分析融资租赁参与政府融资的业务模式

2023-03-04

在2009年各省级主管部门拥有了外商投资融资租赁公司的审批权限管理, 实现审批权力由商务主管部门的成功下放;于2015年9月, 国务院办公厅正式发文, 从顶层进行设计并通过相应政策扶持推进融资租赁行业的发展。通过近些年连续不断的发展, 融资租赁行业已成为各类资本炙手可热的投资投资目标。截止目前我国融资租赁行业数量已经达到5000余家, 十年间复合增长率高达50%。面对如此高的符合增长率, 融资租赁公司的业务量却没有相应爆发式增长, 增幅仅为38%, 存在融资租赁公司企业数和租赁合同数量极为不符的现象。通过调查分析后, 主要原因为如下两点, 一方面许多融资租赁公司正处于成立初级阶段, 业务尚未大规模开展;另一方面也反映出许多新公司在开展业务方面存在着一定的困难, 企业发展起步艰难。

我国在经济持续发展方面提出了供给侧结构改革方略, 在此背景下, 融资租赁模式成功添加至地方政府融资体系中, 对融资租赁公司、地方政府、地方经济完成供给侧结构改革三方面都具有至关重要的意义。对广大融资租赁公司而言, 如何参与至地方政府融资体系中去, 是一个至关公司持续发展的重要问题。对地方政府而言, 如何成功引入融资租赁资金实现地方资金的有力填充, 是广大地方政府需面对的首要问题, 地方政府在与融资租赁合作过程中, 能够实现融资成本的极大降低, 同时还能够实现融资资金迅速到位、偿还方式多样化等特点, 还实现地方债务偿付风险的有效降低。在供给侧结构改革大环境下, 融资租赁参与至地方政府融资业务中去, 首先能够实现地方政府融资压力的有效缓解, 促进地方政府基础设施全面建设;其次还能够促进我国融资租赁产业的发展, 为我国经济高速增长成功助力;最后能够为供给侧结构性改革过程中所需的资金提供保障, 实现我国经济的成功转型。

一、我国融资租赁产业存在的一些现状及问题

(一) 整个行业功利浮躁、人才争抢严重

融资租赁业务的开展需要高素质复合型人才加以保障, 我国融资租赁产业近些年的发展势头正盛, 人才的短缺一直是制约我国融资租赁产业发展的重要因素之一。我国在近些年出台对融资租赁产业的大力扶持, 极大促进了产业的发展, 公司数量以每年成倍扩张的速度进行增长。在产业高速发展的背景下, 从业人员的数量呈现短缺的现状, 在融资租赁产业, 人才的培养周期通常为两到三年, 许多公司存在有钱没人的现状, 利用自身经济优势进行人才争抢。这样的现状是不利于融资租赁产业健康、高效、持续的发展的, 主要体现为以下几点。首先, 企业间对人才的恶意争抢会大幅度提高企业的运营成本;其次, 行业内的功利浮躁会让许多不具备管理能力的人成为管理者, 导致企业运营成本的大幅度提高;最后, 行业内人才的恶意争夺还导致同质化竞争严重, 不利于产业健康、创新、持续发展。

(二) 金融租赁公司直租回租比例失调

我国融租租赁产业发展至今已有30余个年头, 在期间取得了许多较为瞩目的成就, 但通过实情分析, 我国融租租赁业务模式略显单调, 主要模式为设备直租和售后回租。在我国, 银行业系融资租赁公司因为在资金和人才等方面具备许多优势, 本希望银行系在开展融资租赁业务过程中能对模式有所创新, 并对内外资租赁公司产生示范作用。中国银行业在进军融资租赁产业至今, 银行系融资租赁公司业务范围仍围绕直接租赁和售后回租两个模块进行开展。由于银行系租赁业务体量占比较大, 直接造成我国融资租赁产业直接租赁和售后回租比例的失调。

