国金证券

2024-04-11

国金证券（精选7篇）

篇1：国金证券

首家拥抱互联网的券商国金证券6月14日晚间公告，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，公司股票自6月15日起停牌。公司承诺将尽快确定是否进行上述重大事项，预计于股票停牌之日起的5个工作日内(含停牌当日)公告进展情况。上周五，国金证券收报31.51元，跌1.01%。

公开资料显示，借助佣金宝万二佣金的先发优势，国金证券的市场份额得到快速提升，从1月的0.793%增长至了201月的1.047%。4月在“一人一户”限制放开的背景下，公司经纪业务市场份额更是得到大力提升，上升至1.07%，全国排名22位。同时，这两年来，公司不断在河南、上海等地设立新营业部，意图抢占高地。在全国扩张步伐加快的同时，作为首家拥抱互联网的券商，国金证券也在不断试水新业务。

国金证券为什么停牌?

国金证券6月14日晚间公告，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，公司股票自2015年6月15日起停牌。公司承诺将尽快确定是否进行上述重大事项，预计于股票停牌之日起的5个工作日内(含停牌当日)公告进展情况。上周五，国金证券收报31.51元，跌1.01%。

公开资料显示，借助佣金宝万二佣金的先发优势，国金证券的市场份额得到快速提升，从201月的0.793%增长至了2015年1月的1.047%。4月在“一人一户”限制放开的背景下，公司经纪业务市场份额更是得到大力提升，上升至1.07%，全国排名22位。同时，这两年来，公司不断在河南、上海等地设立新营业部，意图抢占高地。在全国扩张步伐加快的同时，作为首家拥抱互联网的券商，国金证券也在不断试水新业务。

熟悉停牌规则对投资者很重要

停牌是为了维护市场的信息公平，保护投资者，维护市场秩序，但停牌也会影响投资者的投资效率及资金使用。所以，一方面投资者应该了解停牌的知识，熟悉《上市规则》、《交易规则》中有关证券交易停牌的相关情形，在资金及心理上做好充分准备;另一方面，投资者应该通过各种渠道，督促上市公司尽快履行信息披露义务，消除证券停牌因素，促使证券尽快复牌交易，才能面对停牌带来的负面影响，做到轻松理财。

停牌的实质涵义

停牌是指是某一种证券临时停止交易的行为。《证券法》第一百一十四条规定：“因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施。”《证券交易所管理办法》第五十七条规定证券交易所可以暂停上市公司股票交易(停牌)，深圳证券交易所《股票上市规则》第十二章、《交易规则》第四章专门规定了上市公司停牌的情形。按照上市公司及交易是否处于正常状态可以将停牌划分为例行停牌和警示停牌两类。

例行停牌是指上市公司处于正常状态，但发生了上市规则或交易规则要求停牌的重大事项而必须停牌，如召开股东大会的停牌。

警示性停牌是指上市公司或其证券交易出现异常情况，根据上市规则或交易规则的要求而停牌，以警示投资者注意异常事项或敦促上市公司予以改进，如新股首日上市交易股价异动导致的停牌就属于警示停牌。

停牌的目的

一、维护市场的信息公平，即保证市场信息的对称性，提高市场透明度。

证券市场是信息市场，信息影响证券的价格，如果市场信息披露不充分、不准确、不完整，证券市场价格就不能反映上市公司的真实经营业绩和财务状况。如果媒体出现上市公司未披露的市场传闻，或者上市公司未履行上市规则所要求的信息披露义务，市场的透明度就会因信息披露不充分而下降。在这种情况下，为体现上市公司自治理念，停牌事宜一般由上市公司主动提出申请，交易所予以办理。上市公司在停牌期间就市场传闻做出澄清说明或就未披露事项进行充分披露，从而维护市场的信息公平，提高市场透明度。特别是上市公司股票异常交易、股价异常波动的背后往往可能隐含着上市公司未披露重大事件，停牌也是监管机构保证交易公平性，减少内幕交易和市场操纵行为，而采取的一种监管措施和手段。

二、保护投资者合法权益。

如果信息是在非交易时间公布，可以合理推断投资者一般能在开市前获知该信息;但如果信息是在交易时间公布，且该信息会对证券价格产生重大影响，那么信息的发布将导致市场价格的瞬间剧烈波动，一部分投资者很可能在不知情的情况下因交易而受损。这是因为信息的传递需要时间，而投资者获取信息的渠道并不完全相同，无法保证投资者能在同一时间得到信息。在这种情况下，对证券实施停牌，可以使投资者有足够的时间获悉同样的信息，并分析该信息对证券价格可能产生的影响，从而在信息完整的情况下做出理性投资。

长期停牌的情形分析

在证券市场中，有个别证券停牌长达数月或几年，投资者戏称“坐牢”。为什么会长期停牌?这里介绍常见的两种情况。

第一种情况，是由于某些媒体刊登了关于上市公司的未披露事项的报道，上市公司尚不具备公布这些事项的条件，或者媒体刊登的报道不属实，需要时间进一步的调查核实，为了防止股价波动进行停牌。另一种情况，当某些公司因存在重大不确定事项同时又是市场极为敏感事项时，如某上市公司正进行重大合同的谈判、某上市公司拟进行大规模重组等，在短期内无法实施或明确，公司也无法进行准确透彻地说明，为避免对投资者和市场形成误导，其股票一直予以停牌处理，直至该事项重大不确定消除。

篇2：国金证券

基本结论

在宏观经济保持快速增长、企业利润增长、市场规模大幅提高、开放程度不断提高等因素作用下，A股市场的高估值水平将在有所回落。偏股票型基金长期投资管理能力值得肯定，在股市繁荣局面延续预期下，偏股票型基金赚钱效应也有望延续。

