北京大学金融学教授

北京大学金融学教授（精选6篇）

篇1：北京大学金融学教授

亲爱的经济学院、金融学院的全体毕业生同学，尊敬的毕业生家长，经济学院的各位领导和老师，大家下午好！

大家可能注意到，与以往不同，今天我准备了个讲话提纲，因为我认真地做了一些准备，权当是我给各位同学们上的最后一堂课，也包含着对各位同学的嘱托。

今天我想讲三个方面的问题：

第一是中美贸易战对我们意味着什么？

第二是我们应当从中吸取什么样的教训？

第三是想借此机会谈几点对同学们未来工作、生活的嘱托和希望。

第一个问题：中美贸易战对我们意味着什么？

从今年三月份一直到今天，世界上最为吸引眼球的事件不再是叙利亚，不再是北朝鲜，不再是俄罗斯世界杯，而是中美关系。具体说，就是中美贸易战真的要打响了。这是我们最不情愿看到的，也是力图避免的事情。但问题是主动权不在我们手里。对于这场贸易战，我的关注点不在贸易领域，它使我有着更为深重的忧虑和危机感。

首先，从贸易角度来看，既然是美国发动的贸易战，那么权且按照美国方面的统计来看下面一组数据。去年，中国从美国的进口额为1300亿美元。前不久中国自卫性地反击了美国，征收美国500亿美元商品的25%的关税以后，特朗普又下令加征了我们2000亿美元，然后再准备如果中国反击，会再加增2000亿美元。这是个简单的算术问题。去年中国向美国出口约5000亿美元，现在两个2000亿加上一个500亿，他动用了4500亿，还剩下500亿美元左右的额度。而我们已经动用了500还剩800亿，美国追加的这2000亿，我们跟不上了。如果我们也同额度回击，不仅是将从美国的进口商品清零，而是负进口了，理论、实践上都是不现实的。这是美国对中国做出最具羞辱性的行为，但是没有办法，因为我们对美国市场依赖太深。

我们知道，由于全球价值链的形成与发展，国家间的分工已经从产业内部分工发展到产品内部的分工。我们称之为生产工序的专业化。因此，一个国家在贸易中实际获得的收益与其实际贸易收支状况未必呈正向关系。再加上在此过程中，中美双方的统计方式不同，如是否将经香港的转口贸易统计在内，以及是按商品的离岸价格还是到岸价格统计等方面双方存在分歧，所以美方统计的中国对美贸易顺差比我方统计多出1000亿美元左右。按照美国商务部统计，美国对华贸易逆差从1985年开始的6亿美元增加到2017年的3752亿美元，创历史新高。这期间美国对华贸易逆差总额达到4.7万亿美元。而去年，美国对华贸易逆差占到了整个美国对外贸易逆差的将近一半。再从中国来看，我们对美国的顺差从2010年以来的八年时间里，平均超过78%，有四年超过80%，一年超过130%。

这些数据意味这什么？说明对美贸易顺差成为中国经常项目顺差的最重要部分，没有了对美贸易顺差，我们的经常项目顺差将会大大缩小。

另一方面，我们对美国制造业及其核心技术的依赖更为严重。“中兴事件”虽然尚未结束，但仅就目前的后果来看，不只是十几亿美元罚金的问题，美国国会已经否决了特朗普总统暂缓中止中兴业务的提案，即便最终通过该项提案，恐怕也要按照美国人的规则来改组中兴的管理层及企业管理机制和运行规则，美国甚至要派出一个监督官到这家中国企业。这起事件足以让我们清醒地看到自己同美国之间巨大的技术差距以及对美国核心技术的严重依赖。

同时，我们对美国农产品的依赖也同样比较严重。去年，中国自产大豆1400万吨，总进口是9554万吨。大豆生产是非常耗费土地的，平均每生产一吨大豆需要八亩土地。这些进口大豆若是换成中国自种，要消耗7.6亿亩的土地。而中国的农业耕地红线是21亿亩，拿出三分之一的土地种大豆可能吗？答案很明显。不进口可以吗？很难。因为人民对高质量生活的向往和需求，使得植物蛋白是不可或缺的。而且这些蛋白加工以后的残渣可以用来喂猪喂牛，保障畜牧业发展。如果不进口，大豆及其附属品的价格都要提高，意味着要出现某些生活必需品的物价上涨。有人说，我们转向巴西进口吧！问题是，全球大豆生产的相当大部分被几家美国公司控制着。巴西大豆从生产、运营到销售几乎都是美国公司控制的。

更为本质性的，是我们对“美元体系”的依赖。听过我课的同学们，一定清楚这个原理。

总体来看，现今的“美元体系”主要靠三个机制来运行：

一个是商品美元还流机制。中国、日本、德国等“贸易国家”向美国出口赚取美元以后，还要将其中相当大部分借给美国。美元是世界清算货币、结算货币和主要的资本市场交易货币，如果不借给它，美国需要自己满足基础货币发行的话，它就会印钞，有可能引发美元贬值。这意味一方面，我们本身拥有的美元储备缩水，这是我们不愿意看到的，另一方面美元贬值意味着我们本币升值，对出口非常不利。所以，作为“贸易国家”的悲剧就在于，我们需要被动地维持美元汇率的稳定，尽量不让美元贬值。也就是说，世界上最大的债权国要维持世界上最大的债务国的货币稳定，这是商品美元还流机制迫使我们承担的被动责任，也是我们大量购买美国国债、公司债的原因。

第二个机制是石油交易的美元计价机制。1971年尼克松关闭“黄金窗口”、美元与黄金脱钩之后，美元面临的最大问题是如何确保自身的储备货币地位。为此，美国迅速找到了石油这种工业血液，联合沙特等国建立了石油交易的美元计价机制。这就意味着其他国家若要进口石油必须用美元支付，因而就必须储备美元。这样，美元在与黄金脱钩之后依然牢固地保持着全球储备货币的地位。

第三个是美国对外债务的本币计价机制。美国80%以上的对外债务是以自己可以印刷的美元计价的。就此大家不难想象，美国霸权或者说美元霸权达到一种什么样的程度！也就是说，在理论上和实践上讲，针对自己的对外负债美国是可以通过印刷美元解决的。当然，正是由于美元是美国控制世界的最主要工具，现实中美联储、财政部还是格外慎重的，轻易不会乱来。但事实上，美国在2008年危机之后已经搞了四次量化宽松，释放出大量流动性。我曾在课堂上说过，学习经济学或研究经济学的人不要轻言“美国衰落”。在我看来，“美国衰落”有一个重要标志，即当美国对外发债的大部分不用美元标价而是用欧元、英镑、日元或者人民币标价的时候，这个国家真的是衰落了。如果你看不到这一天，请不要轻言“美国衰落”。

正是由于中国处在“美元体系”当中，不仅使得我们拥有大量的美国国债，而且基础货币发行也对其产生严重依赖。

坦率地说，近十年来，中国M2的发行量几乎是世界第一。我们的M2对GDP之比为2.1：1，而美国为0.9：1。发了这么多货币，为什么大家感觉不到呢？有很多原因，但有两个原因最为重要。一是我们的基础货币发行很大程度是用外汇占款来实现的。也就是央行收购企业和公司个人手中的美元，按照市场汇率再释放出人民币，通过这种方式把流动性释放出来。外汇占款占到央行释放流动性的比例最高时达到80%以上，目前也在60%到左右。也就是说，美元储备是人民币发行的重要的信用基础，这在很大程度上确保了人民币汇率的稳定。当然还有一个重要原因就是房地产扩张，使得央行释放出来的相当大一部分流动性被房地产套住了。

所以，贸易战果真打下去，接下来的影响就会涉及到货币金融领域。美国人非常清楚，如果我们的美元储备大幅度减少，那么人民币发行的信用基础就会出问题。还有一点，就是我们赚取外汇的能力也将受到影响。由于中国是典型的“贸易国家”，本币不是世界货币，不得不将货币信用寄托在其他货币比如美元身上，而且国内的经济发展、军队的现代化军队建设，包括大国外交、“一带一路”都需要大量资金，因而外汇储备规模对中国而言格外重要。就近几年外汇增长状况来看，2016年我们在投资领域的外汇净收益出现了440多亿美元的负值。2017年我们加强了外汇管制，勉强恢复到近130亿美元的正值。但是今年1—5月，我们在投资领域中的外汇收入不足50亿美元。

在贸易领域的数据就更难看了。去年上半年全口径贸易顺差尚有540亿美元左右，但截止到今年五月全口径的贸易逆差将近250亿美元。六月份的统计还没出来，但一个月扭转不了大局。也就是说，今年上半年中国对外贸易的净逆差格局已定。更为重要的是，我们的外汇储备状况也不容乐观。有学者测算过，截止到今年五月份，我国的净外汇储备也就是外汇储备减去外币负债，约为1.9万亿美元，比2013年2.96万亿美元的峰值减少了近30%。关键问题是，这1.9万亿美元并不都是归我们所有。根据国家统计局的数据，到今年四月底，规模以上的外资企业（含港澳台）总资产为21.68万亿人民币，按照6.45的汇率计算，折合成美元资产的话约为1.55万亿美元。也就是说，在1.9万亿外汇储备净值中有80%以上是外资企业拥有的。

