Daarubn期货法律法规总结

Daarubn期货法律法规总结（精选6篇）

篇1：Daarubn期货法律法规总结

期货法律法规总结

一、时间比较

1.期货公司注册资本最低限额3000万，主要股东等最近3年无重大违法记录，货币出资比例不低于85%。国务院期货监督机构6个月内做出决定。具有期货从业资格人员不少于15人，高级管理人员任职资格不少于3人。

期货公司持有5%以上股权的股东条件：（P49）

1）实收资本和净资产均不低于3000万元，持续经营2年以上，最近2年内至少1年盈利，或者净资产不低于2亿元。

2）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%。

3）股东、法定代表人等没有被禁入，或者禁入超过2年，或者撤销资格超过2年。

持有100%股权的股东净资本不低于10亿元，不适用于净资本的，净资产不低于15亿元。2.期货公司变更注册资本且调整股权结构，国务院监督管理机构20日内做出决定；其它（P7）是2个月内做出决定。

3.期货公司设立或终止境内分支机构，国务院期货监督管理机构派出机构20日内做出决定；其它（P7）是2个月内做出决定。

4.期货公司成立后3个月内未开始营业，或者开业后无正当理由停业连续3个月以上，则自动注销。

5.调查操纵期货交易价格、内幕交易等重大违法行为，可以限制当事人的期货交易，不得超过15个交易日，复杂的可以延长至30个交易日。

6.期货公司不符合持续性经营规则，整改符合要求后，国务院期货监督管理机构3日内解除相关措施。

7.期货公司涉及重大事件，应5日内向国务院期货监督管理机构提交书面报告。

8.保障基金的启动资金由风险准备金的15%缴纳形成。期货交易所后续是交易手续费的3%，期货公司是交易额的千分之5~10。

9.期货交易所在保障基金办法实施之日1月内，存入保障基金。期货交易所、期货公司按季度缴纳后续资金，每季度结束后15个工作日内缴存。总额到达8亿元可以暂停缴存。10.期货交易所联网交易的，应当10日内报告证监会。期货交易所召开会员大会、理事会要10日前通知会员。期货交易所任免中层管理人员，10日内向证监会报告。

会员大会、股东大会、董事会会议、监事会会议结束10日内，报告证监会。期货从业人员辞职、被解聘或者死亡，应当10日内向协会报告。协会对期货从业人员的纪律惩戒10日内向证监会报告并在网站公示。期货从业人员被调查决定10日内向协会报告。

首席风险官应当在每季度结束之日起10个工作日内向证监会派出机构提交报告，每年1月20日前提交上一年的工作报告。

11.会员制期货交易所每年召开1次会员大会。要有2/3以上会员参加才有效。

临时召开会员大会条件：1）会员理事不足规定人数的2/3；2）1/3以上会员联名提议。12.理事长不得兼任总经理。至少半年召开一次。2/3理事出席才有效，决议需通过1/2理事表决。

临时召开理事大会条件：1）1/3以上理事联名提议；2）证监会提议。

13.期货交易所设总经理（法定代表人、当然理事）1人，副总经理若干人。

14.期货交易所总经理每届任期3年，理事会会长每届任期3年，董事会每届任期3年，监事会任期3年。

15.期货交易所理事会设理事长1人，副理事长1~2人。监事会（不少于3人）设主席1人，副主席1~2人。

期货交易所设董事长1人，副董事长1~2人。16.限制结算业务范围，应于3日内报告证监会。期货交易所宣布进入异常情况暂停交易不能超过3个交易日。

17.有价证券冲抵金额不高于计算价值的80%。期货交易所按手续费的20%比例提取风险准备金。

18.期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存不少于20年。

19.首席风险官提出辞职，应当提前30日向期货董事会提出申请，并报告证监会派出机构。

二、法律责任

1.期货交易所、非期货公司结算会员有如下行为（P16），对直接负责的主管以及直接责任人员给予纪律处分，处1万元以上10万元以下的罚款。

2.期货交易所有如下行为（P17），1倍以上5倍以下罚款，不足10万元，处10万以上50万以下罚款。对直接负责人员给予纪律处分，处1万元以上10万元以下的罚款。

3.期货公司有如下行为（P17），1倍以上3倍以下罚款，不足10万元，处10万元以上30万元以下罚款。对直接负责人员给予警告，并处1万以上5万以下罚款，严重的撤销资格。4.期货公司欺诈客户的（P18），1倍以上5倍以下罚款，不足10万元的，处10万以上50万以下罚款。对于直接负责人员给予警告，并处1万以上10万以下罚款，严重的撤销资格。

5.期货交易内幕消息知情人或者非法获取消息的人，处1倍以上5倍以下罚款，不足10万元，处10万以上50万以下罚款。单位从事内幕交易的，对直接负责人员给予警告，并处3万以上30万以下罚款。

6.任何单位或个人操纵期货价格，处1倍以上5倍以下罚款，不足20万元，处20万元以上100万元以下的罚款。单位参与的，对直接负责人员处1万以上10万以下罚款。

7.交割仓库有三十六条（P10）的行为，处1倍以上5倍以下罚款，不足10万元，处10万以上50万以下罚款。严重的取消资格。对直接负责人员处1万以上10万以下罚款。

8.国有企业等以国有资产进入期货市场或者违法使用信贷基金等交易，处1倍以上5倍以下罚款，不足10万元，处10万以上50万以下罚款。对直接负责人员给予降级直至开除。9.境内单位或个人违反规定从事境外期货交易的，1倍以上5倍以下罚款，不足20万元，处20万以上100万以下罚款。对单位直接负责人员，处1万以上10万以下罚款。

10.非法设立期货交易场所，1倍以上5倍以下罚款，不足20万的，处20万以上100万以下罚款。对直接负责人，处1万以上10万以下罚款。

非法设立期货公司等，处1倍以上5倍以下罚款，不足20万元，处20万以上100万以下罚款。对直接负责人，处1万以上10万以下罚款。

11.期货公司的交易软件、结算软件供应商拒不配合国务院调查，处3万以上10万以下的罚款。对直接负责人员处1万以上5万以下罚款。

12.会计师事务所等中介机构出具虚假文件，处1倍以上5倍以下罚款。对直接负责人处3万以上10万以下罚款。

13.未经批准擅自持有期货公司5%以上股权，单处或者并处3万以下罚款。

14.会计师事务所等出具资料报告有问题的，单处或者并处3万以下罚款。对直接负责人员给予警告，并处3万元以下罚款。

15.期货公司管理人员收受商业贿赂，3万元以下罚款。

16.未取得从业资格擅自从事期货业务，单处或者处3万元以下罚款。

三、任职资格

1.董事、监事任职资格条件：

1）具有从事期货等金融业务或者法律、会计业务3年以上，或者经济管理工作5年以上。2）大专学历 2.独立董事资格：

1）具有从事期货等金融业务或者法律、会计业务5年以上或者有相关教学研究的高级职称。

2）本科学历

3）证监会认可的资质测试

4）有必需的时间和精力 3.董事长和监事会主席资格：

1）期货3年、或者其它金融业务4年，或者法律、会计业务5年以上。

2）本科

3）证监会认可的资质测试 4.经理层任职资格：

1）从业资格

2）本科

3）证监会认可的资质测试

5.总经理、副总经理的任职资格（除经理层资格要求外还要求）：

1）期货3年、或者其它金融4年，或者法律、会计5年以上。

2）担任期货、证券等金融机构部门负责人以上职务不少于2年。6.首席风险官的任职资格（除经理层资格要求外还要求）：

期货业务3年，并担任期货公司风管等职务不少于2年；或者期货1年，并在证券公司等金融机构从事风管3年。

7.财务负责人、营业部负责人任职资格：

1）从业资格

2）本科

财务负责人：会计师以上职称或者注册会计师职称；营业部负责人：期货3年或者其它金融业务4年。

8.从事期货业务10年以上或者曾担任金融机构部门负责人8年以上，学历可以放宽至专科。9.具有期货等金融或者法律、会计硕士学历，申请任职资格可以放宽1年。10.任职8年以上，可以免试取得从业资格。

11.不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的情形：严重的情形未逾5年，被认为不当人选未逾2年，其它未逾3年。

12.期货公司各个职称30个工作日内任职，否则自动失效。

13.期货公司任用/免除管理人员，5日内向证监会报告。免除首席风险官，10日内报告。14.境外人士不得超过经理层的30%。

四、从业资格

1.从业资格考试条件：1）18周岁；2）完全民事行为能力；3）高中以上。2.从业资格条件：

1）品行端正；

2）已被机构聘用；

3）3年内未被刑事或者行政处罚；

4）未被禁入或者禁入期已满；

5）3年内未因违法被撤销证券、期货从业资格。

篇2：Daarubn期货法律法规总结

保障基金总额达到8亿元人民币；（保8）(必考点)

有下列情形之一的，应当召开临时大会：（必考点）

（一）会员理事不足期货交易所章程规定人数的2/3；

（二）1/3以上会员联名提议；

（三）理事会认为必要。

结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。（必考点）

期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。（必考点）

未经中国证监会批准，期交所的理事长、副理事长、董事长、副董事长、监事会主席、监事会副主席、总经理、副总经理、董事会秘书不得在任何营利性组织中兼职。（必考点）

期货交易所涉及占其净资产10%以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼；期交所需要及时向中国证监会报告。（必考点）

期货公司应当在期货经纪合同、本公司网站和营业场所提示客户可以通过中国期货业协会网站查询其从业人员资格公示信息。（必考点）

期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令。（必考点）

期货公司有关开户、变更、销户的客户资料档案应当自期货经纪合同终止之日起至少保存20年；交易指令记录、交易结算记录、错单记录、客户投诉档案以及其他业务记录应当至少保存20年。（必考点）

未经证监会批准，任何个人或者单位及其关联人擅自持有期货公司5%以上股权，或者通过提供虚假申请材料等方式成为期货公司股东，证监会可以责令其限期转让股权。该股权在转让之前，不具有表决权、分红权。（必考点）

期货公司金融期货结算业务资格分为交易结算业务资格和全面结算业务资格。（必考点）

期货公司申请金融期货结算业务：（必考点）

结算风险负责人2年经验。高级管理人员2年未受刑事处罚。3年内未因经营受过刑事处罚。管理人员变更比例超过50%。持续经营2个。股东2年未刑事处罚。

期货公司申请金融期货交易结算业务：（必考点）

董事长，正副总经理 至少2人期货证券从业5年以上。且1人期货从业5年以上。连续担任董事长或者高级管理人员3年以上。

注册资金不低于5000万元，2个月风险监管指标合格。申请前3个会计，至少1年盈利。每季度末客户权益不低于8000万。被控股东期末净资产不低于2亿元。或控股股东净资本不低于5亿元。不适应净资产不低于8亿元。

期货公司申请金融期货全面结算业务：（必考点）

董事长，正副总经理中至少3人在期货证券5年，至少2人在期货从业5年。连续担任期货公司高级管理人员3年。

注册资金不低于1亿。2个月的风险指标合格。申请日前3个会计连续盈利，每季度末客户权益不低于3亿。控股股东期末净资产不低于10亿。或者3个会计中至少2年盈利且每季度末客户权益总额平均不低于1亿元。控股股东期货净资本不应低于10亿元。控股股东不适用净资本或者类似指标的，净资产应当不低于15亿元。

申请金融期货结算业务资格 需要申请的材料：（必考点）

2个月风险监管报表及2个月的风管指标持续合标的书面报告； 3个会计财务报告和3个会计每季度客户权益总额情况表。

3个月内证监会 做出批准不批准决定。（必考点）

取得结算业务需6个月内，取得交易所结算会员资格，未取资格自动失效。（必考点）只取得金融期货经纪业务资格的期货公司，可以向期交所申请非结算会员资格。（必考点）

非结算会员下达的交易指令应当经全面结算会员期货公司审查或者验证后进入期货交易所。全面结算会员期货公司可以按照结算协议的约定对非结算会员的指令采取必要的限制措施。（必考点）

非结算会员对结果有异议的，应当向全面结算会员期货公司和期交所提出。

非结算会员的客户出入金，只能通过非结算会员的期货保证金账户办理。（必考点）

结算准备金最低余额应当由非结算会员以自有资金向全面结算会员期货公司缴纳。（必考点）

非结算会员向期交所支付的手续费，由期交所从全面结算会员期货公司期货保证金账户划拨。（必考点）

非结算会员的结算准备金余额低于规定或者约定最低余额的，应当及时追加保证金或者自行平仓。非结算会员未在约定时间内追加保证金或者自行平仓的，全面结算会员期货公司有权对其持仓进行强行平仓。（必考点）