对比偏股票型开放式基金与A股市场关系看到，过去两年基金高收益有着深刻的市场烙印，投资者对于基金收益应该有着清醒、合理的认识，净值翻番既不是“神话”也不是常态。

优选具有综合比较优势基金是永恒话题，借助国金“基金产品、基金经理、基金公司”评价体系，本文给出了在三方面具有比较优势的基金。

20A股市场在消化估值压力同时，股指预期波动幅度上升，受益于汇率升值、要素重估、周期等因素资产、经济结构转型受益资产以及央企整合、节能环保、奥运等主题板块间轮动下的局部机会预期强于市场整体机会。因此，本文从“长期相对明朗趋势”、“择时能力”、“流动性风险控制”角度出发，给出了相应市场环境下具有潜在比较优势的基金。

综合固定收益类资产及新股申购收益率判断，“固定收益+新股投资”这一稳健运作模式下的债券型基金预期年收益率可达6%～10%，建议作为定期储蓄升级替代品种，适合偏好低风险、且实现资产保值的`投资者。

催高货币基金收益率因素将延续，预计货币基金年的年收益率水平可达到4%±0.5%。这一收益率与定期存款税后利率及CPI(预期)相比不具备比较优势，货币基金更多还应作为活期储蓄的升级替代品种。

综合考虑封闭式基金市场运行特征及制度变革、金融创新等因素对折价影响，建议2008年对于长剩余期限封闭式基金投资操作的合理折价率中枢把握在25%～30%区间(剔除分红含权因素)。“折价稳定回归+双重规模优势”则是短剩余期限封闭式基金投资价值重点所在，可作为稳健品种长期持有。以追求收益最大化为目标投资者可根据长剩余期限封闭式基金的折价波动情况在长、短两类基金板块间进行“跷跷板”式动态配置，以更好分享封闭式基金市场收益。

年度分红尚未实施，基于分红套利行情将继续演绎，且部分基金折价水平仍具有一定安全边际。因此，年度分红仍是长剩余期限封闭式基金市场的短期持续性关注焦点，精选双高(高折价、高分红)基金重点投资。

篇3：国金证券

当前建立证券行业纠纷调解机制的条件已基本成熟。这对于证券业的规范发展, 对于避免经济纠纷和经济矛盾社会化十分必要, 有利于为会员单位创造一个合规、安全、稳定的发展环境。

一、证券调解的性质、原则及优越性

1. 证券调解的定义

调解是指在第三方的主持下, 以国家法律、法规、规章和政策以及社会公德为依据, 对纠纷双方进行斡旋、劝说, 促进互相谅解, 多方协商, 自愿达成协议、消除纷争的活动。证券调解则以国家证券、期货相关的法律、法规、规章及政策等为依据, 就证券、期货纠纷实施了自愿性的纠纷解决机制。

2. 证券调解的性质

一般而言, 证券调解具有以下主要性质:

第一, 证券调解是在独立第三方介入的情况下完成的纠纷解决活动。证券调解由独立的调解人居中主持实施。担任调解人的可以是国家机关、社会组织、专门机构或个人, 但作为第三方的角色只是协助当事人达成调解协议或促进调解进行, 而并不能作为裁判者, 不能替代当事人对纠纷处理做出决断。

第二, 证券调解是以双方当事人自愿为前提。是否运用调解、如何进行调解、调解结果如何, 均取决于纠纷双方当事人的合意。均以当事人自愿为根本原则。

第三, 调解协议不具有国家强制力。调解协议是双方当事人间解决纠纷的合意, 是当事人自由处分自己权利的体现, 需要当事人自愿遵守和履行, 否则不能生效。

第四, 调解具有便利性和灵活性。与审判程序相比较, 调解无须严格的程序, 一般都可以不公开, 当事人可以在比较和谐的而非对抗性的氛围中化解矛盾, 当事人可以根据自身的利益和条件充分地进行协商和交易, 达成双方都能接受的协议。

3. 证券调解的优越性

(1) 证券调解有利于当事人行使自治权。证券调解遵循自愿原则, 是以当事人合意为基础的纠纷解决方式。在程序方面, 调解是当事人行使诉讼处分权的有效方式。调解虽被规定为诉讼的必经程序, 但程序的启动和进行依赖于当事人的自愿, 只要有一方拒绝, 调解即终止。

(2) 证券调解有利于彻底地解决纠纷。由于调解人的中立性和当事人自愿性的统一, 使得所达成的调解协议易于为当事人所接受和实际履行, 经法院备案的调解协议能得到国家强制力的保障, 有利于彻底地解决争议。

(3) 证券调解有利于化解社会矛盾。调解为当事人适用道德规范解决纠纷提供了机会。在这种不单纯以法律为准绳的情况下达成的合意, 客观上可以收到化解矛盾的社会效果。

(4) 证券调解有利于提高纠纷解决的效率。对社会来讲, 调解制度具有及时解决纠纷的功能;对行业来讲, 这种制度在一定程度上能够提高证券纠纷解决的效率。

4. 证券调解的原则

(1) 公平原则。公平原则, 从当事人角度是指在调解活动中应以社会正义、公平的观念指导自己的行为;从调解机构角度是指调解员要以中立的身份和正义、公平的观念来处理当事人之间的纠纷, 平衡各方的利益。

(2) 效率原则。效率原则要求迅速、便捷、及时、高效地解决资本市场的纠纷矛盾, 避免矛盾解决的旷日持久所导致的利益损失, 从而保证对合法利益的救济。

(3) 保密原则。保密原则是指调解程序在形式上保持封闭状态, 即不公开进行, 实质是指因调解所产生的信息将被禁止随意披露。

(4) 公益性原则。资本市场的正常运作建立在众多投资者或者消费者的交易之上, 证券期货专业调解制度势必涉及人数众多的投资者的利益维护, 从设置本源上就必须考虑其公益属性。

