初创期高科技企业融资困境及对策分析

2022-09-28

随着我国社会经济的快速发展, 这给各个领域健康发展提供条件的同时, 也加剧了企业之间的竞争。随着市场产业升级阶段的来临, 大批创新型企业成立发展, 给市场注入了新的活力。针对处于初创期的高科技企业而言, 在其运营发展过程中, 需要得到充足的资金支持, 但是因为受到自身因素的影响, 常常会出现较为严峻的资金不足现象, 在这种情况下, 阻碍了初创期高科技企业的发展。从高科技企业自身角度出发, 为了能够得到长远发展, 具备充足的资金保障就显得非常必要, 只有在有充足资金的前提下, 才可以给技术创新以及产品研发提供持续性的保证。因此, 分析初创期高科技企业融资面临的困境, 寻找摆脱融资困境的方案, 通过合理的融资渠道获取资金, 成为初创期高科技重要的工作之一。

一、初创期高科技企业业务主要特点

针对初创期高科技企业而言, 创新与研发是最显著的特点, 一方面从事的是行业领先的或市场上没有的新事物;另一方面是企业刚成立不久, 没有原始积累, 企业成立就是研发投入, 研发失败率可能存在, 研发出的产品是否能带来业绩的不确定性, 产出的结果是知识产权轻资产。具备以下几个显著特点。

首先, 从成本结构角度来说, 和传统企业进行比较, 人力成本在高科技企业中占据的比例较高, 企业经理人员和技术人员的人力成本通常高于传统企业, 也是企业的主要成本, 对人员的投入是否能按设定的目标完成研发任务且研发成果能否为企业带来利润, 存在很大的不确定性;初创期高科技企业的员工流动性通常高于传统企业, 也造成了企业人力成本的提高。人力成本的控制是成为初创期高科技企业面临的问题之一。

其次, 从企业自身情况来说, 企业的资产结构主要是专利、专有技术、软著等无形资产, 价值难于计量;企业利润长期处于亏损状态, 何时盈利很难判断;经营性现金流量长期处于负数, 公司的营运主要是靠投资人的投入或社会融资。公司的价值主要靠市值来评价, 如何获取市值指标是存在的问题。

最后, 从公司的性质来说, 风险高。通常情况下, 初创期高科技企业的创业者考虑的是从事经营活动的新及产品出来且完成销售后获取的高额利润, 没有充分地认识到企业在这个过程中的风险性。从投资者来说, 高科技企业所从事的工作主要以技术研发和产品生产为主, 一旦研发失误, 必将会引发诸多风险出现, 给企业运营带来直接影响。并且, 由于大部分高科技企业主要以轻资产为主, 没有抵押物, 这就给其在融资造成了难度, 资金是否能持续支出企业的运营成为企业方, 投资方共同关注的问题。

二、当前高科技企业面临的融资困境

正是因为初创期高科技企业自身存在诸多特性, 和传统企业进行比较, 初创期高科技企业在融资过程中面临的困难因素较多。通过调查得知, 我国每年科研成果项目超过了三万项, 但是形成产品的项目占比仅有20%, 实现资产化的项目仅有5%。导致这种现象出现的主要因素就是我国初创期高科技企业融资出现总量投放不充足的现象, 并且融资渠道单一, 庞大的资金需求影响了科技成果的转化, 从而使得我国科技成果转化率远远低于西方发达国家。初创期高科技企业融资拿主要表现在:

(一) 市场方面

从当前情况来看, 政府部门一方面通过项目申报给高科技企业提供一定比例的项目补贴, 但需层层审批, 资金有限, 只有很少一部分企业能够获得, 没有办法为企业获取到所需要的资金;另一方面通过出台信贷政策, 鼓励金融机构给高科技小企业提供贷款, 但是否给贷款金融机构说了算, 高科技仍然很难获得所需资金。社会投资机构用专业的投资风险评估体系很难评估初创期高科技企业的估值, 标的公司在投资机构的内部决策人员对项目分歧较大, 所以想获取资金难度也是较高。

(二) 银行方面

从银行自身角度来说, 其主要以盈利为目的, 即便给企业提供贷款, 也仅仅以锦上添花为主, 而非雪中送炭。初创期高科技企业一方面没有足额价值的有形资产做抵押或担保公司做担保;另一方面财务指标从资产结构、盈利能力、现金流量方面来看很难通过银行的评审, 所以在大部分商业银行机构基本没有办法获取贷款。虽然从政府部门如科委可以为部分符合条件的高科技企业提供小额担保, 但是总体贷款规模小, 门槛高, 并未解决实际问题。

