作起来。国内方面, 根据中国信息通信研究院发布的研究报告, 2015年中国信息产业市场规模会超过15万亿元, 2016年将超过16万亿元, 更为重要的是信息通信技术和传统产业的深度结合和融合, 最终会改变整个传统产业的运行模式和增长方式。可以说ICT行业目前仍处于高速增长期。

中国ICT行业中的优秀民营企业如华为、星网锐捷、实达等, 在发展初期利用跨国公司的现成技术, 通过付费授权使用专利的方式进行仿制, 即采取跟随技术战略。21世纪以来, 开始了从技术跟进、生产模仿, 向创新和改进的转变, 在关键技术和既定战略增长点上, 以远超出行业平均水平的资本投入研发, 寻求重点突破, 争取在某一个阶段、某一个方面领先对手, 占领市场, 形成竞争力。

坚持聚焦战略, 对电信基础网络、云数据中心和智能终端等领域持续进行研发投入, 使中国的ICT行业始终保持世界领先地位, 实现了从模仿到超越。

2 企业经营情况

2012—2016年, 星网锐捷整体发展呈现增长趋势, 特别是从2014年之后, 总资产、所有者权益、销售收入都有一次显著的上涨过程。2014年的净利润小幅下降, 整体保持上升趋势。但增长幅度小于其他三个增长指标。

在“互联网+”的大趋势下, 大数据、云计算对以太网、交换机的性能提出更高要求, 也为这些设备和相关服务提供商营造了一个良好的市场环境, 有非常大的发展潜力和市场空间。在这样的背景下, 星网锐捷注重投入巨额资金加大研发力度, 通过开展多领域的研发课题项目, 充分延伸产品种类和服务层次, 推动技术先进性和实用性的紧密结合。

在测度企业营运能力时, 本文选取了“应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率”这三个指标, 通过他们来评估企业资产管理效率。其中, 应收账款周转率、存货周转率呈起伏波动的状况, 应收账款平均每年周转4.79次, 即周转天数约为75天, 两个半月, 在2014年时达到96天的峰值, 周转天数超过3个月, 这反映了该公司存在比较普遍的赊销情况, 公司正常信用期为30—60天, 实际信用期为75天, 与行业内的其他领军企业, 如华为、中兴等相比, 实际信用期偏长, 会对企业利润和现金流产生一定影响, 突出表现在2014年利润略有下降, 固然是由于技术投入的增加, 但也与赊销增加, 现金流紧张有一定关系。

存货每年周转次数平均约6次, 结合企业销售收入和净利率可以发现, 当周转次数下降时, 企业的净利润也出现下滑, 当周转次数上升至接近6的水平时, 利润也逐渐回升, 从短期内, 这说明将存货周转次数保持在每年6次左右, 周转天数保持在60天左右, 对于企业来说成本能维持在较低水平, 有利于存货管理效率的提升。

总资产周转率一直比较平稳, 它说明每一元总资产支持的销售收入大约也接近1元, 可以看到, 随着销售收入的增长, 也即出货量的增长, 单位资产创造的收入也进入上升通道。这可以理解为企业规模效应逐渐显现, 市场对该产品, 该品牌服务的认可度逐渐提升, 单位资产创造财富的能力在逐渐提升。

3 总结分析

2017年1月, 工信部发布《关于印发信息通信行业发展规划 (2016-2020年) 的通知》, 其中重点强调了ICT行业未来发展的机遇和市场方向。随着互联网、物联网、云计算、大数据等技术加快发展, 信息通信业内涵不断丰富, 从传统电信服务、互联网服务延伸到物联网服务等新业态。“中国制造2025”、“信息一带一路”、“电子商务”等最新的风口和热点, 都需要功能强大、性能稳定的交换机、终端等产品。如何在各种新业态、新行业、新情境中充分发挥产品和技术的性能, 将是硬件设备制造商的下一阶段重点突破的方向。

可以预测, 未来发展的重点方向有三个:政务信息化建设、互联网普及化、工业信息化。这三个方向都将为硬件设备扩展出极大的市场空间, 但也要注意到, 未来的客户将更加小微化、具体化、基层化。政务信息化建设的重点在基层办事机构、在乡镇单位;互联网普及的对象在乡村, 特别是中小学普及线上教育, 对终端设备的需求量将激增, 形成市场需求的小高潮;工业信息化更多的是需要强大的信息处理和储存能力, 在ICT领域表现为需要速度更快、更适应工厂环境的交换机, 以应对未来无人化工厂的新情境。面对未来的新形势, 需要以行业为导向, 以技术为支撑, 提前发现蓝海, 获取核心竞争力。