二、国外以及台、港地区证券调解制度的借鉴

1. 美国证券争议调解制度

美国证券交易商协会调解规则和程序为争议各方提供了自行解决证券争议的途径。美国证券交易商协会的调解员是独立的中立人, 不是美国证券交易商协会争议解决机构的职员。美国证券交易商协会的规则禁止同一个人在同一案件中担任调解员和仲裁员。美国证券交易商协会争议解决机构的职员和调解委员会依据资格标准仔细审查每一个申请人。调解员在被指定调解一个案件前必须得到争议各方的同意。任何一方均有权在对调解员不满意的情况下停止调解程序。调解员通过协助争议各方限定争议焦点和各方的利益需要引导争议各方形成他们自己的解决方案。调解员善于缓和或平息敌意, 并补救错误传达信息造成的危害。美国证券交易商协会的调解员精于论辩。最重要的是, 调解员可以发掘出有创造性和新颖性的解决方案, 而这些独特的方案在互存敌意的谈判中是永远无法达成的。

2. 英国证券争议调解制度

英国于2000年通过《金融服务与市场法》, 金融服务局 (FSA) 建立“金融督察服务有限公司” (FOS) , 整合了原保险业督察员、银行业督察员、投资督察员等8个金融业督察组织对金融消费争议的处理职责, 专门处理金融产品的投资者投诉, 并为金融产品投资者提供对诉讼的替代性争议的解决途径。

英国明确将证券纠纷已经金融机构的内部投诉程序处理且协商不成作为金融督察服务公司受理调解的前提条件, 并把金融机构内部投诉机制的建立、健全作为对其一项重要的监管指标。英国金融服务局 (FSA) 的监管规则要求金融机构必须与金融督察服务公司合作解决纠纷投诉问题, 被投诉的机构应先予调查并决定如何对客户提出反馈处理意见包括理由。金融机构在收到投诉后8周内没有给予客户回复, 金融督察服务公司就可以介入处理投诉案件。如果客户坚持不愿意同被投诉的机构打交道, 金融督察服务公司也将受理案件。

英国、澳大利亚、新加坡的证券调解机构均享有一定的“准司法权”, 可以在调解的基础上, 对一定金额内的证券民事赔偿做出裁定。在英国, 只要当事人一方不接受金融督察服务公司评判员提出的调解意见或对事实陈述有异议, 案件就会被正式提交金融督察官重新审理并做出最终裁定。

3. 德国证券争议调解制度

德国私人银行主要采用调查员机制, 德国银行协会设立了一个专门的客户投诉处作为调查员机制的窗口, 金融纠纷通过调查员机制以非官方的方式迅速得到解决, 该机制的设计初衷是为了保护普通金融消费者的利益, 但也同时面向企业和金融专业人员, 接受其在信用支付或支付卡误用等情形发生的争议调解。

德国机制的调查员通常都是专职人员, 由管理层推荐、银行协会董事会聘任, 且在聘任之前, 银行协会还会将候选人的姓名与工作经历告知消费者中心联邦协会和消费者协会, 所聘任的人员往往之前都是资深法官或法律专业人士, 素质较高, 其人格和专业技能也在一定程度上保证了制度的公正性。

4. 日本证券争议调解制度

日本2002年4月制定了《完善金融领域的行业团体、自律规制机关的投诉、纠纷解决的模型》, 成为行业团体等的解决投诉、纠纷的标准程序的基准。2007年4月开始施行《关于促进利用诉讼外纠纷解决程序的法律》, 2007年9月起施行的《金融商品交易法》, 以此作为以投资性商品为对象的纠纷处理、斡旋的体系框架, 全面推进ADR制度。2009年6月通过《关于部分修改金融商品交易法的规定》, 此外, 还在《银行法》、《保险业法》等15部法律中创设了指定纠纷解决机构制度, 形成了多元化金融纠纷解决的统合体系。

5. 台湾及香港地区证券争议调解制度

台湾2002年颁布的《保护法》最具特色的一点是建立行业保护机构, 由其调解一定范围内的证券纠纷。所谓行业保护机构是指由证券期货行政主管机构指定行业自律组织如证券交易所、期货交易所、证券柜台买卖中心、证券商同业公会、期货商同业公会、证券投资信托及顾问商同业公会等, 联合设立的财团法人。

香港证券争议由纠纷调解中心处理, 所有受香港金管局或证监会监管或获其发牌的金融机构均须参加该调解机构并成为会员。如果调解失败, 则当事人仍然可以寻求仲裁等其他解决纠纷途径。调解中心具有统一性、针对性强、消费者保护倾向性、高效便捷性等特征。

三、建立行业内证券纠纷调解机制的现实意义

1. 我国调解的实践为证券调解提供了历史经验

调解作为一种传统的纠纷解决方式, 在我国具有悠久的历史传统, 从中国古代带有强制性色彩的官府调解和民间调解, 到革命根据地时期广受好评的“马锡五审判方式”, 再到新中国成立以后诉讼调解制度的建立, 可以说我国已经积累了丰富的调解成功经验。而调解之所以在我国历史悠久而不衰, 其很大一部分原因是与我国文化传统中的息讼和厌讼有关。到了20世纪80年代, 我国正处于社会转型期和高速发展期, 国家大力推进法治化进程, 曾经发达一时的调解机制却逐渐走向没落。究其原因, 主要是国家急于建立司法和法院诉讼的权威, 期望法律能保障社会的稳定, 培养社会主体的现代法律意识。此外, 我国公民意识中缺乏的诚信氛围和社会对公民信用记录的缺失, 使得没有强制效力的调解机制履行率不高, 往往导致了调解以后当事人依然要通过法院诉讼才能真正得到损害赔偿。