我在授课时曾说过，由外资企业投资所形成的外汇储备相当于赌场的筹码。什么概念呢？赌客进赌场后会将各种货币换成筹码，无论在赌场中玩输了还是赢了，他所拥有的筹码可以再换成自己需要的货币拿走。也就是说，这些投资的所有权归外资企业，外资企业可以随时撤资或者在投资期限到期后撤资。虽然现阶段中美贸易战的爆发不会导致外资全部撤走，假如只撤资三成，也就是5000亿美元左右，1.9万亿再减去5000亿，我们还剩多少？我们还有那么多要做的事情需要钱。

所以，特朗普发动贸易战的目的究竟是什么？我想恐怕不只在贸易领域，还在“中国制造2025”，更可能是通过贸易战的方式迫使我国做出更大让步，而且很可能是迫使中国在货币金融领域更大开放。我们知道，美国是一个地地道道的“金融国家”，我十几年来一直研究这个问题。表面上看，特朗普发动贸易战是在兑现自己的竞选承诺，为“铁锈地带”那几个州的蓝领工人争取更大利益，迄今为止他在这方面做得很不错。但由于美国经济结构的变化即日益高度金融化，华尔街金融资本的利益是其必须予以重视的。金融资本的目标是要赚取全球金融市场的收益，其前提条件就是世界各国货币金融市场的开放，但迄今为止中国这块骨头美国始终没有啃下来。我们的资本项目没有完全放开。特朗普的发动对华贸易战的核心目标有许多，我想在他的谋划中，不会没有迫使中国更大幅度开放货币金融市场的目标。

当然，美国更为重大的国家战略利益就是遏制中国的崛起。对此我们不要抱有丝毫幻想，不要以为这是特朗普个人意愿。在最近的一次研讨会上，一位著名学者讲述了他的一位刚从美国回来的华人朋友在美国“美中关系委员会”的经历。这个委员会的宗旨是促进美中友好关系，在他此前的多次访问中，委员会工作人员都是热情接待，笑脸相迎，但这次却像躲瘟神一样回避他，他说自己感到了“麦卡锡主义的回潮。”现在，美国对中国的恐惧与敌视达到了我们难以想象的程度。所以，在特朗普对华采取强硬的贸易制裁措施之后，他的支持力不降反升，目前达到40%以上，而且美国共和党、民主党在这一问题上的政治共识高度一致。

自特朗普上台以来，两党之争非常多，但唯独在“中国问题”上高度一致。今天，有很多学者试图把中美之间的冲突局限在贸易战范围，认定它只是场贸易冲突，主张不要把它扩大到其他领域中去；还有一些学者认定这场贸易战打下去美国必输，中国必赢。不论他们是怎么测算的，我认为这是一厢情愿或不符合常识的。对一般国家而言，贸易战在经济学上一定是双输的。但是对于大国而言，关键在于谁输得起。

历史经验证明，大国之间特别是“老大”和“老二”之间的较量，更多的不是经济行为，不是以经济利益为目的，而是一种国际政治行为，是以国家利益为目标的。国际政治竞争不是“正和游戏”，而是“零和游戏”。经济学与政治学的逻辑有很多不同，一个主要的区别在于，经济学研究的是杀敌一万自损八千还是自损六千的问题，它的逻辑是如何让己方避免自损八千，尽量实现自损六千，即实现资源约束条件下以最小的成本达成最大绩效；与经济行为不同，政治的逻辑是只要我赢，战胜对手，牺牲多少无所谓，在所不惜。因此，两者的逻辑与行为规则是不一样的。

刚才，大家合唱的国歌里有一句话：“中华民族到了最危险的时候”。现在，我不敢说是最危险的时候，但可以说，中华民族到了新的危险的时候。对于今天的中国而言，最大的危机不是贸易冲突，而是世界上最强大的霸权国家已经公开把中国当成了最主要的对手，在和平时期利用经济战的手段发起了对中国的全面遏制和攻击，同时还利用其超强的全球军事实力对中国进行越来越多的威慑，制造周边冲突乃至危机来干扰我们的和平发展进程。

前不久，美国国务卿蓬佩奥有一个发言，赤裸裸地攻击中国是一个掠夺性的国家，是一个偷取知识产权、盗取别人技术、强迫转移技术、强迫地猎取别人资源的国家。这种攻击值得我们高度重视，他是在把美中冲突上升到一种新的意识形态高度。最近，美国通讯委员会发表公告，于今年6月11日废止了2015年奥巴马政府时期制定的网络中立法案。我们知道，互联网思维、原创技术与技术服务，所有这一切都以美国为核心。

当年，美国为了促进国内网络运营商之间的公平竞争，同时也是为了让世界各国放心使用美国技术、拓展全球市场，搞了一个网络中立法案。但是现在这个网络中立法则没有了，意味着互联网服务提供商可以在提前告知消费者的情况下，屏蔽这些网站或者降低这些网站的访问速度，也就是断网。如果一旦对中国采取这种措施，我们银行、交通、商业、邮电等系统可能会瘫痪。最近有一则报道，美国网络军已经得到国会授权，可以对网络攻击和盗取美国知识产权行为作出攻击，锁定地址后利用美国的网络特权，即根服务器关闭攻击者网站。现在全球的根服务器有十三个，其中一个主根服务器和九个辅根服务器在美国，其余的三个分别在瑞典、荷兰和日本。所以，我们必须认识到，美国在正在做更多、更充分的准备。

最近，大家都看到一张G7首脑会议上的照片，场面类似“最后的晚餐”，特朗普与德国总理默克尔等其他国家首脑冷峻对视，似乎不共戴天。但是要知道，正是在这次会议上特朗普提出了一个计划，叫G7国家经济一体化，主张七个发达国家相互之间实现零关税、零补贴、零壁垒，据说已经得到德国的同意。也许德国的这种首肯是表面的，由于涉及市场份额等复杂的因素，其他发达国家的立场很可能与美国不一致，因为美国市场份额太大，竞争力太强，所以七国间的经济一体化肯定不会顺利。但美国的这种行为意味着一个严峻趋势，即它已经下定决心废除WTO的全球多边贸易规则，也就是我们坚持倡导的全球多边贸易规则。这个规则曾经是美国人创立并坚持实施的。今天他们不想再按此规则再做下去了，要搞一套新的、更高标准的规则。

在这方面，我们千万不要以为特朗普对欧盟、日本和其他发达国家的贸易保护主义行为将会促使这些国家同中国坚定地站在一起，抵制美国的逆全球化行动。事实上，这些国家在知识产权问题、强制性技术转让、企业并购等方面对中国的指责、攻击同美国并无二致，立场完全一致。

所以，我们不能把中美贸易战仅仅局限于贸易领域，这本质上是一场国运之战。我们更不能将这一场争端视为短期内可以解决的。仅就贸易争端而言，从1960年代一直到1980年代末，美国和日本曾经发生过一场漫长的贸易争端，这场争端打了30年，结果是日本泡沫经济崩溃，陷入“失去的二十年”。中美之间的冲突作为一场大国博弈，恐怕需要至少50年甚至更长时间。今天的一切，不过是一场历史大戏的开幕。

第二个问题，就迄今为止的中美贸易争端而言，我们需要吸取哪些教训？

我想从两个方面来谈。

首先，就眼前的教训看，主要有两点：一是盲目自大的情绪。一百多年来我们被西方侵略、压迫的太久，心中的大国情怀不仅强烈也更为迫切。必须承认，改革开放40年来中国经济发展取得了非凡的成就，令世界瞩目，在某些领域的进步与发展甚至走到了世界前列。但也正因为如此，我们产生了一种举国的自豪感，同时也伴随着一些自大情结。中美贸易战，尤其是“中兴事件”不啻为一剂强烈的清醒剂，让我们意识到自己与美国之间存在的巨大技术差距。事实上，我们在许多核心技术领域与国外的差距十分巨大。

马航370事件出现后，很多人才知道罗尔斯罗伊斯公司对自己生产的飞机发动机的运转状况，包括在什么地方运转、在哪个高度运转、在什么时间运转，是完全可以掌握的。前不久，一家汽车零配件公司的总经理跟我讲，世界上有两三家公司的汽车喷油技术做的最好，但是我们军车的喷油嘴一定不能用外国的，即便国产喷油嘴质量不高也要用自产的，因为国外厂家都可以进行喷油嘴控制，关键时刻可以进行停止发动机喷油的操纵。我们知道，网络技术有三个层次，最核心的是原发性的技术创新，其次是原发性的技术进步及其产业化，如芯片，再次才是利用互联网思维和互联网技术进行的规模经济的市场开发。

我们经常搞“光棍节”购物狂欢，无论是阿里巴巴还是京东等都是利用中国巨大的市场经济规模实现的快速扩张，跟原发性的技术创新思维、原发性的技术进步及其产业化毫无关系，只不过是运用别人的技术思维、产业化的技术，利用中国的巨大市场规模迅速推广而成。二是这场争端使我们更加清醒地意识到，迄今为止中国的经济增长模式已经难以为继，必须在经济结构、经济运行机制等方面进行更为深刻的改革。以往，我们通过以市场换技术、以资金买技术、以挖人才造技术等方式取得了一些技术进步，但今后这些途径恐怕都难以行得通了。今后中国经济发展的核心动力唯有自主创新，既有技术领域的创新，更有体制和制度上的创新。

