企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

企业投资项目决策宏观经济统计分析论文（精选14篇）

篇1：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

摘要:当前可持续发展的理论深入人心，企业在发展过程中要注重可持续发展的重要性，尤其是要用可持续发展观念来看待投资项目决策中宏观经济统计分析工作。本文分析了可持续发展理论内容以及企业投资中经济统计分析，最后提出了相应的实施措施。

关键词:可持续发展;企业投资项目决策;宏观经济统计

可持续发展是经济发展的重要议题，对企业发展策略制定有直接的影响，企业投资项目决策中宏观经济统计分析应当从可持续发展的角度入手，发挥宏观经济统计分析数据对投资项目决策的重要性，从而保证企业健康发展。

1可持续发展理论内容

可持续发展理论要求企业注重发展模式的科学性，合理分配资源，保证企业获取持续的发展动力，随着经济发展到一定阶段，人们开始思索规划经济发展模式，力图建设自然-社会-经济共同发展的运行规则，在发展中保护现有资源，可持续发展理论也延续到企业投资项目决策中。从理论方面来看，可持续理论包含三个方面的内容:首先是要满足人们的需要，注重生产力提升，通过科学决策来维持企业快速、健康和稳定发展，将企业未来发展纳入到满足人们需求的高度上。

篇2：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

企业投资项目决策时企业发展的核心，利用科学的决策方法将定量方法和定性方法相结合，针对投资项目的特殊性制定可执行的方案，对方案中的参数进行经济统计分析和估算，选定最优的决策方案，实现项目决策的科学性。投资项目决策中宏观经济统计分析注重对经济环境的分析，在宏观背景下来统计项目的可执行性和经济性，保证项目决策的可持续性发展。企业投资项目分为微观和宏观两个方面进行分析，微观性是指在企业方面展开项目分析和评价，从经济收益的角度出发分析投资项目的经济风险性，保证投资项目可以创造更好的经济效益。投资项目宏观经济分析应当从更加宽泛的角度出发，把社会经济效益纳入到项目决策可行性，确定项目投资对社会的影响。投资项目宏观经济分析从社会角度出发，对项目背景、内容、目标进行综合性评价，同时要综合考虑项目对社会贡献，确定项目实施对社会带来正面作用，从而兼顾资源消耗和经济发展，促进项目经济效益发挥。再者投资项目决策经济分析要包含直接效益和间接经济效益，重点从环境破坏和资源利用来评估项目可持续发展性，从全局的角度出发分析项目的决策方案，把人类的可持续性放在首位。

篇3：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

1.财务报表分析与投资决策概念

财务报表分析, 又称财务分析, 是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据, 并结合其他有关补充信息, 对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价, 为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。一般而言企业财务报表通常包括现金流量表, 资产负债表和损益表, 通过比较分析法或者因素分析法对财务报表进行分析。企业财务报表代表着企业在某一时间段企业资金使用情况, 通过对企业财务报表分析可以具体衡量出企业实际发展情况, 相关人员可以通过企业财务报表分析对企业盈利能力和后续发展情况作出判断同时可以给企业管理层提供企业发展依据。财务报表分析处理原则主要有:目的明确原则、全面分析原则, 多元立体分析原则, 定性分析与定量分析, 动态分析原则。在企业财务报表分析时会计处理人员必须要遵循以上原则, 认真做好财务分析, 避免企业粉饰或者财务舞弊行为。

投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标, 运用—定的科学理论、方法和手段, 通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资者可能是中小股东也可能是个人或者企业, 无论是什么样的组织形式, 投资者的投资决策具有风险性, 投资决策过程是对被投资主体通过股票、现金等方式进行注资的过程, 一旦完成投资, 市场风险需要自己担责。风险投资具有非常明显的针对性, 投资者进行投资是以获取更多利润为前提, 而决策即是确定了资金走向和风险评估。投资决策评价主要是由两方面构成, 贴现指标和非贴现指标, 根据这两方面的表现, 投资者可以对被投资项目进行专业化评估对回报率和企业实际运行能力, 盈利能力做出合理判断。

2.财务报表分析与投资决策关系

投资者经济决策必然要立足于企业财务报表分析基础上。投资决策必然要对企业财务报表进行分析, 排除企业财务报表虚假, 粉饰情况外, 成功的投资决策必然是对企业财务报表分析进行了充分的了解, 通过企业财务报表分析, 投资者可以得到企业实际经营状况是否健康, 根据现金流量表对企业经营健康状况进行判断, 如果一个企业只能依靠外部输血方式进行企业再生产活动, 则显示该企业经营状况并不健康, 外部资金需求过大, 即使该企业是明星企业, 明星股票, 但如果进行投资很可能会产生后期股票发行造成股权稀释问题;通过利润表可以对企业经营状况进行分析, 企业经营好坏很大程度上是根据企业能否盈利而来, 如果一个企业盈利, 会很快得到投资市场的欢迎, 而如果一个企业长期不盈利, 则会引起投资市场的不信任。例如, 最近的京东盈利问题就引起了投资、媒体圈的广泛热议, 这里不对京东发展讨论, 只单纯从财务报表分析与投资决策关系角度出发, 可以看出投资者和媒体圈对长期不盈利问题是非常敏感的, 此外BAT三公司的现金流和盈利能力、盈利模式在投资市场上较为肯定, 无论是投资圈还是媒体圈都对BAT发展抱以满意的态度。企业财务报表给投资者经济决策提供了系统性、全面的企业运营数据, 绕开企业财务报表分析谈投资决策是十分不可取的, 盲目性和风险性非常大。

二、企业财务报表分析应用投资者经济决策现状分析

企业财务报表分析应用投资者经济决策目前还面临着一些问题, 主要有企业财务报表分析认识不足, 财务报表分析人才队伍与水平不足以及企业财务报表来源和市场地位不对等。这些问题严重影响了投资决策的正确性, 加大了投资风险。

1.企业财务报表分析认识不足

企业财务报表从整体上可以给投资者提供详尽的企业经营状况, 是衡量一个企业经营是否健康回报率是否足够高的主要依据, 也是企业获取投资的重要凭证。但是, 从目前来看, 我国企业财务报表分析认识存在不足。一方面, 我国社会主义经济制度并不完善, 经济发展过程中很多投资者特别是中小投资者缺乏财经经验, 投资决策主要是根据企业或者他人介绍以及网络信息收集得来, 对企业财务报表分析认识不足, 因此在现实生活中经常出现“庞氏骗局”通过不正常的高额回报骗取投资者信任, 进而转换为传销模式, 采取人人介绍的关系聚敛财产, 而投资者并没有看到企业的财务报表分析或者分析不清楚, 只看到了高回报率导致上当受骗, 如果投资者可以正确认识到财务报表分析重要性并通过多种渠道去验证, “庞氏骗局”就可以避免。另一方面我国财务报表分析存在粉饰和财务舞弊事实, 在上市公司中由于会计行业的特殊性, 算法不同导致的最终结果也不同, 财务舞弊案件时有发生。财务舞弊案件频频发生降低了投资者对财务报表分析的信任度, 此外在中小企业中企业财务报表更多体现的个人意志, 既公司领导希望呈现的财务报表数据而不是企业真实的财务报表数据。因此, 从投资者和企业角度, 对企业财务报表分析的认识还有待进一步提高。

2.财务报表分析人才队伍与水平不足

成功的投资决策必然是对企业财务报表分析进行了充分的了解, 通过企业财务报表分析, 投资者可以得到企业实际经营状况是否健康, 根据现金流量表对企业经营健康状况进行判断。但是从目前我国市场经济发展层次来看, 我国财务报表分析人才队伍与水平不足。一方面是, 我国财务报表分析人才队伍不足。大中型投资机构基本已经设置了财务报表分析部门或者组建相关队伍, 但是对于投资主体中小投资者来说, 财务报表分析严重不足。中小投资者资金有限, 无法专门聘请财务报表分析能力强的专业人士进行专业指导, 大多是通过自学经贸常识进行判断, 在财务报表分析能力较差, 同时我国提供财务报表分析机构和咨询机构尚不完善, 缺乏权威性的高水平的财务报表分析咨询机构。另一方面, 我国财务报表分析水平不足主要是企业财务报表分析要独立、客观性原则下进行全方位分析, 利用经济学、统计学等知识进行数据模型构建和资料整理。但是目前我国投资市场中客观性和独立性还有待进一步完善, 企业财务报表分析受到的干扰性较强, 例如, 此次“宝万之争”中万科停牌前后, 多家具有行业影响力的分析机构对企业财务报表进行了不同程度的分析, 其中既有相同也要不同, 甚至一些结论是相反的, 即使是大中型投资机构都不能贸然进行投资决策, 更不用说广大中小投资者, 因此, 需要提高我国企业财务报表整体分析水平, 培养具有独立、客观判断的权威性的企业财务报表分析机构。

