宏达公司债权包案例分析报告

宏达公司债权包案例分析报告（共3篇）

篇1：宏达公司债权包案例分析报告

债权包资产核算案例分析报告

--以宏达资产管理公司为例

任课教师：刘万丽

小组编号：第一小组

小组成员：王亚静

梅鹤 王晶晶 曾婧姝 杨彦伟 胡福娥

目录

一、案例背景.................................................................................................................................1

二、案例问题分析与解决对策.....................................................................................................1

（一）宏达公司债权包关于资产的定义与内涵...................................................................1

（二）作为企业负责人对企业债权包不良资产进行核算...................................................1

（三）针对债权包中的五项债权分别提出价值认定方案...................................................2

（四）本案例债权包的风险管理方案...................................................................................3

三、总结与反思.............................................................................................................................4

一、案例背景

本案例讨论了宏大资产管理公司购买的特殊资产—债权包的会计处理问题。宏达公司低价购入了债权包，为本年绩效目标实现提供了重要保障，但是债权包中各项不良贷款的问题五花八门，有的债权存在多个债权人，有的债权发生了担保人变更，有的债权抵押品是限售股，有的债权使用的是重复抵押品。债权包中的各项资产究竟以何种方式进行确认和计量，本文进行了如下讨论。

二、案例问题分析与解决对策

（一）宏达公司债权包关于资产的定义与内涵

关于此案例我组首先分析了宏大公司以1000万元的低价从城市商业银行购入的这个所有权有瑕疵的债权包的实质，并进而得出结论：此债权包属于该公司的一项资产。所谓资产，是指企业过去的交易或事项形成的，由企业拥有或者控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。这里关于资产的确认要求有几点需注意：第一，资产的经济内涵是资源。而宏大公司从城市商业银行购入的债权包正是以货币形式存在的一种无形的资源；第二，作为资产的资源应为该企业现在所拥有或者控制。从案例中我们可以得知，宏大公司已具有此债权包的所有权，尽管此债权包中的债权瑕疵程度不同，但都为宏大公司所拥有；第三，作为资产的资源必须能为企业带来未来经济利益的流入。宏大公司以1000万元的低价购入了债权金额高达2200万元的债权包，虽然存在着限售股、债务担保人的变更等各种问题，但也有诸如红星房地产开发有限公司等比较优良的债权，关于能带来未来经济利益的流入问题那是毋庸置疑的；最后，作为资产的资源其成本必须能够用货币进行可靠的计量。从案例材料中，我们也能看到此债权包的成本正是1000万元，能够用货币进行可靠的计量。

综上分析，宏大购入的此债权包符合资产的定义，属于该企业的资产。

（二）作为企业负责人对企业债权包不良资产进行核算

首先针对张伟的核算方法我认为有以下弊端:虽然将其打包作为一个整体确认资产在初始计量时确实更为便捷,但是这些所有权具有不同程度瑕疵的债权在未来期间回收风险大小,预期会给企业带来经济利益多少都不尽相同,各个债权间也并没有相互依赖,所以并不能将其视为一个整体.而且如果在未来期间将这

第 1 页 些债权作为整体综合评估其风险和潜在价值在市场不确定因素的影响下极大可能违背会计准则中谨慎性原则。其次张伟将债权包定义为一个资产组也是不严格的。因为这五个各不相同的债权都可以单独的产生现金流入，这违背了资产组产生的现金流入应当基本独立于其他资产或资产组的定义。最后在期末对债权包的风险评估进行减值测试时，无论是打包还是分别核算都应该对每个债权的回收风险，抵押品价值，担保价值，所有权权限综合评估，这并不减少企业的工作量，而且将其减值一并计入，使用者并不能根据账面情况合理的进行考量和评估进而进行一系列有效的管理方案和措施。

其次针对王芳的核算方法我认为有以下优点，首先拆分方案科学的确定了各项债权的价值，针对不同所有权瑕疵的债权采用一些科学的方法计入初始成本，在未来的处置中，针对各个债权未来可能存在的不同问题，逐一击破，这样有助于降低企业风险，有序高效的开展工作。其次分别核算的方案也是具有可操作性的，虽然每个债权都存在着不同的瑕疵，但是通过查阅法律规章，咨询专业人士，运用科学的计量方法，做好追踪管理，为带来企业利润最大化的目标提供了必要的保障。