全面结算会员期货公司不得向非结算会员收取结算担保金。（必考点）

全面结算会员期货公司与非结算会员签订、变更或者终止结算协议的，应当在签订、变更或者终止结算协议之日起3个工作日内向协议双方住所地的中国证监会派出机构、期交所和期货保证金安全存管监控机构报告。（必考点）

净资本的计算公式为：（必考点）

净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-客户未足额追加的保证金-/+其他调整项 期货公司应当按照分类、流动性、账龄和可回收性等不同比例对资产进行风险调整。

期货公司计算净资本时，可以将“期货风险准备金”等有助于增强抗风险能力的负债项目加回。（必考点）

期货公司应当按照企业会计准则的规定确认预计负债。

期货公司借入次级债、或向股东、其关联企业借入具有次级债性质的长期借款，按照证监会规定的比例计入净资本。

期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：（必考点）净资本不得低于1500万

净资本不得低于客户权益总额的6%

净资本按照营业部数量平均折算额不得低于300万 净资本与净资产的比例不低于40%

流动资产和流动负债的比例不得低于100% 负债与净资产的比例不得高于150%

期货公司委托其他机构提供中间介绍业务的：（必考点）

净资本不低于3000万

从事期货交易结算业务的期货公司

净资本不低于4500万

从事全面结算业务期货公司净资本不得低于下面标准：

人民币9000万

客户权益总额与其代理结算的非结算会员权益或者非结算会员客户权益之和的6%

中国证监会对风险监管指标设置预警标准：“不得低于”一定标准，其预警标准是规定标准的120%，“规定不得高于”一定标准，其预警标准是规定标准的80%（必考点）

风险监管报表（期货公司应当送月报和年报）：

月度终了后7个工作日内报，3个月内报保存不少于5年。

风险指标与上个月比变动超过20% 在5日内报告全体董事和股东。

期货公司风险监督指标达到预警标准的。证监会在5日内对原因核实并做下面措施：

向公司出具警示函，抄送全体股东。

对公司高级管理人员进行监管谈话，优化指标。

要求公司进行重大业务决策，应当至少提前5工作日向所在地证监会报送报告。公司增加内部合规检查频率。

证监会派出机构2日内，进行现场检查。整改期限不过20工作日。

风险监管标包括：（必考点）

风险监管指标汇总表，净资本计算表，资产调整值计算表，客户分离资产报表，客户权益变动表，经营业务报表和客户管理报表

资产，流动资产，指期货公司自身资产，不含客户保证金 负债，流动负债，指期货公司对外负债，不含客户权益

重大业务，指导致期货公司净资本等风管指标发生10%以上变化的业务。

证券公司申请介绍业务资格（必考点）：

（一）申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准；

（二）已按规定建立客户交易结算资金的三方存管制度；

（三）全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准；（只能接受一家的委托，不能接受其他期货公司委托介绍业务）

（四）配备必要的业务人员，公司总部至少5名，营业部2名具有期货从业资格的业务人员。

风险监控指标的标准是指：（必考点）

（一）净资本不低于12亿元；

（二）流动资产余额不低于流动负债余额（不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金）的150%；

（三）对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的10%，但因证券公司发债提供的反担保除外；

（四）净资本不低于净资产的70%。

中国证监会自受理申请材料之日起20个工作日内，作出批准或者不予批准的决定。（必考点）

证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。（必考点）

证券公司不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易，不得代客户接收、保管或者修改交易密码。（必考点）

证券公司不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保。（必考点）

证券公司应当在营业场所妥善保存有关介绍业务的凭证、单据、账簿、报表、合同、数据信息等资料。保存期限不得少于5年。（必考点）

期货公司和从事中间介绍业务的证券公司应当在其经营场所为投资者办理股指期货开户手续。（必考点）

投资者适当性制度对投资者的各项要求以及依据制度进行的评价，不构成投资建议，不构成对投资者的获利保证。（必考点）

从业人员必须遵守有关法律、法规、规章和政策，服从中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的监督与管理，服从协会的自律性管理，遵守期货交易所有关规则和所在机构的规章制度。（必考点）

从业人员有违反有关法律、法规、规章或本准则行为的，任何人都可以向协会进行举报。（必考点）

对违反本规则的会员单位，经告诫仍不改正的，协会将视其情节轻重予以以下纪律惩戒：

（一）批评；

（二）协会内通报批评；

（三）通过媒体公开谴责；

（四）取消会员资格并公告。

对于相关违规期货从业人员，协会将根据情节轻重给予相应的纪律惩戒。（必考点）

第一百六十二条后增加一条，作为第一百六十二条之一：“隐匿或者故意销毁依法应当保存的会计凭证、会计账簿、财务会计报告，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。（必考点）

将刑法第一百七十四条修改为：“未经国家有关主管部门批准，擅自设立商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。（必考点）

在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。（必考点）

期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。（必考点）

期货公司的交易保证金不足，期货交易所履行了通知义务，而期货公司未及时追加保证金，期货公司要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担；穿仓造成的损失，由期货交易所承担。（必考点）

客户的交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由客户承担；穿仓造成的损失，由期货公司承担。（必考点）

期货公司只能为符合下列标准的自然人投资者申请开立股指期货交易编码：（必考点）

（一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元。

（二）具有累计10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易成交纪录，或者最近3年内具有10笔以上的商品期货交易成交纪录。

（三）具备股指期货基础知识，通过相关测试。

（四）不存在严重不良诚信纪录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

投资者在期货公司会员为其向交易所申请开立交易编码前一交易日日终应当具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录。一笔委托分次成交的视为一笔成交记录。（必考点）

篇3：Daarubn期货法律法规总结

目前, 我国衍生市场发展面临的主要问题有以下两个方面。

(一) 场内期货市场一直受大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰

我国大宗商品交易市场发展始终受到“变相期货”问题的困扰。十五经济发展规划明确提出要大力发展大宗商品交易后, 以广西白糖、海南橡胶、吉林淀粉批发市场为代表的全国性、网络化、规范化的大宗商品电子交易市场相继成立, 国家质检总局在2002年制定了国家标准GB/T18769-2002《大宗电子商品交易规范》。《大宗商品电子交易规范》采用当日无负债的结算、保证金等期货交易市场采用的制度。由于其“准期货痕迹”受到抨击。2003年出台了GB/T 18769-2003《大宗商品电子交易规范》明确了大宗商品电子交易现货交易的性质, 并删除了某些交易制度的表述, 尽可能划清与期货交易的界限。但由于缺乏有效监管, 实践中, 大宗商品电子交易中许多中远期合约交易实际上都演变成了变相赌博或变相期货交易, 市场操纵和欺诈恶性案件频繁发生。

自2006年开始, 打击变相期货交易就成为我国整顿规范市场秩序的一个重要内容。2006年国务院办公厅《关于印发2006年全国整顿和规范市场秩序工作要点的通知》中就提出 (国办法 (2006) 21号) (十五) 就提出要“取缔地下钱庄和变相期货市场”。我国2007年《期货交易管理条例》 (以下简称条例) 提出了一个“变相期货交易”的概念。《条例》第89条对变相期货交易作了如下定义, 即变相期货交易是指采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的交易 : (1) 为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的 ; (2) 实行当日无负债结算制度和保证金制度, 同时保证金收取比例低于合约 (或者合同) 标的额20% 的。鉴于2007年《期货交易管理条例》关于变相期货交易认定标准存在的严重缺陷, 2011年的清理整顿实际上是中止了相关规定的实施, 采用了38号文及配套文件规定的政策标准而非法律标准作为认定变相期货交易依据, 负责清理整顿领导工作也由证监会牵头、各部委参加的联席会议取代了法律上规定的监管机构, 联席会议一个重要职能就是对违法证券期货交易活动性质进行认定。2007年4月13日商务部《关于大宗商品交易市场限期整改有关问题的通知》, 规定凡未经证监会批准, 而采用集中交易方式进行标准化交易的机构或市场, 应当对照《期货交易管理条例》第89条规定进行检查。商务部在对大宗商品交易市场进行整顿同时, 也试图为该市场发展制定出明确行业规范, 在2008年3月27日发布了《大宗商品电子交易规范》 (征求意见稿) 草案, 征求公众意见。2009年中央开始对大宗商品电子交易市场进行清理整顿, 效果并不理想。2010年2月, 商务部、公安部、工商总局、法制办、银监会和证监会六部委下发了《中远期交易市场整顿规范意见》, 六部委试图联合监管执法, 协调处理变相期货交易的问题, 但其实效仍然不理想, 未能有效遏制变相期货交易泛滥。

《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 (国发 [2011]38号) 则笼统地列举了认定各种变相金融交易的标准, 如买入或卖出时间价格 (买卖同一交易品种间隔不少于5个交易日) 、集中竞价等。

很显然, 国务院认为, 要解决变相期货交易认定的问题, 首先就必须解决期货交易的定义问题, 必须对什么是期货交易作出了明确规定, 才能够为变相期货交易的认定建立一套适当标准。鉴于此, 2012年修订后的《条例》删除了有关“变相期货交易”的规定, 而在续订后《条例》第2条增加了关于期货交易的定义。它规定:期货交易“是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动”。《条例》紧接着将期货合约定义为“是指期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约”。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。《条例》将期权合约定义为“是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物 (包括期货合约) 的标准化合约”。修订后的《条例》第6条第2款规定:“未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准, 任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。”结合上述规定, 可以推导出, 尽管取消了“变相期货交易”的规定, 但修订后《条例》实际上是扩大了“变相期货交易”的外延, 即所有在未经国务院批准或者国务院监督管理机构批准的期货交易所场所以任何形式组织的期货交易及相关活动都属于“变相期货交易”。

(二) 金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新

从我国场外衍生品市场发展现状来说具有以下几个特点:①场外金融衍生品市场包括银行间柜台市场和证券公司金融衍生柜台市场, 主要集中在银行间市场, 证券公司金融衍生柜台市场目前还处于建设初期 ;②从上市品种和规模看, 银行间柜台市场还处在发育阶段, 交易产品品种少和规模相对较小 ;③银行间场外衍生品市场的规范主要依靠人民银行和银监会部委规章, 处于无法可依的状态 ;④人民银行、银监会、证监会、银行间交易商协会、证券业协会对于银行间柜台衍生市场、证券公司金融衍生柜台市场监管职能分工及其协调关系上还不清晰。

总的说来, 我国柜台衍生品市场和监管都处于市场分割、多头监管的碎片化的状态。这给我国衍生市场发展及监管带来以下几个问题 :①场内与场外衍生品缺乏明晰区分和认定标准的情况下, 就为变相期货交易在场外滋生和泛滥提供了便利 ;②在证券合约、期货合约、远期合约的区分与认定标准不明晰的情况下, 市场分割和多头监管很容易引发监管上的冲突或监管上重叠, 同时也很容易产生监管缝隙和漏洞, 这就为非法的衍生交易活动和非法证券交易活动滋生和泛滥创造了条件 ;③金融创新会不断削弱场内与场外、证券合约与期货合约之间的界限, 在市场分割和多头监管的条件下, 如果缺乏有效的协调机制, 任何具有跨产品、跨市场特征的产品创新都可能遭遇到多头监管的障碍, 并引起多头监管机构间管辖冲突。

二、现行期货交易认定及法律规范存在的主要问题

现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在如下问题。

(一) 现行立法关于期货交易认定标准的规定

现行采纳形式意义上定义无法为监管执法过程中对期货交易认定或变相期货交易 (非法期货交易) 的认定提供一个准确的标准。

(二) 监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准

从表4可以看出, 监管执法和司法实践丰富和发展了立法上关于期货交易的认定标准, 尤其是法院提出目的测试、整个情形分析的认定标准。但其缺陷仍然十分明显 :

第一, 标准化的定义及认定标准含糊不清。

第二, 作为目的测试一个重要要件, 对冲平仓与实物交收认定标准没有阐释清楚, 缺乏明确区分的认定标准。

第三, 集中化交易方式没有加以定义, 但现行立法没有对“集中交易方式”、“国务院期货监管机构规定其他交易方式”做出解释, 监管执法和司法实践也没有对此作出明确阐释或认定的标准。

第四, 交易场所。交易场所是区分期货交易与其他非期货交易, 如远期交易、证券交易、柜台衍生交易的一个重要因素。2012年《期货交易管理条例》关于期货交易的定义中, 规定了集中交易或规定, 期货交易必须在期货交易所和期货监管机构批准的交易场所进行交易, 但它并没有交易所和其他交易场所加以定义或做出解释, 没有一个明确的认定交易所或其他交易场所的判断标准。这就无法为区分合法交易所或交易场所交易期货交易、合法柜台衍生交易与非法变相期货交易之间提供一个明确判断标准。

第五, 从当前发展趋势来看, 远期、期货、证券、场内与场外市场立法和监管的碎片化现象随着我国金融市场的发展在不断恶化, 新近推出的证券公司金融衍生柜台市场和2011年开展的各种交易所的清理整顿都是最好的例证。