3.企业财务报表来源和市场地位不对等

从投资市场来看, 投资者决定自身资产流向和确定投资决策方向应该为买方市场, 但在实际资本市场中由于企业财务报表来源和市场地位不对等性, 市场主要是卖方市场, 企业通过财务报表有意引导投资者进行投资决策。一方面, 投资者对企业财务报表非常重视对经贸知识了解较为深入, 这点成为了企业财务报表分析利用点之一。例如, 投资者经常利用流动比率和速动比率指标作为企业偿债能力, 对流动比率和速动比率指标好的企业更加青睐, 因此部分企业通过改变算法有意做成高流动比率, 给投资者错误暗示, 引导投资者做出错误投资决策。在市场上投资者与企业在财务报表上地位和信息时不对等的, 特别是上市公司, 上市公司市值较大, 出现一定的粉饰和虚假对投资者资产和投入会造成极大损失。另一方面企业财务报表是反映企业运营状况是否健康的主要指标, 在一定程度上代表着企业形象和集资能力, 因此除正常经营项目外, 企业并不愿意在企业财务报表中展示部分项目和信息, 例如企业财税处罚等, 这些财务信息通常通过企业在会计处理过程中, 基于自身目的进行针对性调整, 部分调整虽然在会计处理上可行, 但并不能完全展示企业盈利能力和实际运营情况。

三、发挥企业财务报表分析, 提高投资者经济决策能力措施

1.提高企业财务报表分析的认识

提高企业财务报表分析认识要从投资者和企业两方面入手。一方面从投资者入手, 投资者对企业财务报表分析的重要性会随着投资者投资时间和经验的积累逐渐获取, 对于中小投资者来说, 每一笔投资决策直接关系到自身资产的损益, 因此对企业财务报表分析时要综合经济学、管理学和审计学等多方面知识进行分析, 不能简单人云亦云也不能盲目操作, 要重质不重量, 同时在有条件的基础上可以聘请专业人士对企业财务报表进行分析为自身决策提供参考, 例如要明确企业财务报表中净利润是以“币值不变”为前提, 但是2016 年以来我国外汇市场的不断变化, 人民币不断贬值, 贬值和升值预期不明朗, 投资者要以此为依据对企业报表净利润和企业经营能力进行再次评估特别是对以进口为主的生产服务商企业。另一方面, 企业要提高财务报表的重要性, 财务报表真实反映企业经营情况, 尽管在选择算法可以选择有利于自身的算法以及可以通过虚假手法改动企业财务报表, 这种做法对企业长期发展史有百害而无一利, 企业还是要将精力转移到提高企业盈利能力和管理水平上。

2.提高财务人员素养和道德建设

提高财务人员素养和道德建设是保证企业财务报表分析真实反映企业经营状况的基础。企业财务人员素质较高的前提下, 企业财务报表分析提供的数据非常清晰, 无论是大中型投资者还是中小型投资者都可以实现直观条件下对企业发展实际情况, 盈利能力做出判断, 而且这种财务报表分析本身就具有权威性很容易赢得投资者信任为企业下一步融资和投资决策提供可靠意见, 反之, 如果财务人员素质不高, 企业财务报表分析不能真实反映企业发展实际情况和盈利能力, 虽然可能在短时间内取得一定的会计处理效果, 但长远来看这种方式损害了投资者利益, 错误引导投资决策会丧失投资者信任。此外, 企业财务报表分析过程中要加强信息披露, 通过对“或有事项”的披露提升企业负责任形象。随着市场经济的不断发展我国投资市场逐渐完善诚信体系, 上市公司年报、半年报和季报中在附注内要加强信息披露和保证披露信息的真实性以便于投资者和其他有关方面可以获取详细而充分的企业真实财务情况。

3.建立企业财务责任制度

企业财务报表来源和市场地位不对等性, 导致信息不对称。企业是财务报表的提供方又是财务报表的分析方, 因此在提供过程中受到来自经营方面、市场方面、股东方面等压力较大, 很容易发生财务报表粉饰和财务舞弊行为。例如, 一些企业操纵收入提前或延后确认营业收入, 在销售完成之前或货物起运之前、客户推迟购货时就确认收入的实现或未实现, 操纵费用, 对成本费用进行操作, 混淆成本费用界限, 虚假产品成本差异等, 在一些中小企业中还存在员工工资与发票挂钩行为, 既让员工定期上交一定发票算入企业成本当中的行为。从以上角度考虑, 建立必须要建立企业财务责任制度, 当发生企业财务责任问题时, 根据财务事实对企业财务报表进行责任认定, 一旦发生问题, 及时追责, 同时要坚持社会监督的原则。企业财务责任制度需要我国进一步加快财务法律体系建设, 理顺企业财务管理关系, 真正落实投资者保障制度, 依法追究民事责任而不是行政处罚办法。

四、总结

发挥企业财务报表分析, 提高投资者经济决策能力是市场经济发展的必然要求, 随着投资理财观念的不断深入以及资产保值增值的愿景的增强, 投资者的理财观念和投资决策能力也会越来越高, 因此必须要从制度上建立科学的企业财务报表分析制度和企业财务报表分析责任制度, 通过企业财务报表人员素质的提高以及会计处理方案的选择, 提升企业财务报表分析能力, 才能真正实现企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用。

摘要：随着我国市场经济的不断发展以及投资理财观念的兴起, 股票已经成为当前投资者资金主要流向之一。企业财务报表分析作为投资者评判企业经营状况的主要依据日益受到广大投资者重视关系到投资者资产能否实现保值增值。本文从财务报表分析与投资决策概念和关系入手, 分析我国企业财务报表分析应用投资者经济决策现状分析, 并提出提高企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用措施。

关键词：企业财务报表分析,投资决策,研究分析

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篇4：企业投资决策经济效益统计分析

关键词：企业投资决策；经济效益统计；分析

企业经济效益是企业在社会主义市场环境中生存的生命线，企业只有以有限的资源投入获得相对丰富的产出、也就是投入产出比率能在同行中占据领先地位才能在市场竞争中立于不败之地。企业的经济效益包括企业投资的经济效益和企业经营纳经济效益。

一、货币的时间价值统计

1.现金流量

投资决策是通过对一个投资项目的各种方案的投资支出和投资后的收入进行对比分析，然后选择投资效果最佳的方案，而投资项目的投资支出与投资收入均以现金的实际支出(即现金的流出)的实际收入(即现金的流入)为计算基础。因此，投资项目从筹划、实施，直至投资项目结束为止的整个期间内发生的现金流入量与现金流出量形成了该项目的现金流量，现金流入量与现金流出量之间的差额称为净现金流量。具体估算各个投资方案形成的现金流入和现金流出的数量、时间和逐年的净现金流量、是正确计算投资方案经济评价指标的基础，也是正确评价其投资效益的一个必要条件。

2.现金流量指标的计算

(1)单利与复利。货币在不同的时间的价值是不一样的，例如、今天的1元钱与一年后的l元钱在价值上是不相等的.如果银行一年期存款利率为5％，则将今天的1元钱存入银行，一年后可得1.05元、一年后多得的0.05元是推迟使用这1元钱的报酬.其相对数为5％。这种因放弃现在使用货币而获得的报酬称为货币的时间价值，一般用利息或利率表示。

(2)收益现值。在进行投资决策方案的评价分析时，投资收益都是未来某个时期预计的现金流入(收益)，因此要计算收益现值。

现值是指未来某一特定金额的现在值，计算现值的意义正好与计算终值的意义相反，计算终值是从已知现值、利率和时间来测算投资的终值。而计算终值则是从已知将来值(终值)、利率和时间来测算其现值，也即计算其“今天的价值”。