2. 协调高效的证券纠纷调解机制对加强社会管理、构建和谐社会具有重要意义

及时解决纠纷、构建和谐社会已经成为全社会的共识。在我国经过一段经济高速增长时期后, 社会中积累了大量矛盾与问题。从中央提出构建和谐社会理念开始, 全社会形成化解社会矛盾、合理解决纠纷的共识, 为证券期货专业调解制度的建立提供了有利的大环境。同时, 我国证券期货监管机构也秉持投资者保护的基本理念, 对相关专业调解制度设计与操作进行有力领导, 这是制度可行的最为可贵、最为重要的保障。

3. 协调高效的证券纠纷调解机制对证券市场稳定、持续、健康发展具有重要意义

证券期货行业中的从业机构与投资者之间纠纷, 大多数为从业机构违法或不规范操作所致。通过行业内部的专业纠纷解决机制设立, 一方面能够快速公正解决纠纷, 另一方面也促使从业机构认清问题、查找不足, 从而起到整顿、规范从业机构行为、规范行业发展的重要作用。

4. 协调高效的证券纠纷调解机制对证券民事赔偿责任实现机制的多元化发展具有重要意义

从各国相关经验事实和我国实际情况观察, 证券期货行业纠纷主要的问题多在金融危机或重大金融违法事件出现之后集中爆发。例如, 在美国次债危机之后针对金融销售中的不当劝诱、不当陈述导致的金融纠纷明显增加, 我国也有在上市公司被证券监管部门处罚后的集中投诉等情形。建立专门证券期货纠纷解决机构, 是处理投资者纠纷集中爆发的最佳方案。

四、对建立和完善证券调解机制的几点建议

当前建立我国证券调解机制条件已基本成熟。业内证券纠纷尤其是小额证券纠纷, 大多数纠纷当事人均倾向于调解解决, 这为证券调解机制的建立和完善提供了广泛的基础和前提。

1. 建立证券调解组织体系

证券调解专业委员会作为业内纠纷调解的自律管理机构, 属于非常设议事机构, 负责制定和审议调解规则和重大纠纷的调解, 并协调行业内及行业间的规则制定、冲突处理、监管协调等相关事宜。而调解中心作为一个专门组织机构, 具体组织负责纠纷的调解或解决, 包括调解员的管理、证券纠纷调解案件的受理、实施、诉调对接等。

在证券调解专业委员会、证券调解中心建立的基础上, 可以由其发起, 选聘专业的证券调解员, 调解员可以从各地方证券业协会选聘, 也可以聘请行业内专家、法律专家等。各省市亦可相应成立证券纠纷调解分支机构, 形成调解系统和网络, 调解员可以经由最高人民法院备案或进行资格认定。

2. 确立证券调解的范围

在证券小额纠纷尤其是涉及投资者较多的案件中, 证券调解相比诉讼更灵活、便捷, 成本相对较低。而对于涉及金额较大、审理和执行相对复杂的案件, 证券调解往往并不占优。故证券调解的范围确定为小额标的纠纷。

会员之间的纠纷也较适用于证券调解。证券业协会各会员公司之间, 发生的纠纷由于双方的合作性、保守商业秘密、维持良好的商誉等因素, 使会员之间的纠纷更倾向于调解解决。

3. 明晰证券调解程序

(1) 启动调解。中国证券调解委员会或调解中心收到当事人提交的调解申请书, 经审查符合本规则规定的调解范围的, 应予受理, 并发给受理通知。投资者一方明确拒绝调解的, 不得进行调解。金融机构一方当事人不得拒绝调解。

(2) 调解申请书。调解申请书包括争议案件请求事项及涉案金额、争议事实的原委介绍、争议所涉及的当事人及相关代理人、联络方式、附被委托代理人的授权委托书。

(3) 选择调解员。证券期货专业调解委员会根据纠纷解决的需要, 由当事人共同选择一名或三名调解员进行调解, 也可以由调解委员会指定一名或三名调解员调解。调解员可以采取其认为有利于当事人达成和解的方式对争议进行调解。案情较简单、涉案金额较小的证券期货争议可以通过小额争议调解程序进行调解。小额证券期货专业调解程序由一名调解员予以调解。

(4) 调解员个人信息的披露。调解委员会提供每一个调解员的工作经历、教育背景、培训纪录、信用证明和计费水平。调解员必须披露可能影响公正性或产生表面非公正、偏袒的任何关系。

(5) 调解的时间安排。通过小额争议调解程序调解的证券期货纠纷应当自案件受理之日起15日内完成。通过普通程序调解的证券期货纠纷应当自案件受理之日起30日内完成, 各方当事人要求或同意延期且经调解委员会同意的除外。

(6) 调解程序的终止。调解员调解纠纷, 出现以下情形, 调解程序终止:各方当事人达成调解协议的;调解员认为调解已无成功可能, 终止调解程序的;证券投资者一方决定终止调解程序的;调解期限届满仍未达成协议的;调解委员会认为调解程序需要终止的其他情形。

4. 强化调解结果执行

篇4：国金证券前途莫测

国金证券(600109.SH)高管团队4月30日齐聚集成都开会,不少长居上海和北京的高管也纷纷飞抵成都。国金证券一位副总裁在电话里告诉《财经国家周刊》记者,至少要到“五一”以后才会返回上海。

关于此次会议的内容,国金证券总裁办公室工作人员在接受记者采访时表示,“只是正常的例行会议和工作安排。”

不过,一位接近国金证券的知情人士表示,目前的国金证券前途充满变数,即使是管理层的一次例会,也会引起外界的诸多解读,更何况现在国金证券和成都国资方面的关系十分微妙。

从2004年涌金系接触成都证券(2005年11月改名国金证券,下文统称国金证券)开始,“涌金系”与成都国资方面围绕着国金证券编织出纷繁复杂的关系网络,有些情况高度敏感。