三、政策建议

基于上文的分析, 政策建议如下。

(一) 期货交易的定义

立法上关于期货交易的定义实际上是两个概念的定义, 一是期货合约的定义, 二是期货市场的定义 ;三是关于商品的定义。期货交易的定义可以通过这三个概念的定义加以明确, 无需单独对期货交易下定义。

说明:现行立法在期货交易定义上采用形式意义上定义方法, 把外在的期货合约和交易的外在特征作为认定标准。从2007年、2012 年关于“期货合约”、“期货交易”、“变相期货交易”、“非法期货交易”的定义, 可以看出我国“期货交易”的定义采取形式意义上的定义方法。把以下几个特征作为认定期货交易的标准:①标准化合约 (交易客体) ;②中央清算;③实行保证金和当时无负债交易机制;④交易场所。集中交易市场或国务院或监管机构批准其他交易场所。

说明:① 38号文是《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》 (国发 [2011]38号) , 37号文是指《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》 (国办发 [2012]37号) (以下简称实施意见) 。②《实施意见》明确列入清理“大宗商品中远期交易”“是指以大宗商品的标准化合约为交易对象, 采用电子化集中交易方式, 允许交易者以对冲平仓方式了结交易而不以实物交收为目的或不必交割实物的标准化合约交易”。这实际上是把“集中交易”、“标准化”、“平仓对冲”作为认定期货交易三个标准。③标准化的认定标准。《实施意见》把“标准化合约”分为两种情形:一种是由交易场所统一制定, 除价格外其他条款固定, 规定在将来某一时间和地点交割一定数量标的物的合约;另一种是由交易场所统一制定, 规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的合约。④司法实践, 法院在司法实践中提出目的测试认定方法, 在目的测试上借鉴了美国多因素法 (总体情形法) 的认定标准, 以修正 2007年《期货交易管理条例》第 89 条关于“变相期货交易”概念提出的认定标准的不足。 ①

我国将来期货立法可以对这三个概念加以定义 , 不再单独对期货交易下定义。期货合约的定义除应期货将来债务、价值性的特征、合约标准化和合约与期货市场关系阐述清楚, 更重要的应该将区分期货合约与远期合约之间最重要的一个特征, 通常也是认定交易目的 (是投机或避险) , 还是真实进行商品买卖的特征, 即是否可以对冲平仓作为期货合约构成要件。目前《期货交易管理暂行条例》的定义遗漏了这一重要特征, 可以将其修改为:“期货合约, 是指根据期货交易所或期货交易市场统一规定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量商品并允许在合约到期时按照期货市场交易规则或惯例通过对冲平仓和结算差价方式取代实际交付的标准化合约。”

对于期货市场的定义, 则可借鉴新加坡的立法 , ②将期货市场定义为:“期货市场是指能够接受多边买卖期货合约的报价并按照事先确定的程序和交易规则自动对报价进行撮合和匹配的场所或设施 (包括电子交易设施) 。但不包括下列设施或场所: (1) 只为一个人使用的进行买卖报价或接受买卖报价; (2) 当事方能够对合约重要条款 (除价格外) 进行谈判, 合约重要条款 (除价格外) 不是由该场所或设施事先根据交易规则或惯例拟定好的。”

对于“商品”, 则可定义为, “是指任何可以作为期货合约标的物的资产、比率 (包括利率和汇率) 、权利与权益。”

(二) 立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分的解决方案

立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分有如下解决方案。

1. 对于期货交易与远期交易、场外期货交易及变相期货交易的认定

立法上可以授权期货监管机构可以将某些商品合约交易纳入到期货交易的范畴或排除在外。如可以在期货合约的定义后紧接着规定加一个限定条款, 规定:“期货监管机构可以通过规定解释性的规定, 将符合上一款规定的合约排除, 或将不在上款规定范畴内的合约认定为本法意义上的期货合约。”

这样就可以为实际监管执法中, 期货监管机构可以在期货交易的认定上, 重实质, 轻形式, 在期货交易与远期交易区分与变相期货交易识别的认定标准上, 采取功能意义上与形式意义上的相结合的认定标准。即除审查合约是否具备标准化和场内交易外在特征外, 还可以结合当事人的身份、地位分析当事人交易目的, 以此作出更为准确的认定。

就目的认定而言, 可借鉴国外普遍采用以下的目的测试标准 :①当事人是否具有交付或接受交付能力 ;②是否具有实际需要对冲的风险 ;③合约约定是否具有交付或接受交付的意图。

2.证券与期货交易的区分

在证券与期货的区分上, 可以有两种选择 :一是如果是将来允许证券交易所与期货交易所交叉上市证券期货产品, 则可以《证券法》第2条第3款后增加一款, 即在“证券衍生品发行、交易的管理办法, 由国务院依照本法原则的规定”增加一款, 规定 :“不包括在期货市场上市的期货合约”。二是如果仍然沿袭目前市场分开、立法分开与分别监管的体制, 则可以在《证券法》第2条第3款后增加一款规定:“上款规定的证券衍生品, 不包括期货合约”。

3. 监管协调机制的建立与健全

在监管执法协调机制建立健全上, 可在2011年清理整顿基础上让期货监管机构作为牵头方, 建立健全协调机制, 建立和完善明晰期货交易、远期交易、证券交易、场内交易与场外交易的认定标准, 建立健全协调监管机制。

(三) 期货交易的法律规范

期货交易与远期交易、证券交易、场内与场外的区分本质上要解决它们之间法律适用与监管协调的问题, 在这方面, 应坚持一个基本原则, 即功能相同的产品也应该在法律适用和监管上采取统一标准, 这样才能消除监管套利。

1. 明确期货交易或场内交易优先原则

在现有体制下, 在法律适用与监管上, 明确期货交易或场内交易优先原则。①期货交易、远期交易与证券交易发生重叠与交叉时期货交易优先。所谓期货交易优先, 就是该交易应优先作为期货交易来监管。②场内与场外发生交叉和重叠时, 场内交易优先。场内交易优先是指凡适合场内交易的适格衍生品, 应要求必须进场交易, 不能在场外进行。在场外与场内衍生品区分及管辖划分上, 可以采取凡是适合场内交易的足够标准化和具有足够流动性 (主要依据交易量、价格发现功能) 的适格衍生品 (无论是期货, 还是互换等柜台衍生产品) 都必须在组织化交易平台, 所有组织化交易平台都应纳入统一立法和统一监管的体制下。

2. 明确交易所或其他负责场内交易执行的交易设施的概念与外延

明确交易所或其他负责场内交易执行的交易设施的概念与外延, 逐步实现组织化交易平台法律与监管上协调统一, 开放组织化交易平台在产品上交叉上市, 活跃市场竞争, 推动金融创新。

3. 建立健全多层次商品交易市场和多层次资本市场法律体系和监管

从长远来看, 建立健全多层次商品交易市场和多层次资本市场法律体系和监管, 确保其协调统一才是最有效解决期货交易、远期交易、证券交易、场内与场外交易之间因监管差异所导致各种监管套利问题, 无论我国今后是选择美国模式, 还是选择新加坡或澳大利亚模式, 期货立法、金融衍生立法、商品交易立法、证券立法都必须有整体构思、整体设计, 在监管执法上应该完善的运转高效的协调机制。

摘要：我国衍生市场发展面临的主要问题是场内期货市场一直受到大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰、金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新等。现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在问题。建议对期货交易进行准确定义, 立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分提出解决方案, 进一步完善期货交易的法律规范。

关键词：大宗商品,中远期,期货交易,变相期货交易

参考文献

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[9]Chicago Mercantile Exchange v.Sec.883 F.2d 537 (1989) .

篇4：我国推出股指期货的法律思考

关键词：股指期货 规避风险 套期保值 完善市场

中图分类号:F830.9

文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2007)11-100-02

股票指数期货是以股价指数为标的物的标准化合约。随着资本市场的快速发展。股指期 货成为指数期货中的主导品种，同时也是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品之一。 股指期货作为衍生工具能为股票投资者及交易者提供全新的交易手段，从而有效地规避股票 现货市场的系统风险；同时，股指期货具有价格出现和套期价值的功能，通过引入期货市场 投机者，使得股票市场的风险能够在股票市场和期货市场间进行分散。

一、股指期货的发展简介及其市场动因

股指期货是金融期货的一种，是以期货市场上标准化股票指数为标的物进行交易的股票 衍生产品。

股票指数期货经历了一个曲折过程，克服了观念、法规与技术等方面的障碍。1975年芝 加哥期货交易所（CBOT）率先推出利率期货产品。1982年2月24日堪萨斯期货交易所KCBT终 于推出了一种新颖的产品——股票指数期货；此后，美国的其他交易所也相继推出各自的股 票指数期货。1982年4月2日，芝加哥商品交易所推出标准—普尔综合股票价格指数期货，很 快这种指数期货便风靡美国，美国各大交易所纷纷推出股指期货。

1984年7月23日，芝加哥期货交易所推出主要市场指数期货，和其他期货品种相比，股 指期货品种具有以下特征：第一，股指期货的交易标的为相应的股票指数；第二，股指期货 报价单位以指数点计，合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；第三， 股票指数期货的交割采用现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头 寸。

20世纪90年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，投融资者及作 为中介机构的投资银行对于套期价值工具的需要猛增，这使得近10年来股指期货的数量增长 很快。至2000年底，全球已有150多种股指期货合约在各国交易。

股票指数期货是期货市场与股票市场的共同产物，它既具备了期货的特点，又包含了股 票 的特点，因此，具有了现金结算、高杠杆作用、把股票指数换算成现金进行交易、具有 综合防范风险职能等特点。

股指期货之所以能在世界范围内快速发展与其自身的特点密不可分，随着股票现货的发 展，市场波动也越来越剧烈，投资者迫切需要使用有效的金融工具实现规避风险、价值增值 的目的。一般来说，股指期货具有以下功能：（1）风险转移（Risk Shifting）。所谓风险 转移，是指将股票市场价格变化的风险通过一定的机制和方法从一部分人身上转移到另一部 分人身上。股票市场的风险有两大类：系统风险和非系统风险。股票指数期货之所以具有风 险转移的功能，是因为它创造了套期保值的机制，也就是通过买进或卖出与现货数量相同但 方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格 波动而带来的实际价格风险。莫顿•米勒说：“只要有自由市场，就会存在未来价格的不确 定性，只要存在未来价格的不确定性，就需要期货市场。”对现货和期货进行逆向操作就 能规避大部分的市场风险。（2）价格发现（Price Discovering）。股票指数期货的价格发 现功能源于其独特的交易方式，期货交易所的交易各方通过他们平等自由的公开竞价来形成 交易价格，因此，形成的期货价格，的确包含了影响期货市场价格的所有信息，体现了交易 各 方对市场供求以及对利率、汇率变化的看法，综合了大多数交易者的预测结果，故它能够比 较真实、客观地反映现货市场的供求情况及其变化趋势。正如默顿米•勒所言：“期货市场 的魅力在于让你真正了解价格。”加上期货价格又具有连续性和公开性的特点，直接在期 货市场上形成的价格就成为一种权威性的报价，成为经济生活中的重要参考价格。（3）资 产配置功能。这一方面表现为能够买空卖空，提高资金的利用效率，降低交易成本，便于机 构投资者进行组合投资与理性交易，有利于培育机构投资者，促进证券市场的规范发展；另 一方面表现为指数期货的推出使股市交易高度活跃，吸引了大量投资或投机性社会资金投 入股市，促使成交量不断增加、股市规模不断扩大。

因此，上述三大功能是股指期货推出的主要市场动因，通过股指期货的交易能够将股票 现货市场与期货市场有机结合起来，并使股票市场的风险在两者之间进行分散。

二、我国股指期货交易标的物的理论分析

在股指期货交易中，非常关键的一条是对交易标的选择，因为股指期货最大的风险来源 于标的的不确定性、不规范性和不透明性。因此，该标的指数能否为投资者认同决定了一种 合约能否获得成功。

1.对股票指数期货标的指数的基本要求。在进行指数期货标的指数设计时，要考虑以下一 系列的因素： （1）保值效果与成本 。在股指期货交易中大部分的交易动机来源于投资者 特别是机构投资者的套期保值动机，因此任何一种新的指数期货对典型的机构投资者来说应 当是有吸引力的套期保值工具。另外，交易成本也是一个重要的因素。 （2）套利与指数的 代 表性 。套利也是一个重要的交易量来源，套利的一个必要前提是能够及时察觉价格偏离无 套利条件，这就是说，需要使用一个算术平均而非几何平均指数，用现行的报价来计算指数 而非陈旧的交易价格。一旦发现了定价偏差，套利者要能迅速的进行一揽子指数股交易。因 此，指数覆盖内的所有股票都应当交易活跃。 （3）防止市场操纵 。股指包括的股票越多 ，覆盖的市值越大，市场也就越难操纵。另外，指数的内部结构也很重要，例如，以总股本 加权 ，某些股票总股本很大但流通股很小，就会存在被操纵的可能性；成份指数中如果某个股票 权重过大也容易发生被操纵现象。（4）计算准确、发布及时与市场认同。交易标的指数应 当能够非常迅速地计算并及时发布，在以计算机网络技术为代表的现代通讯技术广泛应用的 条件下这已不是一个非常重要的限制。此外，股指期货要获得成功，标的指数能否为人们所 接受也非常重要。

