财务管理学公式大全

财务管理学公式大全（共8篇）

篇1：财务管理学公式大全

http:/// 2018年中级会计职称《财务管理》公式大全电子书上线了

普大喜奔！网校速度刚刚的，2018年中级会计职称《财务管理》“梦想成真”系列丛书公式大全电子书上线了，现在可以购买了！购买了！购买了！

经常能听到备战中级会计职称考试的“过来人”说，财务管理公式太难记了，财管公式不知道怎么用......总之，中级会计职称财管公式比较复杂抽象，不好应付啊。事实上，如果留有足够时间，充分掌握理解公式含义，财务管理公式也没有那么难。所以，有些事情赶在别人前面做，是相当有优势的。比如可以提前购买中级会计职称财务管理公式大全电子书啊，提前记公式，理解公式，以便做题时很好地运用公式。

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第二部分是“重要公式汇总”，汇总考试出现概率高的公式，适合考前冲刺阶段使用，可以使考生在短时间内把全书重要的公式都浏览一遍。进一步强化记忆。

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篇2：财务管理学公式大全

一、债务成本

CF1CF2（01-f）=资本成本的一般表达式：P(1K)(1K)2

（一）简单债务的税前成本

CFnn(1K)PiIi

P0＝i求使该式成立的Kd（债务成本）

i1(1Kd)N

式中：P0－债券发行价格或借款的金额，即债务的现值；

Pi－本金的偿还金额和时间；

Ii－债务的约定利息；

Kd－债务成本；

N－债务的期限，通常以年表示。

（二）含有手续费的税前债务成本

PiIi

P0（1-F）＝i求使该式成立的Kd（债务成本）(1K)i1dN

式中：F－发行费用占债务发行价格的百分比。

（三）含有手续费的税后债务成本

1、简便算法

税后债务成本Kdt＝Kd×（1－t）

式中：t－所得税税率。

这种算法是不准确的。只有在平价发行、无手续的情况下，简便算法才是成立的。

2、更正式的算法

PiIi(1t)iP0（1-F）＝求使该式成立的Kdt(1K)i1dt

二、优先股成本 N（债务成本）

KpDpP0(1)f

式中：Dp－优先股年股息

P0－优先股现行市价；

三、普通股和留存收益成本

（一）股利增长模型法

留存收益成本Ks＝D1P0+g 普通股成本KsD1g P0(1f)

式中：Ks－留存收益成本；

D1－预期年股利额；

P0－普通股市价；

（二）资本资产定价模型

Ks＝RF+β（Rm－RF）

（三）风险溢价法

Ks＝Kd+RP

式中：Kd－税后债务成本； RPc－股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

四、加权平均资本成本

KW＝Kj1nj.Wj

五、财务杠杆

（一）经营杠杆系数

EBITQ(PV)SVC息税前利润变动额EBITMM边际收益DOL= ==== = QQ(PV)FSVCFMFEBIT息税前利润销售量变动额Q

（二）财务杠杆系数

EPS息税前利润每股收益变动额EBITEPS＝EBIT= DFL＝==

DDEBITI息税前利润变动额EBIT税前利润-EBITI1T1TEBIT

（三）总杠杆系数 DTL＝DOL×DFL＝每股收益变动率=

销售量变动率Q(PV)DQ(PV)FI1T＝

MDMFI1T=

篇3：财务管理学公式大全

一、等比公式在货币资金时间价值有关计算中的应用

资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。根据资金具有时间价值的理论, 可以推导出复利终值、现值和年金的终值、现值的有关计算公式。其中货币资金时间价值计算中4个基本的公式为:F=P (F/P, I, n) , P=F (P/F, I, n) , F=A (F/A, I, n) , P=A (P/A, I, n) , 从中可以看出, 每一个公式中共包含4个未知数, 只要知道其中的3个, 第四个未知数通过计算也能得知。比如:对于公式F=P (F/P, I, n) , P=F (P/F, I, n) 中, 若已知复利终值F、复利现值P以及利率I (或期数n) , 可以查“复利终值 (现值) 系数表”, 找出与已知复利终值 (现值) 系数F/P (或者P/F) 最接近的两个系数及其对应的期数 (或利率) , 再按等比公式计算相应的期数n (或利率I) 。现举例予以说明。

[例1]某人现有1 000元, 拟投入报酬率为8%的投资机会, 则需经过多少年能使现有的1 000元增加到2400元?

解析:根据公式F=P (F/P, I, n) 得出 (F/P, 8%, n) =2.4。

查“复利终值系数表”得知:

根据等比公式:

二、等比公式在计算债券持有期年均收益率中的应用

债券的持有期收益率指债券持有人在持有期间得到的收益率。根据债券持有时间长短不同, 债券可以划分为两种类型:

1. 债券持有期较短 (不超过1年) 的持有期收益率。

为了简化计算, 此种情况中级财务管理学不考虑货币资金时间价值, 该债券持有期收益率直接按债券持有期间的收益额除以买入价计算。由于收益率通常以年利率的形式出现, 债券持有期年均收益率可以根据其与时间长短成等比计算得出。

2. 债券持有期较长 (超过1年) 每年末支付利息的债券持有期年均收益率。

此种情况下应考虑货币资金的时间价值, 即相当于现在投入一资本 (债券买入价) 带来以后每年收到利息、到期收回本金 (或提前出售的卖出价) 的实际年均收益率。

结合上述两种情况, 现举2008年中级会计师职称财务管理学考试中第2个计算题为例说明等比公式在计算债券持有期年均收益率时是如何应用的。

[例2]已知:某公司发行票面金额为1 000元、票面利率为8%的3年期债券, 该债券每年计息一次, 到期归还本金, 当时的市场利率为10%。要求:

(1) 计算该债券的理论价值;

(2) 假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券, 准备一直持有至期满, 若不考虑各种税费的影响, 计算到期收益率;

(3) 假定该债券约定每季度付息一次, 投资者乙以940元的市场价格购入该债券, 持有9个月收到利息60元, 然后以965元将该债券卖出。计算: (1) 持有期收益率; (2) 持有期年均收益率。

解析: (1) 该债券的理论价值=1 000×8% (P/A, 10%, 3) +1 000 (P/F, 10%, 3) =950.25 (元) 。

(2) 假设到期年均收益率为k, 则940=1 000×8% (P/A, k, 3) +1 000 (P/F, k, 3) 。

因为购买价940元<理论价值950.25元, 则k>10%。

当k=12%时, 1 000×8% (P/A, 12%, 3) +1 000 (P/F, 12%, 3) =903.94 (元) 。

利用等比公式:10%950.25

(3) (1) 持有期收益率=94060+965-940≈9.04%。

(2) 因为持有年限年 (9个月) 的收益率为9.04%, 则一年的年均收益率根据等比公式可以得出;所以持有期年均收益率

三、等比公式在项目投资决策计算内含报酬率中的应用

内含报酬率又称内部收益率, 是投资方案净现值 (NPV) 为零的贴现率, 也即是使未来现金流入的现值等于未来现金流出的现值的贴现率。在计算内含报酬率时, 通常要采用“逐步测试法”, 先估计一个贴现率来计算投资方案的NPV。如果NPV大于零, 说明投资方案内含报酬率超过估计的贴现率, 应提高贴现率再进行测试;反之, 应降低贴现率再进行测试。经过多次测试, 如果找到一贴现率使NPV恰恰等于零, 则该贴现率即为所求的内含报酬率;如果经过多次测试, 不能直接找到使NPV等于零的贴现率, 则可利用最为接近零的两个正负临界NPV及其相应的贴现率, 然后利用等比公式计算所求的内部收益率。现举例说明。