其次，再来谈谈更深层次的教训，此次中美贸易战爆发值得我们深思的问题主要有三个。

第一，中国忽视对美国整体性、综合性、系统性的深入研究。自2016年美国大选开始一直到今年三月份贸易争端，再到今天，我们对美国的判断屡屡失误。更为重要的是，面对着这样一场大国间的博弈，除了一些贸易专业、经济领域的专家纷纷出来发声以外，那些研究美国政治、社会、文化的专家少有声音。这是极不正常的。说明作为世界上第二大经济体，我们对自己必须直面的霸权国家的系统、深入研究是非常不够的，因而很少可以对美国做出可持续性的、理性的研判。这是非常危险的，不仅容易出现误判，甚至出现错判。

其后果主要有两个：一是情感胜于理性，整体性的非理性思维经常占上风，本质上讲这是中国人典型的农耕民族根性。农民与商人的最大区别是什么？农民经常是情感强于理性，而商人则经常是理性胜于情感。中国从1992年邓小平“南巡讲话”和1993年社会主义市场经济是正式确立走到今天，不过二十几年的时间。这意味着我们中华民族从农耕民族走向商业民族的历程仅有二十几年，因而传统根性自然是很强烈的，使得我们很少能够理性地认识世界，更习惯基于情感来判断世界。当年，骆家辉被美国派驻中国大使，很多人欢欣鼓舞，甚至认为美国终于派了个“中国人”，中美关系因此将走得更好。骆家辉是华裔美国人。正因为如此，他更需要要证明自己更美国，所以对中国的态度、立场也更加强硬。

在现阶段和今后的中美关系中，我们必须努力克服这种民族根性，更加理性地认知美国，处理好同美国的关系。二是相应地，我们出现了当年戴季陶先生所说的“智识上的义和团”的倾向。在目前的中美贸易战中，有些学者和专家提出我们“要不惜一切代价”！这种提法令人匪夷所思。在当今的经济全球化时代，在一个经济发展、改革不断深化的时代，何谓“要不惜一切代价”？难道要回到改革开放之前的时代？“智识上的义和团”的另一个表现，是我们很少认真地研究特朗普本人。特朗普自传的中文版早在2016年4月就在上海出版发行了。那本小册子很薄，中文标题叫《永不放弃》。我看了三遍，感受是特朗普这个人非同一般。迄今为止，我们对这位美国总统的认知主要有两个特点：一是我们经常小看他，当然全世界都小看了他，二是认为他“善变”，但事实上是因为我们自己看不懂，没有认真研究他。

他是一个搞建筑出身的人，这类人的思维方式是，首先要基础夯实，其次是思维、设计缜密，逻辑清晰，否则大楼一定要盖歪的，卖不出去的。作为一个商人，他的特点是：当对手信心十足的时候，他特别善于抓住对方的漏洞并戳破对方的底线，为对手带来巨大威慑，进而达到目的；而当对手全力进攻的时候，他又突然能够化干戈为玉帛，实现自己利益最大化。在自己的书中，他曾提及自己咸鱼翻身的辉煌经历，其中也多次谈及他与不同对手之间的博弈经历。我建议在座各位同学看一看这本书。大致就会知晓，所谓的“特朗普善变”很大程度上是因为我们没有把他研究明白。

我现在经常思考一个问题，这场冲突会给中国带来什么？理论上的挑战、实践上的挑战无疑是非常巨大的，甚至迄今为止致使我们获得成功的好多理论都需要做认真的反思。同时，我们的好多对策也需要认真反省。过去40年中国经济发展的辉煌成就，根本上讲是邓小平领导的改革开放实现的。开放的本质是什么？是我们对美国主导的全球市场经济体系开放，或者说是我们主动地加入到美国主导的全球政治、经济体系中去，并因此成为该体系的最大获益者。但是发展到今天，美国人认为这个体系让中国人占尽了便宜，自己却吃了很大的亏，不再愿意同我们玩下去了。因此，当今时代不存在什么“逆全球化”，全球化是不可逆的，所有问题的根源在于全球化进程出现了大分裂。全球化分裂的本质是什么？是世界主要大国之间关于全球化的共识破裂或没有了，这是当今世界最危险的一件事情，意味着今后美国不再愿意同我们分享他所主导的全球规则和制度安排，这必然对我们今后所有的经济理论及其研究带来巨大挑战。

但是我认为，更为重要的挑战恐怕是思想上的，即在这场争端很可能演变成为旷日持久的大国冲突的过程中，我们是继续冷静地认识我们与美国的巨大差距，坚持虚心地向美国学习，还是由此坚定地走向民粹主义的反美道路甚至以一种“玉碎精神”抵制美国的一切。我们曾干过这种事情，所以我很担心。这些政治、经济、思想等领域的严峻挑战，关乎今后中国改革开放的进程、方向，是个大问题。

第二，忽视对美国经济结构变化的研究，进而对美国社会结构的变化及其主流意识形态的变化研究很少，进而缺乏对美国国内政治结构变化的深入理解。特朗普为什么拿中国开刀？对华贸易逆差问题只是个借口。事实上，不是特朗普上台造成了美国分裂，而是美国社会分裂导致了特朗普上台。美国社会由于经济结构金融化被严重撕裂了，富人越来越富、穷人越来越多，中产阶级在破产。所以，美国“铁锈地带”主要的三个州过去全是支持民主党，支持希拉里的，但这次它们的反转是促使特朗普获胜的关键因素。

特朗普上台后，必定要兑现竞选承诺。但事情并非仅仅如此，他上台后面临的一个重要挑战，就是如何利用自己的政治行为尽快弥合分裂的美国社会。迄今为止，他做得比较成功。因为他非常聪明地捕捉到了一个目标，这就是中国。“中国威胁”是美国近些年来的焦点话题，而且实际上也成为西方发达国家的共识。

特朗普巧妙地利用了这样一个契机，“中国问题”或“中国威胁”成为特朗普手中的一张牌。所以，如果深入地研究美国经济结构、社会结构到政治结构的变化，我们可能不会出现很多误判。我认为，马克思在一百多年前的一些关于资本主义发展的具体结论有些时空的局限性，但马克思主义的基本原理是正确的，那就是生产力决定生产关系、经济基础决定上层建筑。美国经济结构的变化决定社会结构变化，也一定决定着美国政治利益、国家核心利益的变化。从这个意义上讲，即便特朗普两年或者六年后下台，美国也不会因为更换总统而在战略上改变对中国的基本立场。这是我的一个基本看法。

第三，忽视对美国控制世界的手段也就是霸权方式、机制等问题的研究。这导致我们经常以工业化国家的视角去认识后工业化的美国，以“贸易国家”的立场去对待“金融国家”的美国；相应地，在此过程中又出现了以发展中国家制造业的成就来定义自身国际地位的一种幻想。我自己的多年研究得出一个结论：中国崛起的性质是“美元体系内的地位提升”。我认为这是很冷静、理性的一个结论。一些人认为人民币国际化的目标是为了取代美元，我反对这种观点。我的研究结论是，人民币国际化的目标不是取代美元，“美元体系”在短期内是无法被替代的，人民币国际化的目标是减少我们在“美元体系”中的风险和成本。

说到这里，必须指出的是，我们的某些媒体是极其不负责任、不专业的，经常用一种狭隘的民族主义情绪来忽悠民众情感。40年来，正是因为我们加入到“美元体系”当中，我们成为该体系的主要获益者，自然成为该体系的最主要的支撑者（如购买大量的美国国债等），也自然会成为该体系风险、成本的主要承担者。这是一个正常的逻辑。正所谓福兮祸所伏，这可能是未来我们的问题所在。也就是说，特朗普的杀手锏正在这里，其实他早已露出了獠牙，如对伊朗、俄罗斯的金融制裁，包括前不久美国部分官员提出的对中国购买美国国债的冻结等，虽然是传闻，但这种信号意味着当两国纷争激化的时候难免不会出现这种状况。无论怎样，货币金融一定是美国最后的杀手锏、制胜的法宝，这是它的绝对优势所在。

那么，我们的主动权在哪里呢？在国内。改革开放40年来，中国认清了斯密经济学原理指导下的市场经济的重要性，知晓了交易分工的作用，构建了中国特色社会主义市场经济体系；40年后的今天，我们终于开始意识到熊彼特式的创新对于经济、社会发展的重要性。十九大报告中提出了构建创新性国家的宏伟蓝图，意义格外重大。

围绕创新问题我们需要做些什么？我想从国家和个人两个层面谈谈自己的看法。在国家层面，我们必须改革、破除一切不利于创新的体制和制度安排。今天，倘若依旧沉迷于炫耀祖先的四大发明，一定是我们这些子孙的耻辱。我们应该更多地思考“李约瑟之谜”，这对我们意义更为重大。经济全球化时代国家间竞争的本质是什么？二十几年前我就提出是制度竞争，即看谁的制度安排更有利于经济增长和发展。因此，改革那些阻碍创新的制度安排，创建更加包容、可以自主经营、自主选择和自主流动的现代市场经济体系是至关重要的。这个问题过于宏大，在此暂且打住。