综上所述，假定作为企业财务负责人,我们更赞成王芳的观点，认为企业应该采取分别核算的处理方法。

（三）针对债权包中的五项债权分别提出价值认定方案

1.针对红星房地产开发有限公司：宏大资产管理公司的债权入账价值应计入700万元。因为抵押资产在抵押时的评估价值为800万元，现评估价值为1000万元，表明企业有能力偿还本息和为700万的债权，所以入账价值应计入700万元。

2.针对东祥电器有限公司：宏大资产管理公司的债权入账价值应计入280万元。因为，首先宏大可以收到抵押货运车辆目前的市价100万，其次东祥公司破产清算的估价900万应该在宏大的剩余债权300万和其它公司和银行的债权1200万之间按比例分配900*300/(300+1200)= 180万元，所以入账价值应计入100+180=280万元。

3.针对天天商厦股份有限公司：宏大资产管理公司的债权入账价值应计入500万元。因为债务人天天商厦在偿还了保证人鸿图商贸保证的600万元债务中的100万元后，另向债权人出具500万元的说明并让其母公司天天商业担保的行为，不是担保法所规定的对主合同的变更，而是就余款500万元又增加了一位保证人。而天天商厦的母公司净资产与年利润逐渐递增，有能力为天天商厦偿还500万元的债务，所以入账价值应计入500万元。

4.针对兴智电子有限公司：本公司截至债权包收购日，债权本息合计200

第 2 页 万元，由于债权包收购日前两个月，兴智公司持有10万股股权的天达公司进行股改，这意味着质押的10万股股权成了限售股，总计为150万元，可能要10个月后方能解禁上市。加之解禁后的股价很有可能下跌，所以在对该公司债权进行计量时，按照谨慎性原则前期应按照50万元进行计量，后期根据具体的股票解禁和股价变动情况进行计量。

5.针对百姓汽车修理公司：本公司债券本息合计100万元。虽然该公司的抵押资产该公司的机器设备在抵押时股价为100万元，但是现在股价为60万元。然而该公司牵涉到重复抵押，根据《担保法》规定，宏达公司从城市商业银行购入的该公司的债务，而城市商业银行为第二受偿人，最后能够得到的抵押物变现资金为10万元，所以应按照10万元的债务价值进行认定。

（四）本案例债权包的风险管理方案

债务纠纷的解决方式有很多种，比如协商、调解、仲裁和诉讼等。但是如果能够通过协商或调节成功解决，则省去漫长的诉累，当然属于兵不血刃的上上之策略。因此对于本次债权包的追讨应当做好充分的调查和了解。

我们知道债权债务纠纷是一种简单的财产法律关系，具有鲜明的财产性质，但是现实社会的复杂性决定债权清收债务追逃手段的多样性。因此对于非专业人士而言，除使用暴力、胁迫等手段外，成功几率非常小。实践中，对于一个欠款不还的企业，其债权人往往不止一家，其用于归还债务的资金也有一定限度，所以企业会根据轻重缓急确定不同的还款对象和还款期。这个时候，谁催收的方法准、力度大，谁就可能更早的拿到钱，所以必须通过各种不同的方式给债务企业施加压力，而下面是我部门给出的合理解决办法。通过对债权包的分析，我们基本认定对于债权包中的不良资产需要拆分核算，并且分类型进行追讨方案制定。

1．对红星房地产开发公司，我们需要做好充分的准备。首先应全面分析有关证据资料，包括抵押合同和债权转让协议等，可根据《城市房地产管理法》第46条相关规定并和红星公司通过协商妥善解决，应当对抵押物拍卖，尽快收回债务，风险等级较低。