[例3]某企业有一投资项目, 初始投资的净现金流量 (NCF) 为-90 000元, 第一年和第二年的NCF都为50 000元, 第三年的NCF为10 000元, 企业要求的最低报酬率为8%, 要求计算该投资项目的内含报酬率。

第一步, 假设内含报酬率为k, 则k为NPV=0的折现率, 即

第二步, 测试时首先测试的贴现率是企业要求的最低报酬率或市场利率。

因为当k=8%时, 此时的NPV=7 103>0, 所以所求的内含报酬率超过8%, 应提高贴现率再进行测试, 进过多次测试, 当k=12%时,

当k=14%时, NPV=-90 000+50 000 (P/A, 14%, 2) +10 000 (P/F, 14%, 3) =-915<0。

第三步, 利用等比公式求解。

摘要：本文主要采用实例, 分别对等比公式在货币资金时间价值有关计算、债券估价计算持有期年均收益率和项目投资计算内含报酬率中的应用进行阐述, 以期对以后的教学提高有所帮助。

关键词：等比公式,资金时间价值,持有期年均收益率,内含报酬率

参考文献

[1]财政部会计资格评价中心.2008年全国会计专业技术资格考试辅导教材——中级会计资格:财务管理[M].北京:中国财政经济出版社, 2008.

篇4：校长要掌握的财务公式

一些校长，尤其是民办校校长，会要求财务人员定期汇报学校的资产状况、负债状况、收入支出状况等各类单一的财务信息，期望从中了解总体的财务状况，但是往往不能作出客观准确的判断，总是不得要领。

事实上，单一的财务数据是没有太多研究价值的。真正有价值、富含更多信息的财务数据，是那些以公式形式存在的复合财务信息。

公式1学校资产负债率=负债总额／资产总额×100％

学校资产负债率体现了学校校级财力的资产负债情况。可以用于衡量学校利用债权人(主要是银行)提供的资金开展业务的能力，也反映学校的财务安全情况。无论是对非盈利或盈利性质的教育机构而言，资产负债率越低越好。

公式2学校累积借款总额占总资产比率=借入款累计数／资产总额×100％

学校累积借款总额是指学校历年从校外获得的货币资金形态的借款总金额年末数，包括教学、科研、基建、后勤长期负债。该比率反映了学校筹集资金的规模，比率越大，风险越大。公式3学校累积借款总额占总经费收入比率=借入款累计数／总经费收入×100％

该比率反映了学校收入对债务的承受程度，比率越高，风险越大。

公式4事业基金可用率=一般基金-借出款-对外投资／一般基金×100％

该比率可以衡量学校事业基金可动用程度。该比率越低，说明风险越大，学校调剂弥补预算缺口就越加捉襟见肘。须知，公式4和接下来的公式5中的“事业基金”其实选取的是“一般基金”的数据。

公式5投资基金占事业基金比率=投资基金／一般基金×100％该比率是年末学校一般投资基金占一般基金的比重，该比率越高，学校风险越大。

公式6专项资金占用程度=借出款+投资基金+应收及暂付款-收入×20％-事业基金／资产总额-事业基金-固定基金100％

专项资金是学校有专项用途的资金，原则上是专款专用，不能挪用。但实际上学校往往会使用专项资金导致挪用。专项资金的占用部分是学校借出款、投资基金、应收及暂付款中作周转性垫支款的总额与事业基金之间的差额。其中，“应收及暂付款中作周转性垫支款的总额”以“应收及暂付款与收入总额的20％之间的差额”进行衡量。资产总额减去事业基金、固定基金，表明学校不可占用的、非自有的、有专项用途的资金，其中也包括负债。

显而易见，专项资金挪用得越多，该比率越大，财务风险也就越大。

公式7学校货币资金支付率=现金+银行存款+持有债券／支出总额／12

学校货币资金可以理解为学校年末现金、银行存款与债券投资的总额。它可以反映学校新财政年度可动用的货币资金数。学校货币资金与学校月均支出额的比值，可以用于衡量学校财务运转情况。该比率越大，说明学校月可支配和周转的财力越强，风险越小。

公式8学校借入款项占货币资金的比率=学校借入款项／现金+银行存款+持有债券

该比率说明了学校的还款储备率。该比率越高，说明学校到期还款压力越大，财务风险越大。

公式9学校银行存款保障率=负债／银行存款余额+现金余额

该比率说明了学校财务调剂能力。该比率越大，说明学校资金调剂能力越差，风险越大。

公式10学校暂付款占流动资金比率=应收及暂付款年末数／年末流动资金金额100％

其中，年末流动资金总额为资产总额减去固定资产与无形资产。该比率反映了学校资金使用效益与财务管理水平。比率越大，风险越高。

公式11速动比率=速度资产／短期负责

速动资产，是指可以迅速变现用于偿还流动负债的流动资产，含现金、银行存款及持有债券。流动负债即短期负债，是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其它暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。当该比率低于1时，往往被认为偿债能力低，财务风险较大。

公式12学校现实支付能力=年末货币资金／月均支出额

学校潜在支付能力=年末货币资金+年末应收票据+年末借出款+年末债券投资+年末借入款+年末应缴财政专户+年末缴税金／月均支出额掌握了速动资产的概念后，我们就可以理解，学校潜在支付能力的分子，其实就是那些较易变现的资产与流动负债的差额。

显而易见，学校现实支付能力与学校潜在支付能力越高，学校财务越稳健，风险越小。

案例：公式应用

有了以上12个公式，我们大致就可以从资产负债表及收入支出表中提炼出需要的财务信息，加以衡量学校的财务状况及校长财务考核指标。

由于高等院校财务体系较为完整，我们选取某高等院校A校财务报表为例，说明12个公式的应用。

计算过程如下：

1.资产负债率=21520364.66／729235-70.25

×100％=29.51％

2.学校累积借款总额占总资产比率=19790000／729235-70.25×100％=27.14％3.学校累积借款占总经费收入比率=19790000／25660000×100％=77.12％4.事业基金可用率=8846898.14-3000000-2000000／884689-8.14×100％=43.48％5.投资基金占事业基金的比率=3000000／88468-98.14×100％=33.91％6.专项资金占用程度=2000000+3000000+28023578.67-25660000 x20％-11846898.14／72923570-11846898.14-38460581.41×100％=70.94％

7.学校货币资金支付率=1438577.39+832.78／2315151-6.41／12=0.74

8.学校借入款项占学校货币资金比率=19790000／1438577.3-9+832.78=13.75 9.银行存款保障率=21520364.66／1438577.3-9+832.78=14.95 10.暂付款占流动资金比率=28023578.67／72923570.25+38460581.41×100％=81.32％11.速动比率=832.78+1438577.39／17303—64.66=0.83