第三个问题，就个人而言，围绕创新我们可以做些什么？

我想借此机会对在座每一位毕业生同学谈谈对你们的希望，权当对你们的临行嘱托。

这里，我主要谈六个方面。

第一，养成并保持学习的能力。我在每一次开学典礼上都要谈一个话题：上大学是为了什么？我认为两件事情最为重要：一是掌握学习的能力，二是养成合作的习惯。掌握了学习的能力和拥有合作的习惯，才能事业顺利，缺一不成。在我看来，学习的能力不是指掌握知识和技能，而是指认知世界、理解世界的能力。

我们已经知道“知识越多越反动”这句话是错误的，我还要说培根的“知识就力量”这句话也是有时代局限的。在今天信息爆炸的时代，信息和技能永远在过时的道路上。人的一生只有不断掌握并增强自身的学习能力才能不落后于时代。这也是真正的大学教育的宗旨。耶鲁大学的前校长理查德.莱文曾经说过一句话：如果一个学生从耶鲁大学毕业之后居然掌握了某种很专业的知识和技能，那是耶鲁教育的失败。学习的能力不仅仅来自阅读，更多的还有走出去看世界、观察世界、思考世界、品味世界，只有这样才能够拥有开阔的视野，体会、了解人类的诸多不同，这会使人更加宽容。宽容是人类最高的智慧之一，它会使人类增进幸福。

第二，独立思考的能力。没有独立思考的个人，不会产生创新性社会。我们都看过电影《阿凡达》，导演卡梅隆70多岁时拍了这部电影，我看后曾说过一句话：这是基于人类的想象达到了人类想象的边界。为什么他可以拍出这部片子？是由于他幼年时代的幻想、对世界的好奇心到了70多岁依然如故，没有被泯灭。好奇心、想象力在今天的中国，在座各位还剩下多少？我真的不敢恭维。大家从幼儿园走到今天，基本上是做着标准答案走过来的。

在毕业典礼上，本应对大家说些鼓励的话，但是我还是想严肃地跟大家说，在各位今后的生活当中，如果没有好奇心和想象力的话，将是人生的悲剧。好奇心和想象力塑造着一个人的偏好和喜好，没有自身喜好的人生或者说有自己的喜好却被父母和其他人强行改变的人生是非常恐怖的。这样的人多了，这样的人组成的社会也一定是恐怖的。所以，学习能力加上独立思考，是形成创新性社会的基本条件。

第三，自主选择的能力。经济学是一门研究资源稀缺条件下行为主体如何选择的学问。在计划经济条件下，我们基本上是不需要选择的。我上小学、中学的时候，感到自己没有什么选择，因为组织上已经替我选好了，不是上山下乡，就是到工厂接班。其实那时也没有什么痛苦，想起来很快乐。今天，同学们的选择非常多。早晨起来你会选择是到A食堂还是B食堂或C食堂吃早餐，要选择上李老师的课、赵老师的课还是张老师的课。选择是有成本的，起码有机会成本，但不论怎样，市场经济条件下自主选择的成本再多也是必要的，市场经济就是由无数的选择组成的。

今天，在应试教育体制下大家还有多少自主选择能力？近几年经常遇到大学同学、朋友打来电话，说我孩子或者亲属今年要高考了，请你跟我说说哪个专业更好？我问他们孩子自己喜欢什么？经常的回答是“不知道”。在座的各位家长，你们可能更清楚是不是这样。这是很悲哀的一件事情。在我上课提问时，很多同学不敢正视我的眼睛，目光所到之处他们基本上都是放下眼帘，好像他不看我我就看不到他一样。没有问题意识，提不出问题，也自然缺乏自主选择能力，这是个恶性循环。具有学习能力的人，能够独立思考的人，也一定是拥有自主选择能力的人，自然是创新能力很强的人。

谈及自主选择能力，我想谈一点个人体会。现在大家都已基本上选择好了职业，未来还可能有许多新的选择，今天谈这些体会还不晚，也许对你们有参考。经济学强调发挥比较优势，但在做出人生选择的时候，应该注重自己的比较劣势。就是说，你要知道自己的缺点和不足。什么是理性？理性就是知道自己是无知的，或者说知道自己的不足。当你深入了解这些之后，比如在选择职业的时候，就要尽力回避因自身缺陷或不足难以胜任的领域。

这样做，不仅避开了自己的不足，实际上也是选择了你的比较优势，而且会使自己更加快乐、宽容。你不会见到某同学去金融机构做的很好，便产生凭啥我不能去金融机构、大学时我金融学成绩比他好之类的不正常心态。冷静地了解自己的比较劣势会让你有一个健康心态，你会认为那个同学成功是因为他确实很优秀，而在他很优秀的那个方面，我却是不足的。所以，了解自己的不足却不回避，一味地同他人比较，盲目跟风，无异于人生的铤而走险。

第四，审美能力。如果展开一幅世界经济地图，你会发现每个国家都有自己的比较优势，如美国出口的是金融服务，日本出口的是制造业技术，中国人出口的是劳动力，欧洲人出口的是古老的贵族文明积淀下来的审美，几乎所有的奢侈品都来自欧洲。审美是一种历史积淀，前提是一个国家历史、文化的连续性。这个话题其实是很沉重的，在此我只想谈谈自己的体会。对个人而言，审美是一种品质和修养。一个审美能力低下的民族不仅素养、品格不高，道德水准也会有问题。

迄今为止，大家的审美能力基本上都是从父母那里熏陶出来的，问题是在座的各位父母都是“文革”后的一代，这在很大程度上是问题所在。我非常高兴地看到，在今天的毕业典礼上，大家都穿着皮鞋，穿着带领子的正装，我跟赵勇书记提出过毕业典礼上同学们的着装要求。为什么？看看我们的校园里，许多男同学穿着一条大短裤，露着带毛的双腿，穿一双拖鞋，身披庄严的毕业礼服满校园逛。你们觉得美吗？今天，走在世界上任何地方，判断一个人是否是中国人的标准，基本上就是服饰与行为。针对个体，主要看服饰，相对于其他亚洲人，中国人的服装搭配比如衣裤、鞋帽、鞋袜等的搭配基本是不合体的，远远一看便知道是中国人，在亚洲人里韩国人喜欢穿着鲜艳，穿的素雅且搭配合理的多半是日本人。如果是团体，看到一个人在说，几乎所有人在听是日本人；一个人在讲，一半人在听，一半人乱乱哄哄的是韩国人；一个人在说，少数人在听，多数人各干各的，大多是中国人。

审美是一种尊严意识，是一种自我尊重也是对别人的尊重。在庄重的场合，一个没有仪式感的人、着装随意的人既是对自己的贬低，也是对他人的极大不敬。在更大意义上讲，审美可以让人知晓世界上的美好与丑恶，它告诉每一个人，人类的行为应当是有底线的，知道有些事情是绝对不可以去碰的、不可以去做的，而不是为达目的不择手段。这样，我们社会的道德水准才会有所提升。

第五，战胜困难的能力。人生中困难是常态，幸福是短暂的，海明威说“勇气就是优雅地面对压力”，人的一生中能成为优雅的人太难了，这也是我自己经常苦恼的问题。有时候，我跟同事说话时会忘乎所以，事后会反思自己的不优雅。但是优雅地面对压力真的是很难的一件事情，一个人在压力面前如果能做到优雅的话，这本身就说明你真的能够把困境作为常态。这一点对大家未来的人生、工作非常重要，会增进你的幸福感。

最后一点，要做一个具有使命感的人。我不想在这里空谈使命感，不要把它看作离我们很遥远的神圣之物。一个人做好自己每一个人生阶段中应该做好的事情，把自己喜欢做的事情尽可能地做到极致甚至像清教徒那样对待自己喜欢的职业并愿意为此努力一生，你就是一个具有使命感的人。所谓工匠精神，本质上与这种对职业的敬畏和使命感的理解与坚守密不可分。工匠精神与功利主义无缘。

在此我还想强调的是，今天的中国已经不是国土沦丧、家破人亡的民族危亡状态，而是处在快速崛起的进程当中，过去的“为中华崛起而读书”不应当是现在大家读书、学习的目标。今天的中国面对着前所未有的经济全球化的大环境、面对着如何成为创新性国家的重任，只有我们每一个人、在座的每一位毕业生同学成为真正的人，即成为具有学习能力、独立思考能力、自主选择能力、审美能力、战胜困难能力和有使命感的人，你自己的一生才会幸福，我们这个社会才能不断进步，中华民族才真的有希望。

最后，我祝愿大家健康、幸福、事业有成！但是我更想说的是，健康和幸福更为重要！

篇2：北京大学金融学教授

清华大学经济管理学院金融系副主任

清华大学中国金融研究中心商业模式研究工作室主任

一．基本信息

通信地址: 清华大学经济管理学院金融系，邮政编码:100084 办公电话:62789873 传真:62784554 电子邮件: zhuwx@sem.tsinghua.edu.cn