正因为如此,笼罩在重重谜团中的国金证券将何去何从,耐人寻味。

蓉城变局

2009年12月17日,国金证券前监事会主席冉云出任董事长一职。据《财经国家周刊》了解,这一人事变动曾在国金证券高管中引起不小震动。

冉云与成都国资渊源深厚,意味着近年来在“涌金系”主掌国金证券期间被边缘化的成都国资,再度走到台前。

2005年“涌金系”入主国金证券以后,各利益派系迅速占据董事会和高管团队,原成都证券团队留任者甚少。高层团队中,张铮、王晋勇、姜文国、金鹏、舒广等人皆为“涌金系”代表,长期驻扎在上海;周立业、廖军、刘邦兴等人为清华控股方面的代表;前证券事务代表蒋希从原成都建投(国金证券前身)留任;原成都证券管理层仅冉云和负责经纪业务的李蒲贤留任。

李蒲贤虽然出身老成都证券,但工作内容始终如一。冉云则为成都国资实实在在的代言人,在成都证券近十年来的文件中,出现次数最多和时间跨度最长的名字莫过于冉云。早在1997年,冉云就进入成都证券董事会,并担任公司高管;从2002年起,冉云长期任职于成都证券监事会。

身为监事会监事长,冉云的工作主要是包揽“涌金系”与成都国资之间的大小事务,如股东更改名称等。

成都国资系公司包括成都振益科技发展有限公司、成都乾丰实业有限公司、郫县格林实业发展有限公司、四川新正信息技术发展有限公司。这些公司早年都曾出现在国金证券的股东名单之列,但在上市前全部转让给“涌金系”。

国金证券的历任董事长均是由大股东“涌金系”方面派出,此次冉云的上位显然有不寻常的意味。据国金证券内部人士分析,一方面“涌金系”频频出事,监管层难以接受由其派出的高管,另一方面,成都国资方面也有意对国金证券加强控制。

在国金证券增资扩股及股权转让中,早期主要由成都市政府体改办来运作。2004年3月19日,刘佩智由工商总局调任至成都市挂职,担任成都市委副书记(2009年1月17日,刘佩智任四川省政协常委)。刘佩智上任后的首项工作即为牵头国金证券改制。2005年初,成都市金融办成立,原体改办主任吴忠耘调任金融办主任,主抓国金证券改制的具体事宜。

当时的文件显示,刘佩智及金融办主导国金证券改制的初衷是做大做强本土券商。彼时正值德隆、朝华等多路民营资本系控制的金融机构纷纷陷落,在回应媒体疑虑时,吴忠耘曾表示民营资本参与国金证券重组没有问题。

成都与国金证券同时期民营化的一些金融机构,如华西证券、衡平信托在民营化后均出现危机,先后重新回到国有资本手中。

经资本市场重新定价,如今“涌金系”所掌控的国金证券股权已远非当年的交易价格,以4月30日的收盘股价计算,“涌金系”持有股权价值接近100亿元。

2008年10月,成都市成立了成都投资控股集团有限公司(简称“成都投控”),开始打造国资金控平台,旨在整合收编及培育本土金融机构,积极争取各类金融牌照。吴忠耘出任成都投控董事长一职。

在成都本土券商稀缺的情况下,成都投控为拿到券商牌照,辗转出资4450万元,获得了一家位于深圳的经纪类券商万和证券。据成都投控介绍,公司的目标是将万和证券打造成综合类券商,适时增资扩股。但短期来看,成都投控囿于资金有限,还无法完成这一增资目标。

不过,从目前国金证券的高管格局来看,成都市政府及成都国资已经有了实际掌控权,内部权力更迭似已完成。

受益者分析

自“涌金系”掌门人魏东自杀身亡后,先后有雷波、刘刚涉案,但至今尚未有更确切的细节披露,雷波涉案情况也未公开。虽然谜团重重,收购国金证券仍是“涌金系”资本运作中辉煌的一笔,也是四川省金融机构民营化的典型案例之一。

《财经国家周刊》获得的国金证券借壳上市前的多笔股权交易记录显示,“涌金系”及其相关行动人从成都国资方面经增资扩股和收购获得的股权价格十分便宜,每股股价几乎都接近1元/股,为2001年以来的所有交易价格中的最低,几乎没有溢价。

2004年8月10和13日,国金证券召开临时股东大会,审议通过了增资扩股的议案,其中阐明按照2002年7月31日经审计的会计报表补偿老股东权益1197万元;同时还确定了初步选择的投资人。

2005年4月,证监会批复了这次增资扩股方案。最终由清华控股、湖南涌金投资(控股)有限公司、九芝堂集团、上海鹏欣建筑安装工程有限公司(简称“上海鹏欣”)参与了新股认购。其中“涌金系”获得了38%的股权,代价为1.96亿元(1.9亿元认购新股、支付600万元权益补偿),折合每股1.03元。

2005年8月26日,九芝堂受让成都市国有资产投资经营公司(简称“成都国资公司”)持有的12.5%国金证券股权,作价6326.81万元,折合每股1.01元。2006年,九芝堂又先后从两家成都国资公司受让部分国金证券股权,溢价仅20万元左右。

直到2006年10月国金证券确定借壳上市前夕,“涌金系”已经合计持股53.32%,所支付的代价为2.74亿元。而此时红塔证券出具的估值报告显示国金证券价值为12.8亿元,“涌金系”持有股权价值达到6.82亿元。

“涌金系”进入国金证券的时间,恰逢2004年、2005年的漫漫熊市,交投惨淡,券商也处于业绩的低谷期。因此,“涌金系”逆市出击,一度被认为是得以低价收购国金证券的理由。