二、投资回收期

投资决策一般涉及大量的资金，且资金占用时间较长，因此投资决策也常被称为长期决策或资本支出决策，投资决策的成败往往对企业的未来经营具有极为重大的影响，某些投资决策的成败甚至关系到企业的生死存亡，因而，对待投资决策、应持极为慎重的态度。在决策时要考虑多种备选方案，对于各种方案都要作综合评价，包括社会评价、技術评价、经济评价、环境生态评价和自然资源评价等。其中、对于企业投资而言、投资经济效益评价又具有举足轻重的作用，应从经济上对影响投资效益的各项因素进行计算分析和比较，从中选出经济效益最好的方案。

静态投资回收期，简称投资回收期或投资偿还期，即投资返本年限，是以项目的净效益抵偿全部投资所需要的时间，它是反映项目投资回收能力的土要指标。其计算公式为：

从上述公式可以看出，当累计净现金流量为零时，投资额得以回收。

投资回收期指标越短，则该项投资所冒的风险越小；投资回收期越大，则该项投资所冒的风险就越大。因此，投资回收期可以作为未来所冒风险程度的标志，投资回收期指标因其计算方便，易为广大实际工作者所接受。

由上面公式计算的投资回收期称为静态投资回收期，其具有两个明显的缺陷：①忽视了货币的时间价值.将不同年份的货币终值直接比较。可比性较差；②仅仅只是考虑了净现金流量中小于或等于投资支出的部分，没有考虑投资回收后的现金流量。用该指标评价不同的投资方案时，容易产业较大的片面性。

三、投资利润率

投资利润率一般是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润与项目总投资的比率，对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与总投资的比率。其计算公式为：

投资利润率和年平均报酬率指标从不同角度反映投资与收入之间的关系，投资利润率指标反映项目正常年份每l元投资带来的年利润，而年平均报酬率指标反映在整个项目计算期内年平均占用一元投资所带来的年平均利润。

上述两个指标的优点是简单、明了，易于理解和掌握。其缺点主要有：一是没有考虑货币的时间价值；二是投资收益中没有包括折旧，没有完整的反映现金流入量；三是将之应用于两个或多个方案的比较时，要求这些方案具有相同的生命周期，否则缺乏可比性。因此，

这两个指标一般只用于方案的初选或者投资后项目间经济效益的比较。

当投资方案的内部收益率大于部门、行业或市场平均收益率时，该方案在经济上是可行的，应考虑采纳；当对不同投资方案进行比较时，一般可以认为内部收益率较大的方案较优。因此，内部收益率指标是投资效益评价的主要指标。

内部收益率指标是一个相对指标，在应用内部收益率指标对不同投资方案进行评价比较时，还必须结合绝对量指标如投资额和累计折现的净现金流量等来分析。例如，甲乙两个投资项目，甲项目投资少，内部收益率高，乙项目投资大，但内部收益率低于甲项目，如果是一个大企业，则可能放弃甲项目而选择乙项目；反之，小企业则可能会选择甲项目。

篇5：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

长期投资决策的研究,推导出新的评价伐木决策的公式,该公式可以在较长时间内为投资决策提供更为可靠的评价。

一般在进行长期投资决策时,广泛应用净现值法(NPV)和内含报酬率法(IRR)进行评价,但他们存在一个共同的问题,就是在评价时只考虑方案一个经营周期内的情况,而对于持续经营条件下不断进行投资的情况下,评价则束手无策。怎样站在战略高度对长期投资决策做出正确评价是必须解决的问题。以下通过林业投资的一个案例来说明如何调整思路进行长期投资决策。

林业投资不同于一般的经营投资,其投资金额较大,周期长,见效慢,所以投资于林业的风险比较大。一旦开始投资,经营者所面临的一个重要问题就是何时在成材树区域伐木,由于伐木的时间是互斥的选择,所以只有一个最佳伐木时间将使投资者的利益最大。

举例如下:某人承包荒山植树造林,于第一年年初一次性投资100,000元,有4个互斥方案可供选择,可以在3年末,4年末,6年末,8年末伐木取得现金收入,各方案的现金流量和各自的净现值和内含报酬率计算如下表(假设现金流出量发生于年初,现金流入量发生于年末,资金的成本为5%)。 通过计算,在净现值法下,根据净现值判定法则,因为8年后伐木的净现值为116,588.60元,在各方案中最大,所以选择8年后伐木为最佳方案。内含报酬率法计算的结果是4年后伐木的报酬率最大,所以选择4年后伐木为最佳方案。笔者发现两种方法作出的决策是不同的。由于4个方案的寿命不同,所以无论作出哪种决策其说服力都不是很强。

在以上计算过程中,笔者观察到无论是净现值法还是内含报酬率法只考虑了各方案在一个周期内的效果,没有考虑伐木决策的重要含义是方案可以在可预见的未来重复进行。如果决定4年后伐木,那么就可以在相同的亩数上重新植树来重复该项目,然后再等待4年伐木。结果是4年后伐木的决策实际上变成了长期战略决策。所以在较长时期内持续经营的条件下,伐木决策在土地承包期内一般都可以重复进行再投资,因此完全可以假定方案重复进行(为便于计算,假设方案以同规模重复进行)。

为使各方案具有可比性,笔者用各方案的公倍数即24年为伐木决策总有效期,在这段时期内3年伐木方案共重复进行8次,以此类推其他方案分别重复6次、4次、3次。用净现值法计算24年内各方案的总现值如下: 上式含义为:8年为一周期的方案在24年内重复3次的.总净现值是248910.93元。

篇6：重大经济项目集体决策制度

1、重大经济项目的定义和范围

重大经济事项是预算支出在3万元（含）以上的项目、涉及医院长远发展和职工切身利益等新建、改建、扩建工程。

2、重大经济事项决策原则

（1）科学、依法、民主、集体决策的原则：重大事项必须集体讨论后按规定程序报批。

（2）专家咨询和评估的原则：对专业性、技术性较强的重大事项，必须进行专家论证、技术咨询、决策评估。

（3）讨论和公示原则：坚持院务公开、透明，特别是涉及职工切身利益问题的决策，必须经行政办公会讨论和公示，广泛听取职工意见。

（4）财务部门充分论证的原则：医院财务部门根据国家有关法律法规规定，从单位预算资金的安排情况、自有资金状况、资金筹措能力、财务和预算制度等方面对有关重大经济事项的可行性提出意见和建议，对投入产出效益进行经济论证，对重大经济事项支出的合理性、合法性及预算安排进行审核。

3、重大项目经济管理制度

（1）重大工程项目必须将可行性方案集体论证同意后，方可开展立项工作。

（2）重大工程应报上级有关部门办妥基建计划、规划、立项、报建等手续。

（3）工程预算大于200万元的工程，报国采中心组织招标，并成立项目采购小组，在采购前，确定方案、质量、工期等基本需求。

（4）在工程计划经批准和资金来源有保证的基础上，与中标施工单位签订工程合同书，该合同对工程的范围内容应有明确记载，尽可能将主体工程以外的附属工程，如拆迁、场地清理、照明、动力安装等纳入，以便财务部门完整的核算工程造价和编审工程决算。工程协议书、合同书及预算书报院领导审批后，须交财务部门备案，以便掌握工程款支付。

（5）施工过程中，如有变更协议内容，应签署补充协议，同时以书面形式提出工程费用追加或减少项目，并阐述其理由。

（6）工程实施结束后，施工单位向国采中心提交《中央国家机关限额内工程质量竣工验收单》作为项目完工凭证。

篇7：企业项目投资的选择与决策的论文

【摘要】项目投资是企业发展的重要途径，而无论是项目的搜寻还是决策都必须遵循科学的方法才能提高项目投资的成功率。同时，在项目评价过程中引入投资组合、实物期权的概念对提高决策的科学性也是至关重要的。

【关键词】投资战略;投资组合;实物期权

企业的生存靠发展，企业的发展却要依赖于投资。这里的投资是广义的概念，不仅包括企业在新领域的拓展，同时也包括企业原有领域内的创新。固然，企业要进入一个新的领域，需要依托于某个项目，并投入大量的资源。但是，企业在自身业务范围内的创新，无论是产品线的延伸还是现有产品的改良，都会面临来自技术、市场方面的风险，并耗费大量的资源，这就具备了投资项目最基本的特征。因此，项目投资是企业发展的重大决策，这种选择和决策，无论是扩大再生产或是开拓新市场都将对企业的发展起着决定性的作用。