2．而东祥电器有限公司，因为有多个债权人，我们需要做全面的调查，看是否有担保物权人和其他优先权的债权人存在，比例是多少。该公司目前破产清算额和车辆市场价值合计1000万元，所欠外债为1600万元。如果是普通的债权分配，那么按照比例我们的额度是总债权四分之一，最多能获得250万元。但此债权存在很大不确定性，我们需要花费时间和精力去了解，风险等级非常高。

3．对于天天商厦我们可以采用协商谈判，我们在前期调查准备阶段要充分、全面地了解担保协议的责任人以及《担保法》相关规定。完成之后，根据制订的清欠方案或由律师向鸿图商贸公司发出催款《律师函》，促使债务人主动履行债

第 3 页 务，或与债务人加强沟通、协商谈判。谈判的过程中最好有专业律师参加，解决谈判中的法律事务，争取和债务人达成《还款协议》，促使债务人诉前主动履行债务，减少甚至避免诉讼成本。催收人员要耐得下性子，沉得住气，以维护双方和睦关系，最大限度地争取以和平的方式收回欠款，风险等级低。

4．兴智电子有限公司是以股权质押的方式作为债务的承担方，所质押的股票为限售股，而股票是兴智持有的天达公司股票，该公司在两个月前进入股改，预计再有十个月才能变成流通股，因为股市风险的不可知性，所以我们对于这笔债权的回收额度无法给出准确的估值，后续需要密切关注天达公司的经营能力和财务状况，风险等级较高。

5．最后百姓汽车修理公司因为其债权为设备质押，且质押物存在重复质押问题，我们需要了解第一次的质押是否登记生效，若生效按照质押先后顺序清偿，只有10万元可以收回。如果没有登记生效，在我方已经登记生效的前提下，我们可以优先获得60万元的拍卖所得，风险等级高。

通过以上的分析，我们可以得出，在公司资源有限的情况下我们可以选择追讨风险等级低的债权，对于红星和天天两个公司我们要抽调专业人员调查和追讨，适当的运用造势战术，与对方打心理战，并应当配备法务人员合理合法的协商解决。之后还需要关注天达的股价，使股权获得最大收益，为公司的债权包能获得最大收益而努力。

三、总结与反思

资产是重要的会计要素之一，本案例以一类特殊资产的核算难题为例，使我们更加深刻的理解资产的定义和经济内涵。但在债权条件良莠不齐的情况下，会计资产的相关核算错综复杂，甚至涉及很多法律中具有争议的条文，例如像《房地产管理法》、《担保法》等。此时就需要我们仔细查找会计准则相关规定以及法律条文，从而判断如何对各项不良资产进行合适的会计账务处理。在讨论总结的过程中，我们发现专业知识储备还是有很多欠缺，宏观把握上思维还不够缜密，因此对本案例做出的解决方案仍有很多不足仍需改进，在日后的学习实践过程当中，我们会注意专业素养的提升，注意培养会计中的谨慎性思维，以会计人的角度整体细致的把握。

第 4 页

篇2：宏达公司债权包案例分析报告

目前,不少的理论研究都是集中在股权融资上,因此在实践中,公司往往只关心股权投资者在公司中的利益,所设计公司的治理结构和治理机制,忽视了债权人的利益和债权人在公司的治理结构和治理机制当中发挥的作用。而在实证中,上市公司的债权融资比股权融资有更强的约束和控制功能,可以给企业管理层带来一种较强的激励机制,可以缓解管理者和股东之间以及债权人与股东之间的利益冲突,从而有利于提升公司的价值,那么,研究债权融资的公司治理效应就具有了重要作用,因此,本文将从这一角度进行研究。

二、债权融资的公司治理效应理论分析

关于债权融资的公司治理效应理论,国内外有大量文献从不同的角度进行了分析,主要体现在以下几个方面:

(一)影响经营者的工作努力水平和其他行为选择,从而影响公司的现金收入流和市场价值

债务合约提供了约束经理人员支付未来现金流承诺的工具,它会减少经理人员随意支出可获得现金流的机会主义行为。詹森(1986)通过自由现金流量的概念说明了这一点,他指出,由于债务要求企业用现金偿付,它将减少经理可用于其享受个人私利的自由现金流量。从这一角度考虑,债务支出削弱了低效投资的选择空间,从而可以有效地抑制经理的过度投资行为。

