资本市场应反哺实体经济

2023-01-04

1 资本市场的主要作用

我们不可否认资本市场是我国经济发展的功臣, 为我国经济的发展做出了巨大的贡献。资本市场的主要作用可以概括为如下几点:

(1) 帮助企业融资、实现现代化治理。资本市场在企业资金筹集、信息透明化、公司治理等方面发挥着重要的作用, 没有资本市场实体经济的发展就成了无本之木, 无源之泉。

(2) 拓宽投资者投资渠道。我国一直是个高储蓄低消费的国家, 截止到2015年, 我国国民总储蓄率高达47.9%, 远高于其他国家。我国一直贯彻三大马车齐头并进的思想, 资本市场的存在, 可以扩宽投资者的投资渠道, 鼓励人们投资, 从而促进我国经济的发展。

(3) 提高社会创新意识。资本市场的高速运转离不开金融产品和金融制度的创新, 提高了社会的创新意识。

(4) 有利于国家宏观调控。国家的宏观调控也是离不开资本市场的, 央行的三大法宝离开了资本市场可能就会无用武之地。

(5) 为国企改革提供市场化平台。资本市场也为我国的国企改革提供了一个市场化的平台, 提高了企业的竞争力。吴晓求老师曾经说过:“中国的企业无论是国企, 还是民企在没有上市之前, 个个都是盲流, 目标终无所定, 行为无所畏惧, 什么都想要, 什么都敢做, 没有风险概念, 没有约束力量, 为所欲为。”可能正是因为资本市场的存在, 这些企业在上市之后无论是因为主动的规避风险还是因为被动的为了达到上市的目的公开信息的原因, 他们开始有所顾忌。

2 实体经济出现融资难的原因

为什么资本市场有如此大的作用, 实体经济还是会出现“融资难”的窘境呢?我认为这其中的原因有如下几个方面:

(1) 上市门槛高。从实体经济本身来说, 并不是所有的实体企业都符合上市要求的, 都可以利用资本市场发行股票和债券进行融资的。我国的上市门槛较高, 审核较为严格, 使得很多企业望而却步。银行的对于企业的间接融资审核也是很严格的, 很多企业在初创阶段根本达不到银行放贷的要求, 再加上中国进行宏观调控, 控制金融风险, 银根紧缩, 这些小企业最终只能选择和PE、VC合作, 而中国PE、VC的发展也并不是很普遍, 所以这些实体企业的融资道路就会很艰难。

(2) 政策使然。国家实行供给侧改革, “三去一降一补”的政策开始落实, 许多不符合国家政策要求的实体企业自然的得不到政府的庇护, 成为被淘汰的对象, 这些企业自然也是无法获得融资机会的。

(3) 政商关系没有理顺。有些民营企业之所以无法获得融资机会, 是因为没有搞好与地方政府的关系, 没有成为政府的“宠儿”。

(4) 投资者信心变化。近些年来, 经济下行压力增大, 人们在选择投资渠道的时候会更加的慎重, 人们更倾向去选择那些比较稳健的投资手段, 股市跌宕起伏, 股民信心受挫, 股票在投资者心中的地位发生了些许的动摇。

3 资本市场与实体经济协调发展的措施

既然资本市场有如此重要的作用, 那么就应该采取措施充分发挥资本市场的作用, 让资本市场更好地服务于中国的实体经济。中国资本市场的非典型性决定中国既不能走“美国模式”, 也不能走“欧洲模式”。中国将走出自己的“中国模式”。

(1) 继续完善多层次的资本市场结构。目前, 我国的资本市场呈现的是“倒金字塔”形, 基础的融资体系还不是很完善, 我国应不断完善基础的融资体系, 不断提高资本市场服务实体经济的效率。

(2) 理清政府与市场的关系。我国是社会主义市场经济, 应发挥市场在资源配置中的基础性作用, 而政府应该起到一定的引导和监管的作用, 政府不应成为资源配置的决定性力量, 不应通过与企业之间的人情关系来进行资源配置。

(3) 作为实体经济的代表——企业也需要做出一定的改变。现在的社会越来越重视企业的社会责任, 作为企业来说, 应该关注企业的长远发展而不是仅仅谋求的是短期利益。企业应该不断增强自身的实力, 争取能够达到上市的标准。企业也不应忽视自己的信用体系建设, 良好的信用使企业进行融资的保证。

(4) 走并购重组的道路。并购重组是企业走向资本市场的新的路径, 使企业发展和转型的新方式。企业通过并购重组, 可以实现资源的优化配置, 让企业做大做强。企业通过借壳上市进行并购重组还可以达到利用上市公司优秀的壳资源达到上市的目的, 这些都有利于实体经济的发展。

人们常说:“资本市场是经济的晴雨表”, 可谓资本市场与实体经济之间, 存在着千丝万缕的联系, 资本市场以多种多样的方式来影响着实体经济, 资本市场的发展必将给实体经济的发展带来利好消息, 同时, 实体经济也需要通过资本市场进行融资以谋求企业的可持续化发展。在供给侧改革和国企改革的背景下实体经济应学会借助资本市场的翅膀进行升级和转型。

4 结语

综上所述, 资本市场应反哺实体经济, 实体经济应利用资本市场做大做强。国家的发展离不开实体经济, 实体经济的发展离不开资本市场, 因此建立完善的资本市场体系势在必行。

摘要：“实体经济融资难, 金融市场不差钱”是目前我国市场窘状的最好诠释2017年第一季度, 中国的GDP增速为6.9%, 我国的GDP增速近年来处于低速增长的阶段。伴随着经济下行的压力, 实体经济融资难的问题更为突出, 尤其是对信贷能力不足的中小企业。相关数据显示, 小微企业从银行贷款有困难的占41.8%, 比较困难的占31.03%, 非常困难的占27.79%。资金链的断裂导致大量企业的“猝死”, 中国的实体经济发展较为艰难。而与此形成鲜明对比的是, 金融市场却高歌引吭, 各类资金“跑步入场”。资本市场的发展与实体经济出现了一些背离, 这必将给我国经济的发展带来不利的影响。

关键词：资本市场,实体经济