企业投融资过程中的风险控制探析

2022-09-23

一、企业投融资概述

投融资是企业对自身可控资源或需求资源进行主观配置的行为, 属于市场经济中供需双方对资源的积极配置活动。投融资主要涉及两方面, 一是资金的来源, 即投融资过程中如何获取到资金及可流动的资产, 并使获得的资产具备较强的稳定性。融资行为分为内源融资和外源融资, 内源融资是依赖于企业内部资金及留存收益作为资本进行发展;外源融资是企业付出某种代价以契约形式向其他经济主体进行资本筹集的行为。二是资金的使用, 投融资活动中的收益产生于资本的流动, 做好投资决策才能够使投融资行为获益, 同样投资行为也分为两种形式, 第一种是直接投资, 即企业将资本直接用于自身生产经营发展, 在企业的投资活动中直接投资占比一般较大, 并且风险主要以运营风险为主, 企业可以依据自身发展的经验做出较为完善的内部控制和风险管理, 第二种是间接投资, 即企业将部分资金投入资本市场, 目的在于获得资本收益。伴随我国金融市场的逐步完善, 企业的投资渠道趋于多样化, 同时投资风险也在受多种因素影响而不断增加, 企业必须要建设完善的风险防控机制。

二、企业投融资运营的现状及存在的问题

(一) 企业投融资运营的现状

投融资模式发展于西方资本主义市场, 由于投融资活动的资本借贷行为存在较大的信用风险及市场环境风险, 并且相关的投融资期限一般较长、模式多样且收益与成本可控性较低, 所以, 在西方漫长的发展过程中, 建立了较为完善的适合于其市场特性的风险防控体系。伴随我国市场环境的不断完善和发展, 企业可控资本的价值被发掘和利用, 企业的投融资运营模式被部分企业所应用, 并期待在资本的运营中得到预期的收益。但是, 由于投融资活动在我国的发展时间较短, 在我国的市场经济中处于探索阶段, 并没有完善的风险防控机制和风险评估体系来为企业做决策支持, 导致我国企业目前的投融资行为较大程度上依赖于决策者和决策部门的探索和判断, 没有完善的风险评估和防控体系的运营行为较易给企业带来资本风险, 甚至会进一步影响到企业整体的运营。

(二) 企业投融资运营存在的问题

首先, 由于投融资运营模式在我国的发展尚未完善, 且投融资运营中的必要参与者除投融资双方外, 还需要担保方以及必要的保险措施。但在我国目前的环境中, 担保企业市场环境尚不健全, 担保行为多由关联公司代替, 虽然有明确的法律条文作为限制, 但是仍然难以避免投融资行为难以收回的风险。我国企业的投融资风险管控意识不完善, 市场投融资机制不健全, 风险咨询管理服务系统未形成等一系列因素, 导致企业投融资过程中的风险难以有效管控。

其次, 部分企业的财务管理能力不足, 导致了企业在投融资过程中资本的筹集和投入失衡, 就我国目前的企业财务数据指标分析, 我国大中企业的短期借款占据了自身贷款总额的50%以上, 这也就意味着企业的外源融资占比大幅提升, 一方面短期借款会导致企业偿债压力提升, 另一方面也会提升企业的短期融资成本, 企业在投融资过程中会逐步增加自身资金周转压力, 并且一般会导致自身短期债务融资率的提升, 甚至会造成企业资产负债结构的失衡。

三、企业投融资过程中的风险控制及防范

(一) 强化自身建设和管理

企业要有效地防控投融资风险, 必须对自身生产经营结构及管理体制进行适当的调整, 优化自身存货及债权的管理, 盘活企业自有资产, 达到降低负债 (以短期借款为首) 的目的, 缓解企业的偿债压力及融资成本负担。对于融资失衡的企业而言, 要适当削减权益性投资, 并且适当调整短期借款与债务性融资占比, 保障企业偿债的规律性, 降低企业的融资风险。

(二) 调整投资方案及预期

近年来, 企业在投融资活动中所涉及的间接投资占比显著提升, 但其中掺杂着部分的盲目与跟风行为, 企业对于间接投资的预期过高, 但是有失风险评估, 导致非但没有获取到预期利益, 反而使投入的资本难以收回。在当前的市场环境中, 企业的投融资行为应当有所收拢, 以市场环境为导向, 将资本投资规模控制在可控的范围内, 以企业自身的生产经营活动为主, 奠定企业的可持续发展实力再向间接投资市场发展。

(三) 推进存量投融资

存量投融资是指企业在不影响自身资金需求的基础上, 对企业资金结构进行调整, 通过对资本的有效利用实现自身利益需求。这种运营方式的基础是保障自身需求资金的存量, 不致企业投资活动资金占比过高导致企业融资的成本过度增加, 推进存量投融资可以使企业投资活动中的资本即使在亏损过程中, 企业的日常生产经营活动也不会受到较大的影响, 保障企业的可持续发展能力, 实现投融资风险的可控和可接受管理。

(四) 建立健全风险评估与防控机制

要降低企业在投融资活动中的风险, 必须要建立起符合企业生产经营活动需求的风险评估机制及防控体系, 对于我国当前投融资市场中的企业而言, 这需要时间的积累以及对西方投融资市场经验及教训的总结分析, 风险评估体系的建设可以帮助企业管理者做出投融资决策, 而风险防控体系可以在风险发生时将企业的损失降到最低。

四、结语

在我国当前的市场经济环境中, 企业要在投融资活动中获取到预期的效益, 要对投融资活动实施全过程的管理, 并且依据市场环境的变化进行及时调整, 以自身可持续发展为基础做出投融资决策, 增强自身风险管控能力。

摘要：伴随我国市场经济的不断完善和发展, 企业通常会选择投融资活动来盘活自身资产, 最大化利用可支配资源来优化产业结构。但是投融资活动是企业的财务运营活动, 其受企业对未来资金流的判断及市场环境分析的影响, 所以, 在投融资活动中企业要充分考量到风险的管控。本文在概要阐述投融资理念及其获利模式的基础上, 对目前我国企业在投融资管理过程中存在的问题进行分析, 并就此提出笔者个人的几点建议, 期望有助于企业投融资行为在保障企业可持续发展的基础上达到预期效果。

关键词：投融资活动,风险防控