(二)公司的债务数量可以反映公司的经营状况

罗斯(1977)通过信息传递模型说明了这一点:由于在经营者与外部投资者之间存在关于公司收益的不对称信息,如果市场对公司证券估价偏高,经营者将获益,反之,如果公司破产,经营者将会巨额亏损。因此,负债率的高低,向所有者传递的是公司经营状况的优劣,有利于利益相关者正确评价企业及其经营者,形成更好的经营激励机制。

(三)公司的债务数量规定着企业控制权的分配

首先,当企业正常经营时,股东拥有企业的剩余索取权和控制权,债权人按照借款合同取得收益,但是当企业丧失了偿债能力时,会使企业进入破产程序,此时债权人将获得索取权和控制权,并可通过对企业进行重组或清算来彻底解决代理问题。同时一定比例的负债,有利于企业控制权的分配。其次,在企业进行兼并时,债务水平的高低将影响到企业之间的并购与反并购。

三、我国上市公司债权治理效应中存在的问题

随着我国上市公司改革和金融体制改革的不断深化,债务对上市公司的约束作用有了一定的效果。但在我国上市公司债权治理效应中,仍然存在一些问题,主要表现在银行信贷和债券融资这两个方面:

(一)银行信贷方面存在的问题

1. 我国国有银行产权结构单一。

我国国有银行的所有者为国家,产权结构单一,政府作为国家的代表,因此有权干预银行的经营管理,同时国有银行受到多个部门的监管,但是却缺乏一个具有决定性性质的出资人代表的监管,导致了所有者缺位,产权主体虚置的问题。

2. 政企职责不分。

各级银行和各级地方政府之间有着紧密的联系,各级银行的经营管理人员都有其相应的行政级别,其任免必须经过当地党政部门的审批,因此银行的经营活动始终在政府部门的行政干预之中,这样就会使银行失去自主经营的权利,同时也丧失对债务人企业进行监督的权利,并会形成不良贷款。

3. 不良资产比例偏高。

目前我国的银行和公司作为独立的市场主体自主地进行交易,但是银行、公司的体制改革不彻底,政府仍然干预公司的经营活动,导致银行产生大量的不良资产,而公司则承担沉重的债务负担。同时银行为了市场化,避免出现危机,只会加紧收回信贷资金,同时对信贷条款更加苛刻。由此导致公司更加难以融资,银企关系进一步恶化。

(二)债券融资方面存在的问题

1. 企业债券流通市场发展缓慢。

目前,我国债券市场尚未建立起多层次的债券交易市场体系和投资企业债券的风险转移机制,导致企业债券流通市场发展缓慢,企业债券交易呆滞,几乎没有流动性;同时流通市场的发展滞后,反作用于发行市场,致使投资者纷纷回避购买企业债券。

2. 机构投资者尚未发挥积极作用。

近些年,机构投资者有所发展,各类基金规模约占股市流通市值的5倍,但是,从绝对数量上看机构投资者的规模仍然较小,在证券市场上所占比重不高,而且其股票换手率高,投机现象严重,市场的稳定性低,因此,目前难以真正发挥机构投资者的作用。

3. 市场中介机构发展滞后。

企业的信用是企业发行债券的根本,因此加强市场中介机构的培育是大力发展债券市场的必备条件。但是,当前我国没有形成客观、公正、权威的信用评级机构,也没有建立起成熟的企业债券信用评级制度,这在一定程度上严重阻碍了企业债券市场的稳定发展。

四、发展上市公司债权融资的途径

由于中国企业的公司治理缺乏对经营者的有效监督制约机制,表现为典型的内部人控制,同时缺乏对经营者的有效约束,导致尚未形成完善的公司治理。而债权人参与公司治理,则有助于形成有效的内外部监督制约机制。因此,从债权融资角度来完善公司治理,主要是通过两种途径:银行贷款和公司的债券市场。