一、投资战略的制订

企业投资战略作为企业发展战略的一部分是和整体发展战略相适应的，相应于企业的创新发展和稳定发展两种基本战略，投资战略也有两种基本战略，即创新型投资战略和稳定型投资战略。企业选择创新发展还是稳定发展，取决于企业自身发展的需要，取决于对市场前景和企业态势的把握。而选择投资战略方向(产品-市场选择)与确定投资战略态势(竞争分析)构成了企业发展战略的核心，它们构成了企业投资战略选择的前提。在明确了企业发展战略的基础上，投资战略的选择包括投资战略类型、投资时机选择和投资项目的优化组合。

二、投资项目的选择

企业投资项目的选择决不是漫无目的的搜寻，而是应该根据企业既定的投资战略，以企业自身投资能力为基础，围绕企业核心竞争力进行项目选择。没有方向性的项目选择不但浪费大量的财力、物力，而且往往无法发现真正适合企业的项目，错失良好的投机时机。

1、基于企业投资战略的项目选择

企业的投资战略为项目的选择指明了方向，稳定型投资战略要求企业的投资围绕企业现有业务领域、现有市场进行核心多元化或者至少是相关多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，必然会围绕现有产品进行纵向或横向的信息搜寻。所谓纵向是指向现有产品的上游或下游延伸，横向是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场。无论是纵向还是横向都要求企业在自己熟悉的领域内搜寻项目信息;与此相对应，创新型投资战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或拓展新的市场，甚至是在完全陌生的领域进行投资。但这种投资并不意味着四处开花，毫无方向，它必须以企业的投资能力为基础，以企业核心竞争力为中心，是企业核心竞争力的延伸。

2、基于企业核心竞争力的项目选择

企业核心竞争力是企业生存的基础，同时也决定了企业拓展的能力边界。企业必须明确的知道自己的核心竞争力所在，是品牌影响力、管理能力、人才储备、技术水平，抑或是规模实力。无论是稳定型投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新性投资战略下的完全多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。例如，企业的核心竞争力在于品牌影响力，那么企业就应该在原有行业领域内，而不应该和原有业务脱离过大，否则品牌影响力就无法得到有效的延伸;如果企业的核心竞争力在于人才储备，则需要进一步明确人才结构，技术人才充足的企业显然适合投资于产品的研发，而销售人才充足的企业则适合新市场的开拓。由此可见，在企业投资战略为项目选择提供了基本的方向后，企业核心竞争力再次确立了信息搜寻的范围及中心。

3、基于企业投资能力的项目选择

企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模，包括单个投资项目的规模和企业总体投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性，就总体投资规模而言，企业投资能力决定了它的边界，超越自身能力的投资规模显然是不切实际的。对于单个项目的投资规模，它必然是在总体投资规模内的，另外从分散风险的角度，企业不可能将所有的.资源投资于某一个项目，这种项目风险将会是致命性的，一旦项目失败将威胁到企业的存亡。因此，企业对单个项目投资规模的确定必须在投资能力的基础上考虑风险分散的要求;其次，客观条件决定了投资规模的可行性，这里的客观条件包括物质技术条件、市场规模以及经济效益等。物质技术条件决定了投资项目的性质，资本密集性、技术密集性和管理密集性行业所要求的投资规模存在相当大的差距。市场规模决定着项目发展的空间，进而决定了投资规模的边界。经济效益通过项目不同规模下的边际收益率和企业资金成本间的比较，准确地界定了项目投资规模的临界点。企业总体投资规模及单个项目投资规模的确定再次缩小了投资项目选择的范围，这不仅有助于企业提高项目选择的效率，而且大大的节约了企业资源的耗费。

三、投资项目的可行性研究

可行性研究是整个项目投资的核心部分，是项目决策的主要依据。因此，可行性研究的科学性和准确性直接关系着企业投资的成败。一份良好的可行性研究报告应该做到对项目的前景和项目未来的运行轨迹作出精确的估算，从而保证项目决策的成功率。

可行性研究有三种类型：机会研究、初步可行性研究和技术科技可行性研究。机会研究的主要任务是为项目投资方向提出建议，即在一个确定的地区和行业内，以市场调查为基础，选择项目，寻找最有利的投资机会;初步可行性研究的主要任务是对机会研究认为可行的项目进行进一步论证，并据此作出是否投资的初步决定，是否进行下一步的技术经济可行性研究。

机会研究和初步可行性研究更多的是对项目的风险、技术方案、经济效益等要素给出粗略的评价，往往限于数据选择的补充分，评价局限于定性的层次，无法精确的描述项目前景。而技术经济可行性研究才是整个项目可行性研究的核心部分，它必须在收集大量数据的基础上，对项目的各项要素给出完整的定量分析，用准确的数据对项目进行评价，它是项目决策科学化的重要手段，是项目或方案抉择的主要依据之一。

技术经济可行性研究包括项目前景预测、技术方案评价、财务评价、社会和环境评价等重要内容，每个部分都拥有许多成熟的行之有效的评价方法和工具，本文不欲对此做简单的罗列，而将重点对企业实际操作过程中容易忽视的环节进行讨论。

1、项目风险评价

一般而言，项目风险评价包括自然风险、政策风险、技术风险、市场风险、财务风险、管理风险等诸多方面。在进行风险评价时，我们往往采用单因素分析和多因素组合分析。这种分析方法可完整的给出各类风险对项目的影响，但往往忽略了以下几个方面的因素，从而影响了评价的准确性。

首先，我们在利用单因素风险分析中所确定的相关性以及根据各风险因素的重要性所确定的权重进行多因素组合分析时，忽略了各风险因素之间的相关性，从而影响了整体风险评价的准确性。

其次，我们在风险评价时只局限于项目本身的风险分析，而忽视了企业同时投资的多项目之间，甚至是项目和企业自身所从事的业务之间的相关性。这关系到企业整体运行的稳定性和企业风险分散的有效性。

因此，我们在进行项目风险评价时，必须要对各项目风险之间的相关性进行合理的估算，以准确的分析项目风险的影响程度。同时，要对各项目之间以及与企业已有业务之间的风险相关性，从整体上提高企业抵御风险的能力。

2、项目能力分析

项目能力分析同样是一项系统性的工作，它包括技术、管理、资金等各方面的因素。企业实际可行性研究中关注最多的往往是技术和资金能力的分析，因为这两个方面是最为直观，同时也是无法逾越的，但其它方面的因素同样是不容忽视的。

管理能力在项目可行性研究中容易被忽视，一方面是因为管理能力本身就无法准确的度量。另一方面，项目本身对企业管理能力的要求更是一个模糊的概念。评价上的难度使得企业往往忽视这方面的考量，或者倾向于过度自信地评价自身的管理能力。这必须引起企业的足够重视，对某些项目而言，管理能力往往比技术能力更为重要。这是因为管理也是生产力，管理决定着技术成果能否成功的实现商品化。

我们在进行资金能力分析时，注重的是企业的资金实力和筹资能力，这决定着企业能够向项目投入的资金量。但正如我们前面所提及的，在能够提供项目所需资金量的同时还需考虑风险分散的要求。同时，企业自身不同的状况也制约着项目资金的使用能力。对于自身业务现金流不充分的企业，如果新增投资项目有着同样的状况必然会进一步恶化企业现金流动性。而对于负债率过高的企业，不适合投资建设期长、资金回收慢的项目。

3、经济效益评价

项目经济分析是可行性研究的核心，这方面有着大量成熟的方法和工具。在现行的方法中，一般采用的是静态和动态相结合，以动态分析为主的分析方法，采用了能够反映项目整个计算期内经济效益的内部收益率、净现值等指标，并用这些指标作为判别项目取舍的依据。

净现值法的特点是强调对投资运转期间货币的时间价值和现金流量风险的考虑。其最常用同时也最完善的做法莫过于利用经过风险调整的现金流量和资金成本率计算净现值。然而，在实际中，一项投资的实施除了能带来一定的净现金流量外，还会带来其他无形的收益(资产)。因此，作为对传统方法的补充和纠正，实物期权法在项目可行性研究中被越来越广泛的采用。这种方法要求企业将项目的每一步投资看作一个期权，项目给企业带来的除了直接的经济收益外还包括对进一步投资或在新的领域发展的期权。例如，对一项新技术的投资，目前来看经济效益不佳，但如果不投资，企业或许就永远失去了在这一技术路线上的发展机会，因此这一项目的投资意味着企业购买了一份未来继续投资的机会和权利。

