P2P网络借贷的基本理论研究

2022-09-12

第一, 线上模式。线上模式就是由公司搭建一个贷款网络平台, 相当于虚拟银行, 资金提供者和资金需求者可以通过注册成为平台用户, 互相选择。在我国较为成功的线上模式公司是“拍拍贷”, 与国内其他P2P平台相比, “拍拍贷”具有其显著的特点, 即其完全依赖信贷网络技术, 采用纯线上经营模式。第二, 线上线下相结合模式。在线上线下相结合模式下, P2P网络借贷公司加入了面对面服务, 不再单单通过网站对双方进行选择、连接, 具体表现为:一方面公司雇佣专业的金融销售人员与出资人联系, 向出资人提供理财服务, 以理财的方式获取投资者的资金;另一方面由专门的信贷员审核借款人的资质, 确保借款人所提供的信息的是真实可靠的, 从而保证贷款质量, 维护交易双方及P2P网络公司的利益。在国内, 线下模式较为典型的是成立于2006年的宜信投资管理有限公司 (2) , 宜信为了控制借贷风险, 一直坚持当面审核当面签定合同的原则。借款人在投标前要接受宜信的线下的严格审核, 出资人投标成功后的借贷合同的签定也必须经由宜信工作人员的参与。第三, 第三方机构合作模式。第三方机构合作模式是指在网络借贷公司继续坚持信息中介角色的前提下, 引进一个专业的风险评价和风险控制机构对借贷风险进行评估。运用第三方机构合作模式进行经营的网贷公司在国内并不多见, 最为著名的就是中国平安保险集团投资设立的陆家嘴国际金融资产交易有限公司 (下文将简称为陆金所) (3) 。在陆金所的网贷平台上不仅借款人的信息需要严格审核, 出借人的资格也要经过严格审核, 以确保交易的真实可靠控制借贷风险。同时, 陆金所还以平安集团庞大的信用征集系统为依托充分评估借款人的信用状况, 还由平安集团内部专门的风险监管部门对借贷交易进行风险控制。

通过本文的介绍和论述, 我们不难发现这样一个事实:P2P行业的自身特点造就了公司的运营优势, 使其在短时间内迅速发展壮大, 并产生了巨大的影响力, 更难能可贵的是无论在经济层面还是社会层面, 这些影响都是积极的正面的影响, 这使得人们一致认为P2P行业必定沿着康庄大道加速实现其锦绣前程。

近几年, P2P网络借贷行业蓬勃发展, 吸引了大量学者的研究目光。由于P2P行业是传统金融行业与网络技术相结合的产物, 更像是一种“嫁接”产出的果实, 所以, 在金融理论已经较为成熟完善的今天, 研究P2P网络借贷的实践意义更加突出。但是, P2P行业作为一个新兴产业要走的远、走的稳, 必须要有自己坚实的理论做支撑, 本文将对P2P网络借贷的基本理论做简单总结研究, 希望能对P2P网络借贷的理论完善作出贡献。

一、P2P网络借贷的定义

P2P网络借贷是peer to peer lending的缩写, 顾名思义是指个人对个人的借贷, 资金出借方通过网络媒介找到资金需求方, 二者通过网络完成交易的借贷方式。详言之, 即经由相关部门审批合格的网站作为中介, 借款人在该网站上发布借款标, 投资者进行竞标, 借款人综合权衡择优而借的行为。在这一过程中, 借款和放款信息的传递、当事人信息的搜集、合同的签订、资金的发放与收回等流程全部通过网络得以实现, 所以, P2P又称之为“网络借贷”, 它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式, 也是未来金融服务发展的趋势 (1) 。我们所熟知的P2P网络借贷公司是源于2005年英国的Zopa公司, 而目前名气最大的个人借贷网站是2006年上线的Prospe。他们的运营模式基本相似, 即运用网络平台对贷款进行竞价、拍卖。

二、P2P网络借贷的起源及发展现状

(一) P2P网络借贷的起源

P2P网络金融模式的创始灵感源于2006年“诺贝尔和平奖”得主尤努斯教授 (孟加拉国) 创建的小额贷款制度。1974年尤努斯教授创立了孟加拉小额贷款, 经过近十年的探索, 孟加拉乡村银行 (格莱珉银行) 于1983年正式成立。它专门向农民、小经营者等借款人发放贷款, 这些人由于资信状况一般, 资金需求紧迫, 数额较小等特点难以在短时间内从银行获得贷款。随着经济的进一步发展, 小额贷款需求者的数量越来越大对资金的需求也愈加紧迫, 传统银行繁琐的放贷手续、较高的信用要求难以满足他们的贷款需求。互联网的普及、网络技术的迅速发展为这一问题的解决带来了契机, P2P网络借贷公司应运而生。