12.现实支付能力=832.78+1438577.39／2315151-6.41／12=0.75

学校潜在支付能力=832.78+1438577.39+2000000-19790000／23151516.41／12=-8.47

考核标准

资产负债率越低越好，加之学校为非盈利组织，无法承担过多的还贷压力，该项指标更应勉力而行。目前在学界或理论界，普遍认为学校资产负债率不应超过20％，否则有较大风险。A校的资产负债率高达29.51％，处于较大风险中。

学校累积借款总额占总资产比率越低越好。该指标的风险主要体现在“突然激增”。在年末，A校该指标为27.14％，年初该指标为0，上升27个点。从“这一年’’来说，属于风险增加较多。

累积借款占总经费收入比率越低越好。由于公立学校属于财政部经费下拨单位，经费中本身就包括耗资大项，如基建等费用，所以该指标理应非常低。但是我国教育经费长期拨付不足，加之近年来学校从银行贷款政策放松，该项指标往往激增。一般认为，该指标在40％以下较为正常。A校该指标高达77.12％，明显过高。

事业基金可用率越大越好，至少应大于50％，学界或理论界认为学校应达到60％以上。A校只有43.48％，这是值得深思整改的。

投资基金占事业基金比率越小越好，风险集中体现在“突然激增”。A校年末为33.91％，年初为40.42％，风险是下降的，但仍处于高位。

专项资金占用程度是一个特殊的指标：该指标为负值最好，若高于0，就应发出警报。A校不仅高于0，而且占用70.94％，这明显不是监管部门所想看到的。

学校货币资金支付率越大越好，而且货币资金可周转天数应超过3个月。A校事实上只能支付0.74个月，资金非常紧张。

学校借入款项占学校货币资金比率越低越好，对学校而言应尽量维持在5倍以下，即以5年期贷款为标准。A校该指标高达13.75，已经超过风险线近2倍。

银行存款保障率越低越好，学校应维持在6倍以下。A校高达14.95，超出风险线一倍有余。

暂付款占流动资金比率越小越好。学界认为，学校该指标应低于45％，超出55％则应预警。A校高达81.32％，说明资金使用效率及财务管理水平低下，应预警。

如前所述，速动比率不应低于1。A校只有0.83，应引起足够重视。

现实支付能力与潜在支付能力应越大越好。A校潜在支付能力已为负值，亟需预警。

掌握统计学中的“层次分析法”、“费歇尔判别法”等较为深层次统计方法的校长，亦可以再深度挖掘以上12个简易公式，得出学校更全面的财务状况，本文就不再赘述了。

篇5：中级职称财务管理公式

1、单期资产的收益率=利息(股息)收益率+资本利得收益率

2、方差=∑(随机结果-期望值)2×概率(P26)

3、标准方差=方差的开平方(期望值相同，越大风险大)

4、标准离差率=标准离差/期望值(期望值不同，越大风险大)

5、协方差=相关系数×两个方案投资收益率的标准差

6、β=某项资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该项资产收益率标准差÷市场组合收益率标准差(P34)

7、必要收益率=无风险收益率+风险收益率

8、风险收益率=风险价值系数(b)×标准离差率(V)

9、必要收益率=无风险收益率+b×V

=无风险收益率+β×(组合收益率-无风险收益率)

其中：(组合收益率-无风险收益率)=市场风险溢酬，即斜率

第三章：

P-现值、F-终值、A-年金

10、单利现值P=F/(1+n×i)‖单利终值F=P×(1+n×i)‖二者互为倒数

11、复利现值P=F/(1+i)n =F(P/F，i，n)DD求什么就把什么写在前面

12、复利终值F=P(1+i)n =P(F/P，i，n)

13、年金终值F=A(F/A，i，n)DD偿债基金的倒数

偿债基金A= F(A/F，i，n)

14、年金现值P=A(P/A，i，n)DD资本回收额的倒数

资本回收额A= P(A/P，i，n)

15、即付年金终值F=A〔(F/A，i，n+1)-1〕DD年金终值期数+1系数-1

16、即付年金现值P=A〔(P/A，i，n-1)+1〕DD年金现值期数-1系数+

17、递延年金终值F= A(F/A，i，n)DDn表示A的个数

18、递延年金现值P=A(P/A，i，n)×(P/F，i，m)先后面的年金现再前面的复利现

19、永续年金P=A/i

20、内插法瑁老师口诀：反向变动的情况比较多

同向变动：i=最小比+(中-小)/(大-小)(最大比-最小比)

反向变动：i=最小比+(大-中)/(大-小)(最大比-最小比)

21、实际利率=(1+名义/次数)次数-1

股票计算：

22、本期收益率=年现金股利/本期股票价格

23、不超过一年持有期收益率=(买卖价差+持有期分得现金股利)/买入价

持有期年均收益率=持有期收益率/持有年限

24、超过一年=各年复利现值相加(运用内插法)

25、固定模型股票价值=股息/报酬率DD永续年金

26、股利固定增长价值=第一年股利/(报酬率-增长率)

债券计算：

27、债券估价=每年利息的年金现值+面值的复利现值

28、到期一次还本=面值单利本利和的复利现值

29、零利率=面值的复利现值

30、本期收益率=年利息/买入价

31、不超过持有期收益率=(持有期间利息收入+买卖价差)/买入价

持有期年均收益率=持有期收益率/持有年限(按360天/年)

32、超过一年到期一次还本付息=√(到期额或卖出价/买入价)(开持有期次方)

33、超过一年每年末付息=持有期年利息的年金现值+面值的复利现值

与债券估价公式一样，这里求的是i，用内插法

第四章：

34、固定资产原值=固定资产投资+资本化利息

35、建设投资=固定资产投资+无形资产投资+其他

36、原始投资=建设投资+流动资产投资

37、项目总投资=原始投资+资本化利息

项目总投资=固定资产投资+无形资产投资+其他+流动资产投资+资本化利息

38、本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债需用数

39、流动资金投资额=本年流动资金需用数-截至上年的流动资金投资额=本年流动资金需用数-上年流动

资金需用数

40、经营成本=外购原材料+工资福利+修理费+其他费用=不包括财务费用的总成本费用-折旧-无形和开办摊销

单纯固定资产投资计算：

41、运营期税前净现金流量=新增的息税前利润+新增的折旧+回收残值

42、运营期税后净现金流量=税前净现金流量-新增的所得税

完整工业投资计算：

43、运营期税前净现金流量=税前利息+折旧+摊销+回收-运营投资

44、运营期税后净现金流量=息税前利润(1-所得税率)+折旧+摊销+回收-运营投资

更新改造投资计算：

45、建设期净现金流量=-(新固投资-旧固变现)

46、建设期末的净现金流量=旧固提前报废净损失递减的所得税

47、运营期第一年税后净现金流量=增加的息税前利润(1-所得税率)+增加的折旧+旧固提前报废净损失递减的所得税

48、运营期税后净现金流量=增加的息税前利润(1-所得税率)+增加的折旧+(新固残值-旧固残值)