(一)从银行贷款这一途径进行分析

1. 实行产权多元化。

要从根本上解决我国国有银行产权结构单一,所有者缺位,产权主体虚置的问题,就必须进行国有银行的产权制度改革,实行产权多元化。国有银行的产权制度改革一共有三条途径可以选择,一是上市;二是向国内非国有部门出售产权;三是向国外投资者转让股权,这样做有助于加快国有银行的现代企业制度建设,实现银行的自主经营、自负盈亏和自我发展。

2. 实行政企分开。

目前,国有商业银行在进行放贷时,各级政府的行政性干预仍然在不同程度上存在,债权软约束的惯性依然在发挥作用,这样做很容易造成银行的不良贷款,并由此导致银行缺乏对企业进行监控的动力,因此必须减少政府对银行的行政干预,实行政企分开。

3. 清理不良资产。

行驶债权人角色的银行如果想更好的管理企业的债务问题,就必然涉及到不良资产的消除问题。只有清理了银行与企业的不良资产,才能为银行和企业的发展提供更好的平台。而我国解决不良资产问题的方式是1999成立的四家金融资产管理公司,专门从事不良资产的处置工作和1999年8月实施的债转股措施。同时我国的国有商业银行要想在市场经济中自主经营,应该将商业性业务与政策性业务分离出来,使银行成为以营利为经营目标的商业化组织。

(二)从公司的债券市场这一途径进行分析

1. 培育企业债券流通市场。

主要是从以下两个角度进行分析:对于那些实力雄厚、业绩稳定、资信程度高的企业,应鼓励其发行的债券在证券交易所上市交易,同时交易所应当降低企业债券的上市标准,简化企业债券的上市手续,缩短审批的时间;对于那些不能满足交易所上市条件的企业,就应该发展和完善柜台交易,开设区域性柜台交易市场。

2. 积极发展企业债券机构投资者。

建立开放式基金、发展中外合作基金、推动社会保障资金进入股市、扩大证券投资基金规模,使中国证券市场逐步走向机构投资者时代,并形成以证券投资基金为主体,证券公司、保险公司、财务公司、信托投资公司等为重要组成部分的机构投资者格局。

3. 培育市场中介机构。

发展多种中介机构,尤其是应该建立具有独立法人资格的信用评级机构,为投资者提供客观、公正、规范、权威的投资决策方案,并建立成熟的企业债券信用评级制度,促进企业债券市场的长期稳定发展。

五、结论

鉴于中国上市公司偏重于股权融资,而忽视债权融资在市场经济中的重要作用,因此,本文通过简述债权融资的公司治理效应理论,分析出在上市公司债权治理效应中存在的问题,具体表现为银行信贷和债券融资这两个方面存在问题,并据此,提出了发展上市公司债权融资的六项政策建议。

参考文献

[1]邹小强,黄磊.关于资本结构的公司治理效应若干问题探讨[J].现代商业,2009(15)

[2]叶向阳.公司治理:基于债权融资视角的分析[J].经济体制改革,2004(5)

[3]肖坤,秦彬.我国上市公司债务融资治理效应研究[J].经济问题,2007(3)

篇3：公司债权人保护必要性分析

关键词：公司债权人；保护

一、现实意义角度的分析

纵观公司法发展进程，我国从市场经济的确认阶段走到市场经济发展的阶段，相对应的我国公司法对于注册资本的要求从实际缴付到分期缴付到现在彻底抛弃对于注册资本多寡、期限长久的管理。换言之，此番修改公司法弱化了注册资本对于公司信誉的担保。在这种情形下，公司的经营状况如何，责任财产的现状如何将全部是市场选择的结果，而这种选择的结果往往又不会以一定的外部形式为债权人所熟知，因而债权人在选择交易对象的时候不得不加大对对方的资信调查力度，从一定程度上加大了正常商事往来的成本，同时也加大了债权人的交易风险。