教职经历：教 授：清华大学经济管理学院金融系2002.12－

副教授：清华大学经济管理学院金融与国际贸易系1996.7－2002.11 讲 师：清华大学经济管理学院金融与国际贸易系1992.1－1996.6 助 教：清华大学经济管理学院经济系1990.1－1991.12 教育经历：博 士：清华大学经济管理学院数量经济专业1995－2002年

工学硕士：清华大学经济管理学院技术经济专业1987—1989年 工学学士：清华大学经济管理学院管理信息系统专业1982—1987年

访问进修：哈佛商学院进修,2002.6;麻省理工学院斯隆管理学院进修,1997.8-12

二．教学与研究

  主讲课程：公司金融（MBA），投资银行业务（MBA）；公司金融，商业模式（EMBA）。研究方向：公司金融与资本市场。包括：(1)企业金融微观结构与商业模式，(2)企业成长金融解决方案与企业金融工程，(3)企业价值管理与资本运作，(4)资本市场管制与发展。

三．主要学术兼职

中国金融学会常务理事,中国农村金融学会常务理事,中国金融学会金融工程专业委员会常务委员，中国社会科学院融资租赁研究基地副理事长。

四．主要业界兼职

中国证监会第二届并购重组专家咨询委员会委员，中国证券投资者保护基金有限公司专家顾问，中国证券业协会投资银行专业委员会专家顾问。

五．主要论著

1.《商业模式经济解释》机械出版社2012年4月出版

2.《重构商业模式》魏炜 朱武祥 著，机械出版社2010年6月出版。3.《发现商业模式》魏炜 朱武祥 著, 机械工业出版社2009年1月出版。

4.《商业银行突围》朱武祥 杜丽虹 姜昧军著，机械工业出版社2008年5月出版。5.《中国股票市场管制与干预的经济学分析》朱武祥 成九雁 王正位 杜丽虹著,清华大学出版社2008年6月出版。

6.《证券监管的经济学分析》张新 朱武祥等著，三联书店上海分店2008年5月出版 7.《中国公司金融学》朱武祥 蒋殿春 张新著,上海三联出版社2005年12月出版。8.《轻资产运营：以价值为驱动的资本战略》孙犁 朱武祥 著 中国社会科学出版社2003年6月出版

六．1999年以来发表的学术论文

1.Zhengwei Wang, Wuxiang Zhu，“Equity Financing Regulation and the Optimal Capital Structure: Evidence from China ” Modern Economy, 2012, 3, 508-517。

2.朱武祥 魏 炜，“从资本结构到交易结构——探索企业金融微观结构 “《金融研究》2012年第4期

3.朱武祥 魏 炜，“卓越商业模式探讨 ”《新华文摘》2011年第11期

4.王正位 王思敏 朱武祥 “股票融资管制与最优资本结构 ”，《管理世界》 2011年第2期 5.王正位 朱武祥,“市场非有效与公司投机及过度融资 ”,《管理科学学报》2010年第2期。6.王正位 朱武祥 赵冬青,“为什么只有少数新兴企业能获得风险投资？”《南开经济研究》

2008年第6期；2007年中国国际金融年会宣读论文(2007年7月9－11日成都)。

7.王正位 朱武祥 赵冬青,“宏观调控与房地产上市公司资本结构调整”,《金融研究》2008年第10期． 8.朱武祥 成九雁,“风险资本与新创企业的独立发展和竞争分化：2个案例分析”,2008中国

首届创新与创业国际学术会议，2008年3月清华大学。《证券市场导报》2008年7月号。9.成九雁 朱武祥,“股价波动与政府干预”,《中国金融评论》2008年6月第2卷第2期。10．李岩 朱武祥,“定向增发的股票市场效应实证研究”，《中国金融学》2008年第1期 11．王正位 朱武祥 赵冬青,“证券发行管制与再融资市场时机行为及其对资本结构的影响”，《南开管理评论》2007年第6期；第三届中国金融学年会宣读论文（2006年10月28－29，复旦大学）。

12．朱武祥 成九雁,“企业债违约、政府埋单与债券发行管制:1986-1999年”,《金融学季刊》2007年第2期。中国管理现代化金融管理专业学术会议宣读论文，2006.12.9-10北京。13．王正位 赵冬青 朱武祥,“资本市场磨擦与资本结构调整”《金融研究》2007年第6期。14．朱武祥 成九雁,“八十年轮回：中国近代股票市场监管演变”,《中国金融评论》2007年

第1卷第1期优秀论文。牛津大学出版社出版。

15.成九雁 朱武祥,“中国近代股市监管的兴起及变迁：1873-1949年”,《经济研究》2006年

第12期;2006 TCFA — CICC Best Paper Awards(second prize)。

16.王正位 赵冬青 朱武祥, “再融资门槛无效吗？”,《管理世界》2006年第11期。17.杜丽虹 朱武祥,“证券发行管制与噪声交易生存及繁荣 ”,《南开经济研究》2006年第4期第一届中国金融学年会宣读论文(2004年11月厦门大学)。“The Survival of Noise Traders with Primary Market Regulatory Restrictions” accepted for presentation at the 2006 Southwestern Finance Association Meeting in Oklahoma City, Oklahoma.March 2-3。18..邓剑琴 朱武祥,“战略竞争、股权融资约束与高负债融资”,《经济学季刊》2006年7月

第5卷第4期,第五届中国经济学年会宣读论文(2005 年12月10－11日厦门大学)。19.赵冬青 朱武祥,“上市公司资本结构影响因素经验研究”,《南开管理评论》2006年第2期 20.王正位 朱武祥, “投资者利益保护与证券发行管制”,《南开经济研究》2006年第1期, 2006年中国国际金融年会宣读论文，2006年7月15-17日西安。

21.朱武祥 王正位,“为什么股票市场对上市公司增发行为反应变化？行为金融模型分析” 《金融学季刊》2005年11月，第1期。2005年中国国际金融年会宣读论文(2005年7月 5－7日昆明)。

22.朱武祥 成九雁,“证券发行管制与证券市场持续发展”,《经济学报》，2005年6月第1卷

第1期。2004年中国国际金融年会宣读论文(2004年7月5-7日上海)。

23.杜丽虹 朱武祥,“增发市场反应研究及理论解释 ”,《中国会计评论》,2004年第2期

(2004年12月出版)，第3届中国实证会计国际年会宣读论文(重庆大学)。

24.朱武祥 杜丽虹,“股东价值取向差异与股东价值最大化实践问题：佛山照明案例”《管理

世界》2004年第6期

25.杜丽虹 朱武祥,“股票市场投机、公司资本配置行为及资本配置绩效：万科与新黄浦置业

比较”,《管理世界》2003年第8期

26.朱武祥,“行为公司金融理论研究及发展”，《经济学动态》2003年第4期

27.朱武祥 郭洋, “行业竞争结构、收益风险特征与资本结构－兼论我国股票市场资本配置效

率及融资监管政策调整”,《改革》2003年第2期，收入《中国上市公司：资本结构与公司 治理》(吴晓求主编，中国人民大学出版社2003年4月出版)

28.朱武祥 郭志江,“股票价格中的流通股本规模信息-兼论对国有股上市流通的实践意义”《中国软科学》2003年第2期

29.朱武祥 陈寒梅 吴迅,“产品市场竞争与财务保守行为: 理论模型及燕京啤酒公司实例

分析”,《经济研究》2002年第8期。第九届全球金融年会宣读论文(2002年北京大学)。30.朱武祥 潘玉平, “资本配置行为、资产置换与资本配置绩效－东方集团案例分析”, 《管理世界》2002年第8期

31.朱武祥,”金融经济学公司金融研究中的临床诊断方法评价”,《经济学动态》2002年第6期 32.朱武祥 戚熠璇,“高科技企业法律所有权与价值驱动因素控制权分离及其公司治理问题”, 《管理世界》2002年第4期

33.朱武祥 宋勇,“股权结构与企业价值－家电行业上市公司实证研究”,《经济研究》2001年

第12期

34.朱武祥 张帆, “企业上市以来的经营业绩实证分析”,《世界经济》2001年第11期，收入 《中国会计与财务国际研讨会论文集》中国财政经济出版社2002年10月出版。

35.朱武祥 王连恒,“兰筹股公司股票市场及公司财务特征－道琼斯工业30指数实证分析” 《国际经济评论》2001年第11-12月号

36.朱武祥 王微, “财务危机企业处理中的问题与对策”,《战略与管理》2001年第4期 37.朱武祥,“金融系统资源配置功能的有效性与企业多元化”,《管理世界》2001年第4期 38.朱武祥,“保险资金投资与资产证券化-兼论构建我国资本市场投资等级微观信用基础及金 融工具”,《经济研究》2000年第9期。

39.朱武祥 郭志江,“股票市场对国有股配售过程中信息披露的反应及国有股上市流通策略

—中国嘉陵与黔轮胎国有股配售实证分析”,《管理世界》2000年第5期(9-10月)40.赵勇 朱武祥,“上市公司兼并收购可预测性 ”,《经济研究》2000年第4期