2．股票价格指数的数理分析 。对我国现有常用的10种股指进行分析可以看出，现有指数 中没有非常适合进行股票指数期货交易的指数，因此，应尽快编制覆盖中国股市的新成份股 指 数，该指数应以流通股加权，市值覆盖年最好达到50%以上。中国目前常见的10种股指分别 是：上证综合指数；上证A股指数；上证30指数；深证综合指数；深证A股指数；深证成份指 数；道中88指数；君安指数；中信成份指数；中信100指数。衡量某种指数的效果如何，关 键是考察其套期保值的效果及其交易成本的大小。套期保值的目的在于使现货和期货头寸组 合在一起的收益率变动的方差最小化，由此引出了确定风险最小化保值比的回归分析方法。 最小方差模型的实质是以一个现货头寸收益率时间序列和一个期货头寸收益率时间序列为基 础，通过现货头寸和期货头寸的反向对冲操作得到现货——期货组合头寸的收益率，通过对 现货头寸收益率、期货头寸收益率的历史数据作回归分析，回归直线函数的斜率即为这个方 差最小的套期保值。在套期保值情况下，一种合约的套期保值比越小，针对同样的现货头寸 交易需要的期货头寸就越少，套期保值成本也就越少。

而我们最终要求的是期货头寸的套期保值效果,也就是进行套期保值操作后的现货—期 货组合头寸之收益率方差比套期保值前的现货头寸收益率方差减少的程度，显然，这个值越 大，套期保值的效果也就越好。

三、我国推出股指期货的障碍

随着对股指期货功能认识的统一与相应法律制度的完善，股指期货市场得到快速发展 。至2002年底，全球已有150多种股指期货合约在各国交易。

但在目前情况下，我国推出股指期货仍存在较多障碍，其中主要阻碍是法律法规障碍和 技术性障碍。

1．现行法律制度障碍是最主要的问题 。我国现行《现货交易暂行条例》（简称《条 例》）主要立足现有期货品种的管理，前瞻性不足，如规定期货交易不得进行现金交割，而 股指期货交易必须以现金交割方式进行现金结算才具有可操作性；《条例》还规定金融机构 不得进入期货市场，这明显有悖于股指期货市场的主要参与者将是证券公司及其他机构投资 者（如社保基金、保险基金、投资银行等）的事实，这使得我国期货市场与证券市场相隔 离了。因此，在开发股指期货交易中，必须打破我国证券市场与期货市场的壁垒。此外，期 货市场的会员结构亟待调整，一方面应扩大期货经纪公司的经营范围；另一方面，可允许抗 风险能力强的证券公司、投资基金、保险公司等机构作为期货市场的会员进行股指期货的交 易，以满足证券市场发展的需求与股指期货交易发展的内在要求。此外，根据国际惯例设 立专业的期货投资基金也很有必要。 为了消除上述法律障碍使股指期货交易有法可依，应 根据股指期货交易的特点，修改《期货交易管理暂行条例》中有关内容，尽快制定《股指期 货交易管理办法》。 从长远看，为完善法规体系，应 按国际惯例制定我国《期货法》，以 便对股指期货的监管、交易、结算、风险控制等进行具体法律规定。

我国1999年7月颁布的《证券法》中的有关规定也存有明显的障碍，《证券法》明确规 定证券交易所只能从事现货交易，这对证券交易所上市股指期货是一个很大的法律障碍。为 此，必须修改《证券法》中的有关条款，为股指期货的顺利上市消除障碍。

必须指出，我国至今尚未颁布专门的有关金融衍生工具的会计处理准则，除可转换债 券外，其他绝大多数衍生金融工具仍不符合现行《企业会计准则——投资》的核算披露要求 。因为按《企业会计准则——投资》定义，投资是以让渡其资产而换取的另一项资产。而不 少金融衍生工具的初始投资很小，甚至为零，很难满足上述定义。

2．技术障碍正在逐步研究解决 。股指期货的上市交易中有一个亟待解决的技术难题就 是合约的设计及指数的编制，因为如何根据我国市场状况确定股票指数、合约规模、最小价 格变化、初始和维持保证金水平等，是发展股指期货交易所必须解决的一系列技术性问题。

其中，统一股票指数的编制乃是股指期货设计的关键。标的指数既有综合指数，也有成份 指数，而且成份指数的计算方法也没有一个相对统一的标准。成份股一般具有较高的流动性 ，指数被机构操纵的可能性较小；而且赋予某一种成份股的权重必须要恰当，选取的成份股 的数量必须较大，要具有足够的涵盖性，而且基准行业的选择不能过于集中，应能基本反映 一国或地区的经济发展现状及国民经济的变动趋势。

目前，我国的一些规模较大的交易所和研究机构正在加紧进行股价统一指数的编制工 作。如上海期货交易所于2002年底完成了《我国股票指数期货市场总体方案设计》的课题报 告，中国人民大学金融与证券研究中心（FSI）也完成了我国股指期货市场的研究报告，对 国内主要市场指数进行了深入的理论探讨，清华大学著名的金融工程实验室则率先推出了一 份全国统一指数编制方案，这一跨市场的全国统一指数的推出，将会对股指期货产品的设计 产生积极的影响。 

参考文献：

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2．王爱俭主编.金融创新工具交易.1997

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中国期货,1995(12)

(作者单位：江西科技师范学院法学院 江西南昌 330013)

篇5：期货法规总结笔记

主要掌握：外国期货市场;国内期货市场。

一、国际期货市场

（一）总体运行态势

欧美国家和地区的交易量出现显著下滑，巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”为代表的新兴市场国家的交易量上升势头显著。

（二）美国期货市场：美国交易品种最多、市场规模最大

1、CBOT：最早的农产品和利率期货交易所，现有农产品、金融、金属的期货、期权

2、CME：主要的畜产品期货交易中心、最早的外汇期货、标普500股指期货和期权所在地

3、NYMEX：能源和黄金期货交易所

4、KCBT：最主要的硬红冬小麦交易所之

一、率先上市股指期货

（三）、英国期货交易市场

1、LME：铜、铝、铅、锌、镍、银的期货期权，LMEX指数期货、期权

2、LIFFE：世界最大的金融期货交易所之一，先后与多家交易所合并，2002年与EURONEXT合并，欧元利率期货成交量最大

3、伦敦国际石油交易所：2001年7月成为ICE的全资子公司，欧洲最大的能源期货市场。

（四）欧元区期货市场

1、欧洲交易所（EUREX）：德国DBT与瑞士SOFFEX合并

2、欧洲联合交易所（EURONEXT）：

（五）亚洲国家期货市场

1、日本：东京工业品交易所（TPCOM），日本第一大商品交易所;东京谷物交易所

2、韩国：1996年5月韩国股票交易所（KSE）推出KOSPI股指期货，1997年推出相应期权;韩国交易所（KRX）系由KSE、KOFEX和KOSDAQ合并，是全球成交量最大的衍生品交易所。

3、新加坡国际金融期货交易所（SIMEX）国内期货市场

（一）建立期货市场的背景：1988年至1990年的理论准备与研究

（二）起步探索阶段（1990~1993年）1、1990年10月郑州粮食批发市场成立;1991年6月深圳有色金属交易所成立。2、1992年9月，广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。1993年底，全国的期货经纪机构已达近千家。

（三）治理整顿阶段（1993~2000年）1、1993年11月，国务院发布《关于制止期货市场盲目发展的通知》。只保留了15家交易所作为试点。

1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始第二轮治理、整顿1999年全国期货交易所精简为3家——郑州、大连和上海;期货品种也由35个将至12个。

1999年，期货经纪公司的准入门槛提高，最低注册资本金不得低于3000万元人民币

2、法规出台：1999年6月发布《期货交易暂行条例》，《期货交易所管理办法》等法规相继发布实施 3、2000年12月，中国期货业协会成立，自律组织诞生，自律机制引入监管体系

（四）稳步发展阶段（2000年至今）

1、三级监管体制：证监会、期货业协会和期货交易所 2、2003年至今一系列法律法规相继发布出台并实施：P24 3、2006年5月中国期货保证金监控中心成立;同年9月，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，并于2010年4月推出沪深300股指期货

截至目前中国的期货交易所和期货品种 4、2009年中国期货市场成为世界最大的商品期货市场，上海（10）、大连（11）、郑州（14）、台湾（18）、香港（20）。

5、中国期货市场依然存在诸多问题 期货投资者保障基金管理暂行办法 第一章 总

则

第一条 为保护期货投资者的合法权益，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。第二条 期货投资者保障基金（以下简称保障基金）是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。

第三条 期货交易活动实行公开、公平、公正和投资者投资决策自主、投资风险自担的原则。

投资者在期货投资活动中因期货市场波动或者投资品种价值本身发生变化所导致的损失，由投资者自行负担。

第四条 保障基金按照取之于市场、用之于市场的原则筹集。第五条 保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。

第六条 保障基金的管理和运用遵循公开、合理、有效的原则。

第七条 保障基金的使用遵循保障投资者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。第二章 保障基金的筹集

第八条 保障基金管理机构应当以保障基金名义设立资金专用账户，专户存储保障基金。第九条 保障基金的启动资金由期货交易所从其积累的风险准备金中按照截至2006年12月31日风险准备金账户总额的百分之十五缴纳形成。

保障基金的后续资金

（一）期货交易所按其向期货公司会员收取的交易手续费的百分之三缴纳;

（二）期货公司从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五至十的比例缴纳;

（三）保障基金管理机构追偿或者接受的其他合法财产。

对于因财务状况恶化、风险控制不力等存在较高风险的期货公司，应当按照较高比例缴纳保障基金，各期货公司的具体缴纳比例由中国证监会根据期货公司风险状况确定。期货交易所、期货公司缴纳的保障基金在其营业成本中列支。

第十条 期货交易所应当在本办法实施之日起1个月内，将应当缴纳的启动资金划入保障基金专户。

期货交易所、期货公司应当按季度缴纳后续资金。期货交易所应当在每季度结束后15个工作日内，缴纳前一季度应当缴纳的保障基金，并按照本办法第九条确定的比例代扣代缴期货公司应当缴纳的保障基金。

第十一条 有下列情形之一的，经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金：

（一）保障基金总额达到8亿元人民币;

（二）期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力。

保障基金的规模、缴纳比例和缴纳方式，由中国证监会根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况调整确定。

第十二条 鼓励保障基金来源多元化，保障基金可以接受社会捐赠和其他合法财产。保障基金产生的利息以及运用所产生的各种收益等孳息归属保障基金。第三章 保障基金的管理和监管

第十三条 中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金。

第十四条 对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券（包括中央银行票据）和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。第十五条 保障基金应当实行独立核算，分别管理，并与保障基金管理机构管理的其他资产有效隔离。

保障基金管理机构应当定期编报保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。

第十六条 保障基金管理机构、期货交易所及期货公司，应当妥善保存有关保障基金的财务凭证、账簿和报表等资料，确保财务记录和档案完整、真实。

第十七条 财政部负责保障基金财务监管。保障基金的收支计划和决算报财政部批准。

第十八条 中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。

中国证监会定期向保障基金管理机构通报期货公司总体风险状况。存在较高风险的期货公司应当每月向保障基金管理机构提供财务监管报表。

第四章 保障基金的使用

第十九条 期货公司因严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口的，中国证监会可以按照本办法规定决定使用保障基金，对不能清偿的投资者保证金损失予以补偿。

第二十条 对期货投资者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：

（一）对每位个人投资者的保证金损失在10万元以下（含10万元）的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之九十补偿;

（二）对每位机构投资者的保证金损失在10万元以下（含10万元）的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之八十补偿。

现有保障基金不足补偿的，由后续缴纳的保障基金补偿。

第二十一条 使用保障基金前，中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货公司核实投资者保证金权益及损失，积极清理资产并变现处置，应当先以自有资金和变现资产弥补保证金缺口。不足弥补或者情况危急的，方能决定使用保障基金。

第二十二条 对投资者因参与非法期货交易而遭受的保证金损失，保障基金不予补偿。对机构投资者以个人名义参与期货交易的，按照机构投资者补偿规则进行补偿。第二十三条 动用保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，保障基金管理机构依法取得相应的受偿权，可以依法参与期货公司清算。

