“一带一路”与人民币国际化协同发展路径探析

2022-09-12

一、“一带一路”倡议的主要内容

“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合称, 于2015年正式实施, 它是为了改善全球经济增长缺乏动力和中国经济“新常态”现状做出的重大战略性倡议。“一带一路”起始于中国, 连接亚非欧大陆, 东边连接亚太经济圈, 西边进入欧洲经济圈, 五大丝路新线路途径六十多个国家, 覆盖人口约44亿人, 全球占比63%;生产总值约23万亿美元, 占比29%。它是世界最大的经济走廊, 旨在加强政治、经济、文化间的融合和包容, 构建利益、命运、经济共同体。“一带一路”是在平等的文化认同框架下谈合作, 共建“一带一路”在促进经济要素有序自由流动、资源高效配置和市场深度融合方面具有深远意义, 为人民币国际化进程带来重要契机。

二、人民币国际化进程

20世纪90年代, 我国开始使用人民币作为与邻国贸易的结算货币。次贷危机后, 欧美处境艰难, 而中国综合国力不断提升, 人民币在投资者中的信任度不断提升。2009年, 我国正式启动人民币跨境结算试点, 并逐步完善海外清算业, 这是人民币国际化进程上实质性的进展。2015年11月, IMF将人民币纳入特别提款权 (SDR) 货币篮子, 占比10.92%, 位于美元和欧元之后成为世界第三大货币, 这是人民币国际化的重要里程碑。

据2016年的人民币国际化报告, 人民币国际化在跨境收付、国际使用、资本项目可兑换、国际合作及跨境基础设施建设等方面均取得了显著效果, 具体表现为以下几个方面。第一、人民币跨境收付稳居第二, 呈现稳中向好态势。2016, 约24万家境内企业使用人民币进行跨境结算, 跨境人民币收付金额合计9.85万亿元, 同期占比25.2%。第二、人民币国际使用稳步发展。截至2016年, 人民币已在60多个国家和地区发挥储备货币职能;新增人民币合格境外投资者 (RQFII) 额度合计人民币1.51万亿元;新获准进入银行间债券市场的境外机构407家, 备案资金1.97万亿元。第三、金融市场双向开放进程稳步推进。2016年, 加大了银行间债券市场对合格境外投资者开放程度, 简化对RQFII的管理, 优化沪港通机制, 取消总额度限制, 启动深港通。同时, 人民币国际合作进程也取得了较大的进展。截至2016年末, 我国央行与36个国家和地区达成了双边本币互换协议, 总规模超3.3万亿元人民币。

人民币国际化有利于减少贸易不平等问题, 同时也可在部分贸易中替代美元, 享受美元权力和提高本国居民福利。此外, 还可以增强国际影响力, 提高中国在全球经济中的话语权。人民币国际化是一项长期战略, “一带一路”倡议是我国构建开放格局的重要部署, 其对人民币国际化既是机遇也是挑战, 那么如何协调发展才能使二者相得益彰, 本文将对其协同发展路径进行探析。

三、二者的协同关系

首先, 人民币国际化和“一带一路”倡议上具有一致性, 五通是“一带一路”的主要目标, 其中货币流通是基建、贸易等国际合作的基础, 人民币国际化的推进将加深区域间的货币流通, 保证其他四通的顺利推进。其次, 人民币国际化与“一带一路”在实际运作中相辅相成。“一带一路”建设为人民币国际化带来重要契机, 得益于“一带一路”沿线国家和地区产生的巨大资金需求, 人民币国际化有望实现路径、模式及关键领域结算多方面的突破。同样地, 人民币国际化也为“一带一路”的实施提供了汇率稳定的结算货币, 为“一带一路”稳步推进夯实了基础。

(一) “一带一路”是人民币国际化的重大机遇

首先, “一带一路”计划实施是人民币国际化的根本动力, 有利于扩大人民币的资金融通和境外流通。“一带一路”建设广泛涉及基础设施建设、民生等领域, 一方面为人民币境外流通营造了良好环境, 另一方面这些项目将催生巨额融资需求和人民币跨境使用需求。面对这些巨额融资需求, 中国可积极推动人民币债券的境外发行, 在深度上实现人民币国际化的突破;人民币流通规模的扩大, 有助于人民币结算贸易圈的形成, 在广度上取得突破进展。

