企业主要融资渠道

企业主要融资渠道（精选8篇）

篇1：企业主要融资渠道

国内融资租赁的融资渠道有哪

些？

随着商业银行和信托公司银信类业务规范和监管力度加强，信托业开始“去通道化”，银行资金亟需新的通道目前来看市场资金有向融资租赁靠拢的趋势。本文从多个方面对我国融资租赁行业考察，略作科普及分析，以供投资参考。此前我们对融资租赁的概念及国内融资租赁行业整体的发展状况、融资租赁业务模式、盈利模式进行了简单的介绍，本篇着重对融资租赁行业的融资渠道进行探讨。

1.融资租赁行业的主要参与者

根据融资租赁公司发起人背景的不同，融资租赁行业的参与者大致能分为三类，即银行系、厂商系以及独立的第三方。

● 银行系融资租赁公司：这类融资租赁公司主要发起人为商业银行，基本上以金融租赁公司为主。金融租赁公司可以同业拆借和吸收非银行股东3个月（含）以上的定期贷款。对于银行系的金融租赁公司而言，由于有母公司的信用支撑，其具备更宽松的资金来源，融资能力强。同时，依靠母公司的同业资源和客户资源，金融租赁公司在业务拓展上也有较为明显的优势。

● 厂商系融资租赁公司：这类融资租赁公司的母公司背景往往为制造型企业，企业出于自身产品的销售需要或者赚取利差以提高利润率等目的，设立融资租赁公司。厂商系的融资租赁公司由于在其所在的领域中掌握有更多、更扎实的专业技术知识储备，对于产品市场的价格变动趋势以及产品的成本和性能有着更为精确的认识，能够对市场的未来走势发展作出更为正确的判断。另一方面，因为紧靠母公司，在租赁后期对租赁物维修保养以及残值处理上，有着其他类型租赁公司无法比拟的优势，这对于风险防控和盈利等大有裨益。同时融资租赁业务通常和母公司其他板块形成资源互补，是实体产业实现产融结合较为直接有效的途径。

● 独立第三方租赁公司：这一类型的租赁公司背景更显多元化，他们的业务模式灵活，服务专业，专注于一个或者几个领域，深挖细分行业，具有丰富的业务资源。相较于前两者，独立第三方的融资租赁公司在融资上的分化较为明显，通常国企或外资的融资成本较低，而民企背景的则多通过信托方式融资，成本较高。

2.融资租赁的融资渠道

融资租赁公司融资方式可以大致分为两类：股权融资、债项融资。股权融资和传统的债项融资通过企业上市、借壳重组等方式开展全方位的融资，都会影响企业的资本结构。而债项融资下的保理融资、信托融资、资产证券化和互联网金融等渠道，由于更多具备二级市场资产交易属性，能够实现资产出表，在不影响资本结构的前提下实现业务扩张，因此越来越得到市场的青睐。但从实际操作来看，目前我国融资租赁公司资金来源主要仍是股东的资本金和银行融资，整体上融资渠道较为单一，各种融资方式没有被有效利用。

1）股权融资渠道

融资租赁公司的股权融资渠道大致包括股东增资、A股及海外IPO上市、借壳重组上市、引入战略投资者等。从行业整体来看，股东增资主要集中在金融租赁公司，由于近年金融租赁业务发展较快，资产规模出现较大幅度的增长，为满足银监会对金融租赁公司低于12.5倍杠杆率的要求，股东多进行了增资，如兴业银行分别于2011年、2012年向兴业金融租赁增资15亿，南京银行于2011年向江苏金融租赁增资3.61亿，工商银行于2012年向工银金融租赁增资30亿。截至2015年底，已开业金融租赁公司总资产规模达16,314.25亿元，期

末注册资金为1,358亿元，杠杆率与银监会的规定极为接近，随着接下来监管的收紧，未来各大金融租赁公司若想继续保持较快的增长，那么股东增资的情况也将进一步得到延续。

IPO上市方面，证监会1月16日发布的《第十七届发审委2018年第14次会议审核结果公告》显示，江苏金融租赁IPO申请获通过，有望成为A股首家金融租赁公司。而此前，国内金融租赁公司中，远东宏信和国银租赁分别于2011年3月和2016年7月在香港上市，而皖江金租则于2015年底登陆新三板。与此同时，渤海租赁则于2011年通过借壳ST汇通实现了在深交所主板的上市。

2）债项融资渠道

融资租赁公司的债项融资主要包括银行信贷、发行债券、ABS、信托融资等，而新出现的互联网金融，也为融资租赁通过租赁债权或权益转让实现融资回款开辟了新的渠道。

● 银行信贷渠道。银行信贷渠道主要包括应收融资租赁款的保理融资、应收融资租赁款的质押贷款、同业拆借、银团贷款、银行理财贷款、银行承兑汇票等形式。目前，国内融资租赁公司业务资金的80%以上来目商业银行，其中保理融资是目前我国大多数融资租赁公司最重要的融资渠道和实现退出的渠道。

● 债券发行渠道。债券发行渠道主要包括发行金融债券、点心债及中期票据等，其中自2009年央行与银监会联合发布《金融租赁公司和汽车租赁公司发行金融债管理办法》，允许符合条件的金融租赁公司和汽车租赁公司发行金融债券以来，金融债券已逐渐目前融资租赁公司在债市上融资的主要途径。

