论文题目:房企分拆物业上市的动因及绩效研究 ——以永升生活为例
摘要:房地产企业作为我国GDP贡献的主力军,在我国经济中占据重要地位。但是近几年的“房住不炒”等政策限制提高了房地产企业的发展要求。另外,伴随着城镇化的不断推进、居民消费升级以及存量物业面积的持续增长,物业管理企业进入高速发展的新阶段。在彩生活物业管理公司2014年成功分拆上市以后,各大房地产企业把目光投向了资本市场看好的物业公司,房企分拆物业上市成为热潮。此外,在2019年7月科创板开板后,证监会在同年11月正式发布企业分拆上市规则和七项标准,随之而来的是愈来愈多的企业将分拆上市目的地选择境内分拆。那么,是什么原因造成房地产企业集体分拆物业上市?房地产企业分拆物业上市是否能给企业绩效带来提升?围绕这些问题,本文对房地产企业分拆物业上市的动因和绩效进行研究,该研究具有重要的理论意义和现实意义。本文基于以上大背景,选取2018年底的旭辉集团分拆永升生活上市作为案例公司,对分拆上市的动因进行剖析,研究发现,旭辉集团分拆上市的动因主要来自于外部动因和内部动因。主要包括房地产行业与物业行业的发展现状相反、公司拓宽融资渠道的需求、释放物业公司价值的需要以及布局公司战略的需求。其次,对其分拆上市后的市场反应、财务绩效和非财务绩效进行分析。再针对公司绩效出现的问题进行总结并提出建议。通过分析发现,永升生活在分拆上市后存在发展能力及营运能力不足的问题,针对公司的具体问题,本文提出公司要转变物业发展模式、加强公司资产周转速度管理和合理利用公司闲置资金的建议。最后,基于文章分析得出结论和启示:永升生活是在房地产和物业行业发展影响下分拆上市,也是为了公司融资需求、释放物业公司价值和布局公司战略的需要。分拆上市后永升生活的绩效得到了较大的提升,但企业要想能成功分拆上市并且在分拆后保持较好的经营能力,就应该在分拆前立足于自身战略部署和条件进行规划,其次要选择适合企业自身的上市方式和地点,最后在分拆上市后要关注公司后续发展能力。希望本文能为其他房地产企业分拆物业上市提供参考,使公司能够在分拆后获得更大的价值。
关键词:分拆上市;房地产企业;物业管理企业;企业绩效;分拆动因
学科专业:会计
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 分拆上市概念的研究
1.2.2 分拆上市动因的研究
1.2.3 分拆上市绩效的研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 可能的创新处
2 分拆上市概述及相关理论分析
2.1 分拆上市概述
2.1.1 分拆上市的类型
2.1.2 分拆上市与资产剥离、公司分立的区别
2.2 分拆上市的动因
2.2.1 提升企业价值
2.2.2 企业融资需求
2.2.3 激励管理层的需要
2.3 分拆上市的绩效评价方法
2.3.1 绩效评价指标选取
2.3.2 绩效评价内容
3 旭辉分拆永升生活上市动因分析
3.1 旭辉分拆永升生活上市案例背景
3.1.1 我国分拆市场现状
3.1.2 案例公司简介
3.1.3 旭辉分拆永升生活上市过程
3.2 外部动因分析
3.2.1 房企市场环境低迷
3.2.2 物业发展前景光明
3.3 内部动因分析
3.3.1 拓宽企业融资渠道
3.3.2 释放物业公司价值
3.3.3 布局公司战略的需求
4 旭辉分拆永升生活上市绩效分析
4.1 市场反应分析
4.1.1 母公司市场反应分析
4.1.2 子公司市场反应分析
4.2 财务绩效分析
4.2.1 母公司财务绩效分析
4.2.2 子公司财务绩效分析
4.3 非财务绩效分析
4.3.1 母公司非财务绩效分析
4.3.2 子公司非财务绩效分析
4.4 旭辉分拆永升生活上市绩效评价
5 影响永升生活绩效的问题与建议
5.1 影响永升生活绩效的问题总结
5.1.1 物业收入模式致公司盈利能力不足
5.1.2 应收账款回收期长资产周转效率低
5.1.3 公司闲置资金利用率不足
5.2 进一步提升公司绩效的建议
5.2.1 转变物业收入模式为酬金制
5.2.2 加强公司资产周转速度管理
5.2.3 合理利用闲置资金提高资金使用效率
6 研究结论与启示
6.1 研究结论
6.1.1 分拆上市动因的结论
6.1.2 分拆上市绩效的结论
6.2 研究启示
6.3 不足之处与研究展望
6.3.1 不足之处
6.3.2 研究展望
参考文献
致谢
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