四、投资项目的决策

投资项目的决策包括对单个项目的取舍和多个项目投资额度的确定和优先次序的选择。

对于单个项目，企业需要考察的是项目内部收益率是否能够达到要求，相对于企业筹资成本，能否取得正的净现金值，项目投资所带来的期权价值以及项目投资所带来的项目风险和系统性风险。

对于多个项目的决策，企业往往会根据投资项目的经济评价指标对项目进行排序，以此确定项目的投资次序。这种决策方法的问题在于忽略了项目之间风险的相关性，无法实现收益和风险的最佳均衡。因此，我们在多项目决策，即决定资源如何在项目间分配时，不仅仅需要考虑项目本身的经济效益和风险特征，还需要衡量各个项目以及新项目和企业现有业务之间风险的相关性，在确保投资效益的同时实现投资风险最小化。

鉴于项目投资对于企业生存和发展的重要意义，企业在进行投资项目的选择和决策时一定要遵循科学的程序和方法，坚决杜绝决策程序的随意化和形式化，要深入的考察和权衡项目的方方面面，并将项目纳入到企业整体中加以系统的考量。这样才能确保企业投资项目的成功率，实现企业的持续发展。本文对项目投资的选择和决策做了简要的思考，并对企业实际操作中容易忽视的环节进行了探讨，以期能对企业的实际工作有所帮助。

【备注】

【1】许世刚, 茅宁.不确定环境下项目投资决策的实物期权方法[J].淮阴师范学院学报. .1:65-69

【2】陈海芳,宋平. 管理期权在项目投资决策中的应用[J].中北大学学报(社会科学版)..4:18-20

【3】郭百钢，韩玉启. 基于实物期权的项目投资决策方法科学管理研究.2004.2:73-76

【4】李向红. 内含报酬率法在项目投资决策中的不足与完善[J]. 天津市财贸管理干部学院学报.2004.2:32-33

【5】李晶莹，刘金兰. 投资组合理论在实体项目投资中的应用[J].商业研究..13:26-27

篇8：行为经济学视角下的企业投资决策

行为经济学是一门运用行为科学的理论和方法研究个人或群体的经济行为规律的科学。在不确定性的条件下, 每个人在面对复杂的情况和问题时都会采取捷径或应用部分信息来进行决策, 人们的决策是一个结构化和持续性的过程, 因此决策的非理性是正常存在的。行为经济学就是要解释人类经济活动中存在的非理性行为及其原因, 它并不是对理性行为的否定。

行为经济学建立在认知心理学的基础之上, 认为人们在不确定条件下进行行为决策的时候, 都会受到心理因素的影响, 产生认知偏差。这些认知偏差主要包括:损失厌恶心理、过度自信、从众心理、框架效应偏差、锚定效应偏差、确定性效应偏差等。

二、行为经济学视角下的决策偏差

以上的这些心理因素会导致企业的管理者、投资者等利益相关者在决策时的认知偏差, 从而产生非理性行为, 而非理性行为导致企业决策偏差。从文献尤其是国内文献情况来看, 在经理人的决策模型中, 行为假定往往被忽视。本文拟分为受过度自信, 损失厌恶和从众心理影响的投资偏差等几个部分来做说明。

(一) 过度自信

在投资决策中, 过度自信或过分乐观的管理者往往对不确定性的结果持乐观态度, 相信自己能控制好局面并顺利实现预期结果。过度自信的决策者倾向采用比较激进的决策, 并且消极采取风险管理措施, 这将导致他在决策中选择错误方案, 因而项目的实际收益往往达不到预期值, 从而使公司造成损失。

如果他们有足够的内部资金, 在资本市场和公司治理没有约束机制的情况下, 即使没有代理问题和信息不对称, 与最好的投资规模相比, 往往倾向于投资高风险的项目。在公司资金比较充足时, 往往低估风险, 作为收购方在公司并购活动中会出价偏高、过度投资等非理性行为。如果公司内部资金不充足, 他们不会选择在资本市场融资, 因为他们觉得公司的股票价值被低估了, 并因此只依赖公司的现金流, 导致该公司不得不放弃一些有价值的投资。

特别是中国的民营企业, 个人一般在决策活动中起着决定性作用, 其中相当大的一部企业家会低估业务活动中的困难, 还有一些决策策制定者成功后心理上会骄傲自大, 认为自己没有什么是不能成功的, 继续提出一些雄心勃勃的目标。当高估个人能力远远超出现实, 企业资源不足以支撑这些雄心勃勃的目标, 最终企业会陷入困境, 造成严重损失。

(二) 群体效应

当决策者行动时, 常常考虑他人的判断和行为, 即使知道其他人是一种从众行为, 完全理性的人也会参与其中并采取类似的行为。如果脱离了大多数, 会让人产生不安感, 尤其是对自己缺乏自信的时候, 这种心理效应会更加显著。羊群行为的形成有许多原因, 其中包括人类的从众本能、人群间沟通产生的传染、信息不对称、信息搜寻成本过大、维护职业声誉的需要、羊群中的人具有同一偏好等等。羊群行为的心理偏差常常出现于各类投资者中, 它是投资者心态模型的重要形式, 在复杂的投资环境中犹豫不定、无所适从, 因而, 从众便成为他们最为便捷、安全的选择。

从单个企业角度看, 经理人的羊群行为使得企业在短期内的热点项目大量投资, 注重短期效益, 忽视长远的目标, 损害企业的持续发展, 浪费企业宝贵的资源, 最终将降低企业的竞争力。从行业角度出发, 在我国的投资市场中, 往往会出现某些行业或者产品投资过热的情况。大量企业同时进入同一个行业, 容易造成资源的严重浪费, 加剧市场竞争和混乱, 愈演愈烈, 使行业发展停滞不前。

(三) 损失厌恶

在现实生活中, 损失对人们造成负面刺激程度远远高于同等收益对人们正面刺激程度。人们常常具有损失厌恶的非理性行为特征。因此, 人们在面对损失时倾向于追求风险, 甘愿冒更大的风险来追回既定的损失。人们在面对获得时, 更倾向于规避风险, 尽量保全确定性性的收益。

企业的决策和实施往往是一个较为长期的行为过程, 决策者面对投资过程中出现的损失, 容易产生强烈的情绪, 这必然会增加决策者的非理性行为, 导致其不能理性地分析投资现状和前景, 表现为风险寻求, 孤注一掷。决策者对已经面临失败的投资仍不愿意退出, 决策者需要付出更大的努力和代价来弥补亏空, 甚至追加额外投资进行最后一搏, 演变为恶性增资。也就是说, 鉴于投资过程中客观情况的不确定性, 给予了决策者赌博环境, 投资过程中主观的损失厌恶情绪使他们不愿意接受损失, 甘愿通过赌博的冒险行为来弥补损失。这可能使公司在投资项目上再次犯同样的错误, 这种不理智的行为, 极大地损害了股东利益, 并危及企业的长期发展。

三、基于行为经济学的财务决策风险防范措施

通过以上对企业管理者和投资者非理性行为导致财务风险的分析, 为了减少非理性行为的发生, 加强财务风险的防范和控制, 本文提出以下措施:1.加强公司委托代理的激励与约束机制, 使管理者以公司的价值最大化为目标, 将委托人和代理人的利益一致化, 迫使代理人为了自身的利益必须按照委托人的利益行事。2.增强管理者进行企业经营管理透明度的同时, 必须设法顶住外部投资者追逐短期利益所带来的压力, 理性地进行投资活动以促进公司内在价值最大化。3.企业可以通过制定程序化相对较高的投资决策程序, 依靠这些程序指导管理者的行为, 这在一定程度上可以避免决策者非理性行为对企业造成的不利影响。4.加强市场监管力度, 合理引导投资者进行理性投资, 提高资本市场的资本配置效率。