41.朱武祥 邓海峰,“市盈率中隐含的超额收益投资量股票市场预期分析”,《金融研究》

2000年第2期。

42.朱武祥 邓海峰,“市盈率隐含竞争优势持续期”,《经济研究》1999年第12期。

收入《中国资本市场前沿理论研究文集》(刘树成 沈沛主编,社会科学文献出版社2000年 4月出版),《中国经济学1999》(林毅夫主编,天则经济研究所编辑,上海人民出版社出版)。43.朱武祥,“高科技上市公司股票价格中的增长价值比重及隐含增长率预期水平分析”,《中国工业经济研究》1999年第11期

篇3：北京大学金融学教授

王伟,男,生于1963年7月7日,河南省正阳县人,金融学博士,管理学博士后,现为辽宁大学经济学院教授,国际金融研究所副所长,金融学、政策性金融学专业博士研究生导师,应用经济学博士后和访问学者合作导师,金融学国家重点学科政策性金融方向学术带头人,辽宁大学优秀中青年骨干教师。1996年6月从河南大学经济系研究生毕业并获经济学硕士学位,2006年6月从辽宁大学金融学专业博士毕业后,在华中农业大学博士后科研流动站从事农村金融管理博士后研究并如期出站。现被聘为教育部优秀博(硕)士学位论文评选通讯评议专家,教育部博(硕)士学位论文答辩前送审通讯评议专家等。

二、研究领域

王伟教授的学术研究领域是金融发展与政策性金融,农村金融,金融与社会。从20世纪90年代初以来,一直关注并从事金融资源配置社会合理性问题研究,尤其是对体现非营利公共性和社会合理性的政策性金融制度有长期、系统、全面、深入和创新性研究,取得了比较丰硕的科研成果,被誉为政策性金融专家。古今中外,一直持续存在着关注国计民生、配合国家战略、服务强位弱势群体的政策性金融业务活动。在我国,仍然存在着诸多国民经济重点领域和薄弱环节,因而中国比发达国家、其它发展中国家和转型国家更加需要发达配套的、实力强大的政策性金融,政策性金融研究则具有很强的现实意义和很好的发展前景。政策性金融理论在国际金融危机与中国政策性金融曲折发展中也经受住了检验与考验。2014年是改革年,政策性金融机构作为其中的一项重要改革,也被列入党的十八届三中全会通过的《决定》之中。辽宁大学是国内外政策性金融理论研究的发祥地,政策性金融也是本校金融学国家重点学科的主要研究方向之一,特色和优势显著,是我国唯一拥有政策性金融硕士和博士学位授予权的金融学科点,居全国领先水平。

三、研究成果

迄今,王伟教授已在《金融研究》、《经济理论与经济管理》、《财贸经济》、《国际金融研究》等CSSCI源刊和核心期刊上发表40多篇金融学专业论文,其中有多篇系首篇刊发或被人大复印报刊资料《金融与保险》等全文转载,在中国金融出版社出版5部学术专著,主持完成教育部人文社科规划基金项目等7个省部级科研课题,目前主持在研国家社科基金项目,参与完成国家社科基金重点项目(排名第二)等多项课题,科研成果获辽宁省自然科学学术成果奖一等奖等多项奖励。一些研究成果及政策建议,还分别被中共河南省委办公厅、中国人民银行南宁中心支行、中国农业发展银行辽宁省分行和湖北省分行等采纳应用并提供有采纳证明。在教学方面,为博士生讲授《政策性金融理论与实践前沿》课程,为硕士研究生讲授《各国政策性金融体制比较》课程,为本科生讲授《货币银行学》等课程。

四、主要论著

1、各国开发性政策性金融体制比较,中国金融出版社,2005年。

2、中国政策性金融与商业性金融协调发展研究,中国金融出版社,2006年。

3、中国政策性金融的异化与回归研究,中国金融出版社,2010年。

4、中国农村政策性金融的功能优化与实证分析,中国金融出版社,2011年。

5、政策性金融概论,中国金融出版社,2013年。

6、政策性金融可持续发展必须实现的“六大协调均衡”,金融研究,2004年第7期。

7、政策性金融监督机制与结构的国际比较,国际金融研究,2005年第5期。

8、当代国外政策性银行发展战略的调整及其对我国的启示,上海金融,2007年第6期。

9、基于功能观点的政策性金融市场化运作问题探析,贵州社会科学,2009年第2期。

1 0、科学认识政策性金融制度,财贸经济,201 0年第8期。

1 1、功能失调、认知和行为偏差与农村政策性金融困境,经济理论与经济管理,201 1年第12期。

1 2、完善农村政策性金融功能研究,经济纵横,201 2年第1 2期。

1 3、中国政策性金融可持续发展研究———格莱珉银行的启示,学习与探索,201 3年第12期。

篇4：北京大学金融学教授

曹国华，男，安徽宣城人。管理学博士，重庆大学经济与工商管理学院教授、博士生导师，金融系主任。1989年毕业于安徽师范大学数学系，获理学学士；1992年毕业于四川大学数学系，获数学专业硕士；1999年在重庆大学获管理学博士学位；1995年9月至1996年1月在清华大学经济管理学院进修经济学。2000年被提升为副教授，2006年被提升为教授，2007年被提升为博士生导师。曹国华2007年入选教育部新世纪优秀人才，是重庆市“十二五规划”专家组成员。曹国华是重庆大学一级学科博士点应用经济学博士点的学科带头人之一，主要负责金融方向，是重庆市金融学会常务理事，是国家开发银行重庆分行及广东分行的顾问专家，为相关金融机构及企业提供战略定位、融资规划、风险管理等咨询服务多次，取得了很好的社会效益。

二、研究领域

主要从事金融市场、金融工程、项目投融资等方面的研究。近几年在国内权威学术刊物《中国管理科学》、《管理工程学报》、《科研管理》、《管理科学学报》等发表了关于金融工程、金融市场、风险投资、期权博弈等方面的多篇论文，2006年5月经济管理出版社出版关于投融资方面专著一本。

三、主持项目

曹国华作为项目负责人在近三年完成了一项国家自然科学基金项目“可转换债券融资与项目柔性投资的互动机理研究（70571089）”（2005年获准，2008年底完成）、一项国家社科基金项目“基于期权博弈视角的西部风险投资发展研究（08BJY154）”（2008年获准，2011年6月结题）、一项教育部新世纪优秀人才项目“期权博弈基本理论及其在投融资领域的应用（NCET—07—0905）”（2007年获准，2010年底完成），并都顺利通过验收结题，三个项目使用的主要工具是期权博弈，国家自然科学基金应用期权博弈研究可转换债券，国家社科基金应用期权博弈研究西部风险投资，而教育部新世纪人才项目则研究了期权博弈基本理论及其在投融资领域的应用。

四、主要研究成果

1、上市公司“庄股跳水”预测模型的实证分析，《管理工程学报》，2006年第2期。

2、基于建设时间的企业投资期权博弈均衡分析，《中国管理科学》，2006年第3期。

3、基于期权博弈理论的技术创新扩散研究，《科研管理》， 2007年第1期。

4、企业创新竞争的期权博弈行为分析，《财经科学》，2007年第1期。

5、国有企业委托代理问题的期权博弈研究，《科技管理研究》，2007年第2期。

6、公司发行可转换债券动机的国外研究综述，《科技管理研究》，2007年第5期。

7、联合投资在分阶段风险投资中的约束机理研究，《科技管理研究》，2007年第7期。

8、银校合作模式研究，《金融经济》，2007年第20期。

9、可转换债券发行公司投资与分红的柔性分析，《统计与决策》，2008年第8期。

10、美、印风险投资发展特点及对我国的启示，《生产力研究》，2008年第23期。

11、技术创新投资决策的不对称双头垄断期权博弈分析，《华东经济管理》，2009年第2期。

12、风险投资家和创业者的双边匹配模型研究，《科技进步与对策》，2009年第5期。

13、技术不确定条件下的技术创新投资决策分析，《管理学报》，2009年第12期。

14、股权资本结构变动与宏观经济增长实证检验——基于中国“国进民退”隐忧的思考，《金融评论》，2010年第3期。

15、实物期权法在生态补偿额测定中的应用，《华东经济管理》，2010年第3期。

16、基于期权博弈的西部风险投资发展研究，《华东经济管理》，2010年第4期。

17、基于BP神经网络的大非减持影响因素实证分析——以深交所上市公司为例，《软科学》，2010年第5期。

18、基于高新技术企业的中国科技保险与风险投资的协同发展，《科学学与科学技术管理》，2010年第9期。

19、基于rough集与BP神经网络的大非减持度预测研究，《软科学》，2010年第10期。

20、现金股利支付倾向与迎合理论——基于中小板上市公司数据的检验，《经济与管理研究》，2010年第11期。

21、我国股市对货币供应结构变动影响的实证检验，《统计与决策》，2010年第12期。

22、基于异质信念和卖空限制的分割市场股票定价，《管理科学学报》，2011年第1期。

23、CEO控制权、成长性与审计定价，《当代财经》，2011年第4期。

篇5：北京大学金融学教授

在详细阐述这一理论时，李教授表示，由于管理越来越成熟，生产出现了一个现象，那就是规模化。比如彩电行业，比如房地产行业都出现了一定程度的规模化。出现规模化带来的结果必然是利润下降。所以这些行业的到最后变成了只有少数企业才赚钱的行业。