第二十四条 保障基金管理机构应当及时将保障基金的使用、补偿、追偿等情况报告中国证监会和财政部。

第五章 罚

则

第二十五条 期货公司因严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口的，中国证监会根据《期货交易管理条例》第七十条、第七十一条进行处罚，吊销期货业务许可证。涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

第二十六条 期货交易所、期货公司违反本办法规定，延期缴纳或者拒不缴纳保障基金以及不按规定保存、报送有关信息和资料的，中国证监会根据《期货交易管理条例》第六十八条、第七十条进行处罚。

第二十七条 对挪用、侵占、骗取保障基金的违法行为，依法查处;对有关失职人员，依法追究法律责任;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

第六章 附

则

第二十八条 本办法自2007年8月1日起施行。3.期货交易所管理办法

《期货交易所管理办法》已经2007年3月28日中国证券监督管理委员会第203次主席办公会议审议通过第 42 号，现予发布，自2007年4月15日起施行。主席尚福林二○○七年四月九日

期货交易所管理办法

《期货交易所管理办法》已经2007年3月28日中国证券监督管理委员会第203次主席办公会议审议通过第 42 号，现予发布，自2007年4月15日起施行。主席尚福林二○○七年四月九日

第一章 总

则

第一条 为了加强对期货交易所的监督管理，明确期货交易所职责，维护期货市场秩序，促进期货市场积极稳妥发展，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。

第二条 本办法适用于在中华人民共和国境内设立的期货交易所。第三条 本办法所称期货交易所是指依照《期货交易管理条例》和本办法规定设立，不以营利为目的，履行《期货交易管理条例》和本办法规定的职责，按照章程和交易规则实行自律管理的法人。

第四条 经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准，期货交易所可以采取会员制或者公司制的组织形式。

会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制期货交易所采用股份有限公司的组织形式。

第五条 中国证监会依法对期货交易所实行集中统一的监督管理。第二章 设立、变更与终止

第六条 设立期货交易所，由中国证监会审批。未经批准，任何单位或者个人不得设立期货交易所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。

第七条 经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。

第八条 期货交易所除履行《期货交易管理条例》规定的职责外，还应当履行下列职责：

（一）制定并实施期货交易所的交易规则及其实施细则;

（二）发布市场信息;

（三）监管会员及其客户、指定交割仓库、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者的期货业务;

（四）查处违规行为。

第九条 申请设立期货交易所，应当向中国证监会提交下列文件和材料：

（一）申请书;

（二）章程和交易规则草案;

（三）期货交易所的经营计划;

（四）拟加入会员或者股东名单;

（五）理事会成员候选人或者董事会和监事会成员名单及简历;

（六）拟任用高级管理人员的名单及简历;

（七）场地、设备、资金证明文件及情况说明;

（八）中国证监会规定的其他文件、材料。第十条 期货交易所章程应当载明下列事项：

（一）设立目的和职责;

（二）名称、住所和营业场所;

（三）注册资本及其构成;

（四）营业期限;

（五）组织机构的组成、职责、任期和议事规则;

（六）管理人员的产生、任免及其职责;

（七）基本业务制度;

（八）风险准备金管理制度;

（九）财务会计、内部控制制度;

（十）变更、终止的条件、程序及清算办法;

（十一）章程修改程序;

（十二）需要在章程中规定的其他事项。

第十一条 除本办法第十条规定的事项外，会员制期货交易所章程还应当载明下列事项：

（一）会员资格及其管理办法;

（二）会员的权利和义务;

（三）对会员的纪律处分。第十二条 期货交易所交易规则应当载明下列事项：

（一）期货交易、结算和交割制度;

（二）风险管理制度和交易异常情况的处理程序;

（三）保证金的管理和使用制度;

（四）期货交易信息的发布办法;

（五）违规、违约行为及其处理办法;

（六）交易纠纷的处理方式;

（七）需要在交易规则中载明的其他事项。

公司制期货交易所还应当在交易规则中载明本办法第十一条规定的事项。第十三条 期货交易所变更名称、注册资本的，应当经中国证监会批准。第十四条 期货交易所的合并、分立，由中国证监会批准。

期货交易所合并可以采取吸收合并和新设合并两种方式，合并前各方的债权、债务由合并后存续或者新设的期货交易所承继。

期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继。

第十五条 期货交易所联网交易的，应当于决定之日起10日内报告中国证监会。第十六条 未经中国证监会批准，期货交易所不得设立分所或者其他任何期货交易场所。

第十七条 期货交易所因下列情形之一解散：

（一）章程规定的营业期限届满;

（二）会员大会或者股东大会决定解散;

（三）中国证监会决定关闭。

期货交易所因前款第（一）项、第（二）项情形解散的，由中国证监会批准。第十八条 期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由中国证监会予以公告。期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，应当报中国证监会批准

第三章 组织机构

第一节 会员制期货交易所

第十九条 会员制期货交易所设会员大会。会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。

第二十条 会员大会行使下列职权：

（一）审定期货交易所章程、交易规则及其修改草案;

（二）选举和更换会员理事;

（三）审议批准理事会和总经理的工作报告;

（四）审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告;

（五）审议期货交易所风险准备金使用情况;

（六）决定增加或者减少期货交易所注册资本;

（七）决定期货交易所的合并、分立、解散和清算事项;

（八）决定期货交易所理事会提交的其他重大事项;

（九）期货交易所章程规定的其他职权。

第二十一条 会员大会由理事会召集，每年召开一次。有下列情形之一的，应当召开临时会员大会：

（一）会员理事不足期货交易所章程规定人数的2/3;

（二）1/3以上会员联名提议;

（三）理事会认为必要。

第二十二条 会员大会由理事长主持。召开会员大会，应当将会议审议的事项于会议召开10日前通知会员。临时会员大会不得对通知中未列明的事项作出决议。第二十三条 会员大会有2/3以上会员参加方为有效。会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。

会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。第二十四条 期货交易所设理事会，每届任期3年。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。

第二十五条 理事会行使下列职权：

（一）召集会员大会，并向会员大会报告工作;

（二）拟订期货交易所章程、交易规则及其修改草案，提交会员大会审定;

（三）审议总经理提出的财务预算方案、决算报告，提交会员大会通过;

（四）审议期货交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交会员大会通过;

（五）决定专门委员会的设置;

（六）决定会员的接纳和退出;

（七）决定对违规行为的纪律处分;

（八）决定期货交易所变更名称、住所或者营业场所;

（九）审议批准根据章程和交易规则制定的细则和办法;

（十）审议结算担保金的使用情况;

（十一）审议批准风险准备金的使用方案;

（十二）审议批准总经理提出的期货交易所发展规划和工作计划;

（十三）审议批准期货交易所对外投资计划;

（十四）监督总经理组织实施会员大会和理事会决议的情况;

（十五）监督期货交易所高级管理人员和其他工作人员遵守国家有关法律、行政法规、规章、政策和期货交易所章程、交易规则及其实施细则的情况;（十六）组织期货交易所财务会计报告的审计工作，决定会计师事务所的聘用和变更事项;（十七）期货交易所章程规定和会员大会授予的其他职权。

第二十六条 理事会由会员理事和非会员理事组成;其中会员理事由会员大会选举产生，非会员理事由中国证监会委派。

第二十七条 理事会设理事长1人、副理事长1至2人。理事长、副理事长的任免，由中国证监会提名，理事会通过。理事长不得兼任总经理。

第二十八条 理事长行使下列职权：

（一）主持会员大会、理事会会议和理事会日常工作;

（二）组织协调专门委员会的工作;

（三）检查理事会决议的实施情况并向理事会报告。

副理事长协助理事长工作。理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权。

第二十九条 理事会会议至少每半年召开一次。每次会议应当于会议召开10日前通知全体理事。

有下列情形之一的，应当召开理事会临时会议：

（一）1/3以上理事联名提议;

（二）期货交易所章程规定的情形;

（三）中国证监会提议。

理事会召开临时会议，可以另定召集理事会临时会议的通知方式和通知时限。第三十条 理事会会议须有2/3以上理事出席方为有效，其决议须经全体理事1/2以上表决通过。

理事会会议结束之日起10日内，理事会应当将会议决议及其他会议文件报告中国证监会。第三十一条 理事会会议应当由理事本人出席。理事因故不能出席的，应当以书面形式委托其他理事代为出席;委托书中应当载明授权范围。每位理事只能接受一位理事的委托。

理事会应当对会议表决事项作成会议记录，由出席会议的理事和记录员在会议记录上签名。

第三十二条 理事会可以根据需要设立监察、交易、结算、交割、会员资格审查、纪律处分、调解、财务和技术等专门委员会。

各专门委员会对理事会负责，其职责、任期和人员组成等事项由理事会规定。第三十三条 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理、副总经理由中国证监会任免。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。

总经理是期货交易所的法定代表人，总经理是当然理事。第三十四条 总经理行使下列职权：

（一）组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议;

（二）主持期货交易所的日常工作;

（三）根据章程和交易规则拟订有关细则和办法;

（四）决定结算担保金的使用;

（五）拟订风险准备金的使用方案;

（六）拟订并实施经批准的期货交易所发展规划、工作计划;

（七）拟订并实施经批准的期货交易所对外投资计划;

（八）拟订期货交易所财务预算方案、决算报告;

（九）拟订期货交易所合并、分立、解散和清算的方案;

（十）拟订期货交易所变更名称、住所或者营业场所的方案;

（十一）决定期货交易所机构设置方案，聘任和解聘工作人员;

（十二）决定期货交易所员工的工资和奖惩;

（十三）期货交易所章程规定的或者理事会授予的其他职权。

总经理因故临时不能履行职权的，由总经理指定的副总经理代其履行职权。第三十五条 期货交易所任免中层管理人员，应当在决定之日起10日内向中国证监会报告。

第二节 公司制期货交易所

第三十六条 公司制期货交易所设股东大会。股东大会是期货交易所的权力机构，由全体股东组成。

第三十七条 股东大会行使下列职权：

（一）本办法第二十条第（一）项、第（四）项至第（七）项规定的职权;

（二）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事;

（三）审议批准董事会、监事会和总经理的工作报告;

（四）决定期货交易所董事会提交的其他重大事项;

（五）期货交易所章程规定的其他职权。

第三十八条 股东大会会议的召开及议事规则应当符合期货交易所章程的规定。会议结束之日起10日内，期货交易所应当将会议全部文件报告中国证监会。第三十九条 期货交易所设董事会，每届任期3年。第四十条 董事会对股东大会负责，行使下列职权：

（一）召集股东大会会议，并向股东大会报告工作;

（二）拟订期货交易所章程、交易规则及其修改草案，提交股东大会审定;

（三）审议总经理提出的财务预算方案、决算报告，提交股东大会通过;

（四）审议期货交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交股东大会通过;

（五）监督总经理组织实施股东大会和董事会决议的情况;

（六）本办法第二十五条第（五）项至第（十三）项、第（十五）项、第（十六）项规定的职权;

（七）期货交易所章程规定和股东大会授予的其他职权。

第四十一条 期货交易所设董事长1人，副董事长1至2人。董事长、副董事长的任免，由中国证监会提名，董事会通过。董事长不得兼任总经理。

第四十二条 董事长行使下列职权：

（一）主持股东大会、董事会会议和董事会日常工作;

（二）组织协调专门委员会的工作;

（三）检查董事会决议的实施情况并向董事会报告。

副董事长协助董事长工作。董事长因故临时不能履行职权的，由董事长指定的副董事长或者董事代其履行职权。

第四十三条 董事会会议的召开和议事规则应当符合期货交易所章程的规定。董事会会议结束之日起10日内，董事会应当将会议决议及其他会议文件报告中国证监会。

第四十四条 董事会可以根据需要设立本办法第三十二条规定的专门委员会。各专门委员会对董事会负责，其职责、任期和人员组成等事项由董事会规定。

第四十五条 期货交易所应当设独立董事。独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。

第四十六条 期货交易所可以设董事会秘书。董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过。

董事会秘书负责期货交易所股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及期货交易所股东资料的管理等事宜。

第四十七条 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理、副总经理由中国证监会任免。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。

总经理是期货交易所的法定代表人，总经理应当由董事担任。第四十八条 总经理行使下列职权：

（一）组织实施股东大会、董事会通过的制度和决议;

（二）本办法第三十四条第（二）项至第（十二）项规定的职权;

（三）期货交易所章程规定或者董事会授予的其他职权。

总经理因故临时不能履行职权的，由总经理指定的副总经理代其履行职权。第四十九条 期货交易所设监事会，每届任期3年。监事会成员不得少于3人。监事会设主席1人，副主席1至2人。监事会主席、副主席的任免，由中国证监会提名，监事会通过。