● 信托融资渠道。融资租赁公司信托融资，是指融资租赁公司利用信托公司募集资金的功能优势获得业务资金的方式，主要包括两种操作方式：一是信托公司通过发行信托计划筹集到资金后，以信托贷款的方式将资金交由融资租赁公司使用；二是信托公司将募集到的资金用于受让融资租赁公司己形成的应收租赁款。其中，应收租赁款的转让方式可以采取有追索权的转让、无追索权的转让、售后回购三科方式。融资租赁公司将其持有的应收租赁款向信托计划卖断时，就可以达到表外融资、优化财务结构的目的。实践中，运用信托方式融资的主要为第三方融资租赁公司，其成本多高于银行信贷融资。

● ABS融资渠道。租赁资产证券化即以租赁资产为基础资产，由租赁公司作为发起人/原始权益人发行设立的资产证券化产品。根据发起主体经营性质的不同，主要分为融资租赁ABS和金融租赁ABS，前者可在交易所、保交所和银行间债券市场发行企业ABS和ABN，而后者仅可在银行间债券市场发行信贷ABS，并由银监会进行监管审批。租赁资产ABS化能够在很大程度上拓宽融资租赁公司的融资渠道、降低融资成本、提高资金流转速度、优化资产负债结构并部分转移和降低经营风险，相对于传统的债项融资工具有着较为明显的优势。根据Wind的数据显示，截至2017年6月，租赁ABS共计发行2411亿元，占据ABS发行总额的12.14%，但租赁资产的ABS化水平仍低，租赁ABS余额仅占同期期末合同余额的2.81%，这显示出资产证券化在租赁行业有很大的发展空间。

● 互联网金融渠道。互联网金融渠道是近些年融资租赁行业出现的新型融资渠道，主要是通过P2P平台进行操作，大致分为P2P直接投资、债权转让、众筹三种模式，实践中，融资租赁公司在P2P平台融资多通过债权转让，包括单一债权转让、资产包转让、引入保理公司或资产管理公司的类资产证券化等方式实现融资回款。2016年8月17日银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其第十条第八项规定：“P2P不得从事开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”，并进一步规定“网络借贷信息中介机构禁止将融资项目的期限进行拆分，禁止直接或间接接受归集出借人的资金”，融资租赁的互联网金融渠道带来一定限制。

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文章来源：元立方金服

作者：胡思雨

篇2：企业主要融资渠道

摘 要 融资租赁业务全流程由资金主导，仅依靠有限的资本金无法满足运营要求，对外融资是必然选择。本文通过梳理外资融资租赁公司各资金渠道，结合实际融资工作经验，归纳总结了主要资金渠道特点，为筹资选择提供建议。

关键词 租赁 筹资 资金

一、外资融资租赁公司主要资金渠道

目前，外资融资租赁公司的主要资金渠道有银行融资、资产证券化、信托融资、股东增资、上市融资、发行债券等，具体介绍如下：

（一）银行融资

银行类融资目前是租赁公司主要的外部融资资金渠道，主要有银行贷款、外债融资、租金保理等产品：

1.银行贷款。银行贷款目前仍是外资融资租赁公司的主要资金来源，主要有流动资金贷款、租赁项目贷款等形式。银行贷款主要考虑租赁公司作为主体在银行内部评级授信额度以及承租人实际项目投向符合银行贷款支持范围，易受政策调控影响。

2.外债融资。外债融资是外资租赁公司利用自身外债额度从境外融资获得低成本资金的一种特有资金渠道。租赁公司向授信商业银行申请开立受益人为境外金融机构、被担保人为租赁公司的融资性保函，境外金融机构向租赁公司发放贷款后，租赁公司向境内承租人提供融资租赁款，外债融资方式主要为外资租赁公司获得境外低成本资金提供便利。

3.租金保理。租金保理是在租赁公司与承租人形成应收租金的前提下，租赁公司与银行签订保理合同，约定租赁公司将未到期应收租金债权转让给商业银行，由银行按照未到期租金的一定比例为租赁公司提供融资，并作为租金债权受让人直接向承租人收取租金的保理产品。租赁保理的实质就是租金作为应收账款的转让融资，是租赁公司的资金渠道和退出渠道，可有效盘活租赁公司自身资产，是租赁公司调整产业结构，解决资金需求的一个重要途径。目前租金保理业务主要分为有追索权租金保理业务和无追索权租金保理业务。

（二）租赁资产证券化

租赁资产证券化是租赁公司将用途、性能、租期相同或相近的能产生稳定现金流的租赁债权集合起来，通过资产评估、信用评级和外部增信等结构化处理，转换成在金融市场上可出售和流通的租赁资产支持证券的融资过程。租赁资产证券化本质上就是一个以租金收益?辔?支撑发行证券，融通资金的多主体、多环节的运作过程，是一种盘活存量资产的融资方式，有利于加快租赁公司资金周转效率，释放资本金投资新项目。

（三）信托融资

融资租赁公司不具有募集社会资金的功能，而信托公司可以通过信托计划向投资者募集资金，因此融资租赁公司可以通过与信托公司合作，利用信托公司募集资金的功能优势，将信托公司作为资金渠道和租赁资产退出渠道，实现互利共赢。融资租赁公司与信托公司合作的融资方式主要有：租赁收益权受让信托计划和融资租赁集合信托计划。