所以，李教授提醒企业家们，现在做房地产意义已经不大了。但是，如果企业执意要做，那管理者一定要有思想准备，现在做地产没有50个亿的启动资金根本做不好。因为现在的房地产已经不是过去意义上的建好房子就卖掉那么简单了。地产属于一次性开发的资源，房子建好了只有进行深度开发，企业才能赚到钱。深度开发就需要开发商做城市综合体，做房产、物业、百货、餐饮，一应俱全，这样一建就是一个新城区，而这一系列的开发背后需要的是巨额资本的支撑。

商业模式是运作一个专业领域的一整套方法。企业家选择一个角色之前一定要了解国家的宏观趋势，要把握行业的趋势，要看哪些行业刚起步，哪些行业已经开始走下坡路。中国房地产最大的问题不是房子，而是房地产绑架了中国的金融行业。我们买房子要靠银行贷款，有了房子做抵押还是靠银行掏钱。所以，李教授指出：一个企业家如果现在依然把大量的钱放在房地产里，那绝对是对社会资源的一种浪费和亵渎！

篇6：北京大学梁柱教授谈

字’要求”

 [人民网]:7月24日15时，著名党史专家、北京大学原副校长梁柱教授做客人民网“群众路线大讲堂”栏目，梁教授访谈主题为“党员干部如何达到‘十二字’要求”，敬请关注。[14:50]  [主持人]:大家好，这里是群众路线大讲堂栏目。在当前，群众路线教育实践活动正在开展中，在这一活动中，中央提出了“照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病”的“十二字”要求，为什么会把这十二个字作为活动的总要求，我们又该如何来理解它呢？在我们现实生活中，又该如何参照这十二个字呢？今天我们非常荣幸地请到了著名党史专家、北京大学原副校长梁柱教授，由他为广大网友解答上述问题。有请梁教授。[14:55]  [梁柱]:我很愿意和同志们、朋友们做一个交流。现在我们党正在开展的群众路线教育实践活动，正像刚才主持人所说的，在这个活动当中，贯穿了一个基本要求，叫做“照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病”。我们也可以把这十二个字叫做对党员干部的“十二字”箴言。[14:56]  [梁柱]:为什么要贯穿这样一个要求呢？我想首先就是这场教育运动可以说是我们党的建设，也是我们国家政治生活的一个带有根本性的问题。选定了群众路线这样一个教育活动，它是很有针对性，很有现实意义，对我们党提高我们党的纯洁性，增强我们党的为民执政的能力，都有重要的意义。[14:57]  [梁柱]:是不是可以这样说？任何政治集团、政治力量，它的盛衰兴亡都和群众的关系相联系的，就是说能不能得到群众的认同，能不能得到群众的欢迎和拥护，就决定它的盛衰兴亡，而我们中国共产党和过去的运动，历史上的运动，有什么不同呢？这里我想讲一下大家所知道的马克思、恩格斯在《共产党宣言》里面讲了这样一个思想，过去的运动都是少数人或者为少数人谋利益的运动，无产阶级的运动是绝大多数人的，为绝大多数人谋利益的独立的运动，也就是说，我们作为这样一个运动的指导者，共产党是没有私利的，没有任何私利的，是为了中国人民的解放事业，为了人类的解放来从事的。所以，它和群众之间有一种天然的联系，是一切都为了群众。[14:59]  [梁柱]:在我们党90多年的历史里面，我们可以看到，我们领导的革命、建设、改革为什么能够取得成功，为什么在经历了许多挫折包括失败之后，我们仍然能够胜利？这里面很重要一点就是我们是代表群众的利益，为群众谋利益的，党和群众之间是鱼和水的关系、血和肉的联系，是土地和种子的关系。[15:00]  [梁柱]:现在就提出一个问题，能不能始终保持这样的关系，特别是在现在的条件下，如果在革命战争年代，环境逼着我们要依靠群众，现在进城了、做官了，能不能继续保持，这不能不是个严肃的问题，极其严肃的问题。鱼不能没有水，鱼失掉水就要死的，但水可以没有鱼。在这种情况下，我们怎么能够做到不脱离群众。应该说，在改革开放以来，我们多次的教育活动

有成效，但是，我们也要看到，这些活动并没有从根本上改变我们党风上存在的问题，这是现实。[15:01]  [梁柱]:我们党不回避。现在进行这样一次教育活动，靠什么？我想，这就是“十二字”方针所体现的，保证通过“十二字”方针的贯彻，使这场活动不走过场，不是一种形式。我想，这是我们结合我们党的状况、存在的问题，结合这场教育的内涵的意义，来说明要求这样做的。[15:02]  [梁柱]:我们党能不能做到呢？我想这是第二个理由了，就是我们党有90多年历史形成的优良的党的建设的传统作风，有着丰富的党的建设的经验。这个经验概括地说就是通过过去所积累的通过整顿党风的这种形式，整风的形式，或者说把经常性的教育和阶段性的重点教育结合起来，我们经常都要进行党的建设、党风教育，但是，在一定的时候，要重点解决一些问题，这就是整风。[15:03]  [梁柱]:整风里面最重要的一个基本的精神，就是批评和自我批评。理论联系实际，通过自我批评的武器来改掉自己身上的毛病。我们党有一个很好的传统，这个传统是什么呢？用一句话来说，就叫做能够坚持真理、修正错误。我们刚才说了，我们党是一切为了群众的，为了群众，我们敢于坚持真理，也为了群众，我们勇于修正错误。作为一个党，它是生活在社会里面，它不可能在真空里面生活，社会上的各种活动、各种思潮、各种旧的习惯势力、各种诱惑会影响我们党，我们党不是天生的政权，通过什么保持我们的政权呢？总结经验。总结经验里面就包括了批评和自我批评。[15:03]  [梁柱]:这“十二字”做法就贯穿了一条，批评与自我批评。通过学习文件，认真地联系自己的思想、自己的工作，运用批评的武器，来改掉自己身上的毛病。所以，毛泽东同志说，我们有这个武器，批评和自我批评是马克思主义最有生命力的武器，是我们党区别于其他任何政党的一个显著标志。[15:04]  [梁柱]:我们今天，刚才说了，过去我们也进行过一些教育活动，但是，并不十分理想。究其原因来说，我觉得，我们是淡化了、丢失了、忽视了自我批评的武器。[15:05]  [梁柱]:十八大以后出现了一些新的现象，我们今天能不能够使这个教育活动不走过场，不搞形式，而有实效，就要通过认真的，而不是敷衍的，严肃的而不是任意的批评和自我批评，我想这“十二字”要求是贯彻了这样一个精神。[15:05]  [梁柱]:第三，之所以要提出这“十二字”，我想我们还贯穿了对党员干部的觉悟一种信任的基础。我们党，包括党的中高级干部，存在着这样那样的问题，但是我们还要相信，他们中间的多数人是有觉悟的，党性没有完全泯灭，他们身上存在这样那样的问题，只要他有醒悟，有认识，我们都欢迎他改正错误，这是我们党的一贯的作风，就是对犯错误的同志，我们绝对不搞不教而终，我们都给他机会，使他通过学习、通过教育，能够认识自己身上的毛病，痛下决心，我想，只要不讳疾忌医，勇于承认自己的错误，他就比较容易回到党的路线上来。[15:08]  [梁柱]:我记得有一位哲人说过，认识了错误，就是改进错误的一半。这是很有道理的。如果回避问题，不敢承认错误，那就是不可挽救。那就是会失掉机会。我们党有了这样一次教育