建设期为0，使用公式45、47、48--;建设期不为0，使用公式45、46、48

静态指标计算：投资回收期PP/PP`、投资收益率ROI

49、不包括建设期的回收期=原始投资合计/投产后每年相等的净现金流量

50、包括件设计的回收期=不包括建设期的回收期+建设期

51、包括建设期的回收期=最后一个累计负值的年份+|最后一个累计负值|/下年净现金流量

52、投资收益率=息税前利润/项目总投资

动态指标计算：净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI、内部收益率IRR

53、净现值=NCF0+净现金流量的复利现值相加

54、净现金流量相等，净现值=NCF0+净现金流量的年金现值

55、终点有回收，净现值=NCF0+净现金流量n-1的年金现值+净现金流量n的复利现值

或=NCF0+净现金流量n的年金现值+回收额的复利现值

54、建设期不为0的时候，按递延年金来理解

55、净现值率=项目的净现值/|原始投资的现值合计|

56、获利指数=投产后净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计，或=1+净现值率

57、(P/A，IRR，n)=原始投资/投产后每年相等的净现金流量NPV、NPVR、PI、IRR四指标同向变动

第五章：

58、基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份数

59、基金认购价(卖出价)=基金单位净值+首次认购费

60、基金赎回价(买入价)=基金单位净值+基金赎回费

61、基金收益率=(年末持有份数×年末净值-年初持有分数×年初净值)/(年初持有分数×年初净值)DD(年末-年初)/年初

62、认股权证价值=(股票市价-认购价格)×每份认股权证可认购股数

63、附权认股权价值=(附权股票市价-新股认购价)/(1+每份认股权证可认购股数)

64、除权认股权价值=(除权股票市价-新股认购价)/每份认股权证可认购股数

65、转换比率=债券面值/转换价格=股票数/可转换债券数

66、转换价格=债券面值/转换比率

第六章：

现金管理：

67、机会成本=现金持有量×有价证券利率(或报酬率)

68、最佳现金持有量Q=√2×需要量×固定转换成本/利率(开平方)

69、最低现金管理相关成本TC=√2×需要量×固定转换成本×利率(开平方)，持有利率在下，相关利率在上

70、转换成本=需要量/Q×每次转换成本

71、持有机会成本=Q/2×利率

72、有价证券交易次数=需要量/Q

73、有价证券交易间隔期=360/次数

74、分散收帐收益净额=(分散前应收投资-分散后应收投资)×综合资金成本率-增加费用DD小于0不宜采用

应收账款管理：

75、应收账款平均余额=年赊销额/360×平均收帐天数

76、维持赊销所需资金=应收平均余额×变动成本/销售收入

77、应收机会成本=维持赊销所需资金×资金成本率

存货管理：

78、经济进货批量Q=√2×年度进货量×进货费用/单位储存成本(开平方)

79、经济进货相关总成本T=√2×年度进货量×进货费用×单位储存成本(开平方)

80、平均占用资金W=进货单价×Q/2

81、最佳进货批次N=进货量/Q

82、存货相关总成本=进货费用+储存成本

篇6：物流企业财务管理考试公式

单利现值：PV0=FVn/(1+i×n)

复利终值：FVn=PV0×(1+i)n

1复利现值：PV0=FVn× n（1i）

后付年金终值：FVAn=A×FVIFA i,n

后付年金现值：PVAn=A×PVIFA i，n 先付年金终值：Vn=A×FVIFA i,n+1-A

先付年金现值：V0=A×PVIFAi，n-1×(1+i)递延年金现(终)值：V0=A×PVIFAi,n×PVIFi,m

永续年金：VO=A×1/i

期望报酬率：δ=(Ki-K))概率....V=名义利率=实际利率+预计通货膨胀率

债券发行价格=___2 K年利率面值 tn（1市场利率）（1市场利率）t1n

长期借款资本KL=i×（1—T）

长期债券资本成本Kb=债券每年利息额Ib（1—T）B发行价格(1筹资费率fb)长期优先股权资本=优先股每年股利D 发行价格P(1fp筹资费率)

分发的股利额D1g（每年股PC(1FC)长期普通股资本KC=

利增长率）

篇7：财务管理学公式大全

单利终值：FVn=PV0*(1+i*n)= 单利现值：PV0= FVn*1/(1+i*n)

复利终值：FVn=PV0*（1+i）^n次方 = PV0*FVIFi，n复利现值：PV0= FVn*1/（1+i）^n次方= FVn*PVIFi，n

FVn：终值，即第n年末的价值；PV0现值，即0年或第一年初的价值；i:利率；n：计算期数

后付年金终值和现值的计算：

1.后付年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项，又称普通年金。FVAn=A*Σ（1+i）^（t-1）次方=A*FVIFAi，n

2.年偿债基金：为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金而必须分次等额提取的存款准备金。

A= FVAn*i/【（1+i）^n次方-1】= FVAn*1/FAIFAi，n

FVAn：年金终值；A：每次收付款项的金额；i：利率；t：每笔收付款项的计息期数：n：全部年金的计息期数。

3.后付年金现值（已知年金A，求年金现值PVA0；PVIFAi，n-----年金现值系数）：它是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。PVA0=A*Σ1/（1+i）^t次方=A*PVIFAi，n

4.年资本回收额(已知年金现值PVA0，求年金A;PVIFAi，n-----资本回收系数)：在约定的年限内等额回收的初始投入资本额或等额清偿所欠的债务额。A=PVA0*i/[1-(1+i)^负n次方]= PVA0*1/PVIFAi，n先付年金终值和现值的计算：先付年金：一定时期内每期期初等额的系列收付款项。

1.先付年金终值：Vn=A*FVIFAi，n*(1+i)= A*FVIFAi，n+1-A 2.后付年金现值：V0= A* PVIFAi，n*（1+i）= A* PVIFAi，n-1+A 递延年金现值计算:在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。

计算m期后n期年金的现值，V0= A* PVIFAi，n*PVIFi，m= A* PVIFAi，m+n-A* PVIFAi，m

永续年金现值的计算：V0=A/i 不等额系列收付款项现值的计算：

不等额系列付款现值=Σ现金流量×{1/【（1+利率）^t次方】}

计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算：期利率（r）=年利率（i）/每年计息期数（m）；

换算后的计息期数（t）=年数（n）×每年的计息期数（m）

分期计算的年利率=（1+计息期规定的年利率）^m-1 ,m为一年的计息期数 第二节投资风险价值

1.投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率

2.概率分布和预期收益：预期收益=Σ第i种可能结果的收益×第i种可能结果的概率

标准离差=根号下Σ（随即变量Xi-期望值或预期收益）^2次方×概率Pi 3.标准离差率V=标准离差/期望值或预期收益×100% 4.应得风险收益率RR=风险价值系数b×标准离差率V

