企业借壳上市的动因及影响分析

一、借壳上市相关概念界定

(一) 企业合并的相关概念

企业合并, 是指将两个或者两个以上单独的企业合并从而形成一个报告主体的交易或事项, 其是资本集中从而促使市场集中的基本形式, 按照合并的方式进行划分, 可以分为控股合并、吸收合并以及新设合并。

(二) 借壳上市的相关概念

借壳上市即一个非上市公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权, 从而通过增发股票的方式达到融资的目的, 使得企业实现更好的生产经营。

(三) 借壳上市的过程

企业借壳上市主要的流程可以简化为两个步骤, 首先是要得到壳公司的控制权, 主要包括了股份的转让、间接购买股份、发行股份等形式。其次是对壳公司的资产进行重组, 此时主要有将原壳公司的资产以及负债置出同时将壳企业的资产和负债置入两个方面。

二、企业借壳上市的动因

(一) 拟上市公司借壳的动因

随着市场经济的发展, 我国也一直在鼓励企业进行上市, 因为这样企业可以直接进入资本市场从而达到融资的目的, 以便于扩大企业的经营规模, 在一定程度上改善企业的管理结构并进一步提高企业的生产经营效率。为了达到上市的目的, 市场所鼓励的最佳途径是通过首次公开募股的形式来实现。但是在社会主义市场经济条件下, 由于想要争取上市的企业较多, 国家对企业上市都要进行较为严格的审核且程序较为复杂, 要求严格, 时间较长, 为企业进入资本市场提出了很高的要求, 这在一定程度上提高了企业通过首次公开募股来达到上市目的的难度。

与直接上市相比, 借壳上市能够减少有关的法律政策对公司的限制, 并不需要通过证监机构的审核通过只需要与壳公司进行交易即可, 从而使得企业在较短的时间之内较为准确、快速的实现上市, 达到融资的目的。同时, 在借壳上市中, 控制企业上市的定价并不用市场来进行决定, 由于其可以在较后的时间里进行资金的筹集, 因而定价相比来说比较的准确。

(二) 上市公司让壳的动因

对于一个上市公司来说, 其出让壳可能包括两类主要的原因, 其一为主动出让, 另一个则为被动出让。对于一个上市公司来说, 如果其连续三年处于亏损的状态, 则会被要求暂停上市, 因而这对于那些经营状况较差, 未来的经营依旧没有希望的公司来说, 它们很容易就沦落为壳公司, 只能被迫出让。而那些主动出让的公司在生产经营方面并不存在较大的问题, 它们可能只是经营状况较为平淡, 经营业务所处的行业并没有很大的前景进行突破, 此时对于它们来说是否上市已经不是一个很重要的影响因素。因而, 如果有较为理想的借壳公司, 它们为了实现自己利益的最大化, 很愿意进行强强联合, 为公司寻找更有前景的发展方向, 从而达到资源的优化利用。

三、圆通速递借壳上市案例介绍

(一) 圆通选择借壳的原因

圆通速递选择借壳上市是一种明智的选择, 其选择借壳上市可以从两方面进行分析, 一部分是选择上市的原因, 另一部分是选择借壳这种方式的原因。

选择上市主要从内外部两个方面进行分析。其中, 外部因素主要包括:1.行业价格战激烈, 引发单件价格不断下降。2.消费者需求提高, 企业竞争由价格战转变为服务和质量战, 因而为了满足用户的需求, 提高快递的服务速度, 圆通速递选择上市, 从而获得更多的资本。3.国家政策对快递行业的支持, 鼓励企业上市融资。

内部因素主要包括:1.满足圆通企业战略发展的需求, 实现企业的扩张。2.拓宽融资渠道, 实现从证券市场的直接融资。3.健全企业制度, 规范企业治理。上市有利于圆通速递建立健全的现代企业制度, 提高企业的治理水平。

圆通速递借壳的原因:一方面, 圆通为了保住自己的竞争优势, 需要通过借壳的方式来实现自己的战略目标。另一方面, 圆通速递想要走向国际, 成为国际前五大快递巨头之一。

(二) 圆通速递借壳上市案例结论

圆通速递作为我国快递行业借壳上市成功的案例, 其对其他快递企业有一定的影响, 同时, 作为一家加盟式的快递企业, 其上市前后进行员工持股计划, 尤其是对加盟商进行员工股权激励, 能够有效的改善加盟制企业所存在的问题。

圆通速递作为首家借壳上市成功的民营快递公司, 这一案例无疑是成功的, 更是具有启发性的。

四、借壳上市的影响及优化措施

(一) 借壳上市的影响

企业进行借壳上市对其母公司的经营绩效有一定的影响, 资产性的借壳上市会在一定程度上优化企业的资产结构从而有利于很多问题的解决。然而, 另一方面, 股权性的借壳上市则会带来一定的负面影响, 由于需要支付过多的现金, 导致企业的资金周转出现不同程度上的困难, 影响企业进一步的生产经营活动。

(二) 借壳上市的优化措施

1. 对于借壳方来说, 应该了解更多的关于出让方的实际信息, 从而选择出最合适的出让方来进行交易, 从而在最大程度上实现资源的合理利用。

2. 对于被借壳方而言, 它们应该对自己的实际情况进行真实的披露, 不应该出现任何的虚假信息, 以免对借壳方造成不好的影响。

3. 从外部而言, 对于我国的政府部门来说, 应该尽力优化相关的管理机制, 健全相关的法律法规, 并且要善于引用借鉴国外的经验, 同时结合我国的实际情况制定出符合我国国情的政策。

4. 同时, 应该加强对借壳方以及出让方的监管, 打造一个健康的交易平台, 严厉打击交易过程中的违法行为, 从而营造出一个良好的交易环境。

摘要：经济全球化的大背景下企业遇到了一些瓶颈, 企业所面临的生存挑战也越来越激烈, 它们在发展过程中遇到了各种各样的问题, 如融资困难, 急需建立现代企业制度, 面对复杂的国际市场, 参与全球化竞争等。为了实现更好的发展, 企业建立股份制并在国际金融中心交易其股份, 是解决上述瓶颈较为可行且有效的途径。

关键词：企业借壳上市,动因,影响