(三) 自身方面

针对初创期高科技企业而言, 在进行融资时, 受到技术前景不明确、风险大等因素的影响, 增加了融资难度。通常来说, 初创期高科技企业从事的工作主要以应用探究为主, 即便获取了一定研发成果, 但是受到开发市场、产业开发等因素的影响, 一旦其中一个环节出现问题, 都会面临严重损失。并且, 面对融资难度大的现象, 部分高科技企业为了摆脱融资困难现象, 一般采用美化投资项目的方式, 隐藏自身真实信息。此外, 在股权融资方面, 因为高科技企业运营时间相对偏短, 整体业绩不理想, 估值无法明确, 造成融资困难现象出现。

三、高科技企业面临的融资困境的解决对策

(一) 借助私募股权 (PE) 拓宽融资渠道

高科技企业的研发项目对于资金的需求较高, 但由于很多高科技企业的经营状况、规模、资产水平等原因, 决定其难以获得银行等机构的贷款, 如果只通过企业内部融资, 往往难以支撑科研项目的资金需求。针对这一现状, 高科技企业需要拓宽融资渠道、创新融资机制, 私募股权即是通过公开交易股权的形式实现融资。这是一种新型的融资渠道, 将私募股权注入具有一定风险的企业项目中, 从而形成权益资本, 同时在日后可通过上市、股权转让等方式撤资取得高回报。高科技企业就可尝试引入私募股权融资, 同时企业自身也应加强努力, 因私募股权的投资者更关注研发项目的市场潜力以及投资预期回报, 因此为能够有效吸引私募股权投资, 企业自身就需要树立明确的战略目标、规范企业管理、明确市场定位、强化自身经营水平, 在研发项目之前做好市场评估, 从而为吸引更多的私募股权投资打好基础。

(二) 信用提升融资

通过前文分析可以看出造成融资障碍的重要问题之一就是, 一些中小型高科技企业存在一定的信用缺失问题, 无法取得投资者的信任。针对这一问题企业应当提升信用等级, 为取得银行贷款, 需要建立良好的银企关系。针对这一问题, 企业在初创期就可积极尝试向银行申请授信额度, 构建信贷关系, 并按期还款, 因为当成功借款后, 银行征信系统将进行记录, 良好的借贷记录能够提升公司的信用等级, 为后续进一步扩大融资额度铺平道路。

此外, 高科技企业获取政府项目扶持资金后, 严格按照项目申报申请使用资金, 实现对项目资金的使用进行监管, 能够经得起相关部门的检查, 避免因违规使用获取的项目资金收回或后期的资金停止拨付。

(三) 担保融资

高科技企业可向信保中心、大型企业以及大型担保公司等作为中介, 申请担保, 同时结合资产抵押等方式, 尽早取得银行信贷。除此种方式之外, 企业还可以将具有一定价值的资产向金融机构抵押, 利用抵押物取得贷款, 提升批复的概率。及时了解政府文件精神, 充分利用科委、工信委等部门为高科技企业的信用担保政策, 获取贷款所需担保。

(四) 项目扶持

初创期科技企业在研发立项时、开发过程中注意过程控制, 保留必要的文档资料, 注意知识产权申请。设定专职人员关注各职能部门的项目申报工作, 及时进行项目申报, 正确获取政府对申报项目的扶持资金。

四、结束语

总而言之, 高科技企业作为我国社会经济发展的核心内容, 能够促进社会经济的稳定增长。但是由于高科技企业自身含有一定特性, 对资金需求量比较大, 同时各个高科技企业在生命周期方面存在一定差异, 融资需求也大不相同, 这给高科技企业融资方面提出了一定要求。为了将高科技企业融资困难问题进行处理, 就要从多个方面入手, 通过完善法律体系、优化信用担保制度、加大商业银行支持力度等方式, 给高科技企业融资工作开展提供引导, 让其获取充足的资金支持, 从而实现企业的健康发展。

摘要：本篇文章首先对初创期高科技企业具备的主要特点进行阐述, 从市场、银行、国家政策、自身条件几个方面入手, 对当前高科技企业面临的融资困境进行解析, 并以此为依据, 提出高科技企业面临的融资困境的解决对策。

关键词：高科技企业,融资困境,对策