制造型企业融资渠道研究

2023-03-05

一、制造型企业融资的现状及发展趋势

(一) 制造型企业融资渠道的背景

20世纪90年代以来, 中国制造业在经济运行中具有了一定独特的功能, 例如可以充当经济快速增长的引擎、可以创造更多的就业机会以及产业结构优化调整等等, 它的特异功能逐渐被中国各界所认可, 企业的重大发展问题在中国已经得到前所未有的重视和关注。但是由于中国当前独具特色的机制、政策和体制等因素限制, 中国企业特别是制造行业的发展面临着众多企业自身都难以克服的制度、法律和经济等方面的问题以及矛盾。在这许多的困难中, 融资的问题更是首当其冲, 一举成为全国上下高度重视和关注的一个问题。

随着近几年来制造型企业的发展, 总体来说形势大不如前了。第一、美国的金融危机以及欧债危机大大地减少了出口, 对我国制造行业造成了很大的冲击。第二、内需提升不足, 国内人口多, 内生提升空间大, 但是高房价、高医疗等因素压缩了国民的消费能力、在内需不足、出口萎缩的情况下制造业的发展情况并不太好。第三、由于之前我国的制造业产能过剩, 以及技术落后问题阻碍了制造业的发展。第四、政策上的支持、国家在改革浪潮中提出了振兴经济的措施, 出台了很多制造业融资的金融政策。当前的中国制造业正在破冰前行, 融资问题关系着企业的生死存亡。

(二) 制造型企业融资的意义

融资活动是一个企业发展的一个关键环节, 没有资金的支援就谈不上企业发展, 没有企业的发展就更谈不上为企业创造效益。由此看来, 融资活动是企业生存发展的基础。但是“融资难”问题也是众多企业面临的问题, 如何解决融资困难的局面迫在眉睫。

在我国经济快速发展, 市场经济的不断完善和投资体制改革深化的前提下, 制造业的融资途径得到了很大的拓展。但是融资结构却存在着很大的差异, 不同的结构给企业带来了巨大的利益差距。我们都知道融资结构的优化在某种程度上对企业的治理效果、经济方面有很大的帮助, 对企业的融资有着重大影响。因此, 研究我国制造型企业的融资结构并提出相应的优化措施意义重大。

二、目前制造型企业的融资现状及分析

(一) 内部融资存在的问题

现在大多数企业都比较常见的采用内部融资, 管理层在做出一定的融资决策时候就可以不用通过个人意见和外部组织, 也不用向资本市场披露出相关信息, 以此达到节约融资成本的目的。但是企业的股东会根据公司的年终净利润来判断企业下一年的发展目标及上升空间, 来决定是否要继续追加投资。这就要求企业具备较强的盈利能力, 如果融资方式不合理, 将会导致企业财政陷入危机局面, 进而影响公司股东的利益, 阻碍公司健康平稳的发展。

1、经营管理存在缺陷

在中国很多大型企业都是家族化企业, 其本质与规范化性质的企业在管理水平上存在着巨大的差异。表现较为突出的在财务制度和经营不规范两方面。这种现象严重影响到了企业的健康发展, 并且也对公司的对外形象大打折扣, 从而阻碍生产运营的正常运展。

2、企业对外信誉较低

出现信誉问题多数是因为, 企业素质较低, 信誉意识较为薄弱造成的。好名声都是传出来的, 一个企业上也是如此, 只有生产的产品质量好、性能高才能得到买家的欣赏, 树立良好的口碑, 才会有下一步的合作。就好比企业规模的扩大, 扩大生产规模需要一定的资金支援, 企业内部的资金主要来源于客户, 只有与客户建立了良好的合作关系才会有源源不断的资金注入, 当然这些都是建立在客户对企业的信任关系上。

(二) 外部融资的潜在漏洞

通过对我国制造型企业的融资的分析, 不难发现我国的制造型企业在寻求自身的发展道路中, 在融资管理方面仍存在许多漏洞例如:内部融资规模远小于外部融资、资产负债比重偏高, 超出了企业的承受范围、不合理的负债结构、股权融资现象较为严重。这些问题严重阻碍了企业的健康发展。

1、内部融资规模远小于外部融资

依照现代经济的发展模式, 多数企业会选择先进行内部融资, 其次再是外部融资。一个好的企业, 首先会非常重视内部的资本原始积累, 在以往企业发展的过程中内部资金的占有量往往是高于外部资金的, 然而在当今的发展局面中, 我国的制造型企业重视外部融资, 轻视内部融资, 出现了“重外融, 轻内融”的局面。

2、不合理的负债结构

在制造型企业负债的比例中可以看出, 短期负债的比率一直高于长期负债的比率, 这就要求企业在发展运营期间必须具备较好的偿债能力, 一旦出现短期负债比率高于长期负债比率就会出现利率突然增高的局面, 会导致企业经营困难, 增加企业的风险。