1.租赁收益权受让信托计划。融资租赁收益权受让信托是融资租赁公司为了盘活资产，将融资租赁项目未来的租金收益形成融资租赁资产的收益权进行转让，信托公司通过发行融资租赁资产收益权受让集合信托计划，以信托资金折价受让融资租赁资产的收益权，信托期满由租赁公司溢价回购融资租赁资产的收益权。

2.融资租赁集合信托计划。信托公司将发行集合信托计划募集的资金贷给融资租赁公司用于购买设备，租赁给承租人并收取租金，以达到稳定信托收益的目的，其交易结构类似银行租赁贷款。

（四）股东增资

资本金使用期限长，成本低，因此如果股东资金实力强，增资是最快捷方便的资金渠道，也可以在保证大股东相对控股的前提下，可以引进战略投资者，吸收社会股本。融资租赁公司资本金数额也是公司的实力体现，对公司外部融资具有较大影响力；同时引入国资、外资背景战略投资者对公司业务开展及融资均有积极促进作用。

（五）上市融资

融资租赁公司可以通过在证券市场公开发行股票的方式筹集资本金，但上市融资的程序严格，要求较高，对租赁公司本身以及公司的盈利水平、融资规模等方面都有严格的规定，获批的周期长难度大。

（六）发行债券

发行债券是外资融资租赁公司直接融资的重要手段。中长期债券筹资成本低，资金使用期限与融资租赁项目更加匹配，并且相对于银行贷款资金的高成本挤占租赁公司利润空间，债券融资的低成本和较长期限将逐渐成为租赁公司的必然选择，但对外资租赁公司自身资质要求较高，审批流程较长。

二、外资融资租赁公司融资现状分析

当前我国租赁公司资金渠道较为单一，对银行信贷资金高度依赖。根据商务部统计数据显示，71%的融资租赁公司通过银行融资，其次是股东增资，除银行融资和股东增资外，信托融资、资产证券化等融资方式也逐步为融资租赁公司的重要资金渠道，但总体来看，外资融资租赁公司的资金渠道仍较单一。

三、各资金渠道特点对比

各资金渠道优缺点及难易程度对比分析见下表：

四、关于资金渠道建设的建议

结合前文对各资金渠道特点的对比分析，本文对外资融资租赁公司当前主要资金渠道建设及其未来选择方向作如下建议：

第一，银行信贷的快捷、方便仍是融资租赁公司主要的资金渠道，银行贷款、租金保理、外债融资是主要对接产品，其中无追索权租金保理是租赁项目退出渠道，外债融资可有效降低融资成本。

第二，租赁资产证券化是资金渠道的发展方向，当前租赁业务高速发展，但仍受风险资产规模的限制。开展资产证券化可实现公司债权的变现，加快资金的周转，盘活公司存量资产，释放资本金投资新项目。

第三，信托融资是补充资金渠道。融资租赁公司可以通过与信托公司合作，利用信托公司募集资金的功能优势，将信托公司作为资金渠道和租赁资产退出渠道，可实现互利共赢。

第四，发行债券是必然选择的低成本融资方式。相对于银行贷款，债券融资成本低，期限相对较长，有利于提高公司利润水平，匹配租赁项目投资期限，因此从长期发展看，发行债券是融资的必然选择。

（作者单位为重庆润银融资租赁有限公司）

参考文献

篇3：地方融资平台主要融资渠道探析

地方政府融资平台是指，地方政府为解决当地公共设施项目的投资建设资金而专门设立用来融资的公司。一般而言，主要包括银行贷款、债券融资、信托融资和股权融资等，但在中国目前的情况下，由于受到法律等因素的制约，地方政府投资建设的融资渠道比较有限，要解决财政资金短缺的问题，只能向银行借款，这也算是一条相对可行、便捷的融资途径。

一、银行贷款——地方政府最重要的融资渠道

银行贷款是地方政府最重要的融资渠道。据统计，目前地方融资平台的项目融资中85%以上靠银行贷款。从各家银行投向不同行政级别地方政府融资平台贷款来看，75%的融资平台贷款投向县级以上融资平台，投向县级融资平台的贷款余额大约占1/4。从各家银行投向地方政府融资平台的地域分布来看，61%的融资平台贷款投向了长三角、珠三角和环渤海等发达地区，其他地区(东北，中西部等)仅获得了39%的融资平台贷款。从各家银行投向地方政府融资平台贷款的授信期限来看，2～5年期的贷款约占比40%;5～10年期占比32%，两者合计占比72%;15年以上贷款占比7.64%。从融资平台贷款项目还款来源分为经营性、准经营性和公益性三类：经营性项目主要依赖经营还款和土地收入，约占1/4;准经营性项目部分依赖财政还款，;公益性项目则完全依赖财政还款。

地方融资平台通过银行贷款融资有以下优点：

一是有力地支持了地方经济的发展，保证了地方项目获得持续的资金供给。二是由于地方政府与银行往往存在一定的合作或领导关系，地方政府能够从银行那里以相对低廉的成本、相对简化的程序获得资金支持。三是政府信用一般相对较高，融资平台贷款成为很多地区银行利润增长点

但是，同时，又存在一些不足：一是银行贷款发放有严格的审批要求，往往要求提供担保或者相关抵押物，当地政府或人大的担保函为《担保法》所不允许。二是融资平台贷款使地方政府财政风险向银行集聚，增加了金融部门的系统性风险。