(二) P2P网络借贷的发展

在美国、英国、日本等发达国家, P2P贷款已成长为一种独立的金融模式, 成为与传统储蓄和投资并存的另一种日常金融理财选择, 随着P2P公司的成长, 规模扩大, 种类变多, 影响越来越大。

1. P2P网络借贷公司在数量上的增长

P2P公司首先在欧美得到长足发展, 最为典型的是英国的Zopa公司和美国的Prosper公司。Zopa这家英国公司作为网络借贷公司的鼻祖, 其影响不仅局限于英国更远及美国, 它于2007年进军美国, 虽然曾因次贷危机的影响而中途歇业, 但是2012年罗斯柴尔德家族对Zopa的投资又使其重获生机。Prosper是目前最成功的P2P网络借贷公司, 拥有超过97.69万注册会员, 借贷额已突破约13亿人民币 (2亿美元) 。Prosper的模式类似拍卖, 借款方与出资方在公司提供的平台上寻找最符合自己意愿的出资人和借款人。其业务已经跨越国界, 从美国到了欧洲的英国, 亚洲的日本也是其重要的客户保有地。除Zopa和Prosper之外, 国际上还有一些规模较大或者名气较大的P2P网络借贷组织和机构。Kiva、Rate Set-ter, Yes-Secure.com, Quarkle and Funding Circle。在美国, 著名的网络借贷平台还有Facebook links, e Bayauctions, e Pal chats等, 还有为大学生提供融资的GreenNote。

这些P2P网络借贷公司的发展壮大见证了整个网络借贷行业的兴盛。我国P2P公司对国外优秀网络借贷公司的模仿也只是结合我国实际情况保守的借鉴。2007年8月, 我国一个名为“拍拍贷”的网络借贷公司注册成立。经过这几年的不断摸索和探寻, 其经营理念和模式也在曲折发展中慢慢走向成熟。除了“拍拍贷”我国还有一家名为“齐放网”的小额网络借贷平台, 齐放网是首个以网络借贷的方式为特定群体———学生提供小额贷款的网络组织机构。在我国, 农民人数众多, 有相当多的网络借贷平台专门为农民提供小额贷款, 如51give网站和Wokai网站。另外, 国内还形成了一批有较大影响力的P2P借贷网站, 如易贷365、宜信、红岭创投、人人贷、哈哈贷、齐放网、E速贷等。

2. P2P公司在经营模式上的丰富

P2P行业的发展不仅仅是公司数量的增长和规模的扩大, 在经营模式上也有了新的发展。原来的单一的“线下”实体交易模式已不能满足客户的服务需求, 为了提供更合理、更适宜的服务“线下”实体运营与“线上”虚拟运营共同进行的模式逐渐被P2P网络借贷公司采纳。这种“线上”、“线下”相结合的运营模式, 既能正确评估借款人的信用状况降低贷款风险, 又能简化纯粹“线下”经营复杂的借贷流程满足小额借款人的资金需求。

尽管网络借贷公司的贷款安全仍然颇受质疑, 其发展前途也尚存担忧, 但是网络技术的发展毕竟使传统借贷模式进入了快车道, 网络借贷公司的兴盛对于融合社会闲散资金, 激活金融市场, 满足借款人资金需求, 提高放款人资本收益等都做出了巨大贡献。P2P行业作为新生事物必然会带有缺陷, 因噎废食不可取, 放任自流亦不可行, 其真正需要的是适度的监管。P2P行业较为发达的几个国家都在对P2P行业的监管进行积极尝试, 如美国的严格监管、细密立法, 韩国的适用型监管, 英国的民间监管等等。我国P2P行业迅速崛起, 网络借贷公司的数量、网络借贷的金额已相当可观, 但是监管水平、力度却非常滞后, 严重阻碍着P2P行业的规范化发展, 不仅贷款安全难以保证, 更会影响社会信用体系的建设, 加强我国的网络借贷监管已刻不容缓。

当然, 任何行之有效的监管措施都要以熟悉所要监管的问题为前提, 在接下来的一节中, 笔者将从网络借贷的运营模式、P2P行业的特点、P2P公司的分类入手剖析P2P行业, 使P2P行业更清晰的展示给读者。