(三) 企业数量增长和业绩增幅存在失衡

随着我国对融资租赁产业的支持力度不断增强, 各路资金竞相涌入, 融资租赁公司在数量和注册金额方面都快速增长, 但是通过对租赁合同余额统计数的分析, 大部分融资租赁公司对投资者的回报率并不高。在2015年我国新增融资租赁公司2306家, 全国累计融资租赁公司为4508家, 公司增幅已经实现成倍增长;2015年全国融资租赁公司的注册资本为15165亿元, 相比于2014年增长8554亿元, 融资租赁公司资本增幅高达近1.3倍;然而在融资租赁合同余额方面, 2015年相对2014年增幅仅为38.75%, 融资租赁合同余额的增幅远远落后于融资租赁企业数量增幅和注册资金的增幅比例, 存在极度失衡的现状。

二、地方政府利用融资租赁模式进行融资先进性浅析

(一) 盘活地方存量固定资产

在融资租赁中, 售后回租作为主要的业务形式, 也是盘活地方存量资产最为重要的手段之一, 其主要内容为, 地方政府或地方政府相应融资平台, 将所述地方的城市基建设施经营性资产“出售”给融资租赁公司, 然后地方政府在通过融资租赁的方式在“租回”该资产。售后回租模式中的“出售”通常指的是法律层面的产权转移, 流转后并不影响资产的正常运转和使用。地方政府在“出售”资产后, 能够获取大量的资金;在对资产进行“租回”时, 只需分期支付, 每期只需支付利息或二十分之一的本金, 这样的偿还方式有利于提高地方政府的资金灵活度和能够使用的存量资金, 从而实现对资金使用率的大幅度提高。

售后回租中出售+租回的方式能够实现地方政府对原有基础建设中沉淀的大量资产的充分利用, 并通过“出售”的方式增加自身可用资金量, 能够缓解地方政府的融资难、财政资金不足等方面的问题。在大基建时代后, 地方政府都具有大量的沉淀资产, 融资租赁模式特点正好与地方政府实情相符, 具有深远的利用价值和可推广性。

(二) 不占用银行授信额度

在我国, 银行贷款作为地方政府融租最为主要的渠道存在, 通过数据分析, 我国地方政府三类债务额度中, 有50%左右的债务为银行贷款。融资租赁的特性和监管部门决定其性质为非银行金融机构, 地方政府通过融资租赁方式获取的资金不计入银行业的授信额度, 地方政府可以通过对模式的充分运用, 实现自身可用建设资金的最大化。操作融资租赁项目进行的融资, 可多维度为地方建设的资金支持提供保障。

通过以上分析, 融资租赁对比于银行贷款、信托融资等融资方式具有准入门槛低、资金轮转快、资金使用限制少、还款手段灵活等先进特点。并且融资租赁还可以对地方存量资产进行盘活, 在不占用银行授信额度的基础上实现地方政府可利用资金的最大化。综上所诉, 融资租赁公司参与至地方政府融资业务是及其必要并具有可操作性的, 为地方建设资金的补充提供了一条全新的道路。

三、融资租赁参与地方政府融资业务模式论述

地方政府在融资过程中, 融资租赁主要参与模式为直接租赁和售后回租两种。其中直接租赁通常运用于政府部门或单位的设备采购项目, 例如地方教育部门想要为学校增添相应教学设备, 地方卫生局想要为辖区内医院配备相应医疗设施等。通过查阅发现, 现中登网还有不少地方部门采用融资租赁方式进行的设备采购, 但随着政府部门负债额度的减少, 以政府部门为主要承租人的项目已呈现越来越少的态势, 现地方政府融资过程中与融资租赁公司主要的合作方式为售后回租。

(一) 售后回租概念浅析

售后回租主要指的是承租人和供货人为同一角色的融资租赁方式, 在售后回租过程中, 拥有物件的实际所有人把物件转让给融资租赁公司, 然后通过合同的方式进行约定, 使用人需按照约定定期支付租金直到租金偿还完毕, 然后使用人根据合同约定回购价对物件使用权进行买断。