二、地方政府融资平台存在的问题分析

融资平台的存在，一方面满足了地方政府的融资需求，起到了连接资金与项目的纽带作用;另一方面，启动了内需，促进了经济复苏以及产业结构调整。随着地方政府负债规模的快速增加，融资平台的投融资行为和运行状况引起了中央政府及监管部门的高度关注。其存在的问题主要体现在以下几个方面：

1、承贷主体与资金使用主体错位，不利于银行对贷款资金的监控

作为承贷主体，地方政府融资平台企业是可以确定的，但其所融资金的使用主体往往又是地方政府相关部门，导致承贷主体与资金使用主体的不一致，容易出现贷款资金的挪用，不利于银行对资金流向的监控和对贷款风险的管理。

2、贷款资金的使用缺乏统一规划，资金使用效率较低

各地融资平台在贷款资金的使用上往往缺乏统一安排和部署，重复建设难以避免，从长远来看会造成产能过剩，不利于国家经济结构调整和产业结构优化。

3、融资平台举债过度，超出自身或地方政府财政的偿付能力

由于地方政府的投资冲动较大，容易造成过度融资，银行在为其贷款时一般要求由地方政府提供兜底还款保证，即将贷款的还款计划纳入政府财政预算，给政府财政带来较大压力。融资平台的过度举债，超出了政府的财政偿付能力，其结果是地方财政绑架了货币政策，这将导致银行不良贷款隐性化和长期化趋势。

三、规范地方政府融资平台的措施

1、要按照“建立出资人制度”的思路来搭建融资平台

为了避免地方政府在基础设施领域内以丧失诚信的办法扩大投资，必须建立起针对出资人的投资决策责任制，强化投资风险约束机制。出资人责任制也就是针对地方政府融资平台的责任制。政府投资的项目可能随时增减，项目的负责人可能频繁调换，但作为出资人代表的融资平台则是基本稳定的。针对融资平台建立的责任制，能实现地方政府在基础设施领域内大范围的资本运作和资金整合。

2、提升地方政府融资平台的规范性

一是要建立地方政府融资约束机制，对其融资额度和期限进行约束和规范，严格控制其过度融资;二是要加强对地方政府投资建设项目的监督，防止投资决策的随意性，避免投资失控造成的浪费;三是要建立地方政府投融资责任制度，进一步完善地方政府的业绩考核体系，促使地方政府关注资源和资金的使用效率;四是积极完善法人治理结构，建设有竞争力的专业经营部门，形成有序实施的投融资决策流程以及严格的风险控制体系，从而保证平台正常运转和资金良性循环;五是推动政府融资平台的市场化，积极拓展其他融资渠道，地方政府债券和资产证券化都是地方政府市场化融资可以参考的模式。

3、加强监管，科学举债

地方政府融资平台以融资和投资为其主要功能，因此严格地讲，“平台”属于准金融机构，应当在明确各级财政为主管部门的同时，明确由银监会或证监会及其各级分支机构对其进行金融监管。监管范围包括市场准入、融资计划、高管任职资格审核、市场退出、风险稽查等。各级政府财政部门必须会同金融监管部门核定本级政府通过“平台”的总体融资计划，将政府及其“平台”的负债率控制在可以承受的范围内，以防范政府过度负债可能产生的财政风险。

参考文献

[1]肖耿, 李金迎, 王洋.采取组合措施化解地方政府融资平台贷款风险[J].中国金融, 2009.20

[2]郭励弘.实施债权人对融资平台的信用评级[J].中国金融, 2009.20

篇4：企业主要融资渠道

一、推进资本市场改革，完善非公有制企业直接融资的市场环境

（一）完善股票发行审核制度，实现了非公有制经济在境内直接融资的同等待遇。1999年7月1日实施的《证券法》确立了股票发行的核准制度。核准制取消了过去股票发行的指标和额度限制，改变了过去由政府选择和推荐企业的做法，实现了企业发行上市的市场化选择，保证了非公有制企业在境内直接融资方面与其它企业的同等待遇。为了进一步提高股票发行的市场化程度，2004年初开始实施保荐制度，强化了保荐机构及相关保荐代表人的责任。2004年底，借鉴境外成熟资本市场的做法，推出了询价制度，实现了股票发行定价的市场化。股票发行市场化程度的提高，极大地促进了非公有制企业在境内的直接融资。自2001年至今，境内证券市场累计筹集资金1915.8亿元，其中非公有制企业筹集资金439.6亿元。这4年多来在境内证券市场新上市的360家公司中，有187家为非公有制企业，占52％。

（二）推动股权分置改革，为资本市场发展提供了全新的制度平台。2005年5月，中国证监会正式启动了股权分置改革。作为资本市场的一项重要基础性制度建设，它有利于完善资本市场定价机制，充分发挥资本市场的功能和作用，也将为扩大非公有制企业的直接融资规模创造更好的条件。

目前的最新进展情况是，截至2005年12月23日，沪深两市已完成或者进入改革程序的上市公司共403家(4家方案未能通过的不计算在内)，占1350家(1381家上市公司，减去23家纯B股公司和5家历史上股份已全流通的公司以及中石油已收购的3家)应改革A股上市公司的30％，对应市值占比为35％。其中207家公司已经完成改革程序进入G板块，占1350家上市公司的15％，市值为5807亿元，占比约为19％。