其次, “一带一路”建设有利于夯实人民币区域化基础, 区域内实现人民币美元双边计价。“一带一路”建设有利于推进沿线国家的互联互通, 促进国际产能合作, 加速区域经济一体化进程。我国出口相关设备、基建设施时, 多采用人民币计价和结算, 随着“一带一路”深入推进, 人民币结算和计价比例会大幅稳定提升。同时, 我国与沿线国家在经济、文化等方面的频繁交流, 人民币的接受程度也会随之提高, 形成良性循环。

最后, “一带一路”在人民币国际化进程中具有风险缓冲作用。“一带一路”沿线国家和地区大多为经济低增长的中等收入国家, 资本存量较低, 有利于中国资本向外转移。资本转移一方面可缓解中国外汇储备压力, 改善资本结构失衡;另一方面可扩大以储备资产形式存在的人民币规模, 发挥储备职能。此外, 各国金融市场也会随着产业资本转移打通, 促进人民币国际化实现模式上的突破。

(二) 人民币国际化是“一带一路”的实施基础

首先, 人民币国际化在资金上助力“一带一路”进程。“一带一路”倡议涉及较多民生工程, 且基建项目典型特点在于:资金需求量巨大, 建设周期长, 经济投产比低。这种情况下, 人民币国际化恰好提供信贷资金支持, 通过亚投行、丝路基金等资金融通新制度扩大人民币对外投资, 资金再经由经常项目流回国内, 形成良性回流机制。

其次, 人民币国际化使“一带一路”实施更为便利。“一带一路”倡议实施3年多来, 已经在贸易和投资方面取得巨大成就, 在国际经济发展缺乏动力, 全球经济低迷的形势下, “一带一路”沿线国家和地区贸易投资额取得涨足进步。中国与“一带一路”区域需要将结算便利化, 逐步降低贸易壁垒, 促进亚洲经济共同体的构建。

第三, 人民币国际化可以在一定程度上规避汇率风险。当下美元是国际主要结算货币, 而自2008年金融危机以来, 美元币值不稳定为国际贸易带来一定风险, 美联储采取量化宽松政策导致美元不断贬值, 美联储加息造成世界人心惶惶。相对来说, 人民币汇率稳定, 以人民币计价可避免美元汇率波动的风险, 保证“一带一路”参与国家的利益。

四、协同发展的政策建议

(一) 发展人民币国际债券, 推动“走出去”进程

开放和推动人民币债券市场发展, 建立良好的回流机制, 人民币才能够成为真正的国际化货币, 进而推动企业真正“走出去”。债券市场通常具有固定收益性、低波动性、合格机构投资性、交易大宗性。从投资功能出发, 发展与开放人民币债券市场, 可丰富人民币投资渠道, 为境外投资者提供多样化的人民币计价资产;从储备功能出发, 培育流动性强、风险低、开放度高的人民币债券市场, 推动人民币计价债券成为全球安全资产, 是稳定人民币作为储备货币的重要条件。

(二) 加速人民币境外中心建设, 提供多元化的投融资方式

持续推进“一带一路”沿线的国际金融中心建设, 才能更好地发挥“一带一路”倡议优势, 推动人民币国际化, 拓宽人民币结算国际范围和规模。今后的战略重点应由加大人民币离岸中心数量向建设海外金融市场质量转移, 设计和构建多元化的人民币产品体系, 赋予投资者更丰富的投资选择。认清欧美货币缺乏流动性的现状并把握机遇, 增强人民币在境外市场计价结算的基本功能, 进一步拓展国际借贷和储备货币的职能, 推动人民币境外市场的稳重向好发展态势。

(三) 推进石油等大宗商品使用人民币计价

2009年起, 中国与多个石油输出国签订了“油贷互换”协议, 该模式在“一带一路”沿线国家的更多领域推广, 可推进人民币结算计价的进程。2015年开始, 境内原油期货市场已经摈弃美元, 使用人民币进行计价结算, 对人民币国际化有很大贡献。推动石油等大宗交易商品使用人民币计价结算, 是人民币国际化路径上的重要突破。

摘要：本文将对“一带一路”与人民币国际化的协同发展路径进行探析。首先, 概述“一带一路”倡议的内主要内容、人民币国际化进程及二者的意义, 随后深入探讨二者的协同性, 最后基于二者关系和“一带一路”沿线国家和地区的经济发展现状, 提出“一带一路”与人民币国际化的协同发展路径。

关键词：一带一路,人民币国际化,协同发展