(二) 售后回租适用对象

在地方政府与融资租赁公司进行合作中, 售后回租模式的运用通常需通过政府公司进行合作, 主要适用环境如下:一是公司通过自有设备进行售后回租, 通常为国有资产经营管理公司、城市投资发展有限责任人公司、水务投资有限公司等;二是地方纯公立医院的医疗设备售后回租, 评级为二级以上, 并拥有一定数量的现金流支撑;三是地方校园设备进行的售后回租, 主要业务范围为各大高校。

(三) 售后回租交易模式

售后回租业务开展过程中, 交易角色为出租方和承租方。在融资租赁公司和地方政府平台公司的合作过程中, 因为平台融资具有的特殊性, 融资租赁公司通常希望地方政府能够出具相应兜底保证, 以实现公司权益最大程度的保证。地方政府平台在融资过程中, 采用售后回租的合作模式为:以地方实力较强的学校和医院为承租人主体, 以一定数量的固定资产作为租赁物, 然后通过第三方政府担保公司进行有效担保。

四、融资租赁参与地方政府融资业务落实过程中需注意的几点问题

(一) 加强风险控制

1.融租租赁公司在开展业务过程中, 首先需对地方财政收入制定相应准入标准, 在审核过程中建议采用地方政府“一般预算收入”指标为标准, 此指标在历年政府报告中都会公开, 便于数据提取。其次需对承租人现金流进行相应审批, 并通过还款源的制定保证按期还款;最后需对地方财政、承租人现金流不能完全覆盖的项目进行担保引入, 还可通过专属地方政府的收入进行费权质押。

2.在审核政府提供的资料过程中, 可通过对不同政府部门和公开数据的多维度分析, 以验证资料的正式、准确性。针对部分地方政府“一资产, 多融资”的现象, 融资租赁公司可通过查询相应公告性网站的方式进行租赁物属权查询, 在发现同一租赁物有重复登记现象时, 可进行租赁物件更换。

(二) 做好资产管理工作

在中介机构推荐项目后, 融资租赁公司可采取“三分贷七分管”的策略进行风险管控, 把放款后的资产管理工作放置重要位置。在项目洽谈阶段, 融资租赁公司需对还款相应负责人进行落实;在放款完毕后, 融资租赁公司可带领经验丰富的资产管理部门人员进行定期回访;在合作过程中, 无论承租人为地方政府平台, 还是高校和医院, 均需告知逾期和拖欠租金应承担的相应法律后果, 全面强调还款的刚性和法律性。

五、小结

本文通过融资租赁产业现状浅析, 分析了地方政府在融资过程中与融资租赁公司合作的重要性和可行性, 并通过合作主要模式的列举和分析, 得出结论如下几点:首先, 在我国融资租赁行业存在企业数量和投资资金与业绩极为不符的问题存在, 其主要原因为政策导向下热钱的涌入导致融资租赁公司成倍增长, 在竞争环境下新设公司业务拓展极为艰难;然后, 分析了地方政府在融资过程中, 选择融资租赁模式可以实现地方存量固定资产的盘活, 实现为地方经济建设提供源源不断的资金;最后通过融资租赁参与地方政府融资业务落实过程中需注意的几点问题浅析, 希望能为我国广大融资租赁公司在与地方政府的业务合作过程中提供一些新思考。

摘要：随着我国经济的不断发展, 我国融资租赁公司已呈现井喷式增长。快速发展的态势导致我国融资租赁行业积累下了需多突出的问题, 例如许多新融资租赁公司在业务上缺乏拓展方向;有些融资租赁公司业务利润不足以支撑公司正常运转, 只得兼营其他业务。在党中央提出供给侧结构改革后, 如何通过融资租赁公司与地方政府合作模式成功探索, 以实现对我国经济转型成功助力, 是广大经济学者面对的重要课题。

关键词：融资租赁,政府融资,业务模式,可行性分析,策略论述