应得风险收益额PR=期望值或预期收益×风险收益率RR/（无风险收益率RF+风险收益率RR）

投资收益率K=无风险收益率RF+风险收益率RR=无风险收益率RF+风险价值系数b*标准离差率V

第三章筹资管理第三节筹资数量的预测

1．筹资数量预测的因素分析法：资本需要量=（上年资本实际平均占有量-

不合理平均占用额）×（1±预测销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率）周转速度加快则-，周转速度减慢则+

2.筹资数量预测的销售百分比法：根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。

需要追加的外部筹资额=预计销售增加额×（Σ基年敏感资产总额除以基年销售额-Σ基年敏感负债总额除以基年销售额）-预计留用利润增加额

3.筹资数量预测的线性回归分析法-预测模型：资本需要量y=不变资本a+单位业务量所需要的变动资本b×业务量x 第四节权益资本筹集-新股发行价格：

1.分析法：每股价格=（资产总值-负债总值）/投入资本总额×每股面值 2.综合法：每股价格=（年平均利润/行业资本利润率）/投入资本总额×每股面值

3.市盈率法：每股价格=市盈率×每股利润 第五节债务资本筹集

银行借款：实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款（1）按复利计息 ：实际利率K=【（1+名义利率i）^n次方-1】/借款年限n

（2）一年内分次计算利息的复利:实际利率K=【（1+名义利率i/一年内计息次数m）^（m×n次方）-1】/借款年限n

（3）贴现利率:实际利率k=贴现利率i/（1-贴现利率i）

（4）单利贷款，要求补偿性余额 ： 实际利率k=名义利率i/（1-补偿性余额比例r）

（5）周转信贷协定：应支付的承诺费R=（周转信贷额度p-内已使用借款额度q）×承诺费率r

债券发行价格的确定:债券售价=债券面值/（1+市场利率）^n次方+Σ债券面值×债券利率/（1+市场利率）^t 次方

n为债券期限，t为付息期数，债券利率是指债券的票面利率或年利率；市场利率是指债券发售时的市场利率； 融资租赁租金的计算：

1.平均分摊法：每次应付租金R=【（租赁设备购置成本C-租赁设备预计残值S）+租赁期间利息I+租赁期间手续费F】/租金支付次数N

2.等额年金法: ①后付租金:年金现值PVAn=年金A*年金现值系数PVIFAi,n ；②先付租金计算：年金现值PVAn=年金A*（年金现值系数PVIFAi,n-1+1）

商业信用：

一、应付账款（免费信用，有代价信用，展期信用）；商业信用资本成本率=现金折扣百分比CD/（1-现金折扣百分比CD）×360/放弃现金折扣延期付款天N。

二、商业汇票。

三、票据贴现:贴现息=汇款金额×贴现天数×（月贴现率/30）;应付贴现票款=汇票金额-贴现息

第六节资本成本(资本成本:个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本)资本成本率K=用资费用D/（筹资数额P-筹资费用f）或=用资费用D/【筹资数额P*（1-筹资费用率F）】

一、个别资本成本:比较各种筹资方式优劣的一个尺度,包括债务成本、权益成本；债务成本:长期借款成本/债券成本

1.长期借款成本Kt=【长期借款年息It*（1-企业所得税率T）】/【长期借款筹资额L*（1-长期借款筹资费用率Ft）】

=【长期借款年利率Rt*（1-企业所得税率T）】/（1-长期借款筹资费用率Ft）

借款手续费忽略不计:长期借款成本Kt=长期借款年利率Rt*（1-企业所得

税率T）

附加补偿性余额(CB):长期借款成本=【长期借款年利息It*(1+企业所得税率T)】【/(长期借款筹资额L-补偿性余额CB)*(1-长期借款筹资费用率Ft)】 2.债券成本Kb=【债券年利息Ib（1+企业所得税率T）】/【债券筹资额B（1-债券筹资费用率Fb）】

权益成本：吸收直接投资的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本等

优先股成本Kp=优先股年股利Dp/【优先股筹资额Pp*（1-优先股筹资费用率Fp）】

普通股成本Kc={普通股年股利Dc/【普通股筹资额Pc*（1-普通股筹资费用率Fc）】}+普通股股利年增长率G

留用利润成本Kr=（普通股年股利Dc/普通股筹资额Pc）+普通股股利年增长率G

二、综合资本成本：企业全部长期资本的总成本;企业进行资本结构决策的基本依据。

综合资本成本Kw=Σ第j种个别资本成本Kj×第j种个别资本占全部资本的比重Wj

三、边际资本成本：企业追加筹资的成本；比较选择追加筹资方案的重要依据

第七节资本结构

财务杠杆原理： 所有者收益=息税前利润-固定性资本成本-所得税 普通股每股利润=所有者收益/普通股数量

财务杠杆系数DFL=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率

[△EPS/EPS即普通股每股利润变动率；△EBIT/EBIT即息税前利润变动率] 简化为DFL=息税前利润EBIT/{息税前利润EBIT-债券或借款利息I-租赁费L-[优先股股利d/（1-所得税税率T）]}

资本结构决策的方法：每股利润分析法、资本成本比较法

每股利润无差别点=[（息税前利润平衡点-筹资的年利息I）（1-所得税率T）-筹资方式下的年优先股股利Dp]/筹资方式下普通股股份N 注：息税前利润平衡点即所求无差别点,I、Dp、N分别为两种筹资方式下的数值。资本成本比较法：资本成本=Σ各种筹资占筹资总额的比重*其资本成本；资本成本最低则最优。

净货币资金流量=货币资金收入总计-货币资金支出总计=(营业收入合计+其他收入合计)-(营业支出合计+其他支出合计)

货币资金余缺额=期末货币资金余额-理想货币资金余额=（期初货币资金余额+货币资金收入总计-货币资金支出总计）-理想货币资金余额=期初货币资金余额±净货币资金流量-理想货币资金余额

货币资金最佳持有量： 总成本TC=[(货币资金最佳持有量QM/2)×货币资金的持有成本HC]+(预计期间的货币资金需用量DM/货币资金最佳持有量QM)×每次取得货币资金的转换成本FC;当总成本TC=0，则求出货币资金最佳持有量。

QM=根号下[（2*FC*DM）/HC]

应收账款余额=每日信用销售数额×收款平均间隔时间 第四章流动资金管理

存货资金定额的核定方法：定额日数计算法、因素分析法、比例计算法、余额计算法。一.定额日数计算法： 1.原材料资金定额核定：

存货资金定额=每日平均周转额*资金定额日数

原材料资金定额=原材料每日平均耗用量×原材料计划价格×原材料资金

定额日数（在途日数、验收日数、应计供应间隔日数、整理准备日数和保险日数）

计划期原材料每日平均耗用量=计划期原材料耗用量/计划期日数 在途日数=原材料运输日数-{销货单位取得运输凭证后办理结算的间隔日数+双方开户银行办理凭证手续日数+结算凭证邮寄日数+货款承付日数} 每日平均库存周转储备额=各种原材料每日库存周转储备额合计/计划期日数