参考文献

[1]权思勇.行为经济学视角下企业财务危机成因研究综述[J].经济论坛, 2010, 12

[2]郭雪飞.基于行为财务的有限理性给投资决策带来的困境分析[J].商业会计, 2010, 15

篇9：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

【关键词】投资决策 分析方法 EVA 非现金流量贴现技术

当前，社会竞争越来越激烈。企业要想在竞争激烈的社会中更好的发展，就需要具有准确的投资决策能力，提高企业投资决策效果，为企业创造更多的经济效益，促使企业抓住机遇、迎接挑战，在竞争激烈的社会中长期生存和持续发展。可以说，企业能否实现可持续发展，与企业投资决效果息息相关。为了保证企业提升投资决策效果得以实现，在企业中采用适合的、有效的、合理的投资决策分析方法是非常必要的。企业投资决策分析方法的有效应用，可以根据企业实际情况及外部环境，综合分析企业投资项目，进而制定适合的、有效的投资决策，提高企业投资决策效果。以下笔者就几种常见的企业投资决策分析方法应用进行分析。

一、EVA与投资决策分析

EVA是由美国斯特思·斯图尔特咨询公司提出的一种业绩评价与激励系统，以便于经营者知道公司的资金配置。EVA即为税后经营利润减去债务成本和股本成本后的剩余收入，能够真正确定企业盈利、亏损抑或持平。在现代化的今天，我国很多企业都对投资决策予以高度重视，希望通过有效的投资决策为企业创造更多的经济效益。但即便企业尤为重视投资决策，依旧有很多企业投资决策失败。究其原因，主要在于企业财务会计只确认和计量债务资本的成本，而对于股份资本成本则作为收益分处理。这种方式不能真正意义上说明企业利润。财务会计只针对企业债务成本进行确认和计量，依据债务成本来衡量企业盈亏，未能从本质上来衡量企业盈亏，这使得企业领导者以债务成本计算的企业利润为依据进行企业投资决策，这必将会导致企业投资决策效果不佳。以EVA为企业投资决策，能够改善企业投资决策效果不佳的情况。EVA是以企业债务成本和股本成本为基础，就企业营业利润进行确定和计量，最终得到的收入即为企业真实的盈利。若如得到的收入为正。说明企业盈利；若如得到的收入为负，说明企业亏损；若如得到的收入为零，说明企业的收入仅满足债权人和投资者的利益。

就以企业新旧设备改造来说，应用EVA可以从新旧设备使用年限。资本成本、新旧设备的投资利润率等各个方面进行详细的计算，确定旧设备的EVA值和新设备的EVA值，合理的衡量企业新旧设备的利用价值，进而确定企业是否投资新设备，是否继续使用旧设备，为实现企业最大化创造条件。

二、现金流量贴现技术

在现代化的今天，尽管现金流贴现技术没有非现金流贴现技术应用的效果好，但现金流贴现技术也能够为企业投资决策提出科学的、合理的意见，尤其是中小型企业。中小型企业在竞争激烈的社会中面对诸多的困难，应用非现金流贴现技术做出长远的投资决策，的确能够促进中小型企业向大型企业的方向迈进，但现金流量贴现技术的应用可以就当前企业投资决策提出建树性的意见，促使中小型企业更好的发展。因为现金流量贴现技术應用于中小型企业中，利用净现值法对企业的财务会计进行分析，明确中小型企业净现值。以此为依据对企业投资决策进行全面的、详细的分析和考虑，进而为企业提出有效的投资决策。所以说，尽管现金流量贴现技术对分析预测方法、分析手段等方面要求较高，但将其应用于中小型企业中也是非常适合的，能够充分发挥净现值法的优点并不显现净现值法的缺点，科学的、合理的分析预测中小型企业投资决策，为帮助企业做出正确的投资决策创造条件。

应用于企业中的现金流量贴现技术可以对企业资产价值进行评估，进而为企业投资决策提供最中肯的意见。对于企业资产价值的评估主要是：一是了解企业过去绩效，对投资资本回报率、经营业利润、投资者资金总额等方面进行计算，明确企业资产情况、信贷情况。二是对企业即将开展的投资项目进行预测，其中包括行业特点和竞争优势分析、自由现金流量预测、自销售预测等，评估投资项目的可行性和可靠性。三是资本成本估算。利用计算公式计算资本结构的目标市场价值权数、债务成本、权益成本，进而估算投资项目的投资成本。四是最终科学合理的评估企业投资项目的可实施性。

三、非现金流贴现技术

非现金流量贴现技术也是一种常见的企业投资决策分析方法，对于促进我国企业发展有一定的辅助作用。目前，非现金流量贴现技术主要以回收期法和会计收益率法为准。

（一）回收期法

运用回收期法进行企业投资分析预测、债务成本计算、收益计算等比较简单、快捷，可以为企业提出正确的投资决策意见。但是在利用回收期法进行企业投资决策分析过程中需要注意以下两方面。

其一是注意回收期后收益的控制。很多企业再利用回收期法完成企业投资决策之后，企业应当持续关注投资项目，持续进行投资项目的管理，这样才能够保证企业所投资的长期项目为企业创造更多的收益。

其二是决策者应当合理的规划投资项目。对于投资项目的选定不能仅以回收期做参数，还要综合考虑社会环境、企业承受能力等，进而选定最适合的投资项目，这样才能提高企业的经济效益。

（二）会计收益率法

会计收益率法是以会计收益率作为评价投资的参数。在企业中利用会计收益率法来进行投资决策应当结合企业会计报表、会计收入，计算企业会计收益率。以此为依据，分析各个投资项目，进而选择收益率最高的投资项目。需要注意的是利用会计收益率进行企业投资决策时若如出现异议，应当从现金流量和货币的时间价值来考虑项目投资，进而从收益最大化的角度来评价投资项目。

四、结束语

在社会竞争越来越激烈的当下，企业要想在社会中实现持续发展这一目标是非常困难的。此种情况下，企业需要不断加强其经济实力，以增强企业的竞争力，抵抗社会竞争，促进企业更好的发展。企业经济实力的增强，需要企业制定正确的、适合的投资决策，为企业创造更多的经济效益。对此，在企业中实施有效的、科学的投资决策分析方法是非常必要的。像EVA与投资决策分析、现金流量贴现技术、非现金流贴现技术等科学的、有效的投资决策分析方法应用于企业中，能够就企业的外部环境、内部环境、影响投资决策的因素等进行分析，进而为企业提供最中肯的投资决策意见，为企业创造更多的经济效益，推动企业更好的发展。所以说，科学的、合理的、有效的投资决策分析方法的应用对于促进企业更好的发展具有一定的推动作用。

参考文献

[1]赵树海.投资决策分析方法研究[J].产业与科技论坛，2011（18）.

[2]曲文波，陶承治，郝春锋，邓玉东.基于EVA提升的战略绩效管理体系构建与运用[A].2011年中国航空学会管理科学分会学术交流会议论文集[C].2011.

[3]牛建高，李义超.动态盈亏平衡分析方法及其在企业投资决策中的应用[J].石家庄经济学院学报，2004（04）.

篇10：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

投资决策科学化,促进企业健康发展

在市场竞争中,投资是企业创造与积累财富、满足企业持续发展的必要前提;同时,投资又是企业价值得以最大化的源泉.

作 者：李连柱  作者单位：呼伦贝尔学院建筑分院,内蒙古,呼伦贝尔,021008 刊 名：呼伦贝尔学院学报 英文刊名：JOURNAL OF HULUNBEIR COLLEGE 年，卷(期)： 12(2) 分类号：F201 关键词：投资   决策   企业发展  

篇11：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

最佳生产批量是指企业在成批生产中，使与之相关的生产费用最低的生产批量。工业企业在生产过程中，往往会遇到分几批进行生产、每批生产产品多少个是最经济合理的决策问题。以最佳生产批量进行生产，能够帮助企业付出最小的生产成本或收取最大的经营利润。数学期望在工业企业经济决策中的应用，能够帮助企业有效解决最佳生产批量这样的决策经济问题，期望利润是常用的比较指标。例如：在进行明年生产量决策时，某工业企业通过分析以往的生产资料及市场销售情况，预测出市场销路差、中、好的概率分别为0.2、0.5、0.3，大、中、小的生产批量分别用A、B、C表示。通过市场经验，明年销路状况与生产批量的关系如下表1所示。通过分析，可以用数学期望法确定最佳生产批量，以预期利润P的大小作为决策标准中。由于PB>PC>PA，生产批量B是该工业企业的最佳生产批量。

4.2数学期望在工业企业投资决策中的应用

机器设备作为经营性长期资产，是工业企业发展的物质基础，机器设备更新换代是工业企业一项重要的投资决策。工业企业在发展过程中，往往会遇到对机器设备购置或维修等多种提高产能的投资决策方案。通过数学期望方法，管理者能够在综合各种可预见因素与不可预见因素的前提下，从各种方案中得到期望值最大的决策方案，为工业企业的发展做出最优投资决策[2]。例如：某工业企业需要一台大型机床，企业管理者通过对市场上的a、b两种机床进行调研，了解到两种机床在相同环境下的次品数分别为c、d，通过分析长期产能表现，可得到c、d两种机床的次品个数及概率为如表2、3所示。通过分析，可以运用数学期望来分别计算两类机床的次品率，将购置次品率E低的机床作为最优决策方案。

参考文献

[1]柳长青，黎勇.应用数学中的建模思想及其实践对策研究[J].成功，(20):16.