3、股权融资现象较为严重

在我国股权融资成了大多数上多数上市公司融资的首选, 过多地依赖股权融资来扩大公司规模, 来保证企业资金链的正常运转, 形成了过度依赖于股权融资的局面。当然股权融资之所以“炙手可热”是有一定的道理的。其自身没有偿债压力、资金储备量充裕、资金保障较强等因素为众多企业解了燃眉之急, 然而多数企业对股权融资产生的依赖性, 导致企业出现管理上的疏漏, 滋生了企业生长的惰性, 再加上股份制公司管理权的分散, 间接地加大了企业的经营风险, 提高了公司的治理成本。过度的依赖于股权融资也可能造成企业资源浪费、公司在市场价值的降低, 所以企业必须加大自身的资本积累, 来稳定自身的市场地位。

三、制造型企业融资渠道问题解决措施

(一) 转变融资态度, 更新融资观念

融资问题是所有投资者一直关心的问题, 资金是企业各种经济活动的持续推动力和第一推动力。企业是否可以及时的充足的筹集到生产要素组合所要用的资金、并且获得稳定的资金, 对企业的发展和经营都能起到至关重要的作用。

(二) 制定融资计划, 完善融资对策

随着集团知名度的提高、生产规模的扩大, 对资金的需求也越来越大, 公司的资金已远远满足不了自身的发展需要, 必须获得外来资金的支援方能解决资金需求的危机。制定融资计划如下:1.整理和优化资产负债表, 剥离和处置非核心、低效资产;2.深化成本管理, 深挖内潜、开源节流, 实现降本增效;3.转换经营理念、进一步完善考核奖惩机制, 强化对子公司管理;4.积极拓宽投融资渠道, 提高资本的回报率并对主业形成良性补充, 为集团的国际扩张提供了强劲的平台。

针对外部融资方面存在的问题, 公司首先应加强自身的资本积累, 减小外部融资的规模;减轻资产负债的占有量, 促进企业的长远发展;减小短期负债的风险, 增大长期负债比率;适当的控制股权融资的规模, 扩大内源融资规模, 这些方法在一定程度上对企业的发展具有一定的促进作用。

(三) 发挥信托优势, 建立新型融资渠道

随着市场经济的不断发展变化, 由于企业自身的发展特点和性质的不同对融资的种类需求方面也存在着差异, 为了满足企业对融资的多元化需求和适应新时代经济的要求, 融资模式也随着市场的变化而衍生出了新型的、具有中国发展特色的新型融资模式, 这种融资模式是以间接融资为主但融资力度逐渐减小, 以直接融资为辅但融资力度逐渐加强的新型融资模式。这种融资模式主要还是以发展企业内部融资为主要发展目标, 既加强了企业自身的内部积累与此同时又开拓了融资的新局面。

这种新型的融资模式主要表现在企业与银行的合作方面。企业可以与银行建立起良好的合作关系, 银行在依法合规、风险可以有效控制的基础上, 可以增加借贷资金的投入比例, 与此同时非信贷衍生工具也可以参与其中, 改变传统的结合方式, 将信托、基金、租赁各个领域结合起来发挥其优势, 充分利用了金融资源、适应了市场变化、满足了公司的多元化需求, 为公司经营规模的扩大提供了充沛的资金支持, 更好地将信托与非信托工具结合起来发挥其优势。而这种新型融资模式从模式上进行创新, 从根源上发现并解决了企业的融资问题。

(四) 加强信用建设, 规范市场秩序

制度是经济活动得以展开的根本, 没有制度的牵制很难有规范的经济行为。企业在发展的过程中信誉制度的建设也是一项任重而道远的任务。信誉建设是指企业是否愿意去偿还应付账款、是否愿意向投资者分配股东红利、是否愿意在约定时间内偿还债务。为此企业应该遵循透明化原则, 以实际行动来展示自身的信用并且努力得到同行及其投资者的认可, 让投资者从内心打消对于企业的怀疑, 为企业得到融资奠定了基础。企业除了加强信用建设, 在经营上也得努力提高标准, 学会在经营中合理的规避风险, 减小投资成本。这样做既稳定了投资者的心态, 又减少了资本积累的支出, 保障企业未来道路的健康发展可谓一举双赢。

摘要：自改革开放以后, 我国的制造行业快速发展, 对我国整体国民经济的发展和国防建设, 以及人民生活水平的提高做出了巨大贡献。然而全球经济危机这样的局面, 对我国制造型企业造成了不同程度的损害, 极大的影响了我国国民经济的健康发展。本文通过对制造型企业融资的现状、存在的问题进行详细分析, 并提出相应的合理的解决措施, 希望给同行业工作者带来裨益和启发。

关键词：制造业,内部融资,外部融资,融资新渠道