供应间隔系数=每日平均库存周转储备额/最高库存周转储备额 应计供应间隔日数=加权平均供应日数×供应间隔系数 2.在产品资金定额核定：

在产品资金定额=产品每日平均产量×产品单位计划生产成本×在产品成本系数×生产日期

在产品成本系数=【生产周期中每天发生的费用的累计数/（产品单位计划生产成本×生产周期）】×100%

在产品成本系数=【生产过程一开始投入的费用×100%+随后陆续投入的费用×50%】/产品单位计划生产成本×100%

在产品成本系数=Σ{各生产阶段在产品单位成本×各生产阶段在产品成本系数×各生产阶段生产周期}/（单位计划生产成本×各生产阶段生产周期之和）×100% 3.产成品资金定额：

产成品资金定额=产品每日平均产量×产品单位计划生产成本×产成品资金定额日数（包括：产成品储存日数、发运日数、结算日数）组织成批发运日数=某种产品每批发运输量/某种产品每日平均产量

二、因素分析法：流动资金定额=(上流动资金实际平均占用额-不合理平均占用额)×(1±计划生产增减%)×(1-加速流动资金周转%)

三、比例计算法：

某类辅助材料占用额占耗用额的比率=查定期某类辅助材料的实际平均占用额/查定期某类辅助材料的实际耗用额×100%

某类辅助材料资金定额=计划某类辅助材料耗用额×查定期某类辅助材料占用额占用耗用额的比率×（1-加速流动资金周转%）

修理用备件资金定额=计划使用的机器设备的价值×查定期修理用备件占用额占使用机器设备的价值比率×（1-修理用备件压缩%）

四、余额计算法：

流动资金定额=计划期初余额+计划发生额-计划摊销额 生产储备资金日常管理：

财务部门应支付的采购资金数额=采购资金计划指标-处理积压材料指标 采购资金计划指标=Σ采购数量×计划单价

最佳采购批量=根号下【2×某种材料采购总量N×采购一次所需费用P/单位材料的储存保管费用M】

班生产同步率K班=K1×K2×100%;K1：成品实际储备数/成品定额储备数,K1=0.95-1.05时为1，其他为0;K2：工序在产品实际储备数/工序在产品定额储备数，K2小于等于1为1，大于1为0。月生产同步率=ΣK班/全月工作班数 第五章 固定资产和无形资产管理

固定资产折旧额计算：年限平均法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法

1.年限平均法

固定资产年折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/使用寿命年限={原始价值×（1-预计净残值率）}/使用寿命年限

固定资产年折旧率=（原始价值+清理费用-残余价值）/（原始价值×使用

寿命年限）×100%=（1-预计净残值率）/使用寿命年限月折旧率=年折旧率/12

月折旧额=固定资产原始价值×月折旧率 2.工作量法:车队、大型设备可以采用工作量法

每行驶里程折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/预计总行驶里程={原始价值×（1-预计净残值率）}/预计使用寿命内的总行驶里程

每工作小时折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/预计使用寿命期内的总工作小时={原始价值×（1-预计净残值率）}/预计使用寿命期内的总工作小时

3.双倍余额递减法折旧率=年限平均法计算的折旧率×2；在最后几年改用年限平均法，使用寿命为偶数时，采用年限平均法的年数为n/2+2；为奇数时，则按n/2+1.5年开始按年限平均法计算折旧。4.年数总和法

固定资产年折旧率=（使用寿命年限-已使用年数）/{使用寿命年限×（使用寿命年限+1）/2}

固定资产月折旧率=年折旧率/12

固定资产月折旧额=固定资产折旧总额×月折旧率=（固定资产原始价值-预计净残值）×月折旧率 5.年金法

每年提取的折旧额={固定资产的原始价值-【固定资产的预计净残值/（1+利率）^n次方】}×{利率×（1+利率）^n}/{【(1+利率）^n次方】-1} 固定资产折旧计划：

增加应计折旧固定资产平均总值=Σ（某月份增加应计折旧固定资产总值×该固定资产应计折旧月数）/12

减少应计折旧固定资产平均总值=Σ{某月份减少应计折旧固定资产总值×（12-已计折旧月数）/12

计划期末固定资产总值=计划期初固定资产总值+计划内增加固定资产总值-计划内减少固定资产总值

计划期末应计折旧固定资产总值=计划期初应计折旧固定资产总值+计划内增加应计折旧固定资产总值-计划内减少应计折旧固定资产总值

计划内应计折旧固定资产平均总值=计划期初应计折旧固定资产总值+计划内增加应计折旧固定资产平均总值-计划内减少应计折旧固定资产平均总值

某产品的换算系数=该产品单位台时定额/代表产品单位台时定额 定额改进系数=预计新定额/现行定额

某类设备负荷系数=生产任务需用台时定额总数/该种设备全年计划有效工作台时总数×100%

固定资产项目投资可行性预测：

每年净现金流量NCF=每年营业现金收入-付现成本-所得税=净利+折旧 投资回收期=初始投资额/每年净现金流量NCF平均报酬率ARR=平均现金流量/初始投资额×100%

净现值NPV=Σ【第t年的净现金流量/（1+贴现率或者资本成本或企业要求的报酬率）^n次方】-初始投资额；n为项目预计使用年限

净现值NPV =未来报酬的总现值（每年营业净现金流量相等的,NCF*PVIFAk,n。不等的分别用每年的营业净现金流量乘以现值系数，然后相加）-初始投资额

获利指数：又称利润指数或者现值指数PI=未来报酬总现值/初始投资额 第六章对外投资管理 债券投资收益计算：

1.票面收益率，也称名义收益率。

2.最终实际收益率=【（到期收回的本利和-认购价格）/偿还年限】/认购价格=【年利息+（面额-认购价格）/偿还年限】/认购价格 3.持有期间收益率=【（卖出价-购入价）/持有年限】/购入价 4.到期收益率=【（到期的本利和-购入价）/残存年限】/购入价 普通股股票的三种估价方法：

1.长期持有、股利每年不变的股票。股票的内在价值=一年内的股票股利/企业预期的收益率

2.长期持有、股利固定增长的股票。第i年末的每股股利=当年每股股利*（1+股利固定增长率）^i次方；股票的内在价值=【当年每股股利*（1+股利固定增长率）】/（期望的收益率或折现率-股利固定增长率）

3.短期持有、未来准备出售的股票。股票的内在价值=【当年每股股利*（1+股利增长率）】/（1+期望的收益率或折现率）+【当年每股股利*（1+股利增长率）^2次方】/（1+期望的收益率或折现率）^2次方+…+n年后股票的转让价格/（1+期望的收益率或折现率）^n次方 股票投资收益的计算：