（三）推动《证券法》和《公司法》的修订，为拓宽非公有制企业在境内直接融资渠道提供了良好的法律框架。2005年10月，十届人大常委会第十八次会议通过了修订后的《证券法》和《公司法》。两法的修订为完善我国证券融资监管制度、加快发展直接融资市场、增强我国资本市场的竞争力奠定了基础。同时，《证券法》还降低了公开上市的股本要求，从原来的不少于5000万股变更为不少于3000万股，并授权证券交易所可以规定高于《证券法》规定的上市条件，为多层次资本市场的建立留出了空间。此外，《公司法》对公司的出资方式、最低资本额作出了重大调整，确立了更加灵活的资本制度。两法的修改，为进一步扩大非公有制企业直接融资创造了良好的法律环境。相关部门将在《证券法》授权范围内，按照循序渐进的原则，推进股票发行的市场化改革，为非公有制企业在境内直接融资创造更好的制度环境。

二、建立和完善中小企业板块，稳步推进创业板市场建设

为了鼓励和促进以非公有制经济为主体的中小型企业、科技企业的发展，经国务院批准，2004年5月，在深圳证券交易所设立了中小企业板块。目前已经有50家中小企业在中小企业板块发行和上市，主要分布在浙江、广东、江苏等非公有制经济较为发达的15个省份，共融资120亿元，其中38家为非公有制企业，合计融资96亿元，占中小企业板家数和总融资额的比例分别为76％和80％。50家公司盈利能力较强、成长性较好。2005年三季度平均主营业务收入和平均净利润增长36.70％和15.21％，平均每股收益为0.31元。

新修订的两法降低了企业公开发行股票及其在证券交易所上市的条件，为创业板的建立提供法律保障。今后，相关部门将不断完善中小企业板块，在中小企业板块的建设过程中积极探索经验，循序渐进地推进，及时化解风险隐患。针对中小企业的风险特点，采取有别于主板市场的监管措施，不失时机地推动制度和技术创新。根据各方面条件成熟的情况，研究推进创业板市场的建设。

三、拓展证券公司股份转让系统功能，为处于不同发展阶段的非公有制企业利用资本市场创造条件

2005年，相关部门与北京市政府、科技部、法制办研究拓展证券公司代办股份转让系统的功能，拟定了中关村园区非上市股份公司进入代办股份转让系统进行股份报价转让的试点方案。目前，试点方案已经国务院批准，并将于近期正式启动。

试点工作的启动将为中关村科技园区非公有制企业为主体的中小型高新技术企业提供股份高效有序的转让平台，为这类尚不具备上市条件的企业利用资本市场吸收风险资本、引入战略投资者和实施重组购并提供有效的运作机制。

四、鼓励有条件的非公有制企业到境外上市

截至2005年11月底，在境外发行股票并上市的境内企业119家，其中包括35家非公有制企业。上述35家非公有制企业境外首发、增发股票累计筹资18.9亿美元。此外，经中国证监会批准但还未上市的非公有制企业共28家。

境外成熟市场监管制度比较完备，对上市公司的规范运作和信息披露有比较严格的要求，企业聘任有关中介机构及信息披露等成本明显高于境内上市的成本，规模较大的企业或特定行业的成长型企业较适合到境外上市。非公有制企业到境外上市也要量力而行，讲求实效。拟境外上市的非公有制企业应建立比较完善的治理结构，不断提高规范运作的水平，提高核心竞争力，实现可持续发展。

今后，相关部门将本着尊重市场规律，强化服务意识、提高监管效率的原则，一如既往地支持符合条件的各种所有制形式的企业，根据其自身发展需要，进入境外资本市场融资，充分利用境内外两个市场、两种资源。目前，相关部门正在积极研究修订境外上市的有关法规，努力为包括非公有制企业在内的境内企业到境外上市创造更加有利的条件。

五、研究推动公司债券等固定收益证券市场的建设和发展

篇5：初创企业的五大融资渠道

员工薪水、设备、日常用品作为企业经营成本，都可能妨碍企业的发展。幸运的是，为了企业成长创业者可以进行必要的融资活动，而且可以有很多融资渠道可供选择。

如果缺少资金，初创企业的业务则无法取得进展。很多小企业经营失败就是因为没有资金继续经营。员工薪水、设备、日常用品作为企业经营成本，都可能妨碍企业的发展。幸运的是，为了企业成长创业者可以进行必要的融资活动，而且可以有很多融资渠道可供选择。

1、风险投资机构

风险投资是初创企业获得资金的常用途径。获得风险投资的程序较为繁冗。创业者需要提交商业计划书，还要证明企业具有稳定的管理结构。大多数风险投资机构会要求获得初创企业的股权，这就意味着他们想要拥有你公司的股份，以此换取提供种子基金。不过风险投资可以充分地提供企业所需资金，确保创业者成功实现自己的创业想法。

2、从家人或朋友处借款

创业者的家人会愿意借钱给创业者，从而提供创办企业所需的资金。但是，要保证像对待其他投资者一样对待家人。不要因为是自己家里人就认为他们不想要收回自己的资金。实际上，自己家里人借钱不能归还造成的问题更多，甚至不如不借。

3、银行贷款

创业者随时都可以试试从本地的银行融资。如果创业者的企业有贷款还款记录，这个办法效果会更好。此外，创业者也可以通过获得个人贷款，来解决企业开支。不过如果没能偿还贷款，这么做可能会对自己的信用有负面影响。以下是增加获得贷款机会的几个诀窍：-将初创企业改为公司制

