国际油价下跌对中国影响几何?

在多重利空的袭击下, 国际油价已连跌数月, 围绕导致本轮国际油价大跌的因素, 未来国际油价能否“雄起”, 国际油价大跌对全球最大原油进口国——中国的经济和原油战略有何影响, 成为当前世界经济的热点话题。

专家表示, 油价下跌对国内经济总体有利, 能降低通胀压力, 货币政策因而有更大操作空间。但同时下跌不利于国内新能源、可再生能源投资以及石油行业自身投入。当然, 油价下跌根本上反映出全球原油市场由卖方转向买方, 这无疑增加了中国作为原油最大进口国在国际能源市场上的腾挪空间。有外媒认为, 中国坐上顺风车, 成为平衡世界石油价格的关键力量, 其中, 中国与俄罗斯的能源合作就是一个体现。

国际原油价格2014年6月下旬以来进入下行通道中国是全球最大原油进口国, 国际油价大跌对我国宏观经济以及具体行业企业将产生怎样影响, 备受各界关注。

华泰长城期货有限公司分析师刘建表示, 油价下跌对国内经济总体有利, 能降低通胀压力, 货币政策因而有更大操作空间。中国国际问题研究所研究员夏义善认为, 不仅要看到油价下跌的短期影响, 还要看长远问题。“下跌不利于国内新能源、可再生能源投资以及石油行业自身投入。”他称, 油价保持在稳定合理水平才对经济有利。

经济总体受益

中国是原油进口国, 国际油价下跌自然会减少进口支出, 对我国经济有利。“中国仍然是高耗能经济, 油价下跌对工业企业和居民消费有支撑作用。”刘建称。据测算, 油价每下行10美元, 中国企业和居民将节省开支1070亿元, 相当于去年GDP的0.2%。同时, 油价下跌还有助于降低中国通胀压力, 为可能的定向调控政策留出足够空间。

具体到企业层面, 夏义善认为, 油价下跌对下游油品消费企业有利, 因为其能源成本支出减少, 利润增加, 如交通运输行业。不过, 上游开采企业收入大幅减少, 中游炼化企业也未能从原油成本下降中获利。有市场分析师表示, 市场需求疲软拉低成品油价格, 最终使炼厂2014年利润受创, 而先前囤积的高价库存减值也会对存货价值产生负面影响。笔者注意到, 最新数据显示, 中国精炼厂2014年9月原油加工量达4202万吨, 合每天1030万桶, 刷新2012年12月创下的1020万桶的历史最高纪录。分析认为, 原油加工高位运行, 是因为进口油价很低, 炼厂趁机补库存, 同时炼厂产能扩张也支撑了原油加工。

“油价下跌对上下游企业盈亏的影响都是临时的。”夏义善表示, 但长期来说, 会阻碍新能源行业发展。他介绍, 便宜的油价会导致新能源行业投资开发成本相对提高, 无论是国有还是民营企业都会因亏损而失去进一步投资的积极性。此外, 油价下跌对国内石油行业自身长远发展也不利。国际油价便宜, 国内企业就不会投资开发新技术并开采国内石油。有学者指出, 新疆作为主要石油天然气产区, 遭受的冲击显而易见。

能源战略顺势而为

分析认为, 较低的原油价格是中国增加战略石油储备的好时机。据估计, 我国战略石油储备大约为70天左右, 距离90天的储备目标还有一定距离。“在低油价情况下, 原油进口国增加购买很正常。”夏义善建议, 我国有空余库存, 可适时增加战略储备。

当然, 油价下跌根本上反映出全球原油市场由卖方转向买方, 这无疑增加了中国作为原油最大进口国在国际能源市场上的腾挪空间。有外媒认为, 中国坐上顺风车, 成为平衡世界石油价格的关键力量, 其中, 中国与俄罗斯的能源合作就是一个体现。上海国际问题研究所俄罗斯中亚研究所主任李新此前表示, 继2014年5月东线协议达成后, 双方已在总理会晤时就西线对华供气达成政府间协议。据悉, 下一步还有可能建设第二和第三条天然气管道支线, 潜在输气能力近1000亿立方米。值得关注的是, 中俄签订的石油和天然气进口协议根据国际油价浮动。“中俄加强能源合作是既定方针, 不是因为现在市场出现过剩或者油价下跌。”夏义善认为, 中国会考虑双方利益, 不会趁机压低俄罗斯出口能源价格。

笔者注意到, 2014年5月中俄东线协议虽然以美元计价, 但有望使用本币结算。2014年10月两国总理会晤在金融合作方面取得重要成果, 扩大本币结算规模就是其中之一。夏义善表示, 中俄在能源交易中使用本币可以防范美元汇率风险, 对双方都有利。

刘建介绍, 随着中国与俄罗斯、中亚能源合作加深, 全球能源需求中心将东移, 我国在能源定价权方面会越来越具有影响力。“之前美国是全球最大的产油国和进口国, 在能源定价方面有重要影响力, 也造就了石油美元。”他认为, 现在全球有多个需求中心, 美国和美元在能源领域的影响力将下降。

中国石油需求变化引关注

作为全球最大原油进口国, 中国需求变化影响全球石油需求及价格走势。笔者发现, 由于最新数据显示中国石油需求依然较高, 布伦特油价大涨近1%.数据显示, 中国2014年9月石油需求同比增长7.1%, 创下2013年6月以来最大涨幅。

其实, 此前中国原油需求改变也是助推国际油价下跌的重要因素。笔者查阅资料发现, 我国2014年4月当月进口原油2788万吨, 随后开始减少, 6月和7月降到2400万吨以下, 7月还同比下降8.98%。“近年国际原油新增需求主要来自中国, 中国经济放缓让市场有些担心。”刘建表示, 其实国内需求并没有想象那么差。

有分析人士表示, 市场一直在等待中国的需求能够吞下闲置的原油产量, 提振油价。“石油、天然气预计在比较长的时间内不会被其他能源所取代, 国内、世界需求较高。”夏义善预计, 油价未来不会这么低。刘建认为, 虽然市场仍是看空氛围, 但油价进一步下跌的空间有限。