篇12：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

住宅建设投资项目投资规模巨大，具有的不可移动性、产品单件性、长效性、稀缺性及建设过程的复杂性等特点，投资决策阶段是选择和决定投资行动方案的过程，是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，是对不同投资方案进行技术经济比较、选择及做出判断和决定的过程。因此，对住宅建设项目的投资决策要慎重对待，开发建设单位在决策过程中，要认真进行项目可行性研究，确定项目合理的资金结构、建设规模和水平等内容，并根据市场情况、施工技术水平、政策变化等动态因素，认真调查研究，不断补充更新，尽可能提高投资估算的准确程度，不断完善前期论证工作，为今后的造价管理工作打下良好的基础。

一、投资决策与工程造价管理的关系

决策阶段的投资估算是选择最佳投资方案的重要依据，是决定项目是否可行及主管部门进行项目审批的重要参考。正确的项目决策是对项目建设做出科学的决断的基础，是选择最佳投资行动方案，使各种资源得到合理配置的前提。项目决策阶段的造价控制，直接影响着其后各阶段工程造价是否科学、合理。因此，只有保证项目决策的正确性、避免决策失误，才能合理地进行造价估计和计算，在实施最佳投资方案的过程中，体现工程造价的合理性，从而有效控制工程造价。这种工程造价模式的确定与控制应贯穿于整个项目建设过程，要主动避免决策阶段各项技术经济决策对该项目的工程造价的影响，如建设标准的确定、建设地点的选择、工艺、设备的选用等。

二、市场调查分析

科学、准确的住宅市场调查分析是项目前期工作的重要组成部分，是投资决策和其他工作的依据，是各项决策产生的依据，只有科学、准确的市场调查分析才能做出科学的决策。市场的调查分析工作必须紧紧围绕特定的开发地点和用户类型从宏观与微观两方面展开。通过市场调查分析所提供的信息，开发商可以对市场的发展趋势做出预判。通过准确的市场调查，开发商可以了解影响市场的宏观因素（经济因素、社会因素），进而准确把握投资机会与方向。通过了解住宅市场各类物业的供求关系和价格水平，可以正确的拟定开发项目的市场定位（服务对象、档次、规模、售价等）。通过了解消费者对住宅功能和设计形式的要求，可以对项目的规划设计工作做出正确指导。

三、项目资金的筹措与资金成本分析

在市场经济高速发展的今天，住宅项目的建设需要投入大量的资金。在开发前期，一般开发商往往仅拥有总投资的20%~40%的资金，因此，企业需要通过各种渠道筹集建设资金。融资已经成为企业的重要经营手段之一，同时，企业如何合理地降低资金成本，提高有限自有资金的利用率是企业经常面临的问题。为避免在资金筹措工程中可能会发生的问题，要确定合理的资金需要量，提高筹资效果；认真选择资金来源，降低资金成本；适时取得资金，保证资金投放需要；适当维持自有资金比例，正确安排负债经营。资金成本是企业财务管理的一个重要概念，是企业为筹集和使用资金而付出的代价，这一代价由两部分组成：资金筹集成本和资金使用成本，国际上将其列为一项“财务标准”。资金按照其来源的不同可分为两种：自有资金和长期借入资金。分析资金成本有助于企业选择筹资方案，确定筹资结构以及最大限度地提高筹资的效益。

四、项目资金结构的分析与筹资方案的确定

资金结构是指企业资金的`组合，任何一个开发企业都客观存在着一定的资金结构，即长期资金与非长期资金的比例关系；自有资金与非自有资金的比例关系；非长期资金内部各项目之间的比例关系；长期资金内部各项目之间的比例关系；负债和资本（股东权益）的比重。每一个企业都具有一个最优的资金结构，最优的资金结构也就是企业最佳的资金组合形式。在这一结构实现时，该企业的资金成本率最低，企业的价值最大。用以衡量企业资金结构是否最合理的标准主要有以下几点：

1、综合的资金成本最低，企业为筹资所花费的代价最小。

2、筹集到手能供企业使用的资金最充分，能确保企业长、短期经营和发展的需要。

3、股票市价上升，股东财富最大，企业总体价值最大。

4、企业财务风险小。

五、投资方案经济效益评价

篇13：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

一般情况下, 重大投资项目是企业发展战略和中长期发展规划的重要支撑, 对于企业再生产能力和支撑保障能力的提高、企业产品升级和技术进步具有关键作用, 对企业产业结构和产品结构调整以及可持续发展更是举足轻重。

项目投资决策是指企业在充分的市场调研基础上, 对投资项目的技术可行性、经济可行性、建设方案可行性、潜在风险因素以及敏感性等方面进行分析, 最终决定投资项目是否必要和可行的一种选择。

二、投资决策阶段的风险分析

决策阶段的风险一定程度上决定于可行性研究的成功与否, 如可行性研究中的市场调查是否真实全面、供需预测是否准确、目标市场定位、产品方案和建设规模是否合理、风险应对措施是否有效等。

1. 市场风险。

市场风险是一种越来越重要的风险, 尤其对于竞争性项目来讲, 是一种经常遇到的风险, 值得企业和投资者密切关注。项目产品的市场需求、竞争态势、价格趋势等对项目的目标定位有直接影响, 是决定项目建设和未来运营成功与否的基础。市场风险主要表现在供求变化、产品竞争力和价格风险等方面。

(1) 供求变化。若供大于求, 则有可能导致市场竞争加剧, 价格快速下降、产品滞销等, 影响目标实现。若供小于求, 则表明投资规模和目标定位与市场有一定偏差, 对投资利润率有一定影响。

(2) 产品缺乏竞争力。主要表现在产品的性能、价格以及新产品替代等方面。准确把握产品发展趋势, 制定合适的产品方案, 方能适应市场的变化。

(3) 原材料价格上涨。原材料料是决定项目建设成本和生产运营成本高低的关键因素, 价格过快上涨将对项目的投资回收及预期效益产生直接影响。

2. 技术风险。

投资项目的技术风险是指所采用的工艺技术发生重大变化时, 项目目标的实现受到影响, 导致产能降低, 成本增加, 或产品质量不达标等。拟采用的技术方案对项目的投资、投产后的生产成本、今后的经济效益和社会效益, 以及项目的生存和竞争能力都会产生重大影响。在投资决策阶段, 应高度重视技术先进性、可靠性、适用性和经济性的评价。

3. 管理风险。

管理风险是指企业因经营管理方面的原因而导致的投资失败, 主要有战略管理风险、组织管理风险和生产管理风险等。

(1) 战略管理风险。指因企业的战略决策失败导致的风险。战略决策一旦失误, 投资项目失去意义, 将会给企业带来难以估量的损失。如:曾经的手机巨头诺基亚因在智能手机系统的选择上决策失误, 终被苹果、三星甚至中国华为等公司远远地甩在了后面。

(2) 组织管理风险。指由于管理模式和组织结构不合理, 导致管理混乱或管控不足, 从而导致投资增加、项目不能按期投产造成损失的风险。需要及时调整组织结构中明显不合理的部分, 使管理架构适应企业长远发展和投资项目建设的需要。

(3) 生产管理风险。指由于项目前期预测不足, 导致实际的生产能力与实际的市场容量不一致。这种生产风险可以通过及时调节生产能力, 力争需求与生产相匹配, 从而减轻影响。