第五十条 监事会行使下列职权：

（一）检查期货交易所财务;

（二）监督期货交易所董事、高级管理人员执行职务行为;

（三）向股东大会会议提出提案;

（四）期货交易所章程规定的其他职权。

第五十一条 监事会会议的召开和议事规则应当符合期货交易所章程的规定。监事会会议结束之日起10日内，监事会应当将会议决议及其他会议文件报告中国证监会。

第五十二条 本办法第三十五条的规定适用于公司制期货交易所。第四章 会员管理

第五十三条 期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

第五十四条 取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。期货交易所批准、取消会员的会员资格，应当向中国证监会报告。

第五十五条 期货交易所应当制定会员管理办法，规定会员资格的取得与终止的条件和程序、对会员的监督管理等内容。

第五十六条 会员制期货交易所会员享有下列权利：

（一）参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权;

（二）在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务;

（三）使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务;

（四）按规定转让会员资格;

（五）联名提议召开临时会员大会;

（六）按照期货交易所章程和交易规则行使申诉权;

（七）期货交易所章程规定的其他权利。

第五十七条 会员制期货交易所会员应当履行下列义务：

（一）遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策;

（二）遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则及有关决定;

（三）按规定缴纳各种费用;

（四）执行会员大会、理事会的决议;

（五）接受期货交易所监督管理。

第五十八条 公司制期货交易所会员享有下列权利：

（一）本办法第五十六条第（二）项和第（三）项规定的权利;

（二）按照交易规则行使申诉权;

（三）期货交易所交易规则规定的其他权利。

第五十九条 公司制期货交易所会员应当履行本办法第五十七条第（一）项至第（三）项、第（五）项规定的义务。

第六十条 期货交易所每年应当对会员遵守期货交易所交易规则及其实施细则的情况进行抽样或者全面检查，并将检查结果报告中国证监会。

期货交易所行使监管职权时，可以按照期货交易所章程和交易规则及其实施细则规定的权限和程序对会员进行调查取证，会员应当配合。第六十一条 经中国证监会批准，期货交易所可以实行全员结算制度或者会员分级结算制度。

第六十二条 实行全员结算制度的期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。

第六十三条 实行全员结算制度的期货交易所会员由期货公司会员和非期货公司会员组成。期货公司会员按照中国证监会批准的业务范围开展相关业务;非期货公司会员不得从事《期货交易管理条例》规定的期货公司业务。

第六十四条 实行全员结算制度的期货交易所对会员结算，会员对其受托的客户结算。第六十五条 实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员具有与期货交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。

期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

第六十六条 结算会员由交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员组成。全面结算会员、特别结算会员可以为与其签订结算协议的非结算会员办理结算业务。交易结算会员不得为非结算会员办理结算业务。

第六十七条 申请成为结算会员的，应当取得中国证监会批准的结算业务资格。第六十八条 实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

第五章 基本业务规则

第六十九条 期货交易所向会员收取的保证金，只能用于担保期货合约的履行，不得查封、冻结、扣划或者强制执行。期货交易所应当在期货保证金存管银行开立专用结算账户，专户存储保证金，不得挪用。

保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金;交易保证金是指已被合约占用的保证金。

实行会员分级结算制度的期货交易所只向结算会员收取保证金。

第七十条 期货交易所应当建立保证金管理制度。保证金管理制度应当包括下列内容：

（一）向会员收取保证金的标准和形式;

（二）专用结算账户中会员结算准备金最低余额;

（三）当会员结算准备金余额低于期货交易所规定最低余额时的处置方法。会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳。第七十一条 期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：

（一）经期货交易所认定的标准仓单;

（二）可流通的国债;

（三）中国证监会认定的其他有价证券。

以前款规定的有价证券充抵保证金的，充抵的期限不得超过该有价证券的有效期限。第七十二条 标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值。

国债充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该国债在上海证券交易所、深圳证券交易所较低的收盘价为基准计算价值。

期货交易所可以根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。第七十三条 有价证券充抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值：

（一）有价证券基准计算价值的80%;第五章 基本业务规则

第六十九条 期货交易所向会员收取的保证金，只能用于担保期货合约的履行，不得查封、冻结、扣划或者强制执行。期货交易所应当在期货保证金存管银行开立专用结算账户，专户存储保证金，不得挪用。

保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金;交易保证金是指已被合约占用的保证金。

实行会员分级结算制度的期货交易所只向结算会员收取保证金。

第七十条 期货交易所应当建立保证金管理制度。保证金管理制度应当包括下列内容：

（一）向会员收取保证金的标准和形式;

（二）专用结算账户中会员结算准备金最低余额;

（三）当会员结算准备金余额低于期货交易所规定最低余额时的处置方法。会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳。第七十一条 期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：

（一）经期货交易所认定的标准仓单;

（二）可流通的国债;

（三）中国证监会认定的其他有价证券。

以前款规定的有价证券充抵保证金的，充抵的期限不得超过该有价证券的有效期限。第七十二条 标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值。

国债充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该国债在上海证券交易所、深圳证券交易所较低的收盘价为基准计算价值。

期货交易所可以根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。第七十三条 有价证券充抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值：

（一）有价证券基准计算价值的80%;

（二）会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金的4倍。

第七十四条 期货交易的相关亏损、费用、货款和税金等款项，应当以货币资金支付，不得以有价证券充抵的金额支付。

第七十五条 客户以有价证券充抵保证金的，会员应当将收到的有价证券提交期货交易所。

非结算会员的客户以有价证券充抵保证金的，非结算会员应将收到的有价证券提交结算会员，由结算会员提交期货交易所。第七十六条 客户以有价证券充抵保证金的，期货交易所应当将用于充抵的有价证券的种类和数量如实反映在该客户的交易编码下。

第七十七条 实行会员分级结算制度的期货交易所应当建立结算担保金制度。结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。

结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳。结算担保金属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。期货交易所应当按照有关规定管理和使用，不得挪作他用。

期货交易所调整基础结算担保金标准的，应当在调整前报告中国证监会。

第七十八条 期货交易所应当按照手续费收入的20%的比例提取风险准备金，风险准备金应当单独核算，专户存储。

中国证监会可以根据期货交易所业务规模、发展计划以及潜在的风险决定风险准备金的规模。

第七十九条 期货交易实行客户交易编码制度。会员和客户应当遵守一户一码制度，不得混码交易。

第八十条 期货交易实行限仓制度和套期保值审批制度。

第八十一条 期货交易实行大户持仓报告制度。会员或者客户持仓达到期货交易所规定的持仓报告标准的，会员或者客户应当向期货交易所报告。客户未报告的，会员应当向期货交易所报告。

期货交易所可以根据市场风险状况制定并调整持仓报告标准。第八十二条 期货交易实行当日无负债结算制度。

第八十三条 实行全员结算制度的期货交易所对会员进行风险管理，会员对其受托的客户进行风险管理。

实行会员分级结算制度的期货交易所对结算会员进行风险管理，结算会员对与其签订结算协议的非结算会员进行风险管理，会员对其受托的客户进行风险管理。

第八十四条 会员在期货交易中违约的，应当承担违约责任。

期货交易所先以违约会员的保证金承担该会员的违约责任，保证金不足的，实行全员结算制度的期货交易所应当以违约会员的自有资金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担;实行会员分级结算制度的期货交易所应当以违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。

期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

第八十五条 有根据认为会员或者客户违反期货交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者即将产生重大影响，为防止违规行为后果进一步扩大，期货交易所可以对该会员或者客户采取下列临时处置措施：

（一）限制入金;

（二）限制出金;

（三）限制开仓;

（四）提高保证金标准;

（五）限期平仓;

（六）强行平仓。

期货交易所按交易规则及其实施细则规定的程序采取前款第（四）项、第（五）项或者第（六）项措施的，应当在采取措施后及时报告中国证监会。

期货交易所对会员或者客户采取临时处置措施，应当按照期货交易所交易规则及其实施细则规定的方式通知会员或者客户，并列明采取临时处置措施的根据。

第八十六条 期货价格出现同方向连续涨跌停板的，期货交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按一定原则减仓等措施化解风险。

第八十七条 期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。

第八十八条 在期货交易过程中出现以下情形之一的，期货交易所可以宣布进入异常情况，采取紧急措施化解风险：

（一）地震、水灾、火灾等不可抗力或者计算机系统故障等不可归责于期货交易所的原因导致交易无法正常进行;

（二）会员出现结算、交割危机，对市场正在产生或者即将产生重大影响;

（三）出现本办法第八十六条规定的情形经采取相应措施后仍未化解风险;

（四）期货交易所交易规则及其实施细则中规定的其他情形。

期货交易所宣布进入异常情况并决定采取紧急措施前应当报告中国证监会。第八十九条 期货交易所宣布进入异常情况并决定暂停交易的，暂停交易的期限不得超过3个交易日，但经中国证监会批准延长的除外。

第九十条 期货交易所应当以适当方式发布下列信息：

（一）即时行情;

（二）持仓量、成交量排名情况;

（三）期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。

期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库容情况。第九十一条 期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。第九十二条 期货交易所对期货交易、结算、交割资料的保存期限应当不少于20年。第六章 监督管理

第九十三条 期货交易所制定或者修改章程、交易规则，上市、中止、取消或者恢复交易品种，上市、修改或者终止合约，应当经中国证监会批准。

第九十四条 期货交易所应当对违反期货交易所交易规则及其实施细则的行为制定查处办法，并报中国证监会批准。

期货交易所对会员及其客户、指定交割仓库、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者与期货业务有关的违规行为，应当在前款所称办法规定的职责范围内及时予以查处;超出前款所称办法规定的职责范围的，应当向中国证监会报告。

第九十五条 期货交易所制定或者修改交易规则的实施细则，应当征求中国证监会的意见，并在正式发布实施前，报告中国证监会。

第九十六条 期货交易所的交易结算系统和交易结算业务应当满足期货保证金安全存管监控的要求，真实、准确和完整地反映会员保证金的变动情况。第九十七条 期货交易所应当按照中国证监会有关期货保证金安全存管监控的规定，向期货保证金安全存管监控机构报送相关信息。

第九十八条 公司制期货交易所收购本期货交易所股份、股东转让所持股份或者对其股份进行其他处置，应当经中国证监会批准。

第九十九条 期货交易所的高级管理人员应当具备中国证监会要求的条件。未经中国证监会批准，期货交易所的理事长、副理事长、董事长、副董事长、监事会主席、监事会副主席、总经理、副总经理、董事会秘书不得在任何营利性组织中兼职。

未经批准，期货交易所的其他工作人员和非会员理事不得以任何形式在期货交易所会员单位及其他与期货交易有关的营利性组织兼职。

第一百条 期货交易所工作人员应当自觉遵守有关法律、行政法规、规章和政策，恪尽职守，勤勉尽责，诚实信用，具有良好的职业操守。

期货交易所工作人员不得从事期货交易，不得泄漏内幕消息或者利用内幕消息获得非法利益，不得从期货交易所会员、客户处谋取利益。

期货交易所的工作人员履行职务，遇有与本人或者其亲属有利害关系的情形时，应当回避。

第一百零一条 期货交易所的所得收益按照国家有关规定管理和使用，但应当首先用于保证期货交易场所、设施的运行和改善。

第一百零二条 期货交易所应当向中国证监会履行下列报告义务：

（一）每一结束后4个月内提交经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的财务报告;

（二）每一季度结束后15日内、每一结束后30日内提交有关经营情况和有关法律、行政法规、规章、政策执行情况的季度和工作报告;

（三）中国证监会规定的其他事项。

第一百零三条 发生下列重大事项，期货交易所应当及时向中国证监会报告：

（一）发现期货交易所工作人员存在或者可能存在严重违反国家有关法律、行政法规、规章、政策的行为;

（二）期货交易所涉及占其净资产10%以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼;

（三）期货交易所的重大财务支出、投资事项以及可能带来较大财务或者经营风险的重大财务决策;

（四）中国证监会规定的其他事项。

第一百零四条 中国证监会可以根据市场情况调整期货交易所收取的保证金标准，暂停、恢复或者取消某一期货交易品种的交

第一百零五条 中国证监会认为期货市场出现异常情况的，可以决定采取延迟开市、暂停交易、提前闭市等必要的风险处置措施。

第一百零六条 中国证监会认为有必要的，可以对期货交易所高级管理人员实施提示。第一百零七条 中国证监会派出机构对期货交易所会员进行风险处置，采取监管措施的，经中国证监会批准，期货交易所应当在限制会员资金划转、限制会员开仓、移仓和强行平仓等方面予以配合。