每股收益=企业净利润/普通股股数；净资产收益率=净利润/平均所有者权益；每股股利=向股东分配利润总额/普通股股数 第七章 成本费用管理

功能成本比值=产品功能/产品成本

某项零部件的功能系数=某项零部件功能评价得分数/全部零部件功能评价得分总数

某项零部件的成本系数=某项零部件的实际成本/全部零部件的实际总成本 功能成本比值系数（价值系数）=功能评价系数/成本系数

预测全年净节约额=（改进前的产品成本-改进后的产品成本）*预测年产量 预测成本降低率=（改进前的产品成本-改进后的产品成本）/改进前的产品成本

成本费用考核：单位成本=某产品总成本/某产品产量 产值成本率=总成本/总产值（或商品产值）

每百元产值花费的成本=总成本/总产值（或商品产值）第八章销售收入和利润管理 销售收入预测方法：

1.判断分析法。（算数平均法、加权平均法）2.调查分析法。3.趋势分析法。

算数平均法，过去n期销售量的平均值=n期销售量之和/n 移动平均法，第t期的预测数=t-n期至t-1期销售量之和/n

加权移动平均法，第t期预测销售数=t-n期至t-1期（销售量*权数）之和 指数平滑法，第t期预测销售量=指数平滑系数*第t-1期的实际销售量+（1-指数平滑系数）*第t-1期预测销售量 4.因果分析法。

计划期产品销售收入=Σ（某种产品计划销售量*单位产品销售价格）企业制定产品价格的方法： 1成本加成定价法。

产品出厂价格=单位产品计划生产成本+单位产品计划期间费用+单位产品计划利润+单位产品销售税金

产品出厂价格=【（单位产品计划生产成本+单位产品计划期间费用）*（1+计划成本费用利润率）】/（1-适用税率）2反方向定价法（或称倒扣定价法）。

产品出厂价格=同类产品基准零售价格*（1-批零差率）*（1-进销差率）

销售税金的计算：

1增值税。应纳税额=当期销项税额-当期进项税额；销项税额=销售额*适用税率

2消费税。从价定率征收：应纳税额=销售额*适用税率；从量定额征收：应纳税额=销售数量*单位税额

3营业税。应纳税额=营业额*适用税率 4资源税。应纳税额=课税数量*单位税额 5.城镇建设维护税。第四节 利润的预测和计划

利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收支净额 净利润=利润总额-所得税

销售利润=产品销售利润+其他销售利润-管理费用-财务费用

产品销售利润=产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加

其他销售利润=其他销售收入-其他销售成本-其他销售税金及附加 营业外收支净额=营业外收入-营业外支出 利润预测： 1本量利分析法

a损益方程式：利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价*销售量-单位变动成本*销售量-固定成本=（单价-单位变动成本）*销售量-固定成本

计算销售量的方程式：销售量=（固定成本+利润）/（单价-单位变动成本）计算单价的方程式：单价=【（固定成本+利润）/销售量】+单位变动成本 计算单位变动成本的方程式：单位变动成本=单价-【（固定成本+利润）/销售量】

计算固定成本的方程式：固定成本=单价*销售量-单位变动成本*销售量-利润

b边际贡献方程式：边际贡献=销售收入-变动成本 单位边际贡献=销售单价-单位变动成本

边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价

变动成本率=变动成本/销售收入=（单位变动成本*销售量）/（单价*销售量）=单位变动成本/单价

利润=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本 利润=销售量*单位边际贡献-固定成本 因为，边际贡献=销售收入*边际贡献率 所以，利润=销售收入*边际贡献率-固定成本

保本销售量=固定成本总额/（销售单价-单位变动成本）

目标销售量=（固定成本总额+目标利润）/（销售单价-单位变动成本）=（固定成本总额+目标利润）/单位边际贡献

目标销售额=（固定成本总额+目标利润）/边际贡献率 2相关比率法

利润=预计销售收入*销售收入利润率 利润=预计平均资金占用额*资金利润率 3因素测算法

应纳税所得额=企业利润总额-弥补以前亏损-国家规定其他项目应调减的利润+国家规定应调增的计税利润 应纳所得税税额=应纳税所得额*税率 第十章 财务分析 主营业务利润=收入-成本

营业利润=主营业务利润-营业费用-管理费用-财务费用

利润总额=营业利润+投资收益+补贴+营业外收入-支出

一、偿债能力比率

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（短期投资+应收账款+货币资金）/流动负债 先进比率=现金/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额

有形资产负债率=负债总额/（资产总额-无形资产净值）产权比率=负债总额/所有者权益总额

已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费用

二、资产营运能力分析

应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额 销售收入净额=销售收入-销售退回、折让、折扣 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数

应收账款周转天数=应收账款平均余额*360/销售收入净额 存货周转次数=销货成本/平均存货平均存货=（期初存货+期末存货）/2存货周转天数=360/存货周转次数 存货周转天数=平均存货*360/销货成本

三、获利能力比率

销售净利润率=净利润/销售收入净额 净利润=利润总额-所得税额 资产净利润率=净利润/资产平均总额

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 实收资本利润率=净利润/实收资本 净资产利润率=净利润/所有者权益平均余额 基本获利能力=息税前利润/总资产平均余额 每股收益=（净利润-优先股股利）/年末普通股 每股股利=发放的净利润/普通股股数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 杜邦分析法：

净资产收益率=资产净利润率*权益乘数

权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/（资产总额-负债总额）=1/(1-资产负债率)

篇8：财务管理学公式大全

资金集中度是反映企业集团通过财务公司实现资金集中管理的程度和能力的一项重要指标, 也是监管部门进行企业集团财务公司风险评价、对企业集团财务公司进行非现场监管、审批企业集团财务公司新业务时统计参考的重要指标。中国银行业监督管理委员会主席助理、党委委员兼办公厅主任杨家才同志在全国企业集团财务公司2013年年会上的讲话中, 从财务公司发展方向重申了做大资金归集的重要性, 把资金集中度作为衡量财务公司整体实力的重要指标。目前监管机构要求财务公司按季度报告资金集中度。

目前财务公司资金集中度公式为:资金集中度=成员单位在财务公司存款/ (集团合并报表中的货币资金+成员单位在财务公司存款-财务公司存放同业款项-财务公司存放央行款项) 。本人在以此公式计算资金集中度过程中产生如下问题:以此公式计算出来的资金集中度是不是真正的资金集中情况, 哪些是不可能归集的资金, 不可抗力导致的无法归集资金是否作为计算资金集中度的基础, 境外货币资金不能在境内归集部分是否已在海外归集, 在数据采集过程中有无困难, ……这些问题既有集团财务公司需要考虑的, 又有管理部门需要考虑的。

二、不可归集资金分析

那么, 现行的财务公司不能归集资金分为哪些具体情况呢, 结合财务公司现状, 归纳如下:

一是目前对于绝大多数集团财务公司来说, 集团境外成员企业资金未列入财务公司集中部分, 而集团合并报表中的货币资金包括海外资金部分, 这势必会降低资金集中度数据。

二是因上市公司关联交易限制无法集中部分资金。

三是有的企业集团除了成立财务公司以外, 还通过外部商业银行进行部分货币资金的存放, 这很可能导致财务公司资金集中度不高, 从而低于监管机构要求的40%。

四是特殊账户资金无法集中:比如企业资本金账户内资金、保证金存款等。

综上, 除了政策不允许 (如上市公司关联交易限制) 以外, 特殊账户如保证金户等, 不能做到实时扫户, 归集至财务公司账户, 但可通过定期对账单报备、网银监控、企业定期报备账户状态等方式进行了实际的监控, 而针对企业集团特殊时期的特殊政策, 可实行台账登记并定期与企业核对的方法进行监管, 而集团境内资金外部账户存放虽然未能列入财务公司资金集中度的统计范畴, 但归根结底也属于集团的集中范围, 至此, 境外资金是否可列入财务公司监管范畴, 是否有必要及何种途径集中至财务公司, 成为财务公司新的发展机遇与挑战。