二、法律意义角度上的分析

1.股东有限责任

股东有限责任指的是公司股东根据其认缴的出资额为限对于公司债务承担有限责任。公司作为法人拥有独立的财产，享有民事主体资格，能够承担最终的民事责任，而承担民事责任的最终基础是公司的责任财产，该笔财产正是各个股东以财产权换股权取得的結果，即便公司面对巨额债务，股东承担的也仅仅是取得股份为代价的出资，最终的结果则是当公司的责任财产不足以支付全部债务时仅发生公司被责令重组、宣告破产等法律后果。

2.资本三原则的弱化

资本三原则指的是公司资本确定原则、公司资本维持原则、资本不变原则。首先，关于资本确定原则是指：公司在设立时，必须在章程中对公司资本总额做出明确规定，并且必须全部认缴。在新《公司法》中对于资本的确定仅仅是确定在公司章程之中，也就是对于公司内部的股东具有约束力。其次，公司资本维持原则指的是：公司在其存续的过程中，应经常保持与其注册资本相对应的财产。现行《公司法》并未保障公司交易相对人关于获取公司的经营现状、分配股东利益的知情权。最后，公司资本不变原则当然不是绝对意义上的公司资本一经确定不得进行任何改动，只是说法律对于公司增资、减资的要求进行了严格的限定。但是此时的公司注册资本于公司债权人而言不过是一纸数字，大量的风险被外部化，作为公司债权人其利益受到侵害的概率大大增加了。

3.公司独立人格的限制

除了股东有限责任外，现代公司法中强调的就是公司法人享有独立的财产权对外独立承担责任。在引入公司注册资本认缴制度后，降低了公司成立的条件，更有甚者，公司注册资本将被闲置，空白的资本制度必然无法对外独立承担责任，此时过度的强调公司法人人格独立，无非将公司置于转嫁责任的工具。当然，现行公司法对也进行了相应的事后保障机制——建立公司法人人格否认制度。然而，对于公司债权人而言，对于公司股东的实际资产信誉情况、履约能力也没有实际的保障。

三、制度层面的分析

公司在改革前采取的“重审批轻监管”转变为“宽准入严监管”。在2013年10月27日，国务院召开常委会议研究部署公司初次资本改革制度提到：“宽进严管”营造公平的竞争环境。会议指出：“推行注册资本登记制度改革的关键，是要按照便捷高效、规范统一、宽进严管的原则，创新公司登记制度，强化市场主体责任，促进形成诚信、公平、有序的市场秩序。”

1.登记管理制度改革

对于公司登记机关，公司实收注册资本不再作为公司申请成立之时登记的必要事项。实务中，一方面，公司登记机关登记将大量的非法定事项但对于公司债权人较为重要的公司信息未公示，另一方面，公众获取登记信息的权利受到了重重阻碍，因此我们有必要强调登记信息的有效性、快捷性，开放更多公众切实可接触的平台，公示更多事关公司信誉制度、债权人利益的事项维护交易安全。

2.规制股东出资义务改革

公司认缴制度虽不等于“任缴”制度，同时取消公司最低注册资本也没有免除股东的出资义务但上述内容只需载明在公司章程中，公司登记机关不会强制干预。现行公司法律制度中，仅仅依据《公司法》司法解释三的规定，债权人能够要求股东加速履行出资义务的途径为参与公司的破产程序，这显然大大折损了公司债权人的利益。

3.公司法人人格否认制度限制

（1）公司资本显著不足的难以认定：我们有必要对于何为“显著”给出不足的范围，我们在此可以参照《公司法》关于债权人申请公司破产的条件即：公司不能按期偿还债务，无需达到公司资不抵债的程度。

（2）公司法人人格的虚化：虚化首先指的是股东对公司的不正当控制即：不按照章程约定履行出资义务、暗中抽逃资金减少公司责任财产、利用公司法人独立地位创设关联交易关系进行打击。其次，对于以自己的名义与第三人设立债权债务关系，使得自己的财产与公司的财产无法分明，违背了企业间不得拆借资金的规定；再次，针对公司大股东公司与股东或不同公司之间从事相同的业务活动，公司所从事的具体交易行为不单独进行，而是受同一控制股东或同一董事会指挥、支配、组织。

参考文献：

[1]徐学鹿.《商法学》[M].中国人民大学出版社， 2015年3月版第106页.