-通过申请小额贷款来建立信用记录

-使用抵押来确保获得贷款

4、未来卡账贴现

未来卡账贴现是初创企业融资的一种简便方法。大多数卡账贴现不要求对企业信用审查。如果企业已经开始有不错的现金流入，这种类型的贷款就非常合适。不过，这时候的企业仍然不够稳定，没有能力遵守严格的还款时间表。通过这种融资方法，企业用信用卡收款的一定百分比来偿还预支的现金。这种贷款通常没有规定全部还款的最后期限。

5、天使投资人

天使投资是初创企业融资的不错选择，这种融资通常没有多少附加条件。这些投资人的投资目标是初创企业可以取得成功。不过，天使投资人也不会白白把钱掏出来。作为投资条件，他们可能要加入公司董事会。大多数还想要看看商业计划书，而这份计划书要能让他们对创业者的事业感到振奋。比如，某个天使投资人可能对人类移民太空感兴趣。因此，创业者就要说明企业的新产品如何将这一目标变成可能。

篇6：中小企业的融资渠道

风险投资尤其是种子资金并不能轻易获得,这是一件好事,它使创业者认识到:资本是来之不易的!轻易赋予资本,天使也会变成……

作 者：《中国改革报》编辑部  作者单位： 刊 名：中国中小企业 英文刊名：CHINA SMALL MEDIUM ENTERPRISES 年，卷(期)：2002 “”(4) 分类号： 关键词： 

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篇7：小微企业融资渠道论文

1我国中小企业融资现状

目前我国中小企业融资的现状是不容乐观的其融资渠道较为匮乏使得其无法较为轻松的获得资金支持。我国的中小企业很难通过银行贷款来获得资金支持，这是由于中小企业并不具有良好的资信情况并且缺乏优质的抵押资产，这使得银行放贷所产生的风险急剧上升从而导致银行不愿意放贷给中小企业。从目前来看我国各类中小企业一年以下贷款占银行一年以下总贷款的比例尚不足5%。其次，由于我国目前对于利用股票、债券等直接融资手段的管控力度较大，因此中小企业也很难通过直接融资的方式来获取资金，而在民间信贷方面，目前我国民间信贷的体制尚不成熟，而民间信贷的利息也过于高昂，使得中小企业无法承受过于高昂的利息而无法通过民间信贷而获得资金支持。

2我国中小企业融资难的原因

2.1自身规模较小无法承受较大的风险

中小企业的规模较小加上其从事行业大部分都是劳动密集型行业，这些行业随着国内外形势的变化竞争已经越来越激烈，中小企业想要在竞争中体现优势就必须降低价格，而这种价格的降低势必会使得其本身的盈利也随之减少，而很多中小企业的负债率又较高，这就使得其风险承担能力降低。不仅如此，目前我国很多中小企业自身的管理较为混乱，在很多项目的投资方面较为盲从并不会做一些较为有效和实际的市场调研而是想当然地进行项目投资，对于其可能发生的风险也没有进行有效地预测，对于后期很可能会追加的投入资金没有进行深入的研究，从而导致其自身发生财务风险的上升，而在这种时候如果再进行融资必然会使得其风险再次加大，因此金融机构考虑到这样的情况是不可能为中小企业发放贷款的。

2.2财务制度缺失，没有信用观念

目前我国的大部分中小企业对于信用观念还十分单薄，并且其自身的信用水平也较低，究其根本原因还是在于其没有较为有效的财务管理制度，大部分中小企业为了能够减少纳税，都会在会计信息中增加其成本从而降低利润，从而导致财务信息本身不能真实有效地对企业的真实经营情况进行反映。另一方面企业对于自身的`财务信息披露不足从而导致了中小企业没有在社会上形成一个较为良好的信用形象，也对自身的融资能力进行了限制。在这样的情况下，金融机构在对中小企业进行贷款审批的过程中无法得到真实的企业经营信息，使得银行与企业的信息出现了不对称现象，很多企业为了能够获得贷款而对负债进行了隐瞒或者夸大了其盈利能力，银行对于这些不确定因素无法做出较为合理的预估，因此无法对企业进行贷款的发放。另外，还有许多企业在贷款之后由于自身经营不善或者是故意拖延还本付息的时间从而导致银行出于谨慎避免失信风险不愿意为中小企业进行贷款服务。

3解决中小企业融资难的对策

3.1建立良好信用体系和财务管理制度

想要解决中小企业融资难的问题首先要从信用体系建立和财务制度建设方面入手，要先让中小企业意识到信用的重要性，在中小企业管理当中建立简洁的信用体系管理，并且中小企业应当放眼于全局和未来在财务管理费方面应当按照自身的实际情况来进行财务信息的核算而不应当为了避税而故意提高成本降低盈利，从而使得银行与企业的财务信息能够对称。另一方面中小企业应该加强对财务信息的披露从而增加其财务的透明化与公开化使得银行在对其进行贷款评估时能够更加准确地对贷款风险进行评估。