三、如何利用现有外汇政策开展境外外汇资金归集业务

众所周知, 财务公司已借助商业银行结算业务平台实现了企业集团境内外汇资金集中运营, 一般通常的作法是财务公司实时把集团成员企业在银行开立的经常项目下外汇账户和资本金账户的资金归集到财务公司外汇总账户, 再根据成员企业的需要, 由财务公司通过总账户下拨到相应的外汇账户去, 但对于境外外汇资金部分, 目前绝大多数财务公司尚未能真正参与集团公司的海外运作, 境外资金作为集团合并报表的重要组成部分, 资金内外一体化, 本异地一体化, 搭建全球现金管理平台是必然趋势, 也是企业集团发展到一定阶段的自身诉求。现就财务公司在资金集中境内外一体化的过程中产生的难点和可行性方案分析如下:

一是政策上, 根据国家外汇管理局汇发 (2014) 23号文规定, 跨国集团公司可以根据经营需要, 在所在地银行开立外汇资金主账户和国际外汇资金主账户, 两账户可自由资金划转, 无需进行国际收支申报, 国际外汇主账户可在规定额度范围内运用于境内;这都说明无法开展离岸业务的监管要求已经成为过去式, 这些开放性规定的实施必将推动财务公司更好的服务集团全球资金集中管理。

二是财务公司能否有产品创新, 为集团创收增效方面做出自己的贡献, 必将成为衡量财务公司国际业务准入的重要指标。

(1) 以服务为理念, 通过存贷联动等方式, 结合成员企业经营发展趋势, 可通过差别定价、个性服务的风险定价机制来提高客户的综合收益水平, 从而保持利息收入;

(2) 在利率市场化的前提下, 财务公司能否通过人力、技术、信息投入等途径获取中间业务收入, 目前财务公司即期结售汇业务的开展一方面为集团节约了成本, 另一方面也成为财务公司获取中间收入的新来源, 接下来, 财务公司能否开展远期结售汇, 进一步扩大中间业务收入;

(3) 财务公司作为非银行金融机构, 能否在结售汇的基础上根据自己的特点有选择的开展金融衍生品业务, 这样一方面调节集团外汇损益;另一方面也为有资本市场海外投资需求的集团主业进行前期渠道疏通;

三是在归集境外资金的具体机构设立上, 是在境外设立分支机构, 还是在现行财务公司基础上设立专门部门, 这就看财务公司依托的集团产业的在海外的规模, 比如境外资金归集的领航者中石油财务有限责任公司全资子公司中国石油财务 (香港) 有限公司于2008年在香港正式开业, 此举是中石油为适应海外业务快速发展需要的必然, 对加强境外资金集中管理, 保障海外项目投资建设等方面, 都发挥了重要作用。而稍小规模的集团公司可在设立国际外汇主账户的基础上在财务公司内部设立国际结算专门部门, 集团所有境外业务必须通过财务公司做审核以及全程监控, 不管是经常项目还是资本项目, 将境外资金池的资金在限额范围内集中到境内, 同时, 如果境内的外汇资金有一定的规模, 也可向境外放款, 进行流动, 但跨境资金与国内资金能否做到既能区分境内境外, 又能统一调配资金, 实现资金跨境服务, 还有待监管部门政策的进一步放宽。

四是作为非银行金融机构, 风险管理问题将是伴随财务公司终生发展的重大问题, 那么, 未来资金集中国际化的进程中, 风险管理将如何开展, 是财务公司开展国际业务同时面临的新问题。

(1) 财务公司作为企业集团内部银行, 与成员单位不存在利益冲突, 从这个角度讲, 风险比较好控制。从存贷规模遭遇瓶颈, 借贷两方的成员单位出现存款短期化与贷款需求长期化, 期限错配产生矛盾时, 财务公司资金存在资金流动性风险, 从结售汇业务敞口方面, 财务公司存在市场风险, 从对客户的服务态度, 服务质量角度, 财务公司存在信用风险;

(2) 如开展跨境资金融通业务, 在制度管理, 人员配备, 技术支持上是否有足够的准备, 一应根据现有法律法规制定跨境资金额度流通制度, 做到每一项业务、每一个操作细节都有制度可依, 都要符合内控需要, 满足风险控制的要求, 二要严格人员管理, 对于国际业务操作员, 要有专门的资质, 建立适合服务跨境成员企业的团队, 提升业务人员综合掌握相关产品及境外有关国际政策法规, 始终愿意为境内外客户提供一流的服务而努力等等。

(3) 技术支持上, 如何建立全球现金管理平台并深化与试点银行的全球合作, 是技术人员和管理层共同需要解决的问题。

五是如何实现境内外资金池的对接, 做到无国界, 多币种的集中运营管理, 尤其是在境外资金集中运营管理与境内资金集中运营管理能否统一资金运营平台, 统一账务处理。这首先要从财务公司的性质入手, 对于成员单位而言, 财务公司是金融机构, 是资金的供应方, 也是内部资金的归集者, 对于银行等金融机构而言, 它又是企业集团, 是资金的需求方, 也是外部资金的融入者。财务公司要想集中境外资金, 首先要从成员企业的需求着手, 依托银行等金融机构, 方能掌握跨境集中的可能性和必要性。目前的困难在于, 一方面, 成员企业希望财务公司提供包括集团统一授信, 国际结算、贸易融资、现金管理等在在的全球统一的金融服务;另一方面, 财务公司的媒介-银行等金融机构目前并未大范围实现全球现金管理平台跨境额度管理, 导致财务公司无法相应开展国际业务。截至目前, 企业集团在境外的资金管理运营还没有成熟模式, 境内外资金运作相对隔离, 资金归集和利用效率不高, 操作复杂, 税收成本较高、政策限制等等, 导致目前绝大多数财务公司尚未能真正参与集团公司的海外运作, 境外资金集中管理尚未能启动或规模不大, 海外经营经验相对缺乏———需求和现状不对称, 成就财务公司下一步的发展机遇与挑战。

四、结语

资金归集全球化是财务公司的未来趋势, 将中国纳入企业的全球清算体系内, 进行集中的轧差业务, 将显著降低集团总体的外汇敞口风险以及资金结算成本, 这一影响将不仅限于在中国的业务, 还将产生联动效应, 使集团企业对所有市场的资金布局和币种管理进行重新的通判考虑。届时, 资金集中度将上一个新台阶, 资金产生规模效应, 为集团的发展壮大及竞争力的提升必将注入新的活力。

摘要：随着国家外汇管理局 (2014) 23文对跨境企业资金外来政策的进一步放开以及银监会、财务公司协会官员的重要指示, 资金集中度再次成为财务公司工作方向的重中之重, 本文在现行资金集中度计算基础上, 对不可归集资金已进行了分析, 对如何加强集团企业资金监管进行了总结, 对境外外汇资金集中可行性进行了个人探讨。