第一百零八条 中国证监会可以向期货交易所派驻督察员。督察员依照中国证监会的有关规定履行职责。

督察员履行职责，期货交易所应当予以配合。

第一百零九条 期货交易所应当按照国家有关规定及时缴纳期货市场监管费。第七章 法律责任

第一百一十条 期货交易所未按照本办法第十五条、第三十五条、第五十二条、第六十八条、第八十八条、第九十五条、第一百零二条和第一百零三条的规定履行报告义务，或者未按照本办法第二十三条、第三十条、第三十八条、第四十三条、第五十一条和第九十七条的规定报送有关文件、资料和信息的，根据《期货交易管理条例》第六十八条处罚。

第一百一十一条 期货交易所有下列行为之一的，根据《期货交易管理条例》第六十九条处罚：

（一）未经批准变更名称或者注册资本;

（二）未经批准设立分所或者其他任何交易场所;

（三）违反有价证券充抵保证金规定;

（四）不按照规定对会员进行检查;

（五）未建立或者未执行客户交易编码制度、保证金管理制度;

（六）交易结算系统和交易结算业务不符合本办法第九十六条的规定。

第一百一十二条 期货交易所工作人员违反本办法第一百条规定的，根据《期货交易管理条例》第八十二条处罚。

第八章 附

则

第一百一十三条 在中国证监会批准的其他交易场所进行期货交易的，依照本办法的有关规定执行。

篇6：Daarubn期货法律法规总结

第一部分行政法规

1.本法规大部分是要经过证监会批准的，下列特殊： 银行从事期货融资或者担保资格，期货业协会批准；境内从事境外商品期货，国务院商务主管部门。

2.期货公司成立条件：注册资本最低3000w，应当为实缴资本，货币出资>85%，近3年无违规； 从业人员>15个，高管>3个;持续经营两年，一年盈利或者，实收资金和资本均不低于2亿元，净资产不低于实收资本的50%或者负债低于净资产的50%； 持有100%股份的股东：净资产10亿元，不适用，15亿元。3.几个日期： a.期货公司成立审批：6个月；结算会员审批：3个月；

b.金融结算资格批复：3个月，6个月内未取得会员失效；IB业务：20日 c.期货公司报证监会，多为2个月审批： ①合并分立停业解散 ②变更公司形式 ③变更范围 ④变更5% ⑤设立、收购、参股、终止境外期货经营机构 ⑥变更注册资本and 其他情形（20日内决定）d.期货公司报证监会派出机构（分布），多为20日内审批： ①变更法人、住所或者营业所 ②设立境内期货经营机构（2个月）③变更境内机构场所、负责人、经营范围 ④其他事项

4.交易所行为：a.先决定后报: 提高保证金、调整涨跌幅、限制最大持仓量、暂停交易、其他紧急措施 b.先报证监会批后执行：章程、交易品种、合同、住所或场所变动，合并分立解散

5.调查内幕信息：经证监会批准，限制不过15日，复杂不超过30日。

6.期货公司出现风险措施：限制业务机构、分红，高级管理人员报酬，转让财产，自由资金调拨，股权转让，股东权利，更换管理人员。谈话、提示、记入信用记录、责令限期整改后证监会验收合格3日内解除。

7.期货公司涉及重大诉讼、仲裁、股权被冻结或用于担保等，期货公司、相关股东、实际控制人应在事件发生之日起5日内向证监会提交书面报告 8.法规总结：

期货公司做没有经过批准的事项和证监会不允许做的事项，是1-3倍罚款，不足10万处以10-30万，相关人员1-5万罚款

违规设置期货交易所、期货公司的，不足20万处以20-100万，利用内幕信息交易的，单位从事的，责任人：处3-30万罚款，中介机构违规的直接责任人处以3-10万 其他的全部是 1-5倍罚款，不足10万的处以10-50万，责任人处以1-10万 对单位：期货交易所、结算会员、期货公司都是责令整改，给予警告处分 对责任人的处罚是：期货交易所、结算会员处以纪律处分；期货公司的给予警告处分

9.变相期货交易，满足下列之一的;① 为参与买卖双方提供履约担保;② 实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约标的额的20%

第二部分 部门规章与规范性文件

1.保障基金

启动：由交易所从其积累的风险准备金截止总额15%缴纳形成。后续：交易所按向期货公司会员收交易手续费3%缴纳，期货公司从交易手续费，代理交易额千万分之五到十的。季度结束后15工作日缴前一季度。暂停缴纳: 达到8亿元，重大突变，不可抗力

2.期货公司违规，保证金损失补偿：个人10w以下全额，过了90%，机构过了80% 3.保证金缺口弥补：先用自有资金和变现资产，不足时用保障基金，再不足用后续 4.交易所联网交易：10日内报证监会

5.会员大会：由理事会召集，每年一次。各种会议（会员大会，董事会等）结束10日内报证监会。2/3以上会员参加才有效。临时会员大会： 会员理事不足2/3，1/3以上会员联名提议。2/3以上会员参加才有效。1/3以上理事提议，要开理事会，半年开一次，提前10天通知。理事会每届3年。

6.人事任免：期货交易所总、副经理由证监会提名，理事会通过，总经理是交易所法定代表人，当然理事，每届3年，最多两届。中层任免，10日内报证监会。7.几个日期：

交易所异常，暂停交易：不超过3个交易日；期货交易结算交割资料保存，不少于20年；

结束4个月内提交财务报告；季度15日内，30日内提交经营情况、法律法规、政策规章执行情况，工作报道。8.期货交易所按手续费20%提取风险准备金。

9.期货交易所涉及占其净资产10%以上或其经营风险较大的诉讼，需报证监会。10.有价证券充抵保证金不高于min{①，②}： ① 有价证券基准计算价值的80% ② 会员账户货币资金的4倍 11.会员违约：

交易所先以违约会员的保证金承担，不足的：①全员结算制度的交易所，违约会员自有资金、交易所风险准备金及自有资金承担；②会员分级结算制度的交易所，违约会员自有资金、结算担保金、交易所风险准备金及自有资金承担（取得追偿权）第四章 期货公司管理办法（2007.4.15执行）

12.期货公司金融期货经纪资格：前2个月风险指标合规，高管2年内无处罚

（变超50%特例），控股股东净资产不低于3000万。设立营业部的：前3个月风险指标合规，高管1年内无处罚。一的财务报告，股东最近一期的财务报告。13.变更住所条件：2年内无违法；变更名称：5日内报证监会；解聘或者聘用事务所：5日；期货公司开立撤销保证金账户，当日

14.许可证遗失：30日内，在证监会指定媒体上说明作废并重新申领。15.发布广告材料：5日内报当地证监会。

16.未经证监会批准，不得持有5%以上期货公司股权，处3万元以下罚款 17.中介不履行报告义务，处3万元以下罚款。18.未开户就交易，借账号交易，处3万元以下罚款。

19.期货公司股东所持有期货公司股权被冻结，3日内通知期货公司；股东质押公司股权，5日内向所在地证监会报告；股东或者其他关联人从事期货交易，5日内备案。

20.期货公司实际控制人被撤销接管或者解散破产的，5日内向公司所在地证监会报告时间多数为5日。

21.免除首席风险师决定前10日报告

22.临时任职高管人员3日内向证监会及派出机构报告外。临时任期只有6个月 23.违规被调查，期货公司自知悉日期3个工作日内报告 高管任职条件

货监管自律机构监督岗位8年，申请期货高管免试取得从业资格。

24.不可以当高管：

①解除职务、撤销资格、开除日起 5年以内的 ② 受到金融监管部门行政处罚的，执行期 未满3年 ③ 因违规托管、整顿、撤销之日起的负责人未满3年 ④ 认定不适合人选2年以内 ⑤ 在党政机关任职的。

25.下列人不可以担当独董：

① 在期货公司或关联方范围任职的人员及近亲属和主要社会关系人员② 在持股5%以上、前5名股东、有业务联系和利益关系的机构任职人员及近亲属和主要社会关系人员 ③ 提供中介服务的机构人员 ④近1年内担任上述①-③的人员 ⑤ 在其他公司担任除独立董事的人员

26.任职审批:.董事长、监事会主席、独立董事、经理层有证监会审批，或授权派出机构审批。其他人员由：证监会派出机构审批。

27.要有推荐人的推荐。推荐人条件：任职1年以上的现任董事长、监事会主席、经理层【注：没有独立董事】。推荐人每年最多推荐3人。28.证监会通过审核资料、考察谈话、调查从业经历进行审查 29.取得资格30日内上任，否则资格作废，除派出机构认可

30.期货公司任用、免除高管人员的，5个工作日内向证监会派出机构报告。31.免除首席风险师的，决定前10个工作日将理由、履历情况向证监会派出机构报告。

32．境外人士担任高管的不得超过30%。

33．高管人员最多在2家参股的公式担任董事、监事，只能担任董事、监事。不得在其他营利机构兼职或从事经营活动。

34．营业部负责人不能在其他营业部兼职负责人。35．独立董事最多只能在2家期货公司兼任独董

36．上述人员兼职的，自发生日期5个工作日内报告派出机构。

37．取得经理层人员资格的担任董事（独立董事外）监事。营业部负责人的，不需重新申请资格。

38．取得经理层资格的，未参加年检、未通过资格年检、连续5年未在期货公司任经理的，应重新取得资格。

39．高级管理人员取得资格但未实际任职的，应每2年参加一次培训并取得证书。40．调整高管分工、对高管给与处分的，5日内报告

41．证监会可以认定不适合人选：2年内不得在任何期货公司担任高管，认定不适合人选的，应在3个月内做离任审计。①隐瞒重大事项、拒绝配合、擅离职守并造成严重后果的 ②1年内累计3次被谈话；累计3次给予纪律处分

42．推荐人意见有虚假：2年内不可推荐，加入诚信档案。5.处罚：①不正当手段取得任职资格的，撤销，警告，3万元以下罚款;②董事、监事、高管利用职务之便牟取利益或者收受贿赂，没收，3万元以下罚款，严重的暂停、撤销任职资格。43.从业资格申请：机构聘用，3年内未刑事或者证监会行政处罚，3年内未因违法违规撤销资格。2年未执业，应当参加协会组织的后续职业培训。

44.从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起10个工作日内向协会报告，由协会注销其资格。45.协会应当在对从业人员作出纪律惩戒决定起10个工作日内，向证监会及有关派出机构报告，并及时在协会网站公示。

46.首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，至少保存20年。47.首席风险官提出辞职的，应当提前30日向期货公司董事会提出申请。

48.首席风险官应当在每个季度结束之日起10个工作日内向公司住所在地证监会派出机构提交季度工作报告，每年1月20日前提交工作报告。（季度10日，20日）

49.证监会认为不合适，2年内任何公司不得任用为董事、监事、高管。50.金融期货结算资格分为：交易结算业务资格和全面结算业务资格。

51.申请金融期货结算业务资格条件：

① 结算风险管理岗位负责人具有2年以上相关经验。高管人员近2年未受处罚。② 控股股东、实际控制人持续经营2个完整的，重组的按重组日计算。③ 控股股东、实际控制人2年内未受过处罚。④ 期货公司近3年未受处罚，近3年内未出现期货交易、结算风险事件。

申请交易结算业务资格的条件 ①上述二 ②董事长、总经理、副总经理中至少2人期货或证券从业时间5年以上，其中至少1人期货从业5年以上且具有期货从业资格、连续担任期货公司董事长或高级管理人员3年以上。③注册资本不低于5000万，申请日前2个月的风险监管合规； ④申请日前3个中至少1年盈利且该年每季度末客户权益总额平均不低于8000万，控股股东期末净资产不低于2亿元；或者控股股东期末净资本不低于5亿元，不适用净资本的，净资产不低于8亿元。

52.申请全面结算业务资格的： ① 上述二 ② 董事长、总经理、副总经理中至少3人的期货或证券从业时间在5年以上，至少2人的期货从业时间在5年以上且具有期货从业资格、连续担任期货公司董事长或高级管理人员3年以上。③ 注册资本在1亿元以上，申请日前2个月的风险监管指标合规 ④ 申请日前3个连续盈利且每季度末客户权益总额平均不低于3亿元，控股股东期末净资产不低于10亿元；或者申请日前3个中，至少2个盈利且该年每季度末客户权益总额平均不低于1亿元，控股股东期末净资本不低于10亿元，控股股东不适用的，净资产不低于15亿元。53.证监会在受理后3个月做出决定或不决定的批复。批复后应向交易所申请结算会员资格。取得业务资格后6个月内未申请会员资格的，业务资格失效。

54.交易结算会员资格：可以为客户办理金融期货结算，不可以为非结算会员办理。全面结算会员资格：可以为客户办理金融期货结算，也可以为非结算会员办理。因此，非结算会员的业务必须通过全面结算会员办理后提交期货交易所。

55.非结算会员下达交易指令后，交易所应将委托回报和成交结果反馈给全面结算会员期货公司和非结算会员。非结算会员有异议的向前两者提出。全面结算会员按照结算协议约定向非结算会员收保证金，但不得低于国家标准。