4. 人才风险。

人才风险主要是指由于项目建设以及生产运营所需的各专业、各层次专业人才不充足, 核心团队建设不到位等因素而导致投资失败或生产运营困难。企业在投资决策阶段, 需要分析项目不同阶段对人才的不同需求, 合理进行人力资源配置。

5. 其他风险。

项目投资还受其他外部因素制约, 如产业政策导向、配套条件等。在投资决策阶段需要仔细研究论证, 以保证项目建设的顺利实施, 并实现投资效益的最大化。

三、投资决策阶段的风险防范措施

在建设项目决策之前对项目进行风险识别和评估, 有助于决策者形成科学的决策。将风险在事前予以规避, 以免造成巨大浪费。风险防范措施主要可以通过以下几方面进行研究:

1. 项目投资要符合企业战略规划。

在项目投资决策时, 要充分考虑项目与企业自身中长期发展战略的符合性, 将有限的财力投入到有竞争优势、自身所熟悉的行业和领域。

2. 认真组织项目可行性研究。

项目的可行性研究是投资项目决策阶段的主要成果之一, 也是企业决策层做出准确决策的主要依据。项目的可行性研究必须坚持市场和效益、科学决策、民主决策、风险责任等原则。可以委托有资质的第三方咨询评估机构对投资项目从建设必要性、市场、技术、工艺、设备、人才、资金筹措等多方面进行公正客观的论证, 分析各种风险产生的源头, 防范投资决策风险。

3. 做好项目评审与决策。

项目评审与决策的主要管控措施:一是企业应当组织专家评审组对项目的可行性研究报告进行评审, 或委托具有资质的咨询机构进行独立评审。二是在项目评审中, 要对项目投资方案、投资规模、资金筹措、生产规模、布局选址、技术、安全、环境保护等各方面情况的真实性和可靠性进行核实, 特别是要对经济技术可行性进行深入分析和全面论证。三是企业应当建立和完善投资决策程序, 按照规定的权限和程序对工程项目进行决策, 重大工程项目应当报经董事会或者类似决策机构集体审议批准, 决策过程必须有完整的书面记录, 并实行决策责任追究制度。

摘要：项目投资决策是指企业在充分的市场调研基础上, 对投资项目的技术可行性、经济可行性、建设方案可行性、潜在风险因素以及敏感性等方面进行分析, 最终决定投资项目是否必要和可行的一种选择。本文根据项目投资决策阶段的风险特点加以分析, 并指出防范措施。

关键词：投资决策,风险,防范

参考文献

[1]李友谊.企业投资决策风险分析[D].华中科技大学, 2004

篇14：企业投资项目决策宏观经济统计分析论文

关键词：项目投资；投资决策；折现现金流量方法；决策方法分析

项目投资决策是企业在日常运营中经常需要面对的问题。投入要大于产出，这是权衡所有投资项目是否可行的最基本标准。项目的回报在很大程度上会表现为未来项目运营时可能回收到的净现金流量。而在项目还未运营之前，如何采用合理的方法来对未来可能的收益和回报进行科学的评估，是本文拟探讨的重点。

一、项目投资过程中现金流量的构成

企业投资过程中的现金流按项目运营阶段的不同一般可分为初始期现金流、运营期现金流和项目终结时的现金流。在运用项目投资的主要折现现金流量方法对项目各个时期的现金流量进行测算时，可能会涉及到的现金流量大致如下：

1.初始期现金流，包括：①投资前费用：主要有项目的可行性论证费、勘察设计评估费、技术资料费、土地购置费及其他相关的可按受益原则归集进项目的费用等；②设备购置安装费用：主要包括为购买、运输和安装项目运营所需的设备而发生的各项费用；③建筑工程费用：主要指进行项目土建工程所发生的费用；④营运资金垫支：往往会需要在运营初期垫支一定数额的营运资金，这部分营运资金的垫支一般要到项目寿命终结时才能收回；⑤原有固定资产的变价净收入：即将原有固定资产进行变卖时所得的收入扣除相关税金后的净收益；⑥不可预见费用：初期可能发生的一系列在投资项目正常运作前不能完全估计到的各项费用。

2.项目运营期现金流：项目运营期的现金流一般以年为单位进行测算。项目的年营业收入，减去该项目年营业现金支出和应缴纳的税金，就构成了项目的年营业现金净流量NCF（Net Cash Flow）。

3.项目终结时的主要现金流，包括：①设备、流水线等的残值收入或变价净收入：即扣除了应缴纳的税金、清理费用等支出后的净收益；②原有垫支在各种流动资产上的垫支资金的收回；③停止使用的土地的变价收入。

二、投资决策中折现现金流量的主要计算方法一：净现值法

净现值法测算时的主要思路是：将项目运营期内各年现金流入流出量计算出年现金净流量，然后将各年现金净流量计算复利现值并加总，再减去初始投资额，得出在初始投资时点上项目的净现值。

运用净现值法对项目投资进行决策时以项目的净现值（绝对数）作为取舍依据， 只有一个备选方案时，净现值为正者即认为其具有投资的可行性；有多个互斥的备选方案时，则选用净现值正值较大的项目。这样的做法是直观简单，同时也考虑了货币的时间价值和方案的净收益。缺点是，若多个互斥的备选方案间项目投资规模相差较大，比如说当需要在未来年现金流量50万和5个亿的两个项目间进行投资决策时，净现值法由于只采用绝对数指标，就不能科学地基于投资和回报的对应比例关系对投资作出判断。同时，净现值法只能揭示项目运营期内各年现金的净流量，其据以计算复利现值的折现率一般采用的是社会平均资金回报率，并不能揭示各个项目方案本身可能达到的实际报酬率。

三、投资决策中折现现金流量的主要计算方法二：现值指数法

现值指数法是将项目现金流转换为指数这种相对数指标，来以此为据进行项目的取舍。计算时先测算出项目未来各年现金净流量的总现值，再除以初始投资额，就得到该项目在投资起始时点上的获利指数，也即该项目的现值指数。

现值指数法的决策规则是：在只有一个备选方案时，若该方案的现值指数大于1或等于1（即项目未来各年现金净流量的总现值超过或等于初始投资额），则认为该项目具有投资的可行性；在有多个方案的互斥选择决策中，宜选取获利指数超过1最多的项目进行投资。

采用现值指数法最大的优点在于该方法可以应用于对投资规模相差较大的互斥项目进行科学决策。净现值法采用的是绝对数指标，反映的是投资的效益；而现值指数是相对数指标，是项目未来现金净流量的总现值与初始投资额的比值，反映的是投资的效率。现值指数法下计算出的现值指数比值愈高，则该项目相对于其自身的初始投资规模而言，以未来现金净流量的现值衡量的投资回报率也愈高（不管各互斥项目间初始投资规模的绝对数差距有多大）。本质上来讲，这种方法与净现值法是类似的，都考虑了货币的时间价值和方案的净收益，只不过运用了不同的统计方式来展现指标，因而更科学，可以应用于独立投资机会获利能力的比较。缺点与净现值法类似，据以计算复利现值的折现率是社会平均资金回报率，不揭示项目本身的投资回报率。但若现值指数法计算出的比值正好为1，则此时所运用的折现率就为该项目内含的投资回报率。

四、投资决策中折现现金流量的主要计算方法三：内含报酬率法

所谓内含报酬率，是指能够使项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。内含报酬率法根据项目本身内含的报酬率来评价方案的优劣。

使用内含报酬率法并手工计算时需要预估一个折现率来对方案的净现值进行逐步测试，如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的折现率，应提高折现率后进一步测试；若净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的折现率，应降低折现率后进一步测试。最后再基于已有的测试数据，用插值法求解出精确的内含报酬率（即能使项目未来现金净流入等于未来现金净流出的投资回报率）。在投资回报率等于项目内含报酬率的情况下，项目的总净现值为零。

不管是使用净现值法还是使用现值指数法，都没有反映出项目真实的报酬率。而内含报酬率法则弥补了这一缺陷。在只有一个备选方案的投资决策中，若计算出的内含报酬率大于或等于公司的资金成本或公司的必要报酬率，则就认为项目具有投资的可行性；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥投资决策中，宜选用内含报酬率超过公司资金成本或必要报酬率最多的项目进行投资。

五、投资决策中使用现金流量和折现指标的优点