上市公司财务报告盈余质量影响因素研究

2022-09-10

1 引言

财务报告是管理者向资本市场传递企业经营业绩信息的主要工具。但管理者可能会为了达到企业自身对盈余的预测而利用财务报告的“灵活性”进行盈余管理。如果盈余信息的质量不符合一定的标准, 那么盈余信息就无法实现其既定的目标。研究影响财务报告盈余质量的因素有助于投资者辨别企业真正的盈利能力, 及时发现企业潜在的财务危机, 有效地保护利益相关者的合法权益。

公司治理作为一套行之有效的制衡机制, 可以用来限制和规范管理者的行为, 抑制可能存在的盈余管理问题。而盈余管理问题的存在, 也可以说是公司治理这一机制的失衡或缺陷。公司治理对盈余管理的制约机制可分为外部机制和内部机制两种。内部机制是公司通过设立董事会、监事会、审计委员会、独立董事等内部治理机制约束管理层盈余管理行为, 从而提高盈余质量。外部治理机制是指, 通过企业外部的法律制度、市场监督和公众、投资者、媒体监督等约束管理层的行为, 提高盈余质量。因此, 本文将从内部治理机制和外部治理机制两个方面出发, 对已有的关于盈余质量的影响因素的相关研究进行梳理, 理论上可以为盈余质量问题的进一步研究提供参考, 实践中也可以为投资人、管理者、政府等利益相关者更好的管理盈余质量提供有针对性的建议和意见。

2 内部治理因素与盈余质量

2.1 股权结构

股权结构体现为两种形式, 一是股权集中度, 过度集中的股权导致少数股东和控股股东的利益冲突, 在应对企业危机时, 容易造成控股股东侵占少数股东利益的问题;二是股权构成, 股权集中度较高的公司中, 控股股东更可能通过影响公司管理层的决策, 以牺牲少数股东的利益为代价, 选择性地披露盈余信息。

2.2 所有权结构

所有权性质在一定程度上会对盈余管理产生影响。研究发现, 非国企的盈余管理程度显著高于国企, 也有其他学者得出相反的结论。

2.3 董事会

董事会通常被看作是一种内部控制机制来监督和约束管理者进行盈余管理的投机行为。国外文献认为, 与董事会特征相关的因素中, 董事会的独立性越高和审计委员会的质量越高都会减少盈余管理行为, 从而提高盈余质量。

2.4 企业特征和高管特征

已有国外文献认为业绩较差的企业存在更强烈的进行盈余管理的动机, 就债务而言, 高杠杆率会降低盈余质量。就企业规模而言, 因为大量用于维持内部控制程序的固定成本的增加, 企业规模与盈余质量呈正相关关系。

就高管特征而言, 已有大量文献研究了高管薪酬与盈余管理的关系。管理者通过操纵应计使自身利益最大化, 从而降低了盈余质量。何威风 (2015) 的研究结果表明, 高管性别和学历的差异会导致盈余管理行为的发生, 高管任职时间的差异则有助于抑制企业的盈余管理行为, 而高管年龄的差异对盈余管理的影响不显著。

3 外部治理因素与盈余质量

3.1 外部审计

审计师通过对企业的审计来减少故意的和无意的财务报告重述, 因而会影响盈余质量。而审计师发现错报的能力取决于其工作的努力程度, 由于审计师的努力程度和动机因素难以直接观测, 就努力程度而言, 以审计时长和审计师行业水平为代理变量的已有文献表明, 两者都与可操纵性应计呈显著负相关。事务所的规模与盈余质量也有一定的关系。已有文献表明聘用排名靠前的事务所 (Big-X) 的企业比聘用非Big-X的企业有更低的可操纵性应计。但是, 审计费用与盈余质量的关系并不明确, 取决于费用的类型 (审计费用或非审计费用) 、样本企业以及对盈余质量的衡量方式。

3.2 会计准则与法律法规

管理者进行应计盈余管理行为的主要工具是会计方法的选择, 会计准则发生变更会对盈余质量产生一定的影响。前人的研究表明新的会计准则、新的相关法案的颁布都会影响财务报告的盈余质量。

3.3 媒体报道

媒体作为重要的外部治理机制, 对监督和抑制盈余管理起着一定的作用。媒体报道主要通过曝光公司治理不佳的企业, 从而督促公司持续改进, 完善内部治理机制。

3.4 政府干预

布什曼研究发现, 财务透明度与政治经济行为有关, 政府官员会促使信息透明度下降以掩盖其干涉行为。陶宝山 (2013) 认为, 政府干预弱化了国有企业的真实盈余管理动机, 而且政府干预越严重, 国有企业的真实盈余管理程度越低, 非国有企业则相反。

4 结语

盈余质量问题是一个复杂问题, 同时受到内外部治理因素的影响。本文认为, 从内部治理因素看, 我国需要构建相对集中型的股权结构, 逐步降低政治对大型国有控股企业的影响, 深化国有企业改革。另一方面, 企业要提高管理者持股比例, 加强董事会独立性。从外部治理因素来看, 我国需要积极完善审计行业的自律机制, 政府等相关机构在制定会计准则和相关的法律法规时, 应该基于公认的财务会计基本概念和基本原则, 遵循公认的适当程序来制定。另一方面, 需要充分发挥出媒体报道的监督作用, 进一步约束政府的干预行为, 而实现财务报告信息披露的透明度, 提高财务报告的盈余质量。

摘要：盈余管理行为的存在使财务报告的盈余质量备受诟病。厘清盈余质量的影响因素, 可以为提高盈余质量的对策研究提供相应的参考, 从而有效地保护财务报告使用者的权益。本文从公司内部治理和外部治理的要素出发, 对影响财务报告盈余质量的各方面因素的研究进展进行综述。

关键词：盈余质量,公司治理