企业并购财务绩效管理论文提纲

2022-11-15

论文题目：并购商誉对企业财务绩效的影响实证研究

摘要：随着经济的发展、市场大环境的支持,上市公司为了尽可能在资本市场中占据更多资源,实行并购重组的积极性愈发高涨,我国资本市场上市公司并购交易活动也越来越频繁。特别是2014年底证监会正式发布了两则关于收购重组的管理办法（统称2014版《管理办法》）,为企业进行并购交易提供了诸多便利,进而加快了我国并购市场的进一步发展。我国上市公司也因此迎来了新一轮并购热潮,并购规模和并购数量都达到了历史之最。然而伴随着这次并购浪潮,上市公司实施的大部分并购重组交易事件呈现出“高溢价、高商誉”的特征,近几年上市公司在并购完成后发生商誉“暴雷”事件也屡见不鲜,大幅计提的商誉减值使得企业账面价值也产生巨大的负面影响。那么并购商誉是否发挥了其“超额收益能力”?影响并购商誉发挥“超额收益能力”的因素是什么?2014版《管理办法》是否提高了并购商誉质量进而提升了并购绩效?其究竟通过哪些方面实现了对并购绩效的影响?其中可能的作用机制是什么?为探究以上问题,本文以2011-2018年我国A股上市公司确认并购商誉的数据为样本,通过数理实证研究的方法,讨论了并购商誉与企业财务绩效的关系,并在此基础上,从关联并购与非关联并购和企业绩效关系的区别,找到了影响并购商誉发挥“超额收益能力”的因素。同时,讨论2014版《管理办法》出台前后企业并购绩效的区别,以证实2014版《管理办法》是否提高了并购商誉质量进而提升了并购绩效。并在此基础上,分别分析了2014版《管理办法》对关联并购和非关联并购商誉绩效影响的不同。此外,还运用中介效应模型检验了2014版《管理办法》影响企业并购绩效的具体路径,进一步厘清了其中可能的作用机制。研究结果表明:（1）并购商誉并没有很好地发挥出“超额收益能力”,其对企业并购当期和后期的财务绩效均有显著的负面作用。（2）关联并购形成的商誉相比非关联并购形成的商誉对企业财务绩效影响更差。（3）2014版《管理办法》并没有提高并购商誉质量,其对于并购商誉与公司财务绩效存在负向的调节作用。（4）2014版《管理办法》对于非关联并购形成的商誉与公司财务绩效存在负向的调节作用,对于关联并购形成的商誉与公司财务绩效存在正向的调节作用。（5）2014版《管理办法》加大了股价高估程度、缩短了并购时长,并且通过这两方面实现了对企业并购绩效的影响。最后,本文针对以上结论进行了分析,完善相关理论文献的同时也为上市公司更好发挥并购绩效以及并购市场深化改革提供了建议,具有一定的理论意义与现实意义。

关键词：并购商誉;关联并购;企业绩效

学科专业：会计学

摘要

abstract

第1章绪论

1.1 研究背景

1.2 研究意义

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.3.3 研究贡献

1.3.4 研究框架