3.2增加融资渠道，规范化管理民间信贷

民间信贷近些年发展的极为迅速但是其中存在着较为严重的不规范性例如其本身的利息过高而对于贷款人的资质评估也较为随意，造成了民间信贷更类似于旧社会的“高利X”现象，这使得很多中小企业为了能够解决燃眉之急而饮鸩止渴，使用了民间信贷渠道而最终根本无法偿还高昂的利息，导致企业经营受到极大的威胁。因此，政府应当加大对中小企业融资渠道的拓宽，并且对民间信贷进行统一规范性的管理，对一些不合理、不合法的民间信贷予以取缔，并且建立统一的民间信贷评估标准从而降低企业的融资风险，增加企业的融资机会。

4结语

篇8：企业主要融资渠道

1 我国企业融资现状分析

1.1 融资方式受限, 融资渠道较为单一

整体而言, 我国的企业融资方式都比较单一, 可供选择的范围也较小, 创新型融资受到的限制较多。而这种融资方式的单一在不同企业之间的体现有所不同。中小企业一般是依靠自身的内源性融资, 外部的正规性融资较少, 很多中小企业的外部融资也主要是以民间融资为主;对于科技型民营企业而言, 由于其可供抵押的资产较少, 未来的前景难以预测, 很多银行也不愿意予以支持, 导致其只能依靠风险投资等方式进行融资;对于一些民营企业和国有企业则主要是以银行融资为主, 整体与资本市场的脱节现象较为明显。从这些企业的融资渠道分析, 这些企业的融资渠道都非常单一, 没有办法进行有效地结合自身的发展阶段和需求进行融资。

1.2 融资成本较高, 融资风险较大

对于大多数企业而言, 企业的融资成本是非常高的, 国内企业正常如果可以获得银行的贷款相对融资成本较低, 最低可以降至5%~7%左右, 而较高的可以达到10%, 如果是民间借贷则这种成本将上升至20%以上, 这样对企业发展的伤害是非常大的, 企业的大部分利润将被侵蚀, 而且很多企业面临的是国外企业的竞争, 很多国外企业银行融资利率基本为5%以下, 这也造成了国内企业的融资成本相对较高。同时, 由于国内的企业内部控制相对较差, 而且很多企业存在互保的现象, 造成企业之间的融资可能会相互影响, 造成企业的融资风险较大。

2 我国企业融资困境产生的原因

2.1 国内融资环境尚不健全, 鼓励创新的市场环境尚未成型

从宏观而言, 总体上我国的融资环境、法律体系和国外发达国家相比还是有差异的。在间接性融资方面, 国家此前对银行存贷利率差的规定也影响了企业融资的成本, 而且存贷比的规定也降低了银行可贷资金的弹性空间, 虽然现在这些规定都慢慢消失, 但是对整个银行和社会惯性思维的影响还存在, 国内信托行业等其他融资的发展也没有得到鼓励, 相关行业的自律也不足, 导致国家无法真正放开各个行业的监管力度。同时, 国内整体的监管以稳为主, 投资者的整体素质不高, 导致国家在间接融资或者直接融资上都明显的有窗口指导和监管导向, 一些创新性的融资产品也有瑕疵, 钻制度的漏洞, 投资者维权无门, 导致整个市场对新型融资产品的接受能力不高。另外, 国家整体的融资分层结构没有建设好, 也导致了融资的困境, 社会资金还是很多, 但是不同人的需求不一样, 而整体的社会风气导致短视和追求短期暴利, 导致借出资金有限。

2.2 企业自身的内部控制和规范性操作不到位

从微观而言, 企业自身的问题也导致融资困境。市场资源总是在不断的调配中, 很多企业无法获得良好的融资支持, 最主要是自身的经营还是无法吸引投资者和借贷人的兴趣。一些企业的产品没有特色, 研发无法保证, 产品的未来堪忧, 这样的企业市场前景不乐观, 无法顺利融资。一些企业因为内部的融资制度没有建立好, 内部控制没有执行好, 很多的投资者和债权者对这些企业无法信任, 导致其融资难度较大。特别是在后危机时代, 现在很多的企业产品盈利能力下降、外销不畅, 而且市场营销难度较大, 营销费用增加, 很多的企业管理水平一直无法得到真正的提升, 创业者一言堂, 企业无法科学决策, 很多企业的生存周期较短, 行业不景气, 抵押担保无门, 这些都是造成现在企业融资困境的原因。

2.3 贷款市场高度垄断, 资本市场发展不完善

从中观结构而言, 国内的市场结构还不够完善。在间接融资上看, 银行贷款是中国最主要的间接融资方式, 但是这个贷款市场是非常垄断的, 银行的牌照非常难以申请, 而且在中国国情下, 银行的信用强度高于发达国家的银行, 因此银行的管理也非常高, 新银行难以进入。金融体系结构也不合理, 资本市场本身发展也不够完善。IPO中上市门槛较高且审核时间较长, 导致很多的企业难以通过资本市场上市融资。一些已经上市的公司再融资的难度和要求也高, 一些不成文的规定, 如募集资金的使用情况等也没有明确, 导致弹性空间很大, 再融资的速度慢。