但从国金证券的业绩表现来看,2004年和2005年并非国金证券的低谷期。

相关文件显示,2003年,在全国经纪类证券公司当中,国金证券的营业利润率名列第一、利润总额与净资产收益率名列第二;2004年,国金证券的营业利润率与利润总额均名列第一;2005年,升级为比照综合类证券公司,扣减资产损失后利润总额排名第19位,人均利润总额排名第18位。

虽然2004年和2005年为熊市,不少券商在自营业务上折戟。但此时的国金证券只是一家经纪类券商,无法涉足自营业务,收入来源主要是手续费,利润稳定。真正出现爆发式增长是在2006年,一方面股市迎来新一轮牛市行情,另一方面此时的国金证券已经升级为综合类券商,自营和证券承销开始为公司贡献收入。

相比“涌金系”以几乎1元/股的低价进入,此前成都国资企业之间的股权交易价格反而高出不少,且交易时间是处于业绩最差的2001年和2002年。

《财经国家周刊》获悉的交易记录显示,在2001年和2002年间,成都振益科技发展有限公司(简称“成都振益”)曾参与了多笔国金证券的股权交易,平均交易价格为2.93元/股左右。当年成都振益以3倍以上的溢价获得股权,在2006年7月,以接近1元/股的价格悉数卖给九芝堂。

成都振益为国有参股公司,股东为3家成都国资公司,曾持有多家成都公司的法人股,2003年注销后的存续公司为成都鑫同盛实业发展有限公司(简称“鑫同盛”)。成都振益与“涌金系”曾共同出现在银河动力(SZ.000519)的法人股股东名单之列。

“涌金系”并非是整个收购及借壳上市交易中最大的受益者,清华控股、上海淳海投资管理有限公司、浙江郡原房地产投资有限公司、深圳市恒业投资发展有限公司先后也以低价拿到股权,后来更是在分批上市中拿到超额对价。

事实上,除了上述关系非同寻常的受益公司外,还有一些难以追查到背后真正利益联系的人士。

国金证券2008年年报中披露了一家嘉兴市天海咨询有限公司的注销事宜,该公司持有的10万股国金证券股权过户至自然人姚文伟和郑伟。据知情人士向《财经国家周刊》透露,该公司自成立后没有进行任何实质性经营,为一家进行国金证券股权交易的壳公司。姚文伟和郑伟为夫妻,早年均就职于工商银行嘉兴市分行,姚文伟为一名临时水电工,后离职;郑伟至今仍是工商银行一名普通业务员工。

还有类似的蹊跷进出国金证券分享利益的人士,但背后原因已随魏东之死而无从探究。

人才流失

受2009年股市交易活跃的影响,上市券商的业绩报告颇为亮丽。相形之下,国金证券的营业收入和利润双双下滑,基本每股收益同比减少31.75%,股东净资产回报率跌落15个百分点。4月22日,国金证券公布2010年一季报,业绩颓势未改,净利润继续下滑。中银国际在3月30日发布对国金证券维持“卖出”评级。

一位券商行业研究员告诉《财经国家周刊》,从买方分析的角度来看,已经减少了对国金证券的关注度,一方面国金证券的业绩波动较大,另一方面发展前景存在很大的不确定性,包括股东层面的变化和人才流失。

2010年年初,国金证券的研究部门出现人事震荡,多名金牌分析师跳槽齐鲁证券,其中包括近几年在国内买方分析师排名榜中屡屡斩获行业第一的能源分析师龚云华(曾任国金证券研究所所长)、钢铁分析师周涛等人。

西南证券券商行业研究员王大力告诉《财经国家周刊》:“国金证券是近年来以研究拉动业务发展的典型,金牌分析师对经纪业务的带动力很大,尤其是在争取基金分仓收入上影响明显。今年国金证券研究水平可能的下降会对业绩产生一定的负面影响。”

国金证券副总裁、研究部总经理纪路在回应金牌研究员跳槽一事时再三强调,几个优秀的研究员离开在短期内可能会对研究所收入产生影响,但从长期来看,由于买方机构的需求体现在多个点上,并不仅仅集中在一个研究员身上,研究所会加强买方需求的其他点来使业务恢复正常。

4月26日,目前负责国金证券人力资源管理的贺意告诉《财经国家周刊》,公司的人才流动率处于正常水平,不存在大规模失血,仅研究部门有少量流失。

而接近国金证券投资管理部门的内部人士向《财经国家周刊》表示,国金证券自营部门也有人才流失的情况发生。

国金证券的年报显示,拖累2009年业绩的最主要原因是自营业务收入减少。在三大业务板块中,经纪业务和投资银行业务均呈正增长,证券投资业务收入则同比减少了81.13%。

从2008年下半年开始,国金证券一直实行谨慎稳健的投资策略。在2009年新一轮小牛市中,国金证券的自营盘大幅度下降,上半年主要投资债券,下半年主要投资于货币性基金,投资收益大幅缩水,与其他券商的业绩形成强烈反差。

接近国金证券的知情人士透露,国金证券的自营部门与“涌金系”关系密切,同属“涌金系”背景的魏东、雷波相继出事,自营部门首当其冲受到影响。

一位券商业资深人士告诉《财经国家周刊》,国金证券的前后反差正好说明了券商行业“人做事”的生存逻辑,“涌金系”给国金证券带去的不仅仅是增资扩股,更重要的是其与监管层之间有强大的人脉关系,使得国金证券升级及后来借壳上市非常顺利。

篇5：我的老同学李国金散文

李国金变了，变得成熟稳健，身上有一种军人的傲骨。他再也不是我从前看到那个学校个子矮小、脸上表情幼稚的小孩。他还带来了一位未婚妻，人长得相当漂亮，是一位小学教师，身高和李国京差不多，戴着一副黑边眼镜，一看就知道是知识分子，只是不太说话，显得斯文。