活动，就是给那些有这样那样问题，也包括有严重的问题的同志，希望他能够通过学习，认识问题，回到党的立场上来。所以，这十二字要求，我认为是我们中央基于这次活动的重要性，基于我们党的历史经验，基于对有这样那样错误，患有这样那样错误的同志，要给予治病，给予挽救，而采取的这样一个措施。[15:10]  [梁柱]:这样一个措施，这样一个要求，怎么来看它的针对性呢、它的指向性呢？我想，刚才说了，中央提出这“十二字”要求，有很强的现实的针对性，有很强的指向性。对于我们党来说，我们改革开放以后，是进入了一个新的历史时期，对外开放、对内搞活经济，但是，随着新的历史条件，这个新的历史条件是什么呢？我想是在我们社会主义国家，也包括我们中国在内，经历过重大的挫折，我们有过文化大革命，经历过重大的挫折。在纠正这个挫折的时候，我们实行对外开放、对内搞活，有些人就有可能由于过去这种挫折对于历史没有正确的认识、没有正确的总结经验，而把改革开放是看成某个人私利的一个机会。再加上，在国际上，可以说在世界社会主义运动是处在一个低潮，中国特色社会主义是在蓬勃发展，但是在上世纪90年代初，苏东解体为标志的世界社会主义运动的的确确是处在一个低潮。在相当长的时间里面，在国际形势表现为一个特点，就是西强东弱，所以，就有一些人会向往西方，会追求享受，所以，在这样的情况下，我们的事业在前进，但是，不能不带来党风方面存在的新的问题。[15:12]  [梁柱]:我记得在改革开放之初，陈云同志对当时已经出现的腐败现象明确指出，可以说是尖锐地指出，执政党的党风问题是攸关党的生死存亡问题。邓小平同志也说过，我们实行对外开放、对内搞活经济，仅仅一两年时间，有相当多的干部就被腐蚀了，这股风来势很猛，如果不加以有力地制止，那么，我们党会不会改变面貌的问题，也就是会不会被腐蚀掉，会不会改变面貌的问题就不是一个危言耸听的问题。[15:13]  [梁柱]:在这方面，可以说，改革开放以来，中央采取的许多措施，遏制这样一股风，虽然取得了成绩，但是，应该说，这股风今天还没有从根本上扭转。所以，今天提出群众路线实践教育活动要达到什么目的呢？要使我们全党，特别是党员领导干部要明确我们党要为民，要务实，要清廉。和群众路线、群众观点相违背的，就是在这次里面我们要反对四风：官僚主义、形式主义、享乐主义和奢靡之风。反对四风，可以这样说，他们之间是互相影响，互相推波助澜。[15:14]  [梁柱]:官僚主义所表现的脱离实际、脱离群众，就必然会表现为形式主义，它不了解实际，不了解群众的要求，就是满足于摆花架子，表面的轰轰烈烈，空喊口号，说大话、空话、假话，搞形式主义，而官僚主义表现的另外一方面就是特权思想、特权作风、特权享受，这一方面，就必然表现为享乐主义，必然表现为奢靡之风。可以说，官僚主义必然导致形式主义，形式主义也对官僚主义起到推波助澜的作用，官僚主义也是产生享乐主义、奢靡之风的重要根源。而奢靡之风、享乐主义又进一步加深了官僚主义。[15:16]  [梁柱]:我们可以看到，在一部分领导干部当中，他们追求的、他们的兴趣是在于个人的升迁。我到年限了，能不能再提。而不是想着老百姓。他们想的是个人的政绩，不顾环境、不顾资源的浪费、破坏，不顾老百姓的死活，不顾子孙后代，搞个人政绩。他们漠视群众的要求，高高在上，独断专行，个人说了算，等等。应该说十八大以后，这种不正之风，这方面我们中央采取的一个很重要的许诺，要求别人做到的自己首先做到，要求别人不做的，自己（这是指政治局）首先不做，就是政治局庄严许诺，产生了很好的效果，得到了老百姓的拥护、赞同、支持。[15:17]  [梁柱]:但是在这里，我们也可以看到一个现象，一个什么现象呢？这样做，取得了效果，但是现在出现了一个方法来对付你。比如说前一段出现的矿泉水瓶装茅台酒，因为不让喝茅台酒了，他就把茅台酒装在矿泉水瓶里，不让上高级饭店了，吃不到山珍海味了，他就在一个秘密会所里面，或者在机关内部食堂里面照样山珍海味。这种情况我们能不能通过这个现象看到它的问题的实质呢？我想，一个，这是多年养成的一个坏的毛病，已经成为我们的一个痼疾，有了它的顽固性，好象不大吃大喝，不享受，不利用公款来吃喝，他就活不下去了。[15:18]  [梁柱]:第二个，就说明，上有政策，下有对策已经成为一个惯性力量。不管你采取什么措施，他都想遍了方法来对付你，换个花样，照吃不误。第三，这里面，我觉得，根据我的分析，就不仅仅是一个享受，不仅仅是个吃的问题，这种奢靡之风还反映了它是通过这种活动进行官官相护、钱权交易，甚至权权交易，成为这种交易的润滑剂。这就是问题的严重性。[15:19]  [梁柱]:这种问题的严重性，如果说我们任其发展下去，我想就会远远地脱离老百姓，水能载舟，水也能覆舟，对谁都适用的，并不因为你是共产党，你就不适用了。在这次活动中，存在这种问题，对我们每一个共产党员，特别是党的领导干部，就要解决一个“我是谁”“为了谁”，究竟我是谁，现在对一些人来说有兴趣的是当官，我是官员，以此为荣，他忘记了，我们作为一个共产党员，我是谁啊？必须明确一点，我们历史的主体、我们权力的主体是人民群众，不是你这个官，是人民群众，要摆正这个关系。[15:20]  [梁柱]:而作为一个党员，或者党员领导干部，你应该永远是人民的儿子，是人民的公仆，我们的权力是人民委托给我们的。因为历史和现实的原因，这里应该说一下，我们宪法的很核心的一条，中华人民共和国一切权力属于人民。但是，由于历史和现实的原因，人民还不可能亲自掌握权力，还不具备这种条件，直接使用权力，权力就委托给他们利益的代表者为他们行使权力。这个利益代表者是谁呢？那就应该是共产党、人民政府和它的工作人员。主人还是人民。我们必须明确这样一个关系。[15:22]  [梁柱]:只要有这样一个认识，就把自己永远摆在为人民服务这样一个要求上、岗位上。如果不是这样，认为我就是我，我就是官，那么，就必然地不能解决为了谁。一定会把小我大大膨胀，我就是我，我就是为我服务。所以，做官就是为了谋私利，我们要知道，任何权力都有两面性的，既可以用来为人民谋福利，也可以用来谋私利。我们怎么对待权力？通过这次教育活动，应该真真切切地解决我是谁，你和人民群众究竟是一种什么关系，怎么摆对这个位置，这样才能解决为了谁，不然就会为自己，为个人，为个人谋私利，现在有些人，一当官就是裸官，把老婆、孩子、亲属先安排到国外，等他捞够了，他也开溜，这种情况就是说明他完全颠倒了自己和人民的关系。所以，要摆对这个关系。[15:24]

 [梁柱]:对于这种情况，从上面所说的问题，我们可以看到，我们现在存在的这种问题，已经是不仅仅一般的作风问题，而是同理想信念的思路相联系的。毫无顾忌地利用手中的权力来谋私利，这种人虽然是极少数，但是在人民群众当中造成的影响是极其恶劣的，是败坏了我们党的声誉，败坏了党和群众的关系。所以，和理想、信念思路相联系的，而且也是和利益相联系的，不但是一种作风问题，这种作风是和谋取个人私利相联系的，这就增加了解决问题的难度。借此，我们就是要求“照镜子、正衣冠”，首先要有这个要求。古往今来，一切政治家，都不能回避这个问题。[15:26]  [梁柱]:关于照镜子、正衣冠，我就想起了中国封建社会的一位有作为的政治家，唐太宗李世民，照镜子、正衣冠就是他说的。李世民作为一个有作为的封建时代的政治家，他有一个很大的优点，能够虚心听取不同的意见，反对的意见、批评的意见，这对于一个封建社会的皇帝是很不容易的，魏征就是一个唐太宗时期最著名的敢于进谏的清官。他敢于讲话、批评，有一次去见唐太宗，唐太宗一看这个老头来了，唐太宗正在玩的鸟就放在皇袍里面了，如果魏征看到他玩鸟，就会批评他玩物丧志，赶紧把鸟藏在皇袍里面，魏征很可能看到了，所以向他没完没了地报告，走了以后，唐太宗把鸟拿出来，鸟已经闷死了，说明，皇帝还是有顾忌的。[15:28]  [梁柱]:当魏征死的时候，他就发了这样的感叹，以铜为镜，可以正衣冠，以史为镜，可以知兴替，以人为镜，可以明是非。现在魏征没有了，我就失掉了一面镜子。这个话就成为对帝王也好，领导者也好，自律的一个千古名言。当然了，对唐太宗来说，他还是以什么为镜，以铜为镜、以人为镜、以史为镜，他是为了维护他的李家的统治，使李家天下能够万古传下去。[15:31]  [梁柱]:我们现在不同了，我们作为共产党人，当然，要借鉴历史、历史人物、历史经验等等，我们这个镜子最重要的是什么？我想，应该是共产党人的理想信念、共产党人的思想理论、共产党人的宗旨。一个党员，应该时时有党章的观念，党章所规定的，我们党是要干什么，一个共产党员的义务究竟是什么，一个共产党员的纪律的要求究竟是什么，应该对照我们曾经举手宣誓过的誓言，对我们来说，一个党的领导干部，我想，你应该是心中有理想，对我们党来说，我们现在面临着许多困难、许多挑战，对我们这个党来说，都不可怕，最可怕的是，理想信念的失落，如果理想信念的失落，我们不能够加以纠正，不能唤回，那就是无可挽回的。[15:31]  [梁柱]:我们作为一个党的干部，应该心中有理想，应该手中有真理，掌握马克思主义，也包括知识，知识也是真理，应该手中有真理，应该肩上有责任。时时想着，给你安排到这个岗位上，你是要为老百姓谋福利的。应该眼中有群众，永远想着老百姓，不能忘记天下苍生。而共产党员，特别是领导干部，领导干部的岗位永远是为人民服务。[15:32]  [主持人]:说得非常好，永远是为人民服务，正如刚才梁老师所说，做到心中有理想，手中有知识，眼中有百姓。今天非常感谢梁老师给我们带来对这“十二字”的全面解析。谢谢您给我们带来的分享。谢谢梁老师。[15:33]