56.非结算会员向期货交易所支付的手续费，有期货交易所从全面结算会员期货保证金账户中划拨。57.除下列外，全面结算会员不得划转非结算会员保证金： ① 依非结算会员的要求支付资金 ② 收取非结算会员应当交存的保证金 ③ 收取应当支付的手续费、税金及其他费用。

58.全面结算会员公司按照证监会、交易所的规定，建立对非结算会员保证金管理制度。可以根据非结算会员的资信、市场情况调整保证金。全面结算会员应当根据交易所的规定，建立对非结算会员的限仓制度。非结算会员客户持仓达到标准的，客户应通过非结算会员向交易所报告。

59.非结算会员的结算准备金余额小于零且未能在约定的时间内补足的，全面结算会员期货公司应当按照约定的原则和措施强行平仓。除上述外，全面结算会员可以与非结算会员在结算协议中约定强行平仓情形。全面结算会员应当先以非结算会员的保证金承担违约责任，不足的，全面结算会员再以风险准备金和自有资金代为承担责任。60.全面结算会员认为必要的，可以对非结算会员进行风险提示。不得向非结算会员收取结算担保金。

61.期货公司被交易所接纳为会员或暂停、终止的应在交易所通知日期3日内报证监会派出机构报告。全面结算会员与非结算会员签订、变更、撤销协议的，应在3日内向协议双方住所地的中国证监会派出机构、期货交易所、和期货保证金安全存管监控机构报告。

62.全面会员应在定期报告中报告： ①非结算会员名单及变化 ②金融结算涉及到的内部控制制度的执行情况 ③风险管理制度的执行情况 15.全面会员调整非结算会员保证金最低余额的，应在当日结算前向交易所和保证金安全存管监控机构报告。

63.风险监管指标包括：风险监管指标汇总表，净资本计算表，资产调整值计算表，客户分离资产报表，客户权益变动表，经营业务报表和客户管理表。

64.报风险监管报表：月度7天内，3个月内。保存不少于5年。风险指标与上个月变动超过20%，5日内报告全体董事和股东。

65.期货公司风险监督指标达到预警标准的，证监会在5日内对原因进行核实并作出如下措施： 向公司出具警示函并抄送全体股东，对高管进行谈话，优化指标。要求公司进行重大业务决策，应当至少提前5日向所在地证监会报告。公司增加内部合规检查频率，证监会2日内进行现场检查。整改不过20日。

66.证券公司应符合如下条件：

① 申请前6个月风险指标合规： 净资本不低于12亿，流动资产不低于流动负债的150%，对外担保和或有负债不高于净资产10%，净资本不低于净资产的70% ② 具有试行会员分级结算制度，2个月风险指标符合规定 ③ 从业人员，总部至少5人，营业部至少2人。2.证监会在20个交易日内，批准不批准。

67.下列情况暂停从业资格6到12个月，严重者3年不得受理从业资格申请： ① 违反同业公平竞争准则的 ② 拒绝协会调查 ③ 获取不正当利益 ④ 向投资者隐瞒重要事项 ⑤ 违反保密义务，泄露传递他人未公开信息 68.下列之一，情节严重者，撤销资格并在3年内或者永久拒绝资格申请： ① 违反合规执业的 ② 违规向投资者承诺或保证收益 ③ 违规导致重大经济损失 ④ 为个人或者投资者不当利益损害公众或他人合法权益

69.从业人员不正当竞争行为： 明示或者暗示与机构有关系，招徕客户；在投资者不知情的情况下给代理人或者介绍人返佣；排挤对手为目的，低于经营成本标准收取手续费。

70.个人客户需亲自办理，不得委托代理人代办，证明文件为身份证；单位客户应出具单位客户的授权委托书、代理人的身份证和其他开户证件，单位客户的有效身份证明文件为组织机构代码证和营业执照；

71.期货公司为单位客户申请交易编码时，应当同时按照规定要求向监控中心提交该单位客户的组织机构代码证（副本）扫描件和营业执照（副本）扫描件。

72.监控中心退回客户交易编码申请情况：

（一）客户资料不符合实名制要求；

（二）内容不完整、格式不正确；

（三）中国证监会规定的其他情形。

73.监控中心当日通过复核的客户交易编码申请资料转发给相关期货交易所。期货交易所将处理结果发送监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司。当日分配交易编码，下一交易日允许客户使用。监控中心接到交易编码注销申请后，当日转发给相关期货交易所。（交易编码是下一交易日允许使用，其他都是当日.资料错误的，监控中心通知期货公司，期货公司登录统一开户系统进行修改。

74.监控中心对客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。

75.违反规定的，证监会及其派出机构可以采取责令限期整改、监管谈话、出具警示函等监管措施；逾期未改正，责令暂停开户或办理相关业务。

76.期货公司会员号变更、会员分级结算关系变更、会员资格转让或者交易编码申请权限受到期货交易所限制时，交易所应当将有关情况及时通知监控中心。

77.期货公司期货投资咨询业务包括：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理顾问服务；收集相关经济信息，研究相关影响因素，制作分析报告或分析服务；为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；证监会规定的其他活动。

第三部分协会自律规则

1.应取得业务资格；遵循诚实信用原则，基于独立、客观的立场，公平对待客户，避免利益冲突。

2.申请从事期货投资咨询业务，条件: 注册资本不低于1亿元，且净资本不低于8000万元；申请日前6个月的风险监管指标符合要求；近3年内未受处罚3年经验不少于1人，2年经验不少于5人，且最近3年无违法。近1年内不存在被监管机构采取监管措施； 3.申请期货投资咨询业务资格提交材料:申请书；股东会决议文件；申请日前6个月风险监管报表；期货投资咨询业务管理制度文本；最近3年合规经营情况说明；高级管理人员和业务人员的名单、简历、相关任职资格和从业资格证明，以及公司出具的诚信合规证明材料；加盖公司公章的《企业法人营业执照》复印件、《经营期货业务许可证》复印件；会计师事务所审计的前一财务报告；申请日在下半年的，还应当提供经审计的半财务报告；律师事务所及股东会决议出具的法律意见书；其他材料。

4.不得从事:获利保证，或分享收益或共担风险；虚假信息、市场传言或者内幕信息；操纵价格、内幕交易，或者传播虚假、误导性信息；以个人名义收取服务报酬；其他。不得接受客户委托代为从事期货交易。

5.期货公司应当事前了解客户的身份、财务状况、投资经验等情况，认真评估客户的风险偏好、风险承受能力和服务需求，并以书面和电子形式保存客户相关信息。明确告知客户独立承担风险。不得就市场行情做出确定性判断

6.建立健全信息隔离机制，场所和设备相对独立；岗位独立、人员回避等；以期货公司名义开展活动；人员岗位独立，职责分离。

7.从业人员与客户之间，客户利益优先；不同客户之间利益冲突，公平对待。8.证监会派出机构按照属地监管原则，对辖区内营业部的设立、变更、终止及日常经营活动进行监督管理。

9.信息公示栏：期货业协会网址及期货公司网址；投诉和服务电话；从业人员的姓名、照片、岗位、任职时间、从业资格号等信息（注意没有人员电话）；信息变化的，5个工作日内对营业场所公示信息进行变更。

10.营业部负责人拟连续离岗 10个工作日以上的，期货公司应当临时指定 1名符合营业部负责人任职条件的人员代为履行职责，并提前 5个工作日向营业部所在地派出机构报告。1年内累计离岗时间超过 3个月的，应更换。拟自行离职的，离职前提出申请，5个工作日报告，3个月内完成变更。离任审计，公司总经理、首席风险官签字确认。3个月内报送。

11.营业部岗位分工：确保前、中、后台业务分开；专职的工作人员；素质和从业经历满足需要；财务岗位工作人员具有会计从业资格证书；其他。除营业部负责人外，营业部工作人员不得少于 5人。

12.期货公司对保证金专用账户实时监控，不能进行实时监控的保证金专用账户，定期和不定期地进行检查和压力测试。

13.内部控制制度报所在地派出机构备案。期货经纪合同连续编号,应当一式三份，期货公司、营业部、投资者各执一份；二级复核制度，开户完成 1个月内，资料报送至期货公司总部；营业部不得承担结算任务。每日收市后，核实差异；部分风险控制的，直接管理营业部的风险管理人员； 14.营业部合规检查10个工作日内，报告营业部所在地派出机构；每年3月底前将上一对合规检查报告报送公司住所地派出机构。

15.派出机构对营业部采取监管措施的，应抄送期货公司及公司住所地派出机构；营业部3个工作日内向期货公司报告。

第四部分 其他

1.在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地； 因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。2.从业人员在本公司经营范围内产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。3.不具有主体资格导致合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，收取的佣金应当返还给客户，交易结果由客户承担。该机构未按客户的交易指令入市交易，客户没有过错的，该机构应当返还客户的保证金并赔偿客户的损失。赔偿损失的范围包括交易手续费、税金及利息。

4.全权委托进行交易的，承担主要赔偿责任，不超过损失的80%。期货公司透支，赔偿额不超过60%。客户透支，不超过80%。穿仓造成的损失，由期货公司承担。

5.商事案件是指：违反法律法规以及规定违反其章程、交易规则、实施细则 的规定以及业务协议的约定因履行职责引起的其他商事诉讼案件。

6.不予支持：保证金账户中的资金；提交的用于充抵保证金的有价证券。会员分级结算制度，不予支持：非结算会员在结算会员保证金账户中的资金；非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券。

7.接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，遵循公平、公正、诚信、规范的原则；客户应当独立承担投资风险。

8.申请条件： 净资本不低于人民币5亿元；申请日前6个月的风险指标持续符合要求；最近两次期货公司分类监管评级均不低于B类B级；近3年未违规；近1年不存在被监管机构采取监管措施； 5年经验≥1人，3年期货或3年证券经验≥5人，近3年无违规。

9.客户有较强资金实力和风险承受能力。单一客户委托资产≥100万元人民币。相关人是客户的，自签订合同之日起5个工作日内，向住所地中国证监会派出 机构备案，并在本公司网站上披露其关联关系或者亲属关系。

10.投资范围包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；其他品种。11.资产相互独立，独立建账、独立核算、分账管理。

客户委托资产不得用于清偿债务，且不属于破产财产或者清算财产。不得通过公开媒体推广、宣传业务或招客户；不公开宣传收益，不欺客户。客户应当对委托资产来源及用途的合法性进行书面承诺。期货公司应当自开立账户之日起5个工作日内向监控中心备案。资产管理委托终止的：及时结清相关费用，将剩余委托资产返还给客户；及时撤销期货资产管理账户；及时撤销非期货类投资账户。人员变动情况，5个工作日内向住所地中国证监会派出机构备案。期货公司每日向监控中心报送数据信息。月度报告：月度结束后7个工作日。报告：结束后3个月

12.（会计凭证的保护）情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。“单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。”

13.“国有公司、企业的工作人员，不负责任或滥用职权，造成破产或严重损失，处三年以下有期徒刑或者拘役；特别重大损失的，处三年以上七年以下有期徒刑。

14、“未经批准，擅自设立金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。“伪造、变造、转让金融机构经营许可证或批准文件的，依前款规定处罚。“单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，对直接负责主管人员和其他直接责任人员，依第一款规定处罚。”

15.（内幕信息获利）情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。“单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。“内幕信息、知情人员的范围，依照法律、行政法规的规定确定。”

五、（编造虚假信息）造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。情节特别恶劣的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处二万元以上二十万元以下罚金。“单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。” 16.（操纵价格-单独或者合谋；与他人串通；以自己为交易对象；以其他方法操纵证券、期货交易价格的）情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金：。“单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

17.金融机构，违背受托义务，擅自运用客户资金或者其他委托、信托的财产，情节严重的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金;情节特别严重的，处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金。2.社会保障基金管理机构、住房公积金管理机构等公众资金管理机构，以及保险公司、保险资产管理公司、证券投资基金管理公司，违反国家规定运用资金的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

金融机构工作人员违规发放贷款，数额巨大或者造成重大损失的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处1万元以上10万元以下罚金;数额特别巨大或者造成特别重大损失的，处五年以上有期徒刑，并处2万元以上20万元以下罚金。银行或者其他金融机构的工作人员违反国家规定，向关系人发放贷款的，依照前款的规定从重处罚。单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前两款的规定处罚。关系人的范围，依照《中华人民共和国商业银行法》和有关金融法规确定。

18.工作人员吸收客户资金不入账，数额巨大或者造成重大损失的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上20万元以下罚金;数额特别巨大或者造成特别重大损失的，处5年以上有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金。”单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。

19.违反规定为他人出具信用证或者其他保函、票据、存单、资信证明，情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役;情节特别严重的，处5年以上有期徒刑。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照前款的规定处罚。