我和李国金一起进入师范学校，那也是我最后的一年。如果当初我没有选择离开，现在又会是什么样子呢?很有可能是一位小学教师，我的理想生活就能实现。我也说不清后不后悔离开学校，在没有见到他之前，没有得知就他当过几个月实习教师，没有看到他今天的幸福生活，我会毫不犹豫地说不后悔。然而，昨天见到他的一刻，开始认真思考过去的选择是不是真的一个错误了。对也好，错也好，这些都已过去，我必然要往前看，往前走。李国京是我的师范学校的记忆里一个缩影啊，活生生的记忆，一看到他，就看到自己过去那段无法描绘的岁月。我的骨子里是一个比较清高不服输、但也是一个相当内向自卑的人，不会轻易和别人来往，但我每次春节回到故乡就找他，就是想重温那段岁月，就是想知道在我离校后是否还有人想起我。

李国金大专毕业后，当了两年兵。兵营里的生活我们都在电视看过，那是一种很严格的生活，每天都要做体操，晚上学习，这也难怪他在言行举止无不显现出他的军人的风范。我的浅意识认为当兵没什么可当的，当不出什么名堂，现在我发现自己观点错了。他当兵两年里，我在做什么哟，这些年我又做出什么成绩出来呢?我似乎什么也没有做出来，感到自己浪费了很多青春的时光，现在后悔又有什么用。

去年他在某公司做销售。看的出来，他有能力胜任这项特殊工作。月工资有三四千元。不管怎么说，别人的生活已稳定下来，哪里会像我啊，我的生活在哪里都不知道。也就在那里，他找到他的爱情。原来爱情也是相等的，就因为李国金现在有一份好的工作才能找轻而易举地找到他的爱情。我的爱情在哪里?我感到自己失败得一塌糊涂。

电话来了，这是李国金的电话。他就在我的门前等待我迎接，等待我们这么多年来第一次见面。哦，这还是李国金吗?这就是李国金。“是你吗?李国金。”我的激动得不言而喻。

“灵锋!是我。”他脱下了摩托车手套，身后还站着一个我从未见过的女人。这大概就是她的未婚妻。

在校园操场上，林荫小路上，那个小男孩，孩子气脸，前面走着一个大男孩，那个大男孩就是我。在走廊里，有一个情景，我的一只手掐着他的`脖子，看看他的脖脉跳动和跳动是否和我一样。在寝室里，那一幕的发生的情景我一下子说不过来，他打坏了我一个开水瓶，一脸很无辜的表情看着我很可爱。我有东西吃的时候也分给他，他也从不客气。在一起去学校或回来的路上，或公交车上，我们两个人总是形影不离。然而这一切都成为了永远的过去，永远的回忆，回忆最后定格在我离校那天。

“我离开学校以后，是否还有人想起我?”我问。

“一个也没有，我现在都没有和同学们联系了。”他的目光看着我说。

一个也没有。一丝失望一丝苦楚闪过我的脑海，但我不想也来不及在朋友面前表现出一种伤心的情绪。

和李国金，应该说，我和任何人都没有什么话可说，也不想第一次见面就在别人面前裸露自己的精神。我深知自己现在在什么位置。我转移了一个话题，想来个同学聚会，我带他来到谢亮家里，然后我们又到梅子的家里，在梅子里的家里，惊讶、喜悦、激动的表情彰显在屋子里每个人的脸上。

一开始我就没什么话说，我只想做一个虔诚的倾听者。这样的同学聚会对于我来像是一个梦境，不是真实的，在这之前的两年里，三年里更多年里，我都习惯了一个人的生活，似乎从来没有想过和同学相聚过，但又是那么渴望见到过去每个同学的脸，只想知道他们这些年身体上和思想上有什么变化而已，仅此而已，至于其它都不重要，哪怕我像个木头一样站在那里一声不吭。这个愿望已实现了，我品尝这种短暂的幸福，慢慢地品尝。

他们说得很欢，有时用普通话，有时用家乡话交流，从工作谈到爱情归宿，从过去的小学同学谈到现在的自己，但谈自己比较少，多谈到别人。而我极其认真地看着每个人的脸，他们的脸上表情是那么的可爱，目光也在争先恐后地交流。

“你怎么不说话?”李国金看我半天站在那里不解地问我。

“我不需要说话，能听你们说话我也心满意足了。”我想说的是不习惯用普通话说话。我和他们已有了差距了，而且这种差距会随着以后越来越大。

我的这句话让满屋子愉快的气氛僵硬了起来，大家都用一双安静的目光看向我，随即他们的目光转换为半是理解半是困惑。

我想走，我想离开这些人，这里我似乎一刻也呆不住了。我和这些同学没有什么话可说的，我的内心世界他们走不进来，不是我不想让他们进来，是他们根本不想走进我的心里，每个人都有自己的生活和故事，每个人都在经营自己的生活，没有时间，也没有兴趣过多的关注别人，只有自己是宇宙的中心，每个人的心灵就像天空的孤立星星，它们独自闪耀。

篇6：国金证券

今晚终于算是有时间了，回想当初考研的经历，论坛帮助的却很大，我觉得这种无私的精神应当传递下去。当然，自己在这里能想到多少就写多少吧。

先说说自己的情况吧，楼主是二战，本科是一个工科211数学专业，本科期间表现还算可以。第一年勇往无前的报了某著名985的金融专业，结果准备了近一年英语单科居然挂了。在毕业前纠结着工作还是二战，好好想了想，还是喜欢金融学，就把offer推掉了。毕业后玩了下，调整好心态，8月份和同学在学校旁租好开始了二战。

关于为什么二战选贸大主要是考虑到之前对贸大还算也有了解，二来楼主在二战选学校上还是风险厌恶型的，三来贸大国金这边老师的方向还是相当不错滴。好了，现在细说说楼主的复习经验吧。