三、P2P网络借贷公司的运营模式

P2P网上借贷的大体运营模式如下图所示, 首先建立一个P2P网络平台用以发布贷款人的借款信息包括借款总额、每月还款金额、年利率、借款期限等。然后由出借人在参考P2P平台提供的贷款人大体信用状况后进行投标, 此时贷款人与出借人进行自助对接。双方对接成功后, 出借人将钱存入第三方账户支付平台, 由第三方支付平台将借款发放给贷款人, 在还款时也是由贷款人将钱先汇给第三方支付平台再由第三方支付平台将其发放给借款人。目前我国的P2P网上借贷公司根据我国的实际情况已经衍生出多种运营模式, 大致可以归为四大类:

1.不提供担保的线上交易模式

此模式接近美国P2P网贷, 即平台只充当“牵线人”, 披露信息不担保, 风险由投资者自担。这是一种纯信用的贷款。不过, 目前这种运行模式在我国并没有市场, 鉴于我国信用市场的不健全等具体情况的限制, 这种毫无资金担保的借贷模式, 超越了我国一部分金融消费者的心理承受能力, 暂时被接受的程度不高。

2.提供担保的线上交易模式

这类P2P网贷平台与完全意义上的中介并不相同, 其主要经营方式是与一些担保机构合作, 将借款人的具体信息纳入监督检查范围, 事前核实、事中监管, 而且不光是信息管理, 对双方交易的资金也进行监督管理, 这样就把P2P平台经营公司也“捆绑”为利益相关主体, 既是担保方也是联合追款方。这种做法的好处是能保障投资者资金的安全性, 降低投资风险, 吸引更多投资者;缺点也是显而易见的, 这大大增加了P2P公司的监管成本和风险成本, 对P2P公司的盈利能力造成一定影响。

3.线下交易模式

这种借贷更加类似于传统的民间借贷。P2P网络借贷平台将信息汇总并提供给借贷双方, 让借贷双方在线下完成借贷行为。这种方式与传统借贷相似之处在于借款方需要提供相应价额的抵押财产。这种方式的优点是使得交易从纯信用贷款质变为抵押贷款, 大大降低了风险。缺点就是这种借贷方式与传统借贷方式并没有较高的区分度, 降低了借贷效率, 也会受到相应区域内传统银行借贷的约束甚至冲击。

4.线上线下结合的方式

这是目前较为理想的方式, 通过灵活规定交易数额, 将小额、低风险的借贷交易在线上完成, 而超过规定数额或者风险较高的借贷则转移到线下, 通过提供抵押等方式当面完成交易。相比较单纯的线上交易和线下交易来说, 这种方式既提高了借贷效率又能最大限度的满足客户需求, 降低交易风险。

四、P2P网络借贷公司的分类

从世界范围内看, 当前的P2P网络借贷公司按照如下几个标准可以做简单的分类:

(一) 按是否盈利分

这种分类是比较普遍也是比较准确的:一是不以营利为目的的Kiva公司, 其提供的是免息贷款, 目的是为了帮助穷人;二是以盈利为目的的机构, 最著名的是Prosper公司和Zopa公司, 这两家公司是目前规模最大, 最成功的P2P公司。

(二) 按是否承担交易风险分

一种只负责中介服务, 比如美国的Prosper公司, 实际上是为交易双方提供了一个寻找交易参与者的平台, 并为其提供了一个缔约场所, 这期间其不承担任何担保责任, 交易双方自担风险, Prosper公司的经营收入类似于中介手续费;另一种是既联系双方客户又提供担保, 这种P2P网络借贷公司更接近于网络金融公司, 其不仅仅为交易双方提供信息服务, 更需要对双方的风险作出评估、提供担保, 这种公司对用户的吸引力更大, 但也要承担更大的风险。

(三) 按受众群体分

第一, 专门面向学生的“齐放网”齐放网是一家开放式助学平台, 也是中国首个学生借贷网站, 是一个通过网络帮助中国大学生获得助学贷款的开放式平台, 也被媒体称为是中国的“尤努斯”。“为每一位学生提供一条支付教育费用的有效途径”, 被认为是对这一网络借贷公司对准确的描述。第二, 专门面向农户的“Wokai网”中文名“我开”, 由两位刚满25岁的美国女孩创立的小额贷款机构———号召美国人把自己的闲钱捐献出来, 这家网站针对每月生活费不足40美元的中国地区贫困人群提供小额贷款。还有面向农村居民和贫困学生的“51give网”。51Give加入了北京市农发扶贫基金会 (英文简称FPC) 成为了这家公益基金组织的重要合作伙伴和理事之一。目前北京市农发扶贫基金会的贷款用户主要是位于虞城、涞水、易县等贫困区县的贫困农合, 这些用户虽然贫穷但均有着良好的信用记录, 到目前为止还款率接近100%。