3 拓宽融资渠道, 降低融资困境的解决措施

3.1 尽量降低上市门槛, 放宽再融资的限制, 丰富直接融资的渠道

资本市场源于实体经济, 也必须充分支持实体经济, 这样才能够真正推动整个经济的结构调整, 通过资本市场的资源优胜劣汰配置, 引导整个市场的经济转型。相关监管部门可以尽量降低上市门槛, 通过窗口指导的方式引导券商等中介机构真正落实上市首发管理办法。可以看到, 现在创业板的上市门槛已经较此前有明显的降低, 但是很多的券商为了保证自己的项目可以过会, 在项目的储备和选择上还是会相对谨慎, 按照更加严格的条件进行事前的挑选, 这样就会导致很多的企业无法真正得到支持。监管部门一方面要能够通过审核过会的方式向市场传导信号, 让券商敢于申报利润较低的优秀企业, 通过窗口指导的方式让券商解读落实新的首发管理办法。另外一方面, 监管部门要充分考虑一些企业的特点, 开设子板块, 支持利润为负数但是快速成长、有市场前景的技术创新企业和互联网企业。在审核的时候也要明确审核标准, 通过公开审核问题, 让市场能够理解相关要求。

在再融资方面, 企业的再融资本身也应该是一种自主行为, 证监会等相关的部门不应当给予太多的限制。在香港和美国等成熟的资本市场, 企业的再融资本身是股东大会就可以通过的事宜, 而国内变成需要获得证监会等有权部门审批文件的事宜, 这样本身就降低了融资的效率, 而且有些事项由于没有明确的后续预测无法进行募集资金, 其实对于一些大股东认购或者已经获得定向增发的再融资应该进一步放宽融资的审批, 让它变成真正的自主行为, 减少对市场的干预, 拓宽再融资的渠道, 提升再融资的审批速度。

3.2 进一步完善信用制度, 加快发展债券融资

债券融资是成熟资本市场企业的重要融资方式, 而这个工具目前在国内还存在推广难、成本高的问题。从目前证监会和国家相关部委的规定分析, 债券将成为未来重要的发展方式, 债券融资也将成为很多企业可以选择的方式。相关的监管部门要能够多推广债券融资, 各地的高新区管委会、金融办也可以积极支持一些新型的债券品种。例如前几年的集合债券可以推动多家企业一同融资, 提升市场的认可度;再如中小企业私募债也是近几年非上市公司的重要融资方式, 也是交易所的重要推广品种。但是政府机构还需要进一步研究降低债券利率的方法, 例如乐视网的私募债利率达到8%以上, 其实对这些企业而言, 这个利率已经很高, 会降低市场的认可度, 就因为这个利率较高, 碧水源虽然私募债获得通过, 但是也不发行。由于债券的信用评级对企业的利率影响较大, 相关机构需要对征信机构的准入进行进一步明确和严格, 提升信用评级的质量和水平, 而不仅仅是通过利润水平等进行评级, 让一些优秀的企业也可以得到合适的评级, 这样才可以进行债券的融资。

3.3 完善社会担保体系, 降低银行的贷款风险, 提升银行贷款的意愿

在目前国内的贷款和融资结构无法得到根本性改变的前提下, 发展好银行贷款以支持企业发展是非常重要的。社会要进一步完善社会担保体系, 完善担保品的评估体系, 让企业的担保品可以得到合适的评估价, 通过完善的社会担保品流通市场进行合理的评估, 这样一方面合理的评估价格会降低企业和银行借贷的沟通难度, 另外一方面也通过担保品完善的流通市场, 降低担保品贬值的风险, 降低银行的风险, 提升银行的贷款意愿。同时, 国家要有明确的政策对银行流向实体经济, 特别是中小微企业的贷款进行贷款贴息和风险补偿, 对政策性银行各期完成中央支持中小微企业和特殊领域及行业的贷款期限、金额进行任务考评, 提升银行对相关领域和行业的针对性融资支持。

3.4 加强创新支持, 鼓励多样化、多层次的融资产品创新

实体经济的需求应当可以引导融资的发展, 相关监管部门应当对适当性的创新进行鼓励性支持, 避免因为某一些小的过失或者失误而否定创新的思路。在制度层面, 国家应当出台相关的鼓励性政策, 对相关的创新产品进行制度支持, 在监管执行层面, 国家应当抓住重要的风险点, 要求相关主体做好风险的提示, 加强对资金挪用等方面的监管, 对投资者进行适当性管理, 而避免对产品细节的过分干预, 将主要的精力集中于产品创新者的规范性监管, 减少系统性风险的爆发, 对产品的接受者要监管其风险承受能力教育情况。企业也要积极结合自己的特点进行创新, 在创新的时候要充分考虑融资产品的主要关键点, 例如华侨城就依靠其门票收入进行资产证券化, 这样快速回笼资金进行后续的过山车项目建设, 它这个创新也结合了资产证券化品种所要求的未来收入稳定性的可期特点, 让未来的收益提前变成现实的资金进行再投资, 这类的产品创新要多支持。

企业的发展需要资金的支持, 因此融资是涉及到企业生存和发展的重要内容。本文就立足于融资的困境, 积极探讨融资困境产生的原因和可能的解决措施, 其中结合了部分案例进行简单探讨, 希望能够对企业有所帮助。

摘要：企业的发展离不开融资的支持, 改革开放以来我国的企业获得了长足的发展, 但是融资困境一直伴随着企业群体。我国企业的融资结构更集中于银行贷款、民间借贷等方式, 整体而言直接融资和创新型融资方式一直没有得到广泛的运用。本文立足于企业融资渠道的探讨, 寻求解决企业融资困境的方法, 希望能够对企业有所帮助。

关键词：融资,渠道,困境,现状,对策

参考文献

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[2]尹丹莉.当前我国财政扶持中小企业融资的政策分析[J].中央财经大学学报, 2011 (08) .