数学：

我把数学放在最前面只想说这门课绝对是最耗时的一门课，尽管自己是数学专业，但学的和考研的风格还是有很大不同的。数学个人感觉如果是理工类的童鞋们的话辅导班可以选择不上，如果底子比较薄的话最好还是找个好点的强化上上。复习周期建议不要少于5个月，自己是每天早上复习的。前期的话把复习全书踏踏实实做两遍，每道题都要亲自动手，切忌只看不做。还要注意概念的理解，尤其是一些细节如成立的条件等等。之后建议把660题好好做做，一战没做，悔啊!660还是挺有难度的，但却可以检验你对基础知识的理解深度，题目虽难但你会发现都是一些平时没注意的细节。第一遍做完后把错题错因好好分析下，再回到复习全书看看相关概念定理。然后再把660做一遍。这样做完也差不多到9月底了，从十月份开始就要做真题了。我是把真题做了三遍，第一遍分知识点做，第二三遍整套做。第一天做，第二天分析试卷。最好留两套最近两年的，以备后期模拟。在后期，做一下400题和王式安的模拟吧，练练手，不必太在意分数，但要看到自己的薄弱之处。考前再把概念定理总结看下。

英语：

楼主对于英语真是有深刻体会啊，一战的时候估计人品都耗在考前了，都是70+的，结果考出来惨不忍睹。二战的时候英语还是认认真真的看，分析。对于基础一般的同学最好报考研教育网的课先听听，把长难句给搞定了。这样在做阅读翻译就轻松了。考研单词是王道，单词背诵必须坚持到考前，当然策略在不同时期还是不同的。背诵方法我不建议formonelisttoanotherone。网上有20天，40天背完考研单词的方法，可以找一下那个记忆表。前期阅读可以做下150篇，但不要太在意对错，关键是把文章读懂。真题在8,9月份就可以开始做了，最少三遍，多多益善。记着，错了的题一定要自己分析原因，不是看答案。看看自己的思路和命题人的差别在哪里。碰到好的长难句就记下来，写作可以用。翻译是考研英语中较难的一项，除了今年。对于翻译，个人认为对完答案后自己一定要分析出错因，这样做在刚开始会比较耗时，但后期你会发现这项工作让自己很受益。新题型建议多做做历年真题找感觉。写作嘛，11月份准备也不迟，先背模板，然后自己动手写，再改，最后一定要总结出自己的论文，用别人的模板容易挂的。

关于815：

由于自己专业课在第一年考得还行而且第一年的专业课难度要高于815，因此今年815也不是很吃力，甚至有时候就看一个多小时。建议先把高的两本看熟了，再看后面两本。我个人中级宏观用的是曼昆的宏观经济学(第七版，不是经济学原理)，主要是第一年用的是这本，而且个人感觉多恩布什的体系没有曼昆好，微观还看了下平新乔的18讲和范里安的微观，感觉市场结构和产权那块还是讲得很好的。习题我把高的两本，平迪克的习题都做了，然后可以选择性的做下金圣才的《西方经济学考研真题》微、宏观。主要是做下北大，央财，南开的。另外注意总结，理论之间多对比，习题类型也要好好总结。真题的话最好按照标准时间一套一套做，当然也要留一两套以备后期测试。

政治：

其实政治最重要的还是大纲解析，多读细读总是有好处的。时间可以等大纲发布在开始，前期时间每天1.5小时足矣，我是每晚看完专业课再看。另外后期建议做听一下考研教育网的网络辅导课程，特别有效果。

复试：

考完之后个人对了下答案，感觉发挥的一般，于是春节过了就去找工作，以防万一。最终结果出来还行，那天拿到offer的.时候群里看到了自己的排名，感谢孜孜不倦搜集信息的小伙伴!最后很心痛的吧6K的工作给辞了，专心准备复试。1号到了北京，先去学校看了下，熟悉了下校园，博学楼，然后回去继续准备。2号早上去诚信楼资格审查，那个人多啊，不过效率还是很高的，没一会就做完了。然后就去校医院体检，开始了漫长的排队。和周围的同学聊聊天，发现都是国贸院的，有学硕也有专硕的。3号下午面试，一进签到室，呵呵，男女比例大大高于本科学校啊。关于穿着么，不管男生还是女生都穿的稍微正式一点吧，至少得干净整齐。抽签第7个，嗯，位置不错。后来侯考地点又改到了12楼，等了一会该我了，进了面试间先把文件包放到门口的桌子上，然后又跟老师鞠了躬，说了声“老师好”。一共四个老师，两男两女，组长是个女老师。坐下来后，先英语测试，从四张纸中抽一张，打开后一看是关于基金经理对新兴市场感到悲观的一篇文章。先3分钟之内默读，好了给老师说一声。然后让我读了两段，接着根据文章问了两个问题。楼主发音，口语还行，就没再问了。接着两个女老师对我的专业产生了兴趣，问我数学专业对金融学的学习有什么帮助需要注意什么的，然后我从N个层面做出了说明，顺便列举了自己本科阶段做项目竞赛的经验。之后组长问我有没有学过什么专业课，我说学校里学过计量，又问还有什么，好吧，我只好说看过克鲁格曼的国际金融，之前就听说复试喜欢问国际金融，果不其然。于是老师让我说说什么是“不可能三角”，心中一阵窃喜，这可是克鲁格曼的标志性理论啊，于是给了个教科书式的答案，老师听了还挺满意，问其他老师有没有什么问题。之后另一个男老师让我谈了谈家乡的金融业发展，这个说的深度一般。之后就出来了。出来之前一定要有礼貌，说声“谢谢老师”。

4月14日晚，结果在众人的吐槽声中姗姗来迟，看了下，复试90+，名次上升了不少。

最后，想说下考研不仅考的是知识，更是意志。考研不易，且行且珍惜。